Pazartesi, 1 Eylül 2014

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Pazartesi, 1 Eylül 2014"

Transkript

1 01/01/13 04/01/13 07/01/13 10/01/13 01/01/14 04/01/14 07/01/14 Ziraat Yatırım Pazartesi, 1 Eylül 2014 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr 03:00 Güney Kore Dış Ticaret, İhracat %5,4 %-0,8 Güney Kore, Dünya nın ihracat merkez ve barometresi. Küresel ticaret hacmi ve yapısı, ülkelerin ihracat dinamiklerini birbirleriyle ilişkilendirmekte Güney Kore Türkiye ve etkileşime Yıllık ihracat artışı sokmakta ayında küresel ticaretin olumlu seyri, yılın üçüncü üçüncü çeyreğine ilişkin görmeyi beklediğimiz ilk sinyallerden olabilir. 07:00 Endonezya TÜFE %4,53 %4,01 Endonezya da merkez bankasının uyguladığı sıkı para politikası sonuçlarını bu sene vermeye başladı. Geçtiğimiz ay merkez bankasının hedef bandına iyileşen enflasyonun arından %7,5 oranındaki politika faizinin yılın son çeyreğinde düşmesi mümkün hale gelmekte. Hindistan ve Endonezya nın faiz indirim döngülerine başlaması TCMB nin işini kolaylaştıracaktır. 60 PMI Günü! ayı için nihai PMI İmalat endeksleri Çin, Güney Kore, Endonezya, Hindistan, Rusya, Türkiye, Macaristan, Polonya, Çek Cumhuriyeti, Güney Afrika, Brezilya, ABD, İngiltere ve Euro Bölgesi için yayımlanıyor olacak. 55 ayında çalışma gününün de etkisiyle azalan toplam üretimin ayında nasıl tepki vereceği önemli. Zira PMI değerleri mevsim etkisinden arındırılmasına karşın çalışma gününe göre yeterli hassasiyet gösterememekte. Bunun sonucu olarak geleneksel tatil ayı ta artış görebiliriz ve Eylül ayına kalmadan Türkiye ekonomisindeki büyüme endişeleri azalabilir. Hafta içinde MÜSİAD İTÜ tarafından takip edilen SAMEKS endeksinde toparlanma kaydetmiş olmamız PMI verisinde de pozitif gerçekleşme olasılığına işaret etmekte PMI Sameks Diğer: Japonya (TSİ 08:00) Araç Satışları. Almanya (TSİ 09:00) GSYİH (nihai değer, yeni bilgi özelliği düşük). Brezilya (TSİ 21:00) Dış Ticaret.

2 Salı, 2 Eylül :00 Güney Kore 12:00 Euro Bölgesi 17:00 ABD TÜFE ÜFE ISM İmalat Endeksi %1,6 %-0,8 %1,6 %-1,1 57,1 57,0 Ekonomisi önemli ölçüde ihracata dayalı olan Güney Kore de Won sene başından beri değer kazanınca geçtiğimiz ay merkez bankası Politika faizini indirerek belirli ölçüde Won un aşırı değerli bölgede hareket etmesinin önüne geçebilmiş oldu. Enflasyon ise hedefin alt bandı %2,5 oranının bir hayli uzağında. Hükümetin genişlemeci maliye politikalarını önümüzdeki aylarda yeni para politikası hamleleri takip edebilir. Euro Bölgesi nde üretici fiyatları Güney-doğu Asya ülkeleri gibi atıl kapasite nedeniyle gerilemeye devam ediyorlar. Üretici fiyatlarındaki gerilemenin bir diğer sebebi de Emtia fiyatlarındaki düşüş. Üretici fiyatlarındaki dinamikler ekonominin talep tarafında da fiyatların baskı altında kalmasına neden oluyor ve Gelişmiş Ülkeler de tüketici enflasyonu artmıyor. ABD de üretim koşulları gücünü korumakta. ISM endeksinin 60 değeri civarındaki seyri bölgesel anket sonuçları ile uyuşuyor. Merkez Bankası Alarmı! Avustralya (TSİ 07:30) Faiz Kararı. Başkan Stevens bir süredir Avustralya Doları nın değerini düşürme yönünde sözlü müdahalelerde bulunsa da para birimi güç kazanmaya devam etmekte. Avustralya ekonomisinden gelen veri akışı ise bazı alanlarda olumlu, bazı alanlarda zayıf sinyaller vermekte. Ülkenin kötüleşen ticaret şartlarına güçlü kurun çok fazla dayanma şansı bulunmuyor. Diğer: Avustralya (TSİ 04:30) Konut Ruhsatları. İsviçre (TSİ 08:45) GSYİH. 5% 3% 1% TÜFE () Faiz Hedef -60 ISM (sağ eksen) Dallas FED

3 Çarşamba, 3 Eylül :00 Türkiye 12:00 Euro Bölgesi 17:00 ABD TÜFE Perakende Satışlar Fabrika Siparişleri %9,32 %0,4 %1,1 %9,36 %-0,3 %10,9 ayında baz dinamikleri TÜFE nin yıllık bazda artmaya devam etmesini sağlayabilir. Göz göre göre, verinin açıklanmasına bir hafta kala TCMB de bir politika hatası yapmayarak politika faizini sabit tutu. ayı TÜFE nin zirve yaptığı ay olması mümkün. Eylül ayı ile birlikte beklediğimiz geri çekilme üç aylık bir gecikmeyle gerçekleşmeye başlayabilir. Euro Bölgesi nde yılın ikinci çeyreğinde talep bileşenleri olumlu seyrini sürdürmekteydi. Güçlenen Euro, tüketicilerin güvenlerini pekiştiriyordu. Ancak Euro daki değer kaybı Ukrayna'da derinleşen durumla birleşince güven endeksleri zayıflamaya başladılar ve talep bileşenleri de zora girdi. Yılın üçüncü çeyreğinde tüketici talebinin nasıl seyredeceği Bölge ekonomisi üzerinde belirleyici olabilir. Olumlu seyreden üretim koşulları dahilinde ABD de sipariş verisinin de kuvvetini koruması söz konusu. Özellikle havacılık sektöründeki gelişmeler ABD imalatını ayakta tutmakta. -3% Fabrika Siparişleri (, 4 çeyrek HO) -3% - - GSYİH (, sağ eksen) -5% PMI Günü! Haziran ayı için nihai PMI Hizmet endeksleri Çin, Hindistan, Euro Bölgesi ülkeler, İngiltere ve Brezilya için açıklanıyor olacak % 6% 1% -1% - Çekirdek Enflasyon (sağ eksen) Sepet Kur (, sağ eksen) % 3% 1% -1% - Merkez Bankası Alarmı! Kanada (TSİ 17:00) Faiz Kararı. ABD / FED (TSİ 21:00) Bej Kitap. Brezilya Faiz Kararı. Polonya Faiz Kararı. Diğer: Avustralya (TSİ 04:30) GSYİH. Macaristan (TSİ 10:00) Perakende Satışlar, GSYİH. ABD (TSİ 16:45) ISM New York.

4 Perşembe, 4 Eylül :00 Almanya 15:30 ABD Fabrika Siparişleri Verimlilik 2. Çeyrek (nihai değer) Merkez Bankası Alarmı! İsveç (TSİ 10:30) Faiz Kararı. %-3,2 %1,5 %2,5 %2,5 İngiltere / BoE (TSİ 14:00) İngiltere Merkez Bankası para politikasını rölantide tutmaya devam ediyor. Geçtiğimiz ay iki çekimser oy kullanımı tüm piyasa için sürpriz olsa da İskoçya bağımsızlık referandumu Sterlini zayıflatan unsur. Yılın ilk çeyreğinde faiz artırım beklentimizi korumaktayız. Euro Bölgesi / ECB (TSİ 14:45) Geleneksel tatil ayı ta Avrupa Merkez Bankası bir kez daha pas geçti. Ancak ay sonunda Jackson Hole sempozyumunda Başkan Draghi, genişleme adımlarının sinyalini kamuoyu ile paylaştı. Bu ay başlayacak seçici likidite programının sonuçlarına göre Kasım ya da Aralık aylarında Banka nın varlık alımlarına başlaması mümkün. Bu konuda güçlü bir sözle yönlendirme görebiliriz. Japonya Faiz Kararı. Haftasonu Rusya konusunu görüşmek için bir araya gelen Avrupa lı diplomatlar gerektiği takdirde yaptırımların daha da kuvvetlendirilebil eceğini belirttiler Alman sanayisi yeni koşullara kendisini adapte etmeye çalışıyor. Yaptırımlar nedeniyle ekonominin %0,3 oranında sekteye uğraması söz konusu. Yine de bu gelişmeleri Doğu Avrupa ve Türkiye ye etkileri ara mal ihracatı üzerinden dolaylı ve sınırlı kalmakta. ABD de tartışma, potansiyel büyüme etrafında şekilleniyor. Böyle bir ortamda verimlilikle ilgili tüm veri akışı piyasalarda tepki bulacaktır. Bu tip verilere, piyasanın refleks ( knee-jerk ) tepkiler vermesi pek beklenmez. Ancak uzun dönem için fiyatlamaları doğrudan ilgilendirmesi beklenebilir. Diğer: Güney Kore (TSİ 02:00) GSYİH. Avustralya (TSİ 04:30) Perakende Satışlar, Ticaret Dengesi. Fransa (TSİ 08:30) ILO İşsizlik Oranı. ABD (TSİ 15:14) ADP Özel Sektör İstihdamı, (TSİ 15:30) Ticaret Dengesi, İlk İşsizlik Başvuruları, (TSİ 17:00) ISM İmalat Dışı Euro Almanya Fabrika Siparişleri Almanya Sınai Üretim M3 () % 6% -

5 Cuma, 5 Eylül :00 Macaristan Sınai Üretim %1,8 - Doğu Avrupa ülkelerinin Rusya yaptırımlarından etkilenme dinamikleri Türkiye ile benzer. Doğrudan endüstriyel ürünler açısından 6% % -8% Sınai Üretim Büyüme % 1 5% -5% -1-15% -2-25% Rusya pazar oluşturmuyor. Almanya başta olmak üzere Avrupa ülkeleri ihracatları üzerinden Doğu Avrupa ülkeleri ve Türkiye Rusya yaptırımlarından etkilenebilirler. Olası etkilenmenin de sınırlı olması söz konusu. Ancak eğer Rusya yaptırımları Avrupa ekonomilerini olumsuz etkileyerek iç talep koşullarında zayıflamaya yol açarsa yaptırımların dolaylı etkisi artabilir. Macaristan'dan gelecek veri önümüzdeki hafta Türkiye de açıklanacak sınai üretim verisine ışık tutacaktır. 15:30 ABD İstihdam Raporu 209bin 225bin Haftanın risk olayı olmaya aday gelişme ABD de istihdamın seyri. FED in her veriye güvercin bakış anlayışından uzaklaşıyor olması istihdam ADP NFP verisindeki yukarı yönlü sürprizlerin piyasa etkisini artırması düşünülse de bundan sonra artık ABD de güçlü verilerin Gelişmekte Olan Ülke piyasalarına olumsuz etki oluşturmasını beklemiyoruz. Merkez Bankası Alarmı! Meksika (TSİ 17:00) Faiz Kararı. Diğer: Japonya (TSİ 08:00) Ekonomik Faaliyet Endeksleri. Almanya (TSİ 09:00) Sınai Üretim. Euro Bölgesi (TSİ 12:00) GSYİH. Meksika (TSİ 16:00) Tüketici Güven Endeksi.

6 Çekince Dikkat: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Araştırma Genel Müdürlük Pazarlama Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, Levent İstanbul / info@ziraatyatirim.com.tr Şubeler Merkez Şube Kadıköy Şubesi Ankara Şubesi İzmir Şubesi Yatırım Merkezleri Adana Yatırım Merkezi Antalya Yatırım Merkezi Ataşehir Yatırım Merkezi Balıkesir Yatırım Merkezi Bandırma Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Adana Şubesi Antalya Şubesi Ataşehir Şubesi Balıkesir Şubesi Bandırma Şubesi Beşiktaş Yatırım Merkezi Bursa Yatırım Merkezi Denizli Yatırım Merkezi Diyarbakır Yatırım Merkezi Eskişehir Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Beşiktaş Şubesi Ulucami Şubesi Denizli Şubesi Diyarbakır Şubesi Porsuk Şubesi (Ek Şube) Galleria Yatırım Merkezi Karşıyaka Yatırım Merkezi Kayseri Yatırım Merkezi Kocaeli Yatırım Merkezi Nazilli Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Galeria Şubesi Karşıyaka Şubesi Uğurevler Şubesi Kocaeli Şubesi Nazilli Şubesi Samsun Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Samsun Şubesi İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu Çarşı Mah. K.Maraş Cad. Emek Apt. No:47 D: Müşteri Hizmetleri Merkezi Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri