2018 İlk Yarıyıl Finansal Sonuçlar Sunumu

Transkript

1 2018 İlk Yarıyıl Finansal Sonuçlar Sunumu

2 1Y18 Finansal Sonuçları- İlk Bakış Turcas Petrol UFRS Konsolide Net Kar / Zarar Etkenleri (1Y18) TP Net Zarar -19,8 Milyon TL -30 Turcas Kuyucak Jeotermal Brüt Karı Shell & Turcas Net Karının Katkısı Shell & Turcas'tan Alınan İşletme Bedeli Geliri ve İntifa Senetlerinin Yeniden Değerleme Kazancı Ertelenmiş Vergi Geliri Holding Faaliyet Giderleri RWE & Turcas Net Zararının Etkisi Net Finansman Giderleri (Kur Farkı Giderleri: 96 milyon TL) CEO Mesajı 2018 yılının ilk yarısında finansal sonuçlarımız, kur farkı giderlerine rağmen, akaryakıt dağıtım alanındaki iştirakimiz Shell & Turcas ın ve jeotermal elektrik üretimi alanındaki bağlı ortaklığımız Turcas Kuyucak ın katkılarından olumlu etkilendi Çeyreksel bazda, tüm işkollarında finansal performansta iyileşme gerçekleşti. Doğalgaz elektrik üretim santrali iştirakimiz RWE & Turcas, yılın 2.çeyreğinde 11 net kar elde etti (1Ç18: 20 zarar) 1

3 1Y18- Özet Shell & Turcas akaryakıt istasyonu ağıyla günde >1 milyon ziyaretçi %19 kanopi altı/ perakende pazar payı 560 FAVÖK RWE & Turcas 1,17 milyar kwsaat Elektrik Üretimi 292 Net Satış 19 FAVÖK Kuyucak Jeotermal 45 milyon kwsaat Elektrik Üretimi 11,8 Dolarsent /kwsaat Elektrik Satış Fiyatı 16 FAVÖK 2

4 Shell & Turcas 1Y18 Temel Göstergeler Net Satışlar FAVÖK %36 artış 12,159 %41 artış 560 8, H17 1Y17 1Y17 1H17 Net Kar Shell & Turcas 1Y18 Özet 98 1H17 1Y17 %63 artış 161 1H18 1Y18 Net satışlardaki güçlü büyüme sayesinde yılın ikinci çeyreğinde net kar (106 ) ilk çeyrekteki net karın (55 ) neredeyse iki katına ulaşmıştır Sektörün üzerinde büyüme devam etmiştir Net Borç / FAVÖK 1.01x ile çok sağlıklı bir seviyede olup, borç ağırlıkla Türk Lirası cinsinden ve kolayca döndürülebilen veya azaltılabilen kısa vadeli kredilerden oluşmaktadır Kaynak: Shell & Turcas UFRS konsolide finansallar. FAVÖK: Faiz, Amortisman (peşin ödenen kira bedellerinin amortismanı dahil) ve Vergi Öncesi Kar. 3

5 Shell & Turcas 1Y18 Temel Göstergeler Benzin Satışları (STAŞ) Motorin Satışları (STAŞ) bin m 3 bin m %6 artış 372 1,947 %6 artış 2,055 1Y17 1H17 1Y17 1H17 Madeni Yağ Satışları (STAŞ) Kanopi Altı/Perakande Pazar Payı (5A18) bin m Y17 1H17 %17 artış 49 Lukoil 2.8% TP 3.4% Aytemiz 4.6% Total 5.0% Others Diğer 20.6% BP 9.0% PO 17.9% Shell 19.2% Opet 17.5% #1 Kaynak: PETDER, Pazar Payı: EPDK 4

6 Shell & Turcas tan Elde Edilen Kesintisiz Nakit Girişleri Temettü & Işletme Bedeli Geliri & İntifa Senetleri Milyon Türk Lirası yılı temettü dağıtımına 2018 yılının ikinci yarısı içinde karar verilecektir Dividends Shell & Turcas tan Received elde from edilen Shell temettüler & Turcas Management Shell & Turcas tan Fees elde and Preferred edilen Işletme Dividends bedeli Received geliri intifa from senetleri Shell & Turcas 5

7 RWE & Turcas 1Y18 Temel Göstergeler Net Satışlar FAVÖK % y/y H17 1Y17 1Y17 1H17 Net Zarar RWE & Turcas 1Y18 Özet RWE & Turcas, yılın 2.çeyreğinde 11 net kar elde etmiştir (1Ç18: 20 zarar) -16 1Y17 1H17-9 Yılın ilk yarısında toplam 28 Kapasite Mekanizması ödemesi alınmıştır (1Ç18: 10, 2Ç18: 18 ) Kaynak: RWE & Turcas UFRS konsolide finansallar 6

8 RWE & Turcas 1Y18 Temel Göstergeler milyar kwsaat Elektrik Satışları RWE & Turcas tan elde edilen Nakit Girişleri (Ortak Borcu Geri Ödemeleri) %44 azalış H17 1Y17 Doğalgaz Tüketimi YTD yılbaşından bu yana Kapasite Kullanım Oranı mcm % 400 %43 azalış 65% % 1H17 1Y17 1Y17 1H17 Kaynak: RWE & Turcas UFRS konsolide finansallar. Nakit girişleri RWE & Turcas ın Turcas a yaptığı ortak borcu geri ödemelerinden oluşmaktadır 7

9 Turcas Kuyucak Jeotermal Santrali 1Y18 Temel Göstergeler Net Satışlar FAVÖK Elektrik Üretimi 45 milyon kws 97 milyon kws Elektrik Satış Fiyatı Dolarsent 11,8/kWs Dolarsent 11,8/kWs Yılsonu FY EXPTahmin 1Y18 1H Yılsonu FY EXP Tahmin Net Kar Turcas Kuyucak Jeotermal Santrali 1Y18 Özet 5 Teşvik sistemindeki Dolar bazlı alım garantisi sayesinde, Turcas Kuyucak finansal sonuçları Turcas konsolide gelir tablosuna olumlu etki etmiştir Yılsonu 2018 FY EXP Tahmin Kaynak: Turcas Kuyucak finansalları 2018 yılının Haziran ayında bankaya uzun vadeli proje finansmanı kredisinin ilk geri ödemesi yapılmıştır. İlk geri ödemenin ardından, TKJ kasasında nakit fazlası oluşmuştur 8

10 Potansiyel Projeler Jeotermal Enerji Turcas, aşağıda bahsi geçen projelerle jeotermal enerji alanında büyümeyi planlamaktadır: 1. Mevcut TKJ Santrali (TKJ-1): Operasyonel ve teknik anlamda mükemmellik için üçüncü reenjeksiyon kuyusunun sondajı tamamlanmış ve Eylül 2018 sonunda tamamlanmak üzere yeni bir üretim kuyusunun (7.kuyu) da sondajına henüz başlanmıştır. Bahsi geçen sondaj çalışmalarının finansmanı mevcut proje finansmanı kredisi limitinden ve operasyonel nakit akışından karşılanmakta olup, Turcas tarafından Holding seviyesinde herhangi bir katkı yapılmamaktadırr. Bu sahada hedefimiz 18 MW lık teknik azami kapasiteye ulaşmak ve FAVÖK ü maksimize etmektir. 2. Mevcut TKJ sahasında potansiyel yeni santral (TKJ-2) : Bu alandaki ana hedefimiz, cazip teşvik sisteminden ve sahamızdaki kanıtlanmış rezervden faydalanarak kurulu gücü artırmak ya da yeni modüler santraller eklemektir. Yeni sondajlarla ilerleyip yeni yatırım kararları almadan önce, 2020 sonrası için jeotermal elektrik santrallerinde geçerli olacak teşvik sisteminin detaylarının Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı tarafından duyurulması beklenecektir 3. Manisa Sahası: Turcas, Türkiye nin batısında yer alan 4.958,68 hektarlık Manisa Gölmarmara sahasında jeotermal enerji santrali projesi geliştirmektedir yılının ikinci çeyreğinde keşif amaçlı sığ sondaj yapılmş olup, 30 yıllık işletme ruhsatı alınmıştır. Yeni sondajlarla ilerleyip yeni yatırım kararları almadan önce, 2020 sonrası için jeotermal elektrik santrallerinde geçerli olacak teşvik sisteminin detaylarının Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı tarafından duyurulması beklenecektir Petrol Araştırma (Denizli) 2017 yılının ilk çeyreğinde metre derinlikte, Denizli Hacıeyüplü de gerçekleştirilen jeotermal kaynak arama kuyusu sondajı sonuçlarına göre, rezervuardaki sıcaklık beklenenden düşük gerçekleşmiştir. Ancak, metre derinlikte petrol bulguları gözlemlenmiştir. Sismik ve detaylı diğer çalışmalar sonucunda 2019 yılında sığ sondaj yapılması planlanmaktadır. Petrol Arama Ruhsatı, tarihinde yetkili birimlerden temin edilmiştir. TKJ 1&2 Manisa Gölmarmara Jeotermal Sahası Denizli Hacıeyüplü Petrol Arama Sahası Diğer Projeler Turcas, hem yurtiçinde hem de yurtdışında yabancı para bazlı teşvik sisteminin cazip olduğu bölgelerde fırsat gördüğü uygun fiyatlı rüzgar, güneş ve hidro enerji üretimi projelerini değerlendirebilecektir 9

11 Turcas Finansal Tablolar UFRS Konsolide Finansal Tablolar & Finansman Oranları Bilanço, Y18 Yılbaşından bu yana Nakit & Nakit Benzerleri % İlişkili Taraflardan KV Alacaklar (çoğu RTG'den) % İlişkili Taraflardan UV Alacaklar (çoğu RTG'den) % Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar (STAS & RTG) % Duran Varlıklar (TKJ Yatırım Harcamaları) % Finansal Varlıklar (İntifa Senetlerinin Gerçeğe Uygun Değeri) % Toplam Varlıklar 1,348 1,469 9% KV Finansal Yükümlülükler (Denizli&Kuyucak PF kredileri) % UV Finansal Yükümlülükler (Denizli&Kuyucak PF kredileri) % Özkaynaklar % Toplam Yükümlülükler & Özkaynaklar 1,348 1,469 9% Net Borç % Gelir Tablosu, 1Y17 1Y18 Yıllık Değişim Gelirler (Elektrik Satışları) 0 23 n.a Diğer Faaliyet Gelirleri (Net) 1-3 n.a Faaliyet Giderleri % Faaliyet Karı Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Karındaki Paylar n.a 0 21 n.a % Shell & Turcas % RWE & Turcas % Finansman ve Vergi Öncesi Kar % Net Finansman Giderleri % Kur Farkı Giderleri % Vergi Öncesi Kar % Vergi -6 4 n.a Net Kar % 37% 18% Kaldıraç & Net Kaldıraç Oranı 44% 45% 47% 40% 35% 36% 31% 23% 1,800 1,500 1, Özkaynaklar & Özkaynak Finansmanı 1,469 62% 1,348 59% 55% 1,098 1,155 51% 49% 1, % 60% 30% Y Y18 0% Kaldıraç Oranı Net Kaldıraç Oranı Özkaynaklar Varlıklar Özkaynaklar/ Varlıklar Not: Kaldıraç = Finansal Yükümlülükler / Toplam Aktifler, Net Kaldıraç = Net Borç/ Toplam Aktifler 10

12 Sürdürülen Temettü Dağıtımı Turcas tarafından pay sahiplerine ödenen temettüler Son 5 yıllık temettü getirisi: %

13 Değerleme Perspektifi 3,000 2,500 Değerlemeye Implied Discount göre İskonto: to Book Value: %84 42% 2,000 1,500 1,000 Defter Değerine göre İskonto: %44 2,518 TKJ RTG Turcas 1Y18 Turcas 1H18 Özkaynaklar Shareholders' Turcas Piyasa Turcas Değeri Mcap Equity ( itibarıyla) 381 STAŞ 1,121 TKJ 34 RTG 11 STAŞ 336 S-O-T-P Valuation Değerleme (Multiple Combined Kombine Pro-rata Pro-Rated Turcas Kombine Share Pro-rata in Combined 2018 Based (Çarpan Approach) Yöntemi) FAVÖK EBITDA (STAŞ, (STAŞ, RTG, RTG, TKJ) TKG) FAVÖK teki Pro-Rated Turcas 2018 EBITDA Payı Not-1: TKJ için 2018 FAVÖK beklentisi kullanılmıştır. STAŞ ve RTG için 1Y18 FAVÖK rakamı yıllıklandırılmıştır (prorata) Not-2: Değerlemede 8X FAVÖK çarpanı kullanılmış ve Turcas ın net borcu düşülmüştür 12

14 Neden Turcas? Dayanıklı, sürekli büyüyen ve sağlam akaryakıt dağıtım işkoluna yatırım Sürdürülen temettü dağıtımı Elektrik üretimindeki güçlü deneyim ve konum; cazip jeotermal alanına odaklılık Faaliyetlerin her kademesinde güçlü finansal duruş, kurumsal yönetim ve insan kaynağı; büyümek için hazırız 13

15 Ek: Turcas Grup Yapısı Bloomberg Kodu: TRCAS.TI Reuters Kodu TRCAS.IS Borsa İstanbul da İşlem Gören: % Akaryakıt İstasyonu Derince de Madeni Yağ Fabrikası 30% 800 MW Kombine Çevrim Doğalgaz Santrali 30% 18 MW Jeotermal Santrali 92% UFRS de Özkaynak Yöntemiyle Equity Pick Up Consolidation under IFRS Konsolide Edilmektedir UFRS de Tam Konsolidasyon Full Consolidation under IFRS Yöntemiyle Konsolide Edilmektedir 14

16 Ek: Ortaklık Yapısı & Hisse Senedi Bilgisi Turcas Petrol Ortaklık Yapısı Aksoy Holding Ortaklık Yapısı 28% 18% 54% Aksoy Holding A.Ş. Free Borsa Float İstanbul da İşlem Gören Individual Diğer Gerçek & ve Corporate Tüzel Kişiler Local Investors 22.4% 22.4% 1.7% 53.5% Erdal Aksoy S. Batu Aksoy Banu Aksoy Tarakçıoğlu Other Turcas Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu 9,57/10,0 Hisse Senedi Bilgisi BIST Kodu TRCAS Bloomberg Kodu TRCAS TI Reuters Kodu TRCAS IS Halka Arz Tarihi 06/04/1992 Kote Olduğu Borsa Borsa İstanbul (BIST) Endeksler BIST 100, BIST KURUMSAL YÖNETİM, BIST HOLDING, BIST ULUSAL BIST ISTANBUL, BIST TÜM Hisse Senedi Fiyatı (13/08/2018) 1.59 TL Piyasa Değeri (13/08/2018) 406 Pay Sahipleri Menfaat Sahipleri Not Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık Yönetim Kurulu 15

17 Teşekkürler! Bize Ulaşın Erkan İLHANTEKİN CFO E-posta: Tel: / Dahili: 1270 Pınar SAATCIOĞLU Yatırımcı İlişkileri Md.Yrd. E-posta: pinar.ceritoglu@turcas.com.tr Tel: / Dahili: 1287