Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: / 1 Nisan 2010 EKONOMİ NOTLARI FİNANSAL STRES VE İKTİSADİ FAALİYET
|
|
- Aysel Ilhan
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: / 1 Nisan 2010 EKONOMİ NOTLARI FİNANSAL STRES VE İKTİSADİ FAALİYET Selim Elekdağ İbrahim Burak Kanlı Absrac: This noe examines he ineracion beween financial sress and economic aciviy across emerging markes (EMs). Episodes of financial sress can be broadly defined as periods when he financial sysem is under acue srain and is abiliy o inermediae is impaired. This noe inroduces a monhly composie index used o measure financial sress episodes across EMs. The noe hen examines he implicaions of domesic and exernal financial sress shocks on Turkish economic aciviy and conrass he dynamics wih ha of oher EMs. Quaniaively, financial sress maers. Specifically, even emporary financial sress shock can drag indusrial producion subsanially below rend. Öze: Bu no, finansal sres ve ikisadi faaliye arasındaki ekileşimi gelişmeke olan ülkeler perspekifinden incelemekedir. Finansal sres, en genel haliyle, finansal piyasaların ve finansal aracılık faaliyelerinin sağlıklı biçimde işlemesinin sekeye uğraması olarak anımlanabilir. Bu doğruluda, ilk olarak, gelişmeke olan ülkeler için finansal sres seviyesinin ölçülmesinde ve finansal sresin yüksek olduğu dönemlerin belirlenmesinde kullanılabilecek aylık bir finansal sres endeksi oluşurulmuşur. Daha sonra ise yur içi ve yur dışı kaynaklı finansal sres şoklarının deki ikisadi faaliye üzerindeki ekileri, diğer gelişmeke olan ülkelerle karşılaşırmalı bir biçimde incelenmişir. Bulgular, finansal sresin ikisadi faaliye üzerinde belirgin bir biçimde ekili olduğunu oraya koymakadır. Bu kapsamda, geçici finansal sres şokları dahi sanayi üreimini belirgin biçimde genel eğiliminin alına sürükleyebilmekedir. Giriş: Küresel finansal krizin ardından açıklanan veriler, küresel ikisadi faaliyein, İkinci Dünya Savaşı ndan bu yana karşılaşmış olduğu en ser durgunlukan kademeli bir biçimde çıkma eğilimine girdiğini gösermekedir (Grafik 1). Öe yandan, öncü gösergelerdeki iyileşme eğilimine ve kredi piyasalarındaki sıkılığın azalmasına karşın, isihdam koşullarındaki belirsizliklerin devamı, küresel ikisadi faaliyee dair aşağı yönlü risklerin henüz am olarak oradan kalkmadığına işare emekedir Grafik 1. Sanayi Üreim Endekslerinin Yıllık Yüzde Değişimi -2 Gelişmiş ülkeler Gelişmeke olan ülkeler Krizin yoğun dönemlerinin geride kalmasıyla ve krizden çıkış sürecine girilmesiyle birlike, küresel ikisadi faaliyeeki oparlanmanın sürdürülebilirliğine odaklanılmışır. Bu konuda çeşili görüşler oraya aılmakla birlike, son dönemde yayımlanan araşırmalar, finansal piyasalardaki sorunlarla eş zamanlı olarak oraya çıkan durgunlukların daha derin ve uzun süreli olduğunu gösermekedir. 1 Bu çalışmalara göre, finansal sisemin finansal aracılık işlevini am olarak yerine geirememesi, durgunlukan çıkışın daha yavaş ve kademeli olmasına yol açmakadır. Bu bulgularla uyumlu biçimde, ekileri hala am olarak oradan kalkmamış olan küresel krizin ardından, küresel ekonominin kriz öncesi büyüme oranlarını yakalamasının uzun süre alabileceği düşünülmekedir. Öe yandan, bu araşırmaların çok büyük bir bölümü gelişmiş ekonomilere ilişkin olup, gelişmeke olan ekonomilerin krizden çıkış süreçlerini konu Bakınız, Cardarelli, Elekdağ ve Lall (), Terrones, Sco ve Kannan, (), ve Balakrishnan, Koeva Brooks, Leigh, Tyell ve Abiad, (). Ekonomi Noları 1
2 Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: / 1 Nisan 2010 edinen araşırmalar daha kısılı sayıda ve kapsamdadırlar. Bu bağlamda, bu çalışmada ve diğer gelişmeke olan ekonomilere odaklanılarak finansal sres ve ikisadi faaliye arasındaki ilişkinin incelenmesi amaçlanmakadır. Çalışmanın akışında ilk olarak finansal sres ve ölçüm yönemlerine değinilmeke, daha sonra ise ekonomerik bir model aracılığıyla finansal sres ve ikisadi faaliye arasındaki arihsel ilişki incelenmekedir. Finansal Sres ve Ölçümü: Finansal sres, en genel haliyle, finansal piyasaların ve finansal aracılık faaliyelerinin sağlıklı biçimde işlemesinin sekeye uğraması olarak anımlanabilir. Tarihsel olarak finansal sres dönemleri farklı nieliklere sahip olsalar da; risk ve belirsizlik algılamalarındaki arış, varlık fiyalarında gözlenen ani ve ser harekeler, küresel likidiede daralma ve bunlarla ilinili olarak finansal aracılık faaliyelerinin ekin biçimde gerçekleşirilememesi geçmiş finansal sres dönemlerinin ümünde gözlenen gelişmeler olmuşlardır. Bir ülkenin finansal siseminin maruz kaldığı sresin birçok al bileşeni bulunmakadır. Bu al bileşenler finansal piyasalar üzerinde farklı dönemlerde farklı seviyelerde srese neden olabilmeke ve bu seviye ülkeden ülkeye değişebilmekedir. Bu kapsamda, finansal piyasaların maruz kaldıkları sresin al bileşenlerini ek bir değişkende oplayarak dönemler ve ülkeler arasında uarlı bir karşılaşırma yapılabilmesine olanak veren birçok bileşik endeks oluşurulmuşur. Bu endekslerden en günceli ise Cardarelli ve diğerleri (2010) arafından gelişmiş ülkeler için gelişirilen finansal sres endeksidir (FSE). Bu endeksin gelişmeke olan ülkeler için olan uyarlaması, Danninger ve diğerleri () arafından gelişirilmişir. 2 Bu çerçevede, finansal sresi ölçmek amacıyla, çeşili endeks ve değişkenler kullanılmakadır. FSE nin al bileşenlerini oluşuran bu endeks ve değişkenler şunlardır: Döviz piyasası baskı endeksi, ülke kredi riskini ölçen geiri farkları, hisse senedi geirileri ve bu geirilere dair belirsizlik algılamaları, ve son olarak, bankacılık sekörü riskliliğini ölçen 2 Lall, Cardarelli, ve Elekdağ () ve Danninger, Balakrishnan, Elekdağ, ve Tyell (). bea değeri. Bu kapsamda, döviz piyasası üzerindeki baskının gösergesi olarak Döviz Piyasası Baskı Endeksi FSE nin hesaplanmasına dahil edilmişir. Bu endeks, döviz kuru ve merkez bankası rezervlerindeki değişimleri kapsamaka olup, döviz kurundaki arış veya merkez bankası rezervlerindeki azalış döviz piyasası üzerindeki baskının arığı anlamına gelmekedir. Finansal sisemde srese kaynaklık edebilecek bir diğer al bileşen olan ülke kredi riski için JP Morgan arafından oluşurulmuş gelişmeke olan ülke ahvil endeksi (EMBI Global) kullanılmakadır. Bu endekseki arış, finansal sisem üzerinde ülke kredi riskinden kaynaklanan sresin arığı anlamına gelmekedir. FSE nin hesaplanmasında, hisse senedi piyasasındaki sresin gösergesi olarak ise bu piyasadaki değer değişimlerine yer verilmekedir. Hisse senedi piyasasındaki değer kayıpları, finansal sisem üzerindeki sresi arırıcı eki yapmakadır. Öe yandan, finansal piyasalardaki belirsizlik algılamalarının bir ölçüü olarak, hisse senedi piyasasına ai geiriler için oluşurulmuş modellerden elde edilen, ima edilen geiri oynaklıkları kullanılmakadır. Son olarak, bankacılık seköründeki sresin gösergesi olarak ise Sermaye Varlıklarını Fiyalama Modeli (CAPM) çerçevesinde hesaplanan bankacılık sekörü beası kullanılmışır. Hisse senedi piyasasında aşağı yönlü harekein gözlendiği dönemlerde bankacılık sekörü beasının 1 değerinin üzerinde gerçekleşmesi (bankacılık sekörü hisselerinin değerinin genel endeksen daha hızlı düşmesi), bankacılık sekörünün göreli riskliliğinin arığı anlamına gelmekedir. Tüm bu al kalemler, endeksin hesaplanması sırasında bir araya geirilmeke ve ek bir bileşik endeks olan FSE yi oluşurmakadırlar. Al bileşenler bir araya geirilirken önce oralamalarından arındırılmaka, daha sonra oynaklıklarıyla ağırlıklandırılarak oplanmakadırlar. FSE ile ilgili diğer eknik deaylar ile gelişmeke olan 27 ülkeye ai FSE ve FSE al bileşenleri, Balakrishnan ve diğerleri () arafından yayımlanan makalede yer almakadır. 3 3 Balakrishnan, Danninger, Elekdağ, ve Tyell (). FSE veriabanı: hp:/ Ekonomi Noları 2
3 Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: / 1 Nisan 2010 Bu çalışma kapsamında, gelişmeke olan ülkeler ve gelişmiş ülkeler için hesaplanmış olan FSE lerin arihsel seyri Grafik 2 de göserilmekedir. 4 Grafike de görüldüğü gibi, son finansal krize kadar, küresel oynaklık dönemlerinde, gelişmeke olan ülkelerin finansal sisemlerindeki sres arışı gelişmiş ülkelere göre daha fazla olmuşur. Bunun sebebi, geçmiş dönemlerde gelişmeke olan ülkelerin gerek finansal sisemlerinin gerekse reel ekonomilerinin şoklar karşısındaki kırılganlıklarının yüksek seviyelerde bulunmasıdır. Niekim, son kriz bir yana bırakılacak olursa, geçmiş küresel krizlerin birçoğu gelişmeke olan ülkeler kaynaklıdır. Bu açıdan bakıldığında, son dönemde yaşanan finansal kriz, kökenlerinin gelişmiş ekonomilerde olması dolayısıyla diğer birçok krizden ayrışmakadır. Bunun sonucunda, finansal kriz sürecinde, gelişmeke olan ülkelerin finans piyasalarındaki sres arışı, gelişmiş ülkelere kıyasla daha geç gözlenmeye başlanmış ve göreli olarak sınırlı kalmışır Rusya krizi LTCM iflası Asya krizi Grafik 2. Finansal Sres Endeksleri bankacılık krizi Enron ve WorldCom skandalları Gelişmeke Olan Ülkeler İkinci Irak Savaşı Lehman Brohers iflası Gelişmiş Ülkeler Öe yandan, için oluşurulmuş FSE, gelişmeke olan ülkeler için oluşurulmuş endeksle karşılaşırıldığında, nin finans piyasalarındaki sresin, son finansal krize kadar küresel sres dönemlerinde, gelişmeke olan ülke oralamalarının üzerinde arığı görülmekedir. Bu durum, de bankacılık krizinin yaşandığı 2001 yılı ile ikinci Irak Savaşı nın gerçekleşiği 2003 yılında daha da belirginleşmişir. yılında yaşanan finansal krizde ise, nin finansal sres endeksi diğer gelişmeke olan ülkelere göre daha 4 Grafikeki endeksler, üç aylık harekeli oralamaları alındıkan sonra sandardize edilmişir. Diğer bir ifadeyle, endeksin 2 değerini alması, endeksin uzun dönem oralamasından 2 sandar sapma daha yüksek bir seviyede olduğu anlamına gelmekedir olumlu bir görünüme işare emekedir. için oluşurulmuş FSE, gelişmeke olan ülkeler oralamasına göre daha az arış ve son dönemde daha belirgin bir düşüş gösermişir. Bu gelişmenin önemli bir sebebi, diğer birçok gelişmiş ve gelişmeke olan ülkenin aksine, Türk bankacılık sekörünün riskleri sınırlı ve yüksek sermaye oranlarıyla sağlam bir yapıya sahip olması yamakadır. Böylece, birçok ülkenin bankacılık seköründeki kırılganlıklar, bu ülkelerin finansal sisemleri üzerinde yüksek mikarda baskı oluşururken, için bu baskı göreli olarak düşük seviyelerde kalmışır. de Finansal Sresin İkisadi Faaliyele İlişkisi: de finansal piyasalardaki sorunlar ile ikisadi faaliye arasındaki ekileşimin daha iyi anlaşılması amacıyla, emel ikisadi ve finansal dinamiklerini kapsayacak şekilde bir vekör ooregresyon modeli (VAR) oluşurulmuşur. Modele, deki ikisadi faaliyein seyrini ve finansal koşulları emsil emesi amacıyla Sanayi Üreim Endeksi (SÜE) ve için hesaplanmış FSE dahil edilmişir. Öe arafan, küresel ikisadi faaliyeeki görünümün ve küresel finansal koşulların gösergesi olarak ise ABD ye ai SÜE ve FSE kullanılmışır. 6 Oluşurulan VAR modelinin vekörel göserimi aşağıdaki gibidir: Y A + A + ε = 0 1Y 1 Y Yukarıdaki denklemde, denkleme dahil edilen değişkenlerin oluşurduğu vekör olup aşağıdaki gibi göserilebilir: [ * * ] T Y = SÜE FSE SÜE FSE Bu göserimde, sanayi üreim ve finansal sres endeksleri sırasıyla SÜE ve FSE değişkenleri ile emsil edilirken, yıldızlı değişkenler küresel gelişmeleri yansıan ABD zaman serilerini emsil emekedir. 7 Yur içi ve yur dışını emsil eden bu SÜE mevsimselliken arındırılıp doğrusal eğilimden sapma olarak hesaplanmışır. 6 ABD yerine gelişmiş ülkelerin ağırlıklı oralamasını kullanmak sonuçlarımız önemli derecede değişirmemekedir, bakınız, Elekdağ, Samancıoğlu, ve Sarıkaya (2010). 7 SÜE endeksleri X-12 filresiyle mevsimselliken, logarimaları alındıkan sonra ise, doğrusal eğilimlerinden arındırılmışır. VAR modeli için zaman serilerin bir gecikmesi kullanılmışır. Eki-epki analizinde ise, Cholesky meodu kullanılmışır; bakınız, Elekdağ, Samancıoğlu, ve Sarıkaya (2010). Ekonomi Noları 3
4 Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: / 1 Nisan 2010 değişkenlerin modele dahil edilmesiyle, gerek yur içinde gerekse küresel piyasalarda oraya çıkan finansal şokların deki ikisadi faaliye üzerindeki ekilerinin incelenmesi mümkün olmakadır. Modelin ahmini için, 1996 yılının Aralık ayı ile yılının Nisan ayı arasındaki dönem aylık veri kullanılmışır. Model ahmininden elde edilen sonuçlar kapsamında, finansal piyasalar kaynaklı bir şokun ikisadi faaliye üzerindeki ekisinin, şoku akip eden dönemlerdeki seyri Grafik 3 e göserilmişir. 8 Grafike de görüldüğü gibi, finansal şokun ikisadi faaliye üzerindeki ekisi kısa sürede oraya çıkmaka ve şok, en ekin olduğu dönemde SÜE yi ana eğiliminin yüzde 3 alına çekmekedir. Bu nokada belirsizlik aralığının çok geniş olduğu ve al sınırının yüzde 6 ya yakın olduğu belirilmelidir. açısından incelendiğinde ise, finansal şokun ikisadi faaliye üzerindeki ekisinin diğer ülkelere kıyasla daha kısa sürede oraya çıkığı ve yine aynı biçimde daha kısa sürede oradan kalkığı dikka çekmekedir. 9 Niekim, Grafik 1 de de görüldüğü gibi, son finansal kriz sürecinde de sanayi üreimi seçilmiş gelişmeke olan ülkelere kıyasla daha hızlı biçimde yavaşlamış ve ardından göreli olarak hızlı bir oparlanma sürecine girmişir. 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -.0% -6.0% -7.0% Grafik 3. Sanayi Üreim Endeksinin Finansal Sres Şokuna Tepkisi (yüzde 9 belirsizlik aralığı ile birlike) Tür kiye Gelişmeke olan ülkelerin oralaması Diğer arafan, model ahmininden elde edilen sonuçlara göre, yur dışı kaynaklı finansal şokların ikisadi faaliye üzerindeki oralama ekileri, isaisiksel anlamlılıkları sekizinci ayda oradan kalkmasına karşın, yur içi kaynaklı finansal şoklara kıyasla daha uzun süreli olabilmekedir (Grafik 4). Burada vurgulanması gereken husus, Grafik 4 de sonuçları göserilen simülasyondaki finansal şokun sadece bir ay sürdüğünün varsayıldığıdır. Son kriz sürecinde olduğu gibi, finansal şokun daha uzun süreli olması, şokun birikimli ekilerinin armasına ve ikisadi faaliye üzerindeki ekilerinin daha derin ve uzun süreli olmasına yol açabilecekir. Grafik 4. 'de Sanayi Üreim Endeksinin Finansal Sres Şokuna Tepkisi (yüzde 9 belirsizlik aralığı ile birlike) 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% Sonuç: Yuriçinden kaynaklanan finansal sres şokunun ekisi Yurdışından kaynaklanan finansal sres şokunun ekisi Bu çalışmada, finansal şoklar ile ikisadi faaliye arasındaki ilişkiye dair iki emel bulgu yer almakadır. Bunlardan ilki, krizle birlike sanayi üreimindeki daralmanın daha hızlı ve keskin olduğu de oparlanma sürecinin göreli olarak hızlı biçimde gerçekleşebileceğidir. Temel bulguların ikincisi ise, yaşanan küresel finansal krizin, boyuu ve nieliği göz önüne alındığında, ikisadi faaliye üzerindeki aşağı yönlü risklerin uzun bir süre devam edebileceğidir. Ayrıca, son finansal kriz, finansal koşulların ikisadi faaliye üzerinde ne denli ekili olduğunu bir defa daha gösermişir. Bu bağlamda, gerek ülke bazında gerekse küresel olarak finansal risklerin ve sresin yakından izlenmesi büyük bir önem arz emekedir. 8 Bu simülasyonda verilen bir aylık şok, 2, sandar sapmaya denk gelmekedir. 9 Veri kısıı nedeniyle, gelişmeke olan ülkeler örneklemi olarak Arjanin, Brezilya, Güney Afrika, Kore, Macarisan, Malezya, Meksika, Polonya, Tayvan ve Şili alınmışır. Ekonomi Noları 4
5 Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: / 1 Nisan 2010 KAYNAKÇA Balakrishnan, Ravi, Sephan Danninger, Selim Elekdağ, ve Irina Tyell,, The Transmission of Financial Sress from Advanced o Emerging Economies, IMF Working Paper 09/133. Balakrishnan, Ravi, Peya Koeva Brooks, Daniel Leigh, Irina Tyell ve Abdul Abiad,, Wha's he Damage? Medium-Term Oupu Dynamics afer Financial Crises, I, World Economic and Financial Surveys (Washingon, Ocober). Cardarelli, Robero, Selim Elekdağ ve Subir Lall,, Financial Sress, Downurns, and Recoveries, IMF Working Paper 09/100. Cardarelli, Robero, Selim Elekdağ ve Subir Lall, 2010, Financial Sress and Economic Conracions, Journal of Financial Sabiliy, yayın aşamasında. Danninger, Sephan, Ravi Balakrishnan, Selim Elekdağ, ve Irina Tyell,, How Linkages Fuel he Fire: The Transmission of Financial Sress from Advanced o Emerging Economies World Economic Oulook, World Economic and Financial Surveys (Washingon, April). Elekdağ, Selim, Zahid Samancıoğlu, ve Çağrı Sarıkaya, Financial Sres and Economic Downurns in Emerging Markes, TCMB Çalışma Tebliği, yayın aşamasında. Lall, Subir, Robero Cardarelli, ve Selim Elekdağ,, Financial Sress and Economic Downurns, World Economic Oulook, World Economic and Financial Surveys (Washingon, Ocober). Terrones, Marco E., Alasdair Sco, ve Prakash Kannan,, From Recession o Recovery: How Soon and How Srong? World Economic Oulook, World Economic and Financial Surveys (Washingon, April). Ekonomi Noları, ekonomik gelişmelere dair arışmalara zamanlı bir kakıda bulunmak ve TCMB bünyesinde ekonomisi ve para poliikası üzerine yapılan çalışmaların sonuçlarını kamuoyuyla paylaşmak amacıyla hazırlanan bir yayındır. Burada sunulan görüşler amamıyla yazarlara aiir, dolayısıyla TCMB nin ya da çalışanlarının görüşlerini emsil emeyebilir. Bu seri Yusuf Soner Başkaya ve Adnan Eken in ediörlüğünde yayımlanmakadır. Burada yer alan menin amamının başka bir yerde yayımlanabilmesi için TCMB den yazılı izin alınması gerekmekedir. Görüş ve öneriler için: Ediör, Ekonomi Noları, TCMB İdare Merkezi, İsiklal Cad, No: 10, Ka:1, 06100, Ulus/Ankara/. ekonomi.nolari@cmb.gov.r Ekonomi Noları
FĐNANSAL STRES VE ĐKTĐSADĐ FAALĐYET
Cenral Bank Review Vol. 10 (July 2010), pp.1-8 ISSN 1303-0701 prin / 1305-8800 online 2010 Cenral Bank of he Republic of Turkey hp://www.cmb.gov.r/research/review/ FĐNANSAL STRES VE ĐKTĐSADĐ FAALĐYET Selim
DetaylıKüresel Kriz ve Yükselen Piyasa Ekonomileri
Küresel Kriz ve Yükselen Piyasa Ekonomileri Erdem Başçı Başkan Yardımcısı, TCMB 17 Aralık 2008, İstanbul, EAF 1 Sunuş Planı 1. Küresel Likidite Sorunu 2. Küresel Kriz, Küresel Çözüm Arayışları 3. Yükselen
DetaylıDolar Kurundaki Günlük Hareketler Üzerine Bazı Gözlemler
Dolar Kurundaki Günlük Harekeler Üzerine Bazı Gözlemler Türkiye Bankalar Birliği Ekonomi Çalışma Grubu Toplanısı 28 Nisan 2008, İsanbul Doç. Dr. Cevde Akçay Koç Finansal Hizmeler Baş ekonomis cevde.akcay@yapikredi.com.r
DetaylıTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2010-8 / 24 Mayıs 2010 EKONOMİ NOTLARI
Türkiye Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: 2010-8 / 24 Mayıs 2010 EKONOMİ NOTLARI TCMB Faiz Kararlarının Piyasa Faizleri Ve Hisse Senedi Piyasaları Üzerine Ekisi Mura Duran Refe Gürkaynak Pınar Özlü Deren
Detaylı7. Orta Vadeli Öngörüler
7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç
DetaylıSERMAYE PİYASASI KURULU BAŞKANI SN. DOÇ. DR. TURAN EROL UN
BAŞKANI SN. DOÇ. DR. TURAN EROL UN ADNAN MENDERES ÜNİVERSİTESİ NAZİLLİ İİBF İKTİSAT BÖLÜMÜ VE AVRUPA ARAŞTIRMALAR MERKEZİ TARAFINDAN DÜZENLENEN GÜNCEL EKONOMİK SORUNLAR KONGRESİ NDE YAPACAĞI Açılış Konuşmasının
DetaylıSayı: 2012-35 / 13 Aralık 2012 EKONOMİ NOTLARI. Akım Verilerle Tüketici Kredileri Defne Mutluer Kurul
Sayı: 212-3 / 13 Aralık 212 EKONOMİ NOTLARI Akım Verilerle Tüketici Kredileri Defne Mutluer Kurul Özet: Akım kredi verileri, kredilerin dönemsel dinamiklerini daha net ortaya koyabilmektedir. Bu doğrultuda,
DetaylıİKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 25 Mayıs 2016 Ankara
İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 25 Mayıs 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi
DetaylıDOĞAL GAZ DEPOLAMA ġġrketlerġ ĠÇĠN TARĠFE HESAPLAMA USUL VE ESASLARI. BĠRĠNCĠ KISIM Amaç, Kapsam, Dayanak, Tanımlar ve Ġstenecek Veriler
DOĞAL GAZ DEPOLAMA ġġrketlerġ ĠÇĠN TARĠFE HESAPLAMA USUL VE ESASLARI BĠRĠNCĠ KISIM Amaç, Kapsam, Dayanak, Tanımlar ve Ġsenecek Veriler BĠRĠNCĠ BÖLÜM Amaç, Kapsam, Dayanak ve Tanımlar Amaç ve kapsam Madde
Detaylı7. Orta Vadeli Öngörüler
7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç
Detaylı2. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler
. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler 1 yılının ikinci çeyreğinde küresel iktisadi faaliyet zayıf seyrini devam ettirmiş; söz konusu zayıf seyirde gelişmekte olan ülkelerin olumsuz büyüme performansı belirleyici
DetaylıAB Krizi ve TCMB Para Politikası
AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme
DetaylıTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2011-17 / 14 Kasım 2011 EKONOMİ NOTLARI
EKONOMİ NOTLARI İç ve Dış Talebe İlişkin Alternatif Göstergeler: Yurt İçi ve Yurt Dışı Satış Endeksleri Hüseyin Çağrı Akkoyun İhsan Bozok Bahar Şen Doğan Küresel kriz sonrası dönemde, dış pazarlardaki
DetaylıBAKANLAR KURULU SUNUMU
BAKANLAR KURULU SUNUMU Murat Çetinkaya Başkan 12 Aralık 2016 Ankara Sunum Planı Küresel Gelişmeler İktisadi Faaliyet Dış Denge Parasal ve Finansal Koşullar Enflasyon 2 Genel Değerlendirme Yılın üçüncü
DetaylıTÜRKİYE İŞVEREN SENDİKALARI KONFEDERASYONU AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ www.tisk.org.tr
TİSK AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ- MART 2016 (SAYI: 85) GENEL DEĞERLENDİRME 31.03.2016 Ekonomi ve İşgücü Piyasası Reformlarına Öncelik Verilmeli Gelişmiş ülkelerin çoğunda ve yükselen ekonomilerde büyüme sorunu
DetaylıİKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Aralık 2015 Ankara
İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 23 Aralık 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Sıkı para politikası duruşunun ve alınan makroihtiyati önlemlerin etkisiyle yıllık kredi büyüme
DetaylıPara Politikaları ve Finansal İstikrar
Para Politikaları ve Finansal İstikrar Ekonomi Yaz Seminerleri 211 Pamukkale Üniversitesi Doç. Dr. Erdem Başçı Başkan 22 Temmuz 211 Denizli 1 Sabit mi, değil mi? Sabit Kur Rejimleri Sabit Getirili Borç
DetaylıGlobal Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar. Temmuz 2011
Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar Temmuz 2011 Görünüm Küresel ekonomide toparlanma sürüyor: Gelişmiş ülkelerdeki borç yükünün yarattığı kırılganlık sebebiyle toparlanma yavaş seyrederken, gelişmekte
DetaylıİKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara
İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 24 Şubat 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi
DetaylıUlusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı
Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı 13 Ekim 2011 Malatya KÜRESEL KRİZ ORTAMINA NASIL GELİNDİ? Net Bugünkü Değer Yöntemi Varlık fiyatlarının indirgenmiş nakit akımları (Net
DetaylıBanka Kredileri ve Büyüme İlişkisi
Banka Kredileri ve Büyüme İlişkisi Cahit YILMAZ Kültür Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İstanbul c.yilmaz@iku.edu.tr Key words:kredi,büyüme. Özet Banka kredileri ile ekonomik büyüme arasında
DetaylıTÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI
TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI Ankara Sanayi Odası Sunumu Durmuş Yılmaz Başkan Haziran 29 1 Sunum Planı I. Küresel Kriz ve Türkiye Ekonomisine Etkileri II. Enflasyon Görünümü ve Para Politikası Duruşu
DetaylıTÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI
TÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI Türkiye Ekonomisi ve Para Politikası Uygulamaları Durmuş YILMAZ Başkan 12 Ocak 2011 1 Sunum Planı I. Küresel Görünüm II. Türkiye Ekonomisi III. Para Politikası Gelişmeleri
DetaylıGÖRÜNMEZ AMA HĐSSEDĐLMEZ DEĞĐL: TÜRKĐYE'DE ÇIKTI AÇIĞI
Cenral Bank Review Vol. 11 (July 211), pp.15-28 ISSN 133-71 prin / 135-88 online 211 Cenral Bank of he Republic of Turkey hp://www.cmb.gov.r/research/review/ GÖRÜNMEZ AMA HĐSSEDĐLMEZ DEĞĐL: TÜRKĐYE'DE
Detaylı7. Orta Vadeli Öngörüler
7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç
DetaylıEkonomik Rapor 2011 I. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ 67. genel kurul Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği / www.tobb.org.
Ekonomik Rapor 2011 I. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ 67. genel kurul 5 6 1. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ Küresel ekonomiyi derinden etkileyen 2008
DetaylıTÜRKĐYE NĐN FĐNANSAL PĐYASA LĐKĐDĐTESĐ, ÖLÇÜMÜ VE ANALĐZĐ
Cenral Bank Review Vol. 11 (January 2011), pp.11-28 ISSN 1303-0701 prin / 1305-8800 online 2011 Cenral Bank of he Republic of Turkey hp://www.cmb.gov.r/research/review/ TÜRKĐYE NĐN FĐNANSAL PĐYASA LĐKĐDĐTESĐ,
Detaylı2006 MAYIS ÇALKANTISI 2003 VE 2004 TEKİ ÇALKANTILARDAN NASIL FARKLI?
26 MAYIS ÇALKANTISI 23 VE 24 TEKİ ÇALKANTILARDAN NASIL FARKLI? 26 MAYIS ÇALKANTISI 23 VE 24 TEKİ ÇALKANTILARDAN NASIL FARKLI? CNBC-e Enflasyon Anketleri Ne Söylüyor? Giriş Güven Sak Türkiye Ekonomi Politikaları
DetaylıBölüm 3 HAREKETLİ ORTALAMALAR VE DÜZLEŞTİRME YÖNTEMLERİ
Bölüm HAREKETLİ ORTALAMALAR VE DÜZLEŞTİRME ÖNTEMLERİ Bu bölümde üç basi öngörü yönemi incelenecekir. 1) Naive, 2)Oralama )Düzleşirme Geçmiş Dönemler Şu An Gelecek Dönemler * - -2-1 +1 +2 + Öngörü yönemi
DetaylıTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2010-9 /10 Haziran 2010 EKONOMİ NOTLARI
EKONOMİ NOTLARI Küresel Kriz Sürecinde Bankalarının ve Özel Bankaların Kredi Büyümesine Katkıları Defne Mutluer Kurul Özet: Bu notta ülkemizde küresel krizin özel ve kamu bankalarının kredi büyümelerine
DetaylıMerkez Bankası 1998 Yılı İlk Üç Aylık Para Programı Gerçekleşmesi ve İkinci Üç Aylık Para Programı Uygulaması
Merkez Bankası 1998 Yılı İlk Üç Aylık Para Programı Gerçekleşmesi ve İkinci Üç Aylık Para Programı Uygulaması Gazi Erçel Başkan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 1 Nisan 1998 Ankara I. Giriş Ocak ayı başında
DetaylıF. Gülçin Özkan York Üniversitesi
Finansal Đstikrar ve Makroekonomik Etkileşim F. Gülçin Özkan York Üniversitesi 1 Finansal kriz tanımı üzerinde hemfikir olunan bir tanım bulunmamakla birlikte, reel sektör etkisinin derecesi önemli bir
DetaylıZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 01.01.2014-30.06.2014
ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 01.01.2014-30.06.2014 TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı 14.03.2013 9/309 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni 04.04.2013 3483 Fon
DetaylıGrafik-4.1: Cari Açığın GSYH ye Oranı (%)
4. Cari Denge 211 yılında GSYH nin yüzde 9 una kadar ulaşan cari açık, devam eden dönemde uygulanan makroihtiyati tedbirler ve kredilerdeki yavaşlama neticesinde azalma eğilimine girmiştir (Grafik-4.1).
DetaylıAVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BRIC ÜLKELERİ ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 31.12.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AVR)
AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BRIC ÜLKELERİ ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 31.12.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AVR) Genel Bilgiler AvivaSA Emeklilik ve Hayat A.Ş. Bric Ülkeleri Esnek Emeklilik
Detaylı2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara
2015 Yılında Para ve Kur Politikası Erdem BAŞÇI Başkan 10 Aralık 2014 Ankara Temel Amaç: Fiyat İstikrarı 2017 yılı enflasyon hedefi Hükümet ile varılan mutabakatla uyumlu olarak yüzde 5 seviyesinde belirlenmiştir.
DetaylıII. Ulusal Ekonomik Görünüm 2
II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 3 yılının ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyet yılın ilk çeyreğine kıyasla daha olumlu bir görünüm sergilemiştir. İç tüketimdeki canlanma ve altın ticaretindeki baz etkisi
DetaylıTürkiye nin Kabuklu Fındık Üretiminde Üretim-Fiyat İlişkisinin Koyck Yaklaşımı İle Analizi
TÜRK TARIM ve DOĞA BİLİMLERİ DERGİSİ TURKISH JOURNAL of AGRICULTURAL and NATURAL SCIENCES www.urkjans.com Türkiye nin Kabuklu Fındık Üreiminde Üreim-Fiya İlişkisinin Koyck Yaklaşımı İle Analizi Şenol ÇELİK*
DetaylıDurgunluğun Küresel Boyutta Yayılma Eğilimi. Doç. Dr. Kamil Yılmaz TÜSİAD-Koç Universitesi Ekonomik Araştırma Forumu Direktörü
Durgunluğun Küresel Boyutta Yayılma Eğilimi Doç. Dr. Kamil Yılmaz TÜSİAD-Koç Universitesi Ekonomik Araştırma Forumu Direktörü Küresel Mali Kriz ve Durgunluk Daha önce yaşanmamış boyutta küresel mali kriz
DetaylıTÜRKİYE'DE ŞEKER FİYATLARINDAKİ DEĞİŞİMİN OLASI ETKİLERİNİN TAHMİNİ: BİR SİMÜLASYON DENEMESİ
TÜRKİYE'DE ŞEKER FİYATLARINDAKİ DEĞİŞİMİN OLASI ETKİLERİNİN TAHMİNİ: BİR SİMÜLASYON DENEMESİ Yrd.DoçDr. Halil FİDAN Doç.Dr. Erdemir GÜNDOĞMUŞ rof.dr. Ahme ÖZÇELİK 1.GİRİŞ Şekerpancarı önemli arım ürünlerimizden
DetaylıFAİZ ORANINDAKİ BİR ARTIŞ CARİ İŞLEMLER AÇIĞINI ARTIRIR MI?
FAİZ ORANINDAKİ BİR ARTIŞ CARİ İŞLEMLER AÇIĞINI ARTIRIR MI? Ehem ESEN, Zekeriya YILDIRIM, S. Faih KOSTAKOĞLU FAİZ ORANINDAKİ BİR ARTIŞ CARİ İŞLEMLER AÇIĞINI ARTIRIR MI? Ehem ESEN Yrd.Doç.Dr. Anadolu Üniversiesi,
DetaylıTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2010-14 / 12 Ekim 2010 EKONOMİ NOTLARI RAMAZAN AYININ ÜRETİM ÜZERİNDEKİ ETKİSİ. Aslıhan Atabek Demirhan
Türkiye Cumhuriye Merkez Bankaı Sayı: 010-14 / 1 Ekim 010 EKONOMİ NOTLARI RAMAZAN AYININ ÜRETİM ÜZERİNDEKİ ETKİSİ Alıhan Aabek Demirhan Öze: İkiadi değişkenlerde gözlenen mevimel harekeler erilerin ana
DetaylıTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2010-13 / 2 Ağustos 2010 EKONOMİ NOTLARI
EKONOMİ NOTLARI YENİ ENDEKSLERLE 2003-2010 DÖNEMİ REEL EFEKTİF DÖVİZ KURU GELİŞMELERİNE İLİŞKİN GÖZLEMLER Hülya Saygılı Mesut Saygılı Gökhan Yılmaz Özet: Çalışmada Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)
DetaylıTCMB FAĐZ KARARLARININ HĐSSE SENEDĐ PĐYASALARI ÜZERĐNE ETKĐSĐ
Cenral Bank Review Vol. 10 (July 2010), pp.23-32 ISSN 1303-0701 prin / 1305-8800 online 2010 Cenral Bank of he Republic of Turkey hp://www.cmb.gov.r/research/review/ TCMB FAĐZ KARARLARININ HĐSSE SENEDĐ
DetaylıMESLEK KOMİTELERİ DURUM TESPİT ANKETİ
SONUÇLARI DURUM TESPİT ANKETİ MESLEK KOMİTELERİ Ocak 214 Araştırma Şubesi 16 14 12 1 8 6 4 2 95, SANAYİ GELİŞİM ENDEKSİ 91, 96,9 17,3 19,5 SANAYİ GELİŞİM ENDEKSİ (SGE) (Üretim, İç Satışlar, İhracat, İstihdam)
DetaylıBANKA KREDİ PORTFÖYLERİNİN YÖNETİMİNDE ÖDEMEME RİSKİ ANALİZİ: KALMAN FİLTRESİNE DAYANAN ALTERNATİF BİR YÖNTEM ÖNERİSİ
BANKA KREDİ PORTFÖLERİNİN ÖNETİMİNDE ÖDEMEME RİSKİ ANALİZİ: KALMAN FİLTRESİNE DAANAN ALTERNATİF BİR ÖNTEM ÖNERİSİ K. Bau TUNA * ÖZ Ödememe riski banka kredilerini ve bankaların kredi porföylerini ekiler.
DetaylıTürkiye de Kırmızı Et Üretiminin Box-Jenkins Yöntemiyle Modellenmesi ve Üretim Projeksiyonu
Hayvansal Üreim 53(): 3-39, 01 Araşırma Türkiye de Kırmızı E Üreiminin Box-Jenkins Yönemiyle Modellenmesi ve Üreim Projeksiyonu Şenol Çelik Ankara Üniversiesi Fen Bilimleri Ensiüsü Zooekni Anabilim Dalı
DetaylıRASYONEL BEKLENTLER DOAL ORAN HPOTEZ Türkiye çin Zaman Serisi Bulguları 1950-1995 1
RASYONEL BEKLENTLER DOAL ORAN HPOTEZ Türkiye çin Zaman Serisi Bulguları 950-995 Rahmi YAMAK * Yakup KÜÇÜKKALE ** ÖZET Bu çalımada, Rasyonel Bekleniler Doal Oran Hipoezinin, Çıkı (ya da isizliin) alep (ya
DetaylıÖZDERİCİ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. Sayfa No: 1 SERİ:XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU
Sayfa No: 1 1.Rapor Dönemi 01/01/2008 31/12/2008 2.Şirketin Ünvanı Özderici Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Kayıtlı Sermayesi : 100.000.000 TL Çıkarılmış Sermayesi : 7.800.000 TL Faaliyet Merkezi :
Detaylı2. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler
. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler 1 yılının ilk çeyreğinde küresel iktisadi faaliyet zayıf seyrini sürdürmüş ve yıl sonuna ilişkin küresel büyüme tahminleri bir önceki Enflasyon Raporu dönemine göre aşağı
DetaylıÇift Üstel Düzeltme (Holt Metodu ile)
Tahmin Yönemleri Çif Üsel Düzelme (Hol Meodu ile) Hol meodu, zaman serilerinin, doğrusal rend ile izlenmesi için asarlanmış bir yönemdir. Yönem (seri için) ve (rend için) olmak üzere iki düzelme kasayısının
DetaylıTÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI
TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI Samsun Ticaret ve Sanayi Odası Sunumu Durmuş Yılmaz Başkan Haziran 29 1 Sunum Planı I. Küresel Kriz ve Son Gelişmeler II. III. IV. Türkiye Ekonomisine İlişkin Göstergeler
DetaylıIII. BANKACILIK SEKTÖRÜ RİSKLERİ
III. BANKACILIK SEKTÖRÜ RİSKLERİ III.1. Kredi Riski ve Senaryo Analizi III.1.1. Kredilerin Gelişimi Bir yandan küresel piyasalarda yaşanan krizin etkisiyle bankacılık sektörünün yurtdışından fonlama imkanlarının
DetaylıELEKTRİK DAĞITIM BÖLGELERİNDE UYGULANACAK FİYAT EŞİTLEME MEKANİZMASI HAKKINDA TEBLİĞ
ELEKTRİK DAĞITIM BÖLGELERİNDE UYGULANACAK FİYAT EŞİTLEME MEKANİZMASI HAKKINDA TEBLİĞ BİRİNCİ BÖLÜM Amaç, Kapsam, Hukuki Dayanak, Tanımlar ve Kısalmalar Amaç ve kapsam MADDE 1- (1Bu Tebliğ, 4628 sayılı
DetaylıBASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-65. 28 Ekim 2015. Toplantı Tarihi: 21 Ekim 2015
Sayı: 2015-65 BASIN DUYURUSU 28 Ekim 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 21 Ekim 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Eylül ayında tüketici fiyatları yüzde 0,89 oranında artmış ve yıllık
DetaylıAVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AEI)
AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 31.12.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AEI) Genel Bilgiler Fon, Sermaye Piyasası Kurulu nun 12.04.2013 tarih 1233903-310.01.01.366 sayılı
DetaylıFİNANS PORTFÖY TÜRKİYE YÜKSEK PİYASA DEĞERLİ BANKALAR HİSSE SENEDİ YOĞUN BORSA YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
FİNANS PORTFÖY TÜRKİYE YÜKSEK PİYASA DEĞERLİ BANKALAR HİSSE SENEDİ YOĞUN BORSA YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Paylar - Bankacılık
DetaylıAVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK PERFORMANS ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AVP)
Genel Bilgiler AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK PERFORMANS ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 31.12.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AVP) AvivaSA Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı
DetaylıTürk Bankacılık ve Banka Dışı Finans Sektörlerinde Yeni Yönelimler ve Yaklaşımlar İslami Bankacılık
İÇİNDEKİLER FİNANS, BANKACILIK VE KALKINMA 2023 ANA TEMA SÜRDÜRÜLEBİLİR KALKINMA: FİNANS VE BANKACILIK ALT TEMALAR Türkiye Ekonomisinde Kalkınma ve Finans Sektörü İlişkisi AB Uyum Sürecinde Finans ve Bankacılık
DetaylıTÜRKİYE BANKALAR BİRLİĞİ SUNUMU
TÜRKİYE BANKALAR BİRLİĞİ SUNUMU Murat Çetinkaya Başkan 17 Temmuz 2017 Ankara Sunum Planı Küresel Koşullar İktisadi Faaliyet Dış Denge Enflasyon Para Politikası ve Finansal Koşullar 2 Küresel Koşullar 3
DetaylıReel Efektif Döviz Kuru Endekslerine İlişkin Yöntemsel Açıklama
Reel Efektif Döviz Kuru Endekslerine İlişkin Yöntemsel Açıklama İstatistik Genel Müdürlüğü Ödemeler Dengesi Müdürlüğü İçindekiler I- Yöntemsel Açıklama... 3 2 I- Yöntemsel Açıklama 1 Nominal efektif döviz
DetaylıJAPON EKONOMİSİNİN ANA BAŞLIKLAR İTİBARİYLE ANALİZİ
JAPON EKONOMİSİNİN ANA BAŞLIKLAR İTİBARİYLE ANALİZİ Bu çalışmada, Japon ekonomisini temel bazı kalemler bazında iredelemek ve Japon ekonomisin gelişim sürecini mümkün olduğunca tarihi ve güncel perspektiften
Detaylı2015 Eylül SEKTÖREL GÜVEN ENDEKSLERİ 28 Eylül 2015
2015 Eylül SEKTÖREL GÜVEN ENDEKSLERİ 28 Eylül 2015 Eylül ayı inşaat ve hizmet sektörü güven endeksleri TÜİK tarafından 28 Eylül 2015 tarihinde yayımlandı. İnşaat sektörü güven endeksi 2015 yılı Ağustos
DetaylıTürkiye nin dış ticaret ve yatırım bağlantıları: Güçlü yönler
tepav türkiye ekonomi politikaları araştırma vakfı Türkiye nin dış ticaret ve yatırım bağlantıları: Güçlü yönler Prof. Dr. Serdar TOBB Ekonomi ve Teknoloji Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Müdürü
DetaylıMORGAN STANLEY GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELER ENDEKSİ NE BAĞLI ÖZEL BANKACILIK FONU
MORGAN STANLEY GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELER ENDEKSİ NE BAĞLI ÖZEL BANKACILIK FONU Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu na Bağlı % 90 Anapara Koruma Amaçlı B Tipi Özel Bankacılık Morgan Stanley Capital International Emerging
DetaylıI. Uluslararası Parasal Ortam 1
İÇİNDEKİLER Ön Söz Teşekkür Öğrenciye Editör ün Notu XI XIII XV XIX I. Uluslararası Parasal Ortam 1 1. Döviz Piyasası 3 Döviz İşlem Hacmi 3 Coğrafi Döviz Kuru İşlemi 4 Spot Döviz Kurları 7 Döviz Arbitrajı
DetaylıTemel Ekonomik Gelişmeler
Temel Ekonomik Gelişmeler 6 Temmuz 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı
DetaylıGünlük Bülten 12 Eylül 2014
Bülten 12 Eylül 21 PİYASALAR Döviz Piyasası Sabah saatlerinde 2,2 seviyesini aşan USD/TL kuru temmuz ayı cari açık verisinin beklentilere paralel açıklanmasıyla gerileyerek 2,192 seviyesine kadar geldi.
DetaylıTemel Ekonomik Gelişmeler
Temel Ekonomik Gelişmeler 18 Aralık 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı
Detaylı5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%
DetaylıEkonomi Bülteni. 26 Haziran 2017, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıTemel Ekonomik Gelişmeler
Temel Ekonomik Gelişmeler 3 Ocak 217 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı
DetaylıAVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 31.12.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AVH)
AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 31.12.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AVH) Genel Bilgiler Fon, Sermaye Piyasası Kurulu nun 26.02.2007 tarih EYF.103-1/108
DetaylıEkonomide Değişim. 15. ÇözümOrtaklığı Platformu. 15 Aralık
Ekonomide Değişim www.pwc.com.tr 15. ÇözümOrtaklığı Platformu Temel göstergelerde neler değişti? Ortalama Büyüme, % Milli gelir hesaplama yönteminde revizyon Ekonomik Büyüme Oranları % 12.0 10.0 8.0 6.0
DetaylıTÜRKİYE'NİN GSYH PERFORMANSI TARİHSEL GELİŞİM ( )
TÜRKİYE'NİN GSYH PERFORMANSI TARİHSEL GELİŞİM (196-215) 1. Giriş Gayri Safi Yurtiçi Hâsıla (GSYH) ülkelerin ekonomik büyümelerini dönemsel olarak ölçmek için kullanılan ve ülkelerin ekonomik büyümeleri
Detaylı2015 Nisan Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Erdem BAŞÇI Başkan. 30 Nisan 2015 İstanbul
21 Nisan Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı Erdem BAŞÇI Başkan Nisan 21 İstanbul 21 Nisan Enflasyon Raporu: Ana Bölümler Genel Değerlendirme Uluslararası Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Gelişmeleri
DetaylıTÜRKİYE İÇİN FİNANSAL SIKINTI ENDEKSİNİN ÖLÇÜMÜ VE FİNANSAL SIKINTI ENDEKSİNİN REEL EKONOMİK FAALİYETLER İLE İLİŞKİSİ
TÜRKİYE İÇİN FİNANSAL SIKINTI ENDEKSİNİN ÖLÇÜMÜ VE FİNANSAL SIKINTI ENDEKSİNİN REEL EKONOMİK FAALİYETLER İLE İLİŞKİSİ Arş. Gör. Emine KAYA Ağrı İbrahim Çeçen Üniversitesi, İ.İ.B.F emine.kaya001@hotmail.com
DetaylıINTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015
INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik
DetaylıCİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU
CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik
DetaylıEkonomi Bülteni. 16 Mayıs 2016, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji - Döviz girişi gerilemeye devam eder mi? Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji
DetaylıİSTANBUL EKONOMİK ARAŞTIRMALAR DERNEĞİ
İSTANBUL EKONOMİK ARAŞTIRMALAR DERNEĞİ Hocaların Gözüyle 2016 Yılında Türkiye Ekonomisi Araştırması Kantitatif Araştırma Özeti Aralık 2015 İstanbul ARAŞTIRMA EKİBİ Prof. Dr. Mehmet Hüseyin Bilgin İEAD
Detaylı2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI. (40 Test Sorusu)
ZİRAAT BANKASI 2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI (40 Test Sorusu) 1 ) Aşağıdakilerden hangisi bir kredi derecelendirme kuruluşudur? A ) FED B ) IMF C ) World Bank D ) Moody's E ) Bank
DetaylıII. MALİ SEKTÖRÜN GENEL YAPISI
II. MALİ SEKTÖRÜN GENEL YAPISI Türk mali sektörü 27 yılının ilk altı ayında büyümesini sürdürmüştür. Bu dönemde bankacılık sektörüne yabancı yatırımcı ilgisi de devam etmiştir. Grafik II.1. Mali Sektörün
DetaylıTemel Ekonomik Gelişmeler
Temel Ekonomik Gelişmeler 29 Eylül 217 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı
DetaylıMESLEK KOMİTELERİ DURUM TESPİT ANKETİ
SONUÇLARI DURUM TESPİT ANKETİ MESLEK KOMİTELERİ Eylül 15 Ekonomik Araştırmalar Şubesi 1 1 1 8 6 81.4 SANAYİ GELİŞİM ENDEKSİ 18. 15.2 83.8 91.2 SANAYİ GELİŞİM ENDEKSİ (SGE) (Üretim, İç Satışlar, İhracat,
DetaylıHaftalık Bülten. Sanayi üretiminde gerileme sürüyor... Japonya yeni bir. paketi. Global ekonomiye. beklentiler bir miktar. 1. çeyrek bilanço.
Haftalık Bülten 103 Nisan 2009 Sanayi üretiminde gerileme sürüyor... inin %23 etiminde gözlenen keskin sektör tahvili BoE, piyasadan 150 BoE faizleri %0,5 düzeyinde sabit Japonya yeni bir paketi, 154 milyar
DetaylıCİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A
CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 26/03/2012
DetaylıBox-Jenkıns Modelleri ile Aylık Döviz Kuru Tahmini Üzerine Bir Uygulama
Kocaeli Üniversiesi Sosyal Bilimler Ensiüsü Dergisi (6) 2003 / 2 : 49-62 Box-Jenkıns Modelleri ile Aylık Döviz Kuru Tahmini Üzerine Bir Uygulama Hüdaverdi Bircan * Yalçın Karagöz ** Öze: Bu çalışmada geleceği
DetaylıAVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AE1)
AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI BİRİNCİ LİKİT ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 31.12.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AE1) Genel Bilgiler Fon, Sermaye Piyasası Kurulu nun 01.10.2003 tarih
DetaylıTÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI
TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI Ankara Sanayi Odası Sunumu Durmuş YILMAZ Başkan 25 Mart 211 1 Sunum Planı I. Küresel Görünüm II. Türkiye Ekonomisindeki Son Gelişmeler III. Enflasyon Gelişmeleri IV. Para
DetaylıPolitika Notu Temmuz Küresel Kriz ve Türkiye Ekonomisinde Tarihi Daralma. Sumru Öz 1
Şekil 1. En Büyük 20 Ekonominin 2008 Yılı 4. Çeyrek Büyüme Oranı (2007 4. Çeyrek GSYH ye Kıyasla) Politika Notu 09-05 Temmuz 2009 Küresel Kriz ve Ekonomisinde Tarihi Daralma Sumru Öz 1 Küresel ekonomi,
DetaylıSayı: 2012-13 / 13 Haziran 2012 EKONOMİ NOTLARI. Belirsizlik Altında Yatırım Planları
EKONOMİ NOTLARI Belirsizlik Altında Yatırım Planları Yavuz Arslan Aslıhan Atabek Demirhan Timur Hülagü Saygın Şahinöz Abstract: This note analyzes the relationship between uncertainty and firm investment
Detaylıtepav Kasım2012 N201280 DEEĞERLENDİRMENOTU ÜRÜN TİCARETİNİN FİNANSALLAŞMASININ TARIMSAL ÜRÜN VE GIDA FİYATLARINA ETKİLERİ
DEEĞERLENDİRMENOTU Kasım2012 N201280 tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Efşan NAS ÖZEN 1 Araştırmacı, TEPAV Gıda ve Tarım Politikaları Araştırma Enstitüsü ÜRÜN TİCARETİNİN FİNANSALLAŞMASININ
DetaylıARALIK AYI FİYAT GELİŞMELERİ 6 OCAK 2015
ÖZET Aralık ayında tüketici fiyatları yüzde 0,44 oranında azalmıştır. Böylelikle, tüketici enflasyonu yüzde 8,17 ile belirsizlik aralığının üzerinde gerçekleşmiştir. Bu dönemde enflasyondaki düşüş, enerji
DetaylıBüyüme Rakamları Üzerine Karşılaştırmalı Bir Değerlendirme. Tablo 1. En hızlı daralan ve büyüyen ekonomiler 3. 2009'da En Hızlı Daralan İlk 10 Ekonomi
POLİTİKANOTU Mart2011 N201126 tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Sarp Kalkan 1 Politika Analisti, Ekonomi Etütleri Ayşegül Dinççağ 2 Araştırmacı, Ekonomi Etütleri Büyüme Rakamları Üzerine
DetaylıSIVILAŞTIRILMIŞ DOĞAL GAZ DEPOLAMA ŞİRKETLERİ İÇİN TARİFE HESAPLAMA USUL VE ESASLARI
SIVILAŞTIRILMIŞ DOĞAL GAZ DEPOLAMA ŞİRKETLERİ İÇİN TARİFE HESAPLAMA USUL VE ESASLARI BİRİNCİ KISIM Amaç, Kapsam, Dayanak, Tanımlar ve İsenecek Veriler BİRİNCİ BÖLÜM Amaç, Kapsam, Dayanak ve Tanımlar Amaç
DetaylıBASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2016-25. 31 Mayıs 2016. Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016
Sayı: 2016-25 BASIN DUYURUSU 31 Mayıs 2016 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016 Enflasyon Gelişmeleri 1. Nisan ayında tüketici fiyatları yüzde 0,78 oranında artmış ve yıllık
Detaylı7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%
DetaylıGENEL DEĞERLENDİRME TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI
GENEL DEĞERLENDİRME Küresel kriz sonrası özellikle gelişmiş ülkelerde iktisadi faaliyeti iyileştirmeye yönelik alınan tedbirler sonucunda küresel iktisadi koşulların bir önceki Rapor dönemine kıyasla olumlu
DetaylıEKONOMİK GÖRÜNÜM MEHMET ÖZÇELİK
Dünya Ekonomisine Küresel Bakış International Monetary Fund (IMF) tarafından Ekim 013 te açıklanan Dünya Ekonomik Görünüm raporuna göre, büyüme rakamları aşağı yönlü revize edilmiştir. 01 yılında dünya
Detaylı