GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 01 Aralık 2014 Çin in Merkez Bankası nın faiz indirimi, Japonya nın ek parasal genişleme hamlesi ve ECB den gevşeme adımları konusunda verilen yeni mesajlar piyasalarda olumlu bir fiyatlandırmayı da beraberinde getirdi. Yanı sıra geçtiğimiz hafta gerçekleşen OPEC toplantısında üretimde kısıntıya gidilmemesi, fiyatlamalarda önemli bir dalgalanma yaşanmasına neden oldu. OPEC toplantısı sonrasında petrol fiyatlarında gerileme hız kazanırken, ekonomileri petrole dayalı ülke borsaları haftalık bazda en fazla değer kaybeden ülkeler olurken, enflasyon ve cari sorunu yaşanan ülkeler petrol fiyalarında yaşanan gerilemeye bağlı olarak en fazla değer kazanan ülkeler olarak öne çıktı. Hareketli geçen Kasım ayı sonrasında, piyasalar yine hareketli geçecek bir aya giriyor. Aralık ayı yurtdışında Noel tatilleri nedeniyle borsalar için kısa süreli bir fiyatlandırmanın gerçekleşeceği, buna karşın yıl kapanışı öncesinde pozisyon ayarlamalarının yapılacağı bir ay olduğu için hareketli geçecek. Yurtdışı piyasalarda tatil dönemi Aralık ın 22 sinden itibaren geçerli olmaya başlayacak. Bu döneme kadar olan süreçte, FED in tahminlerini yayınladığı toplantısı, öncesinde ABD de açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri açıklanacak. Bu hafta genelinde ise ABD de bugün ISM iamalat endeksi, Çarşamba günü Hizmet ISM açıklanacak. Çarşamba günü FED in ekonomik görünüm raporu, ADP Özel sektör istihdam verisi takip edilecek. Cuma günü ise Tarım dışı istihdam rakamları ise iş gücünü ölçmek için izlenecek. Perşembe günü ise ECB toplantısı ve Draghi'nin açıklamaları takip ediliyor olacak. ECB Başkanı Draghi geçtiğimiz haftaki açıklamalarında devlet tahvillerinin alınabileceğine ilişkin mesajlar vermiş, ancak diğer üyelerden gelen açıklamalar bu konuda ECB içerisinde bir görüş birliği olmadığını göstermişti. Bu nedenle bu haftaki toplantıda ECB nin devlet tahvili alımına yönelik bir hamle gerçekleştirmesini beklemiyoruz. Ancak gerileyen petrol fiyatlarının, Avrupa da da enflasyonu düşük seviyelerde tutmaya devam edecek olması, ek gevşeme adımları atması için ECB nin üzerindeki baskıyı artıracaktır. Nitekim Avrupa da faizler rekor düşük seviyelerde seyrediyor. OPEC in üretimi kısmama kararı sonrasında petrol fiyatlarında düşüş ivme kazandı. Petrol fiyatlarında yaşanan gerilemenin yurtiçinde enflasyon ve cari açık üzerinde olumlu etki yaratması beklenirken, TL varlıklara ilgi arttı. Enflasyon ve cari açık üzerinde baskının azalacak olması nedeniyle TCMB, 40 milyon $ tutarında günlük döviz satım ihalelerini 20 milyon $ seviyesine indirdi. Döviz satım ihalelerinde miktarın düşürülmesinin, Dolar/TL üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Gerileyen petrol fiyatlarının global çapta enflasyonu düşük seviyelerde tutumaya neden olacak beklentisi ile faiz oranları geriliyor. Yurtiçinde de %8,25 poltika faizine rağmen, gösterge tahvil faizi %7,38, 10 yıl vadeli tahvil faizi %7,64 seviyesine kadar gevşedi. Bu hafta açıklanacak enflasyon verilerinin de düşük çıkması durumunda, TCMB den faiz indirim beklentileri fiyatlanmaya devam edecektir. Faizlerdeki gerilemenin etkisiyle BIST- 100 endekste 2014 yılı zirvesi olan seviyesinin geçilmesi sonrasında olumlu momentumun endeksi seviyesine kadar taşıması beklenebilir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 1,52 altında; Agresif portföy önerimiz ise %0,30 altında getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 01 Aralık Pazartesi 10:00 Türkiye Kasım HSBC İmalat Sektörü PMI 10:55 Almanya Kasım İmalat Sektörü PMI 11:00 Türkiye Kasım TİM İhracat Rakamları($) 11:00 Euro Bölg. Ekim İmalat Sektörü PMI 12:00 Türkiye Kasım İstanbul'da Perakende Fiyatlar(Aylık) 12:00 Türkiye Kasım İstanbul'da Perakende Fiyatlar(Yıllık) 16:45 ABD Kasım İmalat Sektörü PMI 17:00 ABD Kasım ISM İmalat Endeksi 02 Aralık Salı 12:00 Euro Bölg. Ekim Üretici Fiyat Endeksi(Aylık) 17:00 ABD Ekim Toplam İnşaat Harcamaları 03 Aralık Çarşamba 03:45 Çin Kasım HSBC Hizmet Sektörü PMI 10:00 Türkiye Kasım Tüketici Fiyat Endeksi(Aylık) 10:55 Almanya Kasım Hizmet Sektörü PMI 11:00 Euro Bölg. Kasım Hizmet Sektörü PMI 12:00 Euro Bölg. Ekim Perakende Satışlar(Aylık) 15:15 ABD Kasım ADP Özel Sektör İstihdamı 15:30 ABD 3.Çeyrek Tarım Dışı Verimlilik(Revize) 15:30 ABD 3.Çeyrek Birim İşgücü Maliyeti 16:45 ABD Kasım Hizmet Sektörü PMI 17:00 ABD Kasım ISM İmalat Dışı Endeks 17:30 ABD DOE Petrol Stokları 04 Aralık Perşembe 10:30 Almanya Kasım İnşaat Sektörü PMI 14:45 Euro Bölg. Aralık ECB Faiz Kararı 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları 05 Aralık Cuma 09:00 Almanya Ekim Fabrika Siparişleri 12:00 Euro Bölg. 3.Çeyrek GSYH(Final) 15:30 ABD Kasım Tarım Dışı İstihdam 15:30 ABD Kasım İşsizlik Oranı 15:30 ABD Ekim Dış Ticaret Dengesi($) 17:00 ABD Ekim Fabrika Siparişleri(Aylık) 17:30 Türkiye Kasım Hazine Nakit Dengesi BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : 7% Piyasa Değeri: mntl F/K ( th ) : 11,5 Ort. İşlem Hacmi: mntl

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) CLEBI Çelebi 27,55 27, , * MGROS Migros Ticaret 22,95 22,80 24,30 6, * PETKM Petkim 3,85 3,84 0 4, SISE Şişe Cam 3,56 3,54 3,75 5, * ULKER Ülker Bisküvi 17,05 16,95 17,90 5, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * ARCLK Arçelik 14,55 14,10 15,00 6, * BAGFS Bagfaş 13,75 13,50 14,75 9, BIMAS Bim Mağazalar 49,80 49, , SAHOL Sabancı Holding 10,85 10,50 11,50 9, * YAZIC Yazıcılar Holding 21,00 20,40 22,30 9, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif 7-8,30-38,54-2,49-1,52 10,63 2, , ,77 3,75-0,30 7,88-0, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) EREGL 4,34 4,50 3,69-0,40 6 3,69-0,40 MGROS 21,70 22,95 5,76 1,63 7 5,76 1,63 PETKM 3,76 3,85 2,39-1,61 7 2,39-1,61 TUPRS , ,28 ULKER 16,90 17,00 0,59-3,34 7 0,59-3,34 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) ARCLK 13,75 14,55 5,82 1,68 7 5,82 1,68 AYGAZ 9,80 9,90 1,02-2,96 6 1,02-2,96 BAGFS 13, ,87 3,67 2 4,87 3,67 ENKAI 5,57 5,77 3,59-0,46 7 3,59-0,46 YAZIC 20,30 21,00 3,45-0,63 6 3,45-0,63 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Çelebi (CLEBI.IS) Son Kapanış :27,55TL 0, ,93 35,0 3 25,0 2 15,0 1 5,0 Celebi Havacılık son dönemde performans olarak endeksin gerisinde kaldı. Aslında şirket 3. Çeyrek finansal sonuçlarını ciro bazında beklentinin %6, FAVÖK bazında 5% ve net kar anlamında ise %17 altında açıklamasına ragmen; faliyet marjı (FAVÖK: 29.0%) beklentinin üzerindeydi (beklenti 28.7%). Şirkette operasyonel toparlanmanın devam ettiğini gözlemliyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız TL dir. Çelebi Havacılık, orta vadeli yükselen kanal içerisinde hareket etmektedir. Hissede görülen kısa vadeli sıkışma ise, 26,70 seviyesinin geçilmesi ile yukarı doğru kırıldı. 28,00 28,60 29,15 seviyeleri kısa vadeli soluklanma noktaları olarak izlenebilir. 3

4 Migros Ticaret (MGROS.IS) Son Kapanış :22,95TL 0, ,78 25,0 2 15,0 1 5,0 Operasyonel karlılık açısından analist beklentilerinden daha iyi bir üçüncü çeyrek sonucu açıklayan Migros un, Anadolu grubunun BC Partners a yaptığı bağlayıcı olmayan pay başına TL26 lik teklifle beraber üzerindeki olumlu havayı sürdürmesini bekliyoruz. Uzun vadeli düşen trend baskısı altında kalan Migros, 20,95 direnç seviyesinin geçilmesi ile, bu güçlü düşen trend baskısından kurtuldu. Orta vadeli yükselen kanal içerisinde hareket eden hisse için, 23,25 seviyesindeki boşluk seviyesinin doldurulması sonrasında seviyesinden itibaren yükselen kanal direncine doğru hareket izlenebilir. 4

5 Petkim (PETKM.IS) Son Kapanış :3,85TL 0, ,81 4,5 3,5 3,0 2,5 1,5 1,0 0,5 Petkim in iştiraki Petkim Liman 658mn TL yatırım için vergi teşviki aldı. Yaklaşık olarak, yatırımın yarısını teşvik olarak kazanacağını düşünüyoruz; bu da 2015 karını ertelenmiş vergi gelirleri dolayısı ile üçe katlayabilir. Petkim uzun vadeli yükselen kanal içerisinde hareket etmektedir. Yükselen kanal direnci 0 seviyesinden itibaren yükselmekte olup, 3,80 seviyesi üzerinde tutunma sağlanması durumunda 0 seviyesine doğru hareket devam edebilir. Geri çekilmelerde 3,60 seviyesi stop-loss olarak izlenmeli. 5

6 Şişe Cam (SISE.IS) Son Kapanış :3,56TL 1, ,74 3,5 3,0 2,5 1,5 1,0 0,5 Şişecam grubu şirketlerinin portföyündeki bağlı ortaklıklarından Paşabahçe hisselerinin Avrupa İmar ve Kalkınması na ve Soda Sanayii hisselerinin Uluslararası Finans Kurumu na satışına yönelik haberlerden dolayı yukarı yönlü güçlü bir hareket söz konusu. Satışların dördüncü çeyrek finansal sonuçlarında Anadolu Cam, Trakya Cam ve T. Şişecam hisselerinde tek seferlik kârlar ve satışa konu olan hisselerin takdiri değer değişimleri neticesinde dördüncü çeyrekte güçlü sonuçlar ortaya çıkaracağını öngörüyoruz. Ayrıca bu şatışların gerçekleşmesi şirketlerde dağıtılabilir kar rakamlarını da arttıracağından beklentilerin üstünde temettü dağıtımı beklenebilir. Ana şirket Şişecam ın operasyonel performansı, temettü beklentisi ve değerleme ile ilgili bu gelişmelerden olumlu etkilenmesini sürdürmesini bekliyoruz. Sise Cam, 1,90-3,00 arasında dalgalanan uzun vadeli yatay trend hareketini sona erdirdi yılı Nisan ayından itibaren başlayan yükselen bir trend oluşumu izleniyor. Kanal desteği 3,20 seviyesinden itibaren yükselen hissede, daha kısa vadeli bakıldığında sıkışma formasyonu oluştuğu gözlenmektedir. Kısa vadeli sıkışmanın yukarı doğru kırılması için 3,60 direnç seviyesinin geçilmesi gerekmektedir. 3,60 direncinin geçilmesi durumunda, 0 seviyesine doğru alıcılı seyir hız kazanabilir. 6

7 Ülker Bisküvi (ULKER.IS) Son Kapanış :17,05TL 0, , ,0 16, ,0 6,0 Ulker Biskuvi nin, Yıldız Holding in grubuna kattığı United Biscuits den sonra grubun kazandığı emtia anlaşmalarındaki ölçek avantajının ve brüt kar marjını baskılayan emtiaların başında gelen kakao kontratlarının düşen fiyatından dolayı hisse üzerinde pozitif bir etki bekliyoruz. Şirketin yapacağı emtia anlaşmalarının gelecek yılki şirketin girdi fiyatlarını etkileceğinden büyük önem arzettiğini düşünüyoruz. Kısa vadeli yükselen trend oluşumu, geçen hafta 16,90 seviyesinin altına yaşanan gerileme sonrasında bozulmuştu. Geri çekilmelerde ortalamaların destek görevini üstlenmesi sonrasında, kısa vadeli sıkışmanın yukarı yönlü kırıldığı görülmektedir. 16,95-17,00 bandı üzerinde tutunma sağlanabilirse, hissede yeniden 17,85 zirvesine doğru yönelim izlenebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Arçelik (ARCLK.IS) Son Kapanış :14,55TL 0, ,25 14,10 da bulunan zirve seviyesi de kırıldı ve maliyetsiz bölgeye geçildi. Kapanışlar bollinger bandında üzerinde ve kısa vadeli güçlenmeye işaret ediyor. Trend göstergelerin tepeleri yenilemiş olması 14,10 üzerindeki hareketin devamını gösteriyor. 14,10 na geri çekilmeler alım fırsatı olup, realizasyon olarak 15 seviyesi hedeflenebilir. 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 3,5 3,0 2,5 Bagfaş (BAGFS.IS) Son Kapanış :13,75TL 0, Yükselen trend içerisinde 14 de bulunan zirvesini test etti ve seviyelerden bir realizasyon ile karşılaştı. Yükselen kanal desteği 13,5 den yükseliyor. Zirveden geri dönüşlerin 13,50 de sınırlı kalmasını bekliyoruz. Kanal desteğinden gelen alımlar ile birlikte bu kez 14 ün kırılacağını ve 14,75 in hedefleneceğini düşünüyoruz. 16, ,0 6,0 Bim Mağazalar (BIMAS.IS) Son Kapanış :49,80TL 0, ,10 54 den bu yana süregelen bir düşen trend içerisindedir. 50 günlük ortalamalarından gelen destek ile 20 günlük ortalamanın üzerine çıkmıştır. Hacim desteği ile 51 de bulunan düşen kanal direncine hareket etmektedir. Momentum desteklememesine karşın trend indikatörlerinin pozitif hareketi ile 51 in kırılmasını bekliyoruz ve sıkışma formasyonun yukarı kırılması durumunda hedef 54 olacaktır. 55,0 5 53,0 5 51,0 5 49,0 48,0 47,0 46,0 45,0 4 43,0 4 41,0 8

9 Sabancı Holding (SAHOL.IS) Son Kapanış :10,85TL 1, , de bulunan çoklu tepelerin oluşturduğu yatay direnç kırıldı ve taban oluşumu sağlandı. Yükselen kanal desteğide 10,5 ye yükseldiği için geri çekilmeleri alım fırsatı olarak görüyoruz. Trend indikatörlerinin pozitif uyuşmazlıkları ile birlikte tepelerde yenilenmiş oldu. Hedef olarak 11,5 gap boşluğu görülebilir. 8,0 6,0 Yazıcılar Holding (YAZIC.IS) Son Kapanış :21,00TL 0, ,41 Orta vadede 20 direnci kırdıktan sonra tabanı oluşturmuştu. Ardından daha uzun vadeli 23 direncinden gelen satışlar orta vadeli yükselen trend desteğinde karşılanamadı ve 20 direncine kadar bir gerilemeye neden oldu. 200 günlük ortalama 20 den, 100 günlük ortalama ise dan geçmektedir. Trend kırılmasının hacimsiz gerçekleşmesi ve akabinde uzun vadeli ortalamaya gerilemenin alım fırsatı olacağını düşünüyoruz. Hedef 23 de bulunan taban direnci olacaktır. 25,0 2 15,0 1 5,0 9