Günlük Bülten 20 Ekim 2014

Transkript

1 PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru, küresel büyümeye ilişkin endişelerin sürmesine rağmen küresel risk iştahında yaşanan artışa paralel üç haftanın en düşüğü olan,'in altını gördü ve haftayı,9 seviyesinden tamamladı. Küresel bazda düşük büyümenin ABD faiz artışının hızını da yavaşlatabileceği beklentisi risk iştahına destek oldu. 31 Ara Eki 1 17 Eki 1 $/TL,18,63,9-0,7%,% /TL,99,8990,8668-1,1% -,9% Sepet*,1,809, -1,0% 0,% /$ 1,373 1,809 1,761-0,% -7,1% $/Yen 10,31 106,33 106,88 0,% 1,% $ Endeks 80,0 8,96 8,11 0,% 6,3% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (0,$+0, ) $/TL /$ Sepet,6,,, 1,8,9 1,6 1, 1, 1,761 Kaynak: Bloomberg 1 Oca 13 May 13 Eyl 13 Oca 1 May 1 Eyl FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması Dolar, Euro karşısında değer kaybederek 1,837 seviyesine kadar yükselse de EUR/USD paritesi, ABD de beklentilere paralel açıklanan konut piyasası verileri sonrası haftayı %0, gerileyerek 1,761 seviyesinden tamamladı. Bugün Almanya da açıklanacak ÜFE verisi ve FOMC üyelerinden Powell in konuşması pariteye yön verecektir. FED'den gelecek faiz artırımı beklentilerinin ötelenmesiyle gelişmekte olan ülke para birimleri Dolar karşısında değer kazandı. Haftalık bazda en çok değer kazanan para birimleri Türk Lirası ve Endonezya Rupisi oldu. Emtia Piyasası Altın, Avrupa hisse senetlerindeki yükselişin metale yönelik güvenli liman talebini azaltması sonucu düşüşünü ikinci güne taşıdı ve haftayı ons başına USD 1.38 seviyesinden sonlandırdı. WTI petrol, Goldman Sachs'ın piyasada arz fazlası olmadığını belirtmesinin ardından yeniden USD 80 seviyesinin üzerine çıkarken; Brent petrol de yükseldi ve haftayı USD 86, seviyesinden tamamladı. 31 Ara Eki 1 17 Eki 1 Altın($/Ons) ,0% 3,1% Petrol(Brent) 110,8 8, 86,,0% -,% Gümüş($/Ons) 19, 17, 17,3-0,7% -11,3% ,7 Kaynak: Bloomberg Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) , Oca 13 May 13 Eyl 13 Oca 1 May 1 Eyl

2 Faiz Piyasası yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi haftanın son gününde yavaş küresel büyüme ve güçlü Dolar ın ABD ekonomisine zarar vereceği endişeleriyle FED in faizleri kademeli ve yavaş artıracağı beklentisinin güçlenmesinin ardından %8,78 seviyesine kadar geriledi ve daha sonra bir miktar yükselerek haftayı %9 seviyesinden tamamladı. 10 yıllık gösterge faiz ise %9 un altını gördü. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 38,3 milyar TL düzeyine yükselirken; bu rakamın 3 milyar TL lik kısmı %8, ten haftalık repo fonlamasından, 3, milyar TL lik kısmı %10,7 ten piyasa yapıcılığı imkanından 0,1 milyar TL lik kısmı %11, ten kotasyondan oluştu ve ortalama fonlama maliyeti %8,7 düzeyine yükseldi. Gösterge Tahvil* 10,10 9,19 9,00-0,19-1,10 USD Libor( 3 aylık) 0, 0,3 0,3 0,00-0,0 EUR Libor( 3 aylık) 0,7 0,06 0,06 0,00-0,1 O/N İMKB Repo 7,60 10,61 10,78 0,17 3,18 Eurobond 030* 6,91,11,03-0,07-1,88 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg 31 Ara Eki 1 17 Eki 1 * bileşik faiz Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru %8, Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi May 1 Eyl 1 Oca 13 May 13 Eyl 13 Oca 1 May 1 Eyl 1 Kaynak: TCMB %9 1. Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) Milyon TL Türkiye'nin yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 191 seviyesine; 030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %,03 seviyesine geriledi. Borsalar Borsa İstanbul dünya borsalarındaki satış dalgasının sona ermesi ve risk iştahındaki toparlanmanın etkisiyle yükseliş kaydederken, faizlerdeki gerilemenin de etkisiyle banka hisselerindeki kazanımlar öne çıktı. BIST-100 endeksi günü %1,3 artıda 7.33 puandan kapattı. ABD borsaları şirket bilançolarına dair endişelerin azalmasının ardından cuma gününü yükselişle tamamladı. BIST ,3% 11,% BIST ,% 1,1% Sanayi ,8% 1,3% Hizmetler ,%,8% Mali ,9% 1,8% Bankalar Endeksi ,1% 1,% Dow Jones ,6% -1,% S&P ,3%,1% DAX ,1% -7,3% Nikkei ,% -10,8% Bovespa ,6% 8,% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara Eki 1 17 Eki İşlem Hacmi (milyon TL) BIST 100 Endeks (sağ eksen) Oca.13 May.13 Eyl.13 Oca.1 May.1 Eyl.1 Kaynak: Reuters

3 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Merkez Bankası beklenti anketine göre, cari yılsonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %8,89 iken, bu anket döneminde %9,16 ya yükseldi. Türkiye Ekonomi Kurumu (TEK) tarafından Kemer'de düzenlenen. Uluslararası Ekonomi Konferansında konuşan Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, dengeli büyümeye Merkez Bankası'nın yaptığı katkı konusunda bilgi verdi, ekonomik ve finansal göstergeler hakkında değerlendirmelerde bulundu Avrupa Birliği İstatistik Kurumu Eurostat, Euro Bölgesi nde GSYH nin bu yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre kaydettiği büyümeyi daha önce açıklanan %0,'den %0,3'e revize etti. ECB üyelerinden Jens Weidmann, Almanya'nın mali teşvik ihtiyacı içinde olmadığını söyledi. İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi üyesi Martin Weale, faiz artırımı için aşağı yönlü risklerin sona ermesini bekleyemeyeceklerini söyledi. ABD'de yeni konut inşaatları eylülde 1,017 milyon adet; inşaat ruhsatları ise 1,018 milyon adet ile beklentilere yakın seviyelerde açıklandı. FED Başkanı Janet Yellen ülkesindeki gelir dağılımında 19.yüzyıldan bu yana görülen en kalıcı eşitsizlikten ciddi endişe duyduğunu ifade etti. ABD'nin Boston FED Başkanı Eric Rosengren, tahvil alımlarında değişikliği ancak ABD ekonomisine dair beklentilerde değişiklik olması durumunda değerlendireceklerini söyledi. ABD'de Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ekimde 86, öncü seviyesine yükselerek Temmuz 007'den bu yana en yüksek değeri aldı. (Beklenti 8,1) Merkez Bankası beklenti anketine göre, cari yılsonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %8,89 iken, bu anket döneminde %9,16 ya yükseldi. 01 yılı Ekim ayı için tüketici enflasyonu beklentisi bir önceki anket döneminde %0,3 iken, bu anket döneminde %1,38 oldu. Detaylarda kur beklentisinin,83 seviyesine çıktığı görülürken; cari açık beklentisindeki düşüş sürdü. TCMB Beklenti Anketi Eylül Ekim Cari ay TÜFE(%) 0,3 1,38 01 Yılsonu TÜFE(%) 8,89 9,16 1 ay sonrası yıllık TÜFE 7, 7, ay sonrası yıllık TÜFE 6,80 6,79 01 GSYH artışı (%) 3, 3, 01 Yılsonu cari açık ($ mln) 8, 7,8 01 Yılsonu USD/TL,383,83 Repo Faizi(Cari ay,%) 8, 8, Repo Faizi(Gelecek 3 ay sonunda,%) 8,18 8, Repo Faizi(Gelecek 1 ay sonunda,%) 8,31 8,37 Kaynak: TCMB 3

4 Türkiye Ekonomi Kurumu (TEK) tarafından Kemer'de düzenlenen. Uluslararası Ekonomi Konferansında konuşan Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, dengeli büyümeye Merkez Bankası'nın yaptığı katkı konusunda bilgi verdi, ekonomik ve finansal göstergeler hakkında değerlendirmelerde bulundu. Merkez Bankası'nın fiyat istikrarına destek vererek dengeli büyümeyi desteklediğini kaydeden Başçı, iç denge açısından fiyat istikrarının çok önemli olduğunu vurguladı. İhracatçılara destek amacıyla ihracat reeskont kredileri verildiğini kaydeden Başçı, Türk Eximbank veya gönüllü bankalar aracılığıyla verilen kredinin, kısa vadede Libor, uzun vadede Libor+0 baz puan şeklinde maliyet getirdiğini, bankaların da bu maliyeti ufak bir marj koyup ihracatçılara kullandırdıklarını söyledi. TL olarak verilen bu kredinin Euro veya Dolar la geri alındığını vurgulayan Başçı, bu şekilde Merkez Bankası'nın döviz rezervlerine de katkı sağlandığını bildirdi. Eski bir mekanizma olan bu uygulamanın küresel kriz sonrasında aktif olarak kullanıldığını anlatan Başçı, şöyle konuştu: Şu anda alacak bakiyemiz USD 9 milyar civarında. Yani rezervlerimize artı ilave katkı girecek önümüzdeki dönemde. Biz bu limitleri şimdi gözden geçiriyoruz, aynı zamanda maliyetini biraz daha düşürmek için neler yapabiliriz ona bakıyoruz. Özellikle ilave 0 baz puanı almasak da olur gibi görünüyor. Dolayısıyla orada maliyette de düşüş söz konusu olabilecek, bu da 'ihracatçımızın talebini artıracaktır ve ilave bir kolaylık da bağlanabilecektir' diye düşünüyoruz. Sürdürülebilir kredi büyümesinde referans oranının %1 olduğunu belirten Başçı, bunun makro hedeflerle de uyumlu bir kredi büyümesi olduğunu bildirdi. Bankaların çekirdek yükümlülükleri de desteklemek istediklerini belirten Başçı, bankaların yurt dışından borçlanmalarından daha ziyade içeriye yönelmeleri, yani mevduatı ve sermayeyi tercih etmeleri şeklinde bir teşvik mekanizması getireceklerini bildirdi. Başçı, "Burada da zorunlu karşılığa ödediğimiz telafi faizi yoluyla bu mekanizmayı devreye alacağız. Daha çok çekirdek yükümlülüklerine önem veren bankalara biraz daha yüksek telafi faizi ödeyeceğiz zorunlu karşılıklarda" dedi. ECB üyelerinden Jens Weidmann, Almanya'nın mali teşvik ihtiyacı içinde olmadığını söyledi. Almanya Merkez Bankası Bundesbank'ın da başında bulunan Weidmann, Almanya'da kamu yatırımlarının artmasının Euro Bölgesi nin bazı çevre ülkelerine sağlayacağı desteğin de zaten çok büyük olmayacağını belirtti. Weidmann'ın açıklamaları, ECB Başkanı Mario Draghi'nin Almanya'nın Euro Bölgesi ekonomilerini desteklemek için kamu yatırımlarını artırması yönünde yaptığı çağrıya karşı nitelikte. Weidmann ECB'nin varlığa dayalı menkul kıymet alım planıyla ilgili olarak da bu tür alımların, "risklerin bankalardan merkez bankası bilançosuna taşınması anlamına gelebileceği için problemli olduğunu" da belirtti. Weidmann Riga'da yapacağı konuşma için hazırlanan metinde ayrıca, "Sonunda bu, risklerin bankalardan vergi ödeyen halka taşınmasına kadar varabilir." dedi. ABD'nin Boston FED Başkanı Eric Rosengren, tahvil alımlarında değişikliği ancak ABD ekonomisine dair beklentilerde değişiklik olması durumunda değerlendireceklerini söyledi. FED'in faiz artırımı için 01 ortasının hala olası bir tarih olduğunu, FED'in tekrar tahvil alımlarına başlamasını beklemediğini; ancak ekonominin zayıflaması halinde durumun göz ardı edilemeyeceğini söyledi. Piyasalarda yaşanan son volatilitenin FED'in yönünü değiştirip değiştirmeyeceğini söylemek için henüz çok erken olduğunu vurguladı. FED Başkanı Janet Yellen ülkesindeki gelir dağılımında 19. yüzyıldan bu yana görülen en kalıcı eşitsizlikten ciddi endişe duyduğunu ifade etti. FED'in Tüketici Finans Anketi'ne göre varlık açısından ABD'deki hane halklarının düşük kesimi geçen yıl toplam varlığı %1'ine sahipti. Yellen Boston FED'de yaptığı konuşmada en zengin %'lik kesimin toplam varlığın yüzde 63'üne sahip olduğunu ifade etti. Yellen "Konut fiyatlarındaki artış gelir dağılımı adaletsizliğini nispeten düzeltti." diye konuşşsa da, bu durumun çözümüne ilişkin bir yorum yapmadı. Son günlerde Bölgesel FED Başkanları'nın yorumlarıyla kızışan 'parasal genişlemenin devam ettirilebileceği' yönündeki tartışmalara değinmeyen Yellen gelir dağılımındaki eşitsizlik konusunda "Bu eğilimin Amerikan tarihindeki değerlerle uyumlu olup olmadığını tartışmak uygun olabilir" dedi.

5 Avrupa Birliği İstatistik Kurumu Eurostat, Euro Bölgesi nde GSYH nin bu yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre kaydettiği büyümeyi daha önce açıklanan %0,'den %0,3'e revize etti. Eurostat GSYH için yılın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre "değişim kaydetmediği" şeklinde açıklanan veriyi de %0,1 büyümeye revize etti. VERİ GÜNDEMİ Yurtiçinde merkezi yönetim borç stoku açıklanırken; Almanya da ÜFE, Euro Bölgesi nde cari işlemler dengesi ve FOMC üyesi Powell in açıklamaları izlenecektir. UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.