05 Ekim ay birikimli dış ticaret dengesi. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta:

Transkript

1

2 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Ağustos ta dış ticaret açığı bir yıl öncesine göre %40 daralarak USD 4,9 milyar oldu. 12-ay birikimli dış ticaret dengesi Bu oranı aşan bir iyileşme en son 2009 yılının Eylül ayında gerçekleşmişti. Böylece bir senelik açık USD 75,3 milyara geriledi. Geçen ay ihracat bir önceki yılın %3 altında kaldı ve USD 11,1 milyar oldu. İhracattaki daralmayı yaratan ana faaliyet kolları rafine edilmiş petrol ürünleri, tekstil, plastik ürünleri ve tarım oldu. Öte yandan, otomotiv ve mobilya ihracatı ihracata pozitif yönde önemli destekler verdi. Brent fiyatının USD cinsinden bir önceki yıla göre %55 azaldığı Ağustos ayında Türkiye nin toplam ithalatı yıllık bazda %18 daraldı ve USD 16,0 milyar oldu. Enerji faturasındaki düşüş dış ticaret dengesindeki düzelmenin onda yedisini sağladı. Ağustos ta ayrıca küçülen yatırım malı ve otomobil hariç dayanıklı tüketim malı ithalatı da dış ticaret açığının iyileşmesine yardım etti. Sonuç olarak, enerji ve altın dış ticaret açığı da azalarak USD 40,2 milyar oldu.

3 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Eylül de reel kesim güven endeksi (RKGE) bir önceki aya göre 4,6 puan azalarak 99,1 oldu. RKGE, Aralık 2012 tarihinden itibaren ilk kez 100 ün altına indi. 100 ün altında gerçekleşen RKGE, anketin kapsadığı reel kesim temsilcilerinin ekonomik faaliyetlere ilişkin güveninin azaldığı (kötümser) görünüme işaret ediyor. Detaylara bakıldığında sadece mevcut mal stok miktarı endeksi pozitif yönde etkiledi. Eylül de üreticilerin ellerindeki stokların mevsim normallerin üzerinde olduğuna dair düşünceleri zayıfladı. Buna rağmen Eylül de imalat sanayinde kapasite kullanım oranı bir önceki aya göre 1,1 puan artarak 75,9 oldu. Bir önceki aya göre kıyaslandığında en önemli büyüme motorlu kara taşıtlarında oldu. En büyük daralma ise tekstil ürünlerin imalatında oldu. Mevsim etkilerinden arındırılmış Türkiye-PMI Eylül de 48,8 oldu (Ağustos 15 49,3) te PMI sadece Mayıs ve Temmuz aylarında 50 seviyesinin sınırlı miktarda üzerinde kaldı. Eylül deki sert düşüş hem yeni sipariş hem de fabrika çıkışlarındaki gerilemeden kaynakladı.

4 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: TCMB tarafından yayınlanan verilere göre Temmuz ayında konut fiyatları Haziran a göre %1,6 arttı. Yıllık bazda bakıldığında ülke genelinde %18,8 artan konut fiyatları, aynı dönemde enflasyondan arındırdığımızda %11,2 kazanç sağladı. Üç büyük şehre baktığımızda İstanbul un konut fiyat artışında hem nominal hem reel olarak önde olduğunu gördük. Temmuz da İstanbul da reel fiyat artışı %17,9 iken Ankara ve İzmir de sırasıyla %4,9 ve %9,7 oldu. Kıyas kıstası yeni ev satışları da olunca sıralama değişmedi. Temmuz 2015 de İstanbul da yeni ev fiyatları enflasyonun üzerinde %16 arttı. Artış oranı İzmir de %13, Ankara da ise %7 oldu. TCMB nin bu veri seti 2010 nun başına kadar gidiyor. O tarihten bu yana İstanbul un şampiyonluğu kaptırmadığı görülüyor. Örneğin 2013 te alınan bir konut Temmuz 2015 itibariyle reel olarak İstanbul da yaklaşık %70, Ankara da %15 lira ve İzmir de %25 lira kazandırdı.

5 Makroekonomi Yurt dışı geçen hafta: Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler arasındaki ayrışma Eylül ayında bir kez daha PMI sonuçlarıyla kendini gösterdi. G-20 üyeleri arasında imalat sanayi PMI endeksi 50 seviyesini aşan ülkeler ABD, Avustralya, Japonya, İtalya, Fransa, Almanya, İngiltere, Avro Bölgesi ile gelişmekte olan ülkelerden Meksika ve Hindistan oldu. Bu iki gelişmekte olan ülkeden ilkini coğrafi/dış ticaret kompozisyonu avantajı ikincisi ise makroekonomik politikalarının kredibilitesi destekliyor. Çin, Brezilya, Rusya, Güney Kore, Endonezya ve yukarıda bahsedildiği gibi Türkiye endeksleri 50 nin altında kaldı. Bu ülkelerin hepsinde bir önceki ayda da PMI verisi kritik 50 seviyesinden küçüktü. Bununla beraber en dikkatli izlenen daralması herkesi kara kara düşündüren Çin oldu. Gri bölgede kalanlara zenginler klubünden sadece emtialara dayalı ekonomisi nedeniyle Kanada katıldı. 12/31/ /9 2/ FAİZ TR Gösterge 2Y TR 10Y ABD 10Y CDS (5Y USD) KUR USD/TRY Euro/TRY USD/JPY Euro/USD EMTİA Brent (USD) Altın (USD/ons) LME endeksi 2,914 2,300 2,340 Gümüş (USD/ons) HİSSE SENEDİ PİYASALARI BİST ,721 73,315 74,397 DOW JONES 17,823 16,002 16,472 MSCI EM BOVESPA 50,007 43,957 47,033 Kaynak: Bloomberg

6 Makroekonomi Yurt dışı geçen hafta: ABD de tarım dışı istihdam Eylül'de 142 bin artış gösterdi (beklenti: 201 bin). USD Endeksi Ağustos ayına ait tarım dışı istihdam verisi de 136 bine revize edildi (-57 bin). Böylece 2014 yılında ortalama 260 bin artan tarım dışı istihdam 2015 yılının ilk 9 ayında ortalama 198 bin artmış oldu. Öte yandan ekonominin tam istihdam seviyesine yaklaşmış olması nedeniyle iyileşmede böyle bir yavaşlamanın olması beklenebilir. İşsizlik oranı %5,1 seviyesinde sabit kaldı. Veri sonrası Aralık ayında faiz artışı bekleyenlerin oranı %42,6 dan %31,9 a düştü. Ancak bütün hafta boyunca birçok Fed üyesinin bu sene içinde faizlerin artacapını belirten açıklamalar yaptığı unutulmamalı. Verinin ardından USD ilk tepki olarak diğer para birimleri ve emtialar karşısında sert düştü.

7 Bu Hafta Takvimin yoğun olmadığı bu haftada en önemli madde yurt içi enflasyon TÜFE verisiydi. Bu sabah açıklanan verilere göre: Eylül ayında tüketici enflasyonu bir önceki aya göre %0,9 ve on iki ay öncesine göre %7,9 arttı. Çekirdek enflasyon mal fiyatlarının öncülüğünde arttı. Eylül 2015 te gösterge H ve I sırasıyla %8,3 YY (+0,4 puan) ve %8,2 (+0,6 puan) oldu. Yurt dışında ise Avusturalya ve İngiltere merkez bankaları toplantıları izlenecek. Perşembe günü ise son FED toplantı tutanakları geliyor.

8 Tarih Veri Dönem Beklenti Önceki 10/05/ :00 Türkiye TÜFE YY (g) Eylül 7.90% 7.14% 10/05/ :00 Türkiye TÜFE AA (g) Eylül 0.90% 0.40% 10/06/ :30 Avustralya Faiz Kararı 6-Ekim 2.00% 2.00% 10/06/ :00 Almanya Fabrika siparişleri AA Ağustos 0.50% -1.40% 10/07/ :00 Almanya Sanayi üretimi AA Ağustos 0.20% 0.70% 10/07/ :30 İngiltere Sanayi üretimi AA Ağustos 0.30% -0.40% 10/08/ :50 Japonya Makine Siparişleri AA Ağustos 3.00% -3.60% 10/08/ :50 Japonya Cari denge (JPY milyar) Ağustos /08/ :00 Türkiye Sanayi üretimi YY Ağustos 2.20% 0.30% 10/08/ :00 İngiltere Faiz Kararı 8 Ekim 0.50% 0.50% 10/08/ :00 Rusya Altın ve FX Rezervi (USD milyar) 2 Ekim /08/ :30 ABD İşsizlik başvuruları (bin kişi) 3 Ekim /09/ :45 Fransa Sanayi üretimi AA Ağustos 0.60% -0.80% 10/09/ :00 İtalya Sanayi üretimi AA Ağustos -0.20% 1.10%

9 YASAL UYARI: Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı Aktif Yatırım Bankası A.Ş. nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz, değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş. den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz. Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz. Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır.

10 Yazarlar Aktif Bank Araştırma Bölümü (212) Aktif Bank Hazine Satış Bölümü (212) Satış Özel Bankacılık Bölümü (212) Şubeler İstanbul Şube (212) Ankara Şube (312) İzmir Şube (232) Bursa Şube (224) Gaziantep Şube (342) Kayseri Şube (352) Sakarya Şube (264) Düzce Şube (380)