HSBC. Günlük Bülten. 12 Ekim Ağustos ayında ihracat fiyatları ve miktarı geriledi. Hükümet tarafından KOBİ lere yeni destek paketi açıklandı

Transkript

1 12 Ekim 2009 HSBC 2 Günlük Bülten 12 Ekim 2009 Ağustos ayında ihracat fiyatları ve miktarı geriledi Hükümet tarafından KOBİ lere yeni destek paketi açıklandı Başbakan Erdoğan IMF anlaşması olmamasının Türk ekonomisinin sonu olmadığını söyledi Ağustos ayında ihracat fiyatları ve miktarı geriledi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre Ağustos ayında ihracat birim değeri geçen yılın aynı ayına göre %21.1, ithalat birim değeri %25.4 azaldı. Anılan dönemde ihracat miktar endeksi %10.2 ve ithalat miktar endeksi %11.5 geriledi. İhracat birim değer endeksleri tarım ve ormancılık sektöründe %17.9 yükselirken balıkçılık sektöründe %13.8, madencilik ve taşocaklığı sektöründe %30.2 ve imalat sanayi sektöründe %21.8 düşüş kaydetti. İthalat birim değer endekslerinde tarım ve ormancılık %20.5, madencilik ve taşocaklığı %39.2 ve imalat sanayi %20 geriledi. Hükümet tarafından KOBİ lere yeni destek paketi açıklandı. Hükümet tarafından KOBİ lere destek kapsamında açıklanan yeni destek planında 3 ana unsur yer aldı. Buna göre (i) yaklaşık 100,000 KOBİ ye toplam 2.5 milyar TL kredi sağlanması, (ii) GAP bölgesinde yer alan işletmelere 85 milyon TL kredi desteği verilmesi ve (iii) selzede işletmelere 6 ay geri ödemesiz 100,000 TL ye kadar faizsiz kredi verilmesi kararlaştırıldı. Destekler kapsamında şirketlerin 12 Ekim tarihi itibariyle KOSGEB veri tabanına kaydolması gerekmektedir. Başbakan Erdoğan IMF anlaşması olmamasının Türk ekonomisinin sonu olmadığını söyledi. Başbakan Recep Tayyip Erdoğan tarafından Cuma günü yapılan bir açıklamada IMF ile şu an bir anlaşma olmamasının Türk ekonomisinin sonu olmadığı belirtildi. Başbakan Erdoğan ekonomide IMF ile ilişkilerden yarar sağlanılmadığının söylenemeyeceğini belirtirken ülkelerin denetimde uluslararası bir kurumun yardımına ihtiyaç duyduğunu ve IMF nin de bu rolü oynadığını hatırlattı. IMF ile bir anlaşmanın toparlanma sürecini hızlandırabileceğini dile getiren Başbakan Erdoğan Türkiye nin geçmiş krizlerden tecrübe kazandığını ve şu an yaşanan krize bakıldığında Türkiye de tek bir bankanın bile iflas etmediğini söyledi. İMKB verileri 9 Ekim 2009 İMKB ,218 Piyasa Değeri (TLmn) 314,123 Piyasa Değeri ($m) 225,868 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 74,450 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,889.5 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 6.76 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 9, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 5, Paris CAC 40 3, Londra FTSE 100 5, Rusya RTS 1, Shangai Composite 2, Bombay Stock Exc. 16, Brezilya Bovespa 64, Arjantin Merval 2, Nikkei , u.d. Piyasa verileri 9 Ekim 2009 Günlük Getiri(%) Ekim Ayı Getiri(%) İMKB , $/TL Euro/TL Euro/$ Altın/Ons ($) $1, O/N Repo (net) % Bono Piyasası (Bileşik faiz) 11/05/11 % /02/11 % $/TL 10,000 7,500 5,000 2, Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Haftalık portföy listesi Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı ANSGR %10 ASYAB %10 EREGL %10 HALKB %10 ISCTR %10 SISE %10 TAVHL %10 TEBNK %10 TKFEN %10 TRCAS %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %9.12 %7.17 % % %9.58 % % %85.95 %34.87

2 Piyasa Gündemi Küresel risk iştahındaki canlanma ve mali piyasalardaki toparlanma eğilimi bütün hızıyla sürüyor. IMF-Dünya Bankası toplantıları süresince Türk mali piyasalarına yönelik artan ilgi, Hazine'nin borçlanma ihalelerine gelen rekor tutarlarda talep, yurt dışı piyasalardaki iyimserliğin sürmesi ve krizden çıkışa yönelik olumlu beklentiler, yüksek getirili finansal araçlara yönelik ilginin artarak sürmesine yol açıyor. Türkiye cephesine özel olarak IMF anlaşmasının hayata geçebileceği beklentisi ek bir iyimserliğe yol açtı. Bir yılı aşan süreç sonrasında, piyasalar cephesinden bakıldığında, Hükümet in IMF ile ilişkileri çok iyi yönettiği görülüyor. Göründüğü kadarıyla; Hükümet'in IMF ile birçok konuda mutabakata vardığını ancak krize karşın son mermisini kullanırken dikkatli davranmaya çalıştığını düşünüyoruz. Zamanlama olarak da gelişmiş ülke merkez bankalarının faiz artırımlarına hazırlandığı bir dönemin seçilebileceği kanaatindeyiz. Bu da muhtemelen 2010 yılının ortası ya da ikinci yarısına işaret ediyor. Reel ekonomi cephesinden baktığımız zaman ise IMF ile anlaşmanın gecikmesi, kaynak ihtiyacına yol açması nedeniyle kredi kanallarında bir miktar soruna ve dolayısıyla da ekonomide daha fazla bir daralmaya yol açmışa benziyor. Türk mali piyasaları Cuma gününü iyimser bir havayla bitirdi. USD/TL kuru gün boyunca 1.46 lı rakamlardan işlem görürken gösterge bileşik faiz de %7.9 civarında hareket etti. Hisse senedi piyasasında şirket bazlı haberlerle birlikte İMKB 100 endeksi %0.68 artışla 2009 yılının en yüksek düzeyine ulaştı. Yeni haftaya girerken küresel risk iştahındaki canlılık korunuyor. ABD, Columbus Günü nedeniyle tatil olsa da hisse senedi ve future piyasaları açık olacak. Dış kaynaklı gündemde önemli bir haber ya da beklenti bulunmuyor. Sabah saatlerinde Asya da açık olan piyasalarda ve ABD futurelerinde yatay bir seyir gözlemliyoruz. Bu göstergeler Türk mali piyasalarının da düşük hacimli ve yatay bir seyre sahne olabileceğini gösteriyor. IMF konusu gündemin ilk sırasında kalmaya devam edebilir. USD/TL kuru son dönemde düşüş yönünde bir hareket kaydetse de sepet bazında (%50$+%50 ) baktığımız zaman 1.80 seviyesinin altına inememiş. Bu nedenle de EUR/USD paritesindeki hareketler USD/TL üzerinde belirleyici olmayı sürdürebilir. EUR/USD paritesi tarafında ise haberler ağırlıklı olarak ABD Doları nın aleyhine (rezervlerin Euro ya dönme eğilimi, Altın daki değerlenmenin USD aleyhine olduğuna ilişkin haberler, vb). Ancak, teknik olarak bakıldığı zaman EUR/USD paritesinin 1.48 lerin üzerinde bir kapanış yapamaması durumunda bir miktar düşüş beklemek doğru olacaktır. Bu nedenle de EUR/USD ye ilişkin kısa vadeli yorumlarda 1.48 seviyesini izlemek faydalı olacaktır. Hisse senedi ve faiz cephelerindeki iyimserliğin korunacağını ancak düşük işlem hacmi nedeniyle göreceli olarak yatay bir seyir izleneceğini düşünüyoruz. Piyasa Gündemi Pazartesi, 12 Ekim Salı, 13kim Çarşamba, 14 Ekim Perşembe, 15 Ekim Cuma, 16 Ekim Türkiye Kapasite kullanımı Eylül Türkiye Cari denge Ağustos ABD, Japonya ve Kanada piyasaları tatil nedeniyle kapalı ABD Perakende sektörü verileri Almanya ZEW endeksi Ekim (Piyasa beklentisi: 58.3) İngiltere TÜFE Eylül (Piyasa ABD Perakende satışları Eylül (Piyasa beklentisi: -%2.1) İngiltere ILO işsizlik rakamı Ağustos (Piyasa beklentisi: %8.0) Euro bölgesi Sanayi siparişleri Ağustos (Piyasa beklentisi: %1.0) Türkiye Merkez Bankası faiz kararı Ekim ABD TÜFE Eylül (Piyasa ABD İşsizlik başvuruları (Piyasa beklentisi: 525bin) Türkiye Tüketici güveni Eylül ABD Kapasite kullanımı Eylül (Piyasa beklentisi: %69.7) ABD Sanayi üretimi Eylül (Piyasa ABD Michigan Üniversitesi güven endeksi Ekim 2 12 Ekim 2009

3 Şirket Haberleri Doğan Yayın yaklaşık 3.3 milyar dolar lık vergi cezası için vergi dairesine gerekli teminatları sunduğunu açıkladı. Vergi dairesi sunulan teminatın niteliğinin ve değerinin yeterli olup olmadığı konusunda analiz yapıp bir sonuca varacak. Teminat çeşitli grup varlıklarında payları ve taşınmazları kapsıyor. Haber akışının grup hisselerinde süregelen volatiliteyi devam ettireceğini düşünüyoruz. [DYHOL.IS; Mevcut Fiyat: 1.15 TL, Hedef Fiyat: 0.78 TL, Endeksin Altında Getiri] Koç Holding vergi incelemesi haberlerine ilişkin açıklamada bulundu. Koç Holding in KAP a yaptığı açıklamaya göre son dönemde bazı medya organları ve yatırım kuruluşları tarafından şirket ile ilgili olarak vergi incelemeleri konusunda yapılan haber ve yorumların spekülatif olduğu ve bunlara karşı ana ortak Temel Ticaret ve Yatırım A.Ş tarafından hukuki işlemlerin başlatılmış olduğu belirtildi. [KCHOL.IS; Mevcut Fiyat: 3.90 TL, Hedef Fiyat: 5.10 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Gümrük Kanunu nda değişiklik TAV ın duty-free gelirlerine olumsuz yansıyabilir. 7 Ekim Çarşamba günü Resmi Gazete de yayınlanarak uygulamaya giren yeni düzenlemeye göre yolcuların gümrüksüz alışveriş noktalarında satın alabilecekleri mal ve ürün kotaları daraltıldı. Duty free gelirler TAV ın konsolide cirosunun yaklaşık %35 ini, FAVÖK ün ise %12 sini oluşturmaktadır. Buna göre, duty free gelirlerde %10 düşüş, konsolide ciroda %4, FAVÖK de ise %1 civarında düşüş anlamına gelmektedir. Dolayısıyla, gelişmenin değerleme üzerinde çok sınırlı bir olumsuz etkide bulunacağı söylenebilir. [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 4.24 TL, Hedef Fiyat: 5.00 TL, Endekse Paralel Getiri] Koç Grubu şirketlerinden Tüpraş, kendileri hakkında özel bir nedene dayanmayan, rutin bir vergi incelemesi yapıldığını bildirdi. Şirket tarafından yapılan açıklamada, vergi inceleyen kişi tarafından yapılan tespitler ve eleştiri raporu yazılıp yazılmayacağı konusunda bir bilgi olmadığını kaydedildi. [TUPRS.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endekse Paralel Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 9 Ekim 2009 Vade Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 14/04/ /10/ /02/ /05/ /02/ Döviz Piyasası Kur Önceki 1 hafta gün önce USD/TRY EUR/TRY EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Önceki 1 hafta gün önce TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 9 Ekim 2009 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 26 Eyl USD 3 Nis USD 5 Haz USD 5 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub USD 17 Mar USD 5 Mar EUR 9 Şub EUR 18 Oca EUR 6 Tem EUR 10 Şub EUR 1 Mar EUR 16 Şub Ekim

4 Teknik Analiz 12 Ekim 2009 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 26/06/ /10/2009 (IST) Price BarOHLC; Q.XU100; Last Trade TRY 09/10/2009; 49,952.2; 50,421.17; 49,464.67; 50,217.5 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5; 51,000 09/10/2009; 49, WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22; 50,000 09/10/2009; 48, WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56; 49,000 09/10/2009; 46, , ,000 47,000 46,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 37,000 36,000 35,000 34,000 33,000 32,000 31,000 30,000 29,000 28,000 27,000 26,000 25,000 24,000 23, Tem 08 Ağu 08 Eyl 08 Eki 08 Kas 08 Ara 08 Oca 09 Şub 09 Mar 09 Nis 09 May 09 Haz 09 Tem 09 Ağu 09 Eyl 09 Eki 09 İMKB 100 endeksi gün içinde 49,465 50,421 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.68 değer kazanarak 50,218 seviyesinden kapanış yaptı. Hisse senedi piyasasında 48,300 seviyesi kısa vadeli destek seviyesi olarak düşünülebilir. Kısa vadede 51,000 seviyesi direnç olarak düşünülebilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 49,640 48,140 46,825 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 51,000 58,900 72,900 Destek 48,300 44,000 29,800 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 49, İMKB-30 63, İMKB Sınai 35, İMKB Mali 77, İMKB Hiz. 33, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı (TL) Değişim(%) Doğan Yayın Hol Doğan Holding Makina Takım Şeker Fin. Kir Milpa En çok düşen 5 hisse Hisse adı (TL) Değişim(%) Gediz İplik Konfrut Gıda Vakıf Yat. Ort Link Bilgisayar #N/A En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı (TL) İşl. Hac. (TL) Garanti Bankası ,000,320 İş Bankası (C) ,487,840 Doğan Holding ,766,312 Ereğli Demir Çelik ,873,232 Koç Holding ,363,784 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 9 Ekim 2009 Kontrat Açık Değ. (%) Değ. (%) Pozisyon IMKB30 EKİ % 178, % IMKB30 ARA % 2, % IMKB30 ŞUB % % $/TL EKİ % 88, % $/TL ARA % 13, % $/TL ŞUB % % /TL EKİ % 5, % /TL ARA % % /TL ŞUB % % 4 12 Ekim 2009

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. 12 Ekim