Günlük Bülten 2 Ocak 2017

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Veri gündemi yoğun yılın ilk haftasına zayıf risk iştahı ile başlıyoruz. Bugün Dünya genelinde piyasalar yine kapalı. Haftasonu Çin de açıklanan PMI verileri artık Çin ekonomisinin iyice istikrar kazandığına işaret ettiler. Bu sene Çin ekonomisi geçen senenin aksine makro tarafta iktisadi faaliyet anlamında güçlü gidiyor. Enflasyondaki artış da Gelişmiş Ülkeler deki para politikası için destekleyici faktör. Çin deki endişeler daha çok makro-ihtiyati politikaların hedefindeki konut fiyatları, sermaye hareketleri ve özel sektörün borçluluğu üzerine yoğunlaşacak. Yurt-içinde bugün Aralık ayı PMI verisini takip edeceğiz. Cuma günü açıklanan SAMEKS endeksi Aralık ayında ciddi bir geri çekilmeye işaret etti. Hem hizmet hem de sanayi endeksleri gerilediler ve bileşik endeksi 45,5 seviyesine düşürdüler. İki aydır zayıf seyreden SAMEKS, güvenlik konusunun KOBİ kesimine de sirayet etmeye başladığını yansıtıyor olabilir. Örneklemi büyük ölçekli firmalardan oluşan PMI endeksi daha uzun süredir zayıf seyrediyordu. Ankete bağlı göstergeler şu anda karışık sinyaller veriyorlar. Ekonominin durumunu anlayabilmek için somut verileri (hard data) beklemek gerekebilir. Somut veriler (iç pazar satışları, ihracat, üretim vb.) ise belirli bir gecikmeyle açıklanıyorlar. Hazine Müsteşarlığı nın Ocak ayı itfa ve borçlanma programı yoğun. Buna bağlı bugün ihaleleri takip edeceğiz. İhaleler, faiz hadleri üzerinde belirleyici gelişme. 1

2 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Yeni yılın ilk işlem gününe kur,590 seviyesinden başlıyor. Yurtdışı piyasaların kapalı olması sebebiyle bugün düşük hacimle geçebilir. Bugün yurtiçinde PMI verisini takip edeceğiz. Haftanın geri kalanında ise en önemli veri enflasyon olacak. AA Finans anketine göre piyasa beklentisi %0,99 artış olacağı yönünde. 1 Ara Ara 0 Ara Göre $/TL 2,9172,529,525 0,0% 20,8% /TL,1715,6980,705 0,2%,8% Sepet*,0444,6110,6144 0,1% 18,7% /$ 1,0862 1,0490 1,0517 0,% -,2% $/Yen 120,22 1,54 1,96 0,4% -2,7% $ Endeks 98,6 102,68 102,21-0,5%,6% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (0,5$+0,5 ) $/TL Sepet /$ (Sağ eks),6,4,2 2,8 2,6 2,4 2,2 Oca Nis Tem Eki 1,2 1,18 1,1 1,08 1,0 Parite yeni haftaya ve yeni yıla 1,05 seviyesinin üzerinden başlıyor. Geçtiğimiz haftanın son iki gününde düşük hacimli piyasada dolar endeksindeki hızlı geri çekilmeyle paritenin 1,0650 seviyesine kadar yükseldiğini gördük. Yeni yılın ilk günlerinde parite tarafında İtalyan bankalarına yönelik haberler yakından takip edilmeye devam edilecek. Ayrıca bu hafta piyasada volatilite yaratabilecek önemli veriler bulunmakta. Avrupa tarafında PMI, enflasyon; ABD tarafında ise tarım dışı istihdam ve fabrika siparişleri verileriyle FOMC tutanakları takip edilecek. Emtia Piyasası OPEC in üretim kesintisi kararı ve küresel olarak sanayi sektöründeki toparlanmanın etkisiyle 20 yılını %52,5 yükselişle sonlandıran Brent petrol yeni yıla USD 56 seviyesinin üzerinde başlıyor. Cuma günü ABD de açıklanan sondaj kuyu sayısının arttığını gördük. Petrol fiyatlarındaki toparlanmanın etkili olduğunu söyleyebiliriz. Dolar endeksinin 102, seviyesine kadar çekilmesiyle altın ons başına USD seviyesine yakın seyrediyor. 1 Ara Ara 0 Ara Göre Altın($/Ons) ,4% 9,1% Petrol(Brent) 7, 56,2 56,9 1,1% 52,5% Gümüş($/Ons) 1,8,0,2 0,8%,7% Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Kaynak: Reuters, Bloomberg Kaynak: Bloomberg Oca Nis Tem Eki

3 Faiz Piyasası Yılın son işlem günü kurdaki yatay seyir tahvil faizlerinde sınırlı değişimlere sebep oldu. 5 ve 10 yıllık tahvil faizleri ikişer baz puan yükseliş kaydetti. 11,5 10,5 9,5 Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) %10, TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 95,6 milyar TL düzeyine yükselirken; bu rakamın 7 milyar TL lik kısmı %8 den haftalık repo fonlamasından, 58,6 milyar TL lik kısmı %8,5 ten BIST repo, BAPP ve kotasyondan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti ise %8,1 düzeyine yükseldi. 2 Yıllık Gösterge Tahvil* 10,78 10,60 10,65 0,05-0,1 USD Libor( aylık) 0,61 1,00 1,00 0,00 0,9 EUR Libor( aylık) -0,1-0,4-0,4 0,00-0,21 O/N BIST Repo 10,68 8,41 8,48 0,07-2,20 Eurobond 2045* 5,86 6,81 6,79-0,02 0,9 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg 1 Ara Ara 0 Ara Göre * bileşik faiz 8,5 7,5 6, Oca.15 Şub.15 Mar.15 Nis.15 May.15 Haz.15 Tem.15 Ağu.15 Eyl.15 Eki.15 Kas.15 Ara.15 Oca. Şub. Mar. Nis. May. Haz. Tem. Ağu. Eyl. Eki. Kas. Ara. Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) Oca 14 Mar 14 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru Ağırlıklı Fonlama Faizi May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15 Gecelik Borç Alma-Verme Faizi Tem 15 Eyl 15 Kas 15 Oca Mar May Tem Eyl Milyon TL %8,1 Kas Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 272 seviyesinde sabit kalırken; 2045 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %6,79 seviyesine geriledi. Borsalar BIST-100 endeksi yılın son gününü %0,4 artıda tamamladı. Endeks 20 yılında %8,9 yükseliş kaydederken, dolar bazında %1 değer kaybetti. Yılın en çok artış kaydeden alt endeksi ise sanayi oldu. BIST ,4% 8,9% BIST ,% 9,2% Sanayi ,% 15,2% Hizmetler ,2% -5,1% Mali ,4% 9,9% Bankalar Endeksi ,1% -7,4% Dow Jones ,% 1,4% S&P ,5% 9,5% DAX ,2% 6,6% Nikkei ,2% 0,4% Bovespa ,7% 8,9% Kaynak: Reuters, Bloomberg 1 Ara Ara 0 Ara Göre Ara 15 Oca Şub Mar Nis May İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) Haz Tem Ağu Eyl Eki

4 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER TÜİK Kasım ayı dış ticaret verilerini açıkladı. Çin'de resmi imalat sanayi verisi Aralık ayında 2012 yılından bu yana en yüksek seviyesine yakın seyretti. TÜİK Kasım ayı dış ticaret verilerini açıkladı. Kasım ayı itibarıyla dış ticaret açığı kümülatif olarak USD 56,4 milyar olurken, GSYH ya oranı %6,6 olarak gerçekleşti. Kasım ayında ihracat bir önceki yılın aynı ayına göre %9,7 artarken, geçen aya göre ise değişim kaydetmedi. Ana ihracat pazarımız olan Avrupa Birliği ndeki toparlanmanın devam etmesiyle ihracatımızdaki ivmenin sürdüğü görülmekte. AB ye yapılan ihracat geçen yılın aynı ayına göre dolar bazında %6,6; euro bazında ise %5,9 artış kaydetti. İthalat ise bir önceki aya göre %0,4 ile sınırlı azalırken, geçen yılın aynı ayına göre %4 artış kaydetti. Brexit ve İtalya referandumu gibi önemli gelişmelerin Avrupa nın toparlanma eğilimine olumsuz bir etkisi olmadığını görmekteyiz. Ana ihracat pazarımızdaki bu toparlanma ve Rusya ya ile ilişkilerin normalleşmeye başlamasının etkisiyle ihracatımızdaki artış trendinin sürmesini ve gelecek yıl büyümeye olumlu katkı yapmasını bekliyoruz. Çin'de resmi imalat sanayi verisi Aralık ayında 2012 yılından bu yana en yüksek seviyesine yakın seyretti. İmalat PMI Aralık ayında, Kasım ayındaki 51,7'den 51,4'e gevşedi. İnşaat unsurlarını da içeren imalat dışı (hizmet) PMI ise Kasım ayındaki seviyesi 54,7'den 54,5'e geriledi. Detaylarda girdi fiyatlarının sıçradığı görülürken; bu durum enflasyon beklentilerinde yükselişe referans veriyor. İmalat sektörü girdi fiyatları beş yılın zirvesi olan 69,6'ya yükselirken, hizmet girdi fiyatları üç yılın zirvesi olan 56,2'ye ulaştı. VERİ GÜNDEMİ Yılın ilk iş günü yurtiçi ve yurtdışında imalat PMI verilerini takip edeceğiz. Endeks Kasım ayında 48,8 değerini alarak sektördeki daralmanın hız kestiğine işaret etmişti. Geçtiğimiz ay yeni ihracat siparişleri yılın en yüksek artışını kaydetmişti. Aralık ayında Avrupa daki toparlanmanın ve kurdaki seviyenin desteğiyle yeni ihracat siparişlerindeki artışın devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak Cuma günü açıklanan SAMEKS in 45,5 e gerilemesi PMI için beklentileri düşürmekte. Euro Bölgesi nde PMI endeksi Ağustos ayından beri yükseliş trendini sürdürüyor. Bölge deki iktisadi faaliyeti etkilemesi beklenen Brexit ve İtalya referandumu gibi gelişmelerin beklentilerin aksine ekonomi üzerinde önemli etkileri olmadı. Bölge de ÜFE deki yükselişin de desteklediği sanayi üretiminin bu ay 55 seviyesinde açıklanması beklenmekte. UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz. 4

5 20 ve 2017 İÇİN BEKLENTİLER 20 yılsonu beklenen 2017 yılsonu beklenen Reel GSYH büyümesi (%, yıllık, yeni seriye göre) 2,% 4,0% Nominal GSYH (milyar $) Kişi başına GSYH ($) TÜFE (%, yıl sonu) 7,% 7,0% Politika faizi (%, yıl sonu) 8,0% USD/TRY, yıl sonu,50 EUR/TRY, yıl sonu,68 GBP/TRY, yıl sonu 4,25 Sepet/TRY, yıl sonu,59 EUR/USD, yıl sonu 1,05 İhracat (milyar $) İthalat (milyar $) Dış ticaret dengesi (milyar $) Dış ticaret dengesi / GSYH (%) -6,% -6,5% Cari denge (milyar $) - - Cari denge / GSYH (%) -,75% -,6% Bütçe dengesi / GSYH (%) 1,5% 1,9% Brüt kamu borç stoku / GSYH (%),0% 2,0% İşsizlik oranı, ortalama (%) 10,0% 10,5% 5