YATIRIMCI SUNUMU 02 MAYIS 2017

Transkript

1 YATIRIMCI SUNUMU 02 MAYIS 2017

2 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut İnşaat İzinleri (Adet) (2016) 2

3 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut Satışları (Adet) (1Ç 2017) 3

4 AVM Gelişimi İstanbul Ankara Diğer Şehirler Türkiye BKA (milyon BKA (milyon BKA (milyon Adet m 2 ) Adet m 2 ) Adet m 2 ) Adet BKA (milyon m 2 ) 2016 Yılsonu İtibarıyla Operasyonel İnşaat halinde* Toplam *2019 yılının sonu itibarıyla tamamlanması beklenen Kaynak: JLL Perakende Yoğunluğu (1.000 kişi başına düşen m 2 ) 2015 Sonu 2016 Sonu 2019 Sonu Tahmini Ankara İstanbul Bolu Bursa Antalya Türkiye Kaynak: JLL 4

5 Ofis Pazarı Görünümü Mevcut ve Gelecek A Sınıfı Ofis Arzı Adet MİA BKA (milyon m 2 ) Avrupa Asya Toplam MİA Dışı Adet BKA milyon m 2 ) Adet BKA (milyon m 2 ) Adet BKA (milyon m 2 ) ,8 50 1, , , ,1 59 1, , ,9 İstanbul daki A sınıfı ofis arzı 1Ç 2016 da 4,4 milyon m 2 iken 1Ç 2017 itibariyle 4,9 milyon m 2 ye ulaşmıştır. Asya yakası yeni projelerin %67 sine; diğer bir deyişle inşaat halindeki stokun büyük çoğunluğuna ev sahipliği yapmaktadır. Kiralama işlemlerinde geçtiğimiz 2 yıldaki düşüş trendi 1Ç 2017 de de kendini göstermeye devam etmiştir. Talep daralmasının yanı sıra önemli sayıdaki yeni ofisin pazara girmesi boşluk oranını artırırken birincil kirada adım adım düşüşe neden olmuştur. Birincil kira 1Ç 2016 da metrekare başına $45 iken 1Ç 2017 de $37 ye düşmüştür. Kaynak: JLL 5

6 TRGYO 1Ç 2017 Görünümü ve 2017 Sonrası Stratejisi Portföy büyüklüğümüz 9,9 milyar TL dir. Güçlü faaliyet performansıyla toplam satış hasılatımız 135 milyon TL ye ulaştı. VAFÖK 95 milyon TL olarak gerçekleşti. Torun Center teslimleriyle konut ve ofis satışları 23 milyon TL ulaşmıştır. Kira gelirlerimiz 94 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Birebirde kira artışı ise %8 düzeyindedir. Kredi varlık rasyosu (LTV) %28,3 ve yabancı para ortalama borçlanma maliyetimiz %4,71 düzeyindedir. Mall of Antalya 28 Nisan 2017 tarihinde kapılarını ziyaretçilere açmıştır. 2,5 milyar TL düzeyinde olan net borcumuz 2019 yılı içinde sıfırlanacaktır ve sonrasında odaklanacağımız işler: Paşabahçe projesinin ruhsat alımı Mall of İstanbul 2.Etap Otel, Kongre merkezi ve Ofis karma projesinin tamamlanması 5. Levent projesinde bazı konutların 4Ç 2017 de teslim edilmesi Torun Center daki kalan konut stokunun satılması ve ofis ve ticari alanların kiralanması Kira getirisi olan operasyonel varlık alımlarına ilişkin fırsatlar değerlendirilecektir 6

7 TRGYO Kilit Göstergeler TL (000) Q Satışlar 225, , , , , ,469 Konut& Ofis 84, , , , ,273 23,173 AVM & Ofis Kira 102, , , , ,652 93,518 Diğer 38,108 34,328 61,226 68,487 70,752 18,778 VAFÖK 133, , , , ,922 94,972 VAFÖK Marjı 61.90% 47.40% 51.50% 58.70% 54.37% 70.11% Net Kâr 336, ,556 1,057, ,604 1,172,384-33,449 Piyasa Değeri 1,610,000 1,380,000 1,725,000 1,625,000 2,075,018 2,255,019 Stratejik Planlar 3 yılda toplam kümülatif 6,1 milyar TL ye ulaşacak kuvvetli satış büyümesi Portföy Değeri 4,465,030 5,802,776 6,938,584 8,760,058 9,772,422 9,932,688 Net Aktif Değeri 2,847,035 2,987,591 3,957,423 4,861,088 5,973,549 5,940, yılı içinde net borcun sıfırlanarak nakit fazlalığının sağlanması Yatırım Harcamaları 338, , , , , ,824 Net Borç 524,529 1,537,415 1,777,147 1,901,906 2,535,224 2,681,437 Net Borç / Portföy Değeri 13.96% 35.75% 30.21% 25.78% 27.30% 28.34% 3 yıl içinde 1,5milyar TL yatırım harcaması bütçesiyle devam eden projelerin tamamlanması 7

8 Ana Performans Göstergeleri Özeti 2016/ /03 Değişim Toplam net borç (000 TL) 2,535,224 2,681, % Ortalama kredi süresi (yıl) 5 5 Ortalama faiz oranı* 4.73% 4.71% pp Kaldıraç (finansal kredilerin toplam aktifler içindeki % si) 29.4% 31.3% 1.95 pp Net borç / Özkaynak oranı 42.4% 45.1% 2.70 pp Net borç / Aktifler oranı 24.4% 25.0% 0.60 pp Özkaynak / Aktifler oranı 57.6% 55.5% pp Net borç / Portföy değeri (LTV) 27.3% 28.3% 1.04 pp Faiz karşılama oranı (kere) % Net borç / VAFÖK (kere) % Net borç / Piyasa değeri 122.2% 118.9% pp Çalışan sayısı % * TL Krediler Hariç Net Bilanço Pozisyonu (000 TL) Değişim ABD Doları -616, , % Avro -185, , % TL karşılığı -2,860,387-3,001, % 8

9 Finansal Göstergeler (Milyon TL) PORTFÖY DEĞERİ YATIRIMLAR 9

10 Finansal Göstergeler (Milyon TL) SATIŞLAR ÖNSATIŞLAR 10

11 Finansal Göstergeler (Milyon TL) VAFÖK NET KÂR 11

12 TRGYO AVM Performansı 1Ç 2017 Antalya Deepo Zafer Plaza İstanbul Torium Bursa Korupark MOİ Toplam Kiralama Gelirleri (Milyon TL) Birebir Kiralama Gelirleri Büyüme Oranı Net Faaliyet Kârı (Milyon TL) Birebir Net Faaliyet Kârı Büyüme Oranı Ziyaretçi Sayısı (Milyon) Birebir Ziyaretçi Sayısı Büyüme Oranı Ciro (Milyon TL) % -8.0% -6.0% 3.0% 19.9% 6.9% % -8.0% -23.9% -0.5% 31.1% 6.3% % -5.6% 7.5% -1.6% 3.3% 0.5% Birebir Ciro Büyüme Oranı -1.4% 3.1% -9.5% 5.6% 16.1% 7.2% 12

13 LOKOMOTİF KİRACILAR İlk 10 Kiracı Toplam BKA nın %25,37 ve Toplam Sabit Kira Gelirinin %18,17 sini oluşturmaktadır Sıra: 1 BKA: (%5,6) Aylık Sabit Kiranın %3,5 ini Sıra: 2 BKA: (%0,7) Aylık Sabit Kiranın %2,2 si Sıra: 3 BKA: (%2,8) Aylık Sabit Kiranın %2,1 i Sıra: 4 BKA: (%2,3) Aylık Sabit Kiranın %1,9 u Sıra: 5 BKA: (%1,5) Aylık Sabit Kiranın %1,9 u Sıra: 6 BKA: (%3,9) Aylık Sabit Kiranın %1,8 i Sıra: 7 BKA: (%3,6) Aylık Sabit Kiranın %1,7 si Sıra: 8 BKA: (%3,3) Aylık Sabit Kiranın %1,6 sı Sıra: 9 BKA: (%1,8) Aylık Sabit Kiranın %1,5 i Sıra: 10 BKA: 2,835 (%0,8) Aylık Sabit Kiranın %1,4 ü 13

14 Milyon Finansal Kredilerin Geri Ödeme Planı (1Ç 2017) 700 TL 600 > %41kısa vadeli, %59 uzun vadeli > %23 sabit, %77 değişken Tablo 1Ç 2017 itibarıyla anapara bakiyelerini göstermektedir. Şirketin 671 milyon TL nakit ve nakit mevduatı bulunmaktadır. ABD Doları Avro Ç

15 Yatırımlar (Milyon TL) YATIRIM Toplam Bütçe Bugüne Kadar Yapılan Fiili Harcama MOİ 2. Etap Otel + Ofis ve Kongre Merkezi Projesi Torun Center Levent 1, Paşabahçe Projesi Mall of Antalya Projesi TOPLAM 2, ,

16 451, , , ,586 Yıllar İtibarıyla Toplam BKA (M 2 ) 700, , , , , , ,586 65, ,586 34, , , , Yıl Yeni BKA (m 2 ) Varlık ,674 -Torun Center - Ofis ve ticari alanlar -Mall of Antalya ,000 -Mall of İstanbul 2.Faz Otel, Ofis ve Kongre Merkezi ,000 -Paşabahçe Otel -Kemankeş Otel 16

17 MALİ TABLOLAR - Gelir Tablosu ( 000 TL) (000 TL) 1Ç Ç 2017 Değişim Satışlar 129, , % Konut + Ofis 25,451 23, % AVM + Ofis kira 86,546 93, % Diğer 17,630 18, % Satışların maliyeti (42,425) (39,282) -7.4% Konut + Ofis (18,669) (12,414) -33.5% AVM + Ofis Kira (3,337) (3,264) -2.2% Diğer (20,419) (23,604) 15.6% Brüt kâr 87,202 96, % Brüt marj 67.3% 71.0% 3.73 pp Brüt Kâr (Konut + Ofis) 26.6% 46.4% pp Brüt Kâr (AVM + Ofis kira) 77.2% 76.1% pp Faaliyet giderleri (6,730) (7,478) 11.1% Genel yönetim giderleri (5,419) (3,397) -37.3% Pazarlama ve Satış giderleri (1,311) (4,081) 211.3% Diğer gelir (gider) 2,239 1, % Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer artışları 0 0 AD Esas faaliyet kârı 82,711 90, % Gayrimenkul değer artışı hariç esas faaliyet kârı 82,711 90, % İştiraklerden temettü geliri 5,725 4, % VFÖK 88,436 94, % VFÖK marjı (%) 68.2% 69.9% 1.68 pp Amortisman % VAFÖK 88,728 94, % VAFÖK marjı (%) 68.4% 70.1% 1.66 pp İştiraklerden gelir (gider) 1,474 5, % Net faiz geliri (gideri) 1,248 (24,792) AD Net diğer finansal gelir (gider) 853 (2,092) AD Kur farkı geliri (gideri) 43,301 (107,170) AD Vergi öncesi kâr 135,312 (33,449) AD Kurumlar vergisi (940) 0 AD Net kâr 134,372 (33,449) AD Net kâr marjı (%) 103.7% -24.7% pp 17

18 MALİ TABLOLAR Bilanço ( 000 TL) (000 TL) /03 Değişim Nakit ve nakit benzerleri 511, , % Finansal varlıklar 0 0 AD Ticari alacaklar + diğer alacaklar 206, , % Stoklar 1,066,462 1,332, % Peşin ödenmiş giderler 96,466 83, % Diğer finansal varlıklar 1, % Diğer dönen varlıklar 19,475 10, % DÖNEN VARLIKLAR 1,901,282 2,325, % Ticari alacaklar 70,926 55, % Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar 328, , % Yatırım amaçlı gayrimenkuller 7,753,884 7,795, % Maddi duran varlıklar 2,962 2, % Maddi olmayan duran varlıklar % Stoklar 137, % Peşin ödenmiş giderler 91,734 93, % Diğer finansal varlıklar 0 0 AD Diğer duran varlıklar 91, , % DURAN VARLIKLAR 8,476,398 8,386, % TOPLAM VARLIKLAR 10,377,680 10,711, % Kısa vadeli borçlanmalar 144, , % Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları 1,104, , % Kısa vadeli diğer finansal borçlar 4,450 5, % Ticari borçlar 141, , % Diğer borçlar 33,420 33, % Dönem kârı vergi yükümlülüğü % Ertelenmiş gelirler 935,496 1,221, % Diğer 23,466 26, % KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 2,386,785 2,776, % Uzun vadeli borçlanmalar 1,798,097 1,993, % Ticari borçlar 0 0 AD Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar % Ertelenmiş gelirler 218, % UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 2,017,346 1,994, % Ödenmiş sermaye 500, , % Pay ihraç primleri 25,770 25, % Kârdan ayrılmış kısıtlanmış yedekler 53,732 53, % Geri alınmış paylar -1,195-1, % Geçmiş yıl kârları 4,222,854 5,395, % Net dönem kârı 1,172,384-33, % ÖZKAYNAKLAR 5,973,549 5,940, % TOPLAM KAYNAKLAR 10,377,680 10,711, % 18

19 Uzun Vadeli Satışlar & VAFÖK Tahminleri (Milyon TL) 19

20 Nakit Akış Projeksiyonu Nakit Akış Projeksiyonu İŞLETME FAALİYETLERİNDEN SAĞLANAN NAKİT AKIŞI AVM kiralarından (+) 313,704, ,189, ,032, ,267, ,361,318 Ofis Kiralarından (+) 92,880, ,700, ,623, ,598, ,643,108 Otel Kiralarından (+) ,749,844 39,991,410 55,755,797 Ön-Satış ve Satışlardan (+) 1,054,876,447 1,527,040,636 1,103,524, ,511, Ticari Alacaklardaki Değişimden (+) 113,618, ,066, Faaliyet Giderleri (-) 60,000,000 72,000,000 86,400, ,680, ,416,000 İşletme Faaliyetlerinden Net Nakit Akışı 1,515,079,413 2,048,939,261 1,584,531,047 1,088,687,988 1,466,632,969 YATIRIM FAALİYETLERİNDE KULLANILAN NAKİT AKIŞI Yatırım Harcamaları (-) 800,009, ,617, ,796,836 56,242,866 - AVM Yenileme Maliyetleri (-) 6,500,000 5,000,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 Yatırım Faaliyetlerinden Net Nakit Akışı -806,509, ,617, ,296,836-59,742,866-3,500,000 FİNANSAL FAALİYETLERDEN ELDE EDİLEN NAKİT AKIŞI Elde Edilen Nakit (+) 767,933, ,669, ,750, ,927, ,310,089 Mevduattan ( + ) 61,969, ,469, ,130, ,645, ,099,889 İştirak temettülerinden ( + ) 22,000,000 24,200,000 26,620,000 29,282,000 32,210,200 Kredilerden ( + ) 683,964,000 Ödenen Nakit (-) 1,372,197, ,625, ,495, ,268, ,384,333 Banka kredisi geri ödemelerine ( - ) 1,317,909, ,797, ,430, ,635, ,319,423 Temettüye ( - ) 54,288,300 96,828, ,064, ,633, ,064,909 Finansal Faaliyetlerden Net Nakit Akışı -604,264, ,956, ,744, ,341, ,074,244 Yıl Sonu Net Nakit 615,510,012 1,533,876,176 2,202,366,133 2,811,969,404 4,168,028,129 Dönem başı elde bulunan nakit 511,204, ,510,012 1,533,876,176 2,202,366,133 2,811,969,404 Dönem içinde elde edilen nakit 104,306, ,366, ,489, ,603,270 1,356,058,725 20

21 Torunlar GYO Performansı ( itibarıyla) IPO Date (October 2010) =

22 İletişim İsmail KAZANÇ CFO Pelin ÖRSEL Yatırımcı İlişkileri / Finansal Analist pelinorsel@torunlargyo.com.tr TORUNLAR GYO (Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı) Rüzgarlıbahçe Mah. Özalp Çıkmazı No:4 Kavacık İstanbul TÜRKİYE Telefon: (0216) Faks: (0216)

23 Yasal Uyarı Bu sunum temel durum varsayımlarına göre hazırlanan gelecekteki bazı olaylara ilişkin Şirket yönetiminin mevcut görüşlerini yansıtan ileriye dönük tahminler içermektedir. Her ne kadar bu tahminlerde yansıtılan beklentilerin makul oldukları düşünülse de, bu beklentiler; altında yatan varsayımlarda fiili neticelerin önemli ölçüde değişmesine neden olabilecek çeşitli değişkenlerden ya da değişikliklerden etkilenebilirler. Torunlar GYO, yönetim kurulu üyeleri, yöneticileri ya da çalışanları, bu sunumun kullanımından doğabilecek herhangi bir zarardan her ne şekilde olursa olsun sorumlu değillerdir.