GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 02 Şubat 2015 BIST-100 endeks yeni haftaya in altında başlıyor. Yurtdışı piyasalardaki yansımalardan çok, bu hafta açıklanacak Ocak ayı enflasyonu, TCMB nin faiz kararı ve zamanlaması piyasalar üzerinde belirleyici olacak. Yanı sıra 4.çeyrek bilanço sezonunun başlaması, şirketlerin temettü ödemelerine ilişkin beklentiler, hisse bazlı hareketliliğin yaşanmasını sağlayacak. Dışarda ise, ABD de Cuma günü açıklanacak tarımdışı istihdam verileri ajandalarda önemli bir yere sahip. Geçtiğimiz hafta yurtiçi piyasalarda yüksek bir volatilite hakim oldu. Enflasyon raporuna göre, 2015 yılı için %6,1 olan enflasyon tahmini, %5,5 seviyesine düşürüldü. Bu aşağı yönlü revizyonda, özellikle petrol ve ithalat fiyatlarındaki varsayımlardaki aşağı yönlü güncelleme etkili oldu yılı için bir önceki enflasyon raporunda 92$ olarak tahmin edilen petrol fiyatları 55$ a revize edildi. Enflasyon raporuna ilişkin gerçekleştirilen basın toplantısında TCMB Başkanı Başçı, enflasyondaki düşüş eğiliminin Ocak ayından itibaren hız kazanacağını ve ilk çeyrekte TÜFE de belirgin bir iyileşme yakalanacağını açıkladı. Böylece yılın ortasında enflasyon %5 olan hedefe yaklaşacak denildi. Toplantıda heyecan yaratan ve piyasaları dalgalandıran en önemli gelişme, ara bir toplantı ile faiz indirimi gerçekleştirilebileceğine ilişkin verilen mesajlar oldu. Bu hafta 3 Şubat Salı günü açıklanacak Ocak ayı enflasyonunda 1 puandan fazla gerileme yaşanması durumunda, 24 Şubat taki olağan PPK toplantısı beklenmeden, 4 Şubat ta olağanüstü bir toplantı ile faiz indirimi gerçekleşebilecek mesajı verildi. Dolar/TL de, faiz indirimi mesajı ile 2,34 seviyesinden 2,45 e doğru yönelim gerçekleşti. Faiz oranlarında ilk olarak indirim mesajı ile birlikte yaşanan gerileme daha sonra kurda yaşanan hızlı yükselişin faiz indirimine müsade etmeyeceği beklentilerinin güçlenmesi ile birlikte kesildi, BIST-100 endeks 91,800 seviyesinden 88,000 seviyesine kadar gerileme gösterdi. Dolar/TL de 2,45 seviyesine doğru bir hareket yaşanınca, kurdaki yükselişten rahatsız olan TCMB, bu şartlar altında faiz indirimi gerçekleşmeyeceğinin sinyalini piyasalara verdi. Cuma günü verilen mesaj sonrasında Dolar/TL deki tansiyon bir miktar azaldı. Salı günü açıklanacak Ocak ayı enflasyonunda aylık bazda %0,74 yükseliş yaşanması, yıllık enflasyonun %8,17 den %6,80 e gerilemesi bekleniyor. Enflasyon görüldükten sonra ara toplantı yapılıp yapılmayacağına karar verilecek. Ancak bir yandan kurdaki yükseliş, diğer yandan petrol fiyatlarında oluşan tepki hareketi, gelecek dönem için enflasyon bekleyişlerinin bozulmasına neden olabilir. Gelişen piyasalar üzerinde zaten Fed kaynaklı ve Rusya kaynaklı baskı hakim. Bu ortamda enflasyon düşük bile çıksa TCMB nin ara bir toplantı ile faiz indirim kararı, piyasalar üzerinde baskının daha fazla artmasına neden olabilir. Bizim beklentimiz olağanüstü bir toplantı olmayacağı ve 24 Şubat toplantısına 50 baz puana ek bir faiz indirimi gelebileceği yönünde. O yüzden TL de 2,39-2,45 beklentimiz altında TL ye yeniden geçiş öneriyoruz. BIST-100 endekste ise enflasyon açıklanana kadar bandında hareketin devamını bekliyoruz. Enflasyon rakamı sonrasında ise TL nin değer kazanımına paralel seviyesi geçilecektir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 1,41 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %1,86 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 02 Şubat Pazartesi 03:45 Çin'de Hsbc İmalat PMI, Ocak 10:00 Türkiye Hsbc İmalat PMI (Ocak) 10:55 Almanya'da Markit İmalat PMI, Ocak 11:00 Euro Bölgesi'nde Markit İmalat PMI, Ocak 11:30 İngiltere'de Markit İmalat PMI, Ocak 12:00 Euro Bölgesi'nde İşsizlik Oranı, Ocak 15:30 Abd'de Kişisel Gelir Ve Harcamalar, Aralık 16:45 Abd'de PMI İmalat Endeksi, Ocak 17:00 Abd'de Ism İmalat Endeksi, Ocak 17:00 Abd'de İnşaat Harcamaları, Aralık 03 Şubat Salı 10:00 Türkiye Enflasyon (Ocak) 12:00 Euro Bölgesi'nde Üfe, Aralık 17:00 St. Louis Fed Başkanı James Bullard Newark, Delaware'de Para Politikası Konusunda Konuşacak 17:00 ABD'de Fabrika Siparişleri, Aralık 19:45 Minneapolis Fed Başkanı Narayana Kocherlakota St. Paul'de Küresel Para Politikaları Konusunda Konuşacak 04 Şubat Çarşamba 03:45 Çin'de Hsbc Hizmet PMI, Ocak 11:00 Almanya'da Markit Hizmet PMI, Ocak 11:00 Auro Bölgesi'nde Markit Hizmet PMI, Ocak 11:30 İngiltere'de Markit Hizmet PMI, Ocak 12:00 Euro Bölgesi'nde Perakende Satışlar, Aralık 15:15 ABD'de AADP Özel Sektör İstihdamı 17:00 ABD'de ISM Hizmet Endeksi, Ocak 05 Şubat Perşembe 09:00 Almanya'da Fabrika Siparişleri, Aralık 14:00 İngiltere MB Faiz Kararı 15:30 ABD'de İşsizlik Maaşı Başvuruları 15:30 ABD'de Dış Ticaret Dengesi, Aralık 06 Şubat Cuma 09:00 Almanya'da Sanayi Üretimi, Aralık 15:30 ABD'de Tarım Dışı İstihdam Raporu, Ocak 19:45 Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart Naples, Florida'da Para Politikası ve Ekonomik Görünüm Konularında Konuşacak BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : -1,65%

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * BAGFS Bagfaş 14,65 14,50 15,10 4, * EKGYO Emlak Konut GMYO 3,22 3,18 3,41 7, * EREGL Ereğli Demir Çelik 4,42 4,40 4,60 4, MGROS Migros Ticaret 23,10 22,50 24,25 7, * TRKCM Trakya Cam 3,56 3,50 3,75 7, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * ASUZU Anadolu Isuzu 22,95 22,50 24,20 7, * DOAS Doğuş Otomotiv 13,80 13,65 14,70 7, GUBRF Gübre Fabrik. 5,55 5,45 5,90 8, HLGYO Halk GMYO 1,33 1,32 1,45 9, * THYAO Türk Hava Yolları 9,27 9,00 9,50 5, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -1,65-3,21-38, ,27 1, , , ,77 0,17 1,86 2,50-0, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) BAGFS 14,50 14,65 3 2, ,29 EKGYO 3,23 3,22-0,31 1,37 7-0,31 1,37 EREGL 4,80 4,42-7,92-6,37 7-7,92-6,37 TRKCM 3,54 3,56 0,56 2,26 7 0,56 2,26 ULKER 19, ,26 7,85 3 5,26 7,85 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) ASUZU 23,50 22,95-2,34-0,70 7-2,34-0,70 DOAS 13,65 13,80 1,10 2,35 4 1,10 2,35 MGROS 20 23,10 0,43-0,33 3 0,43-0,33 SNGYO 0,81 0,82 1,23 2,94 7 1,23 2,94 THYAO 9,48 9,52 0,42-0,32 0 0,42-0,32 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Bagfaş (BAGFS.IS) Son Kapanış :14,65TL 0, ,79 18, ,0 Bağfas, 2015 yılı için en beğendiğimiz hisselerden biri. Şirketin Mart ayında yeni yatırımını tamamlamasını devamında bir iki ay test aşamasından sonra yılın ikinci yarısında üretime geçmesini bekliyoruz yılına kadar olan yeni yatırımın üreteceği gübrelerin 2/3 ü bu sene bir anlaşma ile satıldı. Bunların finansallar katkısı ile 2015 yılında FAVÖK ve net kar rakamları kabaca 2 katına çıkabilir. BAGFS için 12 aylık hedef fiyatımız TL olup tavsiyemiz AL yönündedir. 14,60 destek seviyesinin üzerinde tutunamayan Bağfaş, bir önceki dip seviyelerinin geçtiği 14,50 seviyesine kadar gevşedi. Bir önceki dip seviyelerin altına gerileme hissede 10 seviyesine doğru realizasyonun devamına neden olabilir. 14,50 üzerinde tutunma sağlanırsa, ilk hedef 15,10 seviyesi olarak izlenebilir. 3

4 Emlak Konut GMYO (EKGYO.IS) Son Kapanış :3,22TL 1, ,74 3,5 2,5 1,5 0,5 Emlak Konut Ocay ayı başında 2014 Aralık ayı satış verilerini açıkladığından beri güçlü bir performans sergilemektedir. Bunun temel sebebi yatırımcıların Emlak Konut un 2014 yılı hedeflerine ulaşma konusunda tereddütlerinin giderilmiş olmasıydı yılında tutturulan hedefler 2015 yılında da büyüme öngören şirket hedeflerinin satın alınmasına yardımcı olduğunu düşünüyoruz. Öte yandan şu anda şirketin en değerli arazisi konumunda bulunan İstinye arazisinin Mart ayı başında ihaleye çıkacak olması hisse üstünde yine pozitif etki yarattı yıl sonu sonuçları açıklanana kadar hissedeki pozitif momentumun devam etmesini bekliyoruz. Emlak Konut hisselerinde kısa vadeli yükselen trend içerisinde hareket devam ediyor. Kanal direnci 3,41 seviyesinden itibaren yükselen hissede, kanal direncine yakın hareket realizasyon yaşanmasına neden olabilir. Realizasyon durumunda 3,12 seviyesi geri çekilmeler tekrar alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. 3,34 seviyesi ise zirve noktası olarak direnç oluşturabilecek bir seviye olarak izlenebilir. 4

5 Ereğli Demir Çelik (EREGL.IS) Son Kapanış :4,42TL 0, ,01 5,0 Eregli Demir Celik 2014 e hızlı bir giriş yapsa da Türkiye nin çevresindeki sorunlar ve yakın coğrafyaya ihracatın kesintiye uğraması, dünyadaki korumacılık önlemlerinin artması ve Türk çeliğine dünyanın çeşitli yerlerinde vergiler konulması, Ereğli nin ihracattaki rekabetçiliğini düşüren /$ paritesi ve Asya da açığa çıkan arz fazlasının global fiyatları baskılaması gibi sebeplerden ötürü yıl sonuna doğru ivmesini kaybetti. Yine de görece güçlü bir yılı geride bırakan firmanın paydaşlar için yaratılan değer neticesinde oldukça yüksek bir temettü verimliliğine denk gelecek şekilde kar payı dağıtacağı beklentisi korunuyor. Aşağı yönlü risk unsuru yaratacak gelişme, genel olarak sektördeki belirsizlik. Kısa vadeli yükselen kanal içerisinde, 4,90 seviyesinden geçen kanal direncine yönelim sonrasında başlayan realizasyon hareketi, kanal desteğinin geçtiği 4,30 seviyesine kadar geriledi. Yükselen kanal içerisinde hareket devam ettiği için geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. 5

6 Migros Ticaret (MGROS.IS) Son Kapanış :23,10TL 0, ,18 3,5 2,5 1,5 0,5 Dördüncü çeyrek finansal sonuçlarında Migros için, organik büyüme ve güçlü gıda enflasyonu etkenlerini göz önüne alarak 15% satış büyümesi öngörüyoruz. Aynı zamanda şirketin, sene başında hedeflediği 6%-6.5% FAVÖK marjını dördüncü çeyrekte beklentimiz olan 7.0% FAVÖK marjıyla aşmasını bekliyoruz. TL ye karşı zayıf seyreden EUR neticesinde finansal borçlarından dolayı şirket dördüncü çeyrekte kur geliri elde edecektir, bu da şirketin net karını olumlu etkileyecektir. Güçlü dördüncü çeyrek beklentimizle birlikte Migros u haftalığa ekliyoruz. Seanslık grafikler hissede sıkışma izleniyor. 22,90 seviyesi Eylül 2014 ten beri etkili olan yükselen kanal desteği, destek, 24,25 seviyesi ise yükselen kanal direnci olmak üzere sıkışmanın devamı beklenebilir. 24,25 direnç seviyesinin geçilmesi 26,50 hedefiyle yeni bir yükselen hareket başlamasını sağlayabilir. 6

7 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :3,56TL 0, , , ,0 Trakya Cam ın organik büyüme potansiyeli ve güçlü gelmesini beklediğimiz dördüncü çeyrek finansalları neticesinde gelecek hafta için endeks üzerinde performans göstereceğini düşünerek haftalık portföyümüze ekliyoruz. Bilindiği üzere Trakya Cam 4. Çeyrek te yapılan doğal gaz zammına karşın yurt içi fiyatlarını 4% arttırmıştı, ayrıca portföyünde bulunan Soda ve Paşabahçe hisselerinin satışından TL130mn tek seferlik bir kar elde edeceğini düşünüyoruz. Orta vadeli yükselen kanal içerisinde hareket eden hissede, kısa vadeli destek 3,51 seviyesinden itibaren yükselirken, ara direnç 3,70 seviyesindeki yatay kanal direnci olarak izlenebilir. 3,70 baskısnın kalkması sonrasında, yükselen kanal direncinin geçtiğ 3,94 seviyesi hedeflenebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Anadolu Isuzu (ASUZU.IS) Son Kapanış :22,95TL 0, ,36 23,50 kırılması ile birlikte orta vadeli çok önemli bir destek bölgesi daha kırıldı ve uzun vadeli yatay kanal desteğine kadar geriledi. Destekler hacimsiz kırıldı ve uzun vadeli yatay dip noktası olan 22,50 seviyesine kadar geriledi. Hissede 22,50 aynı zamanda dolar bazında yükselen kanal çizgisi ile 100 günlük ortalaması da bu seviyeden geçiyor. Dolar bazından daha önce yükselen kanal desteklerinden önemli tepkiler gerçekleşti. 10 $ seviyesine denk gelen ortalamaları geçtiği taktirde bu güçlenme devam edebilir. 22,5-24,20 arasında bir dengelenme görülebilir. 7,0 6,5 5,5 5,0 4,5 3,5 2,5 Doğuş Otomotiv (DOAS.IS) Son Kapanış :13,80TL 1, ,87 10,5 den başlayan yükselen trendin gücü ile birlikte uzun vadeli yükselen kanalda değişim yaşandı. Daha dik açılı yükselen trendde 13,65 kısa vadeli yükselen kanal desteği olarak çalışacak. Bu güçlü desteklerden gelecek alımlar ile 14,70 de bulunan uzun vadeli yükselen kanal direncine kadar sürmesini bekleyebiliriz. 13,65 altında kapanışlar bir önceki yükselen kanala geri çekilme anlamını taşıyacağı için stop-loss olarak takip edilebilir ,0 Gübre Fabrik. (GUBRF.IS) Son Kapanış :5,55TL 0, ,94 7,0 5,3-5,9 aralığında yükselen trend içerisinde hareket etmektedir. 20 günlük ortalaması 13 Ekim den bu yana trend desteği gibi çalışmıştır. Hissede 5,45 güçlü destek aynı zamanda stop-loss seviyesi olarak izlenebilir. 5,45-5,9 aralığında kısa vadede hareketin şekillenebileceğini düşünüyoruz. 5,0 8

9 Halk GMYO (HLGYO.IS) Son Kapanış :1,33TL 0, ,88 1,6 1,32 de uzun vadeli taban oluşumu tamamlandı. Öncesinde 5-1,25 seviyesinde ters omuz baş omuz formasyonu oluşmuş ve onaylanmıştı. Formasyon kaynaklı 1,25 e ek 0,34 puanlık yani 1,59 seviyesine kadar orta vadeli hedefi vardır. 1,32 destek olmak üzere alım fırsatı olduğunu düşünüyoruz. 1,4 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Son Kapanış :9,27TL 0, Konsolidasyon hissede devam ediyor. Yardımcı göstergelerde hissede yükselen trendin artık yataya döndüğüne dair sinyaller üretmeye başladı. Hissede ilk etapta aralığında yatay bir trend içerisinde yükselişin sindirilmesini bekliyoruz. Bu yatay band içerisinde al-sat yapılabilir. 8,0 9