VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu Haziran Haftalık Yurtiçi Ekonomi Gündemi

Transkript

1 VakıfBank Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu Haziran 21 Mart ayında işsizlik oranı %13.7 olarak açıklandı. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, 21 yılının Mart ayında işsizlik oranı, Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar olarak bizim beklentimiz olan %13 ün üzerinde %13.7 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde %.8 olan işsizlik oranı böylece yıllık bazda 2.1 baz puan gerilemiştir. Mart ayında mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranının ise %12.7 seviyesinde kaldığı görülürken, bu durum aşağı yönlü trendin, Mart ayında bir miktar duraksadığına işaret etmektedir. Mart ayında tarım dışı işsizlik oranı ise geçen yılın aynı dönemine göre 2.2 puanlık azalışla %16.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Türkiye genelinde işgücüne katılım oranı Mart 21 döneminde, geçen yılın aynı dönemine göre 1.7 puanlık artışla % 48.2 olarak gerçekleşmiştir. Mayıs ayında merkezi yönetim bütçesi.812 milyar TL fazla verdi. Maliye Bakanlığı verilerine göre, Mayıs ayında merkezi yönetim bütçesi.812 milyar TL fazla verdi. Böylece bütçe dengesi, Ağustos 28 den beri ilk kez aylık bazda fazla vermiş olurken, Ocak Mayıs döneminde ise bütçe açığı 9.98 milyar TL ye gerilemiştir. Faiz dışı fazla ise Ocak Mayıs döneminde sert şekilde artarak milyar TL ye ulaşırken, bu yükselişte Mayıs ayında faiz dışı fazlanın milyar TL yükselmesi rol oynamıştır. Bütçenin fazla vermesinde vergi gelirlerinin Mayıs ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %28 arttması rol oynarken, giderler kaleminde faiz giderleri de %6 gerilemiştir. 21 Mayıs ayında Tüketici güveni arttı. 21 Mayıs ayında Tüketici Güven Endeksi, bir önceki aya göre %.91 oranında arttı. Nisan ayında 8.8 olan endeks Mayıs ayında 86.8 değerine yükselirken, yıllık bazda endeste %4 civarında yaşanan artış, ekonomide toparlanma beklentilerinin yükseldiğine işaret etti. Tüketici güven endeksinde en yüksek aylık artış ise %3.12 ile satın alma gücünün 6 ay öncesine göre ilişkin kalemde yaşandı. TCMB Haziran ayı toplantısında politika faiz oranını %6. seviyesinde tuttu. Merkez Bankası Haziran ayı toplantısında borçlanma faiz oranı %6., borç verme faiz oranı %9. seviyesinde tutmaya devam etti. Kurul, temel (çekirdek) enflasyon göstergelerinin yıl sonu hedefinin altında ve orta vadeli hedeflerle uyumlu seyretmeye devam edeceğini belirtirken, işlenmemiş gıda fiyatlarındaki düşüşün ve emtia fiyatlarındaki gevşemenin etkisiyle enflasyonun Nisan Enflasyon Raporu nda öngörülenden daha olumlu bir görünüm arz ettiğine ve bu durumun enflasyon beklentilerini de olumlu yönde etkilediğine dikkat çekti. Bu gelişmeler doğrultusunda Kurul, politika faiz oranlarının bir süre daha mevcut düzeylerde tutulması ve uzun süre düşük düzeylerde seyretmesi gerekebileceğini teyid etmiş oldu. Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Veriler... Haftalık Yurtiçi Ekonomi Gündemi Tarih Açıklanacak Veri Önceki Veri Beklenti Merkezi Yönetim Borç Stoku (Mayıs) 46.9 milyar TCMB Beklenti Anketi (Haziran) % Reel Kesim Güven Endeksi (Haziran) 1.1 ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Ankara, TÜRKİYE

2 Cari İşlemler Açığı 21 yılının Ocak Nisan döneminde milyar dolara ulaştı... 2 Grafik Oca.3 Tem.3 Cari İşlemler Dengesi (Yıllık milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar sağ eksen) Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca Cari işlemler dengesi Nisan ayında milyar dolar ile 4.4 milyar dolar olan beklentimize paralel açık vermiştir. Böylece, Merkez Bankası tarafından yayınlanan ödemeler dengesi verilerine göre, 21 yılının ilk dört ayına ilişkin toplam cari açık rakamı ekonomide yaşanan toparlanmaya bağlı olarak sert şekilde %3 artarak milyar dolar a yükselmiştir. Kaynak: TCMB Nisan ayı cari işlemler dengesinin alt kalemleri incelendiğinde; TÜİK tarafından Nisan ayında.46 milyar dolar olarak açıklanan dış ticaret dengesi, Merkez Bankası verilerine göre milyar dolar düzeyinde açıklanırken, ekonomideki toparlanmaya bağlı olarak Ocak Nisan döneminde dış ticaret açığı, 29 yılının ilk 4 ayına göre yaklaşık kat artarak 12.4 milyar dolara ulaşmıştır. Hizmetler Dengesi Nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre %83 daralırken, Ocak Nisan döneminde de %8 lik daralma yaşayarak 619 milyon dolara gerilemiştir. Bu daralmada söz konusu dönemde bir önceki yılın aynı dönemine göre %1 azalan net turizm gelirleri rol oynamıştır. Önümüzdeki ayların yaz ayları olması nedeniyle net turizm gelirlerinde mevsimsel olarak yukarı yönlü hareket yaşanabilecektir. Gelir dengesinde ise döviz çıkışının Nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre %3 azalmasına bağlı olarak, Ocak Nisan döneminde söz konusu çıkış %3 e yakın gerilemiştir. Grafik 2 Cari İşlemler Açığı Finansman Yapısı (milyar $) Doğrudan Yatırımlar Portföy Yatırımları Diğer Yatırımlar Kaynak: TCMB Sermaye Finans hesaplarında bir önceki yılın Ocak Nisan döneminde 1.38 milyar dolar net sermaye çıkışı gerçekleşmişken, bu yılın aynı döneminde.464 milyar dolar tutarında net sermaye girişi olmuştur. Doğrudan yatırımlar kaleminde bu yılın ilk 4 ayında gerçekleşen net sermaye girişi, 29 yılının aynı dönemine oranla %38. azalarak milyar dolar olarak gerçekleşirken, doğrudan yatırımlar kaleminde yaşanan düşüşler dikkat çekmektedir. Bu durum cari açığın finansman kalitesindeki bozulmayı

3 3 yansıtmaktadır. 29 yılının Ocak Nisan döneminde milyar dolar net sermaye çıkışı olan portföy yatırımlarında ise 21 yılının ilk dört aylık döneminde 7.27 milyar dolar net sermaye girişi gerçekleşmiştir. Yılın ilk 2 ayında sermaye çıkışı olan portföy yatırımlarının Mart Nisan döneminde düzelme göstermesi dikkat çekmektedir. Portföy yatırımları kaleminde, bu yılın Nisan ayında yurtdışında tahvil ihracı yoluyla milyar dolar tutarında borçlanma gerçekleştirilirken, cari açığın finansmanında dikkat çeken kalem ise rezerv varlıklar olmuştur. Bir önceki sene 4.7 milyar dolar olan rezerv varlıkların 21 yılı Ocak Nisan döneminde sert şekilde gerileyerek.92 milyar dolara gerilemesi dikkat çekmektedir. Net hata noksan kaleminde ise Ocak ayından sonra başlayan düşüşün hızlanarak devam ettiği görülürken, Nisan ayında net hata noksan kalemindeki 3.77 milyar dolar ile negatif bakiye dikkat çekmektedir. Ödemeler dengesinde, cari işlemler hesabı ile sermaye finans hesabının toplamının sıfır olması beklenirken, bu durum uygulamada tam olarak böyle gerçekleşmeyebilir. Bu nedenle bahsedilen kalemlerdeki giriş ya da çıkışın tersi net hata ve noksan kalemine kaydedilir. Net hata ve noksan kalemindeki değişimler daha çok ithalat ihracat için mal hareketleri ve ödemeler arasındaki zaman uyuşmazlığından ya da ödemeler dengesinde yer alan kalemlerden elde edilen gelirlerin sistem dışına çıkarılmasından kaynaklanabilir. 28 yılında 41.7 milyar dolar olan cari işlemler açığı, 29 yılında krizin derinleşmesi ile birlikte %67 oranında daralarak 13.8 milyar dolara gerilerken, yılın ilk 4 ayında ise cari açığın bir önceki yılın aynı dönemine göre hızla %3 civarında bir artış yaşaması önemli görünmektedir. 21 yılında küresel ekonomideki toparlanma beklentileri ve iç talepteki canlanma cari işlemler açığının yükselmeye devam etmesine neden olabilecektir. İç talepteki canlanmaya bağlı olarak daha çok ithal mallara talebin arttığı izlenmektedir. Geçtiğimiz hafta açıklanan Mayıs ayı bütçe gerçekleşmelerine baktığımızda ithalde alınan KDV gelirlerinin yılın ilk beş ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %8 oranında artması bu düşüncemizi destekler niteliktedir. Mayıs ayında Euro Bölgesi endişelerine bağlı olarak USD, TL karşısında değer kazanırken, ihracatın Mayıs ayında olumlu bir performans göstermesi mümkün olabilecektir. Ancak Yunanistan ile başlayan borç krizinin ardından, AB nin büyüme performansına yönelik risklerin arttığı bir ortamda ihracatımızın yaklaşık % sini AB ülkeleriyle yaptığımız dikkate alındığında, dış talebe ilişkin belirsizliğin devam etmesi ihracat verileri üzerinde de risk oluşturabilecektir. Ters yönlü olan ihracat ile cari işlemler açığı arasındaki ilişki kriz döneminde bozulmasına karşın, toparlanma ile birlikte yeniden eski haline dönmeye başlamıştır. Bu bağlamda ihracatın önündeki riskler cari açık için de yeni olumsuzluklar doğurmaktadır. Geçtiğimiz yıl yaşanan krizle birlikte daralan cari açıkta önümüzdeki dönemde ise petrol fiyatları ve TL deki seyir etkili olacaktır. Diğer yandan finansman kalemlerindeki bozulma dikkat çekerken, yıl sonu cari işlemler açığının 28 milyar dolara ulaşacağı yönündeki beklentimizin önündeki riskler de artmış görünmektedir. Bu nedenle önümüzdeki günlerde yıl sonu cari işlemler açığı beklentimizde yukarı yönlü revizyon gündeme gelebilecektir.

4 TÜRKİYE AKTİVİTE GÖSTERGELERİ Türkiye Büyüme Oranı (Çeyrek) Reel GSYİH (Yıllık % Değişim) Q1 1999Q3 2Q1 2Q3 21Q1 21Q3 22Q1 22Q3 23Q1 23Q3 24Q1 24Q3 2Q1 2Q3 26Q1 26Q3 27Q1 27Q3 28Q1 28Q3 29Q1 29Q Q1 1999Q3 2Q1 2Q3 21Q1 21Q3 22Q1 22Q3 23Q1 23Q3 24Q1 24Q3 2Q1 2Q3 26Q1 26Q3 27Q1 27Q3 28Q1 28Q3 29Q1 29Q3 Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış GSYİH (%) Takvim Etkisinden Arındırılmış GSYİH (%) Sektörel Büyüme Hızları (%) Sektörler Sektör Payları I. II. III. IV. Yılsonu (%) Çey Çey Çeyrek Çeyrek Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaş. ve Haber Mali Kur Konut Sah Eğitim Sağ. İş. ve Sos. Hiz Vergi Süb GSYİH Sektörel Büyüme Hızları (%) 29 I 29 II 29 III 29 IV 29 Yıllık Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma

5 6 Harcama Bileşenlerinin Yıllık Büyüme Oranları (%) Harcama Bileşenleri Sektör Payları (%) 29 I. Çey 29 II. Çey 29 III. Çey 29 IV. Çey 29 Yıl sonu Yer. Hanehalkı Tük. Har Dev. Nihai Tük. Har Gay. Safi Ser. Oluş Kamu Sektörü Özel Sektör Mal ve Hiz. İhracatı Mal ve Hiz. İthalatı Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 29 I 29 II 29 III 29 IV 29 GSYİH Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Sanayi Üretim Endeksi İmalat Sanayi Üretim Endeksi Sanayi Üretim Endeksi (Yıllık % Değişim) Mar.7 Haz.7 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1 Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (Bir Önceki Aya Göre % Değ.) İmalat Sanayi 3 Aylık Ort. Yıllık Değ.

6 7 Sektörel Bazda Sanayi Üretim Endeksi Sektörler Yıllık Değişim Oranı (%) Nisan Ayı Petrol Ürünleri Tekstil Gıda Kimyasal Madde Ana Metal Sanayi Aramalı İmalatı Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı Sermaye Mali İmalati Metalik Olm. Diğ. Mineral Taşıt Araçları Makine Teçhizat Giyim 9..8 Aylık Sanayi Sipariş Endeksi Aylık Sanayi Ciro Endeksi Toplam Otomobil Üretimi Beyaz Eşya Üretimi Oca.1 Ağu.1 Mar.2 Eki.2 May.3 Ara.3 Tem.4 Şub. Eyl. Nis.6 Kas.6 Haz.7 Oca.8 Ağu.8 Mar.9 Eki.9 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 Aylık Sanayi Sipariş Endeksi (İmalat Sektörü) Aylık Sanayi Ciro Endeksi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Kaynak:OSD,Vakıfbank Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Beyaz Eşya Üretimi (Adet)

7 8 Kapasite Kullanım Oranı Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Kapasite Kullanım Oranı (%) Oca.1 May Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Dayanıklı Tüketim Malları Dayanıksız Tüketim Malları Ara Malları Yatırım Malları Oca.1 Nis.1 Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı Verilen İnşaat Ruhsatları 3,9. 3,4. 2,9. 2,4. 1,9. 1, ,. 3,. 3,. 2,. 2,.,. 1,.,.. Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 23 I 23 III 24 I 24 III 2 I 2 III 26 I 26 III 27 I 27 III 28 I 28 III 29 I 29 III Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı (milyon TL) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Verilen İnşaat Ruhsatları (Yüzölçümü,1 m2) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Toplam Sanayide Verimlilik I II III IV 26 I II III IV 27 I II III IV 28 I II III IV 29 I II III IV Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Toplam Sanayide Verimlilik Endeksi

8 9 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyonu ÜFE Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Nis.1 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 TÜFE (yıllık % değ.) Çekirdek I Endeksi ÜFE (yıllık %değ.) TÜFE Harcama Grupları Gıda ve Enerji Enflasyonu (yıllık % değ.) Aylık Gıda ve alkolsüz Giyim ve ayakkabı Lokanta ve oteller Konut Ulaştırma Eğlence ve kültür Haberleşme, Vakıfbank Yıllık Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 May.1 Gıda Enerji Tüfe ÜFE Alt Sektörler Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Oca.6 Haz.6 Kas.6 Nis.7 Eyl.7 Şub.8 Tem.8 Ara.8 May.9 Eki.9 Mar.1 Tarım Sanayi İmalat Sanayi Kaynak:Bloomberg UN Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi

9 1 İTO Enflasyon Göstergeleri Türk İş Mutfak Enflasyonu Oca. Eyl. May.1 Oca.2 Eyl.2 May.3 Oca.4 Eyl.4 May. Oca.6 Eyl.6 May.7 Oca.8 Eyl.8 May.9 Oca.1 İstanbul Toptan Eşya Fiyat Endeksi İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi M1 26M4 26M7 26M1 27M1 27M4 27M7 27M1 28M1 28M4 28M7 28M1 29M1 29M4 29M7 29M1 21M1 21M4 Kaynak:Türk İş Türk İş Gıda Enflasyonu( Bir önceki aya göre Değ.) Enflasyon Beklentileri Tük. Güven Endeksi Fiyatların Değ. Yönünde Beklenti Nis.6 Ağu.6 Ara.6 Nis.7 Ağu.7 Ara.7 Nis.8 Ağu.8 Ara.8 Nis.9 Ağu.9 Ara.9 Nis.1 12 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 24 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi Fiyatların değişim yönüne ilişkin beklenti

10 11 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücü Durumu M1 2M 2M9 26M1 26M 26M9 27M1 27M 27M9 28M1 28M 28M9 29M1 29M 29M9 21M1 Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı 26, 2, 24, 23, 22, 21, 2, 19, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 İşsizlik Oranı İşgücü Arzı İstihdam Edilenler, Vakıfbank İşgücüne Katılım Oranı Sektörlerin Toplam İşgücü İçindeki payı Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar İşgücüne Katılma Oranı İstihdam Oranı Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler İşkur İstatistikleri Sanayi İstihdam Endeksi (2=1) 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar Kaynak:Hazine Müsteşarlığı İş Arayanların Sayısı Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Sanayi İstihdam Endeksi

11 12 Kurulan Kapanan Şirket Sayısı Reel Brüt Ücret Maaş Endeksleri, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Kurulan Kapanan Şirket Sayısı (Adet) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Reel Brüt Ücret Maaş Endeksleri

12 13 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat İhracat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) Dış Ticaret Dengesi Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) İthalat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 Ara Malları (y/y) Sermaye Malları (y/y) Tüketim Malları(y/y) İhracat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 Ara Malları (y/y) Sermaye Malları (y/y) Tüketim Malları (y/y) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı Oca.3 Ağu.3 Mar.4 Eki.4 May. Ara. Tem.6 Şub.7 Eyl.7 Nis.8 Kas.8 Haz.9 Oca.1 Cari İşlemler Dengesi (Yıllık milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar sağ eksen) Oca.3 Tem.3 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Doğrudan Yatırımlar (12 aylık milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık milyon dolar)

13 14 TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketim Harcamaları Ara.3 Haz.4 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Tüketici Güven Endeksi Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 1999Q1 1999Q4 2Q3 21Q2 22Q1 22Q4 23Q3 24Q2 2Q1 2Q4 26Q3 27Q2 28Q1 28Q4 29Q3 Reel Hanehalkı Tüketimi (Yıllık % Değişim) CNBC e Güven Endeksleri Krediler Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Oca.2 Eki.2 Tem.3 Nis.4 Oca. Eki. Tem.6 Nis.7 Oca.8 Eki.8 Tem.9 Nis.1 Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 CNBC e Tüketici Güven Endeksi Krediler (Yıllık % Değişim) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı CNBC e Tüketim Endeksi Kaynak:BDDK Bireysel ve Ticari Krediler Bireysel Krediler (Yıllık %Değişim) Ticari Krediler (Yıllık % Değişim) Kaynak:BDDK

14 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Bütçe Gelirleri ve Harcamaları Ara.6 Mar.7 Haz.7 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Bütçe Dengesi (12 Aylık milyar TL) Mar.1 Ara.6 Mar.7 Haz.7 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1 Bütçe Gelirleri (12 aylık milyar TL) Bütçe Harcamaları (12 aylık milyar TL) Vergi Gelirleri Faiz Dışı Denge Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Oca.1 Vergi Gelirleri (Nominal yıllık %) Nis.1 2 Ara.6 Mar.7 Haz.7 Borç Stoku İç ve Dış Borç Stoku Oca. May. Eyl. Oca.6 May.6 Eyl.6 Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Oca.1 Oca. Haz. Kas. Nis.6 Eyl.6 Şub.7 Tem.7 Ara.7 May.8 Eki.8 Mar.9 Ağu.9 Oca.1 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1,Vakıfbank Vergi Gelirleri (Reel yıllık %) Faiz Dışı Denge (12 aylık milyar TL) Toplam Borç Stoku (milyar TL) İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL sağ eksen) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

15 16 Türkiye nin Net Dış Borç Stoku Türkiye nin Dış Borç Stoku Profili Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) TCMB (milyar TL sol eksen) Kamu Sektörü (milyar TL) Özel Sektör (milyar TL) Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Ocak 24 Mayıs 4 Eylül 4 Ocak Mayıs Eylül Ocak 6 Mayıs 6 Ağustos 6 Aralık 6 Nisan 7 Ağustos 7 Aralık 7 Nisan 8 Ağustos 8 Aralık 8 Nisan 9 Ağustos 9 Aralık 9 Nisan Ocak 24 Mayıs 4 Eylül 4 Ocak Mayıs Eylül Ocak 6 Mayıs 6 Ağustos 6 Aralık 6 Nisan 7 Ağustos 7 Aralık 7 Nisan 8 Ağustos 8 Aralık 8 Nisan 9 Ağustos 9 Aralık 9 Reel Faiz Nominal Faiz Para Arzı Oca.6 May.6 Eyl.6 Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Oca.1 Borç alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%),Vakıfbank M2 (milyar TL) M3 (milyar TL) M1 (milyar TL sağ eksen)

16 17 Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y/y) (Çeyreklik) (%) Enflasyon (y/y) (Aylık) (%) Cari Denge/GSYİH (%) Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan Portekiz İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan Brezilya G.Afrika Türkiye Beklentiler 21 IMF Beklentisi Reel Büyüme (y/y) Enflasyon (y/y) Cari Denge /GSYH İşsizlik Oranı Borç St./GSYH (Nisan 21) Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Tüm dünya ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan Portekiz İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan Brezilya G.Afrika TÜRKİYE

17 18 Türkiye Makro Ekonomik Görünüm MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER En Son Yayımlanan 21 BEKLENTİ Reel Ekonomi GSYİH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) (29 4. Çeyrek) GSYİH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, %) (29 4. Çeyrek) %.2 Sanayi Üretim Endeksi Yıllık Değ. Oranı (%) (Nisan 21) %7. 7 Kapasite Kullanım Oranı (%) (Mayıs 21) %7. İşsizlik Oranı (%) (Mart 21) %13.2 Fiyat Gelişmeleri TÜFE (Yıllık % Değişim) (Mayıs 21) %8.1 ÜFE (Yıllık % Değişim) (Mayıs 21) %9.3 Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 83,38 17,1 18,89 (21..21) M2 434,2 494,24 16,687 (21..21) M3 48,383 2,674 4,19 (21..21) Emisyon 3,468 34,289 41,818 (28..21) TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 7,7 7,689 71,861 (28..21) Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) (21..21) %7.2 TRILIBOR O/N (21..21) Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Açığı 41,947 13, (Nisan 21) 28, İthalat 193, , (Nisan21) İhracat 14,799 19, (Nisan 21) Dış Ticaret Açığı 3,22 24, (Nisan 21) 7, Kamu Ekonomisi (Milyon TL) Bütçe Gelirleri , (Mayıs 21) Bütçe Giderleri , (Mayıs 21) Bütçe Dengesi ,2.8 (Mayıs 21),34 Faiz Dışı Denge (Mayıs 21) 6,716 Borç Stoku Göstergeleri Merkezi Yön. İç Borç Stoku (Milyar TL) (Nisan 21) Merkezi Yön. Dış Borç Stoku (Milyar TL) (Nisan 21) Kamu Net Borç Stoku (29 3. Çeyrek)

18 Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Serkan Özcan Baş Ekonomist Cem Eroğlu Kıdemli Ekonomist cem.eroglu@vakifbank.com.tr Nazan Kılıç Ekonomist nazan.kilic@vakifbank.com.tr Bilge Özalp Türkarslan Ekonomist bilge.ozalpturkars@vakifbank.com.tr Zeynep Burcu Çevik Ekonomist zeynepburcu.cevik@vakifbank.com.tr Seda Meyveci Araştırmacı seda.meyveci@vakifbank.com.tr Emine Özgü Özen Araştırmacı emineozgu.ozen@vakifbank.com.tr Naime Doğan Araştırmacı naime.dogan@vakifbank.com.tr Fatma Özlem Kanbur Araştırmacı fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr Elif Artman Araştırmacı elif.artman@vakifbank.com.tr Halide Pelin Kaptan Araştırmacı halidepelin.kaptan@vakifbank.com.tr Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar