abc Günlük Bülten 16 Şubat Şubat 2011 TCMB, Şubat ayı PPK toplantısında politika değişikliğine gitmedi

Transkript

1 16 Şubat 2011 abc 16 Şubat 2011 Çarşamba Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,802.1 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 292,624.2 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 74,171.7 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, % Dow Jones 12, % NASDAQ-Comp. 2, % Frankfurt DAX 7, % Paris CAC 40 4, % Londra FTSE 100 6, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 18, % Brezilya Bovespa 66, % Arjantin Merval 3, % Nikkei , % Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB ,802.1 %0.4 -%4.5 %26.2 USD/TRY %0.3 %2.9 %5.3 EUR/TRY %0.7 %4.1 %4.6 EUR/USD %0.5 %1.1 -%0.6 Altın/Ons ($) 1,373.4 %0.6 %0.4 %24.9 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT071112T %8.7 %8.4 TRT030811T %7.2 %7.4 O/N Repo (net) %6.64 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 68, , , , , Jan 19-Jan 21 -Ja n 23-Jan 25-Jan 27 -Ja n 29-Jan 31-Jan 02-Feb 04-Feb 06-Feb 08-Feb 10-Feb 12-Feb 14-Feb XU100 US D/TRY ( Sağ taraf) TCMB, Şubat ayı PPK toplantısında politika değişikliğine gitmedi Bütçe dengesi Ocak ayında 1.0 milyar TL, faiz dışı bütçe dengesi ise 4.8 milyar TL fazla verdi TÜİK, 2010 yılı Kasım dönemine ilişkin istihdam rakamlarını açıkladı TCMB, Şubat ayı PPK toplantısında genel beklentilere paralel olarak herhangi bir politika değişikliğine gitmedi. Politika faizi aynı düzeyde tutulurken zorunlu karşılıklarda da ani bir artırım sinyali vermedi. Bununla birlikte, mevcut uygulamanın yakından izleneceği ve gerekli görülmesi durumunda ilave tedbirlerin alınabileceği vurgulandı. Bütçe dengesi Ocak ayında 1.0 milyar TL, faiz dışı bütçe dengesi ise 4.8 milyar TL fazla verdi. Geçen yılın Ocak ayında bütçe dengesi eksi 3.1 milyar TL, faiz dışı denge ise artı 3.0 milyar TL olmuştu. Haziran ayında yapılacak olan genel seçimler öncesinde bütçe rakamlarına ayrı bir gözle de bakmak gerekiyor zira hükümetin seçim harcaması yapıp yapmadığı piyasalar cephesinde bakıldığında büyük bir önem arz ediyor. Bu husus kredi derecelendirme kuruluşlarının vereceği kararlar üzerinde de temel belirleyici rol oynayacak. Ocak ayı bütçe rakamları, ilk bakışta, seçim harcamasına gidildiği yönünde herhangi bir sinyal içermiyor. Bu yönüyle, Ocak ayı bütçe rakamları, Türkiye'nin kredi notunda artırıma gidilebileceği yönündeki görüşleri destekliyor. TÜİK, 2010 yılı Kasım dönemine ilişkin istihdam rakamlarını açıkladı. Buna göre, işsizlik oranı %11.0 ile geçen yılın aynı dönemine göre 2.1 puan, geçen aya göre ise 0.2 puan düşüş kaydetti. Tarım dışı işsizlik oranı %13.7, genç nüfustaki işsizlik oranı ise %20.8 oldu. Mevsim etkilerinden arındırılmış verilere göre işsizlik oranı Eylül'de bir önceki aya göre 0.3 puan gerileyerek %11.2 oldu. Bu, 2008 yılı Eylül ayından bu yana en düşük rakama işaret ediyor. Medya sektöründe yabancı ortaklık payı limiti %50 ye yükseltildi. Mecliste onaylanan tasarı ile medya sektöründe doğrudan yabancı sermaye payı üst limiti %25 ten %50 ye arttırıldı. Bu uygulama ile yurtdışından gelebilecek şirket ortaklıklarının ve alımlarının da daha fazla önü açıldı. Hatırlanacağı üzere, Doğan Yayın Holding bir süredir elindeki medya varlıklarının satış süreci içerisinde bulunuyor.

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 16 Şubat Çarşamba Türkiye Tüketici Güven Anketi -- Ocak ABD ÜFE -- Ocak ABD Sanayi Üretimi -- Ocak ABD Yeni Konut Satışları -- Ocak İngiltere İşsizlik Basvuruları -- Ocak 17 Şubat Perşembe Türkiye Tüketici Güven Endeksi -- Ocak ABD TÜFE verileri -- Ocak ABDÖncü Göstergeler Endeksi -- Ocak ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Şubat Haftası Eurozone Cari Denge -- Aralık İngiltere CBI sanayi trendleri -- Şubat Eurozone Tüketici Güven Endeksi -- Şubat 18 Şubat Cuma Almanya ÜFE -- Ocak İngiltere Benzin hariç Perakende Satışlar -- Ocak 21 Şubat Pazartesi Türkiye Kapasite Kullanım Oranı -- Şubat Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi -- Şubat Almanya PMI -- Şubat Eurozone PMI -- Nisan İngiltere Kamu Maliyesi -- Ocak 22 Şubat Salı ABD Tüketici Güven Endeksi -- Şubat ABD S&P Case Shiller Konut Fiyat Endeksi -- Aralık Küresel mali piyasalar dün temkinli bir seyir izledi. Euro Bölgesi ne ilişkin kredi riskleri ve gelişmekte olan ekonomilerde baş gösteren enflasyon riski nedeniyle küresel risk iştahında bir miktar azalma ve bu bağlamda fiyatlarda da hafif değer kaybı gözlemlendi. Emtia fiyatlarındaki yukarı yönlü eğilimin devam etmesi de risk iştahını olumsuz etkilemeye başladı. Bu konu yavaş yavaş gündemin ilk sırasına yükselmeye başladı. Dünya Bankası Başkanı nın gıda fiyatlarının tehlikeli seviyeye geldiğine ilişkin açıklamalar da bu endişeleri yansıtıyor. Öte yandan, son dönemde olduğu üzere gelişmekte olan piyasalardan gelişmiş piyasalara doğru bir fon akışından bahsetmek mümkün. Yurt dışında bu gelişmeler olurken Türk mali piyasalarında dikkatler PPK toplantısına çevrildi. Kararın beklentiler paralelinde olması nedeniyle piyasalar üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Yine de, politika faizinde indirim olmamasına rağmen TL nin güçlenmekte zorlandığı gözlerden kaçmadı. TCMB nin enflasyonla ilgili daha temkinli değerlendirmelerine rağmen faizlerde yaklaşık 10 baz puanlık bir düşüş yaşandı. Bunun ilk tepki olduğunu ve bu kazancın kısa sürede geri verilebileceği kanaatindeyiz. Hisse senedi piyasası hem yurt dışı hem de içerideki temkinli havanın etkisiyle yatay bir seyir izledi. Dün ABD hisse senedi endeksleri günü %0.3 civarında kayıpla kapasa da bu sabah future işlemlerde bu kayıpları geri aldığını görüyoruz. Asya da karışık bir seyir hakim. Avrupa piyasalarının güne yatay bir eğilimle başlaması bekleniyor. Bugün de yurt dışı kaynaklı veri akışı yoğun. ABD de konut rakamları, üretici fiyatları, sanayi üretimi ve gece saatlerinde son PPK toplantı tutanakları; İngiltere de enflasyon raporu ve Portekiz de bir yıl vadeli bono ihracı takip edilecek. Türkiye cephesinde PPK sonrası mali piyasalar yön bulmaya çalışacak. Biz kararı beklentiler paralelinde bulsak da TCMB nin enflasyonla ilgili görüşlerinde meydana gelen bir miktar bozulma nedeniyle faizler üzerinde yukarı yönlü bir baskı olabilir. Gösterge bileşik faizin %8.3 seviyesinin üzerinde kalacağı ve önümüzdeki günlerde %8.5 li rakamları deneyeceğini düşünüyoruz. Hisse senedi piyasasında bugünkü işlemlerde yatay bir seyir öngörüyoruz. Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %0.6 %2.8 %0.0 %0.0 USD/ZAR 7.34 %2.1 %6.1 -%1.5 -%3.2 USD/HUF %1.8 -%1.2 -%1.2 %4.0 USD/BRL %0.2 -%0.3 %0.3 %3.1 USD/PLN %2.1 %0.7 -%1.5 %2.0

3 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Advansa Sasa 1.41 % Ülker Bisküvi 5.66 %4.8 3 Aksa 3.86 %3.5 4 Netaş Telekom %3.5 5 Turcas Petrol 4.13 %2.7 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Şişe Cam %3.7 2 Otokar %3.4 3 Fenerbahçe %3.1 4 Doğuş Otomotiv %2.3 5 Trakya Cam %2.1 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Karsan Otomotiv Doğan Holding Garanti Bankası İş Bankası (C) Doğan Yayın Hol Şirket Haberleri HSBC BİM için hedef fiyatını 40 TL den 58TL ye, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri'ye yükseltti. Vergi amaçlı mali tablolar 4Ç de kuvvetli performansa işaret etti. Buna göre şirketin 4Ç IFRS sonuçlarında önceki seneye göre net karını %30 büyüttüğünü hesaplıyoruz. Vergi amaçlı mali tabloları takiben tahminlerimize yaptığımız revizyon sonrasında 4Ç net kar tahminimiz piyasa beklentinsin %15 üzerinde bulunuyor. BİM için hedef fiyatımızı 40TL den 58TL ye, tavsiyemizi de Endekse Paralel Getiriye yükselttik. Şirket için en önemli aşağı yönlü risk ikinci büyük ortağın piyasada hisselerini satması olarak gözüküyor. Akenerji zayıf vergi sonuçları açıkladı. Şirket 2010 yılsonu vergi sonuçlarında 27 milyon net zarar açıkladı. Bu rakam HSBC'nin UFRS beklentisi olan 21 milyon TL net karın ve piyasa beklentisi olan 14 milyon TL net karın oldukça altında kaldı. Her ne kadar vergi sonuçlarına SEDAŞ'ın dahil edilmiyor ve UFRS rakamlarına göre fark oluşabiliyor olsa da açıklanan sonuçlar olumsuz piyasa tepkisine neden olabilir. [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: 3.22 TL, Hedef Fiyat: 5.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Emlak Konut GMYO vergi amaçlı finansallarını dün açıkladı. Net kar 605m TL ile piyasanın UFRS beklentisi olan 580 milyon TL'nin ve HSBC'nin UFRS beklentisi olan 601m TL nin hafifçe üzerinde gerçekleşti. [EKGYO.IS; Mevcut Fiyat: 2.73 TL, Hedef Fiyat: 3.70 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Sinpaş GMYO dün vergi amaçlı sonuçlarını açıkladı.2010 yılsonu net karı 105m TL ile HSBC ve piyasa beklentisi olan 110 ve 120 milyon TL'nin hafifçe altında kaldı. Satış gelirleri ise 386 milyon TL ile HSBC ve piyasa UFRS beklentileri olan 430 ve 440 milyon TL'nin hafifçe altında kaldı. [SNGYO.IS; Mevcut Fiyat: 2.16 TL, Hedef Fiyat: 3.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Türk Hava Yolları Ocak trafik rakamlarını açıkladı. Açıklanan rakamlara göre, Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre yolcu sayısı %6.3 artışla 2.1 milyona ulaştı. Aynı dönemde, yolcu doluluk oranı muhtemelen filodaki genişlemenin de etkisi ile 1.5 puan azalarak %67.3 e geriledi. AKK ve ÜYK Ocak ayında sırası ile %13.4 ve %11 artış göstererek 5.5 milyar ve 3.7 milyara yükseldi. Konma sayısı ise geçen yıla göre %8.1 artarak oldu. Ocak ayı trafik rakamları, tek haneli yolcu sayısı ve %10 un üzerindeki AKK ve ÜYK büyümesinden de anlaşılacağı üzere büyüme hızında bir yavaşlama olduğunu gösteriyor. Sonuç olarak, bu ay açıklanan trafik rakamları THY için pek de olumlu gözükmüyor. [THYAO.IS; Mevcut Fiyat: 5.06 TL, Hedef Fiyat: 7.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Pegasus borsada işlem görmek için başvurdu. İMKB de yapılan açıklamaya göre, şirketin 34.2 milyon TL değerindeki nominal hisseyi halka arz etmesi ve halka açıklık oranının %31.3 olması planlanıyor. Eğer ek satış gerçekleşirse, halka arz edilen miktar 39.3 milyon TL ye, halka açıklık oranı ise %36.02 ye yükselecek.

4 İMKB-100 Teknik Yorum İMKB 100 endeksi gün içinde 64,373-65,525 aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.36 değer kazanarak 64,802 seviyesinden kapanış yaptı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 64,000 destek seviyesi; 65,500 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. Kaynak: Forex Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 64,726 64,843 65,792 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 65,500 72,000 75,000 Destek 64,000 52,500 48,500

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks: