GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI

Transkript

1 Olan Volatiliteye ABD-Çin molası Ekim ayı geride kalırken hisse piyasalarında hasar tespit amacıyla baktığımızda uzun bir süredir yaşanmamış volatilitenin öne çıktığı görülüyor. ABD hisse piyasalarında yaklaşık 3 trilyon$, dünya hisse piyasalarında ise 7 trilyon$ Ekim ayındaki volatilitede oluşan piyasa değeri kaybı olarak kayıtlara geçti. Aylık bazdaki verilere bakıldığında ise üstteki grafikte görüldüğü üzere yaklaşık 7 trilyon$ lık piyasa değeri kaybıyla 2008 kriz döneminden bu yana en yüksek aylık piyasa değeri kaybı yaşanmış oldu. İtalya, ABD-Çin, Wall Street endekslerinde değerlemelerin yükseldiği tartışmaları Ekim ayındaki kaygıların fiyatlanmasında etkili faktörler olurken, geçtiğimiz hafta ABD ve Çin arasında bir anlaşmaya varılabileceği yönündeki haberler toparlanma için zamin oluşturdu. Yeni hafta bu konuda medyada yer alan haberler kısa vadeli piyasa hareketlere yön vermeyi sürdürecektir. Bunun yanında 5 Kasım günü ABD de açıklanacak hizmet ISM verisi, 6-7 Kasım tarihlerindeki ABD seçimleri ve 8 Kasım tarihli FED toplantısı izlenecekler arasında öne çıkıyor. Ayrıca ABD nin bugün açıklaması beklenen İran a yönelik yaptırım ve istisna tanıdığı ülkelere yönelik detaylar da izlenecek. Aylık Borsa Piyasa Değeri Değişimi (ABD$, Global Toplam Hisse Senedi Piyasası Değeri) Borsa Piyasa Değerleri (ABD$) < ABD Hisse ı BİST te risk alma iştahında toparlanma sürüyor Küresel tarafta Ekim ayındaki yüksek volatilite BİST açısından da benzer bir fiyatlanmaya neden olsa da, devamında tepki alımları görüyoruz. Tepki alımlarında ise kredi faiz oranı ve mevduat faiz oranı arasındaki farkın son dönemin en yüksek seviyelerini test ettiği ortamda, bu eğilimden de destek bulan bankacılık sektörü öncülüğündeki toparlanma etkisini görüyoruz. Bu aşamada gerek 13 Eylül tarihli Para Politikası Kurulu toplantısı sonrasındaki yıl sonuna kadar olan genel görüşümüz gerekse de 87,000-89,000 üzerinde öngördüğümüz tepki yükselişi öngörülerimizde değişiklik bulunmuyor. Genel görünümde 13 Eylül tarihli Para Politikası Kurulu toplantısı sonrasında belirttiğimiz "yıl sonuna kadar kalıbında hareketlilik bekliyoruz" şeklindeki öngörümüzü korurken; kısa vadeli görünümde ise BİST100 endeksinde 87,000-89,000 bölgesi üzerinde öngördüğümüz tepki yükselişi adına dirençleri 91,200-92,800-94,100-95,400 olarak izleyeceğimizi belirtmiştik. 92,000 destek olmak üzere, 95,400 bölgesini bu aşamada direnç konumunda öngörmekteyiz. Kasım ayı içinde BİST açısından küresel taraftaki gelişmelerle birlikte ABD ile ilişkilere yönelik gelişmeler, enflasyona yönelik bekleyişler (5 Kasım tarihinde enflasyon verisi açıklanacak) ve MSCI endeks değişikliklerinin (13 Kasımda açıklanması bekleniyor) takip edilmesi gerektiğini düşünmekteyiz. BİST > Dünya Hisse ı > Özgür Yurtdaşseven Yatırım Danışmanlığı - Yönetici OYurtdasseven@garanti.com.tr

2 Olan Ülke ı ABD-Çin arasındaki ticaret ilişkilerine yönelik haber akışı bu aşamada popülerliğini koruyor. Söz konusu konu başlığı altındaki haber akışı izlenecekler arasında yer alacak. Ticaret savaşları konusundaki gelişmeler yanında Cuma günü açıklanan istihdam verisi hisse piyasalarının yakından takip ettiği balık konumundaydı. Bu aşamada değerleme tartışmaları ile S&P500 de gerileme görülse de, işsizlik oranı korelasyonu bazında halen olumlu görünüm devam ediyor. Ancak S&P500 endeksinde teknik görünümde 2,530 altı seviyeler ilave baskı anlamı taşıyabilir. İtalya kaynaklı kaygıların henüz gündemden uzaklaşmadığı Avrupa da hisse piyasası kritik destek bölgeden henüz uzaklaşamadı. EuroStoxx endeksinde bölgesi aşılmadıkça zayıf görünüm değişmeyecektir. S&P500 & ABD İşsizlik Oranı < S&P500 İşsizlik Oranı > EuroStoxx S&P500 (Haftalık)

3 Olan Olan Hisse ı Küresel görünümdeki volatil eğilim MSCI Olan Hisse ı (MSCI G.O.P.) endeksinde Ekim ayında benzer bir eğilime neden olmuştu. Bulunduğumuz noktada gerek MSCI G.O.P. Gerekse de gelişmekte olan ülke kur endeksinde taban oluşumu dikkat çekiyor. Ekim ayında gelişmekte olan ülke CDS lerinde azalan politik belirsizlik etkisiyle Brezilya da etkili olan olumlu ayrışma sürüyor. Türkiye CDS inde de sınırlı da olsa gerileme geçtiğimiz hafta devam etti. Ticaret savaşları ile birlikte Çin ekonomisine ilişkin büyüme yönünde artan belirsizlik Şangay endeksi üzerindeki etkili faktörlerden biri olmuştu. Son haberler endekste bir dip formasyonu ihtimalini artırdı. Toparlanmanın devamı adına temel tarafta haberlerin teyit edilmesi teknik tarafta ise 2,680 bölgesinin destek haline gelmesini bekleriz. Olan Hisse ve Kur Endeksi MSCI G.O.P. > < MSCI G.O.Ü. Kur Endeksi Olan Ülke CDS leri (5 Yıl Vadeli) Şangay Türkiye G.Afrika Brezilya Rusya Meksika

4 Olan Kredi faiz oranı ve mevduat faiz oranı arasındaki farkın son dönemin en yüksek seviyelerini test ettiği ortamda, bankacılık sektörü öncülüğündeki toparlanma etkisini korumakta. Söz konusu toparlanma ile Fiyat/Kazanç oranı bazında MSCI Türkiye endeksinin MSCI Olan endeksine göre ıskontosu yeniden %42 ye geriledi. Söz konusu rasyoda 2 yıllık ortalama %37 te bulunmakta. BİST-100 endeksinde öngördüğümüz genel görünüm içinde (88, ,000) geçtiğimiz hafta 87,000-89,000 bölgesi üzerinde öne çıkardığımız tepki yükselişi beklentimizi korumaktayız Yeni haftada 92,000 bölgesi destek olmak üzere tepki yükselişinde direnç bölgeyi 95,400 olarak öngörürken, tepki beklentimizi öne çıkarırken belirttiğimiz 97,000-98,000 bölgesinin aşılmadığı hallerde tekrar düzeltme süreci ihtimalinin artabileceğini düşünüyoruz. MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. (F/K) +2 Std Sapma -1 Std Sapma -2 Std Sapma 2 Yıllık Ortalama BİST-100 (TL, Haftalık) Bankacılık Kredi Faizi Oranı-Mevduat Faizi Oranı

5 YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 5