14 Aralık Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) Grafik 2: Altın ve Gümüş. Grafik 3: USD/TL de ışık doğudan mı yükselecek?

Transkript

1 Haftalık Bülten 14 Aralık de ışık doğudan mı yükselecek? Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) Son bir ayda Japonya para birimi %4,5 gerilerke Nikkei 225 %12 değer kazandı Geride bıraktığımız hafta global piyasalarda Asya borsalarındaki pozitif görünüm ile Fed in faizleri işsizlik oranına doğrudan bağlaması ve varlık alım programı öne çıktı. Yurtiçinde ise büyümenin yavaşlamasına rağmen TL cinsi varlıkların güçlü seyrinin devam etmesi dikkat çekti. Çin de yeni lider sonrası beklentiler de borsa da olumlu: Çin de PMI imalat sanayi beklenti endeksi 5. ay art arda iyileşirken, son 14 ayın da en yüksek seviyesine ulaştı. Bu verinin yanı sıra ülkenin yeni yönetiminin enflasyonun %2 ile düşük olmasının da imkan vermesi ile ekonomiyi desteklemek için yeni teşvik paketi açıklayacağı beklentileri borsayı destekliyor. Şangay endeksi son 10 günde %10 değer kazandı. Japonya da seçim sonuçları beklenirken borsa yükseliyor, yen geriliyor: Japonya da bu hafta sonu yapılacak seçimlerden Liberal Demokrat Parti lideri Shinzo Abe'nin galip çıkması bekleniyor. Bu parti, iktidara gelmesi halinde geniş ölçekli parasal genişlemeye gideceğini ve kamu harcamalarını artıracağını açıkladı. Reuters haberine göre kamu harcamalarını önümüzdeki 10 yılda 2,4 trilyon $ (GSYİH nın %40 ı) tutarında bir kamu harcaması vaadi söz konusu. İMKB-100 DAX Gümüş Nikkei 225 MSCI Emerging S&P 500 MSCI World USD/JPY Altın Bovespa EUR/USD Brent Petrol $/TL Şangay -5,5-6,3 0,9 0,5 4,5 8,8 8,4 13,8 12,9 15,2 12,3 17,0 28,5 50,1 Büyümeye dayalı emtialar son bir ayda ralli yaptı Fed faizi işsizliğe endeksledi, tahvil alımına devam dedi Faiz indirimi beklentileri İMKB yi destekliyor 1 Bu beklentilerle bu hafta yen değer kaybetti ve USD/JPY 84 ile son 9 ayın en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu parite, son bir ayda %4,5 yükselmiş durumda. Yenin değer kaybına paralel olarak ihracatçı şirketlerin rekabetçiliklerinin artacağına ilişkin değerlendirmelerle bu şirket hisselerine talep gelmesi ve inşaat şirketlerinin de primlenmesi ile Nikkei 225 endeksi son bir ayda %12 değerlendi. Büyümeye dayalı emtiaları parlak bir yıl bekliyor olabilir: Son bir ayda Çin ve Japonya borsalarındaki yükselişe paralel olarak büyümeye dayalı emtialar olan bakır ve alüminyum da sırasıyla %6 ve %8 değer kazandı. Özellikle dünyanın en büyük bakır tüketicisi olan Çin başta olmak üzere bu ülkelerde teşvik paketlerinin açıklanması halinde, 2013 yılında endüstriyel metallerin değer kazancının sürmesi beklenebilir. Altının teknikle imtihanı: Altın bu hafta Fed in varlık alımına ilişkin beklentilerle $ a kadar yükseldi. Daha sonra mali uçuruma ilişkin kaygıların da etkisiyle bir miktar gerileyen altın, 100 günlük hareketli ortalamasının (1.706 $) üzerinde tutunamayarak $ dan işlem görüyor. Altının 200 günlük ortalaması ise $ da bulunuyor. Altında aynı yönde ama daha büyük değişimlerle hareket eden gümüş ise bu hafta 33,7 $ dan hızlı bir düşüşle 32,5 $ a çekildi. Fed in bilançosunun 2013 sonunda 4 trilyon $ a ulaşması bekleniyor: Fed bu hafta işsizlik oranı %6,5 in altına düşene kadar sıfıra yakın faizleri sürdüreceğini ve Operation Twist ile sona eren tahvil alımlarının yerine aynı miktarda (aylık 45 milyar $) devlet tahvili alımı yapacağını açıkladı. 3. Tur parasal genişleme çerçevesindeki 40 milyar $ lık konut kredisine dayalı tahvil alımıyla birlikte her ay toplam 85 milyar $ alım yapılacak. Fed in bilançosu kriz öncesinde 0,9 trilyon $ iken halihazırda 2,9 trilyon $ ve 2013 sonunda 4 trilyon $ a ulaşması bekleniyor. Fed 2012 için büyüme tahminini %1,7-1,8 bandına çekerken (Ocak 2012 deki tahmini %2,2-%2,7 bandı idi) mali uçurumun ABD ekonomisine getirdiği risklere de dikkat çekti. Yurtiçinde büyümenin yavaşlaması TCMB den beklentileri artırdı: 3. çeyrekte büyümenin zayıf iç talebin de etkisiyle beklentilerin altında (%1,6) büyümesi ve reel efektif kur endeksinin yükselişini sürdürmesi ile TCMB nin önümüzdeki hafta hem politika faizini hem de faiz koridorunun alt bandını düşürmesi bekleniyor. Ayrıca başta Fed olmak üzere başlıca merkez bankalarının bol likidite sağlamaları ve küresel risk iştahındaki iyileşmenin de etkisiyle koridorun üst bandında da indirim yapılması beklentileri de mevcut; üst banttaki indirimin Ocak ayına da sarkabileceğini değerlendiriyoruz. İMKB de 2012 kazancı %50 yi aştı: Endeks güçlü seyrini korurken, yeni rekorları test etti ve 2012 primini %50 ye taşıdı. Güçlü ekonomi, yatırım yapılabilir ülke notu ve düşük faizin şirket karlılıklarını desteklemesi pozitif faktörler. USD/TL 1,7830 ile düşük seviyelerdeki seyrini korurken, gösterge faiz de %5,74 ile dip seviyelerdeki seyrini sürdürüyor. Grafik 2: Altın ve Gümüş ,90 1,85 1,80 1,75 1,70 Altın (sol eksen, $/ons) Gümüş (sağ eksen, $/ons) 01/12 03/12 05/12 07/12 09/12 12/12 Grafik 3: USD/TL 1,741 * 13/12/2012 itibariyle ,7535 1, ,772 1, /12 03/12 06/12 09/12 12/12

2 02/11 03/11 04/11 05/11 06/11 07/11 08/11 09/11 10/11 11/11 12/11 01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 Haftanın Konusu: Cari İşlemler Açığı ve Alınan Önlemler Cari işlemler açığı Ekim de 1,96 milyar $ cari açık beklentimiz 50 milyar $; milli gelirin %6,2 si ve OVP öngörüsünün (%7,3) oldukça altında. Cari açığın konjonktürel ve yapısal faktörleri var: Konjonktürel faktörün kredi büyümesi ile korelasyonu yüksek. Kredi büyümesinin %35 i geçtiği 2011 yılında, cari işlemler açığının milli gelire oranı %10 ile zirvedeydi. Makro ihtiyati önlemlerle kredi büyümesi %16 seviyelerine geriledi. TCMB, finansal istikrar ve fiyat istikrarı için reel döviz kurunun seviyesinin üzerinde değerlenmesini istemiyor. Bu seviyenin üzerinde bir reel döviz kuru rekabet gücüne sekte vuracak. Ayrıca TCMB %5 enflasyon + %5 büyüme oranı ile uyumlu gördüğü kredi büyümesi ~%15. Yapısal cari açığın kontrolü için 4 alanda tedbirler alınıyor: 1. Yurt içi tasarrufların artırılması 2. Enerjide dışa bağımlılığın azaltılması 3. Rekabetçiliğin artırılması 4. Finansman kalitesinin iyileştirilmesi Yurt içi tasarrufların artırılmasında kamu sektöründe kayıt dışı ekonominin azaltılması önemli. Schneider in (2012) hesaplamalarına göre Türkiye, milli gelirinin %27 sine ulaşan kayıt dışılık ile incelenen 32 ülkede kayıt dışı ekonomiye sahip en büyük 4. ülke. Reform gündeminde vergi takibi için elektronik alt yapı yatırımları devam edecek. Ancak sonuçları görmek zaman alacak. Özel sektörde son beş yıl ortalamasına göre hane halkı tasarruf oranı %8,8 (2003: %17,7). Ocak 2003 de uygulanacak yeni özel emeklilik sistemi uygulaması ile hanehalkı tasarruflarının %1,5-%3 oranında artabileceği tahmin ediliyor. Yeni emeklilik sisteminde devlet katkısına (%25) geçiliyor. Şirket tasarruflarının olumlu belirleyicilerinden bazıları; net kar, firmanın büyüklüğü, finansmana erişim kolaylığı. Alternatif finansman araçlarının (risk sermayesi, girişim sermayesi, vb.) firmaların büyüyebilmesi için daha yaygın kullanılıyor olması gerekiyor. Enerjide ise yatırımlar hızlandırılıyor yılına kadar 120 milyar $ yatırım yapılacak. Yenilenebilir enerjinin üretim kapasitesindeki payının %47 ye, nükleer enerjinin elektrik enerjisi üretimi içerisindeki payının ise 2023 de %20 ye ulaşması hedefleniyor. Rekabetçiliğin artırılması için çalışmalar iki koldan yürütülüyor. İhracatı artırmak için Yeni Teşvik Sistemi öne çıkıyor. Ar-Ge içeriği yüksek, yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli stratejik olarak değerlendirilen yatırımlar özellikle desteklenecek. Türkiye nin ileri teknolojili üretimi çok kısıtlı ve ihracatının sadece %4 ü ileri teknoloji içerikli. Ar-Ge harcamalarının ve triadik patent sayısının çok yetersiz olduğunu görüyoruz. Örneğin; Almanya nın patent sayısı Türkiye nin 500 katı. İthalatın yönetilmesinde Girdi Tedarik Stratejisini (GİTES) belirtebiliriz. Bu kapsamda ithal bağımlılığı yüksek 6 sektörde (demir-çelik ve madencilik otomotiv ve makina, kimyasallar, tarım, tekstil) 100'ün üzerinde firma ile görüşülerek eylem planları hazırlanmış durumda. Bu aksiyonlar 2013 yılında uygulamaya geçecek. Son olarak finansman kalitesinin artırılması da kritik bir konu. Bu alanda alınmış bir çok önlem var: Uzun vadeli mevduatta stopajın düşürülmesi, özel sektör ve bankaların bono ihracının teşviki, kamu borçlanma enstrümanlarının çeşitlendirilmesi (Sukuk), girişim sermayesi ve risk sermayesi fonları için vergi teşviklerini belirtebiliriz. Ancak tüm yapısal önlemler tanım gereği olarak orta-uzun vadede etkisini gösterecek. Grafik 1: Cari İşlemler Dengesi (milyar $) 0,0-2,0-2,0-4,0-6,0-8,0-10,0 Kaynak: TCMB Grafik 2: Tasarruf Oranları (GYSİH nın % si) 30 Kamu Sektörü Tasarruf/GSYİH 25 Özel Sektör Tasarruf/GSYİH Kaynak: Kalkınma Bakanlığı Grafik 3: Kayıtdışı Ekonomi (GYSİH nın % si) , Kaynak: Maliye Bakanlığı 2

3 01/11 02/11 03/11 04/11 05/11 06/11 07/11 08/11 09/11 10/11 11/11 12/11 01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler 17 Aralık 2012 Pazartesi TÜRKİYE İŞSİZLİK ORANI - EYLÜL Haziran 12 Temmuz Ağustos İşsizlik oranı Ağustos ta %8,8 olarak gerçekleşti yılı aynı döneminde %9,2 idi. Mevsimsellikten arındırılmış oran ise son iki aydır yükseliş eğiliminde: Temmuz da %9,1 den Ağustos ta %9,2 ye yükseldi. Haziran da %8,9 idi. TCMB bu artışı Ağustos döneminde tarım dışı istihdamdaki artışa rağmen Ağustos katılım oranının Eylül Yıllık Değişim yükselmesine Ekim bağlıyor. Kasım Beklenti* TCMB nin yayınladığı Kasım ayı reel kesim güven endeksine göre; gelecek üç aya yönelik toplam istihdamdaki artış beklentilerinin bir miktar zayıfladığı görülüyor. Nitekim TCMB istihdama ilişkin öncü göstergelerin önümüzdeki dönemde istihdam artışının sınırlı seviyede kalabileceğine işaret ettiğini belirtiyor. Ayrıca küresel ekonomiye ilişkin aşağı yönlü riskleri de önümüzdeki dönemde istihdam artışını sınırlayabilecek bir unsur olarak önemini koruduğuna da dikkat çekiyor. TÜRKİYE TCMB POLİTİKA FAİZ KARARI - ARALIK Eylül Beklenti* (%) 8,0 8,4 8,8 8,9 18 Aralık 2012 Salı Politika Faiz Oranı Eylül Ekim Kasım Aralık Beklenti* % 5,75 5,75 5,75 5,50 Kilit makroekonomik göstergelerde son dönemde oluşan seyir, TCMB Para Politikası Kurulu nun (PPK) Aralık ayı faiz kararı toplantısında birden fazla oranda indirime gideceği beklentisini destekliyor: * 3. çeyrek GSYİH büyümesinin yurtiçi talepteki daralmanın beklenenden fazla olduğunu teyit etmesi * Talep koşullarına ek olarak gıda ve enerji fiyatlarının ılımlı seyrine de bağlı şekilde beklenenden hızlı gerileyen enflasyon * Kredi notu artışı sonrası hızlanan yabancı sermaye girişlerinin TL üzerinde aşırı değerlenme baskısı yaratması * Ve cari açıkta devam eden daralmanın dış şoklara karşı risk algısını azaltarak sermaye akımlarını desteklemesi Piyasaya paralel olarak hem politika hem de gecelik borçlanma faiz oranlarında 25 er baz puan indirime gidilmesini bekliyoruz. Türkiye İşsizlik Oranı (%) 13% 11% Kaynak: TUİK 9% 7% 5% 13,0 12,0 11,0 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 TCMB Politika, Gecelik, ve Piyasa Faiz Oranları TCMB Gecelik Borçlanma TCMB Gecelik Borç Verme Bankalararası Gecelik Borçlanma 3% TCMB 1 Haftalık Repo (Politika) TCMB Ortalama Fonlama Gösterge Tahvil Enflasyon 1% Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Kaynak: TCMB, Bloomberg, Akbank 10,4 8,0 8,8 19 Aralık 2012 Çarşamba ALMANYA IFO İŞ DÜNYASI GÜVEN ENDEKSİ - ARALIK Eylül Ekim Kasım Aralık Beklenti* Endeks 101,4 100,0 101,4 102,0 Ifo Endeksi ,2 Euro bölgesi borç krizinden Avrupa nın en büyük ekonomisi olan Almanya da etkileniyor. Bu ülkede iş dünyasının ekonomiye ilişkin beklentilerini gösteren Ifo endeksi, Ekim de Mart 2010 dan bu yana en düşük seviyesine geriledikten sonra Kasım da sınırlı bir iyileşme gösterse de hala çok düşük seviyede seyrediyor. Aralık da Euro bölgesinin genelindeki zayıf makro görünümün sürdüğü değerlendirildiğinde, Ifo endeksinin de düşük kalmaya devam etmesini bekliyoruz. Ortalama beklenti 102,0 seviyesinde ,8 107,5 106, , ,7 84, /08 02/09 01/10 12/10 11/11 09/12 Kaynak: Moody s 3

4 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler (devamı) 20 Aralık 2012 Perşembe ABD İKİNCİ EL KONUT SATIŞLARI - KASIM Ağustos Eylül Ekim Kasım Beklenti* Milyon adet 4,83 4,69 4,79 4,90 ABD İkinci El Konut Satışları (milyon adet) 5,80 ABD konut piyasasında çok sınırlı olmakla birlikte, iyileşme işaretleri sürüyor. İkinci el konut satışları, Ekim ayında yıllıklandırılmış olarak 4,79 milyon adede yükselirken, son iki yıldaki ikinci büyük aylık artışını (%2,1) kaydetti. İkinci el konut fiyatlarının son bir yılda %11,1 oranında artış kaydetmesi de bu görünümü destekliyor. 4,79 Kasım ayında ABD de işsizlik oranının gerilemeye devam ettiği, tüketici güvenin de yüksek seyrini koruduğu değerlendirildiğinde, ikinci el konut satışlarının da pozitif seyrini korumasını bekliyoruz. Ortalama beklenti yıllıklandırılmış olarak 4,90 milyon adet seviyesinde bulunuyor. 3,86 Kaynak: Moody s 14 Eylül 2012 Cuma 14 Eylül 2012 Cuma 4

5 Haftalık Takvim Tarih TSİ Ülke Gösterge Önceki Piyasa Beklentisi * 17 Aralık :00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Kasım) 85,7 10:00 İşsizlik Oranı (Eylül, %) 8,8 8,9 11:00 İtalya Dış Ticaret (Ekim, milyar euro) 0,4 1,5 12:00 Euro Bölgesi Dış Ticaret (Ekim, milyar euro) 9,8 11,0 Rusya Sanayi Üretim Endeksi (Kasım, yıllık % değişim) 1,8 1,9 15:30 ABD New York Empire State İmalat Sanayi Beklenti Endeksi (Aralık) -5,22-1,00 16:00 TIC Hazine Sermaye Hareketleri (net, Ekim, milyar $) 3,3-18 Aralık :00 Türkiye TCMB Faiz Kararı (%) 5,75 5,50 11:30 İngiltere TÜFE (Kasım, yıllık % değişim) 2,7 2,7 11:30 ÜFE (Kasım, yıllık % değişim) 2,5 2,5 12:00 İtalya Cari Denge (Ekim, milyar euro) -2,6-0,5 15:30 ABD Cari Denge (3Ç, milyar $) -117,4-103,6 17:00 NAHB Konut Piyasası Endeksi (Aralık) Aralık :50 Japonya Dış Ticaret (Ekim, trilyon yen) -0,5-1,0 11:00 İtalya Sanayi Malı Siparişleri (Ekim, aylık % değişim) -4,0-2,3 11:00 Euro Bölgesi Cari Denge (Ekim, milyar euro) 3,5 5,0 15:30 ABD Yeni Konut İnşaatları (Kasım, bin adet) :00 Almanya Ifo İş Dünyası Beklenti Endeksi (Aralık) 101,4 102,0 20 Aralık 2012 Ara 17:00 ABD Conference Board Öncü Göstergeler (Kasım, %) 0,2-0,2 17:00 Philadelphia Fed İmalat Sanayi Beklenti Endeksi (Aralık) -10,7-3,0 17:00 İkinci El Konut Satışları (Kasım, yıllıkl. milyon adet) 4,79 4,90 15:30 İşsizlik Maaşı Başvuruları (haftalık bin kişi, 8 Aralık) :30 GSYİH (3Ç, % değişim) 2,7 2,8 Japonya Faiz Kararı (Aralık, %) 0,10 0,10 11:00 İtalya Perakende Satışlar (Ekim, aylık % değişim) 0,1 0,1 09:00 Almanya Üretici Fiyat Endeksi (Kasım, yıllık % değişim) 1,5 1,4 Rusya İşsizlik Oranı (Kasım, %) 5,3 5,4 21 Aralık :00 Euro Bölgesi Conference Board Öncü Göstergeler (Kasım) 104,9 104,2 09:45 Fransa İş Dünyası Beklenti Endeksi (Aralık) :00 İtalya Tüketici Güven Endeksi (Aralık) 84,8 85,2 11:30 İngiltere Bütçe Dengesi (Kasım, milyar pound) -8,6 9,3 13:00 Brezilya İşsizlik Oranı (Kasım, %) 5,3 5,2 16:55 ABD Michigan Ünv. Tüketici Güven Endeksi (Aralık) 74,5 75,0 15:30 Dayanıklı Mal Siparişleri (Kasım, aylık % değişim) 0,0 0,5 15:30 Kişisel Gelirler (Kasım, aylık % değişim) 0,0 0,3 * Bloomberg, Moody s 5

6 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler Finansal Göstergeler Haftalık Değ. (%) FAİZ ORANLARI (%) Türkiye - Tahvil&Bono Piyasası (faiz) - 15 Mayıs ,69 5,57-2,1-17 Temmuz ,80 5,67-2,2-5 Mart ,77 5,75-0,4 - Eurobond (fiyat) - 15 Ocak ,07 197,82-0,6-17 Mart ,51 136,02-1,1 ABD AB - Türkiye 5 Yıllık CDS 126,7 123,2 - FED Politika Faizi 0,25 0,25-3 aylık interbank faizi 0,31 0,31-0,8 0,44-2 yıllık tahvil getirisi 0,24 0,25 5,0 0,27-10 yıllık tahvil getirisi - Politika faizi 0,75 0,75 Almanya 1,59 1,73 9,1 1,79-2 yıllık tahvil getirisi -0,05-0,06 16,0 0,09-10 yıllık tahvil getirisi 1,30 1,35 4,4 1,59 Japonya - 2 yıllık tahvil getirisi 0,09 0,10 2,2 0,10-10 yıllık tahvil getirisi 0,69 0,72 4,9 0,86 1 Türkiye nin ihraç etmiş olduğu tahvilin ödenmeme riskine karşı yapılan sigorta primini göstermektedir. Kaynak: Reuters, TCMB Ortalama (12 aylık) Faiz Farkı (baz puan) 6 baz puan (3 aylık interbank eksi FED politika faizi) 148 baz puan (10 yıllık tahvil getirisi eksi 2 yıllık tahvil getirisi) Türkiye: Hazine Aralık Ayı İç Borç Ödeme Programı (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam TOPLAM Türkiye: Hazine Aralık Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda bir kupon İhale / Yeniden yıl / 651 gün ödemeli TL cinsi İhraç Kaynak: Hazine 6

7 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Finansal Göstergeler Piyasalar Döviz Kurları Haftalık Değ. (%) 2011 Yılsonuna Göre Değ. (%) 2011 Yılı Zirve 5 Yıllık Ort. - $/TL 1,7885 1,7804-0,5-5,5 1,9185 1, Euro/TL 2,3186 2,3284 0,4-4,6 2,5708 2, Euro/$ 1,2969 1,3077 0,8 0,9 1,4826 1, $/ Yen 82,4 83,64 1,5 8,8 85,46 89,11 - GBP/$ 1,6049 1,6112 0,4 3,7 1,6701 1, Sepet (0.5$+0.5Euro) 2,0536 2,0544 0,0-5,0 2,2177 1,8483 Yurtiçi Hisse Senedi Piyasaları - İMKB ,6 50, İMKB ,4 56, Mali ,3 59, Sınai ,6 31, Hizmetler ,2 39, Yurtdışı Hisse Senedi Piyasaları - S&P ,4 12, Dow Jones ,7 7, Nasdaq ,1 16, FTSE ,5 6, DAX ,6 28, Bovespa ,9 4, Nikkei ,1 15, Şangay ,6-5, Hang Seng ,9 21, Emtia Piyasaları - Petrol ($/varil) 86,3 85,9-0,4-13,1 113,9 86,2 - Brent 107,0 107,9 0,8 0,5 126,7 92,7 - Altın ($/ons) 1.699, ,3-0,2 8, , ,4 - Gümüş ($/ons) 33,0 32,5-1,5 17,0 48,4 23,1 - Bakır ($/ons) 362,7 364,5 0,5 6,1 462,3 330,4 Piyasalarda Haftalık Değ. (06.12/ , %) Akbank ın Piyasa Değeri (milyon $) Bovespa 2, İMKB-100 1, $/Yen 1, Euro/$ 0, Brent Petrol S&P 500 0,4 0, Altın -0, $/TL -0, Kaynak: Reuters, Akbank 7

8 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Bankacılık Sektör Büyüklükleri (Milyar TL) 30 Aralık Ekim Kasım Kasım 2012 Haftalık Değ. (%) Bir Önceki Aya Göre Değ. (%) 2011 Yıl Sonuna Göre Değ. (%) Toplam Mevduat 691,4 736,5 745,1 747,0 0,3 1,4 8,0 TL 449,5 483,7 492,0 493,3 0,3 2,0 9,8 YP (milyar $) 129,0 142,0 142,8 143,2 0,3 0,9 11,0 Toplam Kredi 651,0 718,0 724,5 733,5 1,2 2,2 12,7 Tüketici Kredileri 162,9 180,3 182,2 183,2 0,5 1,6 12,4 Konut 69,6 76,3 77,4 77,8 0,5 1,9 11,7 Taşıt 7,0 7,3 7,3 7,3 0,6 0,8 5,4 Diğer 86,4 96,7 97,6 98,1 0,5 1,4 13,5 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 53,9 66,4 66,4 67,7 2,0 2,0 25,6 Yurtdışı Bankalara Borçlar (milyar $) 68,5 68,8 69,5 71,2 2,5 3,6 3,9 Yurtdışı Yerl, Bono Portföyü (milyar TL) Yurtdışı Yerl, Bono/ Banka Dışı Kesim Bono Port, (%) 68,2 94,0 99,2 99,1-0,1 5,4 45,4 43,7 49,6 51,2 51,0 Makroekonomik Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) Ç2012 ABD 2,7 1,9-0,3-3,1 2,4 1,8 2,7 Euro Bölgesi 3,3 3,0 0,4-4,3 1,9 1,4-0,6 Brezilya 4,0 6,1 5,2-0,3 7,5 2,7 0,9 Çin 12,7 14,2 9,6 9,2 10,4 9,2 7,4 Türkiye Ç2012 GSYİH (milyar TL) 758,4 843,2 950,5 952, GSYİH (milyar $) 526,4 658,8 742,1 616, Büyüme (yıllık %) 6,9 4,7 0,7-4,7 9,2 8,5 1,6 TÜFE (yıllık değişim, %) Ekim Kasım Türkiye 8,4 10,1 6,5 6,4 10,5 7,8 6,4 ABD 4,1 0,0 2,8 1,4 3,0 2,2 1,8 Euro Bölgesi 3,1 1,6 0,9 2,2 2,7 2,5 2,2 Çin 6,5 1,2 1,9 4,6 4,1 1,7 2,0 Brezilya 4,5 5,9 4,3 5,9 6,5 5,5 5,4 TÜRKİYE DIŞ GÖSTERGELER (yıllıklandırılmış) Eylül Ekim İthalat (milyar $) 170,1 202,0 140,9 185,5 240,8 236,1 235,0 İhracat (milyar $) 107,3 132,0 102,1 113,9 134,9 148,4 149,8 Cari İşlemler Açığı (milyar $) 38,4 41,5 13,4 46,6 77,0 55,7 53,1 MB Brüt Döviz Rezervleri (milyar $) 71,3 70,1 70,7 80,7 78,3 94,8 100, itibariyle Kaynak: TUİK, TCMB, BLS, ECB, Moody s, IMF 8

9 Ekonomik Araştırmalar Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist M. Sibel Yapıcı Şahin Zuluğ Evren Kırıkoğlu M. Hande Akmehmet Gökçe Göktepe UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." 9