AYLIK BÜLTEN Ekim 2014 Sayı:205

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "AYLIK BÜLTEN Ekim 2014 Sayı:205"

Transkript

1 AYLIK BÜLTEN Ekim 2014 Sayı:205 Eylül ayına alıcılı başlayan global piyasalar ayın ikinci yarısından sonra FED başkanlarından faiz artışı tarihinin öne çekilebileceği yönünde gelen açıklamalar, İskoçya da yapılan referandum ve Avrupa dan gelen olumsuz haberler ile satış baskısıyla karşılaştı. Ekim ayında piyasalar, yurt dışında Ukrayna-Rusya, Suriye- Irak kaynaklı jeopolitik riskleri, Avrupa MB nın Ekim ayında yapacağı varlık alım programı açıklamalarını, FED in Açık Piyasa Komitesi toplantısını ve ABD başta olmak üzere gelecek makro verileri takip edecek. Yurt içinde ise MB nin faiz kararları, kredi derecelendirme kuruluşlarından gelecek açıklamaları (3 Ekim Fitch) ve makro verileri takip edecek. Şirket Analizleri: Kardemir ve Petkim

2 İçindekiler Ekim 2014 Ajanda Ekim ayında piyasaların gündemindeki tarihler, gelişmeler Strateji Ekim ayında piyasalar, yurt dışında i) Son dönemde artan Ukrayna-Rusya, Suriye-Irak kaynaklı jeopolitik riskler, ii) Avrupa Merkez Bankası nın Ekim ayında yapacağı varlık alım program açıklamaları, iii) FED in 29 Ekim de yapacağı toplantı, iv) Makro verileri takip edilecek. Yurt içi tarafta ise i) MB nin faiz kararı ii) Kredi derecelendirme Kuruluşlarından gelecek açıklamalar (3 Ekim Fitch), iii) Makro veriler takip edilecek. Yukarıda sıraladığımız beklentilerin ardından, Ekim ayında Borsa İstanbul da kur ve faizlerdeki hareketliliğin devamına bağlı olarak daha sert dalgalanmaların olabileceğini düşünüyoruz. Makro Ekonomi Haziran ayında %9.2 seviyesine gerileyen yıllık enflasyon Temmuz ayında %9.34 e, Ağustos ayında ise %9.54 e yükseldi. Sanayi üretimi Temmuz ayında %4.7 daralmış ve Ekim 2012 den beri en zayıf performansı göstermiştir. Piyasa beklentisi ve Şeker Yatırım tahmini sırasıyla %4.1 ve %4 daralma yönündeydi. Temmuz ayı cari açık rakamı 2.6 milyar dolar ile beklentilere paralel gelmiştir. 12 aylık cari açık: 52.1 milyar dolardan 48.5 milyar dolara geriledi. PPK faiz koridorunun üst bandını 75 baz puan keserek %11.25 e çekmiştir. Piyasa beklentisi faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmaması yönündeydi. Şeker Yatırım beklentisi ise 1 haftalık repo faiz oranında 25 baz puan indirim yönündeydi. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Kardemir (D) Petkim Şube ve Acenteler Künye Hisse başı fiyat hedefimiz 2,32 TL olan şirket için AL önerimiz sürüyor. 4,11 TL hisse başı fiyat hedefimizi koruduğumuz hissede alım önerimiz devam ediyor. Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: , Pbx Fax: , arastirma@sekeryatirim.com

3 A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Piyasalarda tedirginlik yaratan Irak ve Ukrayna-Rusya gerilimi ile ilgili haber akışları izlenecek 01 Ekim Çar 02 Ekim Per 03 Ekim Cum Gelişmiş ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek *Euro Bölgesi, 2Ç14 büyüme (final) *Euro Bölgesi, Ağustos ÜFE *Almanya, Ekim öncü PMI TCMB'nin kur ve faizlere ilişkin alacağı kararlar takip edilecek *ABD, Eylül imalat sanayi PMI ve ISM *Euro Bölgesi, Avrupa MB toplantı sonuçları *Euro Bölgesi, Ekim öncü PMI Avrupa Merkez Bankası, FED ve FED yetkililerinden gelecek açıklamalar izlenecek *Almanya ve Euro Böl., Eylül İmalat Sanayi PMI *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Euro Bölgesi, Ağustos ayı perakende satışlar *ABD, Eylül ADP istihdam verisi *ABD, Ağustos fabrika siparişleri *ABD, Eylül hizmet sektörü PMI ve ISM *Hazine, 12.3 milyar TL iç borç ödemesi *TCMB, PPK toplantı özeti *ABD, Eylül istihdam verisi *Fitch, Türkiye değerlendirmesi *TÜİK, Eylül enflasyonu 04 Ekim Cmt 05 Ekim Paz 06 Ekim Pzt 07 Ekim Sal 08 Ekim Çar 09 Ekim Per 10 Ekim Cum *Almanya, Ağustos fabrika siparişleri *Almanya, Ağustos sanayi üretimi *ABD, FED toplantı tutanakları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *TÜİK, Ağustos sanayi üretimi *TCMB, enflasyon değerlendirmesi *İngiltere, MB toplantı sonuçları *BDDK, Bankacılık sektörü toplu bilanço *Hazine, Eylül nakit dengesi gerçekleşmeleri *TCMB, Reel Efektif Döviz Kuru *Hazine, 1.2 milyar TL iç borç ödemesi Ekim Ekim Cmt 12 Ekim Paz 13 Ekim Pzt 14 Ekim Sal 15 Ekim Çar 16 Ekim Per 17 Ekim Cum *Euro Bölgesi, Ağustos sanayi üretimi *Almanya, Eylül TÜFE *Euro Bölgesi, Eylül TÜFE *ABD, Eylül konut başlangıçları *Almanya, Ekim ZEW anketi *ABD, Eylül perakende satışlar *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim 1. Michigan tüketici güveni *ABD, Eylül ÜFE *ABD, Eylül sanayi üretimi *TCMB, Ekim beklenti anketi *TÜİK, Temmuz işgücü istatistikleri *ABD, Ekim Philadelphia FED anketi *TCMB, Ağustos ödemeler dengesi *Maliye, Eylül bütçe gerçekleşmeleri 18 Ekim Cmt 19 Ekim Paz 20 Ekim Pzt 21 Ekim Sal 22 Ekim Çar 23 Ekim Per 24 Ekim Cum *Almanya, Eylül ÜFE *ABD, Eylül ikinci el konut satışları *ABD, Eylül TÜFE *Almanya ve Euro Bölgesi, Ekim bileşik PMI *ABD, Eylül yeni konut satışları *Hazine, 13 ay vadeli kuponsuz tahvili yeniden ihraç edecek. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim imalat sanayi öncü PMI *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak *Euro Bölgesi, Ekim ayı tüketici güveni 25 Ekim Cmt 26 Ekim Paz 27 Ekim Pzt 28 Ekim Sal 29 Ekim Çar 30 Ekim Per 31 Ekim Cum *ABD, Ekim hizmet sektörü öncü PMI *ABD, FED toplantısı başlayacak *ABD, FED toplantı sonuçları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Almanya, Eylül perakende satışlar *ABD, Eylül ertelenmiş konut satışları *ABD, Eylül dayanıklı mal siparişleri *Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvilin yeniden ihraç *ABD, 3Ç14 büyüme (ilk tahmin) *Euro Bölgesi, Ekim AB uyumlu TÜFE *TCMB, Ekim KKO-reel kesim güven endeksi *ABD, Ekim CB tüketici güveni edecek. Ayrıca, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvilin *Almanya, Ekim TÜFE *ABD, Eylül kişisel gelir-harcamalar de ilk ihracını gerçekleştirecek. *TÜİK, Ekim tüketici güveni *ABD, Ekim 2. Michigan tüketici güveni *Hazine, 2 yıl ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvilleri yeniden ihraç edecek *Euro Bölgesi, Ekim ekonomik görünüm *TÜİK, Eylül dış ticaret verisi *Hazine, Kasım borçlanma programı Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım

4 S t r a t e j i S t r a t e g y BİST te sert satışlar yaşandı The BIST faced strong sales MB, faiz koridorunun üst bandında 75 baz puan indirime gitti. Central Bank cut 75 bps off the upper band FED faiz artırımları 2015 ikinci çeyrekte başlayabilir... FED s increase in interest rates might commence in second quarter of 2015 Ekim ayında piyasalarda dalgalanmanın artabileceğini düşünüyoruz... We expect heightened volatility at the markets in October... Ekim ayında portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for October Döviz kurlarındaki hareket nedeniyle BİST yurt dışı piyasalardan negatif ayrıştı... Cumhurbaşkanlığı seçimi sonrasında seviyelerinin üzerine çıkan BIST 100 Endeksi, FED in faiz artırımının başlamasına ilişkin tarihin öne çekilebileceği beklentisinin kuvvetlenmesiyle birlikte Avrupa ve Asya daki olumsuz seyir, ve özellikle Türkiye nin içinde bulunduğu bölgede artan jeopolitik riskler ile seviyelerine kadar geri çekildi. Eylül ayının önemli gündem maddeleri arasında Başbakan Erdoğan ın Cumhurbaşkanı seçilerek Köşk e çıkmasının ardından AKP genel Başkanı seçilen Ahmet Davutoğlu nun yeni hükümeti kurması ve beklentilere paralel ekonomi yönetiminin yerini koruması sayılabilir. Bu olumlu gelişmelere rağmen, Dolar ın diğer para birimleri karşısında değer kazanmasıyla Dolar/TL paritesinde yaşanan artış, büyümedeki yavaşlama ve iki hanelere yakın seyreden enflasyon arasında kalan Merkez Bankası nın faiz indirimlerine ara vermesi Borsa İstanbul un yurt dışı piyasalardan ayrışarak daha negatif bir seyir izlemesine neden oldu. Merkez Bankası PPK, gösterge olan 1 haftalık repo faiz oranlarını %8.25 seviyesinde sabit tutarken sürpriz bir şekilde faiz koridorunun üst bandını 75 baz puan keserek %11.25 e çekti. Piyasa beklentisi faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmaması yönündeydi. Gösterge faizlerin sabit tutulma sebebi olarak beklentilerin üzerinde seyreden enflasyon görülürken, beklentilerin altında kalan ikinci çeyrek büyüme verisinin ise koridorun üst bandında indirime sebebiyet verdiğini düşünüyoruz. Yurt dışında gündemin merkezinde ise Avrupa Merkez Bankası nın faiz oranını %0,15 ten, %0,05 e çekerek varlık alımlarına Ekim ayında başlayacağını açıklaması, FED in varlık alımlarını ne zaman sonlandırıp faiz artışı sürecine ne zaman başlayacağı, İskoçya da yapılan referandum, Japonya ve Çin den gelen genişleyici haber ve Ukrayna-Rusya ile Suriye-Irak kaynaklı jeopolitik riskler oluşturmuştur. Eylül ayına alıcılı başlayan global piyasalar ayın ikinci yarısından sonra FED başkanlarından gelen faiz artışı tarihinin öne çekilebileceği yönündeki açıklamalar, İskoçya da yapılan referandum ve Avrupa dan gelen olumsuz haberler sonrasında bir satış baskısıyla karşılaştı. Ekim ayında piyasalar, yurt dışında i) Son dönemde artan Ukrayna-Rusya, Suriye-Irak kaynaklı jeopolitik riskler, ii) Avrupa Merkez Bankası nın Ekim ayında yapacağı varlık alım program açıklamaları, iii) FED in 29 Ekim de yapacağı toplantı, iv) Makro verileri takip edilecek. Yurt içi tarafta ise i) MB nin faiz kararı ii) Kredi derecelendirme Kuruluşlarından gelecek açıklamalar (3 Ekim Fitch), iii) Makro veriler takip edilecek. Yukarıda sıraladığımız beklentilerin ardından, Ekim ayında Borsa İstanbul da kur ve faizlerdeki hareketliliğin devamına bağlı olarak daha sert dalgalanmaların olabileceğini düşünüyoruz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse senedinin ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Stemming from the rise in FX rates, the BIST diverged negatively from the global markets Although the BIST 100 index rose above the 82,600 level subsequent to the presidential election, an unfavorable course in European and Asian markets related to rising expectations of a FED increase in interest rates potentially being brought forward, as well as growing geopolitical risk in Turkey s vicinity led to a drop to 76,000 levels. The main agenda items of September were Davutoglu s selection as the head of the ruling party, cabinet formation post Erdogan s election as President, and the preservation of the economy management team within the new cabinet, running parallel to expectations. Yet, despite the aforementioned positive developments, the dollar s global appreciation leading to higher USD/TRY rates, plus a slowdown in economic growth, and the course of inflation being close to double-digit figures stipulating CBRT s break off in interest rate cuts, prompted a negative decoupling of the Borsa Istanbul from global peers. The CBRT s Monetary Policy Committee decided to hold weekly repo rates constant at 8.25%, while cutting 75 bps from the upper boundary of the interest rate corridor. The market expectation had been for no change in the rates. The reason behind the keeping of benchmark rates constant was seen as the course of inflation exceeding expectations, while we deem that the cut in the upper boundary of the interest rate corridor was due to lower than expected second quarter GDP data. The main agenda on the global front featured the ECB s interest rate cut from 0.15% to 0.05% and its decision to commence asset purchasing in October, the FED s timing of the end of asset purchasing, and commencement of a rise in interest rates, as well as the referendum in Scotland, news regarding an easing in policies in Japan and China, and geopolitical risks related to Ukraine-Russia and Syria-Iraq. Given the positive startup to September, global markets remain under selling pressure due to announcements regarding setting back of the FED s timing related to its rise in interest rates, the referendum in Scotland, and negative news flow from Europe. In October, the market focus is set to be i) the recent rise in geopolitical risk related to Ukraine- Russia and Syria-Iraq, ii) the ECB s asset purchasing in October, iii) the FED s MPC meeting on October 29, and iv) macroeconomic news flow, on the global front. And on the local front: i) the CBRT S interest rate decision, ii) announcements from credit rating agencies (October 3, Fitch), and iii) macroeconomic news flow. Under these expectations, based on continued fluctuation in FX and interest rates, we see the potential for greater volatility at the BIST in October. In light of expectations, we maintain our portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX, and 20% in equities.

5 Makro Görünüm TÜFE Ağustos ayında, %0.09 arttı... CPI increased by 0.09% MoM in August Beklentilerin üzerinde gerçekleşen enflasyon yıllık enflasyonu %9.6 ya yükseltti Ağu14 TÜFE: %0.09 aylık artış (piyasa beklentisi: %0, Seker Yatırım tahmini: %0.25) Ağu 14 Yİ-ÜFE:+%0.42 aylık artış Ağustos ayında, TÜFE %0.09 aylık artış ile yatay seviyede olan piyasa tahminin üzerinde gerçekleşmiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise %0.25 aylık artış yönündeydi. Veri ile yıllık TÜFE %9.34 den %9.54 e, Yİ-ÜFE ise %9.46 dan %9.88 e yükselmiştir. Merkez Bankası nın Mayıs ayından itibaren enflasyonda düşüş olabileceği söyleminin tersine haziran ayında %9.2 seviyesine gerileyen enflasyon Temmuz ayında %9.34 e, Ağustos ayında ise %9.54 e yükseldi. TÜFE nin ayrıntılarına bakıldığında; Ağustos ayında gıda fiyatları manşete en fazla baskı yapan unsur olarak öne çıkmaktadır. Onu otel ve restoran alt kalemi izlemektedir. Her ne kadar Ağustos tatil ayı olması sebebiyle öne çıkmış olsa da aylık %1.64 lük artış genel mevsimsel ortalamanın bir hayli üzerindedir ki bu durum kur geçirgenliğinin gecikmeli etkisine bağlanılabilir. Çekirdek enflasyon göstergeleri ile ilgili olarak ise; her ne kadar çekirdek H ve Çekirdek I %0.12 ve - %0.09 ile yılbaşından bu yana en düşük oranları yakalamış olsalar da yıllık artış %10.36 ve %9.68 olmuştur. Merkez Bankasının %5 hedefi ve %7.6 olan tahmininin bir hayli üzerinde gerçekleşmişlerdir. Aylık TÜFE enflasyonuna k tk 12-aylık Ağu14 Ağu13 Ağu14 Ağu13 Ağu14 Ağu13 TÜFE Yiyecek ve Alkolsüz İçecek Tütün ve Alkollü İçecek Giyim ve Ayakkabı Konut sak: Kira Ev Eşyas ı Sağlık Ulaştırma sak: Kişisel Ulaştırma Araç. İşletimi İletişim Eğlence ve Kültür Eğitim Lokanta ve Oteller Çeşitli Mal ve Hizmetler Yİ-ÜFE Ara mallar Dayanıklı Tüketim Malları Dayanaksız Tüketim Malları Enerji Yatırım Malları Kaynak: TUIK Yorum; Ağustos ayı ile birlikte yılbaşından bu yana enflasyon %6.3 e, yıllık enflasyon ise %9.54 e yükselmiştir. Merkez Bankasının hedef (%5) ve yılsonu tahmini (%7.6) düşünüldüğünde iyi bir performans olmadığını düşünüyoruz. İlaveten, yıllık enflasyonda Mayıs ayından beri beklenen ve PPK nun faiz indirimlerine başlamasında ana etken olan bu beklentinin ne Temmuz ayında ne de Ağustos ayında gerçekleşmediğini görüyoruz. Bu durum, Merkez Bankasının enflasyonda düşüş trendinin başlayacağına dair güçlü ifadeleri ile ilgili soru işareti uyandırıyor. Macro Outlook Above-expectations CPI lifts YoY inflation to ~9.6%... Aug14 CPI: +0.09% MoM (market expectations: 0%, Seker Invest forecast: +0.25%) Aug14 DPI: +0.42% MoM In August, CPI exceeded market expectations. With the print, annual CPI further rose to 9.54% from 9.34% recorded in July. Annual DPI inflation increased to 9.88% from 9.46%. As may be recalled, the CBT Governor had stated that YoY CPI would peak in May, whereupon a declining trend would kick off. However, after the fall from May s reading of 9.7% to 9.2% in June, we again see annual CPI rising to 9.34% in July and to 9.54% in August. Regarding the details of the CPI print; in August, food prices came out as the main contributor to the headline followed by hotels&restaurants subitem. August was the holiday month however MoM rise in hotels&restaurants sub-item at 1.64% was remarkably higher than average rise observed in August months which may be attributable to lagged effects of FX pass-through. As for the core indices closely monitored by the CBT, although core H and core I posted YtD MoM lowest figures of 0.12% and -0.09%, respectively, YoY inflation are 10.36% and 9.68%, doubling CBT s medium term inflation target of 5% and far off 2014 YE inflation forecast of 7.6%. Contribution to Monthly 12-month CPI inflation Aug14 Aug13 Aug14 Aug13 Aug14 Aug13 CPI Food and Beverages Tobacco and Liquor Clothing and Footwear Housing o/w: Rent Houseware Health Transportation o/w: Maintenance Communication Entertainment and Culture Education Hotels, Cafes and Restaurants Miscellaneous goods and services DPI Intermediate goods Durable Consumer Goods Undurable Consumer Goods Energy Capital Goods Source: TURKSTAT Comment; As of August, YtD CPI reached 6.3% and YoY inflation was realized at 9.54%; not a promising performance when we consider the CBT s 2014 YE inflation forecast of 7.6% and the target of 5%. Additionally, the keenlyexpected fall in YoY inflation figures, main reason behind the easing cycle of MPC since May, has been realized neither in July nor in August, which raises question marks over the strong CBT statements regarding the beginning of a declining trend in inflation dynamics as of May.

6 Makro Görünüm Sanayi üretimi Temmuz ayında %4.7 daraldı IP contracted by 4.7%YoY in July Sanayi üretimindeki zayıflık Temmuz ayında %4.7 daralma olarak hızlanmıştır TUİK Temmuz ayı sanayi üretim istatistiklerini açıkladı. Buna göre sanayi üretimi Temmuz ayında %4.7 daralmış ve Ekim 2012 den beri en zayıf performansı göstermiştir. Piyasa beklentisi ve Şeker Yatırım tahmini sırasıyla %4.1 ve %4 daralma yönündeydi. Bu arada, mevsimsellik etkisinden ve takvim etkisinden arındırılmış endeks sırasıyla aylık bazda %1.8 ve yıllık bazda %3.6 artış göstermiştir. Mevsimsellikten arındırılmış endeks yılbaşından beri en güçlü seviyesine gelirken, takvim etkisinden arındırılmış da aynı şekilde ümit verici görünmektedir. Fakat; ham veri ile çeşitli etkilerden temizlenmiş veriler arasında Ramazan bayramı etkisinin ötesinde ciddi farklılıklar görülmektedir. Bu anlamda önümüzdeki dönemde çeşitli revizyonlar görme ihtimalimiz yüksektir. Detaylarda; Temel eczacılık ürünlerinin %12 artış ile endekse en yüksek pozitif etkiyi (0.4 pps) yaptığını onu Diğer ulaşım araçlarının %45 yıllık artış (0.3 pps) ile Fabrikasyon metal ürünleri %2.3 yıllık artış ile (0.1 pps) izlemiştir. Diğer yandan klasik sektörlerden otomotiv yıllık %13, tekstil yıllık %11 hazır giyim yıllık %9, gıda yıllık %6 ve ana metal sanayi yıllık %7 daralmıştır. Macro Outlook Weakness in IP accelerates to YoY of contraction of 4.7% in July Turkstat has released the Jul14 IP print, wherein the IP index contracted 4.7% YoY, marking the weakest performance since Oct12 (~6% YoY contraction). The market expectation and Seker Invest forecast had been for a 4.1% and 4% YoY contraction, respectively. Meanwhile, seasonality and calendar-effect adjusted (SCE) IP and calendar-effect adjusted (CE) IP grew 1.8% MoM and 3.6% YoY, respectively. The SCE print was the strongest YtD, while CE performance seems promising after June s 1.6% YoY growth. As may be seen, there is a huge discrepancy between adjusted and unadjusted data, which goes beyond the Ramazan holiday effect, and thus we believe the probability of seeing a revision in the coming period to be high. In detail; Accordingly; the basic pharmaceutical products was the main contributor to the headline print on 12% YoY growth (0.4 pps) followed by the other transport equipment production sub-item on 45% YoY growth (0.3 pps). The third contributor was fabricated metal products on 2.3% YoY growth (0.1 pps). Bleeding in other conventional sectors such as automotive (13% YoY contraction), textiles (11% YoY contraction), wearing apparel (9% YoY contraction), food (6% YoY contraction), and basic metals (7% YoY contraction) accelerated in July. 30.0% 6.00% 30.0% YoY % IP 6.00% 5.00% 3MA MoM %SA IP 5.00% 20.0% 4.00% 20.0% 4.00% 3.00% 3.00% 10.0% 2.00% 10.0% 2.00% 0.0% 1.00% 0.00% 0.0% 1.00% 0.00% -10.0% -1.00% -10.0% -1.00% -2.00% -2.00% -20.0% -30.0% SÜ yıllık % Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO % -3.00% -4.00% -5.00% -20.0% -30.0% -3.00% -4.00% -5.00% Takvim etkisinden arındırılmış endeks %3.6 arttı The calendar-effect adjusted index print of 3.6% YoY growth Yorum; Temmuz ayındaki %4.7 lik daralma ile 3Ç14 e iyi bir başlangıç yapılmamıştır. 2Ç14 de %2.5 ortalama yıllık büyüme ile 2Ç13 ün ortalaması olan %3.2 nin gerisinde kalmıştı. Mayıs ayı ile birlikte SÜ rakamlarında Mart yerel seçimleri sonrasında iç ekonomik aktivitenin hızlanması beklentilerinin tersine bir yavaşlama görmekteyiz. May-Haz14 performansı May- Haz13 performansının gerisinde kalmıştır. Yukarıda da belirttiğimiz gibi (takvim etkisinden arındırılmış endeks +%3.6) veriler arasındaki bu farklılaşmanın Ramazan Bayramı etkisi ötesinde olduğunu düşünüyoruz. Bu görüntü faiz indirimlerinin devam etmesini isteyenlerin elini güçlendirecektir. Fakat unutulmamalıdır ki; faiz indirimleri aynı zamanda TL yi baskılama riskini de içermektedir. Bu durum da hem tüketiciler hem de yatırımcılar için baskı unsuru olup, büyümeyi Comment; With July s 4.7% YoY contraction, IP did not make a good start to 3Q14; this on top of already weak 2Q14 IP YoY growth of 2.5% (2Q13: 3.2% YoY growth). In particular as of May14, we observe a weakening in IP numbers contrary to the expectations of acceleration in domestic activity following the Mar14 local elections. Accordingly, in May-Jun14 IP performed weaker in YoY terms compared to the May-Jun13 period. As we mentioned above, such a huge discrepancy between the unadjusted index performance of 4.7% YoY contraction and calendar-effect adjusted index print of 3.6% YoY growth goes beyond the scope of the Ramazan holiday during the last week of July. Accordingly, July s weak picture will strengthen the argument of the group calling for more interest rate cuts. However, it should be kept well in mind that further cuts bear the risk of pressuring the Lira,

7 Makro Görünüm Macro Outlook negatif yönlü etkileme riskine sahiptir. 1Ç14 GSYH büyümesi her ne kadar beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş olsa da, SÜ performansında bir iyileşme öngörmediğimiz ve 2YY ın özellikle gelişmiş ülkeler için zorlayıcı geçeceğini düşündüğümüz için 2014 GSYH büyüme tahminimizi %3 seviyesinde tutuyoruz. 12 aylık cari açık Temmuz ayında 48.5 milyar dolar ile dibi gördü... which would act as an unignorable overhang for both consumers and investors, thus hampering the growth outlook. For the coming period, despite the strong 1Q14 GDP growth figure, we keep our 2014YE GDP growth forecast at 3% as we do not foresee a remarkable recovery in IP and expect 2H14 to be a challenging environment especially for emerging economies like Turkey. 12 mth rolling CAD at USD48.5bn has likely bottomed out in July... Temmuz ayı cari açık 2.6 milyar dolar ile beklentilere paralel geldi July s CAD of USD2.6bn ran parallel to market expectations Tem14 cari açık: 2.6 milyar dolar (Tem13:6.3 milyar dolar) Oca-Tem14: 26.8 milyar dolar (Oca-Tem13: 43.3 milyar dolar) 12 aylık cari açık: 52.1 milyar dolardan 48.5 milyar dolara geriledi yıl sonu: 65.1 milyar dolar Temmuz ayı cari açık rakamı 2.6 milyar dolar ile beklentilere paralel gelmiştir. 12 aylık cari açık: 52.1 milyar dolardan 48.5 milyar dolara geriledi. Cari açık 2012 deki 48.5 milyar dolardan (GSYH nin %6.2 si) %34 artarak 2013 yıl sonunda 65.1 milyar dolara (GSYH nin %8 i) yükselmişti. Temmuz ayında sermaye girişi 0.9 milyar dolar seviyesinde kamış ve net hata noksan ana finansman kalemi olmuştur. Yorum; 2014 yılına ilişkin öngörümüzü koruyoruz ve halen devam eden yapısal problemler nedeniyle GSYH/cari açık oranında kayda değer bir iyileşme beklemiyoruz YS cari açık tahminimiz 50 milyar dolar (GSYH nın %6.5 i) seviyesidir. Jul14 CAD: USD2.6bn (Jul13 CAD: USD6.3bn) Jan-Jul14 CAD: USD26.8bn (Jan-Jul13 CAD: USD43.3bn) 12mth rolling CAD: USD48.5bn down from USD52.1bn 2013 YE CAD: USD65.1bn July s current account deficit (CAD) of USD2.6bn (60% YoY contraction) ran parallel to market expectations. With this print, contraction in 12mth rolling CAD continued at USD48.5bn, down from June s level of USD52.1bn. Remember that 2013 YE CAD realized at USD65.1bn (~8% of GDP), marking 34% YoY growth over the 2012 print of USD48.5bn (6.2% of GDP). In July, capital inflows again weakened to USD0.9bn, and were thus inadequate to cover the headline CAD of USD2.6bn. Comment; For 2014, we would like to repeat our view that due to the structural nature of the problem, we do not foresee remarkable improvement in the CAD/GDP arena. Our CAD forecast stands at USD50bn, in other words ~6.5% of GDP Oca-03 Haz-03 Kas-03 Nis-04 Eyl-04 Şub-05 Tem-05 Ara-05 May-06 Eki-06 Mar-07 Ağu-07 Oca-08 Haz-08 Kas-08 Nis-09 Eyl-09 Şub-10 Tem-10 Ara-10 May-11 Eki-11 Mar-12 Ağu-12 Oca-13 Haz-13 Kas-13 Nis Jan-03 Jun-03 Nov-03 Apr-04 Sep-04 Feb-05 Jul-05 Dec-05 May-06 Oct-06 Mar-07 Aug-07 Jan-08 Jun-08 Nov-08 Apr-09 Sep-09 Feb-10 Jul-10 Dec-10 May-11 Oct-11 Mar-12 Aug-12 Jan-13 Jun-13 Nov-13 Apr Cari Denge Enerji Dışı Cari Denge Enerji ve Altın Dışı Cari Denge CAD Non-Energy CAD Non-Energy and Non-Gold CAD PPK faiz koridorunun üst bandını 75 baz puan keserek %11.25 e çekti The MPC cut the upper band of the corridor by 75 bps to 11.25%... Üst bantta sürpriz ve önemli bir indirim 1 haftalık repo faizi: %8.25 (sabit) O/N borçlanma faizi: %7.5 (sabit) O/N borç verme faizi: %11.25 (75 baz puan indirim) O/N borç verme faizi (piyasa yapıcılara): %10.75 (75 baz puan indirim) Beklentilerin tersine PPK faiz koridorunun üst bandını 75 baz puan keserek %11.25 e çekmiştir. Piyasa beklentisi faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmaması yönündeydi. Şeker Yatırım beklentisi ise 1 haftalık repo faiz oranında 25 baz puan indirim yönündeydi. Surprise and significant cut in the upper band Weekly repo funding (policy rate): 8.25% ON HOLD O/N borrowing rate: 7.5% ON HOLD O/N lending rate: 11.25% DOWN FROM 12% O/N lending to primary dealers: 10.75% DOWN FROM 11.5% Contrary to expectations, the MPC cut the upper band of the corridor by 75 bps to 11.25%. The market forecast had been for no change either in the corridor rates, or in the weekly repo funding rate. Seker Invest had projected a 25bps cut in the weekly repo rate, while keeping the corridor rates intact.

8 Makro Görünüm Macro Outlook Ayrıntılarda; genel makro görünüm anlamında; temkinli para politikası, ihtiyati tedbirler ile birlikte, kredi büyüme hızı makul düzeylerde seyretmektedir. Bu gelişmelerle uyumlu olarak yurtiçi özel kesim nihai talebi ılımlı bir seyre işaret etmektedir. denilirken, Ağustos notunda manşet büyümeyi desteklemesi beklenen ihracattaki iyileşme ve enflasyon yanısıra cari açığı desteklemesi beklenen iç talep koşullarından bahsedilmemiştir. Enflasyon tarafında; bir kez geçen senenin ortasından beri görülen TL deki zayıflığın enflasyon üzerindeki etkisinin azalacağını tekrarlanmıştır. Gıda fiyatları enflasyonda beklenen iyileşmenin gecikmesinde ana etken olarak ifade edilmiştir. Bu çerçevede, kuraklık ve jeopolitik risklerin de tartışıldığı ifade edilmiştir. Yorum; Her ne kadar enflasyon görünümü karşısında 1 haftalık repo faiz oranını (%8.25) sabit tutması kısa dönem açısından pozitif olarak algılansa da; kötü günler için bir sigorta olarak nitelenen gecelik borç verme faizinin %12 den %11.25 e çekilmesi özellikle PPK üyelerinin ifadeleri hatırlandığında sürpriz olmuştur. Hatırlanacağı üzere; uzun zamandır kullanılmayan üst bant özellikle küresel finansal koşullardan kaynaklı riskler karşısında bir sigorta olarak görülmektedir. Her ne kadar, bu indirim ortalama fonlama faizini değiştirmeyecek olsa da önemli bir sinyal etkisi olduğunu düşünüyoruz. Bizim beklentimiz son hareket olarak 1 haftalık repo faizinde 25 baz puan indirim ve üst bandın %12 de bırakılması ile gevşemenin sona erdirilmesi idi. Bu hareket ile PPK kötü günler için elinde bulunan alanı daraltmıştır. Bu çerçevede, piyasa yapıcılar için faiz oranı maksimumda %10.75 olacaktır (şu an %8.30). In the details, regarding the general macro outlook, the Committee reiterated that tight monetary policy and macro-prudential tools had pulled down loan growth rates to moderate levels. As such, private sector demand has displayed a moderate growth trend. On the other hand, in the August note, we see no mention of export recovery, which is expected to support headline growth, or a weak demand side that will likely suppress inflation and the current account deficit. On the inflation front; it was once again underlined that adverse effects of the weakening lira since mid last year would lessen gradually. However, food prices are mentioned as the main reason behind the delay in recovery in the inflation outlook. Under that framework, the effects of drought and geopolitical risks were discussed. Comment; Although in the face of disturbing inflation dynamics, holding the 1 week repo rate constant at 8.25% may be perceived positively for the short run, the cut in the CBT s lending rate (to 11.25% from 12.0%), the so-called insurance for bad days, came as a surprise. As may be recalled, the upper band, which has not been used for quite a time, was named as the insurance against all kinds of risk likely to stem from global financial conditions. In fact, this cut will not affect the average funding cost, but has a strong signaling effect. Our expectation was just for a small cut in the 1 week repo rate to 8% and then finalization of the easing cycle, keeping the upper band at 12%. With this move, the Committee has weakened the power of its tools to be used in bad days as the funding rate can be 10.75% (for primary dealers) at a maximum from the current 8.30%.

9 Portföy Önerileri BİST& Portfoy Ayl ık Performans Tablosu Ağustos Eylül BİST Kapanış Kapanış Getiri Relatif Hisse Migros 29/08/14 19,20 25/09/14 17,95 (%) -6,5% Getiri 0,7% Tofaş 13,30 12,05-9,4% -2,4% Trakya Cam 2,65 2,56-3,4% 4,0% Migros 19,20 17,95-6,5% 0,7% Turkcell 12,65 11,80-6,7% 0,4% BİST Relatif BİST Vakıfbank 4,98 4,35-12,7% -5,9% Döviz 15% Hazine Bonosu 65% İş Bankası 5,58 5,09-8,8% -1,8% Türk Hava Yolları 6,85 6,32-7,7% -0,7% Endeks (BIST 100) ,1% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi -0,37% Hisse Senedi 20% Döviz Sepeti 2,11% Hazine Bonosu -1,03% Aylık Portföy Getirisi -0,43% MİGROS (MGROS) Migros, çok formatlı mağazacılık ile gıda perakendeciliği sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda. Şirket, Migros-Jet mağazalarıyla, hızla gelişen indirim perakendeciliği segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve bu portföye uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış yapabiliyor ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını ve gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya geçiş yapabiliyor. Şirketin 2013 yılı sonunda mağazası (2012: 882) bulunurken, 1Y14 itibariyle bu sayıyı adede (2014T: 1.124) yükseltmiş bulunuyor. Şirket in 30 Haziran 2014 itibariyle finansal tablolarında 916 milyon Avro kredisi bulunuyor ve ağırlıklı olarak TL nin değer kaybetmesi sonucu yazılan kur farkı zararı nedeniyle Şirket, 1Ç14 de 61 milyon TL net zarar açıklarken, 2Ç14 de TL deki değer kazanımının desteğiyle 103 milyon net kâr açıkladı. Yılın geri kalanında, TL deki değer kaybı öngörümüze dayanarak net kâr beklentimizi 2014 yılı için 102 milyon TL olarak belirledik. Şirket in operasyonel performansı dikkate alındığında net satışları, hali hazırda iki senedir açık bulunan mağazaların satış performansındaki yükselişin katkısıyla, yılları arasında yıllık ortalama %11,3 oranında büyüdü. Bu sayede Migros, hızlı tüketim ürünleri pazarındaki pazar payını 60 baz puan arttırarak 2013 yılında %14,2'ye yükseltti ve 2Ç14 itibariyle de bu oranı korudu. Bununla birlikte Şirket in, et segmentinde daha uzun raf ömrüne yönelik geliştirmeler (dolayısıyla daha az bozulmuş ürün) ve ürün sevkiyatlarında yapılan iyileştirmelerin brüt kâr marjını pozitif etkilemesi bekleniyor. Bunun yanında Şirket, kendi mağaza markası (private label) ürünlerinin (bu ürünlerin kârlılığı daha yüksek olmaktadır) toplam ürün satışı içindeki payı 2013 yılında %20 iken, bunu olabildiğince yükselterek kârlılığını arttırmayı hedeflemektedir. Diğer taraftan Şirket in, Petrol Ofisi OMV nin benzin istasyonlarını (2200 e yakın istasyonu bulunmaktadır) market işletmesi amaçlı kiralamasının net satışlara katkısı da ikinci çeyrekte görülmeye başlandı. Tüm bu verilerin eşliğinde, Şirket için olan AL tavsiyemizi ve hedef fiyatımızı 24,70 TL olarak koruyoruz. TOFAŞ (TOASO) Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 1Y14 itibariyle adetsel bazda toplam satışlarının %68,4 ü (2013: %60) yurt dışı satışlardan oluşan, Türkiye nin ilk otomobil üreticisidir. Şirket in hafif ticari araç segmentindeki pazar payı Ağustos 2014 itibariyle %27,4 olurken, en yakın rakibi Ford un yeni model ticari araçlarının (Courier ve Transit) lanse edilmiş olmasının etkisiyle, yıl sonunda bu segment için pazar payını %24,6 olarak tahmin ediyoruz. Binek otomobilde ise Şirket, Ağustos 2014 de %7,4 pazar payına sahip bulunuyor. Şirket in açıklamış olduğu güncel mali tablolara göz atıldığında, 2Ç14 de net satışları %2,4 artış göstermişken, net kârındaki yükseliş, yeni sedan yatırımlarından kaynaklı yatırım teşviklerinin kullanılması ile ilgili kaydedilen ertelenmiş vergi gelirlerinin olumlu etkisi ve ılımlı yükseliş gösteren operasyonel giderlerin desteğiyle yıllık bazda %23,3 olmuştur. Bunun yanında, düşük kârlılığı bulunan ithal binek otomobil satışlarının toplam satışlar içindeki oranının (1Y14: %6,0, 1Y13: %6,8) gerilemesi de brüt kârlılığa katkıda bulunmuştur. Tofaş ı genel olarak değerlendirdiğimizde, Şirket in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş a pozitif kâr hanesi sağlayabilen al ya da öde üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (9 yıllık dağıtım oranı ortalaması % 57,5, 2013 yılı net kârından yapılan temettü dağıtım oranı %74,8) sebepleriyle Tofaş için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Avrupa Birliği ülkelerindeki toparlanma (1Y14 itibariyle Tofaş ın ihracatının %80,4 sı bu ülkelere yapılmaktadır, 2013: %75,5) ve bu ülkelerin otomotiv pazarlarındaki güçlenme (hafif ticari araç kayıtları Haziran 2014 de yıllık bazda %10,9 artış ve 2013 yılı boyunca ise %0,2 düşüş göstermiştir) ise Şirket i olumlu etkileyecek bir katalizör olabilecekken, diğer önemli ihraç pazarlarından Arjantin ve Rusya daki sırasıyla ekonomik ve siyasi görünüm nedeniyle ihraç satışlarındaki gerileme 1Y14 itibariyle Avrupa Birliği pazarının olumlu etkisini nötralize etmiştir yılında Tofaş ın 7 milyar TL net satışlar tutarına ulaşmasını ve sırasıyla %13,0 ve %12,0 brüt kâr ve FAVÖK marjların sağlamasını bekliyoruz. Bu bilgilerin ışığında Şirket için AL tavsiyemizi ve 15,00 TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,95 TL/ 7,98 Dolar BİST MGROS , , , , , , Bin TL 2013/ /06 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,9% Değişim TL (%) -7,2% -11,1% 2,6% Değişim $ (%) -10,3% -15,2% -8,0% Satışların Maliyeti(-) ,7% Relatif BİST (%) 0,5% -5,9% 4,0% Brüt Kar ,4% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,1% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 21,20 14,15 10,20 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) ,3% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid ,4% F/K a.d. 19,23 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0,42 0,40 Finansman Giderleri (-) ,1% FD/Ciro 0,65 0,61 PD/DD 3,75 3,26 Vergi Öncesi Kar A.D. FD/FAVÖK 10,65 9,96 Vergi(-) ,1% Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı A.D. Brüt Kar Marjı 26,5% 26,6% 26,6% Operasyonel Kar Marjı 3,5% 3,6% 4,2% Azınlık Payları Karı/Zararı ,4% FAVÖK Marjı 5,6% 5,6% 6,1% Ana Ortaklık Kar/Zararı A.D. Net Kar Marjı -3,8% 1,1% 2,1% 12,05 TL/ 5,36 Dolar , Bin TL 2013/ /06 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,2% Değişim TL (%) -7,2% -11,1% 2,6% Değişim $ (%) -10,3% -15,2% -8,0% Satışların Maliyeti(-) ,8% Relatif BİST (%) 0,5% -5,9% 4,0% Brüt Kar ,6% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,8% 12 Aylık En Yüksek 21,20 10,20 12 Aylık En Düşük 14,15 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) ,2% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 12,38 13,69 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0,86 0,81 Finansman Giderleri (-) ,9% FD/Ciro 0,93 0,88 PD/DD 3,18 2,68 Vergi Öncesi Kar ,6% FD/FAVÖK 7,76 7,23 Vergi(-) A.D. Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı ,2% Brüt Kar Marjı 12,8% 13,7% 12,4% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. Operasyonel Kar Marjı 7,5% 8,2% 7,4% FAVÖK Marjı 12,1% 13,1% 12,2% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,2% Net Kar Marjı 6,2% 7,7% 5,9% BİST TOASO 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 Portföy Önerileri

10 Trakya Cam (TRKCM) Temel camlar (düz cam, buzlu cam, ayna, lamine cam, kaplamalı cam), otomotiv camları, enerji camları ve beyaz eşya camları üreten Trakya Cam, üretim kapasitesiyle dünya 6.'sı, Avrupa'da ise 4. büyük firmadır yılının ilk yarısında Trakya Cam ın; Türkiye, Bulgaristan ve Rusya'da toplam üç float hattı, Romanya ve Rusya'da ise otomotiv camları yatırımları devam etmiştir. Ayrıca 2014 yılının ilk yarısında ticari üretime geçen iki fırınla birlikte grubun toplam float hat sayısı 10'a yükselmiştir. Trakya Cam yılın ikinci çeyreğinde 76 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam geçen sene aynı döneme göre %146 ve bir önceki döneme göre ise %132 lik bir artışa işaret etmektedir. Açıklanan net kar rakamı hem bizim beklentimiz olan 50 milyon TL nin hem de piyasa beklentisi olan 46 milyon TL nin oldukça üzerinde gelmiştir. Şirketin net satış gelirleri ise otomotiv cam üreticisi Richard Fritz in satın alınmasının da etkisiyle yıllık bazda %44,4 oranında artışla 500 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 2Ç14'de FAVÖK rakamı 83 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %56,5 oranında (2Ç13: 53 milyon TL) ve çeyreklik bazda ise %9,3 oranında (1Ç14: 76 milyon TL) artış kaydederken, FAVÖK marjı yıllık bazda %15,3 seviyesinden %16,6 seviyesine çıktı. Önümüzdeki dönemlerde yeni satın almaların ve kurulacak yeni üretim hatlarının Trakya Cam için uzun vadede olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Ayrıca şirketin Mısır, Rusya, Hindistan ve son olarak Almanya yatırımları ile pazar çeşitlendirmesini şirketin pazar konumunu güçlendireceğini düşünmekteyiz. Öte yandan global makro ekonomideki olası bir kötüleşme, doğal gaz ve hammadde fiyatlarındaki olası artışlar ve global rakip firmaların yeni kapasite artışlarıyla beraber orta vadede rekabetin artması şirket için riskler olarak göze çarpmaktadır. İkinci çeyrekte açıklanan veriler ışığında şirketin 2014 yılsonu için 1,99 milyar TL net satış geliri, 191 milyon TL net kar ve 267 milyon TL FAVÖK elde edeceğini öngörüyoruz. İNA analizine göre Trakya Cam için hisse başı fiyat hedefimizi 2.80 TL olarak belirlerken AL tavsiyemizi korumaya devam ediyoruz. ARÇELİK (ARCLK) Arçelik, 2014 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentisi olan 158 milyon TL nin üstünde, bizim beklentimiz olan 188 milyon TL nin altında 161 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin açıklamış olduğu net kâr tutarı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %6,6 oranında, bir önceki döneme kıyasla ise %22,9 oranında artışa denk gelmektedir. Şirketin net satışları yıllık bazda %15,4 oranında (2Ç13: 2,6 milyar TL), çeyreklik bazda da %9,8 oranında (1Ç14: 2,8 milyar TL) artarak 3 milyar TL seviyesine gelmiştir. Şirketin yurt içi satışları yılın ilk yarısında önceki yılın aynı dönemine göre %4 oranında azalmıştır. Ürün bazında bakıldığında; tüketici elektroniği ve beyaz eşya satışları artarken, klima satışları azalmıştır. Yurt dışı satışlar ise geçen yılın aynı dönemine göre %31 oranında artmıştır. 2Ç14 te FAVÖK rakamı 354 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık bazda %36 oranında (2Ç13: 260 milyon TL), çeyreklik bazda da %20 oranında (1Ç14: 295 milyon TL) artış kaydederken, FAVÖK marjı yıllık bazda %9,8 seviyesinden %11,5 seviyesine çıktı. İhraç gelirlerinin ağırlıklı olarak EURO bazlı, maliyetlerinin önemli bir kısmının ise Dolar bazlı olmasından ötürü Şirket in EUR/USD paritesindeki dalgalanmalardan etkilenmesine neden olmaktadır. Bunun yanında, maliyetlerinin %75 i döviz bazlı olan Şirket- in, yine TL nin değer kaybettiği bir konjonktürde brüt kârlılığı olumsuz etkilenmektedir. Şirketin uzun vadeli büyüme politikası ve yurt içi ve yurt dışı pazarlardaki büyüme potansiyelini de göz önünde bulundurarak şirket için yapmış olduğumuz değerlendirme çalışmasında hedef hisse fiyatını 14,95 TL belirliyoruz. Hedef fiyatımızın, cari fiyata göre %25 lik bir prim potansiyeline işaret etmesi nedeniyle Arçelik için vermiş olduğumuz AL önerimizi koruyoruz. Hisse performansına baktığımızda Arçelik'in BİST 100 endeksine göre yılbaşından bugüne daha düşük bir getiri performansı sergilediğini görmekteyiz. Hisse senedinin 25 Eylül 2014 itibariyle BİST 100 endeksine göreceli olarak yıl başından bugüne getiri performansı -%7 gerçekleşmiştir. TURKCELL (TCELL) TURKCELL için AL tavsiyemizi sürdürüp, 14,00 TL olan hedef fiyatımızı korumaktayız. Şirket in, ortaklık yapısıyla ilgili sorunların çözümünden sonra (Çukurova Grubu nun Alfa Grubu na ödemesini yapması, genel kurul için yeterli çoğunluğun sağlanacağına işaret ediyor), ödenmemiş olan temettülerin (Şirket, 2010, 2011, 2012 ve 2013 mali yıllarına ait temettü ödemesinde bulunamamıştır) ödenmesi gündeme gelmiştir. Şirket in en son dağıtım oranını kullanarak yaptığımız tahminde, bugünkü piyasa değeri göz önünde bulundurulduğunda %14,0 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Son haberlerde ise, bu temettünün bir kısmının bedelsiz hisse şeklinde verilebileceği ve Şirket in hisse fiyatında oluşabilecek dalgalanmalara karşı hisse geri alımı da planlandığı belirtiliyor. Bu açıklamalar da hisse fiyatını destekleyici olarak düşünülebilir. SPK, Genel Kurul un toplanması için Şirket e Nisan 2015 e kadar süre vermişse de, genel kurulun yakın zamanda toplanacağını ve bu tarihin 2014 yıl sonunu geçmeyeceğini düşünüyoruz. Turkcell kârlılık odaklılığını sürdürüyor ve bu sayede ara bağlantı ücretlerindeki gerilemenin net satışlar kalemini negatif etkilemesine rağmen, brüt kârlılığını arttırabiliyor ve toplam abone sayısında hafif de olsa gerileme yaşanırken, asıl verimli müşteri kitlesi olan faturalı hat müşterilerinin sayısında artış yaşanıyor. Bunun yanında güçlü marka imajı ve gelişen segmentler olan mobil veri ve genişbant segmentlerinde penetrasyonunu arttırması sayesinde, Turkcell den göz alıcı sonuçlar görmeye devam edeceğimizi düşünüyoruz yılı beklentilerimiz ise net satışlar kaleminde 11,57 milyar TL ve FAVÖK için ise 3,4 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Şirket için riskler: (1) Ortaklar arasında yaşanan sorunlar ve devam eden belirsizlik (2) Ukrayna daki belirsizliğin sürmesi (3) Yurtiçinde rekabetin rasyonel olmayan boyutlara taşınması. Şirketin güçlü yanları: (1) Turkcell Türkiye nin lider pazar konumu (2) FAVÖK marjının %30 seviyelerinde korunuyor olması olduğunu düşünüyoruz. Turkcell in konsolide net kârı yılın ikinci çeyreğinde, ağırlıklı olarak dava karşılıklarının ve ilgili faiz ödemelerinin bulunduğu net diğer operasyonel gelirler kalemindeki dikkate değer düşüşün etkisiyle yıllık bazda %11,7 oranında gerilemiştir. Bunun yanında, Şirket in Ukrayna da faaliyet gösteren iştiraki Astelit in net kârındaki gerileme (UAH deki değer kaybına bağlı olarak) de net kârdaki düşüşte etkili olmuştur. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,56 TL/ 1,14 Dolar , Bin TL 2013/ /06 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,7% Değişim TL (%) -3,8% 4,5% 8,4% Değişim $ (%) -12,7% -12,5% -9,5% Satışların Maliyeti(-) ,9% Relatif BİST (%) 4,3% 10,7% 9,9% Brüt Kar ,4% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,1% 12 Aylık En Yüksek 2,79 6,72 12 Aylık En Düşük 1,84 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) ,0% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 9,92 14,33 Özk. Kar/Zarar. Pay A.D. PD/Ciro 1,02 1,25 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 1,22 1,50 PD/DD 0,83 0,81 Vergi Öncesi Kar ,0% FD/FAVÖK 7,65 9,47 Vergi(-) A.D. Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı ,4% Brüt Kar Marjı 25,8% 28,0% 25,4% Operasyonel Kar Marjı 5,0% 9,5% 6,7% Azınlık Payları Karı/Zarar ,1% FAVÖK Marjı 13,9% 16,6% 14,8% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,7% Net Kar Marjı 6,0% 11,4% 8,1% 11,95 TL/ 5,32 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 BİST ARCLK T. Dönen Varlıklar ,00 T. Duran Varlıklar ,00 12,00 Toplam Aktifler , ,00 Kısa Vadeli Borçlar ,00 Uzun Vadeli Borçlar , ,00 T.Öz Sermaye , Toplam Pasifler Bin TL 2013/ /06 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,4% Değişim TL (%) -7,7% -6,6% 3,9% Değişim $ (%) -12,7% -12,5% -9,5% Satışların Maliyeti(-) ,3% Relatif BİST (%) 0,0% -1,1% 5,3% Brüt Kar ,3% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,7% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 13,60 8,99 6,72 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) ,2% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 13,25 12,11 Özk. Kar/Zarar. Pay ,6% PD/Ciro 0,68 0,66 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 0,96 0,93 Vergi Öncesi Kar ,6% PD/DD 1,97 1,87 FD/FAVÖK 8,85 9,20 Vergi(-) ,3% Marj lar 2013/ / T Net Dönem Karı ,6% Brüt Kar Marjı 30,2% 32,0% 30,5% Azınlık Payları Karı/Zarar ,7% Operasyonel Kar Marjı 7,4% 8,2% 7,7% FAVÖK Marjı 10,3% 11,0% 10,3% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,2% Net Kar Marjı 5,5% 5,0% 5,5% 11,8 TL/ 5,25 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 BİST TCELL T. Dönen Varlıklar ,00 T. Duran Varlıklar , ,00 Toplam Aktifler ,00 Kısa Vadeli Borçlar , ,00 Uzun Vadeli Borçlar ,00 T.Öz Sermaye , ,00 Toplam Pasifler Bin TL 2013/ /06 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,2% Değişim TL (%) -7,5% -10,3% 0,9% Satışların Maliyeti(-) ,1% Değişim $ (%) -12,7% -12,5% -9,5% Relatif BİST (%) 0,3% -5,0% 2,2% Brüt Kar ,7% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,0% 12 Aylık En Yüksek 14,00 6,72 Faaliyet Karı / (Zararı) ,1% 12 Aylık En Düşük 10,60 4,22 Net Diğer Gel/Gid A.D. Rasyolar 2014/ T F/K 12,61 5,58 Özk. Kar/Zarar. Pay ,7% PD/Ciro 2,23 2,12 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 1,84 1,76 Vergi Öncesi Kar ,7% PD/DD 1,64 1,80 FD/FAVÖK 6,06 5,75 Vergi(-) ,4% Marj lar 2013/ / T Net Dönem Karı ,1% Brüt Kar Marjı 37,7% 38,9% 38,7% Azınlık Payları Karı/Zarar A.D. Operasyonel Kar Marjı 17,2% 17,5% 18,5% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,2% FAVÖK Marjı 30,2% 30,9% 31,1% Net Kar Marjı 20,3% 14,8% 20,5% BİST TRKCM 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 Portföy Önerileri

11 VAKIFBANK (VAKBN) Vakıfbank 2014 tahmini 0,84 F/DD (rakipler 1,11) ve yüzde 11.4 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 24 iskontoludur tahmini 7,8 F/K oranına göre ise hisse rakiplerine göre yüzde 13 iskontolu olup 3 yıllık bileşik net kar büyümesi rakiplerine (yüzde 11) paraleldir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Vakıfbank'ın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Vakıfbank için yüzde 15 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 5,95 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Vakıfbank için 2014 yılı net kar tahminimiz 1,517mn TL olup yıldan yıla yüzde 4 düşüşe işaret etmektedir (rakipler ortalama yüzde 0 değişim (yatay); lakin bankanın karlılığının 2015 yılında hızla toparlanıp yıllık yüzde 15 artış göstereceğini beklemekteyiz. Vakıfbank ın ikinci çeyrekte takipteki krediler portföyünden 150 milyon TL tahsilat yapacağını beklemekteyiz. Ancak, takipteki kredileri için ayırdığı karşılık miktarını artırmasını beklediğimiz Vakifbank ikinci çeyrekte net karda çeyreksel yüzde 19 civarında düşüş görebilir. Basel 3 uygulamasına geçilmesi sayesinde bankanın sermaye yeterlilik oranında 40 baz puan artış beklemekteyiz. Bütün bunları göz önüne aldığımızda, Vakıfbank ın, karlılık açısından sektör için zor geçeceğini beklediğimiz 2014 yılını rakiplerine göre defansif özellikleri sayesinde daha kolay atlatacağına inanmaktayız. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek yıllık enflasyon bankanın TÜFE ye endeksli menkul kıymet gelirlerini artıracağından net karlılığa ek katkı yapabilir. Düşük seyreden kredi büyümesi ise bankanın komisyon gelirlerine baskı ISBANK (ISCTR) İş Bankası 2014 tahmini 0,92 fiyat/defter değeri ve 8,2 fiyat/kazanç oranı ile rakiplerine göre sırasıyla %17 ve % 10 iskontolu işlem görmektedir tahmini sermaye getirisi ise %12 olup rakip ortalamasına paraleldir. 4,5 aylık aktif-pasif vade farkı sektöre (3,5 ay) hafif üzerinde olan İş Bankası yükselen faiz ortamında birçok rakibine göre daha avantajlı olmakla birlikte toplam kredilerinin yüzde 33 ünü (rakipler % 24) oluşturan KOBI kredilerinin artan faiz ortamında hızlı fiyatlanması sayesinde de 2014 yılında rakiplerinden olumlu ayrışacağını düşünmekteyiz. Yüzde 15 sürdürülebilir sermaye getirisi, yüzde 15 sermaye maliyeti ve yüzde 5 uzun vadeli büyüme oranıyla İş Bankası için hedef fiyatımız 6.63TL olup %30 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için AL tavsiyemizi korumaktayız yılında İş Bankası nın net karının yıldan yıla yüzde 4 azalacağını 2015 yılında ise yüzde 24 büyüme göstereceğini beklemekteyiz yılında faaliyet giderlerinde disiplini elden bırakmayacağını düşünmekteyiz. Bankanın takipteki krediler oranının (yüzde 1,6) rakiplerinin (yüzde 2,7) oldukça altında olması avantaj yaratmaktadır. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek yıllık enflasyon ile beklentilerden iyi reel ekonomik büyüme bankanın TÜFE ye endeksli menkul kıymet gelirlerini artıracağından net karlılığa ek katkı yapabilir. Zorunlu karşılık oranlarının gelecek dönemlerde azaltılması ise hisseye olumlu etki yapabilir. Düşük seyreden kredi büyümesi ise bankanın komisyon gelirlerine baskı yapmaktadır. TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO) 2014 Ağustos ayı sonu itibariyle 261 (YS13:233) uçağa ulaşan THY, yeni açtığı yeni uçuş noktaları ile organik büyümesini sürdürmektedir. Son yıllardaki uçak alımları ile filosunu genişleten ve yeni uçuş noktalarını sonrasında toplam yolcu sayısını 8A14 sonunda 36.4mn (YS13: 48.3 milyon) kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirket 2014 yılında 262 uçağa ulaşmayı hedeflerken bunu 2015 yılında 279 a 2021 yılında ise 429 a yükseltmeyi hedeflemektedir. Şirket ayrıca 2014 yılında toplam yolcu sayısını 59.5 milyon (yıllık %24 büyüme Şeker T: %22) seviyesine çıkarmayı planlamaktadır. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı ve son dönemde dövizin TL karşısında değer kazanması şirketin satış gelirlerine olumlu yansımaktadır yılını 18.8 milyar TL (9.9 milyar dolar) net satış geliri ile tamamlayan THY, 2014 yılının ilk yarısını 5.2milyar dolar net satış geliri ile tamamlamıştır. Şirket 2014 yıl sonunu 11.4 milyar dolar (Seker T:11.2 milyar dolar) net satış geliri ile tamamlamayı planlamaktadır. 1Y14 itibariyle beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar sonuçlar açıklayan THY nın yılın geri kalanında da pozitif sonuçlar açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bu aşamada THY için AL olan önerimizi koruyoruz. THY için Hedef hisse fiyatımız 8.90 TL seviyesinde bulunurken cari hisse fiyatına (6.32 TL) göre % 40 kazandırma potansiyeli taşımaktadır. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,35 TL/ 1,93 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2013/ /06 % BİST VAKBN Faiz Gelirleri ,3% ,00 Kredilerden Alınan Faizler ,2% , Menkul Değ. Alınan Faizler ,1% , ,00 Diğer Faiz Gelirleri ,4% ,00 Faiz Giderleri ,6% ,00 Mevduata Verilen Faizler A.D , Para Piyasasına Verilen Faizler ,6% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,1% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -13,7% -13,7% -7,5% Diğer Faiz Giderleri ,1% Değişim $ (%) -12,7% -12,5% -9,5% Net Faiz Geliri ,0% Relatif BİST (%) -6,5% -8,6% -6,2% Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,0% TL Usd Temettü Gelirleri ,6% 12 Aylık En Yüksek 5,34 6,72 Net Ticari Kar/Zarar ,4% 12 Aylık En Düşük 3,18 4,22 Diğer Faaliyet Gelirleri ,6% Rasyolar T Faaliyet Gelirleri Toplamı ,9% Menkul Değ./T.Aktif 14,3% 15,6% Krediler/T.Aktif 63,7% 65,2% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,9% Krediler/Mevduat 110,0% 109,0% Faaliyet Giderleri (-) ,7% Takipteki Al./Krediler 3,6% 4,2% Vergi Giderleri (-) ,0% Net Faiz Marjı 4,1% 4,0% Net Dönem Kar/Zarar ,1% Özsermaye Karlılığı 12,9% 11,9% 6,32 TL/ 2,81 Dolar , Bin TL 2013/ /06 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,8% Değişim TL (%) -7,5% -10,3% 0,9% Değişim $ (%) -12,7% -12,5% -9,5% Satışların Maliyeti(-) ,8% Relatif BİST (%) 0,3% -5,0% 2,2% Brüt Kar ,4% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,1% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 14,00 10,60 6,72 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) ,6% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 11,89 8,81 Özk. Kar/Zarar. Pay A.D. PD/Ciro 0,40 0,35 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 0,89 0,79 PD/DD 1,22 1,01 Vergi Öncesi Kar ,3% FD/FAVÖK 8,17 6,92 Vergi(-) A.D. Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı ,8% Brüt Kar Marjı 17,8% 15,4% 19,0% Operasyonel Kar Marjı 4,4% 1,9% 5,5% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. FAVÖK Marjı 11,5% 8,8% 11,4% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,8% Net Kar Marjı 1,5% 1,5% 4,0% ,09 TL/ 2,26 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2013/ /06 % BİST ISCTR ,00 Faiz Gelirleri ,0% , Kredilerden Alınan Faizler ,9% 5, ,00 Menkul Değ. Alınan Faizler ,8% , Diğer Faiz Gelirleri ,6% ,00 1, Faiz Giderleri ,8% , Mevduata Verilen Faizler Para Piyasasına Verilen Faizler ,3% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,4% Değişim TL (%) -8,0% -4,7% -17,5% Diğer Faiz Giderleri ,1% Değişim $ (%) -12,7% -12,5% -9,5% Relatif BİST (%) -0,3% 1,0% -16,4% Net Faiz Geliri ,6% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,4% 12 Aylık En Yüksek 8,36 6,72 Temettü Gelirleri ,1% 12 Aylık En Düşük 5,80 4,22 Net Ticari Kar/Zarar 295 (112) -138,1% Rasyolar T Diğer Faaliyet Gelirleri ,4% Menkul Değ./T.Aktif 18,1% 17,2% Faaliyet Gelirleri Toplamı ,2% Krediler/T.Aktif 64,1% 65,3% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,6% Krediler/Mevduat 111,0% 113,0% Faaliyet Giderleri (-) ,5% Takipteki Al./Krediler 1,6% 1,8% Vergi Giderleri (-) ,3% Net Faiz Marjı 4,1% 3,8% Net Dönem Kar/Zarar ,5% Özsermaye Karlılığı 13,8% 12,0% BİST THYAO 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 Portföy Önerileri

12 KARDEMİR (KRDMD.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 2,09 0,93 Hedef Fiyat 2,32 1,11 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) Firma Bilgileri Sektör Demir-Çelik Faaliyet Alanı Demir-Çelik Üretimi Ödenmiş Sermaye (mn TL) Ortaklık Yapısı Pay(%) Kardemir Çalışanları (A) 21,1 Karabük-Safranbolu San. Tic. Odası (B) 10,5 Kardemir A.Ş. Emeklileri (D) 68,4 İMKB REL. KRDMD 180 2, , , , , , Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -3,9% 22,1% 89,8% Değişim $ (%) -6,3% 16,9% 68,8% İMKB Relatif (%) 2,1% 29,8% 72,5% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 2,25 1,04 12 Aylık En Düşük 1,18 0,56 Piyasa Göstergeleri 2014/ T F/K 8,27 6,96 PD/Ciro 1,16 1,02 FD/Ciro 1,07 0,95 PD/DD 1,65 1,5 FD/FAVÖK 4,38 4,3 Marjlar 2013/ / T Brüt Kar 9,9% 22,7% 20,2% EFK 7,8% 20,9% 18,4% FAVÖK 13,4% 26,4% 22,2% Net Kar 1,5% 18,5% 14,7% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar ÖNERİ: AL Finansal Veriler (Bin TL) 2013/ / T Satış Gelirleri Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK Finansman Gideri Net Dönem Karı/Zararı İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 2.32 TL hesapladığımız Kardemir için AL önerimizi koruyoruz. Kapasite artırım yatırımları tamamlanmak üzere yılında sıvı ham çelik kapasitesini 1.8 milyon ton seviyesine yükselten Kardemir, 2012 yılında başlattığı 5 No.lu yüksek fırın yatırımı, yeni konvertör tesisi ve yeni kok bataryası yatırımını 2015 yılının başından itibaren devreye alması ile beraber sıvı ham çelik kapasitesini 3.4 milyon ton seviyesine yüksektecektir. Şirket ayrıca ilk kademede 700 bin ton/yıl üretim kapasitesine sahip Yeni Çubuk ve Kangal Haddehanesi (haddeleme) yatırımı ile nihai çelik ürün imalat kapasitesini önümüzdeki yıl 1.7 milyon tona çıkarmayı amaçlamaktadır. Şirket bu yatırımın tamamlaması ile birlikte birlikte katma değeri yüksek olan, otomotivde kullanılan çelikler, kaynak teli çelikleri ve sanayide kullanılan ancak yurt dışından ithal edilen çelikleri üretmeye başlayacaktır ki bu durum şirket marjlarına pozitif katkı sağlayacaktır. Kardemir bunun yanı sıra halen yılda 200,000 adet lokomotif ve vagon tekerleği imalatı projesi yatımını sürdürmektedir yılının ikinci yarısında deverye alınması planan bu tesis için yaklaşık 140 milyon dolar yatırım yapmayı planlayan şirket katma değeri yüksek bu ürünler ile büyüme gösterecek olan demiryolu ulaşım sektöründe büyümeyi amaçlamaktadır. Demiryolu projelerinden olumu etkilenecek - Kardemir, 2007 yılında devreye aldığı 450 bin ton ray kapasitesi ile Türkiye de ve bölge ülkeleri arasında, 72 metre uzunluğa kadar her türlü ray ve 750 mm genişliğe kadar büyük boy profil üretiminde bölgede tek şirket konumunda bulunmaktadır. Katma değeri diğer ürünlere göre daha yüksek olan bu ürünler ülkelerin demiryolu yatırımlarında şirkete önemli bir avantaj yaratmaktadır. Özellikle içeride TCDD nın ihtiyaç duyduğurayıntamamını karşılayan şirket, Suriye, İran, Irak gibi bölge ülkelerine ihracatını son dönemde artırmıştır. Bilindiği üzere Hükümetin 2023 yılına kadar hızlı tren projeleri kapsamında mevcut hatların yenilenmesi, km yüksek hızlı tren hattı yapılması ve km yeni konvansiyonel demiryolu hattı yapılması gibi planları bulunmaktadır. Önümüzdeki 10 yıl içerisinde yapılacak bu yatırımlarla yaklaşık 2 milyon tonun üzerinde ray talebinin olması beklenmektedir. Hükümetin demiryolu ulaşımına yönelik planları ve demiryollarının serbestleştirilmesi ile özel sektörün demiryolu ulaştırmasına girecek olması önümüzdeki dönemde demiryolu ulaştırmasının önemini daha da artıracaktır. Dolayısıyla Kardemir in gerek ray ve profil üretiminde tek üretici olması gerekse vagon ve vagon tekerliği üretimine geçecek olmasını gözönüne aldığımızdauzunvadedebuudurmdanenfazlaetkilenecekşirketin Kardemir olacağını düşünüyoruz yılının ilk yarısında güçlü sonuçlar açıkladı yılının ilk yarısında özellikle hammade fiyatlarında demir cevheri ve kok kömür fiyatlarının tarihi düşük seviyelere gerilemesi, bunun yanında yabancı paraların TL karşısında değer kazanması artan satış ve hacmi ve buna bağlı olarak net satış gelirlerindeki artış şriketin 2014 yılının ilk yarısında güçlü sonuçlar açıklamsını sağladı. Şirketin ton bazında satış hacmi 1Y13'e göre %14.9 artışla 851 bin ton seviyesine yükselirken, net satış gelirleri %29.4 artarak 1.08 milyar TL seviyesine yükseldi. Özellikle net satış gelirlerindeki artışa ek olarak hammadde fiyatlarındaki düşüş şirketin marjlarını pozitif etkiledi. 1Y14'te FAVMK rakamını 1Y13'e göre %155 artışla 286 milyon TL seviyesine yükselen kardemir'in FAVÖK marjı da 1Y13'teki %13.4 seviyesinden 1Y14'te %26.4 seviyesine ulaştı. Sonuç olarak 2014 yılındaki güçlü operasyonel sonuçlara paralel şirket 2014 yılının ilkyarısını 200 milyon TL (1Y13:12 milyon TL net kar) net kar rakamı ile tamamladı. Hammade fiyatlarındaki gerileme devam ediyor yılı başından bu yana düşüş eğiliminde olan demir cevheri fiyatları, Çin de zayıflayan imalat ve konut sektörünün talebi azaltacağı beklentisi ile Ekim 2009'dan bu yana ilk kez 80 dolar/tonun altına geri çekildi. Böylece demir cevherindeki düşüş yıl başından bu yana %35'e ulaştı. Demir cevheri fiyatlarındaki düşüşün önümüzdeki yılda devam etmesi ve ortalama 80 dolar/ton seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken önümüzdeki beş yıl için ortalama, fiyat beklentisi ise dolar/ton seviyesinde bulunuyor. Hatırlanacağı üzere Kardemir toplam demir cevheri ihtiyacının yaklaşık %85-90'ını yerli tedarikçilerden uluslararası demir cevheri fiyatlarına göre daha ucuz fiyattan sağlamakta bu da şirkete önemli bir maliyet avantajı yartamaktadır. Demir cevheri fiyatlarındaki düşüşün sürmesi ve önümüzdeki yıllar iinde bu düşük seyrini sürdürmesi beklentisinin şirketin finansallarına pozitif katkı sağlamayı sürdüreceğini düşünüyoruz. Şirket için önerimiz AL yönünde bulunuyor - Kardemir'in 2014 yılında miktar bazında satışlarının 1.9 milyon ton seviyesinde gerçekleşeceğini öngürüyoruz. Şirketin 2014 yıl sonunda net satış gelirlerinin 2,32 milyar TL seviyesinde gerçekleşeceğini FAVÖK rakamınınise516milyontlseviyesineyükseleceğini tahmin ediyoruz. Şirket için İNA analizi ve benzer şirket çarpanlarına göre şirketin hedef hisse fiyatını 2.32 TL seviyesinde hesaplıyoruz. Cari hisse fiyatı 2.09 TL seviyesinde bulunan Kardemir için bu aşamada AL olan önerimizi koruyoruz. D

13 PETKİM (PETKM.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL USD Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 3,39 1,51 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) Firma Bilgileri Sektör Petrokimya Faaliyet Alanı Petrokimya Ürünleri Üretimi Ödenmiş Sermaye (mn TL) 1.000,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Socar Turkey Petrokimya A.S. 51,0 Socar Izmir Petrokimya A.S. 10,3 Halka açık 38,7 110 BİST REL. PETKM 80 Eylül 13 Şubat 14 Temmuz 14 4,00 2,00 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -2,9% 11,0% 22,1% Değişim $ (%) -5,9% 5,6% 8,8% İMKB Relatif (%) 3,2% 17,6% 24,8% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 3,80 1,79 12 Aylık En Düşük 2,37 1,06 Piyasa Göstergeleri 2014/ T F/K 34,24 33,84 PD/Ciro 0,72 0,64 FD/Ciro 0,72 0,63 PD/DD 1,98 1,9 FD/FAVÖK 14,91 14,9 Marjlar 2013/ / T Brüt Kar 5,6% 4,6% 5,6% EFK 2,4% 1,5% 2,7% FAVÖK 4,4% 3,3% 4,3% Net Kar 0,3% 2,3% 1,9% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /06 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar ÖNERİ: AL Finansal Veriler (Bin TL) 2013/ / / T Satış Gelirleri Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK Finansal Gelir/Gider Net Dönem Karı/Zararı Petkim için tavsiyemizi, daha pozitif ve stabil brüt kâr marjı ve FAVÖK marjı beklentilerimizi ve ayrıca %100 iştiraki Petlim için açıklanan şirket değerini (Petlim'in %30 hissesinin Goldman Sachs'a 250 milyon ABD Doları karşılığında satış konusunda anlaşıldı) dikkate alarak, 3,57 TL'den 4,11 TL'ye çıkarıyoruz. Etilen ve PTA tesisleri kapasite arttırımlarından kaynaklanacak ve Star Rafineri ile entegrasyondan sağlanacak maliyet tasarrufları sonrasında şirketin cari brüt kar marjının 2018'de %10,75 seviyesine ulaşmasını, 2014'de %4,25 olmasını beklenen FAVÖK marjının ise 2018'de %9,3'e çıkmasını bekliyoruz. Sürdürülebilir kârlılığa odaklı - Petkim'in petrokimya iş kolundan sağlamış olduğu kârlılık, hammaddesi naftanın ve mamulleri petrokimya ürünlerinin fiyatları global piyasalarda belirleniyor olmasından ötürü, oynaklık gösterebiliyor. Şirket, gelirlerinin rafinaj (Petlim'deki hisselerin satışının ardından Şirket, bu kaynağı Star Rafinerisi'nden pay almada değerlendirmeyi hedefliyor), liman işletme (Petlim), ve planlanan diğer iş kolları ile birlikte çeşitlendirilmesi sonucunda kârlılığın çok daha stabil bir hale geleceğini düşünüyoruz. Planlanan projeler hisse fiyatı için katalizör görevi görüyor - Petkim'in gelirlerinin çeşitlendirilmesine yönelik olarak, üzerinde çalıştığı rüzgar enerjisi projesi ve önemli derecede maliyet tasarruflarının sağlanmasının beklendiği Petkojen projesinin yanında Şirket, Aliağa Yarımadası'ndaki varlıkların etkin kullanımı yönünde birçok maliyet kazanımı sağlayıcı ve gelir arttırıcı proje üzerinde etkin bir şekilde çalışıyor. Ilımlı değerlememiz hisse fiyatı için yukarı yönlü risk oluşturuyor - Şirket, değerlememizde dikkate aldığımız Etilen ve PTA tesislerinden sağlanacak yıllık 24 milyon ABD Doları tasarruf ve Star Rafinerisi'nden sağlanacak yıllık 124 milyon ABD Doları tasarruf miktarları Şirket'in tahminlerinin oldukça altında bulunuyor. Göz önünde bulundurulması gereken riskler - Olası bir ABD-Avrupa Birliği ticaret anlaşması Petkim için ihracat talebi tarafında risk oluşturuyor. Bununla birlikte, 31 Aralık 2013 itibariyle finansal tablolarda bulunan 143,3 milyon ABD Doları kredi borcunun, ABD Merkez Bankası'nın faizlerde yükselişe gitmeyi planladığı bir konjonktürde Şirket'in net kârı üzerinde baskı oluşturma ihtimali bulunuyor. Petkim için oyunu değiştirebilecek en önemli husus - Socar Türkiye'nin Star Rafinerisi - Star Rafinerisi Socar Turkey Investment A.Ş.'nin %100 ortaklığı ile yapılan bir yatırım olup, bu şirkete ise Rafineri Holding A.Ş. %60 oranında iştirak etmekte ve Rafineri Holding A.Ş.'ye ise Socar Turkey Enerji A.Ş. %100 oranında iştirak etmektedir. Rafineri yatırımı tutarı 5,5 milyar ABD Doları olup, bu tutarın 3,29 milyar ABD Doları 4yıllık geri ödemesiz süre de dahil olmak üzere 18 yıllık vadelerde kredi kullanılarak gerçekleştirilecektir. Star Rafinerisi'nin, Türkiye'de açığı ithalat ile karşılanan dizel, jet yakıtı ve benzin ağırlıklı bir üretim yapısına sahip olması planlanmakta olup, diğer yandan Petkim için istenilen kalitede ve düşük maliyetle hammadde sağlıyor olacak. Bunun yanında Star Rafineri, Akdeniz Bölgesi'ndeki pazarlara da petrol ürünü sağlıyor olabilecek. Rafineri kapasitesi 10 milyon ton olarak projelendirilmiş olup, bu tutar Tüpraş'ın toplam 28,1 milyonluk kapasitesi ile kıyaslandığında, ilk bakışta düşük gibi görünse de, Türkiye'deki dizel, jet yakıtı ve benzin açığı düşünüldüğünde, tüm üretim kapasitesinin talep göreceğini bekleniyor. Bununla birlikte Star Rafineri, ileri derecedeki yapılandırması ile, Rusya, Kuzey Irak, İran ham petrolü gibi ağır ham petrolleri de işleyebiliyor olacak. Rafineri'nin 2018 yılında tamamen devrede olması planlanıyor. Star Rafineri'nin 10 milyon tonluk kapasitesinden ise 1,3 milyon ton nafta kapasitesi, 270 bin ton ksilen kapasitesinin ve 300 bin ton LPG kapasitesi Petkim için ayrılmış durumdadır.

14 Piyasa Verileri Tablosu BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 12,20 1,40 9,22 0, ,98-7,58-1,30 BIST 100 Endeksi XU , ,8% 10,14 1,28 7,87 0, ,28-8,33-2,13 BIST 30 Endeksi XUTUM , ,5% 12,65 1,42 9,40 0, ,82-7,26-0,67 BIST TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ ,8% 17,64 2,41 9,40 0, ,9% 8,8% 7,60 14,47 96,04 Beyaz Eşya ,6% 17,25 2,64 11,08 1, ,5% 8,7% -3,10-5,41-7,40 ARCLK , ,2% 13,19 1,96 8,83 0, ,1% 11,0% -3,25-7,39 3,46 Arçelik BSHEV 1 164, a.d. 28,58 4,97 25,03 2, ,0% 8,2% 0,00 0,00 12,33 BSH Ev Aletleri IHEVA 75 0, a.d. a.d. 0,33 7,97 0, ,5% 8,1% -6,06-8,82-38,00 İhlas Ev Aletleri SILVR 42 0, ,2% 22,21 0,89 5,15 0, ,9% 5,8% -4,65-3,53-2,38 Silverline Endüstri VESBE 7 8, ,6% 14,78 2,63 8,62 0, ,1% 10,4% 4,80 7,51 201,97 Vestel Beyaz Eşya Kahverengi Eşya a.d. a.d. 1,38 4,48 0, ,3% 8,9% 18,31 34,35 199,48 VESTL , a.d. 21,82 1,38 4,53 0, ,3% 8,9% 18,31 34,35 199,48 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ ,9% 12,22 1,69 8,59 1, ,4% 0,7% -5,52 2,89 17,30 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller ,7% 12,37 1,72 8,58 1, ,1% 10,7% -3,30-4,25 33,19 BRSAN , ,3% 22,91 1,30 17,31 1, ,9% 6,7% -11,07-1,51-3,02 Borusan Mannesmann BURCE 46 3, ,2% a.d. 2,08 a.d. 1, ,3% -5,3% -5,04-9,60-11,39 Burçelik BURVA 54 1, ,2% a.d. 5,83 a.d. 3, ,9% -10,2% -2,93-4,78 2,18 Burçelik Vana CELHA 20 2, a.d. 10,16 1,48 5,38 0, ,2% 12,2% -3,62-12,01 35,02 Çelik Halat CEMTS 32 1, ,8% 8,62 1,07 7,00 0, ,6% 11,6% -1,53-5,85 69,22 Çemtaş CEMAS 23 0, ,2% 12,23 0,55 30,32 1, ,0% 4,5% -2,90-5,63-9,46 Çemaş Döküm DMSAS 46 1, a.d. 8,54 0,60 5,31 0, ,0% 9,2% -3,08-3,08 5,00 Demisaş Döküm ERBOS 44 39, ,2% 9,43 1,69 7,83 0, ,2% 11,1% 9,27 10,18 85,88 Erbosan EREGL , ,8% 13,02 1,79 8,23 1, ,1% 20,9% -0,23-0,92 91,83 Ereğli Demir Çelik IZMDC , a.d. a.d. 2,10 36,20 0, ,9% 2,7% -7,31-2,79 28,57 İzmir Demir Çelik KRDMA 65 2, ,1% 10,65 2,13 7,76 1, ,0% 25,4% -3,93-4,07 76,17 Kardemir (A) KRDMB 64 2, ,1% 9,82 1,96 7,29 1, ,0% 25,4% -6,42-11,26-27,38 Kardemir (B) KRDMD , ,1% 8,23 1,64 6,38 1, ,0% 25,4% -4,15-3,95 88,87 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri ,9% 7,63 0,83 9,02 0, ,8% -9,4% -7,75 10,03 1,41 FENIS 28 0, ,9% a.d. 0,34 a.d. 2, ,7% -33,4% -12,77 36,67-19,61 Feniş Alüminyum METAL 99 0, a.d. a.d. 2,86 a.d a.d. a.d. -10,00 12,50 16,88 Metal Gayrimenkul KRATL 25 1, a.d. 2,90 0,65 10,18 0, ,4% 2,1% -7,89-11,02-3,37 Karakaş Atlantis SARKY 66 3, ,0% 12,11 0,98 8,97 0, ,0% 3,1% -0,32 1,97 11,74 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ ,5% 1,02 0,94 11,22 2, ,7% 18,3% -2,63-2,12-0,99 AKSUE 67 6, ,0% a.d. 1,52 134,92 39, ,0% 33,9% -4,71-9,13 0,80 Aksu Enerji AYEN 14 1, a.d. a.d. 1,25 14,69 3, ,0% 24,2% 2,44 16,67 9,80 Ayen Enerji AKENR , ,8% a.d. 1,03 39,76 3, ,3% 8,0% -3,64-7,83-20,30 Ak Enerji AKSEN , a.d. a.d. 1,50 10,48 1, ,0% 16,5% -4,23-9,45-18,89 Aksa Enerji ODAS 29 4, ,9% 1,02 0,75 10,38 0, ,9% 6,3% -1,04-0,63 24,22 Odaş Elektrik ZOREN , ,7% a.d. 0,88 24,43 5, ,9% 21,0% -4,62-2,36-1,59 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ ,3% 29,06 2,38 12,88 1, ,9% -7,8% 1,14 1,04 27,18 Bira Malt ,2% 81,75 1,79 11,33 1, ,1% 24,0% -0,51 3,45 24,35 AEFES , ,0% 141,02 1,71 12,11 1, ,2% 16,5% 3,20-2,14 17,85 Anadolu Efes TBORG 4 3, ,2% 12,62 4,35 7,08 2, ,0% 31,4% -4,22 9,04 30,85 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça ,6% 0,33 1,85 11,01 0, ,4% 1,5% -3,03-3,25 18,05 DARDL 50 0, ,2% 0,12 a.d. 11,84 1, ,1% 9,0% -5,00-5,00-1,30 Dardanel FRIGO 47 0, ,5% a.d. 0,75 63,77 0, ,3% 4,0% 0,00 0,00-4,55 Frigo Pak Gıda KERVT 13 34, ,5% a.d. a.d. 15,09 1, ,1% 9,6% 0,15-5,55-1,02 Kerevitaş Gıda MERKO 37 1, a.d. 3,70 1,50 3,42 0, ,3% 12,2% -5,63-12,21 139,68 Merko Gıda PENGD 27 1, ,4% a.d. 1,36 a.d. 1, ,7% -13,0% -6,75-12,64-22,45 Penguen Gıda SELGD 92 0, ,4% 7,96 0,78 a.d. 0, ,1% -6,3% 0,00 11,76-2,56 Selçuk Gıda TATGD 41 2, ,9% a.d. 1,91 12,83 0, ,4% 6,5% -7,03-1,36 11,92 Tat Gıda TUKAS 18 0, ,5% a.d. 3,63 a.d. 1, ,6% -10,6% 0,00-1,03 24,68 Tukaş Et ve Et Ürünleri a.d. 3,05 0,61 7,48 0, ,0% 2,2% 11,32 7,95 20,41 BANVT 19 3, a.d. a.d. 2,48 7,83 0, ,6% 6,6% -5,39-3,84 19,39 Banvit PETUN 33 8, ,9% 9,34 1,21 9,03 0, ,0% 8,6% -0,55-7,14 43,62 Pınar Et Ve Un SKPLC 26 0, ,7% a.d. a.d. a.d. 5, ,9% -10,3% 54,39 51,72 3,53 Şeker Piliç METRO , a.d. 1,31 0,18 3,62 0, ,5% 3,7% -3,17-8,96 15,09 Metro Holding Meşrubat ,4% 37,00 4,25 14,27 2, ,1% 12,4% -0,56-5,47 49,75 ERSU 27 1, ,3% a.d. 2,05 54,25 4, ,3% 12,5% -2,67-6,41 135,48 Ersu Gıda CCOLA , ,7% 38,07 4,49 14,66 2, ,7% 17,1% -2,33-7,58-3,09 Coca Cola İçecek KNFRT 22 12, ,9% 7,95 1,63 3,94 1, ,8% 29,1% -3,11-5,68 38,95 Konfrut Gıda KRSTL 57 1, ,4% 20,78 0,89 14,57 0, ,6% 6,8% 6,03-3,15 73,24 Kristal Kola PINSU 31 4, a.d. a.d. 0,81 a.d. 0, ,3% -3,5% -0,74-4,51 4,15 Pınar Su Diğer Gıda ,7% 20,95 4,06 19,19 1, ,2% -78,7% -1,51 2,52 23,36 ALYAG 30 0, a.d. a.d. 0,99 30,23 0, ,2% 3,3% -3,66-3,66-23,30 Altınyağ EKIZ 71 0, a.d. 10,62 1,16 a.d. 1, ,8% 0,0% -5,06 50,00 114,29 Ekiz Yağ Sanayii KENT 1 51, ,4% a.d. 4,30 117,62 2, ,7% 1,7% -5,56-12,67-20,31 Kent Gıda MANGO 92 0, ,1% a.d. 0,81 a.d. 16, ,9% -528,5% 0,00 0,00 118,75 Mango Gıda MRTGG 83 0, ,1% a.d. 0,70 a.d. 1, ,2% -47,2% 0,00 0,00-70,97 Mert Gıda PNSUT 26 21, ,0% 13,17 2,02 14,57 1, ,4% 7,9% 6,97-7,73 35,51 Pınar Süt ULKER , ,3% 23,62 5,20 17,03 1, ,5% 11,7% -3,24-8,28 9,58 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ ,0% 14,99 1,50 7,29 0, ,2% 20,0% -3,44-6,17 16,04 CLEBI , a.d. 22,95 11,22 8,47 1, ,7% 19,8% -2,91 2,04 91,95 Çelebi DOCO , ,6% 16,33 2,75 2,61 0, ,6% 29,1% 1,02 1,36 70,03 DO-CO THYAO , ,8% 12,12 1,24 8,24 0, ,4% 11,2% -3,01-7,60-15,93 Türk Hava Yolları PGSUS , a.d. 91,01 2,38 10,12 1, a.d. a.d. -5,44-6,63-18,59 Pegasus USAS 23 0, ,9% 3,22 0,38 19,42 0, a.d. a.d. -6,85-20,00-47,29 Usaş Yatırımlar Holding Tarih TL/USD ,

15 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,2557 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 12,20 1,40 9,22 0, ,98-7,58-1,30 BIST 100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ ,1% 11,94 2,09 8,58 1, ,5% 13,0% -3,64-2,03 26,06 Boya a.d. 8,54 2,55 8,69 1, ,4% 7,2% -2,82-5,22 12,43 CBSBO 66 0, a.d. a.d. a.d. 50,51 5, ,8% 10,5% 0,00 0,00 5,00 Çbs Boya DYOBY 24 2, ,1% 8,54 1,75 5,46 0, ,6% 14,0% -6,39-3,30 24,24 Dyo Boya EMNIS 13 2, ,7% a.d. 14,33 a.d. 1, ,7% -1,4% -3,39-15,68 43,22 Eminiş Ambalaj MRSHL 8 33, ,4% a.d. 3,14 29,90 1, ,1% 4,9% -4,32-7,12-20,83 Marshall PRTAS 71 0, a.d. a.d. 2,95 19,16 1, ,9% 7,7% 0,00 0,00 10,53 ÇBS Printaş Cam ve Cam Ürünleri ,3% 10,30 0,74 7,52 1, ,8% 13,3% -4,56-6,15-1,28 ANACM , ,9% 10,39 0,54 7,49 1, ,4% 15,1% -2,40-6,86-23,96 Anadolu Cam DENCM 35 7, a.d. 28,85 1,71 17,70 0, ,6% 8,4% -10,90-9,35 9,64 Denizli Cam TRKCM , ,7% 10,11 0,84 7,78 1, ,3% 16,4% -0,38-2,25 10,49 Trakya Cam Çimento ,5% 11,41 1,98 7,64 1, ,9% 25,5% -3,02-3,94 17,02 ADANA 58 4, ,1% 7,13 2,38 5,97 1, ,8% 29,1% -2,44-3,42 22,76 Adana Çimento (A) ADBGR 9 3, ,1% 6,83 1,62 5,54 1, ,8% 29,2% -2,68-3,82 18,91 Adana Çimento (B) ADNAC 49 0, ,1% 9,33 0,31 4,32 1, ,8% 31,6% -1,59-3,13 3,33 Adana Çimento (C) AFYON , ,6% 20,33 3,21 11,69 2, ,6% 18,4% -4,49-8,16 0,93 Afyon Çimento AKCNS 19 13, ,2% 11,36 2,62 7,94 2, ,0% 26,8% -4,17 7,39 45,53 Akçansa ASLAN 2 27, ,5% 34,91 7,71 30,57 9, ,3% 32,1% -5,92-10,15-20,12 Aslan Çimento BOLUC 26 3, ,5% 7,83 2,07 6,28 1, ,0% 31,6% -1,25 2,33 68,09 Bolu Çimento BSOKE 13 2, ,1% 8,42 0,97 5,29 1, ,7% 29,7% -2,21 6,85 86,25 Batısöke Çimento BTCIM 15 6, ,6% 8,47 1,13 5,56 1, ,4% 22,4% -4,86-7,24 9,26 Batı Çimento BUCIM 24 5, ,6% 9,36 1,94 6,20 0, ,9% 15,9% -1,81-5,07 31,09 Bursa Çimento CIMSA , ,6% 10,61 1,90 7,52 2, ,0% 28,5% -3,03-3,36 28,61 Çimsa CMBTN 47 32, a.d ,95 1,50 21,73 0, ,0% 1,7% -5,55-13,04-17,05 Çimbeton CMENT 2 7, a.d. 7,63 0,76 4,37 0, ,1% 20,3% -2,24 0,41 23,83 Çimentaş GOLTS , ,7% 7,99 1,33 5,69 1, ,1% 24,8% -2,55-11,51 7,52 Göltaş Çimento KONYA , ,4% 22,18 3,56 14,58 3, ,4% 22,9% -3,82-9,79-6,73 Konya Çimento MRDIN 33 4, ,7% 7,81 2,37 6,73 2, ,6% 35,1% -3,17-5,42 13,72 Mardin Çimento NUHCM 11 9, ,2% 12,60 1,58 6,25 1, ,4% 26,7% -1,14-1,24-5,09 Nuh Çimento UNYEC 8 4, ,2% 8,94 2,18 6,68 2, ,6% 32,9% -1,52-2,58-4,40 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri ,6% 12,19 1,98 9,42 0, ,4% 4,4% -3,01-7,58-7,63 ALCAR 14 29, ,6% 8,36 1,02 7,47 0, ,8% 8,5% -7,61-12,37-1,61 Alarko Carrier YYAPI 8 0, ,6% a.d. 0,77 a.d. 0, ,1% -3,7% -3,77-8,93-40,00 Yeşil Yapı DOGUB 43 0, ,1% a.d. 1,32 a.d. 14, ,2% -31,2% -3,92-9,26-15,52 Doğusan ECYAP 5 4, a.d. 28,74 4,21 8,42 0, ,8% 14,2% -0,23-1,79 0,46 Eczacıbaşı Yapı EGPRO 2 4, ,9% 11,87 1,40 8,41 0, ,0% 13,2% -1,21-2,39-24,26 Ege Profil EPLAS 25 1, ,6% 4,01 a.d. 6,68 0, ,6% 8,0% -3,52-27,89 3,01 Egeplast KLMSN 31 2, ,0% 7,16 1,09 5,25 0, ,3% 11,6% -7,87-12,45-19,06 Klimasan Klima HZNDR 6 4, ,5% 12,64 2,28 9,83 0, ,0% 8,9% -0,48-5,24 1,22 Haznedar Refrakter INTEM 23 11, ,7% 31,65 2,18 8,05 0, ,3% 1,1% -3,33-10,42 13,17 İntema IZOCM 5 27, ,6% 10,24 3,93 14,90 1, ,4% 13,1% -1,45-5,06-22,17 İzocam PIMAS 16 2, ,9% 46,42 0,87 9,16 0, ,1% 8,6% -1,53 6,20 33,55 Pimaş TUDDF 4 5, ,9% a.d. 5,79 195,92 0, ,3% 0,6% -1,18-1,37-20,41 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri ,3% 4,27 0,94 5,31 0, ,5% 14,6% -1,93-5,95 33,64 EGSER 34 3, ,4% 7,24 1,57 4,63 0, ,5% 22,4% 3,24 0,86 74,89 Ege Seramik KUTPO 22 3, ,3% 2,31 0,65 5,47 0, ,0% 9,9% -5,60-10,11 43,50 Kütahya Porselen USAK 82 0, a.d. a.d. 0,40 9,32 1, ,9% 11,5% -3,41-8,60-17,48 Uşak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ % 4,56 0,78 5,44 6, ,0% 18,9% -3,40-1,42 39,00 Gübre ,0% 13,91 1,78 5,14 0, ,9% 13,4% -6,17-4,78 16,84 BAGFS , ,3% 28,30 2,13 23,97 2, ,0% 8,5% -8,84 6,88 34,48 Bagfaş EGGUB 43 16, a.d. 29,95 1,36 7,69 1, ,5% 13,9% -1,84-3,61 9,97 Ege Gübre GUBRF , ,9% 10,84 1,73 4,60 0, ,3% 17,8% -7,83-17,61 6,06 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları ,5% 7,77 1,71 7,01 1, ,8% 22,2% 0,81 1,63 45,35 HEKTS 41 2, ,5% 7,77 1,71 7,10 1, ,8% 22,2% 0,81 1,63 45,35 Hektaş Diğer Kimyasallar ,9% 0,00 0,00 5,72 16, ,2% 21,2% -4,85-1,12 54,82 ALKIM , ,7% 14,98 2,20 8,58 1, ,8% 20,1% -10,51-2,78 37,66 Alkim Kimya SODA , ,7% 6,88 1,41 5,41 1, ,6% 22,2% 0,82 0,54 71,99 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ ,00 0,00 0,00 3, ,1% -6,7% 9,78-1,94-3,81 MAKTK 39 1, ,7% a.d. a.d. a.d. 3, ,3% -21,1% 9,78-1,94-3,81 Makina Takım BAYRD 27 5, ,6% 1.172,43 3,28 29,53 2, ,1% 7,7% -5,86-7,46-7,46 Baysan Trafo Radyatörleri MEDYA SEKTÖRÜ a.d. 8,40 0,45 9,02 0, ,1% 0,7% -2,33-6,01-30,64 DGZTE 5 1, ,9% 6,65 0,40 4,98 0, ,7% 5,9% -1,60 0,00-10,01 Doğan Gazetecilik DOBUR 6 2, ,7% 9,49 1,36 15,31 0, ,4% 3,7% -1,10-3,93-5,05 Doğan Burda IHGZT 31 0, ,1% a.d. 0,26 a.d. 0, ,2% -23,6% -8,33-10,20-32,31 İhlas Gazetecilik TARAF 37 3, ,3% 108,22 a.d. 19,77 1, ,5% 9,5% -0,63-4,80-84,69 Taraf Gazetecilik HURGZ , ,9% a.d. 0,48 10,10 0, ,9% 8,2% 0,00-11,11-21,13 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ % 12,37 2,88 10,64 0, ,7% 13,4% -1,64-0,73 37,63 Lastik ,0% 13,05 2,29 8,85 1, ,3% 13,1% 0,96 5,91 53,35 BRISA , ,3% 14,02 4,84 10,23 1, ,6% 18,9% -2,86 11,55 53,82 Brisa GOODY , ,9% 14,19 2,67 10,63 0, ,7% 10,0% 7,31 10,53 79,46 Good-Year KORDS 7 3, ,6% 9,72 0,78 6,78 0, ,4% 10,5% -1,58-4,35 26,78 Kordsa Global

16 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,2557 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 12,20 1,40 9,22 0, ,98-7,58-1,30 BIST 100 Endeksi Otomotiv Üretimi ,6% 12,28 3,19 11,24 0, ,4% 10,2% -4,31-5,11 2,89 ASUZU , ,5% 2,31 1,52 9,31 0, ,8% 7,2% -5,50-8,47 4,99 Anadolu Isuzu DOAS , ,9% 9,01 1,76 11,30 0, ,0% 4,2% -7,87-1,29 6,61 Doğuş Otomotiv FROTO , ,9% 15,21 3,23 14,67 0, ,0% 6,5% -8,66-12,93-14,01 Ford Otosan KARSN , ,1% 93,10 1,80 28,55 2, ,2% 8,3% 0,00 5,83 17,59 Karsan Otomotiv OTKAR , ,4% 14,83 5,99 10,70 1, ,6% 12,9% -2,33-5,96-9,55 Otokar TOASO , ,2% 12,54 3,22 7,85 0, ,9% 12,1% -5,06-7,92 2,06 Tofaş Oto. Fab. TMSN , a.d. 11,94 2,57 8,95 1, ,5% 15,5% -4,57-7,56-6,52 Tümosan Motor ve Traktör TTRAK , ,6% 13,21 6,43 12,12 1, ,9% 15,0% -0,49-2,56 21,99 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii ,8% 12,09 1,83 8,99 1, ,5% 17,0% -1,55-2,99 56,66 BFREN , ,8% 24,51 6,13 19,69 3, ,8% 18,3% -3,15-5,75-4,28 Bosch Fren Sistemleri DITAS 25 6, ,2% 8,84 2,57 6,54 1, ,4% 17,2% -4,40-1,28 208,89 Ditaş Doğan COMDO 6 4, ,1% 11,82 0,78 8,30 0, ,3% 11,5% -2,39-4,00-7,69 Componenta Dökümcülük EGEEN , ,8% 9,10 4,19 7,76 2, ,7% 26,3% 1,83 12,55 183,40 Ege Endüstri FMIZP 13 12, ,3% 18,28 6,03 18,75 3, ,0% 19,4% -5,45-8,30-6,82 F-M İzmit Piston KATMR 36 2, a.d. 30,85 1,51 10,78 0, ,0% 9,0% 3,51-9,58-33,89 Katmerciler Ekipman MUTLU 4 8, ,0% 9,08 2,09 6,72 1, ,9% 15,1% 0,37-1,08 45,05 Mutlu Akü PARSN 13 4, ,0% 15,62 1,01 12,31 2, ,7% 19,6% -2,74-6,48 68,61 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ % 10,96 1,52 10,10 1, ,2% 12,6% -4,22-8,98-3,56 Kağıt Ürünleri ,1% 13,41 1,29 11,89 0, ,1% 7,3% -2,58-4,05-1,17 ALKA 19 1, ,8% 12,70 0,80 7,42 0, ,9% 10,5% -7,93-7,36 27,24 Alkim Kağıt BAKAB 21 2, ,1% 7,49 0,66 4,40 0, ,9% 11,6% -4,20-7,69-5,00 Bak Ambalaj DENTA 4 3, a.d. a.d. 2,98 11,87 1, ,9% 9,7% 0,00 0,00 1,78 Dentaş Ambalaj ISYHO 70 0, ,0% 3,78 0,27 23,94 0, ,4% 1,6% -2,27-6,52-8,51 Işıklar Yat. Holding KAPLM 16 2, ,6% a.d. 1,88 28,25 0, ,6% 2,2% -2,16-3,83-30,46 Kaplamin KARTN , ,1% 17,09 2,37 16,26 2, ,1% 15,4% -6,22-11,16-11,83 Kartonsan OLMIP 12 7, ,4% 11,84 0,93 9,66 0, ,9% 5,4% -0,42 0,00 21,13 Olmuksan-IP TIRE 31 1, ,7% 30,24 1,36 16,35 0, ,6% 4,6% 0,00 2,78-0,89 Mondi Tire Kutsan VKING 38 0, ,7% a.d. 2,05 20,56 0, ,2% 5,0% 0,00-2,67-3,95 Viking Kağıt Kırtasiye ,7% 9,26 2,46 7,96 1, ,4% 17,8% -6,02-14,12-11,70 ADEL 22 50, ,3% 9,89 2,51 8,43 2, ,9% 29,3% -4,00-6,67-11,32 Adel Kalemcilik SERVE 64 0, a.d. 1,97 1,15 3,18 0, ,8% 6,3% -8,05-21,57-12,09 Serve Kırtasiye Matbaacılık a.d. - 2,14 10,31 1, ,4% 10,6% -6,25-11,36-16,67 DURDO 40 1, a.d. a.d. 2,14 10,81 1, ,4% 10,6% -6,25-11,36-16,67 Duran Doğan Basım Mobilya ,5% 5,30 2,06 8,14 1, ,9% 14,8% -2,01-6,37 15,29 GENTS 27 1, ,0% 5,30 0,93 4,04 0, ,5% 17,2% -6,21-10,65 47,24 Gentaş DGKLB 8 1, ,9% 218,03 5,09 17,18 1, ,8% 12,4% 2,19-2,10-16,67 Doğ-Taş Doğanlar Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ a.d. 23,89 1,39 8,95 0, ,8% -71,6% -4,21-10,78-38,10 MIPAZ 13 0, ,8% a.d. 1,64 a.d. 31, ,8% -71,6% -4,21-10,78-38,10 Milpa AKPAZ 34 2, ,0% 23,89 1,10 9,36 0, ,6% 2,2% -1,43-3,27-10,74 Akyürek Tüketim PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ a.d. 33,73 5,43 15,76 0, ,8% 3,3% -1,02-3,15-6,15 BIMAS , ,0% 34,83 14,07 22,96 1, ,2% 4,8% 0,52-1,83 15,03 Bim Mağazalar BIZIM , ,0% 21,41 5,51 10,74 0, ,5% 3,0% -1,34-1,34-28,34 Bizim Mağazaları BOYNR 3 4, a.d. a.d. 10,66 9,13 0, ,9% 4,9% -7,39-12,45-28,83 Boyner Mağazacılık CARFA 3 14, a.d. a.d. 2,08 15,42 0, ,8% 4,8% -1,32-4,18 4,56 Carrefoursa(A) CARFB 2 17, a.d. a.d. 2,43 16,99 0, ,0% 4,4% -1,42-7,45-1,42 Carrefoursa(B) MGROS , a.d. a.d. 3,73 10,61 0, ,9% 6,5% -1,11-8,46 2,00 Migros Ticaret KILER 15 2, ,4% a.d. 1,64 10,26 0, ,1% 5,8% 4,93 10,36 13,90 Kiler Gıda UYUM 25 1, a.d. 25,29 2,65 35,69 0, ,3% 2,4% 3,70 4,26-1,01 Uyum Gıda KIPA , ,9% a.d. 1,41 a.d. 0, ,7% -6,7% -5,74-7,26-31,21 Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ % 9,21 1,70 17,48 0, ,1% -3,3% -2,06-5,32 0,95 Petrol Ürünleri ,5% 8,25 1,88 14,81 0, ,5% 3,7% -1,98-6,69 16,85 AYGAZ , ,7% 10,22 1,25 11,68 0, ,1% 3,9% 2,61-1,36 11,42 Aygaz PETKM , ,2% 34,04 1,96 14,83 0, ,1% 4,9% -1,46-5,60 22,22 Petkim TUPRS , ,5% 6,52 2,11 15,93 0, ,3% 2,4% -2,49-7,77 11,49 Tüpraş Pertrol Ürünleri Dağıtımı ,3% 62,94 1,08 40,44 0, ,8% -10,2% -2,14-3,95-14,95 PTOFS , ,4% 62,94 1,20 43,81 0, ,1% 0,6% -0,47-0,94-7,84 OMV Petrol Ofisi TRCAS , a.d. a.d. 0,74 a.d. 12, ,8% -21,1% -3,81-6,97-22,06 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ % 13,32 0,62 10,91 0, ,0% 5,3% 2,56 4,53-8,87 İlaç ,8% 13,00 0,61 10,73 0, ,2% 5,4% -2,81-4,28-1,69 DEVA 17 1, ,3% 28,84 0,94 15,64 1, ,1% 12,0% -3,54-5,91-6,83 Deva Holding ECILC , a.d. 30,63 0,41 56,86 0, ,6% 1,2% -0,47 1,92-11,89 Eczacıbaşı İlaç SELEC 15 2, ,5% 7,85 0,90 6,58 0, ,0% 3,0% -4,42-8,86 13,66 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler ,7% 101,88 1,36 18,21 0, ,7% 5,2% 7,94 13,33-16,06 LKMNH 50 3, ,7% 101,88 1,36 11,90 0, ,7% 5,2% 7,94 13,33-16,06 Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ a.d , ,0% 0,0% -6,54-1,87-3,69 BJKAS , a.d. a.d. a.d. a.d. 5, ,3% -60,1% -7,58 11,93 15,64 Beşiktaş Futbol Yat. FENER , a.d. a.d. a.d. a.d. 3, ,0% -9,5% -5,16-3,92 12,20 Fenerbahçe Futbol GSRAY , a.d. a.d. a.d. a.d. 2, ,7% 0,9% -7,83-8,88-23,95 Galatasaray Sportif TSPOR 45 4, a.d. a.d. a.d. a.d. 2, ,7% -19,3% -5,58-6,62-18,65 Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ % 12,77 2,20 6,27 1, ,3% 13,2% -2,83 0,49 29,01 Bilişim Sektörü ,1% 14,25 2,09 8,57 0, ,1% 9,8% -1,44 9,14 101,89 ARENA 48 3, ,6% 5,82 0,78 3,60 0, ,6% 3,5% -5,54-7,69 41,01 Arena Bilgisayar ARMDA 47 2, ,2% 5,99 1,06 4,67 0, ,9% 2,9% -2,39 1,42 85,28 Armada Bilgisayar BMEKS , ,9% 16,31 1,61 10,18 0, ,3% 4,1% 6,59 17,88 1,71 Bimeks DESPC 32 2, ,4% 5,47 1,14 4,71 0, ,1% 6,8% -9,06-2,12 66,73 Despec Bilgisayar DGATE 33 5, a.d. a.d. 1,77 23,43 0, ,8% 1,3% -11,99 48,40 180,40 Datagate Bilgisayar ESCOM 27 0, a.d. a.d. 0,63 6,49 0, ,1% -0,4% -1,08-3,16-14,81 Escort Teknoloji INDES 41 4, ,8% 18,48 1,95 7,34 0, ,8% 2,6% 0,85 3,03 36,89 Indeks Bilgisayar LINK , ,1% 19, ,28 11, , ,2% 2% 30,7% 121 1,21 21,65 90,84 Link Bilgisayari LOGO , ,1% 22,50 8,50 16,08 6, ,0% 42,4% 8,47 2,81 428,93 Logo Yazılım TKNSA , a.d. 51,34 4,82 8,11 0, ,6% 3,8% -8,42-11,30-24,86 Teknosa İç ve Dış Ticaret

17 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,2557 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 12,20 1,40 9,22 0, ,98-7,58-1,30 BIST 100 Endeksi Elektronik Aletler ,1% 27,94 1,05 5,46 0, ,5% 6,7% -3,91 2,51 18,92 EMKEL 64 1, ,9% 19,22 0,74 6,28 0, ,9% 11,0% -2,01 0,69 64,04 Emek Elektrik GEREL 40 1, a.d. 39,23 1,06 13,06 0, ,9% 6,1% -8,97 7,58-7,79 Gersan Elektrik PRKAB 15 1, ,2% 28,67 1,16 3,35 0, ,6% 2,8% -0,74-0,74 0,50 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii ,6% 13,77 2,60 10,59 2, ,6% 20,5% -2,63-3,64 4,95 ASELS , ,6% 13,77 2,60 10,79 2, ,6% 20,5% -2,63-3,64 4,95 Aselsan Telekominikasyon ,6% 12,61 2,18 5,98 1, ,3% 16,1% -3,34-6,04-9,72 ALCTL 33 2, a.d. a.d. 1,95 a.d. 0, ,5% -6,5% -5,86-10,07-29,12 Alcatel Lucent Teletaş ANELT 17 1, ,8% a.d. 2,82 23,41 3, ,8% 16,3% -3,35-5,46-43,09 Anel Telekom KAREL 29 1, ,2% 5,98 0,47 3,28 0, ,3% 14,7% -1,45-8,72-19,53 Karel Elektronik NETAS , ,9% 45,71 1,38 15,29 0, ,1% 4,9% -6,70-5,97-21,80 Netaş Telekom. TTKOM , ,9% 12,43 3,82 5,92 2, ,7% 36,4% -1,65-5,09-8,64 Türk Telekom TCELL , ,2% 12,66 1,65 6,09 1, ,7% 30,6% -1,66-7,06 1,28 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ % 8,39 1,37 9,48 0, ,5% 5,4% -3,20-5,01-1,98 Ev Tekstil ,4% 8,81 0,49 4,49 0, ,3% 2,1% -4,06-7,79-23,11 IDAS 91 0, ,2% a.d. 0,35 a.d. 1, ,5% -7,9% -5,00-5,00-44,12 İdaş YATAS 48 0, ,9% 8,81 0,51 4,46 0, ,9% 12,0% -3,12-10,58-2,11 Yataş Konfeksiyon a.d. 3,88 0,94 6,21 1, ,1% 4,1% -4,46-8,50-7,40 KERVN 22 0, ,2% a.d. 1,13 a.d. 2, ,2% -0,3% -8,77-3,70-23,53 Kervansaray Yat. Holding ESEMS 16 0, ,1% a.d. 0,31 a.d. 0, ,2% -4,2% -4,76-13,04-75,31 Esem Spor Giyim MNDRS , ,0% 3,88 0,63 4,65 0, ,4% 15,9% -2,35-10,75 76,60 Menderes Tekstil VAKKO 12 1, ,0% a.d. 1,46 18,05 0, ,2% 5,0% -1,94-6,48-7,34 Vakko Tekstil Kumaş a.d. 9,23 2,15 12,90 1, ,6% 4,0% -2,52-4,57-6,23 BOYP 14 51, a.d. a.d. 9,12 17,11 1, ,1% 7,0% 0,00-1,06 1,28 Boyner Perakende Yat. ATEKS 13 4, a.d. 37,78 0,62 10,30 0, ,3% 9,0% -3,69-8,20-25,40 Akın Tekstil ARBUL 37 1, ,6% 23,11 0,93 11,47 1, ,0% 0,0% -1,61-19,74-48,31 Arbul Entegre Tekstil BERDN 35 0, a.d. a.d. a.d. a.d a.d. a.d. 0,00 0,00 0,00 Berdan Tekstil BISAS 25 0, a.d. 119,79 3,62 14,54 1, ,1% 11,5% -2,53-7,23 4,05 Bisaş Tekstil BOSSA 6 2, ,1% 8,02 0,52 7,75 0, ,0% 12,8% -5,38-8,66 20,57 Bossa BRMEN 43 0, a.d. a.d. 0,59 156,61 1, ,9% 1,3% -1,32-2,60-1,32 Birlik Mensucat GEDIZ 58 2, ,6% a.d. 1,21 a.d a.d. a.d. 0,00 0,00 27,33 Gediz İplik LUKSK 16 3, a.d. 24,55 0,61 7,46 1, ,4% 27,5% -0,60 4,06 23,33 Lüks Kadife MEMSA 97 0, ,1% a.d. 0,19 a.d. 23, ,0% -74,7% -7,14-7,14-56,67 Mensa SKTAS 23 2, ,9% a.d. 0,95 11,57 1, ,7% 10,5% -2,00 6,52-25,94 Söktaş SNPAM 3 2, ,8% 25,93 2,04 22,96 5, ,4% 25,3% -3,93-6,38 3,77 Sönmez Pamuklu YUNSA 13 4, ,7% 3,79 1,48 7,31 0, ,4% 13,9% -4,51-8,97-3,76 Yünsa İplik ,8% 17,12 0,75 17,65 0, ,9% 8,6% -1,49-3,50-10,45 ARSAN 35 1, ,4% a.d. 1,04 143,66 1, ,5% 0,4% 6,21 6,21-12,31 Arsan Tekstil BRKO 88 0, ,6% a.d. 0,24 7,86 0, ,5% 12,8% -2,08-2,08-2,08 Birko Mensucat EDIP 32 0, a.d. a.d. 0,31 13,69 6, ,3% 47,1% -4,26-10,89-25,25 Edip Gayrimenkul KRTEK 20 0, ,8% a.d. 0,60 43,93 1, ,4% 3,2% -2,38-5,75-9,89 Karsu Tekstil SANKO 17 3, ,6% 9,34 0,69 39,94 0, ,1% 0,2% -2,53-2,77 4,32 Sanko Pazarlama SONME 6 2, ,2% 56,95 3,30 a.d. 47, ,3% -12,1% -3,88-5,71-17,50 Sönmez Filament Diğer Tekstil ,9% 8,39 1,22 6,14 0, ,4% 9,7% -3,93 3,66 30,54 AKSA , ,8% 8,23 1,23 5,85 0, ,6% 13,4% -5,36-6,55-12,25 Aksa SASA , ,1% 9,04 1,20 7,62 0, ,2% 6,0% -2,50 13,87 73,33 Sasa Polyester Deri Konfeksiyon ,6% 18,86 0,78 12,31 0, ,7% 3,8% -2,77-9,39 4,75 DERIM 34 5, ,9% 18,86 1,00 7,97 0, ,9% 6,1% -1,10-4,78-2,18 Derimod DESA 22 0, a.d. a.d. 0,68 136,67 0, ,2% 1,4% -4,44-14,00 11,69 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK % 11,50 0,64 20,89 5, ,5% 28,8% -3,09-2,88-8,13 AYCES 7 5, ,4% a.d. 1,04 26,10 4, ,3% 17,1% -0,85-7,90 18,50 Altınyunus Çeşme FVORI 60 0, ,1% a.d. 0,26 58,15 43, ,7% 74,6% -11,11 23,08-71,43 Favori Dinlenme Yer. MAALT 28 11, a.d. 30,63 1,24 20,96 10, ,5% 49,2% -3,32-7,91 1,75 Marmaris Altınyunus METUR 48 0, ,4% a.d. a.d. a.d. 36, a.d. a.d. -1,69-6,45-20,55 Metemtur Otelcilik MARTI 61 0, a.d. a.d. 2,64 20,06 3, ,5% 16,7% -3,51-9,84-15,38 Martı Otel NTTUR , ,2% 9,63 0,46 a.d. 12, ,0% -1,4% -0,95-7,14 14,29 Net Turizm PKENT 11 48, ,5% 29,93 2,90 11,57 1, ,1% 16,8% -0,21-4,00 15,94 Petrokent Turizm MADENCİLİK % 5,82 221,60 1,05 0, ,9% 6,6% -0,57-14,92-53,03 PRKME , ,0% 12,68 1,24 3,97 2, ,7% 52,4% -0,51-1,27-22,84 Park Elek. Madencilik IHMAD 58 1, a.d. a.d. 2,03 a.d. 65, ,3% -189,6% -7,43-13,84-84,74 İhlas Madencilik IPEKE , ,2% 7,20 0,64 a.d. a.d ,4% 50,8% 4,47-17,62-64,85 İpek Doğal Enerji KOZAA , ,2% 5,49 0,52 a.d. a.d ,7% 52,1% 5,08-20,85-54,52 Koza Madencilik KOZAL , ,5% 5,09 1,47 2,25 1, ,1% 67,4% -4,48-21,00-38,19 Koza Altın LOJİSTİK a.d. 2,88 0,09 2,31 0, ,5% 5,5% -2,67-7,56-23,90 RYSAS 57 0, ,6% 2,88 0,44 2,34 0, ,8% 28,2% -2,70-10,00 2,86 Reysaş Lojistik LATEK 89 0, a.d. a.d. 0,92 a.d. 1, ,8% -17,1% -2,63-5,13-50,67 Latek Lojistik DİĞER % 8,94 0,90 3,32 0, #SAYI/0! #SAYI/0! -0,48-1,27 2,79 AFMAS 11 14, a.d. 44,81 5,63 8,35 1, ,9% 23,7% 0,00 0,00 34,12 AFM Film EUROM a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 GSDDE 44 1, ,5% a.d. 0,62 27,10 11, ,1% -0,4% 0,00-17,39 49,44 GSD Denizcilik ISMEN 28 1, ,2% 4,68 0,72 a.d. a.d ,1% 0,2% -1,69-7,94-8,06 İş Y. Men. Değ. ANELE 45 1, ,3% 71,00 0,55 10,12 0, ,4% 7,1% -5,97-13,70-1,56 Anel Elektrik TGSAS 37 4, ,4% 186,77 1,75 16,04 6, ,8% 37,8% -1,97 11,69-28,39 TGS Dış Ticaret EGCYH 48 0, a.d. a.d. 0,74 a.d ,11 7,69 12,90 Egeli&Co Yatırım Holding BRKSN 67 1, a.d. a.d. 1,52 98,88 1, ,1% 1,6% -0,64-1,89-35,54 Berkosan Yalıtım PKART 35 2, a.d. 86,49 1,62 27,17 0, ,0% 2,8% 10,10 10,10 2,23 Plastikkart

18 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,2557 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 12,20 1,40 9,22 0, ,98-7,58-1,30 BIST 100 Endeksi Bankalar % 9,08 1,07-0,87-8,42-5,46 Büyük Ölçekli Bankalar ,6% 8,76 1,10-3,67-11,44-5,47 AKBNK , ,3% 10,90 1, ,28-12,26-4,84 Akbank GARAN , ,9% 12,50 1, ,48-7,63-1,54 Garanti Bankası HALKB , ,6% 6,92 1, ,50-14,33-7,47 T. Halk Bankası ISCTR , ,5% 7,82 0, ,36-10,78-5,01 İş Bankası (C) VAKBN , ,1% 7,55 0, ,93-14,00-9,84 Vakıflar Bankası YKBNK , ,2% 6,46 1, ,44-9,67-4,10 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar ,6% 11,04 0, ,93-5,40-5,45 ALNTF 4 1, ,3% 17,20 1, ,00-1,06-22,22 AlternatifBank ASYAB 51 0, ,8% 6,56 0, ,13-22,58-51,27 Asya Katılım Bankası ALBRK 21 1, ,8% 5,73 0, ,37-4,62-0,82 Albaraka Türk DENIZ 0 7, ,5% 14,12 1, ,12-5,37-16,67 Denizbank FINBN 0 2, ,7% 14,20 1, ,57-2,37 6,11 Finansbank SKBNK 9 1, ,4% 11,98 0, ,61-6,03 6,18 Şekerbank TEBNK 4 1, ,6% 8,61 0, ,50-6,83-17,32 T. Ekonomi Bank. TEKST , ,9% 17,10 1, ,00 1,52 34,00 Tekstilbank KLNMA 1 5, ,0% 21,44 1, ,00-4,52-9,81 T. Kalkınma Bank. TSKB , ,4% 7,80 1, ,63-2,16 17,33 T.S.K.B. Sigorta % 16,27 1, ,73-5,65 8,49 AKGRT 17 2, ,5% 13,45 1, ,80-4,88 2,82 Aksigorta ANHYT , ,5% 23,45 3, ,85-9,09 9,26 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 36 1, ,8% 10,18 0, ,71-3,45 12,00 Anadolu Sigorta HALKS - 2, ,5% 6,35 1, ,89-1,82 81,29 Halk Sigorta AVIVA 1 3, ,6% a.d. a.d ,25-10,85-14,37 Aviva Sigorta GUSGR 12 1, ,1% a.d. 0, ,11-5,08 0,54 Güneş Sigorta RAYSG 4 0, ,2% 15,30 1, ,00-10,00-25,00 Ray Sigorta YKSGR 1 18, a.d. 21,66 4, ,00 0,00 1,36 Yapı Kredi Sigorta Faktoring % 7,33 1,11 4, ,33-2,90 5,39 CRDFA 14 1, ,7% 5,78 1,03 3, ,66-0,56-4,25 Creditwest Faktoring GARFA 8 1, ,1% 9,65 1,20 4, ,00-5,24 15,03 Garanti Faktoring Finansal Kiralama % 9,60 0,78 2, ,11-4,39 10,80 FFKRL 1 4, ,8% 11,83 0,93 1, ,57-6,90 1,17 Finans Fin. Kir. ISFIN 32 0, ,7% 7,00 0,69 2, ,00-3,12 14,59 İş Fin. Kir. SEKFK 15 0, ,1% 5,94 0,63 4, ,37-2,70 12,50 Şeker Fin. Kir. FONFK 12 1, ,5% 11,85 0,72 7, ,59-1,18 32,28 Fon Fin.Kir. VAKFN 22 1, ,6% 240,58 0,66 0, ,00-8,06-6,56 Vakıf Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı % 5,70 0,83 12,36 4, ,4% -21,1% -2,46-4,98-1,82 AGYO 16 1, a.d. 22,16 0,43 48,42 6, ,1% 13,9% -1,54 2,40 16,36 Atakule GMYO ATAGY 22 1, a.d. 139,99 1,67 a.d. 100, ,2% -199,0% -1,04-4,50 18,90 Ata G.M.Y.O. AKSGY 27 2, a.d. 10,52 0,63 31,53 12, ,0% 40,6% -2,12 0,00 7,18 Akiş GMYO AKFGY 24 1, a.d. 1,52 0,25 21,04 15, ,1% 74,0% -3,97-3,97-12,32 Akfen Gayrimenkul AVGYO 51 0, ,7% 5,51 0,63 6,41 0, ,4% 13,2% -4,82-21,78 49,06 Avrasya GMYO AKMGY 2 16, ,6% 9,21 3,34 9,39 6, ,4% 70,4% 0,00-1,23 22,24 Akmerkez GMYO ALGYO , ,3% 3,22 0,50 1,41 1, ,6% 71,3% -6,96-14,05-5,43 Alarko GMYO DZGYO 13 2, a.d. 6,80 0,68 a.d. 0, ,3% 0,0% 1,75 4,98 6,42 Deniz G.M.Y.O. EGYO 66 0, a.d. a.d. a.d. a.d. 97, ,4% -437,3% 0,00 0,00 0,00 EGS GMYO EKGYO , ,4% 8,28 1,07 9,23 3, ,4% 35,5% -7,84-14,23-10,00 Emlak Konut GMYO DGGYO , ,7% 27,26 1,42 51,05 30, ,3% 60,6% -5,12-11,99 9,58 Doğuş GMYO YGYO 24 0, a.d. 3,11 0,36 24,57 0, ,4% 2,9% -2,56-5,00-25,49 Yeşil GMYO IDGYO 25 1, ,6% a.d. 2,24 a.d. 345, ,6% -644,4% -3,00-5,37 6,59 İdealist GMYO HLGYO , ,2% 18,93 0,99 14,45 8, ,6% 61,8% -1,77-1,77-3,77 Halk GMYO ISGYO , ,0% 6,57 0,74 7,78 3, ,4% 41,1% -4,55-6,67 6,65 İş GMYO KLGYO 35 1, ,0% a.d. 0,48 12,67 6, ,4% 54,0% -2,50-4,88-13,97 Kiler GMYO KRGYO 1 1, ,1% 179,64 1,37 a.d ,92-3,77-26,62 Körfez GMYO MRGYO 48 0, a.d. a.d. 0,32 37,38 10, ,8% 28,3% 2,86-2,70-18,18 Martı GMYO NUGYO 20 3, ,0% a.d. 2,98 a.d. 83, ,8% -183,7% -3,34-6,93-30,37 Nurol GMYO PEGYO 51 0, ,6% a.d. 0,22 108,96 7, ,3% 7,5% 2,70-2,56-19,15 Pera GMYO RYGYO 31 0, ,9% 5,31 0,42 4,46 3, ,3% 77,0% 3,39 1,67 40,55 Reysaş GMYO OZGYO 28 1, a.d. 6,71 0,94 25,04 8, ,6% 35,2% -0,90-5,17 19,57 Özderici GMYO TRGYO , ,9% 3,54 0,48 16,23 4, ,9% 27,7% -4,92-13,20-7,49 Torunlar GMYO VKGYO , ,8% 74,77 1,08 44,03 26, ,8% 31,1% -3,73-7,79-57,99 Vakıf GMYO SRVGY 13 1, a.d. 14,78 0,53 37,74 11, ,2% 31,4% -1,00-8,76-25,23 Servet GMYO SAFGY , a.d. 1,01 0,80 9,81 4, ,5% 47,7% -8,40-10,75 21,42 Saf GMYO SNGYO , ,1% 33,91 0,46 48,69 2, ,2% 4,5% -3,45-1,18-21,50 Sinpaş GMYO TSGYO 24 0, a.d. a.d. 0,52 26,98 13, ,1% 51,4% -3,95-1,35-19,78 TSKB GMYO YKGYO 44 1, ,9% a.d. 2,18 a.d. 3, ,3% -6,3% -2,50 6,12 20,00 Yapı Kredi Koray GMYO

19 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,2557 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 12,20 1,40 9,22 0, ,98-7,58-1,30 BIST 100 Endeksi Holdingler % 10,00 1,16 9,30 0, ,0% 12,2% -4,09-6,32 10,06 Büyük Ölçekli ,5% 10,34 1,27 9,03 0, ,9% 19,5% -5,76-6,49 0,71 ENKAI , ,5% 12,88 1,49 7,95 1, ,9% 14,8% -6,81-5,24 0,96 Enka İnşaat KCHOL , ,2% 8,37 1,35 11,49 0, ,5% 4,6% -6,02-8,14 5,36 Koç Holding SAHOL , ,1% 11,86 1,05 7,98 3, ,3% 39,0% -4,46-6,08-4,20 Sabancı Holding Orta Ölçekli ,0% 9,93 1,07 10,88 1, ,2% 10,9% -3,92-3,96-1,06 ALARK , ,0% 6,36 0,74 6,78 0, ,9% 6,6% -5,57-12,56-28,67 Alarko Holding AKFEN , a.d. a.d. 1,04 304,60 28, ,4% 9,8% -5,70-5,14 15,65 Akfen Holding DOHOL , ,7% a.d. 0,57 8,56 0, ,8% 6,6% -2,82-11,62-21,67 Doğan Holding DYHOL 12 0, ,4% a.d. 0,93 13,53 0, ,8% 6,1% 0,00 0,00-41,79 Doğan Yayın Hol. SISE , ,4% 9,00 0,86 5,84 1, ,2% 18,2% -2,38-2,05 9,57 Şişe Cam TKFEN , ,5% 16,26 0,90 8,24 0, ,8% 5,7% -5,30-6,02 6,38 Tekfen Holding TAVHL , ,9% 14,26 3,84 15,44 3, ,2% 24,8% -3,46 1,97 44,93 TAV Havalimanları YAZIC , ,2% 6,53 0,80 24,00 2, ,1% 9,3% -6,14 3,77 7,14 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli a.d. 6,01 0,58 6,64 0, ,0% 6,1% -2,58-8,51 30,52 BRYAT 13 12, ,9% 10,29 0,74 11, a.d. a.d. -8,49-6,77-6,60 Borusan Yat. Paz. ATSYH 100 0, ,3% a.d. 0,80 a.d. 0, ,6% -10,6% -10,99-33,06-57,37 Atlantis Yatırım Holding ARTI 73 2, ,3% 2,68 1,01 44,79 0, ,2% 1,6% 3,59 0,00 4,00 Artı Yat. Holding ANSA 83 0, ,1% a.d. 2,40 12,42 1, ,8% 11,4% 0,00-32,86-22,95 Ansa Yatırım Holding CLKHO 99 0, ,1% 7,33 0,37 2,15 0, ,7% 9,0% 0,00 0,00-80,42 CLK Holding DAGHL 64 2, a.d. 13,09 1,58 a.d a.d. a.d. 0,43-0,43 84,25 Dagi Yatırım Holding ECZYT , ,0% 48,84 0,35 a.d. 0, ,7% -0,8% 0,50 5,79-0,08 Eczacıbaşı Yatırım GLYHO 44 1, a.d. a.d. 0,58 14,68 4, ,7% 28,4% -1,43-6,12-3,66 Global Yat. Holding GSDHO , ,5% 10,60 0,57 148,16 58, a.d. a.d. -1,35 3,55 17,74 GSD Holding IHLAS , ,1% a.d. 0,49 a.d. 0, ,8% -8,3% -3,33-12,12-62,82 İhlas Holding IHYAY 39 0, ,6% a.d. 0,40 a.d. 0, ,0% -12,6% -3,45-9,68-44,00 İhlas Yayın Holding IEYHO 73 0, a.d. a.d. 0,26 a.d. 4, ,7% -11,5% -2,86-5,56-8,11 Işıklar Enerji Yapı Hol. GENYH 30 20, a.d. 0,75 0,74 0,91 0, ,3% 32,0% -18,03-23,08 958,20 Gen Yatırım Holding MZHLD 37 1, ,2% 3,87 a.d. 5,37 0, ,2% 8,1% -0,85-20,95 13,59 Mazhar Zorlu Holding GNPWR 22 0, ,2% a.d. 1,23 3,91 0, ,7% 16,0% -2,56-9,52-75,95 Genpower Holding KPHOL 59 0, ,1% 5,09 0,63 a.d a.d. a.d. 1,69 7,14-6,25 Kapital Yat. Holding KOMHL 37 2, ,7% 13,61 0,38 7,70 0, ,0% 8,6% -2,93-8,93-13,68 Kombassan Holding NTHOL 39 2, ,7% 12,37 1,24 31,67 5, ,8% 17,8% -0,38-0,75 9,58 Net Holding YESIL 30 0, ,3% a.d. 1,26 a.d a.d. a.d. 1,23-1,20-21,15 Yeşil Yatırım TRNSK 88 0, ,6% a.d. a.d. a.d a.d. a.d. -3,45-12,50-20,00 Transtürk Hold. TCHOL 15 1, a.d. a.d. 1,09 a.d. 0, a.d. a.d. -1,90-10,43 4,04 Tacirler Yat. Holding ITTFH , a.d. 5,93 0,43 15,65 0, ,1% 3,1% -2,11-9,73 3,11 İttifak Holding Yatırım Ortaklığı % 6,15 0,81 1,08 0, #SAYI/0! #SAYI/0! -1,87-2,93 9,68 EGLYO 16 4, a.d. 85,81 2,24 a.d. 139, ,3% -414,4% -4,04-4,81 83,40 Egeli&Co Girişim ARFYO 33 1, ,7% a.d. 0,89 1,42 a.d ,1% -0,1% -2,36 0,81-2,30 Alternatif Yat.Ort. ATLAS 100 0, a.d. a.d. 0,75 36,57 a.d ,1% -0,1% -1,47-5,63-33,66 Atlas Yat. Ort. COSMO 64 1, a.d. 45,15 a.d. 64,58 0, ,4% 3,2% 0,00 2,73 25,56 Cosmos Yatırım Holding ECBYO 54 1, a.d. 7,59 0,47 a.d. a.d ,0% 4,9% -1,90-0,96 0,98 Eczacıbaşı Yat. Ort. EGCYO 66 1, a.d. 3,34 0,58 a.d. 7, ,7% -66,4% 9,52 16,16 109,09 Egeli & Co Tarım Girişim EMBYO a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 ETYAT 86 0, a.d. a.d. 0,42 a.d. a.d ,7% 0,7% 1,59-3,03-7,01 Euro Trend Yat.Ort. FNSYO 13 1, a.d. 60,13 0,90 a.d. a.d ,3% -0,3% -1,85 0,00 13,98 Finans Yat. Ort. GDKYO 16 1, a.d. 544,96 1,00 0,92 0, ,0% 0,0% 0,00 0,00 0,00 Gedik Yatırım Holding GRNYO 84 0, ,5% 25,72 0,64 a.d. a.d ,8% 0,8% -2,78-1,41-12,75 Garanti Yat. Ort. ISGSY 31 2, ,7% 2,21 0,63 a.d. a.d ,2% 30,6% 0,00-2,22-9,56 İş Girişim ISYAT 57 1, ,8% 11,03 0,67 a.d. a.d ,2% 4,1% 0,97 2,97 28,60 İş Yat. Ort. VKFYO 46 0, ,7% a.d. 1,05 a.d. 0, ,3% -0,3% -5,26-9,09-27,42 Vakıf Yat. Ort. GDKGS 14 1, ,1% 27,57 0,98 5,33 0, ,2% 0,2% 0,95-3,64-10,47 Gedik Girişim AVTUR 5 2, a.d. 25,98 1,53 454,69 40, ,6% 9,4% -19,72-29,70 40,61 Avrasya Petrol ve Tur. OYAYO 92 0, a.d. a.d. 0,84 1,67 a.d ,6% -0,6% -5,88-6,98 12,68 Oyak Yat.Ort. RHEAG 87 0, ,6% a.d. 0,67 a.d. 5, ,1% -33,3% -1,41-7,89-37,50 Rhea Girişim FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.

20 Ş E K E R B A N K Ş U B E - Ş E K E R Y A T I R I M A C E N T E L E R ADANA BANDIRMA BAĞCILAR LÜLEBURGAZ CEYHAN YELİZ ERBİR ZAFER YILDIRIM RIDVAN KESKİN OKAN ÜNAL EDREMİT BAKIRKÖY KİLİS KOZAN BİLGE KAĞAN BARBAROS SERDAR ÇAVDAR YILMAZ CANÇELİK ÜNAL BURSAL GÖNEN BEŞİKTAŞ KOCAELİ TOROS HASAN KIRLI ZEHRA KARACA KÖRFEZ HÜSEYİN AYYILDIZ BATMAN ÇEKMEKÖY FERHAT DENİZ GAZİ PAŞA GÖKŞEN BASMACI GEBZE ORGANİZE SANAYİ HİKMET EROL AKÇA BAYBURT ÇAĞLAYAN MUZAFFER EMİROĞLU YÜREĞİR FATİH AKYILDIZ GEBZE SUAT AKDOĞAN BİLECİK ÇEMBERLİTAŞ BARAJ YOLU BOZÜYÜK HAKAN FIRAT TELLİ KONYA AHMET BİLGİN FERHAT DEMİRHAN DUDULLU YÜCEL ŞENDAĞ ADAPAZARI BOLU BÜSAN AKYAZI DOĞAN BAYRAKTAR ELMADAĞ TEKİN ÖZKAVACIKLI AKIN CUROĞLU BURSA FUNDA SEVGİ TUNAL SEYDİŞEHİR AFYON ANKARA CADDESİ ESENYURT YAKUP ASAN ÇAY METİN BAYRAKCI AKŞEHİR ETHEM TUNA DURMUŞ BEŞEVLER ESENLER BÜLENT AÇIKGÖZ DİNAR BEYŞEHİR MAHMUT ÖZDOĞAN İNEGÖL ETİLER BİLAL BOLAT EMİRDAĞ TİJEN UYSAL NİHAN KURT ILGIN HALİL TOPÇU KARACABEY FATİH MEHMET TELLİ SANDIKLI NEVİN TUFAN SONGÜL KIVANÇ KARATAY SANAYİ YUNUS DEMİRATAN MUSTAFAKEMALPAŞA GÖZTEPE MUSTAFA YILDIZ SULTANDAĞI ERDAL GÜNEŞ SELAHADTİN EGE KÜTAHYA AHMET ERSOYOL ORHANGAZİ GÜMÜŞSUYU HATİCE BAŞKAYA ŞUHUT YASEMİN ÇETİN ALİ ERDOĞAN MALATYA İLHAN AYKANAT YENİŞEHİR GÜNEŞLİ AĞRI HÜSEYİN YILMAZ FAHRETTİN ÖZCAN MANİSA BAYRAM MURAT ALTÜRK BURDUR HADIMKÖY HALUK DEMETOĞLU AKSARAY BUCAK EYYÜP DEMİRALP AKHİSAR ATİLA BORA AKIN YUSUF KAYIM İSTOÇ BERNA YAMANEL AMASYA TEFENNİ ALİ İHSAN KAYA ALAŞEHİR VELİ BAĞCI KAVACIK PINAR ÜNEDER MERZİFON ÇANKIRI MURAT NAİL ÜZEL SALİHLİ ZEYNEL TOPUZ OYA YAKIN KAZASKER METE SARAÇOĞULLARI ANKARA ÇANAKKALE SEVGİ KARACA TURGUTLU ANAFARTALAR BÜLENT SEÇGİN KURTKÖY MEHMET EMİN DALGALI LALE POYRAZ BİGA HALİL ERDEM MARDİN AYDINLIKEVLER SEDAT İNAL KAYNARCA NAZMİYE BORAN YİĞİT EMEK ÇORUM SAVAŞ KAYA MERSİN BAHÇELİEVLER SUNGURLU KÜÇÜKBAKKALKÖY ANAMUR NERİMAN BÜYÜKKILIÇ MUSTAFA SARIGÜL BALGAT DENİZLİ KÜÇÜKYALI HAL AYFER ÇETİN ÇİVRİL ZAFER SARIKAYA İBRAHİM GÜLCAN BAŞKENT MURAT TAMAY LİBADİYE SİLİFKE BURCU SEZİCİ ACIPAYAM ASLIHAN ÇELİK FÜSUN GÖK BEYPAZARI SÜLEYMAN KURTAR İLHAN LEVENT ÇARŞI POZCU TOLGA OKTAY SANAYİ F. BERNA TURGUT SERAP AKALIN ÇANKAYA MALTEPE TARSUS GÖKNUR SERDAR DİYARBAKIR ALPER YÜKSEL CENNET ÖZDEMİR ÇUBUK METİN TİKEN MALTEPE E-5 MUĞLA AYKAN ÇELİK EDİRNE DOĞAN BATUR CAN KOLAT DEMETEVLER UZUNKÖPRÜ MASLAK MİLAS İLKNUR KACAR HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ SELMA ÇAGILTAY DİKMEN KEŞAN MECİDİYEKÖY MARMARİS ÇİĞDEM TAŞÇIOĞLU ENDER ÖZGEN YAŞINKUT Ş ERENOĞLU SERAP DEMİREL ETLİK ELAZIĞ MERTER ORTACA MURAT TOPÇU İLTER ŞİŞMAN ESER CANTAŞ MURAT GÖLYERİ ETİMESGUT ERZİNCAN NİŞANTAŞI ORDU DERYA DİLİBAL MUSTAFA OKUR FİGEN BOYACIOĞLU ÜNYE G.O.PAŞA ERZURUM SARIGAZİ GÜVEN GİRAL LEYLA YALÇIN H. ERDEM TÜKENMEZ ÜMİT HÜROL ŞENER FATSA GÖLBAŞI ESKİŞEHİR SEFAKÖY ABDULLAH SARIAYDIN KÖSAL ÖNAY ALPER YAŞAR AKAR OSMANİYE İVEDİK OSB. TAŞBAŞI SUADİYE KADİRLİ LEVENT ÜSTÜN MUZAFFER ANIL CANATAN NURPINAR YAZICIOĞULLARI AKİF BİNGÖL KAZAN GAZİANTEP SULTANÇİFTLİĞİ RİZE ALİ CUCUR ABDULLAH KARTAL DEMET KANBEROĞLU KAZIMKARABEKİR İPEKYOLU SULTANBEYLİ PAZAR YADİGAR KESKİN ÖMER ÇAKIR ŞÜKRÜ TAÇALAN KEÇİÖREN NİZİP SİLİVRİ SAKARYA HAKAN ATALAY H.SERPİL ÖZTÜRK GÜLER KARAKAŞ ERENLER KIZILAY GİRESUN İSTİNYE YAKUP GÖKHAN PULAK SEMA YÜKSEL C. SUBUTAY ÖNCEL SAMSUN MALTEPE GÜMÜŞHANE İMES BAFRA ALİ MENEKŞE FATİH ARSLAN EROL ASMA NATO YOLU HATAY TOPÇULAR ÇARŞAMBA ŞİRİN SU DÖRT YOL HALE ÖZTÜRK MERKEZ YAKUP CAN TUZLA SANAYİ ŞUBESİ ELLİALTILAR YILMAZ BİLGEN IĞDIR GAZİ SÜRÜCÜ KAĞAN BODUR REŞİTGALİP FATİH GÖK ÜMRANİYE VEZİRKÖPRÜ SÜLEYMAN KUTLU ISPARTA AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ CÜNEYİT KARATAŞ SİNCAN ŞARKİKARAAĞAÇ YEŞİLKÖY SİVAS H.HÜSEYİN POLAT MUSTAFA UÇAR ŞAŞMAZ YALVAÇ İKİTELLİ YENİÇUBUK EYÜP SERDAR DİKMEN ALİ ARABACI ATALAY GÖKÇE İBRAHİM GÜLEÇYÜZ ÜMİTKÖY İZMİR ZEYTİNBURNU ŞANLIURFA NERGİZ HAZER YELİZ ÖZDEMİR GÖKHAN EMEK VAHAP TAŞ YENİŞEHİR ALİAĞA ZİVERBEY CUMHURİYET CADDESİ EMRAH ÖZDEMİR UĞUR ERDOĞAN TAYFUN AKÇAY ALPER SAFALI YILDIZEVLER AYRANCILAR KAHRAMANMARAŞ TEKİRDAĞ NURAY GÜLEN ASİL KOLAT ÇORLU PURSAKLAR BUCA AFŞİN HÜSNÜ ÇINAR ZİHNİ KARSU ÖZLEM ÖZSARI RAMAZAN SEKİTMEZOĞLU ÇERKEZKÖY POLATLI ÇAMDİBİ ELBİSTAN ESRA YALÇIN İBRAHİM ÇAKIROĞLU GÖKHAN PITIR İSMAİL T. KAVAFOĞLU MALKARA ANTALYA EGE KURUMSAL KARAMAN AKDENİZ SANAYİ SİTESİ BARIŞ URAL MEHMET TOPÇU HAYRABOLU GAZİ BULVARI KARS REŞADİYE SÜT FENER EROL ÜNAL SARAY AYŞEGÜL KAPLAN HATAY KASTAMONU MURAT ERGÜL KONYAALTI ERDEM FERİT BAŞKAYA LÜTFİ HELVACI TOKAT İZMİR GIDA ÇARŞISI TAŞKÖPRÜ ABDULLAH SARI MANAVGAT MUSTAFA BİROĞLU HÜSEYİN ÖZEN ERBAA YILDIRAY ÖZKAN KARABAĞLAR TOSYA FİKRİ EYMİRLİ HAL M. KÜRŞAD ŞİŞİK TURHAL KARŞIYAKA KAYSERİ ATİLLA CESUR SERİK ÖZGÜR AYDEMİR ERCİYES TRABZON MENEMEN S.NACİ SEMERCİ AKÇAABAT LARA MUHAMMET ÇUKUR DEVELİ MEHMET TUĞRUL KARA BORAN ESER KAVAZ ÖDEMİŞ MEHMET LEVENT ÖZBAKKAL DEĞİRMENDERE KUMLUCA HAKAN BİLGİN İNCESU ÇAĞDAŞ ŞİŞMAN NESLİHAN DURAN PINARBAŞI KAZIM FIRAT UŞAK KINIK AHMET ÇEVİK YENİ SANAYİ ÖZHAN ÖZKIRIM MELİKE GÜRCÜ YILMAZ TORBALI ERTUĞRUL ALKAN BANAZ ÇALLI EBRU LEVENT SİVAS CADDESİ TİRE GAMZE ZOR VAN ARTVİN KIRIKKALE ADİL YILMAZ ŞİRİNYER A. ALPER GEDİK ERCİŞ HOPA KEREM AKYAZI KIRŞEHİR EMİNE SEMRA DEMİREL İSTANBUL HALİT DENER YOZGAT AYDIN KUBİLAY RENKLİYÜZ KIRKLARELİ MURAT DALGIÇ HAKAN ÖZKAN ARNAVUTKÖY HAKAN DENİZ BOĞAZLIYAN İNCİRLİOVA ALİ SITKI KURTAR ALPULLU RÜSTEM ŞAHİN AVCILAR ZONGULDAK BALIKESİR BOĞAÇ ÖZKAL BABAESKİ ERGÜN GÜVENDİK BERRİN ÖKSÜZOĞLU CİHAN YIKILMAZ KARADENİZ EREĞLİ Eki.14

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 44 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Çağlar Kuzlukluoğlu 1 DenizBank Ekonomi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 43 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18

7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 45 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Haziran 2017, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Haziran 2017, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Günlük Bülten 06 Ağustos 2013

Günlük Bülten 06 Ağustos 2013 Bülten 06 Ağustos 013 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,915 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, beklentiler seviyesinde açıklanan enflasyon verisinden etkilenmezken günü %0, yükselişle 1,9 seviyesinden sonlandırdı.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

7.36% 7.0% 15.8% 9.6% % Haziran 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18

7.36% 7.0% 15.8% 9.6% % Haziran 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.90 Altın (USD) 1,221 Temmuz 18 EUR/TRY 5.75 Petrol (Brent) 74.3 BİST - 100 96,952 Gösterge Faiz 20.6 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 7.0% 15.8% 9.6%

Detaylı

5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18

5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.16 Altın (USD) 1,218 Kasım 18 EUR/TRY 5.87 Petrol (Brent) 58.7 BİST - 100 95,416 Gösterge Faiz 20.3 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% 4.6% 21.6% 11.1%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 47 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 27 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 31 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19

-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.63 Altın (USD) 1,295 Mart 19 EUR/TRY 6.32 Petrol (Brent) 68.4 BİST - 100 93,784 Gösterge Faiz 22.8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -7.3% 19.7% 13.5%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Mart 2015, Sayı: 10. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Mart 2015, Sayı: 10. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 10 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran Çağlar Kuzlukluoğlu

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Mayıs 2017, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Mayıs 2017, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ. 12 Kasım 2018 Pazartesi. 12 Kasım 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ. 12 Kasım 2018 Pazartesi. 12 Kasım 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 12 Kasım Pazartesi Türkiye Cari İşlemler Dengesi, Eylül 13 Kasım Salı Almanya TÜFE, Ekim ve ZEW Anketi İtalya nın 2019 bütçesini AB ye vermesi için son gün 14 Kasım Çarşamba

Detaylı

%7.26 Aralık

%7.26 Aralık ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar (Mart 2018) USD/TRY 3.95 Altın (USD) 1,324 EUR/TRY 4.87 Petrol (Brent) 69.0 BİST - 100 114,930 Gösterge Faiz 14.07 Büyüme %7.26 Aralık 2017 Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18

7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.56 Altın (USD) 1,202 Ağustos 18 EUR/TRY 7.65 Petrol (Brent) 77.4 BİST - 100 92,723 Gösterge Faiz 24.5 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 2.9% 17.9% 9.7%

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 7 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 40 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 49 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 7 Ağustos 2017, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Ağustos 2017, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı 2013 yılı Şubat ayında, bir önceki aya göre tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) %0.30 artarken üretici fiyatları

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 8 Mayıs 2017, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Mayıs 2017, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

-2.98% -10.0% 19.7% 13.5% % Ocak 19 Ocak 19 Şubat 19 Şubat 19 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER.

-2.98% -10.0% 19.7% 13.5% % Ocak 19 Ocak 19 Şubat 19 Şubat 19 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5,32 Altın (USD) 1.319 Şubat 19 EUR/TRY 6,06 Petrol (Brent) 66,0 BİST - 100 104.530 Gösterge Faiz 18,8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -10.0% 19.7% 13.5%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 42 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18

1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.29 Altın (USD) 1,258 Aralık 18 EUR/TRY 6.05 Petrol (Brent) 51.9 BİST - 100 91,527 Gösterge Faiz 20.9 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 1.56% -4.1% 20.3% 11.4%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Aralık 2016, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Aralık 2016, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 26 Haziran 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 26 Haziran 2017, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 26 Haziran 2017, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 4 Nisan 2016, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Mart 2017, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Mart 2017, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK RAPOR 17 Eylül 2018

HAFTALIK RAPOR 17 Eylül 2018 29Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 211Q1 211Q2 211Q3 211Q4 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 213Q2 213Q3 213Q4 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 216Q1 216Q2 216Q3 216Q4 217Q1 217Q2 217Q3 217Q4 218Q1 218Q2

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ. 10 Aralık 2018 Pazartesi. 10 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ. 10 Aralık 2018 Pazartesi. 10 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 10 Aralık Pazartesi Türkiye 3Ç18 GSYH 11 Aralık Salı ABD ÜFE, Euro Bölgesi ZEW Anketi İngiltere Brexit oylaması 12 Aralık Çarşamba Euro Bölgesi Sanayi Üretimi ABD TÜFE

Detaylı

Günlük Bülten 02 Nisan 2013

Günlük Bülten 02 Nisan 2013 Bülten 02 Nisan 20 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,84 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, yurtdışı piyasaların tatil olması sebebiyle hacimsiz geçen günü %0,2 düşüşle 1,4 seviyesinden sonlandırdı. 31 Ara

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 6 Şubat 2017, Sayı: 6. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 6 Şubat 2017, Sayı: 6. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 6 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

5.21% 7.9% 24.5% 10.2% % AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ Ekim 2018 Strateji Planlama ve Kurumsal Performans Yönetimi ÖZET GÖSTERGELER

5.21% 7.9% 24.5% 10.2% % AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ Ekim 2018 Strateji Planlama ve Kurumsal Performans Yönetimi ÖZET GÖSTERGELER *Politika Faizi ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.00 Altın (USD) 1,187 Eylül 18 EUR/TRY 6.96 Petrol (Brent) 82.7 BİST - 100 99,957 Gösterge Faiz 25.9 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% 7.9%

Detaylı

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Günlük Strateji Notu 14.05.2018 Tahvil: Yarın Hazine, 2 ve 5 yıllık tahvil ihaleleri düzenleyecek. 2 yıllık tahvilin bileşik faizi %16 seviyesini aşarken, bu seviyeden alım ilgisinin gelip gelmeyeceği

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Aralık 2015 Ankara

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Aralık 2015 Ankara İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 23 Aralık 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Sıkı para politikası duruşunun ve alınan makroihtiyati önlemlerin etkisiyle yıllık kredi büyüme

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Nisan 2017, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Nisan 2017, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 15 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 02 2018 Salı HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 02 Salı Türkiye, Almanya, Euro Bölgesi ve ABD Aralık ayı İmalat PMI ları, Japon piyasaları kapalı 03 Çarşamba Japon piyasaları kapalı Türkiye Aralık ayı Enflasyon

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ. 3 Aralık 2018 Pazartesi. 3 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ. 3 Aralık 2018 Pazartesi. 3 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 3 Aralık Pazartesi Türkiye Kasım ayı Enflasyon ve PMI Almanya, Euro ve ABD İmalat PMI ve ISM İmalat Endeksi 4 Aralık Salı Euro Bölgesi, ÜFE, Kasım 5 Aralık Çarşamba Japonya,

Detaylı

Günlük Bülten 17 Mart 2014

Günlük Bülten 17 Mart 2014 Bülten 7 Mart PİYASALAR Döviz Piyasası Kırım daki gerilim sebebiyle güne, seviyesinden başlayan USD/TL kuru, gelişmekte olan ülkelere yaşanan giriş ve paritedeki yükselişe paralel gün boyu aşağı bir seyir

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 12:00 CHF ZEW Beklentileri (Eyl) AZ 5,9 12:00 EUR Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) ORTA 1,0% 1,0% 12:00 EUR Çekirdek Tüketici

Detaylı

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ 2013-05-01 Saat Ülke Dönem Ekonomik Gösterge Önceki 02:00 G.Kore Nisan HSBC İmalat Sektörü PMI 52.0 02:00 G.Kore Nisan TÜFE(Aylık) -0.2% 05:00 G.Kore Nisan Ticaret Dengesi($) 3.36MLR 08:00 Hindistan Nisan

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 11 Mayıs 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 11 Mayıs 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma 2Ç15 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 29 Temmuz 2015 Arçelik Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik, 2Ç15 te, piyasa beklentisi TL164.0mn

Detaylı

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1 SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv Otomotiv İç Satışlarda Hızlı Artış Temmuz Ayında Devam Ediyor. Beyaz Eşya Beyaz Eşya İç Satışlarda Artış Temmuz Ayında Hızlandı. İnşaat Reel Konut Fiyat Endeksinde

Detaylı

Günlük Bülten 17 Eylül 2013

Günlük Bülten 17 Eylül 2013 Bülten 17 Eylül 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Summers'ın FED Başkanlığı adaylığından çekilmesinin ardından FED'in gevşek para politikasının devam edeceği beklentisi ve Suriye'ye yönelik endişelerin azalmasıyla

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Temmuz 2017, Sayı: 29. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Temmuz 2017, Sayı: 29. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 29 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 8 Ekim Pazartesi Japon piyasaları kapalı. Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 8 Ekim Pazartesi Japon piyasaları kapalı. Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 8 Pazartesi Japon piyasaları kapalı Hafta İçi Haftalık Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi 10 Çarşamba İngiltere Ağustos ayı Sanayi Üretimi ABD Eylül ayı ÜFE 11 Perşembe

Detaylı

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Günlük Strateji Notu 02.04.2018 Tahvil: Son iki gündeki düşüşe karşın yurt içi tahvil faizlerinin Mart ayı başına göre halen 2 yıllıkta yaklaşık 100 puan, 10 yıllıkta da 60 baz puan yukarıda olduğu görülüyor.

Detaylı

Günlük Bülten 05 Şubat 2013

Günlük Bülten 05 Şubat 2013 Bülten Şubat PİYASALAR Döviz Piyasası Güne, seviyesinden başlayan USD/TL kuru, ocak ayı enflasyon verisinin beklentilerin üstünde gelmesiyle, seviyesine kadar geriledi. Öğleden sonra Euro Bölgesi ne dair

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Mayıs 2017, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Mayıs 2017, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünde yurtdışında ve Amerika da açıklanan şirket bilançoları etkiliydi. Beklentilerden kötü gelen bilançolar borsalarda düşüşe

Detaylı

HAFTALIK RAPOR 16 Ocak 2017

HAFTALIK RAPOR 16 Ocak 2017 Kas.12 Şub.13 May.13 Ağu.13 Şub.14 May.14 Ağu.14 Şub.1 May.1 Ağu.1 Kas.1 Şub.16 May.16 Ağu.16 Kas.12 Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13 Eyl.13 Oca.14 Mar.14 May.14 Tem.14 Eyl.14 Oca.1 Mar.1 May.1 Tem.1 Eyl.1

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Makro Veri Şubat 2019 Enflasyonu

Makro Veri Şubat 2019 Enflasyonu i Makro Veri Şubat 2019 Enflasyonu Çekirdek enflasyondaki ılımlı görünüm ile manşet enflasyon beklentinin altında kaldı Serkan Gönençler Ekonomist sgonencler@sekeryatirim.com.tr +90 212 334 91 04 TÜFE

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ. 17 Aralık 2018 Pazartesi. 17 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ. 17 Aralık 2018 Pazartesi. 17 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 17 Aralık Pazartesi Türkiye Sanayi Üretimi, Merkezi Yönetim Borç Stoku 18 Aralık Salı Konut Verileri 19 Aralık Çarşamba Fed Faiz Kararı, Powell ın basın toplantısı 20 Aralık

Detaylı

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Günlük Strateji Notu 17.07.2017 Tahvil: Cuma günü A.B.D. de açıklanan verilerin beklentiyi karşılamaması, Fed in 2018 yılı sonuna kadar 4 defa daha faiz artırımına gideceği düşüncesinin gerçekleşmeyeceğine

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 24 Temmuz 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 24 Temmuz 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 24 Temmuz 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 16 Temmuz 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 23 Ocak 2017, Sayı: 4. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 23 Ocak 2017, Sayı: 4. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 4 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 24 Şubat 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi

Detaylı