abc Günlük Bülten 11 Şubat Şubat 2011 Aralık ayı cari işlemler dengesi Merkez Bankası tarafından bugün açıklanacak

Transkript

1 11 Şubat 2011 abc 11 Şubat 2011 Cuma Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,421.5 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 290,605.4 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 73,639.4 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 12, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 7, Paris CAC 40 4, Londra FTSE 100 6, Rusya RTS 1, Shangai Composite 2, Bombay Stock Exc. 17, Brezilya Bovespa 64, Arjantin Merval 3, Nikkei , Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %1.8 -%4.8 %27.4 USD/TRY %0.7 %1.3 %5.9 EUR/TRY %0.6 %6.7 %4.8 EUR/USD %0.1 %5.3 -%1.0 Altın/Ons ($) 1, %0.2 -%1.7 %27.7 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT071112T %8.8 %8.5 TRT030811T %7.2 %7.3 O/N Repo (net) %6.21 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 69, , , , , , Jan 14-Jan 16 -Ja n 18-Jan 20-Jan 22 -Ja n 24-Jan 26-Jan 28 -Ja n 30-Jan 01-Feb 03-Feb 05-Feb 07-Feb 09-Feb XU100 US D/TRY ( Sağ taraf) Aralık ayı cari işlemler dengesi Merkez Bankası tarafından bugün açıklanacak Maliye Bakanı Mehmet Şimşek 2011 de Türkiye nin %5 büyüyeceğini belirtti HSBC Türk Telekom için hedef fiyatını 7.1TL den 6.8TL ye düşürürken Endeksin Altında Getiri tavsiyesini korudu Aralık ayı cari işlemler dengesi Merkez Bankası tarafından bugün açıklanacak. Son açıklanan dış ticaret verileri cari işlemler dengesindeki bozulmanın devam ettiğini ve Kasım ayında 5.9 milyar dolar gerçekleşen açığın büyüyerek devam edeceğini gösteriyor. Aralık ayında cari denge için piyasa beklentisi 7 milyar dolarken HSBC beklentisi 7.4 milyar seviyesinde. Merkez Bankası nın son dönemde uygulamaya koyduğu politikaların etkisini Ocak ayı rakamlarına yansıyacağını düşünüyoruz. Maliye Bakanı Mehmet Şimşek 2011 de Türkiye nin %5 büyüyeceğini belirtti. Maliye Bakanı Şimşek, 2010 yılında Türkiye ekonomisinin kaydettiği %8 lik büyümenin bu yıl da yavaşlayarak %5 seviyelerinde gerçekleşeceğini söyledi. Aynı zamanda, kamu maliyesinin iyi durumda olduğunu ve kamu borç oranının AB ortalamasından daha düşük olduğunu da sözlerine ekledi. TBB Başkanı ve İş Bankası Genel Müdürü Ersin Özince sektör karlılığının 2011 yılında %10 düşebileceğini söyledi. Özince, Merkez Bankası tarafından alınan önlemlerin bankacılık sektörü kar büyümesi üzerinde baskı oluşturacağını belirtirken, (özkaynak) karlılığın ise ciddi miktardaki serbest sermaye sayesinde yüksek kalacağını söyledi. Özince tüketici kredilerinde yavaşlama beklerken yılsonu kredi büyümesinin yaklaşık %20-25 olacağını mevduat büyümesinin ise %15-20 civarında gerçekleşmesini beklediğini belirtti. Dün İMKB-Bankalar Endeksi günü %2.2 aşağıda kapadı. TCMB haftalık basın bülteni yayınlandı. TCMB nin 10 Şubat tarihli haftalık basın bültenine göre kredilerde herhangi bir ivme kaybı söz konusu değil. Bankaların bilanço makyajlama eğiliminin yansıdığı 31 Aralık tarihini dışarıda bıraktığımız zaman 24 Aralık - 28 Ocak arasında bankacılık sektörü kredi hacminin aylıklandırılmış olarak %2.8 olduğunu görüyoruz, ki bunun yıllık karşılığı yaklaşık %40 a denk geliyor. Konu ile ilgili detaylı değerlendirmemizi birazdan paylaşıyor olacağız.

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 11 Şubat Cuma Türkiye Bütçe Dengesi -- Aralık Almanya TÜFE -- Ocak İngiltere ÜFE -- Ocak ABD Dış Ticaret Dengesi -- Aralık ABD University of Michigan Güven Endeksi -- Şubat 14 Şubat Pazartesi Eurozone Sanayi Üretimi -- Aralık 15 Şubat Salı Türkiye İşsizlik Oranı -- Kasım Almanya GSYİH -- 4Ç İngiltere DCLG Konut Fiyatları -- Aralık Eurozone GSYİH -- 4Ç Eurozone Dış Ticaret Dengesi -- Aralık İngiltere TÜFE -- Ocak Almanya ZEW Anketi--Şubat ABD Empire Sanayi Güven Endeksi -- Şubat ABDİthalat Fiyat Endeksi -- Ocak ABD Perakende Satışlar -- Ocak ABD NAHB Konut Fiyatları Endeksi -- Şubat 16 Şubat Çarşamba ABD ÜFE -- Ocak ABD Sanayi Üretimi -- Ocak ABD Yeni Konut Satışları -- Ocak İngiltere İşsizlik Basvuruları -- Ocak 17 Şubat Perşembe Türkiye Tüketici Güven Endeksi -- Ocak ABD TÜFE verileri -- Ocak ABDÖncü Göstergeler Endeksi -- Ocak ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Şubat Haftası Eurozone Cari Denge -- Aralık İngiltere CBI sanayi trendleri -- Şubat Eurozone Tüketici Güven Endeksi -- Şubat Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %0.9 %2.0 %0.0 %0.0 USD/ZAR 7.27 %0.1 %6.4 -%1.0 -%4.2 USD/HUF %1.6 -%2.3 -%2.5 %4.4 USD/BRL %0.0 -%0.2 -%0.9 %2.2 USD/PLN %0.7 -%0.6 -%1.6 %2.6 Küresel mali piyasalar dün temkinli bir seyir izlemeyi sürdürdü. Piyasaları temkinli kılan temel olarak iki önemli sebep vardı. İlk olarak Portekiz özelinde Euro bölgesi borç krizine ilişkin kaygılar yeniden artışa geçti. Portekiz in 10 yıllık tahvil faizi %7.6 lı rakamlara ulaşarak Euro tarihindeki en yüksek düzeye geldi. %7 li seviyeler aynı zamanda Yunanistan ve İrlanda için AB-IMF yardımına başvurmak zorunda kaldıkları seviye olduğundan dolayı da endişeleri artırdı. Bu gelişme karşısında Avrupa Merkez Bankası nın Portekiz tahvilleri satın aldığı haberi geldi ve 10 yıllık tahvil faizi %7.3 lü rakamlara kadar geriledi. Piyasalarda ilk ateş sönmüş olsa da de hastalığın Portekiz i çevrelediği ve önümüzdeki dönemde dikkatlerin yeniden Euro Bölgesi kredi riskine çevrileceğinin güçlü sinyallerini alındığı kanaatindeyiz. Devlet Başkanı Mubarek in görevi bırakması istemiyle ayaklanan halka son iki günde kamu işçilerinin de eklenmesi ile Mısır ekonomisinin durma noktasına gelmesi tansiyonu yeniden yukarı itti. Akşam saatlerine doğru Mubarek in görevi bırakacağı söylentisi yayılsa da günün son saatlerinde kamuoyuna seslenen Başkan ın bu talebi karşılamaması dünya kamuoyunda ciddi endişelere neden oluyor. Bugünkü Cuma namazı sonrasında eylemlerin büyümesinden endişe ediliyor olması küresel mali piyasaları temkinli kılıyor. Bu iki haberin bileşiminde risk iştahında azalma ve güvenli limanlara kayış eğilimi hakim. ABD Doları değer kazanırken risk sınıfına giren finansal enstrümanlarda ciddi sayılabilecek bir oranda değer kaybı oldu. Dün Türkiye cephesinde göreceli olarak daha az satıcılı bir seyir yaşandı. Faiz cephesinde son dönemde sürekli olarak yukarı yönlü bir hareket gözlenirken dün daha dengeli bir hava hakim oldu. Gösterge bileşik faiz % aralığında hareket etti. Faizdeki gevşeme eğilimi USDTRY kuru üzerinde yukarı yönlü baskıyı azalttı. Sabah saatlerinde 1.60 seviyesine yönelen kur, tahminlere paralel olarak bu seviyeden gelen satışlarla ye doğru bir gevşeme kaydetti. Hisse senedi piyasası hafif satıcılı bir seyrin ardından Mısır tansiyonun artması sonucu yönünü aşağı çevirdi. İMKB-100 günü %1.8 oranında düşüşle tamamladı. Güne başlarken Mısır ile ilgili kaygılar nedeniyle küresel risk iştahında önemli oranda bir azalma olduğu görülüyor. Hisse senedi piyasaları kayıpla işlem görürken emtia fiyatlarında yükseliş ve ABD Doları nda değerlenme var. Mısır da gün içerisindeki gelişmeler yakından takip edilecek. Ekonomi cephesinde ABD de açıklanacak olan tüketici güven endeksi ile dış ticaret dengesi, Almanya da TÜFE ve TEFE rakamları, İngiltere de ise ÜFE rakamları yakından izlenecek. Türkiye de Aralık ayı ödemeler dengesi rakamları takip edilecek. Yüksek cari işlemler açığına işaret edecek olan verinin biliniyor olmasından ötürü piyasalar üzerinde anlamlı bir etkisinin olacağını düşünmüyoruz. Türk mali piyasaları küresel risk iştahındaki azalma paralelinde temkinli bir seyir izleyecektir. Ancak, faiz cephesindeki yukarı yönlü eğilimin kırılması ve gösterge bileşik faizin % aralığında dengelenme eğilimi nedeniyle satışların göreceli olarak sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Bu bağlamda TL nin döviz sepeti karşısında yatay kalacağı ancak ABD Doları nda küresel olarak yaşanan değerlenme nedeniyle USDTRY kurunun 1.60 seviyesini test edeceğini öngörüyoruz. Bu seviyeden piyasa kısa vadeli bir perspektif ile satış deneyebilir. Hisse senedi piyasası güne satıcılı bir seyirle başlayacaktır. Yurt dışına paralel olarak endeksin günün önemli bir kısmında satıcılı kalma ihtimali yüksek. Ancak, faiz cephesindeki gevşemeden dolayı kayıpların göreceli olarak düşük oranda kalacağı kanaatindeyiz.

3 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Netaş Telekom % Ege Seramik 2.71 %4.6 3 Otokar %3.1 4 Fenerbahçe %2.6 5 Doğan Holding 1.26 %2.4 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Koç Holding %5.3 2 İş Bankası (C) %3.7 3 T. Halk Bankası %3.1 4 Vestel Beyaz Eşya %2.7 5 Enka İnşaat %2.6 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Fenerbahçe İş Bankası (C) Garanti Bankası Netaş Telekom T. Halk Bankası Şirket Haberleri HSBC Türk Telekom için hedef fiyatını 7.1TL den 6.8TL ye düşürürken Endeksin Altında Getiri tavsiyesini korudu. HSBC Türk Telekom'un 4Ç sonuçlarında tüm segmentlerde beklentilerin üzerinde gerçekleşen abone başına ortalama gelire rağmen marjlarda zayıflama görüyor. HSBC raporda, 2011 satış gelirlerinde reel olarak düşüş beklerken marjlarda da personel giderlerindeki artış nedeniyle baskı oluşacağını düşündüğünü belirtiyor. HSBC finansal tahminlerinde yaptığı aşağı yönlü revizyonlar ile hedef fiyat tahminini 7.1 TL'den 6.8 TL'ye indirirken "Endeksin Altında Getiri" önerisini korudu. Bagfaş 3.1 milyon dolarlık ihracat siparişi aldı. Bagfaş Şubat ayında Romanya ya gönderilmek üzere 5 bin ton DAP siparişi aldı. Ton başına fiyat 625 dolar olurken, ton başına 585 dolar olan son siparişe göre %7 artış gösterdi. Haberin ardından hisseler günü %2 yukarıda kapattı. [BAGFS.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Garanti Bankası 4Ç net karı beklentilerin bir miktar altında kaldı. Garanti Bankası nın 4Ç net karı 698 milyon TL ile çeyreksel olarak %34 yıllık olarak %21 artış gösterdi. Ancak 4Ç net karı piyasa beklentisi nin (CNBCe) %6 HSBC beklentisinin ise %4 altında kaldı. Net karın düşük gelmesindeki ana sebep diğer giderlerdeki çeyreksel olarak %34 lük artış oldu. Banka nın 2010 sene sonu net karı ise 3.15 milyar TL ile yıllık olarak %6 büyüme gösterdi. Net faiz marjı enflasyona endeksli tahvillerin de olumlu etkisiyle 4Ç de ciddi oranda artış göstererek %5.3 oldu. Net ücret ve komisyon gelirleri ise yıllık olarak %3 artış gösterdi. Bilanço tarafında, kredilerin önceki çeyreğe göre %8 büyüme gösterdiği mevduatların ise %3.5 büyüdüğü görüldü. Böylece sene sonu kredi büyümesi %30.4 olurken mevduat büyümesi %16 oldu. Sene sonu sermaye yeterlilik oranı ise %19.6 oldu. [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 7.28 TL, Hedef Fiyat: 8.50 TL, Endekse Paralel Getiri] TEB 4Ç net karı beklentilere paralel geldi. Banka 4Ç de 123 milyon TL net kar açıkladı ve çeyreksel olarak yaklaşık %50 büyüme gösterdi. 4Ç için piyasa beklentisi (CNBCe) 120 milyon TL ydi. Banka nın 2010 sene sonu net karı 300 milyon TL oldu ve 2009 a göre %43 artış gösterdi. 4Ç net karındaki büyümenin ana sebebi ücret ve komisyon gelirlerindeki ciddi artıştı. Banka nın net ücret ve komisyon geliri 4Ç de 235 milyon TL ile önceki çeyreğe göre yaklaşık üç kat artış gösterdi. Net faiz marjı ise çeyreksel olarak 63 bazpuan düşüş gösterdi. TEB in 4Ç kredi büyümesi ise %9 oldu ve senelik büyüme %31 e ulaştı. Yıllık mevduat büyümesi ise %27 oldu. Banka nın sene sonundaki sermaye yeterlilik rasyosu ise %17.5 oldu. [TEBNK.IS; Mevcut Fiyat: 2.02 TL, Hedef Fiyat: 2.40 TL, Endeksin Altında Getiri]

4 İMKB-100 Teknik Yorum İMKB 100 endeksi gün içinde 64,405-65,305 aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre % değer kaybederek 64,421 seviyesinden kapanış yaptı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 64,000 destek seviyesi; 65,500 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. Kaynak: Forex Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 65,018 65,028 65,937 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 65,500 72,000 75,000 Destek 64,000 52,500 48,500

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks: