BAKANLAR MEDYA ANONİM ŞİRKETİ. Halka Arzdan Elde Edilen Fonların Kullanımına Dair II. Yönetim Kurulu Raporu

Transkript

1 BAKANLAR MEDYA ANONİM ŞİRKETİ Halka Arzdan Elde Edilen Fonların Kullanımına Dair II. Yönetim Kurulu Raporu

2 Raporun Konusu: Bakanlar Medya Anonim Şirketinin (raporda kısaca Şirket olarak da ifade edilecektir) halka arzından sonra yayınlanan ilk bağımsız denetimden geçmiş mali tablolar olan tarihli mali tabloların ışığında Sermaye Piyasası Kurulu nun VII sayılı Pay Tebliğinin 33. Maddesi uyarınca Şirket Yönetim Kurulu nun hazırladığı ve halka açık olmayan ortaklıkların paylarının sermaye artırımı yoluyla halka arzında elde edilecek fonların izahnamede belirtildiği şekilde kullanılıp kullanılmadığına ilişkin 2. rapor. I. Raporun Tarihi : (Kamuyu Aydınlatma Platformunda Yayınlanma Tarihi) II. Raporun Tarihi : Rapora Temel Olan Mali Tablolar: Halka arz ertesinde bağımsız denetimden geçmiş ilk mali tablolarımız tarihinde sona eren döneme ait mali tablolar olup tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu nda yayınlanmıştır. Söz konusu mali tablolar halka arz ertesinde yayınlanan 2. mali tablo olarak işbu rapora temel teşkil etmektedir. Rapora Temel Olan Halka Arz İzahnamesi: Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve 17/546 sayılı kararı ile izahnamemizin onaylanmasını ve izahname ile halka arz değerleme raporunun tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformunda ( yayınlanmasını takiben TL nominal değerli paylarımız Mayıs 2013 tarihinde Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasada pay başına 4,84 TL fiyatla halka arz edilmiştir. Halka arz edilen paylar tarihinde Borsa İstanbul A.Ş., Gelişen İşletmeler Piyasasında işlem görmeye başlamıştır. Rapora temel teşkil eden İzahname tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformunda yayınlanmıştır. Söz konusu izahnamenin 8.18 nolu kısmında halka arz fonlarının kullanım yeri şu şekilde açıklanmıştı: 8.18 Halka arzın gerekçesi ve ortaklığın sağlayacağı tahmini net nakit girişi ile kullanım yerleri; tahmini nakit girişi belirtilen kullanım yerleri için yeterli değil ise, gereken diğer fonların tutarı ve kaynağı hakkında detaylı bilgi: Şirket, sermaye artırımı yoluyla payların halka arz edilmesi sonucu elde edeceği nakit kaynak ile, a) Büyümeden kaynaklanan işletme sermayesi ihtiyacının ucuz bir şekilde finanse etmeyi, b) Hammadde (kağıt) alımlarında vadeli yerine peşin alım iskontosundan faydalanılarak maliyetlerini düşürmeyi, c) Finansal borçları ve böylelikle finansman giderlerini azaltmayı, d) Büyüme hedefleri doğrultusunda makine, ekipman almayı hedeflemektedir.

3 Bu çerçevede yatırımlarımızın tahmini bütçesi şöyledir; Yatırım Konusu AVRO Sıvama Makinesi alımı (2013 yılı) Kesim Makinesi alımı (2013 yılı) Yapıştırma Makinesi alımı (2014 yılı) TOPLAM Halka Arzdan Elde Edilen Kaynağın Kullanımı Söz konusu kullanım alanlarına dair 2013 yılındaki gerçekleşmeler sırasıyla aşağıda belirtildiği şekildedir: a) Şirketimiz halka arzdan elde edilen kaynak ile 2013 yılı net satışlarındaki büyümeden kaynaklanan işletme sermayesi ihtiyacını finanse etmiştir. Nakit Değerler ve Kısa Vadeli Finansal Borçlar Hariç Net İşletme Sermayesi Değişimi (TL) Değişim Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Stoklar Diğer Dönen Varlıklar Toplam Kısa Vadeli Varlıklar (Nakit hariç) Ticari Borçlar Diğer Borçlar Kısa Vadeli Diğer Yükümlülükler Toplam Kısa Vadeli Varlıklar (Finansal Borç Hariç) Net İşletme Sermayesi (Nakit ve Finansal Borç Hariç) Yukarıda işletme sermayesindeki gelişmeleri özetleyen tabloda da görülebileceği gibi, şirketin cirosundaki büyüme paralelinde ticari alacaklarında ve stoklarında artış olmuştur. Buna karşın kâğıt hammadde alımlarında peşin alıma geçilmesi neticesinde şirketin ticari borçları azalmıştır. Sonuçta, nakit ve benzeri varlıklar ile finansal borçlar hariç tutulduğunda şirketin işletme sermayesi ihtiyacında TL artış olmuştur. Halka arz değerleme raporunda cirodaki büyümenin finanse edilebilmesi için 2013 yılında TL işletme sermayesi ihtiyacının oluşacağı öngörülmüştü. Buna karşın 2013 yılına ilişkin gerçekleşme cirodaki hızlı büyümenin daha az tutarda bir işletme sermayesi ihtiyacı oluşturduğunu göstermektedir.

4 b) Şirketimizin temel hammaddesi olan kağıt alımlarında vadeli alım yerine peşin alıma geçilmiş ve iskontolu alım fiyatından faydalanılmaya başlanmıştır. Kâğıt hammadde alımlarında peşin alıma geçilmesi neticesinde şirketin ticari borçları TL tutarında azalmıştır. Söz konusu gelişme aşağıdaki tabloda özetlenmiştir Yılında Ticari Borçlara İlişkin Gelişmeler (TL) Değişim Ticari Borçlar yılında temel hammadde olan ve döviz kurlarına duyarlı olan kâğıt fiyatlarının artmasının olumsuz etkisine karşın kâğıt alımlarında peşin alıma geçilmesi brüt kar marjının 2012 yılına göre bir miktar yükselerek %21,34 ten %21,98 e çıkmasına neden olmuştur. Söz konusu gelişme aşağıdaki tabloda özetlenmiştir Yılı Satışların Maliyeti ve Brüt Kar Tahmini ve Gerçekleşmesi Halka Arz Değerleme Raporu Tahmini (TL) T Net Satışlar Satışların Maliyeti (-) ( ) ( ) ( ) Satışların Maliyeti/Net Satışlar (%) %78,02 %80,00 %78,66 Brüt Kar Brüt Kar Marjı (%) %21,98 %20,00 %21,34 c) Şirketimizin tarihi itibariyle toplam (uzun vadeli ve kısa vadeli) finansal borçları TL seviyesindeydi. Halka arzdan sonra yayınlanan bağımsız denetimden geçmiş ilk mali tablo olan tarihli bilançomuza göre söz konusu finansal borç tutarı TL azalarak TL ye gerilemiştir. Bu gelişme halka arzdan elde edilen kaynağın bir kısmının finansal borçların azaltılmasında kullanılması neticesinde oluşmuştur. Halka Arz Öncesi ve Sonrası Finansal Borçlara Dair Tablo (TL) %Değişim Kısa Vadeli Borçlanmalar %81,25 Uzun Vadeli Borçlanmalar %19,71 TOPLAM %60,20

5 d) Halka arz değerleme raporunda 2013 yılında TL tutarında yatırım harcaması gerçekleştirileceği öngörülmüştü. Söz konusu yatırım planı aşağıda özetlenmiştir. Yatırım Konusu Planlanan Yatırım Dönemi Tutar (Avro) Sıvama Makinesi Alımı Kesim Makinesi alımı Yapıştırma makinesi alımı TOPLAM Şirket yönetimi 2013 te gerçekleştirilmesi öngörülen yatırımları dünya çapında finansal piyasalarda süregelen dalgalanmalar ve yurtiçinde reel sektöre olası etkilerini göz önünde bulundurarak 2014 yılına kaydırmıştır. Bu nedenle 2013 yılında toplam yatırım tutarı TL seviyesinde kalmıştır. Öte yandan Halka Arz Değerleme raporunda yatırım harcamalarını TL ye çevirmek üzere kullanılan Avro kuru ortalama 2,44 TL seviyesinde iken işbu raporun hazırlandığı tarihlerde 3,0381 TL civarında seyretmektedir. Dolayısıyla söz konusu yatırımların TL karşılığı Halka Arz Değerleme raporunda TL olarak belirtilmiş olmasına karşın cari döviz kurları ile TL yi bulmaktadır. Büyüme hedefleri doğrultusunda makine, ekipman yatırımlarına ilişkin ön çalışmalarımız ve incelemelerimiz halen sürmektedir. SONUÇ Yönetim Kurulumuz 2013 yılı verileri ışığında Şirketin halka arzdan ettiği kaynakların İzahnamede belirtilen amaçlar doğrultusunda kullanıldığını değerlendirmektedir. Söz konusu kullanım aşağıdaki tabloda özetlenmiştir Yılı Halka Arz Gerçekleşen Tutar Değerleme Raporunda Öngörülen Tutar a) İşletme sermayesi ihtiyacı (1) b) Peşin hammadde alımı - (5) (2) c) Finansal borçların azaltılması (4) d) Yatırımlar (1) (6) TOPLAM KULLANIM (2) (2) HALKA ARZ GELİRİ (3) (3) (1) 2013 yılı işletme sermayesi ihtiyacı ve yatırım öngörülerine ilişkin rakamlar halka arz değerleme raporundan alınmıştır. (2) Peşin hammadde alımlarında kullanılan kaynak ticari borçlardaki azalma rakamı ile tahmin edilmiştir. Söz konusu rakam işletme sermayesi ihtiyacı hesabına da dahil olduğundan çifte sayım yapılmaması için toplam kullanımın hesabına dahil edilmemiştir. (3) Brüt halka arz geliri olup halka arz masrafları düşülmemiştir. Ayrıca satışa hazır bekletilen TL nominal değerli payların adetinin satışı ile elde edilen kaynak da hesaba dahil edilmemiştir.

6 (4) İzahname ve halka arz değerleme raporunda finansal borçların azaltılmasında kullanılacak kaynak tutarı açıkça belirtilmemiştir. Bu nedenle halka arz değerleme raporunda açıkça belirtilen işletme sermayesi ihtiyacı ve yatırım tutarlarının toplam halka arz gelirinden çıkarılması ile hesaplanmıştır. (5) Peşin hammadde alımlarında kullanılan kaynak neticede ticari borçlardaki azalma olduğundan, söz konusu rakam işletme sermayesi ihtiyacı hesabına dahildir. Ayrıca belirtilmemiştir. (6) 2013 yılında yapılan izahnamede listelenmiş olanlar hariç- yatırım rakamıdır.