HSBC. Günlük Bülten. 14 Temmuz Devlet Bakanı Mehmet Şimşek Türkiye nin Avrupa ile arasını hızlı bir şekilde kapattığını belirtti

Transkript

1 14 Temmuz 2008 HSBC 2 Günlük Bülten 14 Temmuz 2008 Devlet Bakanı Mehmet Şimşek Türkiye nin Avrupa ile arasını hızlı bir şekilde kapattığını belirtti Yargıtay bankaların müşterilerinden kredi kartı ücreti talep edememelerine dair bir karar aldı Hazine bugün 6 ay vadeli referans bono ihalesi düzenliyor Devlet Bakanı Mehmet Şimşek Türkiye nin Avrupa ile arasını hızlı bir şekilde kapattığını belirtti. Ekonomiden sorumlu Devlet Bakanı Mehmet Şimşek Cumartesi günü Gaziantep te düzenlediği basın toplantısında ekonomiye yönelik açıklamalarda bulundu. Bakan Şimşek Türkiye nin Avrupa ülkeleri ile olan arayı hızlı bir şekilde kapattığını belirtirken %4.5 olan büyüme rakamının Avrupa Bölgesi büyümesinin 2 veya 3 katı olacağını vurguladı. Devlet Bakanı Şimşek son 5-6 yıldır araç sayısının 8-9 milyondan 13 milyon civarına ulaştığını konut sayısının ise aynı dönem içerisinde 13 milyondan 19 milyonu aştığına dikkat çekti. Elektrik fiyatlarına yapılan zamma ilişkin olarak Türkiye nin yılları arasında elektrik fiyatlarını hiç artırmadığını belirten Şimşek, ancak petrol fiyatlarının aynı dönemde ortalama olarak yaklaşık 20 dolardan 70 dolara ulaştığını vurguladı. 3.5 kat maliyet artışına karşılık önceki dönemlerde zam yapılmadığını belirten Mehmet Şimşek bu durumun devletin sanayi ve tüketicilere büyük miktarda sübvansiyon sağlamış demek olduğunu ifade etti. Bakan Şimşek 2002 yılı fiyatlarının her sene üretici fiyatları endeksi ile 2007 ye getirildiği takdirde ve bunun tüketilen miktarla çarpılması durumunda yıllarında sanayicilere 13 milyar YTL hane halkı ve diğer tüketicilere 12 milyar YTL olmak üzere toplam 25 milyar YTL sübvansiyon sağlandığını belirtti. Yargıtay bankaların müşterilerinden kredi kartı ücreti talep edememelerine dair bir karar aldı. Anka Haber Ajansı nın haberine göre Yargıtay, kredi kartı anlaşmalarında bankalar ve tüketiciler arasındaki hükümlerin tüketici aleyhine olduğuna karar verirken, sözleşmelerin 12 punto siyah koyu harflerle düzenlenmediğini kaydetti. Günlük gazeteler mahkeme kararının emsal teşkil edeceğini ve bankaların kredi kartı ücreti alamayacağını iddia ederken, biz bu konuda alınmış olan mahkeme kararına daha temkinli yaklaşıyoruz. Kararda İMKB verileri 11 Temmuz 2008 İMKB ,006 Piyasa Değeri (YTLmn) 222,607 Piyasa Değeri ($m) 194,799 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 61,073 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 11, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 6, Paris CAC 40 4, Londra FTSE 100 5, Rusya RTS 2, Budapest SE 20, Prague SE 1, Brezilya Bovespa 60, Arjantin Merval 1, Nikkei 13, Piyasa verileri Kapanış 11 Temmuz 2008 Günlük Getiri(%) Temmuz Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası (Bileşik faiz) 13/11/10 % /10/09 % $/YTL 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Kaynak: Reuters Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (YTL) (YTL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKENR %10 BIMAS %10 ENKAI %10 TCELL %10 TEBNK %10 TOASO %10 TTKOM %10 TUPRS %10 VAKBN %10 ZOREN %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %0.81 %2.06 -% % %37.15 % % %10.75 %47.06

2 sözleşme şekil şartları ve banka ile müşteri arasında karşılıklı anlaşma sonucu alınmayan kredi kartı ücretinden bahsedildiği için, şekilsel şartlar değiştirilerek bankaların kredi kartı ücreti tahsil edip edemeyeceğine yönelik bir detay bulunmamakta. Konu belirttiğimiz açılardan netleşmeden bankalarla ilgili tahmin revizyonuna gitmiyoruz. Hatırlanacağı üzere dört büyük banka olan YKB, Garanti, İş Bankası ve Akbank kredi kartı sayısı olarak sırasıyla ülkenin en büyük dört bankası durumunda. [YKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 2.46 YTL, Hedef Fiyat: 3.80 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 3.28 YTL, Hedef Fiyat: 5.19 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] [ISCTR.IS; Mevcut Fiyat: 4.12 YTL, Hedef Fiyat: 6.80 YTL, Endekse Paralel Getiri] [AKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 4.78 YTL, Hedef Fiyat: 7.60 YTL, Endekse Paralel Getiri] Hazine bugün 6 ay vadeli referans bono ihalesi düzenliyor. Hazine nin bu hafta Çarşamba günü 12.2 milyar YTL si piyasaya olmak üzere toplam 13.6 milyar YTL itfasına karşılık bugün ve yarın üç ayrı ihale yapılacak. Bugün yapılacak ihalede Hazine 182 günlük vadeli referans bono ihalesinde toplam 3.5 milyar YTL borçlanacak. Hazine ayrıca yarın vadeli 364 günlük iskontolu tahvil ihracının yanında vadeli 637 günlük yeni gösterge tahvil ihracı gerçekleştirecek. Mayıs ayında 649 milyon dolar yabancı sermaye girişi oluştu. Hazine nin Cuma günü açıkladığı verilere göre Mayıs ayıda 649 milyon dolar yabancı sermaye girişi gerçekleşti. Son veriler dahilinde 2008 yılı Ocak Mayıs döneminde toplam yabancı sermaye girişi (gayrimenkul alımları dahil) milyon dolara ulaştı. Geçen sene aynı dönem yabancı sermaye girişi 11.1 milyar dolar olurken 2008 yılında toplam yabancı sermaye girişi %45.5 azalmış oldu. Aynı dönem yabancı sermaye girişinin %56.3 ü AB ülkeleri kaynaklı olarak gerçekleşti Temmuz 2008

3 Piyasa Yorumu Cuma günü küresel kaynaklı iki önemli gelişme Türk mali piyasaları üzerinde belirleyici oldu. İran ile İsrail arasındaki tansiyonun artması sonucu petrol fiyatlarının yeni bir rekor kırması ile ABD de hükümet destekli konut finansman şirketlerinin mali yapılarına ilişkin tırmanan kaygılar küresel risk iştahında bozulmaya yol açmak suretiyle Türk mali piyasaları üzerinde satış baskısına neden oldu. USDTRY ve faiz cephelerinde bozulma göreceli olarak daha sınırlı olurken hisse senedi piyasası hafta içerisindeki kazançların bir kısmını geri verdi. İMKB- 100 endeksindeki günlük kayıp %1.6 oldu. USDTRY kuru ın üzerine çıkmakta zorlanırken aralığında yüklü işlem hacmi oldu. EURUSD paritesindeki sert ve hızlı yükseliş dikkate alındığı zaman TRY döviz sepeti bazında (%50$+%50 ) önceki güne göre %1 e yakın değer kaybına uğradı. Faiz cephesinde Hazine nin bu haftaki yüklü itfası öncesinde satışlar beklenmesine karşın kayıplar oldukça sınırlı oldu. Gösterge bileşik faiz önceki güne göre yaklaşık 10 baz puan yükselerek haftayı %21.7 li seviyelerden bitirdi. Beklentilerin altında kalan Haziran ayı enflasyon rakamlarından sonra faizlerdeki yükseliş eğiliminin kırılması ve TCMB nin 17 Temmuz daki faiz toplantısında faiz artırım hızını 25 baz puana indirebileceği yönündeki beklentilerin kuvvetlenmesi faiz piyasasındaki görünümün iyileşmeye başlamasının ardındaki ana neden olarak duruyor. Ekonomik anlamda hem iç hem de dış gündemin oldukça yoğun olduğu bir haftaya giriyoruz. İçeride Hazine nin toplam 13.6 milyar TRY tutarındaki yüklü itfası öncesinde düzenleyeceği ihaleler ile aylık olağan Para Politikası Kurulu toplantısı, dışarıda ise ABD de açıklanacak enflasyon ve büyümeye yönelik önemli ekonomik veriler mali piyasalarca yakından izlenecektir. Ayrıca, petrol fiyatlarının 150 dolar seviyesini hedefler duruma gelmesi ve Amerikan konut finansman şirketlerine ilişkin ciddi kaygılar da mali piyasalar tarafından takip ediliyor. Yoğun gündemle birlikte bu hafta hareketli olması beklenen piyasalar ilk günü göreceli olarak daha rahat geçirebilir. Küresel hisse senedi endekslerindeki kayıpların sürmesi Türk mali piyasalarında da tedirginliğe sebebiyet veriyor. USDTRY kuru seviyesini yukarı kıramadığı sürece bandında kalacaktır. Aksi taktirde ise teknik anlamda yükseliş beklenmelidir. Faiz cephesinde ihale öncesi kağıt değişimi nedeniyle hafif çaplı satışlar olabilir. Ancak, faizlerde önemli sayılabilecek bir yükseliş beklenmemelidir. Hisse senedi piyasasının açılışta alımlara sahne olacağını ancak ilerleyen saatlerde küresel hisse senedi endekslerinin seyrine paralel bir yön belirleyeceğini düşünüyoruz. Yatırımcıların temkinli ve tedbirli olmaları için her türlü risk mevcut. Döviz pozisyon riskini kapamak adına alım yapılabileceğini ancak yatırımların TRY cinsi anapara korumalı ve likit enstrümanlara yapılması gerektiği kanaatindeyiz. Piyasa Gündemi Pazartesi, 14 Temmuz Salı, 15 Temmuz Çarşamba, 16 Temmuz Perşembe, 17 Temmuz Cuma, 18 Temmuz İngiltere ÜFE Haziran Japonya Merkez Bankası para politikası toplantısı İşsizlik oranı Nisan Japon Merkez Bankası politika faizini açıklayacak İngiltere TÜFE/ÜFE Haziran Almanya ZEW beklenti endeksi Temmuz (piyasa beklentisi: -56.0) ABD ÜFE Haziran (piyasa beklentisi: %1.3) ABD perakende sektörü verileri ABD Empire üretim endeksi Tüketici güven endeksi Haziran Euro Bölgesi tüketici güven endeksi Haziran Almanya TÜFE Haziran ABD TÜFE - Haziran ABD Sanayi üretimi Haziran ABD FOMC toplantı tutanakları ABD işsizlik verileri ABD Yapı izinleri Haziran ABD Yeni konut başlangıçları Haziran (piyasa beklentisi: 970,000) Almanya ÜFE - Haziran 14 Temmuz

4 Şirket Haberleri BİM Temmuz ayının sonuna kadar 20 yeni mağaza açacağını açıkladı. Bu süreninin sonunda şirketin toplam mağaza sayısı ı geçecek ve 2008 yılında açılan toplam mağaza sayısı 330 a yaklaşacak. Yeni açılan mağazalar BİM in 2008 yılsonu hedefi olan 400 yeni mağazayı geçebileceğine işaret ediyor. [BIMAS.IS; Mevcut Fiyat: YTL, Hedef Fiyat: YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Çimsa Bilecik Hazır Beton A.Ş den sekiz adet hazır beton tesisi satın alınması sürecini tamamladı. Çimsa bu satınalma için milyon dolar öderken, hatırlanacağı gibi bu tesislerin katkısıyla hazır beton kapasitesi 1.4 milyon m3 ten yaklaşık 3 milyon m3 e çıkacak. Bu işlem yaklaşık üç ay önce Rekabet Kurulu nun alımı onaylaması ise birlikte teknik olarak tamamlandığı için bu haberin hisse fiyatı üzerinde ciddi bir hareket yaratması beklenmemektedir. [CIMSA.IS; Mevcut Fiyat: 4.68 YTL, Hedef Fiyat: 9.70 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Sinpaş GMYO İkitelli Organize Sanayi bölgesinde üç tane ticari gayrimenkul almaya karar verdiğini bildirdi. Alınacak gayrimenkullerin şirketin ana ortağı olan gruba ait olduğu bildirilen açıklamada, yaklaşık 85 bin metrekare kiralanabilir alan için milyon YTL ödendiği bildirildi. Bu satın alımın şirketin daha önce almış olduğu portföyün %30 una kadar kira getiren gayrimenkul alımı kararına paralel gerçekleştiği belirtildi. Sinpaş, üç parçadan ilkinin %60 ına 15.7 milyon YTL (22.7 bin metrekare kiralanabilir alan), ikincisinin %34 üne 14.5 milyon YTL (29.5 bin metrekare kiralanabilir alan) ve üçüncüsünün %98 ine 88 milyon YTL (65.8 bin metrekare kiralanabilir alan) ödenmesine karar verildiğini açıkladı. Şirket yönetimi bu gayrimenkullerden %10 kira getirisi beklerken, toplam kiralanabilir alanın şu anda %60 ının dolu olduğunu, sene sonunda %100 doluluğa ulaşmayı hedeflediklerini bildirdi. Gayrimenkuller için ödeme biçimi %40 peşin, %60 ise 12 ay vadeli şekilde yapılacak. [SNGYO.IS; Mevcut Fiyat: 4.80 YTL, Hedef Fiyat: 9.25 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Türk Telekom bayisinin yeniden yapılandırılması kapsamında Index Bilgisayar Sistemleri ve Mersa Sistem ile tedarik ve lojistik hizmetleri alma konusunda görüşmelere başladığını açıkladı. Bu yatırımlardan sonra Türk Telekom bayileri şirketin hizmet ve ürünlerini müşterilerin daha kolay erişimi olan mevkilerde ve ülke çapında standart görünümleriyle verecek. [TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 3.88 YTL] [INDES.IS; Mevcut Fiyat: 1.34 YTL] ADSL'de uygulanan Özel İletişim Vergisi kaldırılacak. Sabah Gazetesi'nde yer alan habere göre, Ulaştırma Bakanı Binali Yıldırım hızlı internette uygulanan %15'lik özel tüketim vergisinin kaldırılacağını açıkladı. Buna göre Türk Telekom ADSL tarifelerinde %2.8 ile % 3.4 arasında indirim yapacak. Bu gelişme Türk Telekom'u iddialı ADSL abone sayısı hedefine ulaştırabilir ve Türk Telekom'un marjlarını artırabilir. Haber, Türk Telekom hissesini olumlu etkileyebilir. [TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 3.88 YTL] Bono ve Tahvil Piyasası 11 Temmuz 2008 Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 1 ay önce 26/11/ /05/ /08/ /12/ /02/10* /02/10* Döviz Piyasası Kur Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce USD/TRY EUR/TRY EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 14 Temmuz 2008 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 26 Eyl USD 3 Nis USD 5 Haz USD 5 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub USD 17 Mar USD 5 Mar EUR 21 Eyl EUR 9 Şub EUR 18 Oca EUR 6 Tem EUR 10 Şub EUR 1 Mar EUR 16 Şub Kaynak: Reuters 4 14 Temmuz 2008

5 Teknik Analiz 14 Temmuz 2008 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 25/01/ /07/2008 (GMT) Price BarHLC; Q.XU100;;; 11/07/2008; 35,819.93; 34,494.2; 35, TSI connection is stale TRY WMA; Q.XU100;;; 11/07/2008; 35, TSI connection is stale 48,000 WMA; Q.XU100;;; 11/07/2008; 35, TSI connection is stale 47,500 WMA; Q.XU100;;; 11/07/2008; 37, TSI connection is stale WMA; Q.XU100;;; 11/07/2008; 42, TSI connection is stale 47,000 46,500 46,000 45,500 45,000 44,500 44,000 43,500 43,000 42,500 42,000 41,500 41,000 40,500 40,000 39,500 39,000 38,500 38,000 37,500 37,000 36,500 36,000 35,500 35,000 34,500 34,000 33,500 33,000 32, Ocak 2008 Şubat 2008 Mart 2008 Nisan 2008 Mayıs 2008 Haziran 2008 Temmuz 2008 Haftanın son işlem gününde gün boyunca 34,494-35,819 bandında hareket ederek gün sonunda 35,006 seviyesinden kapanıp bir önceki güne göre %1.60 oranında değer kaybetti. 35,200 seviyesini kıran endeks için 33,500 seviyesi yeni destek seviyesi, 35,200 seviyesi ise kısa vadeli ilk önemli direnç olarak düşünülebilir. Endeksler YTL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 34, İMKB-30 42, İMKB Sınai 32, İMKB Mali 46, İMKB Hiz. 25, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Meges Boya Finansbank Borova Yapı Vestel Beyaz Eşya Finans Yat. Ort En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Pera GMYO Fenerbahçe Sportif Burçelik Sönmez Filament Pimaş En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl. Hac. (YTL) Garanti Bankası ,499,216 İş Bankası (C) ,481,856 Turkcell ,033,956 Fenerbahçe Sportif ,570,836 Vakıflar Bankası ,681,984 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 11 Temmuz 2008 Kontrat Kapanış Değ. (%) Açık Pozisyon Değ. (%) IMKB30 AĞU % 170, % IMKB30 EKİ % 1, % IMKB30 ARA % % $/YTL AĞU % 182, % $/YTL EKİ % 17, % $/YTL ARA % 9, % /YTL EKİ % % Kaynak: Reuters 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 35,262 35,520 37,746 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 35,200 39,200 46,800 Destek 33,500 31,750 28, Temmuz

6 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Pınar Ceritoğlu. Yönetmen Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Çağan Örsun. Stajyer tamersengun@hsbc.com.tr pinarceritoglu@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr caganorsun@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz Temmuz 2008