HSBC. 2 Şubat Şubat İhracat Ocak ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1.1 düşerek milyar dolar düzeyinde gerçekleşti

Transkript

1 2 Şubat 2006 HSBC 01 Günlük Bülten 2 Şubat 2006 İhracat Ocak ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1.1 düşerek milyar dolar düzeyinde gerçekleşti Gelir vergisi oranlarında indirimi düzenleyen yasa teklifi TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda kabul edildi Başak Sigorta ve Başak Emeklilik ihaleleri bugün saat 11:00 de yapılacak Türkiye İstatistik Enstitüsü yarın Ocak ayı enflasyon rakamlarını açıklayacak. CNBC-e tarafından düzenlenen beklenti anketine göre TÜFE ve ÜFE artışlarının sırasıyla %0.55 ve %0.70 olması bekleniyor. HSBC tahmini ise sırasıyla %0.69 ve %0.45 seviyesinde bulunmaktadır. İTO tarafından dün açıklanan enflasyon rakamlarına göre, TÜFE nin eşdeğeri niteliğindeki geçinme endeksi Ocak ayında %0.83 düşüş gösterdi, ÜFE ye karşılık gelen toptan eşya fiyatları endeksi ise 0.08% arttı. Türkiye İhracatçılar Meclisi(TİM) Ocak ayı ihracat kayıtlarını açıkladı. TİM verilerine göre, ihracat Ocak ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1.1 düşerek milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Böylece, TİM verilerine göre, 12 aylık ihracat %14.02 artışla milyar dolara çıktı. Gelir vergisi oranlarında indirimi düzenleyen yasa teklifi TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda kabul edildi. IMF'ye verilen son niyet mektubunda da taahhüt edildiği üzere, ücret ve ücret dışı gelir elde edenler artık aynı oranda vergilendirilecek. Yasa teklifine göre, gelir vergisinde alt sınır %15, üst sınır ise %35 olacak. Ayrıca gelir vergisi dilimi sayısı da azaltıldı. Vergi oranlarına ilişkin maddelerin 1 Ocak 2006 tarihinden itibaren yürürlüğe girmesi planlanıyor. Kredi Kartı yasa tasarısı meclis alt komisyonunda kabul edildi. Önemli olduğunu düşündüğümüz noktalar arasında şunlar bulunuyor: Bir kişinin toplam kredi kartı limitleri iki aylık gelirini geçemeyecek. Bu durum yeni verilecek kartlar için geçerli olduğu için, toplam kredi kartı işlem hacmine ciddi etkisi olmasını beklemiyoruz. Takibe düşmüş kredi karlı borçlarının anaparası yıllık %22 faizle yeniden yapılandırılabilecek. Bu durum bankalar açısından, tahminlerin altında bir tahsilat oranı ifade edebilir; ancak, bankalar zaten halihazırda takipteki kredi kartı alacaklarının %100 e yakını için karşılık ayırmıuş oldukları için banka karları üzerinde ciddi bir etkisini beklemiyoruz. Bankaların kart borçları üzerine uyguladığı faiz sector ortalamasının %25 ten fazla üzerinde olamayacak. Bu durum aşırı faiz uygulamalarını engelleyecek. İMKB ,251 Piyasa Değeri (YTL milyon) 245,947 Piyasa Değeri ($mn) 186,506 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 58,276 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,261.1 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 27.5 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 5, Paris CAC 40 4, Londra FTSE-100 5, Rusya RTS 1, Brezilya Bovespa 38, Arjantin Merval 1, Nikkei 16, Piyasa verileri 1 Şubat 2006 Günlük Getiri(%) Ocak Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası 05/09/07 % /06/07 % $/YTL 5,000 4,000 3,000 2,000 1, Interbank Hacim($mn) US$ / YTL Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 1 Şubat 06 ($mn) (%) AKBNK 16,229 16, %10 AKGRT 1,484 1, %10 ALGYO %10 BIMAS %5 CIMSA 1, %10 DOHOL 3,008 2, %10 ECILC %10 KCHOL 6,447 5, %10 MIGRS 1,669 1, %5 PTOFS 1,850 2, %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %0.59 -%0.14 %0.74 Kümülatif %12.86 % %0.79 (*) 27 Ocak 06-1 Şubat 06 arası performans

2 Minimum aylık ödeme miktarı toplam borcun %10 undan %20 sine çıkarılacak. Bu durum toplam kredi kartı borçlarının döndürülmekte olan ve bankalar için gelir yaratan kısmını azaltacağı için banka karları üzerinde olumsuz etkisi olabilir. Piyasa Yorumu Dün mali piyasalarda yatay hareketler gözlendi. EUR/USD paritesi seviyelerine gelirken, USD/TRY gün içinde gelen dengeli alım satımlarla seviyelerinde salındı. Döviz piyasası Merkez Bankası nda müdahale beklentisi içindeydi. Faiz piyasasında da yatay bir seyir hakimdi, 05/09 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi günü 13.68% seviyelerinden kapattı vadeli Eurobond un fiyatı ise, dolar aralığından işlem gördü. Bugün mali piyasalar düne göre, biraz daha olumlu bir seyir izleyebilir. Yurtdışında özellikle hisse senedi borsalarında gözlenen olumlu hava bir ölçüde iç piyasaya da yansıyabilir. Döviz piyasasında Merkez Bankası müdahalesi yönündeki beklenti biraz zayıflasa da devam ediyor. EUR/USD nin mevcut seviyelerini koruması durumunda USD/TRY için teknik seviyeler, aralığı olarak gözüküyor. Faiz cephesinde ise, yurtdışındaki olumlu görüntü bono piyasasına bir miktar alım getirebilir, faizler 5 baz puan civarında gevşeyebilir vadeli Eurobondlar ın fiyatının ise dolar aralığında kalmasını bekliyoruz. Şirket Haberleri Adana Çimento 2006 yılı üretim ve satış hedeflerini açıkladı. Açıklanan hedefler, 2005 yılı için öngörülen ancak sonuçları henüz açıklanmayan beklentiler ile aynı paralelde, 2004 yılı gerçekleşmeleri ile kıyaslandığında ise %25 yukarıda bulunuyor. Buna göre, şirket bu yıl 2.2 milyon ton klinker üretimi ve 2.56 milyon ton çimento satışı planlıyor. Şirket ayrıca 2006 yılı yatırım harcamalarını 7.2 milyon dolar olarak öngörüyor. Şirketin yıllık klinker üretim kapasitesinin 2.2 milyon ton olduğu gözönüne alınırsa, şirket bu yıl tam kapasite çalışmayı hedeflemektedir. [ADANA.IS; Piyasa Değeri: 430 milyon] Başak Sigorta ve Başak Emeklilik özelleştirilmesine ilişkin ihale bugün saat 11:00 de yapılacak. İhale için Anadolu Sigorta, Aksigorta, AXA-Oyak, TBIH, Groupama ve Liberty Mutual Insurance Company ön teklif vermişler ve Özelleştirme İdaresi bu tekliflerden Liberty Mutual Insurance Company i yetersiz bularak elemişti. Başak Sigorta ve Başak Emeklilik şirketlerinin birlikte satılacağı ihalede geri kalan beş şirketin yarışması bekleniyor. Hükümet Başak Sigorta da %57 ve Başak Emeklilik te %41 hissenin satışına ilişkin ihale sürecini Ağustos 2005 te başlatmıştı. Başak Sigorta nın ana ortağı Ziraat Bankası ile olan ilişkisi nedeniyle halen hayat dışı sigorta alanında %5.9 oranında pazar pay bulunuyor. Başak Emeklilik ise %9 pazar payı ile hayat sigortası alanında pazarda dördüncü sırada bulunuyor. Şirket aynı zamanda %6 pay ile sektörde sekizinci sırada bulunan emeklilik şirketini yönetiyor. Başak Sigorta'nın özelleştirilmesinin etkisinin tam olarak değerlendirilemeyeceğini düşünüyoruz. Son bir kaç sene içinde bu sektörde herhangi bir satın alma veya birleşme olayı gerçekleşmediği için, özelleştirme ihalesinden çıkacak fiyatın, piyasa tarafından diğer sigorta şirketlerinin değeri için referans noktası olarak algılanabileceğini düşünüyoruz. Aynı şekilde, görece zayıf sayılabilecek Başak Sigorta'nın daha güçlü ve agresif bir yabancı firma tarafından alınması, pazardaki büyük oyuncular için tehdit oluşturabilecektir. [ANSGR.IS; Piyasa Değeri: milyon dolar, Hedef Değer: 555 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri], [AKGRT.IS; Piyasa Değeri: 1,484 milyon dolar, Hedef Değer: 1,350 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] Erdemir, uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P tarafından özelleştirme sonrası izlemeye alınan uzun vadeli kredi notunun "BB-" olarak teyit edilerek görünümün "negatif" olarak belirlendiğini açıkladı. [EREGL.IS; Piyasa Değeri: 3,382 milyon dolar, Hedef Değer: 2,750 milyon dolar, Endeksin Altında Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası Vade (Bileşik) Kapanış *Ağır. O. 2 2 Şubat 2006 Önceki gün 1 hafta 1 ay 08/11/ /01/ /03/ /05/ /06/ % /10/07* /02/10* /02/10* Döviz Piyasası Kapanış Önceki gün 1 hafta 1 ay USD/TRY EUR/TRY EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki gün 1 hafta 1 ay TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 1/02/2006 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 27 Kas USD 19 Eyl USD 13 Oca USD 19 Mar USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 05 Haz USD 05 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub EUR 20 Nis EUR 30 Kas EUR 08 May EUR 22 Eki EUR 24 Oca EUR 21 Eyl EUR 09 Şub EUR 18 Oca EUR 06 Tem EUR 10 Şub EUR 16 Şub

3 Migros, Tansaş ile birleşme kararı alındığını açıkladı. Birleşme 2005 yılsonu bilançolarına göre yapılacak. Hatırlanacağı üzere, Koç Holding ve Migros, Tansaş ın %78.1 ini Doğuş Grubu ndan satın almıştı. Yapılan çağrıyla da Koç Grubu nun toplam hisse oranı %81.71 e ulaştı. Birleşme sırasında kullanılacak metot bilirkişilerce belirlenecek. Birleşme kararı Migros un 24 Şubat ta yapılması planlanan Olağanüstü Genel Kurulu nda oylamaya sunulacak. Birleşme metodu konusunda bir bilgimiz olmamasına karşılık, Tansaş ın sermayesinin Migros unkinden daha fazla buna karşılık, şirket büyüklüğü olarak daha küçük olmasına bakarak, Tansaş hissedarlarının birleşme sırasında zarar görme ihtimalinin bulunduğunu düşünüyoruz. [MIGRS.IS; Piyasa Değeri: 1,669 milyon dolar, Hedef Değer: 1,300 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] [TNSAS.IS; Piyasa Değeri: 658 milyon dolar] Türkiye'nin ikinci büyük GSM operatörü Telsim, 2005 yılı sonu itibarıyla abone sayısının 10 milyonu aştığını ve 2004 yılındaki abone başına gelir rakamının korunduğunu açıkladı. Şirketten yapılan açıklamada, son bir buçuk yıllık sürede abone sayısının %100 arttığı belirtildi. Telsim Genel Müdür Yardımcısı, şirketin 2006 yılı sonunda 15 milyon ve 2007 yılı sonunda 20 milyon abone sayısına ulaşmayı hedeflediklerini ifade etti. TMSF'nin kontrolündeki şirketin gelecek haftalar içinde 4.55 milyar dolar bedele Vodafone a devredilmesi bekleniyor. Piyasa lideri Turkcell yıl sonu itibarıyla abone sayısının 27.9 milyona ulaştığını açıklamıştı. Telsim'in abone sayısındaki gözle görülür artışın şirketin TMSF tarafından Aralık ayında yapılan satışından uygulanan agresif pazarlama stratejilerinden kaynaklandığını düşünüyoruz. Vodafone piyasada fiyat rekabetine girmeyeceğini daha açıklamıştı. Turkcell'in pazardaki lider konumunu bu senede sürdürmesini bekliyoruz. [TCELL.IS; Piyasa Değeri: 12,663 milyon dolar, Hedef Değer: 13,000 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] 2 Şubat

4 Teknik Analiz 2 Şubat 2006: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 01/02/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 01/02/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 01/02/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 01/02/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /02/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 27/06/ /02/2006 (GMT) Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 44,448 den yükselerek güne başlayan endeks orta vadeli ortalamasına yaklaşarak kısa vadeli göstergelerini tekrar yukarı çevirdi. Endeks tarihi zirvesi olan 46,500 e tekrar yükselecektir, bu seviyeyi kırabilirse yeni bir yükseliş dalgası ile 47,500-48,500 aralığına hareket edebilir, 46,500 direnci kırılamazsa bu seviyede sıkışmaya ve yatay trende girmeye başlayacaktır. 46,500 direncinin üzerinde kalmaya başarırsa kısa vadeli yeni pozisyon alınabilir. Price TRY Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 45, İMKB-30 57, İMKB Sınai 33, İMKB Mali 73, İMKB Hiz. 19, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Otokar Meges Boya Konfrut gıda Arena bilgisayar Doğusan Boru En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Deva Hold Okan Tesktil Eminiş Ambalaj FM İzmit Mot. Pist Denizli Cam En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl.Hac.(YTL) Park Elek. Maden ,985,920 Vakıflar Bank ,155,328 Akbank ,416,680 Vestel ,272,016 Tansaş ,112,748 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 45,046 43,965 41,120 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 46,500 47,500 48,000-48,500 Destek 44,500 43,500 42, Şubat 2006

5 DOGAN YAYIN HOLDING [Standard] QDYHOL.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 01/02/ QDYHOL.IS, Close(Last Trade), WMA 5 01/02/ QDYHOL.IS, Close(Last Trade), WMA 22 01/02/ QDYHOL.IS, Close(Last Trade), WMA 56 01/02/ QDYHOL.IS, Close(Last Trade), WMA /02/ Daily QDYHOL.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 28/06/ /02/2006 (GMT) Price TRY Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 6,50 deki zirve seviyesini kırmayı deneyebilir, 6,50 nin üzerinde tutunabilirse gelecek hafta içinde 7,50 ye kadar sürecek yeni bir yükseliş dalgası gerçekleştirebilir. 6,50 yi kıramaz ve 1-2 gün bu seviyede kalırsa ikili tepe oluşturmaya başlayacak ve 6,10-6,50 aralığında sıkışacaktır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç Destek Şubat

6 EREĞLİ DEM. ÇELİK [Standard] QEREGL.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 01/02/ QEREGL.IS, Close(Last Trade), WMA 5 01/02/ QEREGL.IS, Close(Last Trade), WMA 22 01/02/ QEREGL.IS, Close(Last Trade), WMA 56 01/02/ QEREGL.IS, Close(Last Trade), WMA /02/ Daily QEREGL.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 28/06/ /02/2006 (GMT) Price TRY Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Orta ve uzun vadeli ortalamalarının birleştiği 9.00 e geri çekilebilir. Bu seviyede tutunabilirse orta ve uzun vadeli ortalamalarından alacağı destekle tekrar aralığına yükselebilir direncini kırabilirse tarihi zirvesinin bulunduğu a yükselebilir aralığı aşağı kırılmadığı sürece pozisyonlar taşınabilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç Destek Şubat 2006

7 Araştırma Bölümü Cenk Orçan, Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül, Araştırma Müdürü Esra Erişir, Ekonomist Güneş Özdemir, Müdür Yardımcısı Levent Topçu, Müdür Yardımcısı Can Kaya Öztoprak, Yönetmen Özgür Göker, Yönetmen Levent Bayar, Stajyer Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, den belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 2 Şubat