abc Günlük Bülten 08 Ekim Ekim 2010 Bankacılık sektörü karı Ağustos ayında bir önceki aya göre yatay seyretti

Transkript

1 08 Ekim 2010 abc 08 Ekim 2010 Cuma Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,759.0 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 320,447.2 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 104,549.8 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 6, Paris CAC 40 3, Londra FTSE 100 5, Rusya RTS 1, Shangai Composite 2, Bombay Stock Exc. 20, Brezilya Bovespa 69, Arjantin Merval 2, Nikkei 225 9, Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %0.2 %9.9 %36.1 USD/TRY %0.3 -%6.1 -%3.4 EUR/TRY %0.7 %2.9 -%8.2 EUR/USD %0.9 %9.6 -%5.0 Altın/Ons ($) 1, %1.1 %6.5 %27.9 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT250412T %8.0 %7.9 TRT031110T %7.1 %7.3 O/N Repo (net) %7.14 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 67, , , , , , Sep 10-Sep 12-Sep 14-Sep 16-Sep 18-Sep 20-Sep 22-Sep 24-Sep 26-Sep 28-Sep 30-Sep 02-Oct 04-Oct 06 -Oct XU100 US D/TRY ( Sağ taraf) Bankacılık sektörü karı Ağustos ayında bir önceki aya göre yatay seyretti Moody s 17 Türk Bankası nın döviz cinsi kredi notu görünümünü yukarı yönlü revize etti HSBC Arçelik için hedef fiyatı 10 TL ye yükseltirken, "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyesini korudu Bankacılık sektörü karı Ağustos ayında bir önceki aya göre yatay seyretti. BDDK Bankacılık sektörünün Ocak-Ağustos 2010 net karını 15.0 milyar TL olarak açıklarken bu rakam %5 seviyesinde yıllık büyümeye işaret ediyor. Sektörün Ağustos net karı 1.4 milyar seviyesinde gerçekleşirken, kar rakamı bir önceki ay ile aynı seviyede, geçtiğimiz yılın aynı ayının %9 altında kaldı. Sektörün sermaye yeterlilik oranı bir önceki ay seviyesinde %19.3 da kaldı. Piyasa da bankacılık sektörünün üçüncü çeyrek karının düşmesi beklendiği için Ağustos rakamlarının önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. TCMB beklenti anketi açıklandı. TCMB, Ekim ayı ilk dönemine ilişkin beklenti anketi sonuçlarını açıkladı. Buna göre, tahminlerin üzerinde gelen Eylül ayı enflasyon rakamına karşın beklentilerde anlamlı bir değişim olmadı. Yılsonu beklentisi sınırlı artış kaydederken uzun vadeli beklenti aynı yerde kaldı: Yılsonu TÜFE artış beklentisi %7.46'dan %7.56'ya yükseldi; 12-ay sonrası TÜFE artış beklentisi %7.12'den %7.06'ya geriledi; 24-ay sonrası TÜFE artış beklentisi ise %6.63'te sabit kaldı. Piyasalar önümüzdeki bir yıllık süre zarfında politika faizi olarak kullanılan bir hafta vadeli repo faizinin artırılabileceğini bekliyor. Ekonomik faaliyetlerdeki beklenen toparlanma paralelinde cari işlemler açığının daha da artacağı öngörülürken, 2010 yılı GSYH büyümesine ilişkin beklentiler yükselmeye devam etti. Moody s 17 Türk Bankası nın döviz cinsi kredi notunun görünümünü, ülke görünümü değişikliği sonrası yukarı revize etti. Moody s HSBC araştırma kapsamında olan Akbank, Bank Asya, Garanti, Halkbank, İş Bankası, TEB, Vakıfbank ve Yapı Kredi nin de olduğu 16 bankanın Ba3 olan döviz cinsli kredi kredi notu görünümünü durağan dan olumlu ya revize etti.

2 Piyasa Gündemi 8 Ekim Cuma Türkiye Sanayi Üretimi -- Ağustos Almanya Dış Ticaret Dengesi -- Ağustos İngiltere ÜFE -- Eylül ABD Tarım Dışı İstihdam -- Eylül ABD işsizlik Oranı -- Eylül ABD Toptancı Stokları -- Ağustos 11 Ekim Pazartesi Türkiye Cari Denge -- Ağustos 12 Ekim Salı İngiltere RICS Konut Fiyatları --Eylül Almanya TÜFE -- Eylül İngiltere TÜFE -- Eylül İngiltere Dış Ticaret Dengesi -- Eylül ABD FOMC Toplantı Tutanakları Eylül 13 Ekim Çarşamba Eurozone Sanayi Üretimi -- Ağustos ABD İthalat Fiyat Endeksi -- Eylül ABD Aylık Bütçesi -- Eylül 14 Ekim Perşembe Türkiye Gösterge Repo Faizi -14 Ekim Eurozone ECB Aylık Raporu ABD ÜFE -- Eylül ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 9 Ekim Haftası ABD Dış Ticaret Dengesi -- Eylül Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %2.6 -%6.7 %0.0 %0.0 USD/ZAR %1.2 -%4.8 -%1.4 -%2.0 USD/HUF %2.8 -%12.1 %0.2 %6.2 USD/BRL %0.4 -%2.3 -%2.2 -%4.5 USD/PLN %1.8 -%8.0 -%0.7 %1.4 : Piyasa Yorumu ABD de bugün açıklanacak kritik istihdam raporu öncesinde küresel mali piyasalarda dün bir miktar kar satışı yaşandı. Son dönemdeki ciddi iyimserliğin ardından dünkü kar satışlarını hem normal hem de sağlıklı olarak nitelemek gerek. İngiltere ve Avrupa merkez bankalarının tamamı ile beklentilere paralel olarak sonuçlanan para politikası toplantıları, makro ekonomik verilerin tahminlerden sapmaması ve son dönemin bir numaralı gündem maddesi olan QE (niceliksel genişleme) kapsamında yeni bir haber olmaması küresel mali piyasaların kendi dinamikleri ile teknik hareketler göstermesine yol açtı. Hisse senedi piyasalarında bir miktar satış yaşanırken emtia fiyatları da hafif çaplı kar satışlarına sahne oldu. Son dönemde sert fiyatı yükseliş kaydeden enstrümanlarda kayıplar göreceli olarak yüksek oldu (altın gibi). Son dönemde sadece yukarı yönlü sert bir hareket sergileyen EURUSD paritesi dün iki yönde de sert salınımlar yaptı ile Ocak ayından bu yana en yüksek düzeye ulaşan parite, ABD istihdam verisi öncesi ortaya çıkan kar satışı ihtiyacı ile hızlı bir düzeltme sonucu a kadar geriledi. Bu sabah saatlerinde paritenin yeniden yönünü yukarı çevirdiğini gözlemliyor. Türk mali piyasaları da doğal olarak yurt dışına endeksli bir seyir izledi. Öğle saatlerinde ye gerileten USDTRY kuru, EURUSD paritesindeki düşüşün desteği ile gece elektronik işlemlerde e varan bir yükseliş kaydetti. Son dönemdeki sert düşüşün ardından bu hareketi normal karşılamak gerek. Ama bu sabah yeniden civarında bir dengelenme görüyoruz. Faiz cephesinde Hazine nin önümüzdeki hafta 10 yıllık tahvili yeniden ihraç edebileceği haberi faiz eğrisinin uzun tarafında satışlara neden oldu. Gösterge tahvildeki kar satışı çok sınırlı kaldı. Hisse senedi piyasasında kar satışları olsa da yeni alımlar nedeniyle İMKB-100 endeksindeki kayıp sadece %0.18 oldu. Bugün ABD de TSİ15:30 da açıklanacak olan Eylül ayı istihdam raporu küresel risk iştahı üzerinde belirleyici olacak. Bloomberg anketine göre tarım dışı bordrolu çalışan sayısının 5bin azalması, işsizlik oranının ise %9.7 ye yükselmesi bekleniyor. Normal koşullar altında tahminlere göre daha iyi bir istihdam raporunun küresel risk iştahını olumlu anlamda desteklemesi beklenirdi. Ancak son dönemde piyasalarda iyimserliğe yol açan ana neden ABD Merkez Bankası FED den beklenen parasal gevşeme adımı. FED bu adıma ekonominin zayıf olması nedeniyle hazırlanıyor. Bu bağlamda, bugünkü istihdam raporunun güçlü gelmesi durumunda bu adımın hayata aktarılması ihtimali azalabilir. Bu nedenle de güçlü bir istihdam raporunun piyasalar için olumsuz, zayıf raporun ise olumlu olacağı kanaatindeyiz. İstihdam raporunun yanında ABD de toptan stok rakamları ile İngiltere de ÜFE enflasyonu yakından izlenecektir. Bu beklentilerin ışığı altında mali piyasaların ABD istihdam raporuna kadar sakin, sonrasında ise datanın işaret ettiği yönde hareket edeceğini düşünüyoruz. Sabah saatlerinde Asya da Çin kaynaklı bir iyimserlik var. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody s in not artırımına gidebileceği haberi Asya piyasalarında olumlu bir seyre neden oldu. Türk mali piyasaları cephesinde TSİ10:00 da açıklanacak sanayi üretim raporu yakından izlenecektir. Ekonomideki gidişat hakkında bilgi verecek olan sanayi üretim rakamları faiz cephesince takip edilecektir. Türk mali piyasaları için de tahminlerimiz ABD istihdam raporu sonucuna bağlı olacaktır. Bu nedenle seviyeler ile ilgili tahminleri data sonrasında vermekte fayda görüyoruz. O ana kadar belirgin bir hareket olmayacağını düşünüyoruz.

3 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Metro Holding 1.31 % İş Fin. Kir %8.5 3 Galatasaray %3.7 4 Reysaş Lojistik 3.98 %3.7 5 Tat Konserve 4.04 %3.6 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Sinpaş GMYO %3.1 2 Gübre Fabrik %2.9 3 Doğan Yayın Hol %2.8 4 Trakya Cam %2.7 5 Beşiktaş %2.6 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası Metro Holding İş Fin. Kir İş Bankası (C) YKB Şirket Haberleri HSBC Arçelik için hedef fiyatı 10 TL ye yükseltirken, "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyesini korudu. 2010'da %10 büyüme beklediğimiz yurtiçi beyaz eşya talebinin 2011'de de %8 civarında büyümesini bekliyoruz. Kısa vadede hisseye destek verebilecek gelişmeler arasında; ihracat adetlerinde hareketlenme (2011 başında Avrupa'da bazı ülkelerde gerçekleşecek KDV artışının talebi öne alması sonucu) ve zayıflayan dolar kurunun TV marjları üzerindeki pozitif etkisi olarak görüyoruz. Son dönemde tüketime yönelik hisseler arasında relatif olarak geride kalan Arçelik'in bu gelişmelerle yukarı potansiyel vaat ettiğine inanıyoruz yılı net kar beklentimizi 544m TL, 2011 yılı net kar beklentimizi de 590m TL olarak revize ediyoruz. İndirgenmiş nakit akımları analizine dayalı değerlememiz sonucu hedef fiyatımızı 7.7 TL'den 10 TL'ye yükseltiyor ve %24 getiri potansiyeli doğrultusunda "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyemizi sürdürüyoruz. Aşağı yönlü riskler olarak Türkiye ve yurtdışı satış hacimlerinin beklentilerimizin altında gerçekleşmesi, Avrupa'da gelecek yıl KDV artışlarının (İngiltere, Romanya gibi ülkelerde) talebi beklenenden daha fazla düşürmesi, hammadde fiyatlarının tahminlerimizin ötesinde artarak marjlar üzerinde baskı kurması ve kur değişimlerinin karlılık üzerinde baskı yaratması olarak görüyoruz. Doğan Yayın'ın 833 milyon TL'lik vergi davası "kısmen lehte kısmen aleyhte" sonuçlandı. Doğan Yayın Holding'in bağlı ortaklığı D Yapım'ın milyon liralık vergi cezasına ilişkin dava şirketin "kısmen lehine kısmen aleyhine" sonuçlandı. Doğan Yayın Holding'ten yapılan açıklamada, davanın, ne kadarının lehte, ne kadarının aleyhte sonuçlandığı ve gerekçesinin dava sonucunun yazılı olarak tebliğ edilmesi sonrasında kamuya açıklanacağı belirtildi. Bu aşamada hisse üzerinde haberin önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. [DYHOL.IS; Mevcut Fiyat: 1.42 TL, Hedef Fiyat: 1.65 TL, Endekse Paralel Getiri] Turkcell Almanya'da 5 yıllık toptan trafik alım sözleşmesi imzaladı. Turkcell, iş geliştirme stratejisi kapsamında Almanya'da 5 yıllık toptan trafik alım sözleşmesi imzaladı. Yapılan açıklamada, altyapısı 3G olan şebekeden satın alınan toptan ses trafiğinin, Almanya'da 2011 yılının ilk çeyreğinden itibaren hizmete sunulacağını belirtti. Turkcell Genel Müdürü Süreyya Ciliv yaptığı açıklamada Almanya'da yaşayan vatandaşlarımızın tüm iletişim ve teknoloji ihtiyaçlarını Turkcell ile karşılamayı hedeflediklerini belirtti. Bu yeni anlaşmanın Turkcell açısından kısmen olumlu olduğunu düşünüyoruz. [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endekse Paralel Getiri]

4 İMKB-100 Daily Q.XU100 BarOHLC; Q.XU100; Last Trade 07/10/2010; 66,901.13; 67,277.03; 66,524.52; 66, WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5; 07/10/2010; 66, WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22; 07/10/2010; 65, WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56; 07/10/2010; 62, /07/ /11/2010 (IST) Price TRY 63,000 60,000 57,000 54,000 51,000 48,000 45,000 Teknik Yorum İMKB 100 endeksi gün içinde 66,524 67,277 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.18 değer kaybederek 66,759 seviyesinden kapanış yaptı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 64,800 destek seviyesi; 67,200 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. 42,000 39,000 Ağu Eyl Eki Kas Ara Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Q Q Q Q Q Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 66,391 65,071 62,559 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 67,200 68,000 75,000 Destek 64,800 52,500 48,500

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks: