EKONOMİ HABERLERİ. BIST Endeks Değişikliği

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 1 Nisan 2014 GÜNDEM 1 Nisan Salı 10:00 Türkiye PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.4 / Beklenti: m.d. 10:45 İtalya PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: :55 Almanya PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.8 / Beklenti: :00 AB PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.0 / Beklenti: :00 AB İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: 12.00% / Beklenti:12.00% 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.2 / Beklenti: 54.0 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 69736,34 / 32349,74 Değişim TL $ Günlük 0,90% 2,49% Aylık 10,49% 11,66% YBB 2,85% 1,65% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,02% Gösterge Bileşik Faiz 10,69% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,08% Eurobond spread 308,00 Döviz Sepeti 2,5469 Günlük Değişim -1,37% YBB 0,57% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 10,9 10,3 8,5 FD/FVAÖK 8,2 7,0 6,2 F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,1 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -11% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 12% 21% TEKNİK ANALİZ DALGALANMA 70,000 BÖLGESİNDE DEVAM EDEBİLİR Düne yükselişle başlamasına karşın 71,000 direnç bölgesini aşamayan endekste gün boyunca dalgalı seyir etkiliydi. 68,700-70,500 bandında dalgalanan endekste kapanışa yakın gelen alımlarla gün %0.90 lık artışla seviyesinden tamamlandı. İşlem hacmi önceki güne göre %9 artarak milyontl olarak gerçekleşirken; endekste 77 hisse değer kazandı, 16 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Açılış sonrasında kısa vadeli görünümde pivot bölge olarak değerlendirdiğimiz 200 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 70,000 bölgesinin aşılamaması halinde volatilitenin devam etmesi ve kısa vadede 69,000-68,500 destek bölgesinin öne çıkması beklenebilir. 70,000 üzerindeki yükseliş denemelerinin ise kısa vadeli dirençleri (71,000-73,100) hedef alması beklense de, kısa vadede aşırı alım bölgeye yaklaşan endeks açısından söz konusu eğilimlerin şimdilik kalıcı olmasını beklemiyoruz. PİYASALARA BAKIŞ FED Başkanı Yellen ın gevşek para politikalarını savunan açıklamaları riskli varlıkları Mart ayının son işlem gününde riskli varlıkları desteklemeye devam etti. Ancak FED Başkanı nın açıklamalarına karşın ABD 10 yıllık tahvil faizinin kayda değer şekilde gerilememesi dikkat çekiyor. Yeni günde Çin de açıklanan Mart ayı resmi PMI verileri ön planda. Buna göre ülkede PMI verisi 50.3 açıklanarak gerek beklentinin gerekse de önceki ayın hafif üzerinde. Çin de açıklanan verinin Şangay endeksi ve emtialar tarafındaki etkisinin sınırlı olduğunu görüyoruz. Günün ajandasında öne çıkan diğer başlıklar Avrupa da açıklanacak PMI İmalat ve ABD de açıklanacak ISM İmalat verisi olacak. Hafta sonu sonuçlanan yerel seçim ve FED Başkanı Yellen ın açıklamaları dün Türk Lirası cinsi varlıklara ilginin devam etmesini sağlamıştı. Yeni güne başlarken Türk Lirası tarafında düne göre sınırlı bir değerlenme görürken, BİST100 endeksinde ise açılışta sınırlı yükseliş görebiliriz. Açılış sonrası işlemlerde 70,000 bölgesinin direnç olarak öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu direncin aşılması kısa vadeli dirençlere yönelik eğilimi destekleyebilir. Aksi halde 70,000 bölgesi altında volatilite sürecektir. EKONOMİ HABERLERİ GSYH Verisi, Aralık 2013: 2013 ün son çeyreğinde Türkiye %4.4 büyürken, 2013 ün tamamında %4 büyüdü yılında büyümenin önemli bir payı kamudan kaynaklandı. Kamunun toplam yatırımlar içindeki payı 2012 ye kıyasla yükseldi. Kamu tarafında özellikle inşaat yatırımlarının 2012 ye kıyasla yıllık %30 artması toplam yatırımları destekledi. Özel sektör yatırımlarında kısmi toparlanma devam etse de, 2013 genelinde, özel sektör yatırımları zayıf, tüketim ise bir miktar daha güçlü gerçekleşti yılına ilişkin %1.5 lik büyüme beklentimizi koruyoruz. 2013'un detaylarına baktığımızda, yılın son çeyreğinde %4.4 lük büyümenin 6 puanı iç talep katkısıyla (4.7 puanı özel sektörden 1.5 puanı kamudan kaynaklanmak üzere) gerçekleşti. Dış Ticaret, Şubat 2014: Şubat ayında dış ticaret açığı 5.1 milyar dolar ile 6.7 milyar dolar olan beklentilerin oldukça altında kaldı. Böylece 12 aylık dış ticaret açığı önceki 99 milyar dolardan 97 milyar dolara geriledi. İhracat yıllık %6 artışla 13.2 milyar dolara yükselirken, ithalat ise yıllık %6düşüş kaydederek 18.3 milyar dolar oldu. Altın ticaretinin ülkenin dış ticaret dengesine 0.75 milyar dolar katkıda bulunurken, altın ticaretinden arındırılmış ihracatımız %4artarken,ithalatımız ise %2 azalmış görünüyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ BIST Endeks Değişikliği Petrokimya: Kuveyt menseli MEG ithalatında dampinge karşı önlem yürürlükten kaldırıldı. Ereğli Demir Çelik (EREGL, AL): Genel Kurul Toplantısı Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT): Yeni Şirket kuruluşu Park Elek. Madencilik (PRKME, AL): Silopi asfaltit sahası işletmesinin devri İş Bankası (ISCTR, TUT) : İş Bankası hisse başına TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat TL 4.56 Tümosan (TMSN, AL): Tümosan, Tümosan Döküm ün 7mn adet hissesini 14mn TL ye satın alacaktır. Tümosan ın şirket içindeki payı %70 olacaktır. Tümosan (TMSN, AL): Tümosan hisse başına 0.15TL tutarında brüt kar payı ödeyecektir. Ödenecek temettü tutarı 17.25mn TL olup, bu tutar dağıtılabilir net dönem karının %28 ine tekabül etmektedir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ FED Başkanı Yellen ın gevşek para politikalarını savunan açıklamaları riskli varlıkları Mart ayının son işlem gününde riskli varlıkları desteklemeye devam etti. Ancak FED Başkanı nın açıklamalarına karşın ABD 10 yıllık tahvil faizinin kayda değer şekilde gerilememesi dikkat çekiyor. Yeni günde Çin de açıklanan Mart ayı resmi PMI verileri ön planda. Buna göre ülkede PMI verisi 50.3 açıklanarak gerek beklentinin gerekse de önceki ayın hafif üzerinde. Çin de açıklanan verinin Şangay endeksi ve emtialar tarafındaki etkisinin sınırlı olduğunu görüyoruz. Günün ajandasında öne çıkan diğer başlıklar Avrupa da açıklanacak PMI İmalat ve ABD de açıklanacak ISM İmalat verisi olacak. Hafta sonu sonuçlanan yerel seçim ve FED Başkanı Yellen ın açıklamaları dün Türk Lirası cinsi varlıklara ilginin devam etmesini sağlamıştı. Yeni güne başlarken Türk Lirası tarafında düne göre sınırlı bir değerlenme görürken, BİST100 endeksinde ise açılışta sınırlı yükseliş görebiliriz. Açılış sonrası işlemlerde 70,000 bölgesinin direnç olarak öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu direncin aşılması kısa vadeli dirençlere yönelik eğilimi destekleyebilir. Aksi halde 70,000 bölgesi altında volatilite sürecektir. Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün Nisan ayı borçlanma programı çerçevesinde 20/02/2019 vadeli, enflasyona endeksli tahvilin yeniden ihracında kamu dahil toplam 2,42 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %3,36 reel bileşik seviyesinde oluştu. 27/03/2019 vadeli, sabit faizli tahvilin ilk ihracında ise kamu dahil toplam 2,40 milyar TL satış yapıldı, ortalama faiz %10,48 bileşik seviyesinde oluştu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10,83 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %10,78 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,50-11,00 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı bugün 24/02/2016 vadeli, sabit faizli tahvilin yeniden ihracını; 11/11/2020 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracını ve 20/03/2024 vadeli, sabit faizli tahvilin ilk ihracını gerçekleştirecek. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 220 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $160,9 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün AB Mart ayı enflasyon verisi %0,5 ile beklentilerin altında kaldı ve Euro da sınırlı değer kayıpları gördük. FED Başkanı Yellen ın açıklamaları sonrasında kısmen yükselen parite 1,3810 seviyesini test etti. Teknik olarak yatay seyrini koruyan paritede bu görünümün ECB toplantısına kadar sürmesini bekliyoruz. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı, yerel seçim ardından azalan siyasi stres değer kazancında etkili oldu. Bu sabah /$ 1,3777, $/Yen 103,27, /Yen 142,28 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,14 seviyesinden başlarken gün içinde 2,13-2,15 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,13 ve 2,1250 destek, 2,15 ve 2,1580 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: FED başkanı Yellen'in ABD ekonomisinin desteklenmesi politikasına olağanüstü bir bağlılık gösterilmesine ihtiyaç olduğunu söylemesi borsalara destek sağladı. Fed'in gevşek para politikalarını güçlü bir biçimde savunduğu görülen Yellen ekonomide ve istihdamda belirgin bir durgunluk olduğunu söyledi. ABD borsaları Yellen'ın yaptığı açıklamaların faiz artırımının beklenenden daha erken yapılacağı yönündeki endişeleri gidermesiyle dün yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0,82, S&P 500 endeksi ise %0,79 yükseldi. Asya borsaları, Çin'in ekonomiyi destekleyecek adımlar atacağı beklentisinin artmasıyla bugün yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,74, Brent petrol varil fiyatı ise $107,69 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,05, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,10 artıda. Bugün ABD de ISM imalat, Avrupa da ise PMI imalat endeksi verilerini takip ediyor olacağız. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.284, gümüş ise $19,71 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.417, paladyum ise $770 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $301 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ DALGALANMA 70,000 BÖLGESİNDE DEVAM EDEBİLİR BİST100 (Günlük,TL) Düne yükselişle başlamasına karşın 71,000 direnç bölgesini aşamayan endekste gün boyunca dalgalı seyir etkiliydi. 68,700-70,500 bandında dalgalanan endekste kapanışa yakın gelen alımlarla gün %0.90 lık artışla seviyesinden tamamlandı. İşlem hacmi önceki güne göre %9 artarak milyon TL olarak gerçekleşirken; endekste 77 hisse değer kazandı, 16 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Açılış sonrasında kısa vadeli görünümde pivot bölge olarak değerlendirdiğimiz 200 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 70,000 bölgesinin aşılamaması halinde volatilitenin devam etmesi ve kısa vadede 69,000-68,500 destek bölgesinin öne çıkması beklenebilir. 70,000 üzerindeki yükseliş denemelerinin ise kısa vadeli dirençleri (71,000-73,100) hedef alması beklense de, kısa vadede aşırı alım bölgeye yaklaşan endeks açısından söz konusu eğilimlerin şimdilik kalıcı olmasını beklemiyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ GSYH Verisi, Aralık 2013: 2013 ün son çeyreğinde Türkiye %4.4 büyürken, 2013 ün tamamında %4 büyüdü yılında büyümenin önemli bir payı kamudan kaynaklandı. Kamunun toplam yatırımlar içindeki payı 2012 ye kıyasla yükseldi. Kamu tarafında özellikle inşaat yatırımlarının 2012 ye kıyasla yıllık %30 artması toplam yatırımları destekledi. Özel sektör yatırımlarında kısmi toparlanma devam etse de, 2013 genelinde, özel sektör yatırımları zayıf, tüketim ise bir miktar daha güçlü gerçekleşti yılına ilişkin %1.5 lik büyüme beklentimizi koruyoruz. 2013'un detaylarına baktığımızda, yılın son çeyreğinde %4.4 lük büyümenin 6 puanı iç talep katkısıyla (4.7 puanı özel sektörden 1.5 puanı kamudan kaynaklanmak üzere) gerçekleşti. Dış talebin ise 3 puan azaltıcı etkisi, stokların da 1.4 puanlık pozitif katkısı oldu. 6 puanlık iç talep katkısının ise 4.5 puanı tüketimden 1.5 puanı yatırımlardan geldi. Yatırımların katkısının halen zayıf olduğunu söyleyebiliriz. İç talebin kompozisyonuna baktığımızda tüketim yıllık bazda %5.6, yatırımlarda %6.4 arttı. Son çeyrekte hem özel sektör yatırımlarında hem de hane halkı tüketiminde hızlanma görüyoruz. Fakat bunun 2014 ilk çeyreğe sarkmasını beklemiyoruz. Özellikle bu yılın ilk çeyreğinde özel sektör tüketim ve yatırım harcamalarında tekrar yavaşlamaya girdiğimizi hesaplıyoruz. Ekonominin üretim tarafına bakacak olursak tarım sektörü yıllık %1, sanayi %4.6, hizmetler ise %6.6 büyüdü yılında ise %4 lük büyümenin 4.8 puanı iç talepten, 1.6 puanı stoklardan kaynaklanmakta. Dış talebin ise 2.3 puan düşürücü etkisi bulunuyor. İç talep kompozisyonuna baktığımızda 4.8 puanlık katkının 3.2 puanı özel sektörden, 1.6 puanı da kamudan kaynaklanıyor. Yıllık bazda büyümeler ise hane halkı harcamalarında %4.7, kamu harcamalarında %6, özel sektör yatırımlarında %0.7, kamu yatırımlarında ise %22.9 oldu yılı için üretim tarafına bakarsak tarımda %3.1 lik büyüme, sanayide %3.4, hizmet tarafında ise %5.5 luk bir artış söz konusu. Hizmet tarafındaki %5.5 luk yıllık büyümenin 1.6 puanı inşaat ve finansal aracılık faaliyetlerindeki artıştan kaynaklanıyor. Dış Ticaret, Şubat 2014: Şubat ayında dış ticaret açığı 5.1 milyar dolar ile 6.7 milyar dolar olan beklentilerin oldukça altında kaldı. Böylece 12 aylık dış ticaret açığı önceki 99 milyar dolardan 97 milyar dolara geriledi. İhracat yıllık %6 artışla 13.2 milyar dolara yükselirken, ithalat ise yıllık %6 düşüş kaydederek 18.3 milyar dolar oldu. Altın ticaretinin ülkenin dış ticaret dengesine 0.75 milyar dolar katkıda bulunurken, altın ticaretinden arındırılmış ihracatımız %4 artarken, ithalatımız ise %2 azalmış görünüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT, Fiyat:18.55TL, Piyasa Değeri TL2,829mn): Koza Altın yurt dışında madencilik girişimlerinde bulunmak üzere 60mn GBP sermayeli %100 Koza Altın İşletmeleri A.Ş. iştiraki olarak, İngiltere merkezli "Koza Ltd." şirketi kurulduğunu açıklamıştır. Yorum: Koza Altın daha öncede yurtdışında yatırım fırsatlarını değerlendirildiğini açıklamıştı. Dolayısıyla İngiltere merkezli yeni şirket kuruluşu sürpriz değildir. Öte yandan, KOZAL hisselerinin son bir haftada BIST-100 ün %7 altında performans göstermesi dikkate alındığında, haber KOZAL hisselerine olumlu yansıyabilir Ereğli Demir Çelik (EREGL, AL, Fiyat:2.76TL, Piyasa Değeri TL9,660mn): Ereğli Demir Çelik dün Olağan Genel Kurul Toplantısı yapıldı. Toplantıda Yönetim Kurulu nun hisse başına TL brüt nakit temettü dağıtmayı önerisi Genel Kurul da onaylanmıştır. Yorum: Hisse başına TL brüt temettü %8.5 lik temettü verimliliğine işaret etmektedir. Kar dağıtım tarihi ise henüz netleşmemiş olup 15 Aralık 2014 e kadar tek seferde Yönetim Kurulunca belirlenecektir. Tarihin netleşmemesinin hisse üzerinde baskı yapabileceğini düşünüyoruz. Park Elek. Madencilik (PRKME, AL, Fiyat:3.52TL, Piyasa Değeri TL524mn): Park Elektrik Silopi de bulunan asfaltit sahasına ait rödovans sözleşmesi ve işletmenin, grup şirketi olan Silopi Elektrik Üretim A.Ş.'ne devrinin, Türkiye Kömür İşletmeleri tarafından 31 Mart 2014 tarihi itibariyle uygun görüldüğünü açıklamıştır. Yorum: Ocak 2014 başında şirket Silopi Asfaltit sahsının 61mn TL bedel ile grup şirketi Silopi Elektrik Üretim e devredilmesi konusunu açıklamıştı. Haberin etkisini Nötr olarak değerlendiriyoruz. İş Bankası (ISCTR, TUT, Fiyat:4.75TL, Piyasa Değeri TL21,375mn): İş Bankası hisse başına TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat TL 4.56 Tümosan (TMSN, AL, Fiyat: TL5.25, Piyasa Değeri: TL603mn): Tümosan, Tümosan Döküm ün 7mn adet hissesini 14mn TL ye satın alacaktır. Tümosan ın şirket içindeki payı %70 olacaktır. Tümosan Döküm otomotiv, madencilik ve çimento sanayi kolları için alüminyum ve çelik döküm ve işleme faaliyetlerinde bulunmaktadır. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. Tümosan (TMSN, AL, Fiyat: TL5.25, Piyasa Değeri: TL603mn): Tümosan hisse başına 0.15TL tutarında brut kar payı ödeyecektir. Ödenecek temettü tutarı 17.25mn TL olup, bu tutar dağıtılabilir net dönem karının %28 ine tekabül etmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 SEKTÖR HABERLERİ Petrokimya: Kuveyt menseli MEG ithalatında dampinge karşı önlem yürürlükten kaldırıldı. Ekonomı Bakanlığı ithalatta haksız rekabeti değerlendirme kurulu, MEG ithalatında Kuveyt te yerleşik Equate Petrochemıcal Co. Firması icin %6, Kuveyt te yerleşik diğer firmalar için ise %20 oranlarında uygulanmakta olan dampinge karşı önlemin yürürlükten kaldırılmasına karar verdi. Açıklamada MEG ithalatına uygulanan dampinge karşı önlemin kaldırılması halinde yerli üretim dalında zararın devam etmesinin veya yeniden oluşmasının muhtemel olmadıgı değerlendirmesinde bulunuldu. Nötr BIST ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 1 Arçelik ARCLK ,44 4% 11,95 2 İş Bankası (C) ISCTR ,12 3% 4,75 3 Aksa AKSA ,59 9% 6,82 4 Teknosa TKNSA ,40 4% 10,75 5Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK ,09 2% 4,06 6Tüpraş TUPRS ,58 3% 45,30 7 Sabancı Holding SAHOL ,10 1% 8,30 8 Albaraka Türk Katılım BankaALBRK ,04 2% 1,53 9Tofaş Otomobil Fab. TOASO ,65 5% 12,15 10 Koza Altın İşletmeleri KOZAL ,89 5% 18,55 11 Otokar OTKAR ,17 8% 55,00 12 Aygaz AYGAZ ,58 7% 8,41 13 Halk Bankası HALKB ,22 2% 13,25 14 Ülker ULKER ,39 3% 15,05 15 Arena Bilgisayar ARENA ,12 5% 2,24 16 F-M İzmit Piston FMIZP ,39 3% 12,00 17 Politeknik Metal POLTK ,39 4% 9,26 18 Koç Holding KCHOL ,16 2% 9,02 19 Doğan Gazetecilik DGZTE ,10 7% 1,37 20 Doğan Burda Rızzolı DOBUR ,13 4% 2,96 21 Bursa Çimento BUCIM ,15 4% 4,09 22 Enka İnşaat ENKAI ,09 1% 6,39 23 Türk Prysmian Kablo PRKAB ,06 5% 1,25 24 Aslan Çimento ASLAN ,45 9% 26,50 25 Jantsa Jant JANTS ,60 3% 19,15 26 Polisan Holding POLHO ,03 1% 2,16 27 Garanti Bankası GARAN ,10 1% 7,32 28 Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR ,44 29 Ege Endüstri EGEEN ,00 7% 66,85 30 Akyürek Pazarlama AKPAZ ,01 0% 1,81 31 Panora G.M.Y.O. PAGYO ,35 9% 3,73 32 Selçuk Ecza Deposu SELEC ,06 3% 2,03 33 Good-Year GOODY ,25 10% 53,70 34 Mct Danışmanlık MCTAS ,07 2% 3,98 35 Yaprak Süt Ve Besi ÇiftlikleYAPRK ,02 1% 2,28 36 Bizim Toptan Satış Mağaza BIZIM ,32 2% 20,50 37 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY ,30 7% 18,60 38 Batısöke Çimento BSOKE ,07 5% 1,30 39 Baştaş Başkent Çimento BASCM ,09 0,04 2,35 40 Türk Telekom TTKOM ,34 6% 5,95 41 Coca Cola İçecek CCOLA ,33 1% 51,50 42 Nuh Çimento NUHCM ,37 4% 9,41 43 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,04 44 Aselsan ASELS ,05 1% 8,61 45 Borusan Boru BRSAN ,13 2% 5,62 46 Borusan Yat. Paz. BRYAT ,54 5% 11,65 47 Sarkuysan SARKY ,20 7% 2,97 48 Sodaş Sodyum SODSN ,17 5% 3,20 49 Anadolu Isuzu ASUZU ,57 13% 20,20 50 Alarko Carrıer ALCAR ,93 3% 27,35 51 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,40 2% 19,25 52 Adel Kalemcilik ADEL ,54 5% 47,60 53 Yazıcılar Holding YAZIC ,13 1% 18,10 54 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,04 55 Gentaş GENTS ,08 6% 1,24 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 56 Anadolu Cam ANACM ,07 4% 7 1,68 57 Şişe Cam SISE ,05 2% 4 2,32 58 Soda Sanayii SODA ,10 3% 2,93 59 Trakya Cam TRKCM ,04 2% 4 2,11 60 Orma Orman Ürünleri ORMA ,47 5% 10,00 61 Batı Çimento BTCIM ,05 1% 5,79 62 Royal Halı ROYAL ,23 8% 2,82 63 Ünye Çimento UNYEC ,41 8% 5,16 64 Çemtas CEMTS ,03 3% 1,14 65 Petkim PETKM ,05 2% 2,58 66 Asil Çelik ASCEL ,07 2% 4,09 67 Adana Çimento (A) ADANA ,39 10% 3,86 68 Aslan Çimento ASLAN ,41 2% 26,50 69 Mardin Çimento MRDIN ,46 10% 4,36 70 Doğuş Otomotiv DOAS 220 1,00 0,13 7,89 71 Verusa Holding VERUS 2 0,12 1% 14,35 72 Hektaş HEKTS 14 0,19 11% 1,76 73 Ereğli Demir Çelik EREGL 820 0,23 8% 2,76 74 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 57 1,06 7% 15,80 75 Halk G.M.Y.O. HLGYO 3 0,00 0% 1,08 76 Gübre Fabrikaları GUBRF 67 0,20 5% 3,78 77 Eczacıbaşı İlaç ECILC 53 0,10 4% 2,15 78 Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 8 0,11 2% 5,03 79 Credıtw est Faktoring CRDFA 14 0,18 10% 1,70 80 Vestel Beyaz Eşya VESBE 25 0,13 4% 3,05 81 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 243 0,80 2% 48,20 82 Credıtw est Faktoring CRDFA 63 0,42 25% 1,70 83 Göltaş Çimento GOLTS 14 2,00 4% 47,30 84 Park Elek. Madencilik PRKME 63 0,42 12% 3,52 85 T. Kalkınma Bankası KLNMA 8 0,05 1% 5,32 86 Gedik Yatırım GEDIK 7 0,15 6% 2,49 87 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,70 88 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,05 89 Kapital Yatırım Holding KPHOL ,3 0,76 90 Orge Enerji ORGE ,0 3,50 91 Selçuk Gıda SELGD ,34 92 Trabzonspor TSPOR ,0 3,69 93 Doğusan DOGUB ,0 1,06 94 Kombassan Holding KOMHL ,35 95 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 2,04 96 Galatasaray GSRAY ,6 22,70 97 Mensa Holding A.Ş MEMSA ,0 0,17 98 Borusan Boru BRSAN ,62 99 Finansbank FINBN ,0 2, Aviva Sigorta AVIVA , Pimaş PIMAS ,0 4, Milpa MIPAZ ,4 0, Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 278,50 10,00 20,00 1, Credıtw est Faktoring CRDFA ,0 1, T.S.K.B. TSKB ,0 1, Turcas Petrol TRCAS ,27 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,4 6,5 0,95 0,84 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 6,80 6,60-3% ,0 11,0 8,0 1,17 1,04 11,1% 13,7% Garanti Bankası GARAN - 7, , Halk Bankası HALKB AL 13,25 14,70 11% ,2 6,3 5,1 1,01 0,86 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR TUT 4,75 4,80 1% ,3 8,3 6,7 0,84 0,75 10,5% 11,8% Vakıfbank VAKBN AL 4,04 4,30 6% ,6 6,2 4,8 0,72 0,63 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,06 3,80-6% ,7 10,8 7,8 0,95 0,86 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,83 2,15 17% ,9 6,2 5,2 1,07 0,91 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 3,99 5,80 45% 539 0,8-12, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,67 0,95 41% 761 3,1 74,6 20, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,50 0,65 30% 563 1,9-22, % Koç Holding KCHOL TUT 9,02 9,22 2% ,6 9,2 8, % Sabancı Holding SAHOL AL 8,30 9,55 15% ,9 10,2 7, % Şişe Cam SISE TUT 2,32 2,85 23% ,6 8,9 6, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,52 2,90 15% ,1 10,4 8,2 5,7 4,5 1,4 İş GYO ISGYO AL 1,30 1,75 35% 380 1,1 9,0 6,7 9,1 6,6 0,7 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,73 1,10 51% 203 1,9 4,8 4,2 7,6 7,3 0,4 Torunlar GYO TRGYO TUT 2,79 3,60 29% 647 1,0 1,9 1,8 7,7 6,3 0,5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 11,6 10,0 7,0 6,2 0,9 0,8 Adana Çimento ADANA TUT 3,86 4,20 9% 158 0,2 9,2 8,7 7,0 6,7 1,3 1,2 Anadolu Efes AEFES TUT 23,80 24,75 4% ,1 23,4 18,7 8,8 7,7 1,5 1,3 Akçansa AKCNS TUT 11,05 10,55-5% 981 0,4 12,5 10,7 8,0 7,2 1,7 1,5 Ak Enerji AKENR TUT 0,99 1,20 21% 335 0,9 36,1 18,0 12,0 8,2 2,5 1,6 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,35 2,70 15% 668 2,3 16,3 15,7 7,9 6,8 1,3 1,2 Anadolu Cam ANACM TUT 1,68 2,05 22% 323 1,0 10,8 5,6 5,2 4,5 0,9 0,8 Anel Elektrik ANELE TUT 0,96 1,30 35% 49 0,4 7,3 4,7 7,4 7,3 0,5 0,5 Arçelik ARCLK AL 11,95 13,90 16% ,6 11,6 9,7 8,4 7,4 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 8,61 10,20 18% ,0 10,5 9,1 9,9 8,5 1,9 1,6 Aygaz AYGAZ TUT 8,41 9,30 11% ,7 11,0 8,4 9,0 8,4 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,07 2,80 35% 96 0,4 7,4 4,1 6,7 5,6 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 48,20 42,25-12% ,5 28,4 24,3 19,3 16,3 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,46 1,93 32% 81 1,5 14,6 6,0 3,5 2,0 0,2 0,1 Bizim Toptan BIZIM TUT 20,50 24,70 20% 380 2,2 20,0 17,1 9,0 7,9 0,3 0,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,26 2,90 28% 150 0,4 7,5 7,4 5,3 4,2 1,2 1,0 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 51,50 50,20-3% ,1 23,9 20,8 13,9 11,6 2,3 2,0 Çimsa CIMSA TUT 11,15 11,15 0% 699 1,1 9,2 8,4 6,2 5,8 1,4 1,3 Doğuş Otomotiv DOAS - 7, , Enka İnşaat ENKAI AL 6,39 7,80 22% ,1 13,8 10,9 6,9 6,6 1,0 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,76 3,54 28% ,6 8,2 7,2 5,5 5,0 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 21,85 25,05 15% ,5 9,3 8,7 9,3 7,8 0,7 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,57 0,67 17% 146 0, ,6 5,9 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,59 4,30 20% 93 0,1 10,7 7,4 3,2 2,8 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,43 3,80 56% ,3 6,4 6, Karsan KARSN TUT 0,91 0,87-4% 194 4,3 15,0 14,0 10,8 9,2 1,0 0,9 Koza Maden KOZAA TUT 2,20 3,30 50% ,1 4,6 4, Koza Altın KOZAL TUT 18,55 27,40 48% ,3 5,6 5,9 2,8 2,9 1,8 1,9 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,29 1,28-1% ,6 8,6 6,1 5,6 4,6 0,9 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 7,20 5,70-21% 83 0,4 9,0 8,2 7,4 6,8 2,8 2,6 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,36 4,56 5% 222 0,1 9,3 8,5 7,0 6,5 2,1 1,8 Migros MGROS AL 17,50 19,50 11% ,9 32,5 24,9 10,2 9,0 0,6 0,6 Park Elektrik PRKME AL 3,52 5,66 61% 243 1,9 5,9 4,7 4,0 3,1 1,9 1,7 Petkim PETKM TUT 2,58 3,19 24% ,0 24,3 13,3 11,8 7,5 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 28,60 40,00 40% ,3 9,4 7,9 6,6 5,7 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 1,89 2,90 54% 119 0,3 12,9 8,9 7,2 5,9 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 17,20 18,54 8% ,5 11,2 10,4 6,4 5,7 2,2 2,0 Tekfen Holding TKFEN AL 4,88 5,80 19% 838 7,5 25,6 26,3 8,0 6,1 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 11,95 13,50 13% ,6 10,5 9,8 5,7 5,3 1,8 1,6 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,59 9,20 40% ,7 8,4 7,3 6,0 5,1 0,8 0,6 Tümosan TMSN AL 5,25 6,25 19% 280 3,8 8,4 7,5 6,2 5,7 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,15 11,85-2% ,4 11,2 8,5 7,4 6,0 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,11 2,52 19% 695 2,8 13,4 8,6 6,9 5,1 1,1 0,9 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5, , Türk Traktör TTRAK TUT 55,00 62,00 13% ,5 9,3 8,2 7,8 7,4 1,2 1,1 Tüpraş TUPRS AL 45,30 50,40 11% ,4 8,7 9,7 10,7 6,7 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,16 4,90-5% 296 0,0 10,0 9,2 7,5 7,0 2,3 2,1 BİST-100 XU % ,3 8,5 7,0 6,2 0,9 0,8 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 1 Nisan Salı 10:00 Türkiye PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.4 / Beklenti: m.d. 10:45 İtalya PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: :50 Fransa PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.9 / Beklenti: :55 Almanya PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.8 / Beklenti: :55 Almanya İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: 6.80% / Beklenti: 6.80% 11:00 AB PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.0 / Beklenti: :30 İngiltere PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 56.9 / Beklenti: :00 AB İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: 12.00% / Beklenti:12.00% 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: 53.2 / Beklenti: Nisan Çarşamba 11:30 İngiltere PMI Yapı İmalatı (Mart) Önceki Veri: 62.6 / Beklenti: :00 AB ÜFE (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: 0.00% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 15:15 ABD ADP İstihdam Değişimi Önceki Veri: 139bin kişi / Beklenti: 190bin kişi 17:00 ABD Fabrika Siparişleri Önceki Veri: -0.70% / Beklenti: 1.20% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 6.60M / Beklenti: m.d. 3 Nisan Perşembe TCMB Yatırımcı Toplantısı (Londra) 04:00 Çin PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 55.0 / Beklenti: m.d. 04:45 Çin HSBC PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.0 / Beklenti: n. 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Aylık) Önceki Veri: 0.43% / Beklenti: 0.87% 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: 7.89% / Beklenti: 8.12% 10:50 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.6 / Beklenti: :55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: :00 AB PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: :30 İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 58.2 / Beklenti: :00 AB Perakende Satışlar Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: -0.50% 14:45 AB ECB Faiz Oranı Kararı Önceki Veri: 0.25% / Beklenti: 0.25% 15:30 AB ECB Başkanı Draghi basın konferansı 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: -$39.1Mlr / Beklenti: -$38.5Mlr 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 311bin kişi / Beklenti: 319bin kişi 16:45 ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi Önceki Veri: / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11