Günlük Bülten. 06 Şubat Ocak ayı enflasyonunda revizyon gerçekleşti. Akbank 4Ç 2013 net karı beklentilerin altında

Transkript

1 06 Şubat 2014 Perşembe Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,442.4 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 209,517.4 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 59,332.5 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, % Dow Jones 15, % NASDAQ-Comp. 4, % Frankfurt DAX 9, % Paris CAC 40 4, % Londra FTSE 100 6, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 1, % Brezilya Bovespa 46, % Arjantin Merval 5, % Nikkei , % Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %0.5 -%8.2 -%22.2 USD/TRY %0.7 %2.4 %27.9 EUR/TRY %0.7 %1.7 %27.7 EUR/USD %0.0 -%0.6 -%0.2 Altın/Ons ($) 1,260.8 %0.8 %3.1 -%24.4 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT070115T %10.59 %10.87 TRT071015T %10.42 %10.69 Ocak ayı enflasyonunda revizyon gerçekleşti Akbank 4Ç 2013 net karı beklentilerin altında Anadolu Hayat 4Ç net karı 20.2mn TL ile HSBC beklentisinin hafif altında Ocak ayı enflasyonunda revizyon gerçekleşti. Tuik'ten yapılan açıklamaya göre alkollü içecekler ve tütün grubu fiyatlarına yapılan yukarı yönlü revizyona da bağlı olarak daha önce %1.72 olarak açıklanan Ocak ayı Tüfe enflasyonu %1.98'e revize edildi. Buna bağlı olarak yıllık Tüfe enflasyonu Aralık ayındaki %7.40'den Ocak'ta %7.75'e yükseldi. Hatırlatmak gerekirse Tuik, 3 Şubat'ta alkollü içecekler ve tütün grubu fiyatlarındaki aylık artışı %2.7 olarak açıklamıştı. Kurum bugün bu taraftaki fiyat artışının %7.45 olduğunu ifade etti. Tüfe enflasyonunda yapılan yukarı yönlü revizyon genel resmi değiştirmiyor. Türk lirasındaki zayıf seyrin, üretici fiyatlarında gözlenen belirgin artışların önümüzdeki aylarda da Tüfe enflasyonuna yansımaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Ali Çakıroğlu İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 70, , , , , , , Ocak Ocak Ocak Ocak 14 4 Şubat 14 XU100 USD/TRY (Sağ taraf)

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 03 Şubat Pazartesi Türkiye Tüketici Fiyatları Endeksi- Ocak Türkiye Üretici Fiyatları Endeksi- Ocak Almanya Üretim PMI Endeksi- Ocak Fransa Üretim PMI Endeksi- Ocak Eurozone Üretim PMI Endeksi- Ocak İngiltere Üretim PMI Endeksi- Ocak ABD Üretim PMI Endeksi- Ocak ABD İnşaat Harcamaları- Aralık ABD ISM İmalatı Endeksi- Ocak 04 Şubat Salı Eurozone Üretici Fiyatları Endeksi- Aralık ABD Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri- Aralık ABD Endüstriyel Siparişler- Aralık 05 Şubat Çarşamba Eurozone Perakende Satışlar- Aralık 6 Şubat Perşembe Almanya Endüstriyel Siparişler- Aralık İngiltere Faiz Kararı- Şubat ABD İhracat- Aralık ABD İthalat- Aralık 7 Şubat Cuma Almanya İşlem Dengesi- Aralık Fransa Ticaret Dengesi- Aralık İngiltere Endüstriyel Ürünler- Aralık İngiltere İmalat Üretimi- Aralık İngiltere Ticaret Dengesi- Aralık Almanya Endüstrityel Ürünler- Aralık ABD İşsizlik OranI- Ocak ABD Tüketici Kredisi- Aralık Avrupa borsaları beklentilerin altında kalan PMI hizmetler endeksine rağmen günü yatay tamamlarken, ABD borsaları ortalamada %0.2 geriledi. Asya borsaları bu sabah itibariyle ABD tarafında açıklanan olumlu verilere ve şirketlerin güçlü kar rakamlarına bağlı olarak pozitif eğilimli karışık bir seyir izlerken, ABD vadeli piyasaları ortalamada %0.1 primli hareket ediyor. ABD 10 yıl vadeli tahvilin getirisi %2.60 seviyelerine kadar gerilese de beklentileri tatmin eden veri açıklamalarıyla günü %2.67 seviyelerinden tamamladı. 10 yıl vadeli tahvil yeni güne %2.67 seviyelerinden yatay başladı. USD genel itibariyle dar bir bant içerisinde hareket ederken, EURUSD paritesi aralığında hareket ettiği günü seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle seviyelerinden güne başlayan EURUSD paritesinde Avrupa Merkez Bankası nın faiz kararı takip edilecek. ABD tarafındaki verilerin de önemli olacağı günde USD lehine hareketin belirginleşebileceğini düşünüyoruz. Buna bağlı olarak EURUSD paritesinin gün içinde aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Altın talebi güçlü kalmaya devam ederken, altının ons fiyatı USD 1252 USD 1274 aralığında hareket ettiği günü Us d1258 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle USD 1258 seviyelerinden güne başlayan altında, piyasalardaki risk algılamaları yön konusunda belirleyici olacak. EURUSD paritesindeki gelişmelerin de takip edileceği günde altının USD 1246 USD 1268 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Güne temkinli pozitif bir başlangıç yapan Borsa İstanbul da gün boyu dar bir bant hareketi yaşanırken, BİST-100 endeksi kapanışa doğru gelen satışlarla günü %0.5 düşüşle tamamladı. Asya piyasalarındaki pozitif eğilimli karışık seyre de bağlı olarak güne hafif alıcılı bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz Borsa İstanbul da Türk lirasındaki gelişmeler yön konusunda belirleyici olacak. Bu bağlamda gelişmekte olan ülkelere yönelik algılamaların da önemli olacağını hatırlatırken, BİST-100 endeksinin 61,300 63,400 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Tahvil faizlerindeki yüksek seviyeler devam ederken, 2 yıl vadeli gösterge tahvil günü %10.67 seviyelerinden tamamladı. Bununla birlikte 10 yıl vadeli tahvilin faizi günü %10.05 seviyelerinden kapattı. Tahvil piyasasındaki mevcut seviyelerin büyük oranda korunabileceği günde 2 yıl vadeli tahvilin % %11.3 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. 10 yıl vadeli tahvilin ise bileşik %9.9 - %10.6 aralığında işlem göreceğini düşünüyoruz. Merkez Bankası nın bankacılık sistemine sağladığı likiditenin maliyetini %10 nun üzerine atması Türk lirasındaki bant aralığını daraltırken, USDTRY kuru aralığında hareket ettiği günü seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle seviyelerinden güne başlayan USDTRY de gelişmekte olan ülkelere yönelik algılamalar yön konusunda belirleyici olacak. Avrupa Merkez Bankası nın faiz kararının da takip edileceği günde USDTRY nin aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Ali Çakıroğlu

3 [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60 İMKB100'de hisse hareketleri TL, Endeksin Üzerinde Getiri] En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 İpek Doğal Enerji 2.61 % Brisa 5.40 %6.9 3 İzmir Demir Çelik 2.12 %6.5 4 Koza Madencilik 2.36 %6.3 5 Gübre Fabrik %2.5 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Tüpraş %3.3 2 Tofaş Oto. Fab %3.3 3 Tekfen Holding %3.2 4 Şişe Cam %2.7 5 TAV Havalimanları %2.4 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası T. Halk Bankası Akbank Türk Hava Yolları İş Bankası (C) Şirket Haberleri Akbank 4Ç 2013 net karı beklentilerin altında. Akbank 4Ç de 597mn TL net kar rakamı açıklarken, bu rakam geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinin %45 bir önceki çeyreğin ise %6 altında bulunmakta. Açıklanan net kar rakamı HSBC beklentisi ve piyasa beklentisinin sırasıyla %14 ve %16 altında bulunuyor. Bankanın bu çeyrekte 95mn TL serbest karşılık ayırdığı hesaba katıldığında, aslında net kar rakamının performansının açıklanan rakam kadar olumsuz olmadığını gösteriyor. Serbest karşılık ayrılmamış olsaydı Akbank net karı 692mn TL ile HSBC beklentisi olan 698mn TL ye oldukça yakın gerçekleşmiş olacaktı. Akbank yönetimi kar açıklaması sonrasında düzenlediği telekonferansta daha önce bütçe hedefleri sunumunda açıklamış olduğu olumsuz senaryoya daha yakın bir 2014 öngörüsüne yakın olduklarını açıkladı. Hatırlatmak gerekirse bu senaryoda daha yavaş bir kredi büyümesi, daha düşük %12 seviyelerinde sermaye verimi, 30 baz puana yakın net faiz marjı daralması, 10 baz puana yakın risk maliyeti artışı ve kar rakamında %5-10 seviyesinde bir daralma bulunmakta. Sonuç olarak, Akbank ın 4Ç rakamları serbest karşılığa göre düzeltildiğinde beklentiler dahilinde bulunmakta, 2014 hedeflerindeki olumsuz senaryoya yaklaşım ise gerçekçi bir resim ortaya koymakta. Anadolu Hayat 4Ç net karı 20.2mn TL ile HSBC beklentisinin hafif altında. Açıklanan sonuçların beklentilerin altında kalmasının ana nedeni, bireysel emeklilik branşında faaliyet giderlerinin 35mn TL ile HSBC beklentisi olan 30mn TL nin üzerinde kalması gösterilebilir. Hayat branşının gelir rakamı 16.6mn TL ile HSBC beklentisi olan 13.2mn TL nin üzerinde gerçekleşirken, bireysel emeklilik branşının zarar rakamı bu çeyrekte 4.1 seviyesinde gerçekleşti. Toplam 2013 yılı bireysel emeklilik zarar rakamı 11.1m seviyesinde bulunuyor. Sonuç olarak, şirket 2013 te azalan komisyon gelirleri ve olumsuz piyasa koşullarına rağmen 83mn TL net kar rakamı elde etmeyi ve karını neredeyse 2012 seviyelerinde korumayı başardı. Anadolu Sigorta 4Ç net karı beklentilerin altında. Anadolu Sigorta 4Ç de 14mn TL ile piyasa beklentisi olan 16.6mn TL ve HSBC beklentisi olan 20.2mn TL nin altında net kar rakamı açıkladı. Şirket 2013 yılını 67.5mn TL net kar rakamıyla tamamlarken, bu rakam bir önceki yıl 64mn TL zararı işaret ediyordu. İngiliz yetkili mahkemesi Çukurova nın Altimo ya ödeme süresini New York ta görülecek mahkemenin ardından 60 gün olarak belirledi. Mahkeme 1.57 milyar dolarlık borç ödemesi için Çukurova ya NY Mahkemesi ardından 60 günlük bir süre tanıdı. Hatırlanacağı gibi New York ta görülecek mahkeme Çukurova ve TeliaSonera arasındaki 1.1 milyar dolarlık anlaşmazlık konusunda muhtemelen bu yılın ilk çeyreği içerisinde toplanacak. Türk Telekom 2014 yılı öngörülerini açıkladı. Şirket tarafından yapılan açıklamada ciro da bu yıl %4-5 civarı büyüme, FVAÖK de %4-8 civarı büyüme ve FVAÖK marjının %37.5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Şirket ayrıca 2014 te 2.1 milyar TL yatırım harcaması öngörüyor.

4 Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [AKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 5.83 TL, Hedef Fiyat: 7.50 TL, Endekse Paralel Getiri] [ANHYT.IS; Mevcut Fiyat: 4.82 TL, Hedef Fiyat: 6.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 5.60 TL, Hedef Fiyat: 6.40 TL, Endekse Paralel Getiri] [ANSGR.IS; Mevcut Fiyat: 1.42 TL, Hedef Fiyat: 1.53 TL, Endekse Paralel Getiri]

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün Araştırma Direktör Yardımcısı Levent Bayar Müdür Melis Metiner Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks:

6 6