GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX

Transkript

1 GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX GENEL GÖRÜNÜM Gunluk Grafik S&P 500 vs MSCI EM Index P/S ENDEKS Son % HİSSE METAL Son % S&P 500 vs MSCI EM Index P/S S&P ,42% Son % Altın 1.264,50 0,33% DJIA ,04% AAPL 119,56 0,77% Gumus 17,40 0,43% Nasdaq ,23% ORCL 42,42-1,44% Bakır 259,10 0,37% Russell ,46% MSFT 41,84 0,58% Dax ,19% ENERJİ Son % S&P Commodity 396-0,47% F/X Son % Brent 54,16-1,11% EUR/USD 1,1415-0,43% WTI 48,45-0,43% TAHVİL Yield GBP/USD 1,5202 0,01% Doğal gaz 2,66 0,45% US 10 yr 1,76 USD/JPY 117,52 0,16% US 30 yr 2,35 TARIMSAL Son % GERMANY 10 yr 0,34 ETF Son % Mısır 383,50 0,33% SPAIN 10 yr 1,46 TZA 12,1 1,17% Bugday 511,00 0,15% GREECE 10 yr 10,39 FAZ 13,46 0,45% Kahve 164,90 2,58% ITALY 10 yr 1,57 GLD 121,58 0,44% Pamuk 61,23-0,95% AMERİKA: Amerika hisse senedi piyasaları dün düşen petrol, ECB'nin Yunanistan tahvillerini teminat olarak kullanılmasını engellemesi ha berleri,beklenti altında gelen istihdam rakamının etkisi altında kalarak son bir kaç gündür devam eden yükseliş momentumunu kaybetti. Endeksler yatay seviyelerden kapanırken, sektörl er arasında cyclical sektörlerin defansiflere göre güçlü kaldığını ve S&P 500'ün bir süredir sıkıştığı 100 puanlık bantta hareketini sürdürdüğünü gördük. Bugün piyasalarda Yunanistan haberlerinin olumsuz etkisini Çin merkez bankasının zorunlu karşılıkları indirmesi ve petrol fiyatlarının stabile olması dengelerken, risk algısında bir miktar genişleme görüyoruz. Birkaç gündür yük selen petrolün de etkisi ile satış baskısı altında kalmış olan petrol ithalatçısı EM ülkelerde alımlar dikkat çekerken, altın bir miktar gerileyerek $1,300 seviyesini aşmakta zorlanıyor. Sene b aşından bu yana global piyasalardaki belirsizliğin de etkisiyle yükselen altına, Ocak ayında hedge fundlar tarafından sıklıkla pozsiyon alınan ETF 'lerden de alım ilgisi geldiğini gözlemliyoruz. Değ erli metalin $1,250 seviyelerinde konsolide olması durumunda önümüzdeki haftalarda $1,300 üzerine yükselişler gözlemleyebiliriz. Yukarıda bahsettiğimiz gibi petroldeki düşüş sonrasında t ekrar Hindistan, Türkiye gibi petrol ithalatçı EM ülkelerinde riskli varlıklarda yükselişler görüyoruz. Daha önce de bahsettiğimiz gibi biz petroldeki yükselişi bir tepki alımı olarak görüyoruz ve Amerika'da açılan yeni kuyu sayısından çok, üretimdeki düşüş durmadığı sürece Suudi'lerin kararlı tutumunu sürdürerek petrolü yeni düşük seviyelere çekeceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla em tia ithalatçı ülkelerde enflasyondaki düşüşün merkez bankalarının faiz indirimi konusunda elini güçlendirmesi ve tasarruf oranı düşük olan ülkelerde petroldeki düşüşün tüketicilerin harcamaya ayırabileceği bütçeye olumlu yansımasının etkileri fiyatlanmaya devam edecektir. Grafikte görüldüğü gibi EM ülkeleri hisselerinin S&P 500'e göre değerleme rasyoları geride kalmış durumda. Fiyat/S atış oranına baktığımızda S&P 500 1,80 seviyelerine ulaşırken MSCI EM 1 seviyesinde kalmış durumda. Burada emtia genelinde özellikle tarımsallar, baz metaller ve petrol gibi ekonomide günlük olarak kullanılan ürünlerin ucuzlamaya de vam edebileceği göz önüne alınarak, gelişmekte olan piyasalar arasında bu konuda net ithalatçı konumdaki ülkeler seçilmesi uygun olacaktır. H indistan bu anlamda yakından takip ettiğimiz ve önümüzdeki sene için olumlu performans göstermesini beklediğimiz bir EM piyasası. Burada pozisyon almak isteyen yatırımcılar, ishares MSCI India ETF'ini (NYSE:INDA) kullanabilirler.

2 kullanabilirler DIŞ PİYASALAR ENDEKS Son % DERİNLİK NYSE HİSSE ENDÜSTRİ ETF S&P ,42% Artan Son % En iyi3: % Aktifler Son % DJIA ,04% Azalan AAPL 119,56 0,77% D. Tuketim 0,67% SPY 204,06-0,38% Nasdaq ,23% Degismeyen 119 CSCO 26,69-1,59% Teknoloji 0,12% DIA 176,53 0,11% Russell ,46% Tepe 135 QCOM 66,96 0,00% G. Tuketim 0,09% FXI 43,15 0,84% Dax ,19% Dip 15 FB 75,63 0,31% ERX 57,58-4,86% FTSE ,17% S&P Put/call 1,22 HPQ 37,90 0,34% TNA 77,44-1,09% Shanghai ,96% C 48,40-0,98% En kotu3: % TZA 12,1 1,17% Nikkei ,98% TAHVİL/US Yield FCX 18,29-3,64% Enerji -1,61% QID 39,36 0,13% Vix 18,33 5,77% 10 yr 1,76 GE 24,16-1,27% Saglik -1,35% ERY 20,23 4,87% Baltic Dry 569-3,56% 30 yr 2,35 GM 35,83 5,44% Elektrik, Su, Gaz-1,29% FAZ 13,46 0,45% S&P 500

3 EMTİA ENDEKS Son % YTD % DEĞERLİ METALSon % YTD % TARIMSAL Son % YTD % ENERJİ Son % YTD % GSCI 395,90-0,47-5,76 Altın 1.264,50 0,33 6,90 Mısır 383,50-0,58-3,09 Brent 54,16-1,11-7,99 Jeffries CRB 220,48-3,05-4,12 Gumus 17,40 0,43 10,71 Bugday 511,00-0,54-13,23 WTI 48,45-0,43-10,17 DJ-UBS 101,61-0,16-2,76 Platin 1.238,90 0,30 2,51 Soya 972,00-1,52-4,62 Doğal gaz 2,66 0,45-7,67 SOFTS Son % YTD % BAZ METAL Son % YTD % HİSSE Son % YTD % ETF Son % YTD % Kahve 164,90 2,58-1,02 Bakır 259,10 0,37-9,29 NEM 24,82 0,81 31,32 GLD 121,58 0,44 7,04 Pamuk 61,23-0,95 0,63 Aluminyum 1.863,50-0,61 1,29 PAAS 11,83 2,51 28,59 SLV 16,63 0,48 10,42 Kakao 2.730,00 0,92-5,60 Nikel ,00-1,21-0,25 AUY 4,38 6,05 8,96 DBA 23,14-0,43-7,03 Şeker 14,45-0,21-0,69 Kurşun 1.858,00 0,95 0,11 HL 3,37 2,12 20,79 USO 18,28-6,83-10,22 Enerji: ABD'deki petrol stok verilerinin 6,3mn varil artarak (beklenti 3,5mn varil artış) son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşması üzerine dün WTI fiyatı yüzde 10,17, brent petrol fiyatı da yüzde 7,99 düştü. Petrol fiyatlarının Ocak ortası ile beraber $45-$50 bandında konsolide olma çabası sonrasında ABD'de çalışan kuyu sayısının azalması ve büyük petrol şirketlerinin arama faaliyetlerindeki yatırımları azaltma kararlarıyla tetiklenen tepki yükselişi dün sert düşüşle sonlanmış oldu. Daha önce de belirttiğimiz gibi temelde arz/talep dengesinideki günlük 1,5mn varil arz fazlasını azaltacak bir gelişme olmadığı sürece Suudi Arabistan'ın ve OPEC'in kararlı tutumu devam edecek ve fiyatlardaki yükselişler geçici olacak gibi görünüyor. Biz de petrolde temel anlamda yükselişi destekleyecek ipuçlarını görmediğimiz sürece petrol fiyatlarını düşüş yönünde takip ederek burada bir dip arayışında olmayacağız. Önümüzdeki günlerde petrolde yeni düşük seviyeler görmek sürpriz olmayacaktır. Tarımsallar: Son günlerde tarımsallar genelinde gördüğümüz toparlanmanın sürdüğünü ancak bugün emtiaların biraz daha yatay seviyelerde seyrettiğini gözlemliyoruz. Kahvede $1,60 desteğinde konsolide olan aktif vadeli kontratı dün %2,5 yükselerek $1,65 seviyesine çıktı. Burada Brezilya nın en büyük kahve üreticisi ve ihracarcısı Couxupe, kuraklık sebebiyle bu sene hasatın %14 düşeceği yorumu da etkili olurken önümüzdeki dönem hasat konusunda endişelerin ortaya çıkmaya başladığını ve bunun kahve fiyatlarına aşağıda destek olduğunu görüyoruz. Kahve kontratında bu seviyelerin kırılması düşüşü hızlandıracaktır ancak bu kırılmanın gerçekleşmesi için kahve arzında artışa neden olacak önemli bir haber akışı görmemiz gerekiyor. Kısa vadede bu seviyelerden yakın stoplu ($1,57-$1,58 seviyeleri) uzun pozisyonlar denenebileceğini düşünüyoruz. Bugun Amerika'da tahıllarda net ihracat rakamları takip edilecek, dolayısıyla 15:30'da tarımsal emtia genelinde volatilite görebiliriz.

4 FX PARİTELER Son % EUR/USD 1,1415-0,49% GBP/USD 1,5202 0,28% EUR/GBP 0,7509-0,77% USD/JPY 117,5200 0,14% EUR/JPY 134,1500-0,35% USD/CHF 0,9229 0,02% EUR/CHF 1,0533-0,50% AUD/USD 0,7753-0,09% DXY 93,9860 0,41% USD/TRY 2,4572 2,47% EUR/TRY 2,8055 1,97% EUR/USD EURUSD paritesi ECB nin Yunanistan bonolarını teminat olarak kabul etmeyeceğenin açıklamasıyla oldukça sert bir düşüş yaşadı. Son zamanlarda bir miktar hafifleyen endişeler tekrar su yüzüne çıkmış oldu. Kurda tekrar düşüş trendinin etkili olmaya başlayabileceğini düşünüyoruz. Yarın açıklanacak olan ABD tarımdışı istihdam önemli olacaktır. Bugün ise Almanya fabrika siparişleri etkili olabilir. 1,1290 ve 1,1440 en yakın teknik seviyeler. GBPUSD paritesi 1,5200 civarında tutunmaya devam ediyor. 1,5250-1,5280 bandı bir süredir içerisinde bulunduğumuz bandın üst sınırı olduğundan kırılması durumunda sert hareket olabilir. Bugün BOE toplantısı yapılacak ancak önemli bir karar beklenmiyor. USDJPY paritesi dar bandda hareketine devam ediyor. Yarınki tarımdışı istihdam verisi oldukça uzun zamandır içinde bulunduğumuz 115,50-118,80 bandının kırılmasına neden olabilir.

5 DİKKAT ÇEKEN GRAFİKLER ICICI BANK (Hindistan) - NYSE:IBN Hindistan'da en büyük bankalardan birisi olan ve ekonominin barometresi olarak kabul edilebilecek ICICI'ın Amerika'da işlem gören ADR'ı endeks geneline oldukça paralel hareket ediyor. Hissede $11 oldukça kritik destek seviyesi; yükseliş trendinin ve yatay desteğin birleştiği nokta aynı zamanda 100 günlük har eketli ortalamaya da oldukça yakın. Bu seviyelerde hissenin konsolide olması beklenebilir. $11 desteğinin önümüzdeki günlerde tutması ile yukarı yönlü hareketin devamı beklenebilir, dol ayısıyla yatırımcıların bu seviyelerde uzun pozisyon alma yönünde hisseyi izleyebileceklerini düşünüyoruz.

6

7 GEÇMİŞ POZİSYON ÖNERİLERİ

8 EMTIA KORELASYON MATRIKSI Baslangic Bitis Periyot Haftalik WOOD CRUDE BRENT CRUDE OIL WTI DENATURED ETHANOL GASOIL GASOLINE GASOLINE RBOB NATURAL GAS SOYBEAN SOYBEAN OIL WOOD 1 1,000 0,096 0,119 0,042 0,106 0,124 0,090 0,026-0,022 0,002-0,004-0,072 SUGAR WHEAT CRUDE BRENT 2 0,096 1,000 0,831 0,190 0,893 0,781 0,781 0,085 0,181 0,352 0,158 0,161 CRUDE OIL WTI 3 0,119 0,831 1,000 0,146 0,774 0,729 0,733 0,138 0,185 0,372 0,175 0,122 DENATURED ETHANOL 4 0,042 0,190 0,146 1,000 0,174 0,204 0,224 0,038 0,358 0,282 0,220 0,397 GASOIL 5 0,106 0,893 0,774 0,174 1,000 0,690 0,691 0,117 0,203 0,388 0,142 0,127 GASOLINE 6 0,124 0,781 0,729 0,204 0,690 1,000 0,965 0,024 0,153 0,336 0,101 0,147 GASOLINE RBOB 7 0,090 0,781 0,733 0,224 0,691 0,965 1,000 0,034 0,186 0,358 0,099 0,170 NATURAL GAS 8 0,026 0,085 0,138 0,038 0,117 0,024 0,034 1,000 0,004-0,058-0,020 0,122 SOYBEAN 9-0,022 0,181 0,185 0,358 0,203 0,153 0,186 0,004 1,000 0,676 0,313 0,407 SOYBEAN OIL 10 0,002 0,352 0,372 0,282 0,388 0,336 0,358-0,058 0,676 1,000 0,306 0,423 SUGAR 11-0,004 0,158 0,175 0,220 0,142 0,101 0,099-0,020 0,313 0,306 1,000 0,197 WHEAT 12-0,072 0,161 0,122 0,397 0,127 0,147 0,170 0,122 0,407 0,423 0,197 1,000

9 SPREAD GRAFIKLERI BRENT/WTI ALTIN/GUMUS PLATIN/PALADYUM MISIR/BUGDAY

10 İLETİŞİM BİLGİLERİ Hande Yüney Senior Dealer (212) Ozan Toros Dealer (212) Melis Kayalar Dealer (212) Sermet Sevil Türev Piyasalar Grup Müdürü (212) Aslı Kumru Dere Türev Piyasalar Satış Müdürü (212) Sena Atay Senior Dealer (212) Hasan Alakuş Dealer (212) Cigdem Gul Aydin Dealer (212) Emin Yalçın Dealer (212) Bizi twitter'da takip edin twitter.com/ykyatirim

11 ÇEKİNCE BİLDİRİMİ / Bu rapor, yönlendirici nitelikte işlem ve faaliyetlere ilişkin olmadığı gibi; yorum ve tavsiyeler içermemekte; tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda Kurumumuz ve Kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde yatırım tavsiyeleri içermediği gibi, bu rapora ilişkin olarak yatırımcılara Kurumca herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde dayanak varlığın satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Raporun pair trading için kullanım yöntemleri içermesi halinde; pair trading için kullanılan yöntemlerin her zaman doğru sonuç vermeyeceği göz önüne alınmalıdır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri Kurumumuzca yürütmekte olduğumuz yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz