HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 12 Haziran Pazartesi Türkiye 1Ç17 Büyüme, Nisan ayı Cari İşlemler Dengesi ve TCMB Beklenti Anketi

Transkript

1 HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 12 Haziran Pazartesi Türkiye 1Ç17 Büyüme, Nisan ayı Cari İşlemler Dengesi ve TCMB Beklenti Anketi 13 Haziran Salı ABD Mayıs ayı ÜFE 14 Haziran Çarşamba Çin Mayıs ayı Sanayi Üretimi ABD Mayıs ayı TÜFE Fed Faiz Kararı ve Yellen ın Basın Konferansı 15 Haziran Perşembe Türkiye Mart ayı İşsizlik Oranı TCMB ve BOE Faiz Kararı 16 Haziran Cuma BOJ Faiz Kararı İçeride Mayıs ayı enflasyon rakamları ve sanayi üretimi verileri; dışarıda Katar diplomatik krizi, ECB faiz kararı, Eski FBI direktörü Comey in Kongre ifadesi ve Muhalefet Partisi nin çoğunluğu kaybetmesiyle koalisyona işaret eden İngiltere seçimleri eşliğinde oldukça yoğun bir haftayı geride bıraktık. Katar ile yakın ilişkiler dolayısıyla TL varlıklarda haftanın ikinci yarısında yaşanan baskı net bir şekilde hissedildi. BIST100 endeksi %0,1 değer kazancıyla yerinde sayarken, TL dolar karşısında %0,8 değer kaybı yaşadı. USD/TL de yeni günde işlemler 3,53 ün hemen üzerinden geçmekte. Yeni haftaya Fransa seçimlerinin ilk turuyla başlıyoruz. Cumhurbaşkanı Macron un genel seçimlerden ikinci zaferini aldığını söyleyebiliriz. Çıkış anketlerine göre Macron'un Cumhuriyet Yürüyüşü Hareketi ile ittifak kurduğu Demokrasi Hareketi milletvekilinin çoğunluğunu elde ediyor. Seçimlerin ikinci turu 18 Haziran da gerçekleştirilecek. Cuma günü ABD de teknoloji hisselerine gelen satışın ardından ABD vadelileri %0,11 ekside. Asya piyasaları da yeni haftaya satışlarla başlıyor. (Shanghai -%0,25, Nikkei -%0,60) Bu hafta küresel çapta fiyatlamalara merkez bankaları yön verecek. 14 Haziran Çarşamba günü Fed den, Perşembe günü TCMB ve İngiltere Merkez Bankası ndan Cuma günü ise Japonya Merkez Bankası ndan faiz kararını alacağız. Öte yandan bugün açıklanacak ilk çeyrek büyüme verisi ve Nisan ayı ödemeler dengesi istatistikleri içeride alacağımız diğer önemli veriler arasında yer alıyor. Fed in yılın ikinci yarısında nasıl bir yol izleyeceğinin sinyallerinin alınmaya çalışılacağı bu toplantısı gelişmekte olan piyasalardaki havayı belirleyebilir. Endeksler Hafta İçi Haftalık Kapanış En Yüksek En Düşük % Değ. BIST100 Endeksi ,1% DOW IND ,3% S&P ,3% NASDAQ Comp ,6% XETRA DAX ,1% FTSE ,3% FTSEMIB-İtalya ,9% BOVESPA ,5% VIX Endeksi 10,70 16,3 10,2 9,7% TR, Gösterge Faiz 11,03 11,09 10,88 2,2% Emtialar Brent Petrol ($) 48,25 54,1 47,4-3,6% Ons Altın ($) 1.266, , ,6-1,0% Pariteler USD/TL 3,5356 3,5465 3,5145 0,8% EUR/TL 3,9599 3,9885 3,9355 0,0% Sepet 3,7478 3,7675 3,7250 0,4% EUR/USD 1,1195 1,1284 1,1167-0,8% USD/JPY 110,34 110,82 109,12-0,1% Libor Faizleri (%) 1 Ay 3 Ay 1 Yıl EUR -0,40-0,37-0,18 USD 1,13 1,24 1,73 TL 12,94 13,00 13,14 MB Faizleri Faiz Toplantı ECB 0,00% 8 Haziran Fed TCMB 0,75-1,00% 14 Haziran 8,00% 15 Haziran Global Tahvil Faizi 2 Yıl 10 Yıl ABD 1,35 2,22 Almanya -0,76 0,26 İspanya -0,31 1,44 İtalya -0,26 2,11 Endekste seviyesinin direnç olarak takip edileceği bu hafta aşağıda izleyeceğimiz destek seviyesi olacak. Yükselişlerin hız kazanması için 99,300 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlanması gerekmekte. USD/TL de ise 3,50-3,56 bandında hareket öngörmekteyiz. 3,50 seviyesini aşağısına sarkmalarda gevşeme hız kazanabilir.

2 ECB beklenildiği gibi politika değişikliğine gitmedi ECB geçen hafta beklenildiği gibi mevduat faizini -%0,40 da, refinansman faizini %0,0 da sabit bırakırken, aylık tahvil alımlarının 60 milyar Euro ile yılsonuna kadar devam edeceğini açıkladı. ECB Başkanı Draghi nin açıklamaları ise önemliydi. ECB büyüme tahminlerini yukarı, enflasyon tahminlerini ise aşağı yönlü revize etti. Bu yıl için büyüme tahmini %1,8 den %1,9 a, 2018 yılı için %%1,7 den %1,8 e, 2019 yılı için ise %1,6 dan %1,7 ye revize edilirken; bu yıl için enflasyon tahmini petrol ve gıda fiyatlarına bağlı olarak %1,7 den %1,5 e, 2018 için %1,6 dan %1,3 e, 2019 için ise %1,7 den %1,6 ya indirildi. Draghi nin açıklamalarının beklenilen çok da ötesinde olmadığını düşünüyoruz. Uzun süredir zaten varlık alım programına ihtiyaç duyulması halinde devam edileceğine ve enflasyonun tahmin edilen seviyelerde olmadığına vurgu yapılıyordu. ECB nin bir sonraki toplantısı 20 Temmuz da olmakla birlikte, ECB nin mevcut politikasını 7 Eylül de gerçekleştireceği toplantıda gözden geçirmesi bekleniyor. ECB nin ardından bu hafta diğer merkez bankalarının faiz kararları piyasalara yön verecek. 14 Haziran Çarşamba günü Fed den, Perşembe günü TCMB ve İngiltere Merkez Bankası ndan Cuma günü ise Japonya Merkez Bankası ndan faiz kararını alacağız. 14 Haziran da Fed den faiz kararını alacağız. Haziran ayı toplantısı Yellen ın basın konferansı olması ve Fed in projeksiyonlarının açıklanması açısından oldukça önemli bir toplantı olacak. Son dönemde ABD tarafından zayıf veriler gelse de Haziran ayında bu yılın ikinci faiz artışına piyasalar tarafından neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. Fed in gösterge faizini 0,75-1,00% bandından 25 bp lik artışla 1,00-1,25% bandına çekmesi bekleniyor. Asıl piyasaların odağında Fed üyelerinin Haziran sonrasında kaç adet faiz artışı öngördüklerini açıklaması olacak. Mevcut durumda 2017 yılı için 3 adet faiz artışı öngörülüyordu. Bu noktada Fed Başkanı Yellen ın faiz kararı sonrasında gerçekleştireceği basın toplantısı oldukça önemli. Yellen ın vereceği mesajlardan Haziran sonrasında Fed in yol haritası belirlenmeye çalışılacak. Yellen ın şahin bir tutum sergilemesinin yanı sıra Haziran sonrasında 1 den daha fazla faiz artışının öngörüldüğünü açıklaması ekonomik veriler ve siyasi gelişmeler eşliğinde zayıflayan dolarda yönü tersine çevirebilir. Bu durum gelişmekte olan piyasalarda da esen pozitif rüzgarı tersine çevirebilir.

3 Şub.14 Mar.14 Nis.14 May.14 Haz.14 Tem.14 Ağu.14 Eyl.14 Eki.14 Kas.14 Ara.14 Oca.15 Şub.15 Mar.15 Nis.15 May.15 Haz.15 Tem.15 Ağu.15 Eyl.15 Eki.15 Kas.15 Ara.15 Oca.16 Şub.16 Mar.16 Nis.16 May.16 Haz.16 Tem.16 Ağu.16 Eyl.16 Eki.16 Kas.16 Ara.16 Oca.17 Şub.17 Mar.17 Nis.17 May.17 HAFTALIK Mayıs ayı enflasyon rakamları beklentiler paralelinde geldi Mayıs ayında tüketici fiyatları piyasa beklentileri paralelinde %0,45 artış gösterirken, yıllık enflasyon %11,87 den %11,72 ye geriledi. (Beklenti: %11,73) Çekirdek enflasyon ise %9,38 e geriledi. Aylık bazda gıda ve ulaştırma grubu enflasyona düşüş 0,12 şer puanlık katkı yaparken, aylık en yüksek artış %5,97 ile giyim ve ayakkabı grubunda gerçekleşti. (0,44 puan katkı) Yıllık bazda tüketici fiyatlarında ise gıda grubunun büyük katkısı sürüyor. Yıllık artışta gıda fiyatlarındaki artış 3,68 puanlık katkı yaparken, 2,58 puanlık katkı ile ulaştırma grubu ikinci sırada yer aldı. Bu noktada enflasyon rakamları sonrasında Merkez Bankası nın mevcut duruşunu koruyacağı beklentimizi koruyoruz. Enflasyon verilerinin Merkez Bankası nın mevcut tutumunu değiştirecek düzeyde olmadığı kanaatindeyiz. Yıllık Enflasyon Rakamları, Mayıs ,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 15,26 11,72 TÜFE ÜFE Son 10 yılda TÜFE'de Yıllık Artışlar (%) , ,65 8,39 10,06 10,45 8,17 8,81 8,53 7 7, ,53 6,4 6,16 TÜFE Linear (TÜFE)

4 TCMB den bu toplantıda bir aksiyon beklemiyoruz FOMC toplantısının hemen ertesi günü TCMB den faiz kararını alacağız. En son PPK 26 Nisan da gerçekleşmiş ve Merkez Bankası iki hanelere çıkan enflasyonu engellemek amacıyla geç likidite penceresi borç verme faiz oranını 50 bp lik artışla %11,75 den %12,25 e çekerken, faiz koridorunu %7,25-9,25 bandında, politika faizini ise %8 de sabit tutmuştu. Gelişen ülke kurlarında esen pozitif havanın yanı sıra Merkez Bankası nın sıkı likidite politikasının TL üzerindeki pozitif etkileri aşikar. Nisan toplantısı öncesinde 11,50 olan ağırlıklı ortalama fonlama son geç likidite penceresindeki artışla birlikte 11,98 e kadar yükselmiş durumda. Zayıf gelen ABD verileriyle güç kaybeden dolarla gelişen ülke piyasalarında esen pozitif hava Merkez Bankası nın bu toplantıda aksiyon almaktan kaçınmasına neden olabilir. Mayıs ayı enflasyon rakamları TCMB beklentilerimizi değiştirecek düzeyde olmadı. 14 Haziran Fed toplantısında Yellen ın vereceği mesajlar ise TCMB nin aksiyonunda belirleyici olabilir. Fed in şahin tutumu gelişmekte olan piyasalarda esen pozitif havayı tersine çevirebilir. TCMB Faizleri (%) 13,00 12,00 11,00 12,25 11,97 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 Ocak 16Şubat 16Mart 16Nisan 16Mayıs 16Haziran Ağustos 16 16Eylül 16Ekim 16Kasım 16Aralık 16Ocak 17 Mart 17Nisan 17Mayıs 17 Ağırlıklı Fonlama Haftalık Repo Gecelik Borç Verme Geç Likidite Penceresi Kaynak: TCMB

5 2016 yılı ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyette görülen yavaşlamanın ardından 2017 yılı ilk çeyreğinde ekonomide toparlanmanın ön plana çıkması bekleniyor yılında %6,1 büyüme kaydeden Türkiye ekonomisi 2016 yılında yapılan revizyonlarla birlikte %2,9 büyüme gösterdi. Yılın ikinci yarısında yaşanan olumsuz gelişmelerin etkisiyle 2016 yılında yatırım ve hane halkı harcamaları zayıflamış, kamu harcamalarındaki artış ise büyümeye öncülük etmişti. Devletin nihai tüketim harcamaları 2016 yılında %7,3 artarken (2015: %4,1), yatırım harcamaları %3 (2015: %9,2), hane halkı harcamaları ise %2,3 artış gösterdi (2015: %5,5). Bugün saat 10:00 da ilk çeyrek büyüme verisini alacağız. İktisadi faaliyette görülen yavaşlamanın bertaraf edilmesi amacıyla hükümet tarafında alınan yapısal önlemler etkisi görülse de Nisan ayında gerçekleşen referandumun görülmesi beklenen olumlu etkileri bir miktar sınırladığını söylemek mümkün. Yılın ilk çeyreğinde tüketici ve imalat güvenindeki artış ve açıklanan sanayi üretimi verileri ilk çeyrekte ekonomik toparlanmaya işaret ediyor. Beklentiler ilk çeyrek büyümesinin yıllık bazda %3,8 düzeyinde olacağı yönünde. Türkiye de GSYIH Artış Hızları (%) 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% 9,6% 11,1% 8,5% 9,0% 8,5% 7,1% 6,1% 5,6% 5,0% 4,8% 5,2% 2,9% 0,9% ,7% Harcamalar Yöntemiyle GSYH Büyüme Hızları (%) 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 1Ç15 2Ç15 3Ç15 4Ç15 1Ç16 2Ç16 3Ç16 4Ç16 Hane Halkı 6,2 6,9 3,7 5,4 0,9 4,1-1,7 5,7 Devlet -5,2 7,4 0,9 11,6 10,5 14,4 5,6 0,8 Sabit Sermaye 3,3 13,4 9,1 10,4 6,6 3,8 0,5 2,0

6 Nisan ayı sanayi üretimi rakamları ilk çeyreğe ilişkin pozitif bir sinyal verdi. Nisan ayında mevsim ve takvim etkisinden sanayi üretimi aylık bazda %2,3 artış gösterirken, takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi yıllık %4,1 artış beklentilerinin üzerinde %6,7 artış gösterdi. Sanayi üretimindeki artışta aylık %2,6, yıllık %7,3 büyüyen imalat sanayinin etkili olduğu görülüyor. Ana sanayi gruplarına göre değişimlere bakıldığında dayanıklı tüketim malındaki artış devam ederken, en yüksek artış sermaye malı grubunda gerçekleşti. Nisan ayı sanayi üretimi rakamları ikinci çeyrek büyüme verisi için oldukça iyi bir sinyal veriyor. Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi, Nisan Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretimi Endeksi, Nisan ,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım

7 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Beklenti Önceki 12 Haziran 2017, Pazartesi 11:00 Türkiye GSYIH (Yıllık) (1. Çeyrek) 3,80% 3,50% 12:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Nisan) -3,5 milyar $ -3,06 milyar $ 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi Haziran 2017, Salı 11:30 İngiltere Çıktı ÜFE (Yıllık) (Mayıs) 3,60% 3,60% 11:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Mayıs) 2,70% 2,70% 15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) (Mayıs) 0,20% 0,40% 15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) (Mayıs) 2,00% 1,90% 15:30 ABD ÜFE (Yıllık) (Mayıs) 2,30% 2,50% 15:30 ABD ÜFE (Aylık) (Mayıs) 0,00% 0,50% 14 Haziran 2017, Çarşamba 05:00 Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mayıs) 6,40% 6,50% 05:00 Çin Perakende Satışlar (Yıllık) (Mayıs) 10,70% 10,70% 07:30 Japonya Kapasite Kullanım Oranı (Aylık) (Nisan) -- -1,60% 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) -- 4,00% 09:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Mayıs) 1,50% 1,50% 09:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) -0,20% -0,20% 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Yıllık) (Nisan) 1,40% 1,90% 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) 0,50% -0,10% 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Mayıs) 0,20% 0,10% 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Mayıs) 1,90% 1,90% 15:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Mayıs) 2,00% 2,20% 15:30 ABD TÜFE (Aylık) (Mayıs) 0,00% 0,20% 15:30 ABD Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) (Mayıs) 0,20% 0,30% 15:30 ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Mayıs) 0,10% 0,40% 21:00 ABD Fed Faiz Kararı (Haziran) 1,00-1,25% 0,75-1,00% Saat 21:30'da Fed Başkanı Yellen Basın Toplantısı düzenleyecek. 15 Haziran 2017, Perşembe 10:00 Türkiye Çeyreklik İşsizlik Ortalaması (Mart) -- 12,60% 14:00 İngiltere Faiz Oranı Kararı (Haziran) 0,25% 0,25% 14:00 Türkiye Bir Hafta Vadeli Repo Faiz Oranı (Haziran) 8,00% 8,00% 14:00 Türkiye Gecelik Borçlanma Faiz Oranı (Haziran) 7,25% 7,25% 14:00 Türkiye Gecelik Borç Verme Faiz Oranı (Haziran) 9,25% 9,25% 14:00 Türkiye Geç Likidite Penceresi (Borç Verme)(Mayıs) 12,25% 12,25% 16 Haziran 2017, Cuma Belirsiz Japonya BOJ Faiz Kararı -0,10% -0,10% 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) (Mayıs) 1,40% 1,90% 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Aylık) (Mayıs) -0,10% 0,40% 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Mayıs) 4,30% -2,65% 15:30 ABD İnşaat İzinleri (Aylık) (Mayıs) 1,80% -2,50% 17:00 ABD Michigan Tüketici Güveni (Haizran) 97,1 97,1 Saat 09:30'da BOJ Basın Toplantısı düzenlenecek.

8 HAZİNE İÇ BORÇ ÖDEMELERİ İç Borç Ödemeleri (1) Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ) Piyasa Kamu (2) Toplam Ödeme 2017 Yılı Haziran Ayı TOPLAM Yılı Temmuz Ayı TOPLAM Yılı Ağustos Ayı TOPLAM (1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir. (2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir. Haziran ayında toplam 10,9 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 12 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Temmuz ayında toplam 11,2 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 12,9 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Ağustos ayında toplam 6,0 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 6,9 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

9 HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ 2017 Yılı Haziran Ayı İhraç Takvimi İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Kuponsuz Devlet Tahvili 14 Ay / 420 Gün İhale / İlk İhraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1722 Gün İhale / Yeniden ihraç TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 6 Yıl / 2338 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 700 Gün İhale / Yeniden ihraç Değişken Faizli Devlet Tahvili 7 Yıl / 2548 Gün İhale / İlk İhraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3542 Gün İhale / Yeniden ihraç Kira Sertifikası 2 Yıl / 728 Gün Doğrudan Satış 2017 Yılı Temmuz Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 672 Gün İhale / Yeniden ihraç Kuponsuz Devlet Tahvili 13 Ay / 385 Gün İhale / Yeniden ihraç Değişken Faizli Devlet Tahvili 7 Yıl / 2513 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1687 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3507 Gün İhale / Yeniden ihraç TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 10 Yıl / 3640 Gün İhale / İlk İhraç 2017 Yılı Ağustos Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Kira Sertifikası 5 Yıl / 1820 Gün Doğrudan Satış Değişken Faizli Devlet Tahvili 7 Yıl / 2485 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1820 Gün İhale / İlk İhraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3472 Gün İhale / Yeniden ihraç (¹)2017 yılı Temmuz ve Ağustos aylarına ilişkin ihraç takvimi geçici olup piyasa koşullarına göre güncellenebilecektir.

10 Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.