GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 25 Mayıs 2015 Geçen hafta en fazla değer kaybı yaşayan borsalar %7,4 Arjantin, %2 Brezilya, %2,19 Rusya ve %6 ile Türkiye oldu. Global çapta risk alma iştahını hız kesmesi gelişen ülkelerde satış baskısı yarattı. Yurtiçi piyasalar global benzerlerine paralel hareket ederken, seçimlere 2 hafta kala yayınlanmaya başlanan seçim anketlerinin yarattığı belirsizlik de TL varlıkları zayıflattı. Geçtiğimiz haftanın öne çıkan gelişmelerinden olan Fed tutanaklarından, piyasalar için sürpriz bir açıklama gelmedi. Ancak ABD de açıklanan enflasyon verilerinde beklentilerin üzerinde yaşanan artış ve Fed Başkanı Yellen ın, faiz artırımının bu yıl içerisinde gerçekleştirilebileceğine ilişkin açıklamalar global çapta risk iştahını kaçırdı. Hafta başında 1,1450 seviyelerinde seyreden EUR/USD paritesi, dolar lehine yaşanan gelişmeler sonrasında 1,10 seviyesinin altına gevşedi. Haftasonu Yunanistan ın, IMF ye olan borcun ödenemeyebileceğine ilişkin verilen mesajlar bu aşağı yönlü hareketi destekledi. İspanya da gerçekleştirilen seçimler yükselen politik tansiyon da paritede Euro lehine hareketin devam etmesine neden oluyor. ABD de özellikle enflasyon ve Yellen ın açıklamaları sonrasında gelişen para birimlerindeki değer kaybı devam ediyor. Bugün ABD, Almanya ve İngiltere borsaları kapalı. Haftanın geri kalanında ağırlıklı olarak ABD cephesinden gelecek veriler etkili olacak. Yarın zayıf beklenen bir dayanıklı tüketim malları siparişleri, toparlanma beklenen yeni konut satış verileri, yatay kalması beklenen bir tüketici güveni bekleniyor. Haftanın en önemli verisi ise %0,2 artı olan 1. Çeyrek ABD büyümesinin - 0,9% a revize edileceği Cuma günü olacak. Yarınki veri akışına bağlı olarak dolar hız kazanabilir ya da ivme kaybedip değer kaybı ile Cuma gününü bekleyebilir. Gelişen piyasalarda risk alma iştahının kesilmesi sonrasında BIST-100 endekste de zayıf seyrin devamı beklenebilir. Risk iştahının belirleyicisi bu hafta ABD de açıklanacak veriler olacak. BIST, TCMB toplantısı ile FED tutanakları ile i aşamadıktan sonra gelen satışlarda desteğinde tutunamadı. Satışların devamı ve destek bölgesinin altına gevşeme durumunda, seviyesine doğru gerilemenin devamı izlenebilir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 3,24 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %0,79 altında getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 25 Mayıs Pazartesi İngiltere, Almanya, Fransa, İtalya ve ABD piyasaları tatil nedeni kapalı Eurogroup toplantısı (Yunanistan) 26 Mayıs Salı 15:30 ABD Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri 15:30 ABD Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç 15:30 ABD Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç 16:45 ABD PMI Hizmet - Nisan 16:45 ABD PMI Bileşik - Nisan 17:00 ABD Yeni Konut Satışları 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi 17:00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi 27 Mayıs Çarşamba TR TCMB PPK Tutanakları G7 Maliye Bakanları ve Merkez Bankaları Guvernörleri Toplantısı Başlıyor 28 Mayıs Perşembe 15:30 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları 17:00 ABD Devam eden konut satışları 29 Mayıs Cuma 10:00 TR - Dış Ticaret Dengesi 15:30 ABD 1Ç GSYİH revize 15:30 ABD 1Ç GSYİH Kişisel Tüketim 15:30 ABD 1Ç GSYİH - Çekirdek PCE 16:45 ABD Chicago PMI İmalat Endeksi 17:00 ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi 17:00 ABD Michigan 1 yıl BIST-100 enflasyon ENDEKS beklentisi KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : -2,40%

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) CLEBI Çelebi 33, , SAHOL Sabancı Holding 10,25 10,15 10,85 6, TAVHL TAV Havalimanları 22, ,30 5, THYAO Türk Hava Yolları 9,32 9,15 9,64 5, TTRAK Türk Traktör 75,25 73,50 78,10 6, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) AEFES Anadolu Efes 24,15 23,30 25,50 9, GARAN Garanti Bankası 8,62 8,51 8,90 4, HALKB T. Halk Bankası 13,70 13,30 14,25 7, ISCTR İş Bankası (C) 5,81 5,70 6,10 7, PGSUS Pegasus 25,70 25,50 26,75 4, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -2, ,04-38,54-0,76 3,24 8, , ,77-3,17-0,79 1,71 2, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) CCOLA 45,50 45,60 0,22 2,90 7 0,22 2,90 CLEBI 32,25 33,90 5,12 7,70 7 5,12 7,70 SAHOL 10,50 10,25-2, ,38 2 THYAO 9,67 9,32-3, ,62-7 TOASO 17,90 18,70 4,47 8,32 5 4,47 8,32 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) AEFES 23,50 24,15 2,77 5,29 7 2,77 5,29 GARAN 9,10 8,62-5,27-1,78 5-5,27-1,78 HALKB 14,50 13,70-5, ,52-4 ISCTR 6,20 5,81-6,29-2,84 5-6,29-2,84 PGSUS 26,10 25,70-1,53 1,10 4-1,53 1,10 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Çelebi (CLEBI.IS) Son Kapanış :33,90TL 0, , Celebi Yer Hizmetleri 1. Çeyrek finansal sonuçlarını TL140mn ciro (+20% yıllık), TL15mn FAVÖK (+48% yıllık) ve TL5mn net kar (vs. TL4mn zarar 1Ç14 de) rakamları ile açıkladı. Şirket tarihinde ilk kez zayıf sezonsal 1. Çeyrek de net kar açıkladı. Sonuçların ardından hissede pozitif momentumun devamını bekliyoruz. Tarihi zirve seviyelerinin üzerinde seyreden Çelebi, kısa vadeli yükselen kanal içerisinde hareket ediyor. 31,40 zirve seviyesinin üzerinde tutunma devam ettiği sürece, kısa vadeli güçlenen görüntü devam edecektir. Geçtiğimiz hafta orta vadeli yükselen kanal direncinin geçtiği 30 seviyesine doğru oluşan yükseliş sonrasında hissede yaşanan geri çekilme sınırlı kaldı. 30 seviyeninin yeniden test edilip geçilmesi durumunda 37,00 seviyesine doğru yönelim izlenebilir. 3

4 Sabancı Holding (SAHOL.IS) Son Kapanış :10,25TL 0, , Sabancı Holding için 12 aylık hedef fiyatımız 11,60 TL, tavsiyemiz ise al yönünde. Holdinge baktığımız zaman Net Aktif Değeri ne göre yüzde 35 iskonto ile işlem gördüğünü hesaplıyoruz. Bu oran, son yıllardaki iskonto oranından pek de farklı değil. Bunun sebebinin Sabancı nın bankacılık sektöründeki ağırlığı ve dolayısı ile risklerin daha az dağıtılmış olmasından kaynaklandığını düşünüyoruz. Ancak iştirak halka arzları ile özellikle EnerjiSa ve CarrefourSa nın, bu iskonto oranında bir miktar düşüş olması muhtemel. Bunun dışında 2015 yılında hisse performansı açısından enerji segmentindeki operasyonel performans takip edilmeli diye düşünüyoruz. Sabancı Holding, 10,85 seviyesindeki yatay direnç noktasını aşmayı başaramadı. Bu seviyeden oluşan realizasyon hissenin kısa vadeli ortalamalarına kadar geri çekilmeye neden oldu. 10,15 seviyesinden geçen ortalamaların üzerinde tutunma sağlanabilirse yeniden 10,85 seviyesine tepki oluşumu izlenebilir. Aksi takdirde hissede 9,90 seviyesine doğru geri çekilme devam edebilir. 4

5 TAV Havalimanları (TAVHL.IS) Son Kapanış :22,40TL 1, Tav Havalimanları 1. Çeyrek finansal sonuçlarını 227mn ciro (+20% yıllık), 78mn FAVÖK (+18% yıllık), 110mn FAVKÖK (+8% yıllık) ve 31mn net kar (+51% yıllık) rakamları ile açıkladı. Rakamlar beklentiler ile büyük ölçüde uyumlu ve güçlü idi. Şirket ayrıca yolcu büyümesine ve operasyonel kaldıraca yıl başından beri devam ediyor. 3. Havalimanının gecikmesi ve Atatürk Havalimanı nın yolcu rekorları kırması hisse için olumlu haberler. Yakın vadede katalist olarak New York La Guardia ihalesinden olumlu bir haber gelirse hisse üzerinde fiyata bağlı olarak %5-10 aralığında etki olur diye düşünüyoruz. Tav Havalimanları Holding orta vadeli yükselen kanal içerisinde hareket ediyor. Kanal desteği 20 seviyesinden itibaren yükselirken, kısa vadeli ortalamalar hisseyi 22,30 seviyesinden itibaren destekliyor. 20 seviyesi üzerinde tutunma, olumlu fiyatlandırmanın devamı açısından belirleyici olacak. 21,50 seviyesi stop-loss noktası olarak izlenebilir. 5

6 Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Son Kapanış :9,32TL 1, , THY için 12 aylık hedef fiyatımız 10,10 TL, tavsiyemiz ise NÖTR yönünde yılında THY düşük petrol ortamından ciddi anlamda yararlanacaktır diye düşünüyoruz. 1. Çeyrek finansal sonuçları için beklentilerimiz TL5.4 milyar ciro, TL228mn FAVÖK ve TL270mn net kar. Yılın ilk 3 ayında 7% yolcu büyümesi ve düşük yakıt maliyeti operasyonel performansa olumlu yansır diye düşünüyoruz. Net kar anlamında ise borçlu olunan kurlardaki özellikle Euro ve Japon Yeni finansal gelir sağlayacaktır diye hesaplıyoruz. Orta vadeli düşen trend baskısından kurtulan Türk Hava Yolları, 9,80 seviyesinden geçen yatay direnç seviyesinde satışla karşılaştı. Bu seviyeden etkili olan realizasyon, hisseyi kısa vadeli ortalamalara kadar taşıdı. 9,13 stoploss olmak üzere hissede yeniden tepki oluşumu beklenebilir. 6

7 Türk Traktör (TTRAK.IS) Son Kapanış :75,25TL 0, , Devam eden güçlü satış rakamlarına rağmen, 1. çeyrekte zayıf gelen karlılık rakamları Türk Traktör ün hisse performansına olumsuz yansıdı. Fabrikasındaki üretimin Mart ayı itibarıyla tam kapasitesine ulaşmasıyla, şirketin karlılık rakamlarını 2. çeyrekte düzeltmesini bekliyoruz. Türk Traktör, 2015 global benzerlerine göre yüzde 30 iskontolu işlem görüyor. Türk Traktör yılbaşından beri 74,50-80 bandında hareketini sürdürüyor. Hissenin mevcut işlem gördüğü seviyeler, bu yatay bandın alt noktasına yakın. 73,50 seviyesinden geçen 200 günlük ortalama da hisseyi destekliyor. 73,50-74,50 bandına geri çekilemeler hissede alım yönünde değerlendirilebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Anadolu Efes (AEFES.IS) 25 Mayıs 2015 Son Kapanış :24,15TL 0, ,71 29,50 seviyesinden başlayan düşüş hareketi 19 a kadar sürmüş ve ardından nin kırılması ile birlikte yükselen kanal içerisinde bir yükselen trend başlamıştı. 23 de bulunan taban oluşumu tamamlanması sonrasında trend kanalı doğrultusunda 24,25 direnci zorlanmaya başladı. 23 seviyesinin kırılması sonrasında taban formasyonun hedefi 27,90 seviyesinde bulunuyor. 23 direncinin taban olması sonrasında 24,25 de bulunan düzeltme noktasında satışla karşılaşan hissede kademeli yükselişi 25,50 seviyesine kadar sürdürmesini bekliyoruz Garanti Bankası (GARAN.IS) Son Kapanış :8,62TL 1, ,91 Yükselen kanal direncini test eden hisse bir hafta sonra yükselen kanal ve düzeltme noktası olan aralığına kadar geriledi. Düzeltmesiz gerçekleşen düşüş sonrasında kanal desteği ve düzeltme noktasından güçlü bir tepki bekliyoruz. Orta vadeli göstergelerin alım bölgesinde ve trend ile orantılı bir güçlenme çabası görülüyor. Orta vadeli güçlü görüntü tepki olasılığını artıyor. 8,51 den gelecek olası bir tepkinin hissede 8,90 düzeltme noktasına kadar bir tepki getirebileceğini düşünüyoruz. 1 1 T. Halk Bankası (HALKB.IS) Son Kapanış :13,70TL 1, ,07 Halkbank diğer bankalar gibi yükselen kanal desteğine geriledi. Kademeli yaşanan yükseliş sonrasında hızlı geri çekilme orta vadeli göstergelerde bir bozulmaya neden olmadı. 13,30-13,40 seviyelerinde dengelenme yaşanmasını ve hissede tepki hareketinin 14,25 e kadar sürmesini bekleyebiliriz. 1 17, ,0 1 11,0 1 9,0 7,0 3,0 1,0 8

9 İş Bankası (C) (ISCTR.IS) Son Kapanış :5,81TL 1, ,46 6,4 seviyesinden 5,70 dip seviyesine hızlı bir geri çekilme gerçekleşti. Hisse senedi 6,40 kanal direncinden düzeltmesiz olarak gerçekleştirdiği bu düşüş te tepki gerçekleşmesini bekliyoruz. 6,40-5,70 aralığında düşüşünde 6-6,10 aralığına bir tepki yaşanmasını bekliyoruz. 7,0 3,0 1,0 Pegasus (PGSUS.IS) Son Kapanış :25,70TL 0, ,58 Yükselen kanal desteği 25,50 den yükseliyor. 25,50 kanal desteğinde tutunması ile birlikte hissede yatay kanalın devamını bekliyoruz. 25,50-26,75 aralığında dengelenme çabasını bu haftada izleyebiliriz