Bu alt fonun paylarının halka arz talebi Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve 507 sayılı yazısı ile olumlu karşılanmıştır.

Transkript

1 BU İZAHNAME T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU İÇTÜZÜĞÜ KAPSAMINDA PAYLARI İHRAÇ EDİLEN ALT FONUN KATILMA PAYLARININ SATIŞININ YAPILDIĞI YERLERDE ŞEMSİYE FON İÇTÜZÜĞÜ İLE BİRLİKTE TASARRUF SAHİPLERİNİN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. BU İZAHNAME YENİ BİR İHRACA KADAR GEÇERLİ OLUP, İZAHNAME KAPSAMINDAKİ BİLGİLERDEKİ DEĞİŞİKLİKLER TİCARET SİCİLİNE TESCİL VE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NDE İLANINI MÜTEAKİP BU İZAHNAMENİN EKİ HALİNE GETİRİLİR. BU ALT FON TARAFINDAN HEDEFLENEN %100 ANAPARA KORUMASI VE ANAPARANIN ÜZERİNDEKİ GETİRİ KESİN BİR TAAHHÜT NİTELİĞİNDE DEĞİLDİR VE ALT FONUN YATIRIM DÖNEMİNİN SONUNDA GERÇEKLEŞMEME RİSKİ BULUNMAKTADIR. YATIRIMCILAR, BU ALT FONA YATIRIM YAPMADAN ÖNCE, ALT FONUN, BU İZAHNAMEDE AÇIKLANAN RİSKLERİNİ VE DİĞER ÖZELLİKLERİNİ GÖZ ÖNÜNDE BULUNDURMALIDIRLAR. T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. NİN KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI YEDİNCİ ALT FONU NUN BİRİNCİ İHRAÇ KATILMA PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAMEDİR. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu nun 37. ve 38. maddelerine dayanılarak, 11/08/2010 tarihinde Ankara ili Ticaret Sicili Memurluğuna 1148 sicil numarası altında kaydedilen 13/08/2010 tarih ve 7628 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilen şemsiye fon içtüzüğü ve bu izahname hükümlerine göre yönetilmek üzere, halktan katılma payları karşılığında toplanacak paralarla, katılma payı sahipleri hesabına, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre sermaye piyasası araçları, ters repo ve Kurulca uygun görülen diğer finansal varlıklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu nun 09/08/2010 tarih ve B.02.1.SPK sayılı izni ile kurulmuş T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu na (Şemsiye Fon) bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı Yedinci Alt Fonu nun (Alt Fon) katılma paylarının birinci ihraç halka arzına ilişkin izahnamedir. Bu alt fona iştirak sağlayan ve alt fon varlığına katılım oranını gösteren, şemsiye fonun birinci tertip (Üçyüzmilyar) adet katılma payları, Sermaye Piyasası Kurulu nca 25/08/2010 tarih ve KB.538/642 sayı ile kayda alınmıştır. Ancak bu kayda alınma, şemsiye fonun ve katılma paylarının, Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. Bu alt fonun paylarının halka arz talebi Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve 507 sayılı yazısı ile olumlu karşılanmıştır. Bu alt fon ve şemsiye fon içtüzüğü kapsamında ihraç edilen diğer alt fonların tedavülde bulunan paylarının toplamı şemsiye fonun toplam pay sayısını geçemez. Bir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır. 1

2 I. ŞEMSİYE FON VE ALT FON HAKKINDA BİLGİLER: 1. Şemsiye Fonun Türü : Yatırımcının başlangıç yatırımının belirli bir bölümünün, tamamının ya da başlangıç yatırımının üzerinde belirli bir getirinin izahnamede belirlenen esaslar çerçevesinde belirli vade ya da vadelerde yatırımcıya geri ödenmesinin, uygun bir yatırım stratejisine dayanılarak en iyi gayret esası çerçevesinde amaçlandığı ve şemsiye fon şeklinde kurulan fonlar KORUMA AMAÇLI FON olarak adlandırılır. 2. Şemsiye Fon Tutarı : TL 3. Şemsiye Fonun Pay Sayısı : Adet (Bu alt fon ve şemsiye fon içtüzüğü kapsamında ihraç edilen diğer alt fonların tedavülde bulunan paylarının toplamı şemsiye fonun toplam pay sayısını geçemez.) 4. Alt Fonun Tipi : B Tipi 5. Alt Fonun Süresi : Süresizdir. 6. Alt Fonun Talep : tarihleri arasıdır (5 iş günü) Toplama Dönemi 7. Alt Fonun Yatırım : tarihleri arasıdır. (381 Gün) Dönemi 8. Alt Fon Portföy : Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. Yöneticisinin Unvanı II. ALT FONUN YATIRIM AMACI VE PORTFÖY YÖNETİM STRATEJİSİ: Alt fon portföyündeki varlıklar Sermaye Piyasası Kurulu'nun düzenlemelerine, şemsiye fon içtüzüğüne ve alt fon izahnamesine uygun olarak seçilir ve alt fon portföyü yönetici tarafından içtüzüğün 5. maddesine ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri: VII, No:10 sayılı Tebliği nin 41. maddesine uygun olarak yönetilir. Alt fonun yatırım amacı; alt fonun yatırım dönemi sonunda katılma payı sahiplerinin anaparalarının %100 ünü korumak ve pay sahiplerini, borsa dışından alınacak bir opsiyon sözleşmesi aracılığıyla altının Amerikan Doları (ABD Doları) cinsinden fiyatının yükselmesi halinde oluşacak artışın en fazla %20 sinin katılım oranı (yaklaşık %60 ile %70 arası) ile çarpılması sonucu hesaplanacak getiriden yararlandırmaktır. Katılım oranı, yatırımcının getiriye katılım oranı olarak adlandırılabilir. Bu oran, yatırımcının fon portföyüne dahil edilmiş olan opsiyon sözleşmesinden kaynaklanabilecek dayanak varlık getirisine katılım oranıdır. Katılım oranı, talep toplamanın sone ermesinin ardından fon portföyünün oluşturulmasını takiben kesinleşecektir. %60 ile %70 arasında gerçekleşmesi beklenen bu oran, fon portföyünün oluşturulduğu tarihte kesin olarak belli olacak ve yatırımcılara duyurulacaktır. Bu oran, portföy oluşması sırasındaki piyasa koşulları sebebiyle bu aralığın dışında olabilecektir. Anaparanın korunması amacına yönelik olarak, alt fon portföyünün yaklaşık %94 ü ile alt fonun yatırım dönemi süresince getirisi belirlenmiş olan ve borsada işlem gören devlet tahvili, hazine bonosu ve borsada işlem gören ters repolardan biri veya birkaçına yatırım yapılacaktır. Getiri hedefine yönelik olarak ise, portföyün yaklaşık %6 si ile borsa dışından olmak üzere yurt içi veya yurt dışından, Altın ın Amerikan Doları cinsinden ons fiyatının (XAU/USD) pozitif 2

3 getirisine katılım sağlayan opsiyon sözleşmesine yatırım yapılacaktır. Vanilya tipi opsiyon, opsiyon sözleşmelerinin bir türü olup söz konusu opsiyonun getirisi aşağıdaki yönteme göre hesaplanacaktır: The London Gold Market Fixing Ltd.; Barclays Capital, Deutsche Bank, Scotia Mocatta, HSBC ve Societe Generale kurumlarından oluşmaktadır. Altın fiyat sabitlemesi gün içinde sabah (yaklaşık Londra saati ile 10:30, AM Fixing) ve akşamüstü (yaklaşık Londra saati ile 15:00, PM Fixing) olmak üzere iki kere yapılmaktadır. Opsiyon sözleşmesinde yer alan altının başlangıç değeri; tarihinde, yaklaşık Londra saati ile 10:30 da, The London Gold Market Fixing Ltd. tarafından açıklanan (Reuters GOFO veya Bloomberg GOLDLNPM sayfalarında yayımlanan) altının bir onsunun Amerikan Doları cinsinden fiyat sabitlemesi (AM fixing) olacaktır. Alt fonun yatırım dönemi sonunda altının başlangıç değeri, The London Gold Market Fixing Ltd. tarafından açıklanan ve Reuters GOFO veya Bloomberg GOLDLNPM sayfalarında yayınlanan bir ons altının Amerikan Doları cinsinden akşamüstü fiyat sabitlemesi (PM fixing) ile kıyaslanacaktır ve vade sonu itibariyle altının oransal getirisi hesaplanacaktır. Altının hesaplanan oransal getirisinin üst limiti %20 dir. Getirinin Üst Limiti=Altın Başlangıç Değeri x (1+%20) şeklinde hesaplanacaktır. Altının hesaplanan oransal getirisinin %20 den yüksek olduğu durumda, getiri oranı %20 olarak kabul edilecektir ve bu getiri katılım oranı ile çarpılarak fon getirisi hesaplanacaktır. Altının hesaplanan oransal getirisi %0 - %20 aralığında olduğu durumda bu getiri oranı katılım oranı ile çarpılarak fon getirisi hesaplanacaktır. Altının hesaplanan oransal getirisinin sıfır ya da negatif olduğu durumlarda, yatırımcının sadece başlangıç yatırımının korunması amaçlanmaktadır. Fon portföyünde bulunan, dayanak varlığı altın olan opsiyonun cinsi Quanto opsiyon olduğundan yatırımcı herhangi bir kur riski taşımamaktadır. Quanto opsiyon, getirisi temel alınan kur üzerinden hesaplanan ve ödemesi yapılan opsiyon çeşididir. Alt fon portföyüne alınan opsiyon sözleşmesinin getirisi dayanak varlığın getirisi ile aynı olmayabilir. Bunun temel nedeni yatırımın doğrudan dayanak varlığa değil, sözleşmede belirlenen esaslar çerçevesinde söz konusu varlığı dayanak alan bir opsiyon sözleşmesine yatırım yapılmasıdır. Dolayısıyla, alt fon portföyüne yansıtılacak getiri tamamıyla opsiyon sözleşmesinin şartlarına göre oluşacaktır. Yukarıda yer verilen oranlar piyasa koşullarına bağlı olarak değişebileceğinden, kesinleşen portföy dağılımı, katılım oranı, altın başlangıç değeri, opsiyon sözleşmesinin karşı tarafı ve gerekli görülen diğer bilgiler, en geç yatırım dönemi başlangıç tarihini takip eden 2 işgünü içerisinde Kamuyu Aydınlatma Platformu nda (KAP) ilan edilir. 3

4 Örnek Hesaplama: Senaryo Tablosu: Hesaplamalarda katılım oranının % 65, başlangıç altın değerinin ($/ons) 1.450,00 olduğu varsayılmıştır. A. Opsiyon Sözleşmesinden Getiri Elde Edilememesi Altın Başlangıç Değeri ($/ons) 1.450,00 Altın Vade Sonu Değeri($/ons) 1.350,00 Altının Getirisi (%) -%6,90 Altının Getirisi = (Altının Vade Sonu Değeri- Altının Başlangıç Değeri)/Altının Başlangıç Değeri = ( )/1450= -%6,90 Toplam Brüt Getiri %0 olacaktır (Altın ın $/ons cinsinden fiyatı yükselmediğinden dolayı). Yatırımcılara vade sonunda anaparalarının verilmesi hedeflenecektir. B. Altının Getirisinin %20 nin Altında Olduğu Senaryo Altın Başlangıç Değeri ($/ons) 1.450,00 Altın Vade Sonu Değeri($/ons) 1.670,00 Altının Getirisi (%) %15,17 Altının Getirisi = (Altının Vade Sonu Değeri- Altının Başlangıç Değeri)/Altının Başlangıç Değeri = ( )/1.450= %15,17 Toplam Brüt Getiri = Altının Getirisi x Katılım Oranı Toplam brüt getiri = 15,17% x 65% = 9,86 %* olacaktır. C. Altının Getirisinin %20 den Fazla Olduğu Senaryo Altının vade sonu değeri vade başı değerinden %20 oranından daha yüksekse, hesaplanan getiri %20 olarak kabul edilecek ve bu oran katılım oranı ile çarpılarak fonun vade sonu değeri oluşacaktır. Altın Başlangıç Değeri ($/ons) 1.450,00 Altın Vade Sonu Değeri($/ons) 1.920,00 4

5 Altının Getirisi (%) %32,41 Hesaplanan Getiri %20 Altının Getirisi = (Altının Vade Sonu Değeri- Altının Başlangıç Değeri)/Altının Başlangıç Değeri = ( )/1.450= %32,41 Toplam Brüt Getiri = Altının Getirisi x Katılım Oranı Toplam brüt getiri %20 x %65 = %13,00 * olacaktır. *Net getirinin hesaplanması için değer artışı üzerinden ilgili yasal düzenlemeler çerçevesinde yürürlükte olan vergi kesintileri dikkate alınmalıdır. KURUCU VE YÖNETİCİ, YUKARIDA YER VERİLEN YATIRIM AMACININ GERÇEKLEŞTİRİLMESİ İÇİN EN İYİ GAYRETİ GÖSTERECEKTİR. ANCAK SÖZ KONUSU YATIRIM HEDEFİNİN GERÇEKLEŞMEME OLASILIĞI BULUNMAKTADIR. III. TEMEL YATIRIM RİSKLERİ Yatırımcılar alt fona yatırım yapmadan önce alt fonla ilgili temel yatırım risklerini değerlendirmelidirler. Yatırımcıların alt fonun maruz kaldığı temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler sonucunda alt fon fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin altına düşebileceğini göz önünde bulundurmaları gerekmektedir. Alt fonun karşılaşabileceği temel yatırım riskleri aşağıda sıralanmıştır. Genel Piyasa Riski Piyasa fiyatlarındaki (faiz, kur, emtia, hisse senedi fiyatı vs) olağan veya beklenmeyen hareketlere bağlı olarak fon portföy değerinde ortaya çıkabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Fon yatırım yaptığı piyasalardaki fiyat dalgalanmalarından doğabilecek risklere yatırım dönemi sonu itibari ile açıktır. Faiz Oranı Riski Faiz oranı riski, Fon portföyünde yer alan Türk Lirası ve yabancı para cinsi tanımlı faize duyarlı finansal varlıkların ilgili faiz oranlarındaki olası hareketler nedeniyle fonun net varlık değerinin olumsuz etkilenmesi sonucu maruz kalabileceği zarar ihtimalini ifade eder. Alt fon portföyünün önemli bir kısmı ile alt fonun yatırım dönemine uygun olarak hazine bonosu ve/veya devlet tahviline yapacağı yatırım nedeni ile faiz oranı riskine açıktır. Karşı Taraf Riski Karşı taraf riski, Alt fonun portföyünde yer alan borçlanma araçlarına ve borsa dışı opsiyon sözleşmeleri dolayısıyla ortaya çıkan, karşı tarafın sözleşmeden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya takas işlemlerinde ortaya çıkan 5

6 aksaklıklar sonucunda ödemenin yapılamaması riskidir. Bu gibi durumlarda alt fonun işlem yaptığı tüzel kişilik temerrüde düşmektedir. İşlemleri kanıtlayan ve destekleyen bir işlem belgesi mevcut olsa ve bu belge her iki tarafça imzalanmış olsa dahi temerrüde düşüldüğünde karşı taraf, kabul edilen getiriyi sağlayamayabilir. Operasyonel Risk Kredi ya da piyasa riski ile ilgili olmayan nedenlerden dolayı operasyonlar sonucunda zarar oluşması ihtimali operasyonel risk olarak adlandırılabilir. Operasyonel riskin kaynakları arasında, kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi etkenlerin yanı sıra, doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler olabilir. Yasal Risk Yasal risk, alt fonun halka arz edildiği dönemden sonra yasal mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelen değişiklerden alt fonun olumsuz etkilenmesi riskidir. Özellikle, vergi mevzuatında olabilecek değişiklikler alt fonun değerini ve fiyatını etkileyebilecektir. Yoğunlaşma Riski Yoğunlaşma riski, belli bir varlığa ve/veya vadede yoğun yatırım yapılması sonucu alt fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır. Likidite Riski Alt fon portföyünün nakit akışındaki dengesizlik sonucunda nakit çıkışlarını tam olarak ve zamanında karşılayacak düzeyde ve nitelikte nakit girişine veya hazır değere sahip bulunmaması, hazır değerlerinin nakde dönüştürülememesi nedeniyle zarara uğrama ihtimalidir. Kur Riski Alt fon portföyünün döviz kurlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle mariz kalacağı zarar olasılığıdır. Fon portföyünde bulunan, dayanak varlığı altın olan opsiyonun cinsi Quanto opsiyon olduğundan oluşabilecek kur riski elimine edilmiştir. Quanto opsiyon, getirisi temel alınan kur üzerinden hesaplanan ve ödemesi yapılan opsiyon çeşididir Yukarıdaki risklere ilişkin olarak, Sermaye Piyasası Kurulu nun Menkul Kıymet Yatırım Fonlarının Risk Yönetim Sistemlerine ilişkin İlkeler konulu tarih ve 35 sayılı kararı, Seri: VII, No:10 Sayılı Tebliği ve Sermaye Piyasası Kurulu nun diğer düzenlemeleri kapsamında risk yönetimi esasları oluşturulmuştur ve Yönetici nezdinde bir risk yönetim birimi bulunmaktadır. IV. HEDEFLENEN % 100 ORANINDAKİ ANAPARA KORUMASINDAN YARARLANMA KOŞULLARI: Alt fon katılma payı satın alan yatırımcılar, sadece alt fonun ilan edilen yatırım dönemi sonuna kadar kalırlarsa dönem sonundaki %100 anapara korunmasından yararlanabileceklerdir. Yatırım döneminden önce paylarını iade eden yatırımcılar ise paylarını o günkü net aktif değer üzerinden nakde dönüştürecekler ve erken çıkış komisyonu ödeyeceklerdir. Bu tutar anaparanın üzerinde olabileceği gibi altında da olabilir. 6

7 YATIRIMCILARIN ALT FON PAYLARINI ALT FONUN YATIRIM DÖNEMİ SONUNDAN ÖNCEKİ BİR TARİHTE ALT FONA İADE ETMELERİ HALİNDE HERHANGİ BİR ANAPARA KORUMASI SÖZ KONUSU OLMADIĞI GİBİ, %1 (YÜZDEBİR) ORANINDA ERKEN ÇIKIŞ KOMİSYONU UYGULANACAKTIR. ALT FONA İLİŞKİN OLARAK YATIRIMCILAR TARAFINDAN, VERGİ HARİÇ OLMAK ÜZERE DOĞRUDAN KATLANILAN MALİYETLER YATIRIM DÖNEMİ SONUNDA KORUNMASI AMAÇLANAN YATIRIM TUTARINI AZALTAMAZ. V. ALT FONUN YATIRIM YAPACAĞI SERMAYE PİYASASI ARAÇLARININ SEÇİMİ VE RİSKİN DAĞITILMASI ESASLARI: 1. Alt fon bankalar nezdinde vadeli mevduat tutamaz, mevduat sertifikası ile yabancı yatırım ortaklıklarının paylarını ve yatırım fonlarının katılma paylarını satın alamaz. Alt fon portföy değerinin en fazla %20 si nakit değerlendirmek üzere yapılan İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nezdindeki borsa para piyasası işlemlerinden oluşur. Alt fonun operasyonel işlemleri nedeniyle oluşabilecek likidite ihtiyacının karşılanması amacıyla nakit tutulabilir. 2. Türk Devleti, il özel idareleri, Kamu Ortaklığı İdaresi ve belediyelerin sermaye piyasası araçları ile Devletin kefalet ettiği diğer kuruluşların sermaye piyasası araçlarının toplam değeri alt fon portföy değerinin en az % 0 en çok % 100'ünü oluşturur. Mevzuat uyarınca izin verilmiş olan sermaye piyasası araçlarına dayalı olarak yapılabilecek ters repoların değeri alt fon portföy değerinin en az % 0 en çok % 100 ünü oluşturur. Alt fon ancak T.C. Merkez Bankası tarafından alım satımı yapılan para birimleri üzerinden ihraç edilmiş yabancı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. 3. Yatırım yapılacak yabancı sermaye piyasası araçlarını çıkaran kuruluşlar hakkında ve değerlemeye esas olacak fiyat hareketleri konusunda gerekli bilgileri yönetici sağlar. Yönetici alt fona alınacak yabancı sermaye piyasası araçlarının tabi olduğu ilgili ülke mevzuatına göre borsada satışına ve bedellerinin transferine ilişkin kısıtlamaların bulunup bulunmadığını araştırmak zorundadır. Bu tür kısıtlamaları olan sermaye piyasası araçları portföye alınamaz. 4. Alt fon portföyüne yatırım amaçlı olarak alınan opsiyon sözleşmeleri ve Kurulca uygun görülen diğer sermaye piyasası araçları nedeniyle maruz kalınan toplam risk tutarı alt fon toplam değerini aşamaz. Alt fon portföyüne borsa dışından alınan türev araçlar nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski ise alt fon toplam değerinin %20 sini aşamaz. Bu sınırlamaya uyumun yalnızca söz konusu varlıkların portföye dahil edilmeleri aşamasında sağlanması yeterlidir. Alt fon portföyüne borsa dışından alınan türev araçlar için sermaye piyasası düzenlemelerinde yer alan niteliklere sahip teminat alınması halinde, her bir türev araç için alınan teminat söz konusu türev aracın karşı taraf riskinin hesaplanmasında dikkate alınır. 5. Alt fon portföyüne borsa dışından opsiyon sözleşmeleri dahil edilecektir. Borsa dışı opsiyon sözleşmelerinin dayanak varlığı altın ($/ons) olacaktır. 6. Borsa dışı sözleşmeler alt fonun yatırım amacına uygun olacaktır. 7

8 7. Borsa dışı sözleşmelere, sözleşmenin lehdarının alt fon olduğuna, dolayısıyla sözleşmeden doğan her türlü haktan alt fonun yararlanacağına dair açık bir hüküm eklenmesi zorunludur. 8. Alt fonun borsa dışında taraf olacağı sözleşmelerin karşı taraflarının, yatırım yapılabilir seviyeye denk gelen derecelendirme notuna sahip olması gereklidir. Bu kapsamda; Türkiye'de yerleşik mali kuruluşların borsa dışı sözleşmelerin karşı tarafı olabilmeleri için ulusal notlarının asgari olarak yatırım yapılabilir seviyede olması, Yurtdışında yerleşik kuruluşlar için ise Standard&Poors, Moody's ve Fitch tarafından verilen İhraççı notlarının (issuer rating), ülkemizde kurulu derecelendirme kuruluşlarının ise buna denk notlarının, garantörü olunan fonun ya da taraf olunan sözleşmenin vadesine uygun olarak uzun ya da kısa vadeli olanın esas alınmasına, derecelendirmeyi yapan kuruluşun notlama sisteminde bu not bazında vade ayrımı yapılmaksızın tek bir notun bulunması durumunda bu notun esas alınması, Derecelendirme notu, ilgili derecelendirme kuruluşunun derecelendirme sistemine göre yatırım yapılabilir seviyenin en alt sınırında olan mali kuruluşlar için notun görünümünün (Outlook) en az durağan olması, Derecelendirme koşulunun sağlanıp sağlanmadığının değerlendirilmesinde ilgili kuruluşun aldığı en son tarihli derecelendirme notunun esas alınması gereklidir. 9. Sözleşmelerin herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek şekilde objektif koşullarda yapılması, adil bir fiyat içermesi ve alt fon fiyatının açıklandığı dönemlerde makul değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir olması gerekmektedir. 10. Borsa dışında taraf olunacak opsiyon sözleşmeleri, ISDA (International Swaps and Derivatives Association) kural ve uygulamalarına tabi olacaktır. VI. ALT FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ VE SAKLANMASI: 1. Kurucu: Bu alt fonun bağlı olduğu şemsiye fonun kurucusu olarak T.C. Ziraat Bankası A.Ş. riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre, alt fonun pay sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetim ve temsilinden sorumludur. 2. Yönetici: Alt fon portföyü Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurucu ile yapılan bir portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde Sermaye Piyasası Kanunu, ilgili Tebliğler ve şemsiye fon içtüzüğü hükümlerine uygun olarak yönetilir. 3. Saklama Kuruluşu: Kurucunun alt fon varlığının korunması ve saklanmasına ilişkin sorumluluğu devam etmek üzere, alt fon portföyündeki varlıklar ve ters repo işlemine konu menkul kıymetler İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nezdinde, opsiyon sözleşmesinin aslı ise Kurucu nezdinde muhafaza edilecektir. 8

9 VII. ALT FON YÖNETİMİ HAKKINDA BİLGİLER: Alt fonda görev alan kişilere ilişkin bilgiler aşağıda verilmektedir: Adı Soyadı Görev Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket-Mevki) Tecrübesi (Yıl) Hasan ÖZTAŞ Selim İNCE Şemsiye Fon Kurul Başkanı Şemsiye Fon Kurul Üyesi T.C.Z.B.Fon Yönetimi O. O. D.B. BölümMüdür T.C.Z.B. Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik Araştırmalar B.Bşk T.C.Z.B.Hazine Opr. Dai.Bşk. Bölüm Müdürü T.C.Z.B.Hazine Opr.Bölüm Başkanı Atanmasına İlişkin Yönetim Kurulu Kararı Tarihi ve Sayısı / /11/ G. Yaman AKGÜN Ahmet Eşref ORAL Ateş KAYMAK Hasan Özhan YAZICI Gülay ŞANAL Elif Sezen AYDIN Mustafa GÜL Muhammet SOYDAL Kadir KENDÜZLER Şemsiye Fon Kurul Üyesi Şemsiye Fon Denetçisi Alt Fon Portföy Yöneticisi Alt Fon Portföy Yöneticisi Alt Fon Müdürü Alt Fon Hizmet Birimi Yetkilisi Alt Fon Hizmet Birimi Yetkilisi Alt Fon Hizmet Birimi Yetkilisi Alt Fon Hizmet Birimi Yetkilisi Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş.Müdürü T.C.Z.B.Fon Yönetimi Daire Bşk.Yön T.C.Z.B.Fon Yönetimi Bölüm Bşk. B.Müdürü T.C.Z.Hazine Opr.Dai. Bşk. Yönetmen T.C.Z.B.Haz.Opr.Daire Bşk.Bölüm Müdürü 1/2006-1/2010 :Fortis Portföy Yönetimi A.Ş. Yön Yard, 1/2010-1/2012 :Fortis Portföy Yönetimi A.Ş. Yönetici, 2/2012-3/2013 :Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. Yönetmen, 3/2013- :Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. Müdür, 10/ /2011: Denizbank, Kıdemli Dealer 03/ /2012:Finans Yatırım M.D.A.Ş., Müdür 3/2013- :Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. Müdür, 17 10/03/ /10/ tarih ve 2012/ tarih ve 2013/ Hazine Operasyon Bölüm. Bşk.-Yönetmen 15 29/06/ T.C.Z.B.Eğt.Daire Bşklğ.Servis Gör Hazine Op.Dai. Bşk.-Uzman Yrd Hazine Op.Bölüm. Bşklığı.-Uzmanı İşe Başlama T.C.Z.B.Hazine Opr.Dai. Bşk.Uzm. Yrd T.C.Z.B.Hazine Opr. Bölüm. Bşk.Uzmanı 5 29/06/ /03/ İşe Başlama T.C.Z.B.Hazine Opr.Dai. Bşk.Uzm. Yrd. 9 10/03/ T.C.Z.B.Hazine Opr.Bölüm. Bşk.Uzmanı : T.C.Z.B.Hazine Opr.Bölüm. Bşk, Yönetmen Hazine Op. Yönetmen Yard. 1 VIII. KATILMA PAYLARININ DEĞERİNİN TESPİTİ: Katılma paylarının değeri, şemsiye fon içtüzüğü ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri: VII, No:10 sayılı Tebliği nin 45. maddesi çerçevesinde hesaplanır. Alt fon katılma paylarının satış ve geri satın alınış fiyatlarının tespiti usulü ve portföy değerinin belirlenmesine ilişkin esaslara aşağıda yer verilmektedir: 9

10 1. Değerleme, her ayın 7. ve 21. günü ( İstanbul, New York ve Londra da tatil günlerine denk gelmesi halinde takip eden ilk iş günü) olmak üzere ayda iki kere yapılacak ve aynı günlerde alt fon fiyatı ilan edilecektir. Alt fonun yatırım dönemi sonunda bu günlere bağlı olmaksızın değerleme yapılacak ve fiyat ilan edilecektir. Alt fon fiyatı, sürekli bilgilendirme formu aracılığıyla duyurulur. 2. Alt Fon Portföy Değeri, portföydeki varlıkların değerlerinin toplamıdır. 3. Portföydeki varlıkların değeri aşağıdaki esaslara göre tespit edilir Portföye alınan varlıklar alım fiyatları ile kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur. Eğer yabancı ürünlerin fiyatlaması TL cinsinden yapılıyorsa, yukarıdaki hesaplamaya gerek yoktur Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan ağırlıklı ortalama fiyat ve oranlarla değerlenir. Şu kadar ki, işlem gördüğü borsada kapanış seansı uygulaması bulunan varlıkların değerlemesinde kapanış seansı fiyatı kullanılır Borsa İstanbul küçük işlemler pazarında oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz Borsada işlem görmekle birlikte değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan paylar son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla, borçlanma senetleri, ters repo ve repolar son işlem günündeki iç verim oranı (günlük nakit girişlerini nakit çıkışlarına eşitleyen iskonto oranı) ile değerlenir Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen varlıklar ise, piyasa fiyatını en iyi yansıtacak şekilde fon kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenir Portföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları borsada değerleme günü itibariyle oluşan fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın T.C. Merkez Bankası döviz alış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir Borsa dışı türev araçların değerlemesinde Kurul düzenlemelerinde öngörülen kriterlere uyulur. Bu çerçevede, portföye borsa dışından alınan türev araçların değerlemesine ilişkin olarak, portföye dâhil edilen opsiyonun satın alındığı kurumdan temin edilecek opsiyonun alış fiyatı, makul ve adil bir fiyat olmasını teminen Yönetici bünyesindeki Risk Yönetim Birimi tarafından doğrulandıktan sonra değerlemede kullanılacaktır. Opsiyon sözleşmesinin karşı tarafının bildirdiği alış fiyatı ve fiyat açıklama dönemlerinde karşı taraftan alınan fiyat; Bloomberg veya Reuters gibi bağımsız ve güvenilir üçüncü bir kuruluş terminalinde yer alan fiyatlama modeli vasıtasıyla ya da Monte Carlo simülasyonu, Black&Scholes modeli veya opsiyonun türüne göre uygun görülecek diğer metotlar kullanılarak doğrulanacaktır. Black&Scholes modeli; opsiyonun türü (call/put), opsiyonun vade günü, değerleme günü, vadeye kalan gün sayısı, dayanak varlık/varlıkların implied standard sapması (volatilite), uygun faiz oranı/oranları, değerleme günü dayanak varlık/varlıklar spot değeri/değerleri ile opsiyonun kullanım fiyatı gibi değişkenler kullanılarak bir formülasyon çerçevesinde oluşturulan fiyatlama yöntemidir. Bu şekilde değerlenemeyen 10

11 opsiyon sözleşmeleri ise değerleme esasları piyasa fiyatını en iyi yansıtacak ve fon kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenecektir. Değerlemenin güvenilirliği için (9) nolu bölümde belirtilen yöntemler uygulanır. 4. Alt Fon Toplam Değeri, alt fon portföy değerine varsa diğer varlıkların ve alacakların eklenmesi ve borçların düşülmesi suretiyle bulunur. 5. Alt fonun devamı süresince alınan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz ve kar payları v.b. alındıkları gün alt fon portföyüne dahil edilir, bu ödemeler takip eden ilk Net Aktif Değeri hesaplamasında dikkate alınır. 6. Bir payın değeri, alt fon toplam değerinin tedavüldeki katılma paylarının kapsadığı pay sayısına bölünmesiyle elde edilir. İhraç edilen katılma paylarının tümü satılıncaya kadar, her payın değeri, alt fon toplam değerinin tedavüldeki pay sayısına bölünmesi ile bulunur. 7. Alt fonun bu maddeye göre hesaplanan pay değeri her ayın 7. ve 21. günü ( İstanbul, New York ve Londra da tatil günlerine denk gelmesi halinde takip eden ilk iş günü) olmak üzere ayda iki kere yapılacak ve aynı günlerde alt fon fiyatı ilan edilecektir. Alt fon fiyatı katılma paylarının alım-satım yerlerinde açıkça görülebilecek şekilde asılan ilanlarla duyurulur. 8. Bu izahnamede belirtilen esaslar çerçevesinde katılma paylarının alım ve satımı kurucu T.C. Ziraat Bankası A.Ş. aracılığıyla yapılır. 9. Borsa Dışında Taraf Olunacak Sözleşmelerinin Herhangi Bir İlişkiden Etkilenmeyecek Şekilde Objektif Koşullarda Yapılmasının ve Adil Bir Fiyat İçermesinin Sağlanması İçin Uygulanacak İlke ve Yöntemler Alt fon portföyü oluşturulurken borsa dışı opsiyon sözleşmesi alımı esnasında bu izahnamenin V. bölümünün 8. maddesinde yer alan koşulu sağlayan en az iki mali kuruluştan fiyat teklifleri alınır ve bu tekliflere ilişkin gerekli belgelerin asılları kurucu T.C. Ziraat Bankası A.Ş. nezdinde saklanır. Bu teklifler bu izahnamenin V. bölümünde belirlenen özellikler ile işlemlerin doğru, hızlı ve sorunsuz yapılması ile karşı tarafla iletişim, çalışma kolaylığı gibi hususlar da göz önüne alınarak Yönetici tarafından değerlendirilir ve işlem gerçekleştirilir. Fon Kurulu nun talep etmesi durumunda istenen tüm bilgi ve belgeler bu Kurula sunulur. Alt fon portföyüne borsa dışından alınacak varlıkların değerlemesinde, bu varlıkların piyasa fiyatını en iyi yansıtacak şekilde fon kurulu tarafından belirlenmiş değerleme yöntemleri kullanılır. Söz konusu değerleme esaslarına aşağıda yer verilmiştir: Fiyat açıklama dönemlerinde yapılacak değerlemelerde, portföydeki borsa dışı opsiyon sözleşmeleri için opsiyonun satın alındığı kurumdan temin edilecek opsiyonun alış fiyatı, Yönetici bünyesindeki Risk Yönetim Birimi tarafından doğrulandıktan sonra değerlemede kullanılacaktır. Değerlemenin doğrulanması, Bloomberg veya Reuters gibi bağımsız ve güvenilir üçüncü bir kuruluş terminalinde yer alan fiyatlama modeli vasıtasıyla ya da Risk Yönetimi Birimi tarafından Monte Carlo simülasyonu, Black&Scholes modeli veya opsiyonun özelliklerine göre uygun görülecek diğer metotlar kullanılarak yapılacaktır. Her bir fiyat açıklama döneminde karşı tarafın verdiği kotasyon ile Risk Yönetimi Birimi tarafından hesaplanan fiyat karşılaştırılır. Opsiyon sözleşmesinin alındığı gün ve değerleme günlerinde, fiyatın makul ve adil bir fiyat olmasını teminen yapılan karşılaştırmada aradaki farkın oransal olarak (Opsiyon sözleşmesinin karşı tarafı 11

12 ile Risk Yönetimi Birimi tarafından hesaplanan fiyat arasındaki farkın Risk Yönetimi Birimi tarafından hesaplanan fiyata bölünmesi) %25 ten az olması beklenir. Farkın bu seviyenin üzerinde olması durumunda, karşı kurum fiyatı bir kez daha gözden geçirmesi hususunda uyarılır. Opsiyon fiyatına ilişkin olarak mutabakatın sağlanamadığı durumlarda değerlemede kullanılan opsiyon fiyatına ilişkin olarak fon kurulu tarafından gerekçeli ve yazılı karar alınarak karşı kurum fiyatı kullanılır. Değerleme esaslarına ilişkin fon kurulu kararına fonun sürekli bilgilendirme formunda yer verilmektedir. Söz konusu türev aracın değerlemesinde Kurul düzenlemelerinde öngörülen kriterlere uyulur. Değerlemenin doğrulaması Sermaye Piyasası Kurulu nun ilgili düzenlemeleri çerçevesinde operasyon işlemlerinin yürütüldüğü kurucu bünyesindeki Hazine Operasyonları Bölüm Başkanlığı ndan bağımsız olan Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. nezdindeki Risk Yönetimi Birimi tarafından yapılır. IX. ALT FONDAN TAHSİL EDİLECEK HARCAMALAR: 1. Kurucuya ve/veya Alt Fon Portföy Yöneticisine Ödenecek Yönetim Ücretinin Tespit Esası ve Oranı: Ödenecek yönetim ücreti; alt fonun halka arz fiyatı ile ilgili fiyat ilan günündeki dolaşımdaki pay adedi çarpılarak (Kavramsal Değer: halka arz fiyatı*dolaşımdaki pay adedi) bulunan toplam alt fon büyüklüğü (Kavramsal değer) üzerinden alt fon yönetim ücreti oranı kullanılarak hesaplanır. Alt fon yönetim ücreti oranı ise, piyasa koşullarına göre değişebilen ve alt fonların özelliği gereği ilk fiyat açıklama günü net olarak belirlenecek olan yıllık azami % 1.50 ile asgari %0 arasında bir değerdir. Kurucu, hiçbir koşulda belirlenen bu azami ve asgari oranlarının dışına çıkmayacaktır. Yıllık sabitlenen yönetim ücreti oranı, toplam pay fiyatı açıklama gün sayısına bölünerek, her pay fiyatı açıklanan gün için; [halka arz fiyatı*pay fiyatı açıklama günü dolaşımdaki pay adedi*yıllık yönetim ücreti oranı*yatırım Dönemi Gün Sayısı/365/Fiyat İlan Gün Sayısı] Formülü ile pay fiyatı açıklama günlerinde tahakkuk ettirilir ve karşılığı ayrılmış alt fon yönetim ücreti her ay sonunu izleyen bir hafta içinde portföy yönetim sözleşmesindeki paylaşım oranı çerçevesinde kurucuya ve yöneticiye ödenir. 2. Sabit Menkul Kıymet Kurtajı: Alt fon adına Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasasında gerçekleştirilen işlemler üzerinden, Borsa İstanbul tarifesi üzerinden sadece borsa payı uygulanır. 3. Borsa Dışı Ters Repo Kurtajı: Alt fon adına Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasasında gerçekleştirilen işlemler üzerinden, Borsa İstanbul tarifesi üzerinden sadece borsa payı uygulanır. 4. Karşılık Ayrılacak Giderler ve Tutarları: : Saklama komisyonu: İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş ve Merkezi Kayıt Kuruluşu ndan alınan saklama hizmetlerine ilişkin saklama komisyonları aylık herhangi bir karşılık ayrılmaksızın ödenir. Saklama komisyonu tutarı İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş tarafından hesaplanıp bildirilmektedir. 12

13 Bağımsız Denetim Ücreti: 3.750,00 TL civarında olup yatırım dönemi başında tek seferde karşılık ayrılmaktadır. 5. Kurul Ücreti: Takvim yılı esas alınarak, üçer aylık dönemlerin son iş gününde alt fonun net varlık değeri üzerinden %0,005 (yüzbindebeş) oranında hesaplanacak Kurul ücreti alt fon varlıklarından karşılanır. 6. Şemsiye Fona Ait Diğer Giderler: Şemsiye fon için yapılması gereken tüm giderler alt fonların portföy büyüklüğü dikkate alınarak oransal olarak alt fonların portföyünden karşılanır tarihinden itibaren: a) Fondan karşılanan toplam giderlerin (yönetim ücreti dahil) üst sınırı bu fon için fon toplam değerinin yıllık % 2,19 u (yüzdeikivirgülondokuz) olarak uygulanacak olup söz konusu Fon Toplam Gider Oranı limiti içinde kalınsa dahi, yukarıda belirtilen harcamalardan bağımsız olarak fona gider tahakkuk ettirilemez. b) 3, 6, 9 ve 12 aylık dönemlerin son işgünü itibarıyla, içtüzükte belirlenen yıllık fon toplam gider oranının ilgili döneme denk gelen kısmının aşılıp aşılmadığı, ilgili dönem için hesaplanan günlük ortalama fon toplam değeri esas alınarak, Kurucu tarafından kontrol edilir. Yapılan kontrolde içtüzükte belirlenen oranın aşıldığının tespiti halinde aşan tutar ilgili dönemi takip eden 5 iş günü içinde Kurucu tarafından fona iade edilir. İade edilen tutar, ilgili yıl içinde takip eden dönemlerin fon toplam gider oranı hesaplamasında toplam giderlerden düşülür. Gider oranına ilişkin kontroller, alt fon katılma paylarının satışa sunulmuş olduğu günler dikkate alınarak yapılır. 3, 6, 9 ve 12 aylık dönemlerin bitiminde hesaplanan fon toplam gider oranı ve varsa iade tutarı ilgili dönemin bitimini takip eden 6 iş günü içinde KAP ta ilan edilir. X. KURUCUNUN KARŞILADIĞI GİDERLER: Aşağıda tahmini tutarları gösterilen giderler kurucu tarafından karşılanacaktır. GİDER TÜRÜ Tescil ve İlan Giderleri Diğer Giderler TOPLAM TUTARI (TL) TL (tahmini) TL (tahmini) TL XI. YATIRIM FONUNUN VERGİLENDİRİLMESİ: 1. Fon Portföy İşletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5'inci maddesinin 1 no lu bendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul kıymet yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır. b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portföy işletmeciliği kazançları, Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca, A ve B Tipi ayrımı olmaksızın % 0 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. 1 1 Bkz. 2006/10371 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı 13

14 2. Katılma Payı Satın Alanların Vergilendirilmesi 2 Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonlarının katılma paylarının ilgili olduğu fona iadesi %10 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. Ancak anonim, eshamlı komandit ve limited şirketlerce elde edilenler ile anonim, eshamlı komandit ve limited şirket niteliğindeki yabancı kurumlar ile Sermaye Piyasası Kanunu göre kurulan yatırım fonu ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu Maliye Bakanlığınca belirlenen yabancı kurumlarca elde edilenler % 0 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. Sürekli olarak portföyünün en az % 51 i Borsa İstanbul da işlem gören hisse senetlerinden oluşan yatırım fonlarının bir yıldan fazla süreyle elde tutulan katılma belgelerinin elden çıkarılmasında Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi kapsamında tevkifat yapılmaz. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca fon katılma paylarının fona iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticarî işletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fıkra kapsamı dışındadır. XII- KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI: 1. Alt fonda oluşan kar, katılma paylarının şemsiye fon içtüzüğünde ve bu izahnamede belirtilen esaslara ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine göre tespit edilen fiyatlarına yansır. Katılma payı sahipleri, paylarını alt fona geri sattıklarında, ellerinde tuttukları süre için alt fonda oluşan kardan paylarını almış olurlar. 2. Şemsiye fonun hesap döneminin bitiminden itibaren 3 ay içinde Tebliğ in 46/A maddesi kapsamında bir önceki yılla karşılaştırmalı olarak bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları ile fon portföy değeri ve fon toplam değeri tabloları her bir alt fonu içerecek şekilde hazırlanır ve bağımsız denetim raporu ile birlikte KAP ta ilan edilir. Alt fonların kendi hesap dönemlerinin bitiminden itibaren 1 ay içinde bir önceki hesap dönemi ile karşılaştırmalı olarak bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları ile fon portföy değeri ve fon toplam değeri tabloları hazırlanır ve bağımsız denetim raporu ile birlikte KAP ta ilan edilir. Alt fonlar yatırım dönemi sonundan itibaren 1 ay içerisinde özel bağımsız denetime tabi tutulacaktır. Şemsiye fonun alt fonlarının yatırım dönemi sonunda özel bağımsız denetimden geçirilmesi şemsiye fonun ara dönem finansal tablolarının bağımsız denetimden geçirilmesi hükmündedir. Yatırım dönemi süresi bir yıldan uzun olan alt fonlar için yatırım dönemi başlangıç tarihinden itibaren bir yıl olan hesap dönemi sonunda bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları, fon portföy değeri ve fon toplam değeri tabloları ile bağımsız denetim raporunun hazırlanması gerekli değildir. Şemsiye fonların bağımsız denetimden geçmiş yıllık hesap dönemine ilişkin finansal tabloları ve alt fonların özel bağımsız denetimden geçmiş finansal tabloları, bağımsız denetim raporları ile birlikte dönemlerin bitiminden itibaren sırasıyla 3 ay ve 1 ay içerisinde Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde ilan edilir. Söz konusu finansal tablo ve raporlar ilanı takip eden 5 2 Bu bölümde yer alan tevkifat oranları ile vergi düzenlemelerine ilişkin güncel bilgilere Gelir İdaresi Başkanlığı nın adresindeki internet sitesinden ulaşılabilmektedir. 14

15 işgünü içerisinde de Kurula gönderilir ve katılma payı alınıp satılan yerlerde yatırımcıların incelemesine açık tutulur. 3. Ticaret Siciline tescil olunarak TTSG ve KAP ta ilan olunan hususlardan yatırımcının yatırım kararlarını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olmayı gerektirecek nitelikte olanlar için hazırlanan duyurular kurucu tarafından KAP ta ilan edilir. Söz konusu hususlar ilandan en az 10 işgünü sonra yürürlüğe girer. 4. İzahnamede tescil edilen hususlarda bir değişiklik yapılacak olursa bunlar ticaret siciline tescil ettirilerek izahname eki haline getirilir. Yeni bir ihraca kadar bu izahname geçerlidir. İzahname ve şemsiye fon içtüzüğü katılma payı alım satımı yapılan yerlerden ücretsiz olarak temin edilir. 5. Katılma payları müşteri bazında Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri kurucudan veya alım satıma aracılık eden kuruluşlardan hesap durumları hakkında her zaman bilgi talep edebilirler. 6. Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu nun izni ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde tasarruf sahiplerine bilgi verilmesi suretiyle katılma payı birim pay değerleri hesaplanmayabilir ve alım satımlar durdurulabilir. XIII. TASFİYE SONUCUNA İŞTİRAK: Alt fon, aşağıda belirtilen nedenlerle sona erer: 1. Şemsiye fon içtüzüğünde belirtilen sürenin sona ermesi, 2. Bu alt fon izahnamesinde belirtilen sürenin sona ermesi, 3. Kurucunun fon kurma koşullarını kaybetmesi, 4. Kurucunun mali durumunun zayıflaması, alt fonun kendi maliyetlerini karşılayamaz durumda olması ve benzer nedenlerle alt fonun devamının yatırımcıların yararına olmayacağının Kurulca tespit edilmiş olması. Alt fonun sona ermesi durumunda, alt fon portföyündeki varlıklar Kurucu veya yönetici tarafından borsada satılır. Alt fonun taraf olduğu borsada işlem görmeyen sözleşmeler ise tasfiye edilir. Bu şekilde satışı mümkün olmayan alt fon mevcudu, açık artırma veya pazarlık veya her iki usulün uygulanması suretiyle satılarak paraya çevrilebilir. Bu yolla nakde dönüşen alt fon varlığı, katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Fesih anından itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz. Kurucunun iflası halinde Kurul, alt fonu uygun göreceği başka bir kuruluşa tasfiye amacıyla devreder. Saklayıcı kurumun iflası halinde kurucu, alt fon varlığını Kurulca uygun görülecek başka bir kuruluşa devreder. XIV. HALKA ARZLA İLGİLİ BİLGİLER: 1. Alt fon katılma payları talep toplama yöntemi ile Kurucu T.C. Ziraat Bankası A.Ş. şubeleri, internet bankacılığı ve telefon bankacılığı aracılığıyla halka arz edilecektir. Talep toplama dönemine ilişkin bilgiler ve bu dönemde uygulanacak alım satım esasları aşağıdaki gibidir. 15

16 1.1. Talep Toplama Dönemi Alım Talimatları Yatırımcıların alt fon payı alımında asgari pay alım limiti pay ve üzeri 500 pay ve katları şeklinde satılır. Bir payın satış fiyatı 1 Kr dir. (0,01 TL) Bu izahnamede ilan edilen talep toplama başlangıç ve bitiş tarihleri arasında her gün Kurucu nezdinde 09:00 17:00 saatleri arasında pay alım talepleri kabul edilecektir. Kurucu, gerekli gördüğü durumlarda halka arz bitiş saatini 18:00 e kadar uzatabilir. Yatırımcıların talep toplama döneminde verdikleri alım talimatları karşılığı tahsil edilen tutarlar ters repo ile nemalandırılır. Talep toplama süresinin sona erdiği tarihi itibariyle yatırımcı hesabında bulunan bakiye yatırım döneminin başlangıç tarihinde alt fon payı alımı için kullanılır, katılma payı alımına nema tutarları dahil edilmez ve nema tutarı yatırımcılara iade edilir Alım Bedellerinin Tahsil Esasları Alım talimatının verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin Kurucu tarafından tahsil edilmesi esastır. Alım talimatları tutar ya da pay olarak verilebilecektir. a) Toplam Talep tutarının TL nin altında olması durumunda Kurucu fonu kurmayabilecektir. Piyasa şartlarının alt fonun yatırım stratejisine uygun enstrümanlara daha önce öngörülen uygun koşullarda yatırım yapılmasına imkân sağlamaması halinde, kurucunun kararı ile talep toplamanın son gününü takip eden ilk iş günü itibariyle halka arzın iptaline karar verilebilir. Bu durumda alt fon oluşturulmayacaktır. Bu durumda talep toplama dönemi içinde yapılan taleplerden dolayı oluşmuş tutar, yatırımcıların Kurucu nezdindeki, yatırımcının alım talebinde bulundukları hesaplarına, talep toplama süresinin sona erdiği gün veya ertesi iş günü elde ettikleri nema tutarıyla birlikte geçilir. Talep toplamanın iptal edilmesi halinde, bu durum ortaya çıktığı gün Kurucunun internet sitesinde, KAP ta ve alt fonun kamuyu sürekli bilgilendirme formu aracılığıyla yatırımcılara duyurulur ve konu hakkında Kurula bilgi verilir. b) Toplam talep tutarının TL nin üzerinde olması ve toplam talep tutarına karşılık gelen pay sayısı ile şemsiye fonun diğer alt fonlarının tedavülde bulunan pay sayılarının toplamının şemsiye fonun toplam pay sayısını geçmemesi halinde verilen bütün alım emirleri %100 oranında karşılanacaktır. Bu limitin aşılması halinde ise aşağıdaki yöntem takip edilecektir; a. Sabit bir fiyatla talep toplanacak olan bu alt fonda, herhangi bir yatırımcı grubuna öncelik verilmeksizin, yatırımcı hesaplarına dağıtılacak olan paylar, emir önceliğine göre asgari pay alım miktarı dikkate alınarak, şemsiye fonun toplam satılabilir tutarını aşmayacak şekilde yatırımcılara pay dağıtılır. b. Her bir yatırımcı hesabına asgari payın dağıtılmasının ardından şemsiye fonun toplam paylarının ve yatırımcı talebinin kalan adedi dikkate alınarak arzın toplam yatırımcı talebini karşılama oranı bulunur ve kalan pay adedinin bu oranla çarpılması sonucunda her bir yatırımcının oransal dağıtım esasları çerçevesinde almayı hak ettiği alt fon adedi belirlenerek yatırımcıların hesaplarına dağıtılır Alım Talimatı İptal Esasları Talep toplama döneminde pay satım talebi kabul edilemeyecek olup, yatırımcıların alım taleplerini iptal etmeleri mümkündür. 16

17 Yatırımcıların talep toplama döneminin son günü de dahil olmak üzere :00 saatleri arasında verdikleri alım talimatlarını iptal etmeleri mümkündür. Talep iptal edilmesi durumunda talep tutarı repo faizi ile beraber yatırımcının hesabına iptal anında yatırılır. XV. YATIRIM DÖNEMİ İÇERİSİNDEKİ KATILMA PAYI ALIM SATIM İŞLEMLERİNE İLİŞKİN BİLGİLER: Yatırım dönemine ilişkin bilgiler ve bu dönemde uygulanacak alım satım esasları aşağıdaki gibidir. 1. Alt Fonun Yatırım Dönemi 1.1. Alım Talimatları Alt fonun yatırım dönemi başlangıç tarihinden yatırım dönemi sonuna kadar yeni pay alımına izin verilmeyecek olup, satım talimatı verilebilecektir. 1.2 Satım Talimatları Alt fonun satım talimatları kurucu T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri, İnternet Bankacılığı ve Telefon Bankacılığı aracılığıyla en az pay ve üzeri 500 pay ve katları olarak verilebilecektir. En az satım tutarının altındaki tutarlar için satım talimatları kabul edilmeyecektir. Ancak yatırımcının hesabındaki toplam pay adedinin en az satım adedinin altına düşmesi durumunda tüm paylar için satım talimatı verilebilecektir. Alt fon pay fiyatı, her ayın 7. ve 21. günü (İstanbul, New York ve Londra da tatil günlerine denk gelmesi halinde takip eden ilk iş günü) olmak üzere ayda iki kere hesaplanır. Alt fonun satım talimatları alt fonun yatırım döneminin başlangıç tarihinden itibaren birinci gün de dahil olmak üzere her işgünü içinde verilebilir. Ancak bu emirler, emrin girilmesini takip eden ilk pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilecektir. Fiyat açıklama gününden bir önceki iş günü (T-1) günü saat a kadar girilen emirler, T günü açıklanacak fiyat üzerinden yatırımcı hesaplarına üç işgünü (T+3) sonra aktarılır. Yatırımcı hesabına aktarılacak bakiye, erken çıkış komisyonu düşülerek hesaplanır. Fiyat açıklama gününden bir önceki iş günü (T-1) günü saat dan sonra girilen satım emirleri ise bir sonraki fiyat açıklama tarihine kadar bekletilir. Bu alt fonun yatırım dönemi sonunda alt fon portföyünü oluşturan kıymetler nakde dönüştürülür ve alt fonun yatırım döneminin sonunu takip eden iş günü bu alt fonun katılma payı bedellerinden kaynaklanan ödemelerin yapılması amacıyla tüm katılma payı sahipleri için otomatik satım talimatı yaratılır. Alt fon katılma payı bedellerinin TL tutarları yatırım döneminin sonunu takip eden üçüncü iş günü nakit olarak yatırımcıların Kurucu nezdindeki hesaplarına aktarılır. 2. Katılma paylarının tasarruf sahipleri tarafından alt fonun vadesinden önce satımı durumunda erken çıkma komisyonu uygulanır. Söz konusu komisyonlar tahsil edildikleri gün alt 17

18 fona gelir olarak kaydedilir. Alt fon çıkış tutarı üzerinden hesaplanacak komisyon oranı %1 dir. Paylarını yatırım dönemi sonuna kadar elde tutanlardan komisyon alınmaz. XVI. ALT FONA İLİŞKİN DİĞER HUSUSLAR 1. Bu izahnamede belirtilen yatırım döneminin sonunda katılma paylarının yeniden halka arz edilmek istenmesi halinde, bu dönemin bitimini takip eden en geç bir ay içerisinde ilgili ihraç için yeni bir izahname düzenleyerek Kurula başvurulur. Bu izahnamede belirtilen yatırım döneminin sonunda katılma paylarının yeniden halka arz edilmek istenmemesi halinde ise, yatırım döneminin bitimini takip eden en geç bir ay içerisinde bu alt fonun tasfiye edilmesi talebiyle Kurula başvurulur. Bir aylık süre içerisinde Kurula başvurulmaması halinde, Kurul bu alt fonun resen tasfiye edilmesine karar verebilir. 2. Kurucu tarafından katılma paylarının alt fon adına alım satımı esastır. Kurucu ve/veya yönetici tarafından gerekli görülmesi halinde alt fon katılma payları alt fonun toplam pay sayısının %20 sini aşmayacak şekilde kendi portföylerine dâhil edilebilir. XVII. ALT FONA İLİŞKİN KAMUYU AYDINLATMA BELGELERİ VE ALIM SATIM YERLERİ 1. Şemsiye Fon İçtüzüğü ile Alt Fon İzahnamesi ve Sirkülerinin Temin Edilebileceği ve Pay Değerinin İlan Edileceği Yerler: UNVAN ADRES TELEFON NO T.C.Ziraat Bankası A.Ş. Tüm Şubeleri Şişli Maslak Mah. Büyükdere cad. No:39 K: Maslak/İSTANBUL (0212) Fon un Banka İnternet Sitesinde Yer Alan Sürekli Bilgilendirme Formu ve Fon un Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) ndaki sayfasında 2.Katılma Payı Alım Satımının Yapılacağı Yerler : UNVAN ADRES TELEFON NO T.C.Ziraat Bankası A.Ş. Tüm Şubeleri, İnternet Bankacılığı ve Telefon Bankacılığı Şişli Maslak Mah. Büyükdere cad. No:39 K: Maslak/İSTANBUL (0212) Kurucunun ve Yöneticinin Merkezinin Adres ve Telefon Numaraları: KURUCUNUN UNVANI ADRES TELEFON NO T.C.Ziraat Bankası A.Ş. T.C.ZİRAAT BANKASI A.Ş.GENEL MÜDÜRLÜĞÜ Doğanbey Mahallesi, Atatürk Bulvarı, No: Ulus / ANKARA (0312) YÖNETİCİNİN UNVANI ADRES TELEFON NO Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. Osmanağa Mh. Rıhtım Cad. NO:4 (0216) Kat: Kadıköy /İSTANBUL 18

19 İzahnamede yer alan bilgilerin doğruluğunu kanuni yetki ve sorumluluklarımız çerçevesinde onaylarız G. Yaman AKGÜN FON KURULU ÜYESİ Hasan ÖZTAŞ FON KURULU BAŞKANI T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. NİN KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI YEDİNCİ ALT FONU T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. NİN KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI YEDİNCİ ALT FONU 19

20 T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI YEDİNCİ ALT FONU İZAHNAME DEĞİŞİKLİĞİ T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu na bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı Yedinci Alt Fonu izahnamesinin II. ALT FONUN YATIRIM AMACI VE PORTFÖY YÖNETİM STRATEJİSİ bölümünün Opsiyon sözleşmesinde yer alan altının başlangıç değeri kısmının, Sermaye Piyasası Kurulu ndan alınan tarih ve 654 sayılı izin doğrultusunda aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir. ESKİ ŞEKİL Opsiyon sözleşmesinde yer alan altının başlangıç değeri; yatırım döneminin başlangıç günü yaklaşık Londra saati ile 10:30 da, The London Gold Market Fixing Ltd. tarafından açıklanan (Reuters GOFO veya Bloomberg GOLDLNPM sayfalarında yayımlanan) altının bir onsunun Amerikan Doları cinsinden fiyat sabitlemesi (AM fixing) olacaktır. YENİ ŞEKİL Opsiyon sözleşmesinde yer alan altının başlangıç değeri; tarihinde, yaklaşık Londra saati ile 10:30 da, The London Gold Market Fixing Ltd. tarafından açıklanan (Reuters GOFO veya Bloomberg GOLDLNPM sayfalarında yayımlanan) altının bir onsunun Amerikan Doları cinsinden fiyat sabitlemesi (AM fixing) olacaktır. 20