Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Transkript

1 Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1

2 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler Euro Bölgesi ikinci çeyrek büyümesi beklentilere paralel. Euro Bölgesi ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0.3, 2015 in ikinci çeyreğine göre %1.6 büyüdü. Bir önceki çeyrekte %0.6 büyüyen Euro Bölgesinde, ekonomik aktivite ikinci çeyrekte özellikle Brexit endişeleri ile yavaşlamış durumda. Ülke bazında büyümede dağınık bir görünüm hakim. Bölgenin en büyük ekonomisi olan Almanya da büyüme %0.2 olan beklentileri aşarak %0.4 seviyesinde gerçekleşti. Alman ekonomisi bir önceki yılın aynı dönemine göre %1.8 büyüdü. %0.2 büyümesi beklenen İtalyan ekonomisi ve Fransa ekonomisi değişim göstermedi. Bir önceki çeyrekte %0.1 daralan Yunanistan ise %0.3 büyüdü. Büyümenin bir önceki çeyreğe göre azalması ve bütün ülkelere yayılmamış olması büyüme beklentilerini de olumsuz şekilde etkiliyor. Brexit sürecinin de ekonomi üzerinde olumsuz etkisi olacağı beklentileri mali ve para politikalarında büyümeyi artıracak adımlar atılması gereksinimini artıyor. Bölgenin en büyük ekonomisi Almanya nın kamu harcamalarını artırarak, Avrupa Merkez Bankası nın da parasal genişleme yönünde ilave önlemler alarak ekonomiyi canlandırma yönünde adımlar atması beklenebilir. Çin de Temmuz ayında enflasyon beklentilere paralel olarak yıllık bazda geriledi. Yıllık TÜFE yılbaşından beri en düşük seviyesi olan %1.8 e gerileyerek %3 hedefinin oldukça uzağında kalmaya devam etti. Çin de ekonomik büyümedeki yavaşlama, özellikle hane halkı tüketimindeki ılımlı seyir ve sanayide kapasite fazlasının devam etmesiyle fiyatlardaki artışı sınırlıyor. ÜFE tarafında ise yıllık bazda görülen gerileme emtia fiyatlarındaki artışın etkisiyle yumuşadı. ÜFE Haziran ayında bir önceki yıla göre %2.6 gerilerken, Temmuz ayında %1.7 düşüş gösterdi. Ekonomik aktivitedeki yavaşlama ve enflasyondaki aşağı yönlü eğilim dikkate alındığında önümüzdeki dönemde Çin de para ve maliye politikasında gevşetmenin devam etmesi beklenebilir. Çin de ithalattaki daralma ile dış ticaret fazlası beklentinin üzerinde geldi. Temmuz ayında Çin de yuan cinsinden ihracat hacmi %3.3 olan beklentinin hafif altında %2.9 arttı. İthalatın %0.1 artması beklenirken, %5.7 daralma yaşandı milyar yuan gerçekleşmesi beklenen dış ticaret fazlası milyar yuan oldu. İhracattaki artışta para biriminin Temmuz itibarıyla dolara karşı son bir yılda %6 nın üzerinde değer kaybetmiş olması etkili oldu. Dolar cinsinden ticaret hacimlerinde Temmuz ayında beklentilerin üzerinde gerileme yaşandı. İhracatta %3.5 daralma beklenirken, gerçekleşme %4.4 seviyesinde. İthalatta daralma ise %12.5 ile %7 beklentiyi aştı. Ticaret fazlası ise 52.3 milyar $ olarak gerçekleşti. Haziran da yıllık bazda %3.6 azalan Çin in Avrupa Birliği ne ihracatı Temmuz ayında %3.2 azaldı. İngiltere ye ihracat ise Haziran da %8.9 daraldıktan sonra, Temmuz ayında %2.7 daralmış durumda. Brexit sonrası gelen ilk veri Çin dış ticaret hadlerinde olumsuz bir gelişmeye işaret etmese de, geçen hafta açıklanan PMI verilerine Çin de ihracat siparişi endeksi 50 seviyesinin altına gerilemişti. Bu da önümüzdeki dönemde dış talebin düşük seyredeceği beklentisini yükseltmiş durumda. Dış ticarette beklentilerin olumsuz olması, Çin Merkez Bankası nın parasal genişleme politikasını artırarak devam etmesine yol açabilir. 2

3 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt İçi Gelişmeler Ödemeler Dengesi, Haziran 2016 Haziran ayında cari denge, 4.94 milyar $ açık verdi. (Bloomberg Beklenti: 4.30 milyar $ cari açık) Geçtiğimiz ay 2.86 milyar $ olarak açıklanan Mayıs ayı cari açık rakamı 3.17 milyar $ olarak revize edildi. 12 aylık kümülatif cari açık ise Mayıs taki 27.7 milyar $ seviyesinden (GSYH'ya oranı %3.8) 29.4 milyar $ seviyesine (GSYH'ya oranı %4.0) yükselmiş durumda. Finansman tarafına bakıldığında; doğrudan yatırımlarda brüt 0.27 milyar $, portföy yatırımlarında 0.9 milyar $, diğer yatırımlar kaleminde 8.9 milyar $ lık giriş yaşandı. Hisse senedi piyasasından aylık bazda 59 milyon $, devlet tahvillerinden aylık bazda 68 milyon $ çıkış yaşandı. Yurtdışında ihraç edilen tahvil ve bonolarla, genel hükümet ve bankalar sırasıyla 1 milyar ve 235 milyon $ net borçlanma gerçekleştirdi. Net hata noksan kaleminde bu ay 1.5 milyar $ lık çıkış yaşandı ve yılın ilk 6 ayındaki giriş 1.6 milyar $ oldu. Rezerv varlıklarda ise Haziran ayında yaşanan 3.7 milyar $ lık artış ile son 12 ayda yaşanan toplam azalma 1.2 milyar $ seviyesine geriledi. Net turizm gelirleri Haziran ayında 1 milyar $ oldu. Yılın ilk 6 ayında net turizm gelir kalemi geçen yılın aynı dönemine göre %41 azaldı ve 4.7 milyar oldu. Bu düşüşte, gelirlerdeki %28 oranındaki düşüş ve giderlerdeki %9 oranındaki artış etkili oldu. 12 aylık net turizm geliri kalemi Haziran da, bir önceki yılın aynı dönemine göre %22 azalarak 18.0 milyar $ seviyesinde gerçekleşti. Haziran ayı verisiyle birlikte 12 aylık kümülatif cari açık Temmuz 2015 ten bu yana ilk defa artış gösterdi. Turizmde 12 aylık brüt gelir 23.6 milyar $ ile Nisan 2011 den bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Turizm gelirlerindeki düşüşün yaz aylarının kalanında da devam etmesi ile cari açıkta bir miktar daha bozulma gerçekleşebilir. TCMB nın haftalık verilerine göre Temmuz ayında yurtdışı yerleşikler hisse senedi ve tahvil piyasasından çıkışa devam etmiş durumda. Bu gelişme Temmuz ayında rezervler üzerinde baskı oluşturabilir. Son dönemde Rusya ile ilişkilerde yaşanan iyileşme sonucu Türk mallarına uygulanan ithalat yasağının kalkması ve Rus turistlerin Türkiye yi tekrar ziyarete başlaması ise yılın geri kalanında cari açığın üzerinde yaşanabilecek baskıyı hafifletebilir. Sanayi Üretimi, Haziran 2016 Haziran ayında Sanayi Üretim endeksi yıllık bazda %1.1 ile, %3.7 olan piyasa beklentisinin altında bir artış gösterdi. Bir önceki ay aylık bazda %1.7 artan mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış endeks ise Haziran da aylık bazda %1.4 daraldı. Sanayi üretiminde yıllıklandırılmış ortalama artış oranı Haziran itibarıyla %3.7 seviyesine geriledi (Mayıs: %4.0). Arındırılmamış endeks ise Haziran ayında geçen senenin aynı ayına göre %1.1 seviyesinde artış gösterdi. Endeksin mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış alt kalemlerine bakıldığında, Haziran ayında bir önceki aya göre ara malı imalatı %0.7, dayanıksız tüketim malı imalatı %4.8, dayanıksız tüketim malı imalatı %2.3, sermaye mali imalatı %1.3 düşüş gösterdi. Dayanıklı tüketim malı kaleminde %1.5, enerji kaleminde ise %1.4 artış yaşandı. Takvim etkisinden arındırılmamış endekste ikinci çeyrekte artış %2.9 seviyesine geriledi. Mayıs ayında yaşanan toparlama Haziran ayında devam etmemiş durumda. Mart ayından bu yana kritik eşik 50 nin altında devam eden PMI verilerine paralel olarak sanayi üretimi verisi de ekonomik aktivitenin yılın 2. çeyreğinde bir miktar hız kestiğine işaret ediyor. 3

4 H. Senedi Piyasaları Para Piyasaları Haftalık ve Aylık Getiri DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler TL geçtiğimiz hafta değer kazandı. USD LİBOR faizleri bu hafta yükseldi. Yen ve Euro LİBOR faizleri negatif bölgede. Dünya borsalarında pozitif seyir hakimdi. GOÜ piyasaları arttı. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:45 itibarı ile güncellenmiştir. 4

5 Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları Tahvil Piyasaları DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Gösterge tahvil getirisi %9.11 seviyesinde. GOÜ ortalaması Dolar a karşı değer kazandı. VIX endeksi bu hafta yatay seyretti. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:45 itibarı ile güncellenmiştir. 5

6 DenizBank Ekonomi Bülteni Veri Akışı Not: Tüm veriler ve beklentiler Bloomberg den alınmıştır. 6