GÜNDEM Gelişmiş Ülkeler 10 Yıllık Tahvil Faizleri (%) Gelişmekte Olan Ülkeler 10 Yıllık Eurobond Faizleri (%) 3.0

Transkript

1 GÜNDEM Serdar Şenol Makro Ekonomik Görünüm Küresel Gündem: Geçtiğimiz haftanın sonunda gelen ve haftanın en önemli gelişmesi olan FED Başkanı Yellen ın konuşması sınırlı sıkılaşma yönlü beklentileri karşılamayacak şekilde oldukça dengeli oldu. Yellen ın para politikasına dair herhangi bir yorum yapmadığı açıklamasında genelde ABD finansal sistemi ve bankacılık sektörü üzerine konuşurken, daha önce Başkan Yardımcısı Fischer ın da değindiği üzere finansal regülasyonlarda rahatlama yönündeki adımların oldukça sınırlı tutulması gerektiğini vurguladı. Kısa süre sonra açıklamalar yapan Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Draghi ise, enflasyon da halen hedefe yaklaşılamadığı, fakat büyümedeki güçlenmenin enflasyonda %2 lik hedefe yaklaşmayı da berbaberinde getireceğini vurguladı. Özellikle Yellen açıklamalarının beklentileri karşılamaması nedeniyle doların değer kaybı eğilimi daha da belirginleşti. Bu kapsamda sadece gelişmiş ülke para birimlerine karşı değil, tüm gelişmekte olan ülkeler para birimlerine karşı bir değer kaybı gösteren dolar kuru, finansal piyasalarda küresel bazda bir iyimserliği de destekledi. Bu haftaya başlarken ise nispeten daha yoğunlaşan bir veri gündemi oluşmaya başlıyor. Bu hafta başından İngiltere de bankacılık sektörü tatil olurken, haftanın ikinci gününde ABD tüketici güven endeksiyle başlayacak ve haftanın devamında ABD işgücü sektörü verileriyle devam edecek bir süreç izleyeceğiz. ABD de işgücü sektörü verilerinde özellikle tarım dışı istihdam verisinde sınırlı bir zayıflama beklenirken, önemli veri yine ortalama saatlik ücret değişimi olacak. Eylül ayındaki FED ve AMB toplantıları yakınlaşırken gelecek olan bu istihdam sektörü verileri piyasada etkili olabilecek. ABD Başkanı Trump ın da son dönemdeki azalan gücü dikkate alındığında, doların değer kaybı sürecinin bu hafta da devam edip etmeyeceği sorgulanacaktır. ABD de henüz enflasyon görünümüne dair güçlenme yönünde sinyal gelmese de, Cuma günü gelecek ortalama saatlik ücret değişiminde bu yönde bir gelişme olması piyasa algısnı etkileyebilir. Türkiye Gündemi: Yurtiçindeyse sakin gündem devam ederken, bu hafta 30 Ağustos ve Bayram tatilleri nedeniyle oldukça düşük hacimli bir süreç geçirmeyi bekliyoruz. Yarın gelecek olan Temmuz ayı dış ticaret gerçekleşmesinde 8.8 milyar dolarlık aylık dış açık altın ithalatındaki artıştan kaynaklanacak ve dış açıktaki ilk sert yukarı yönlü hareket işaret edecek. Piyasa tepkisi sınırlı kalacaktır. TCMB Fonlaması Miktar Oran Haftalık Kotasyon 10,313, Geç Likidite 102,587, Toplam 112,900, H EUR+USD Sepet ve Repo Faizi Gelişimi 04.T SEPET 11.T 18.T 25.T Bankalar Arası Repo 01.A 08.A 15.A 12.3% 22.A 12.5% 12.4% 12.3% % 12.1% 12.0% TCMB Rezervleri Son TCMB Brüt Rez.(mia USD) (18/08/2017) TCMB Net Döviz Pozis. (18/08/2017) Veri Gündemi Veri TSİ Beklenti Önceki ABD - Toptan Mal Stokları - aylık (Temmuz) 15: % 0.70% ABD - Dallas FED İmalat Endeksi (Ağustos) 17: İtalya - Hazine İhalesi (2019) 12:00 Fransa - Hazine İhaleleri (91, 140, 350 gün) 15:50 ABD - Hazine İhalesi (2 yıllık) 18:30 ABD - Hazine İhalesi (5 yıllık) 20:00 Emtia VE CDS (USD BAZINDA) Bugün Açılış Haftalık % Türkiye 5Y CDS % -100 Altın 1, % #REF! Petrol % -100 Gümüş % -100 Bakır % -100 Buğday % -100 Pamuk % -100 Şeker % -100 Gelişmiş Ülkeler 10 lık Tahvil Faizleri (%) Gelişmekte Olan Ülkeler 10 lık Eurobond Faizleri (%) ABD Almanya Japonya G. Afirka Brezilya Türkiye Haz 03.Tem 10.Tem 17.Tem 31.Tem 07.Ağu 14.Ağu 28.Ağu 25.Nis 02.May 09.May 16.May 23.May 30.May 06.Haz 13.Haz 20.Haz 27.Haz 04.Tem 11.Tem 18.Tem

2 Ozan Akgül Sabit Getirili Menkul Kıymetler ve Para Piyasaları Geçtiğimiz haftanın güçlü kur hareketlerine karşın faiz tarafındaki etkilenme daha sınırlı düzeyde kaldı. 2, 5, 10 yıl vadeli tahvillerde sırasıyla 10, 5 ve 15 baz puanlık düşüşler görüldü. Böylece bu vadedeki tahvillerde bileşik faiz sırasıyla %11.46, ve e kadar düştü. Borçlanma senedi faizlerindeki bu sınırlı harekete karşın SWAP faizlerinde çok daha belirgin bir ve güçlü hareketler görüldü. 2, 5 ve 10 yıl vadeli SWAP faizleri sırasıyla %11.30 dan %11.05 e, ten %10.46 ya ve %10.30 dan %4 e kadar düştü. Kısa vadeli SWAP faizlerinde de yine 25 baz puana varan gerilemeler görüldü. Hazine nin yüklü iç borçlanmaları nedeniyle borçlanma senedi arzındaki yükselişler, SWAP faizlerine göre daha sınırlı tepkiler verilmesindeki temel etken olarak görülmekte. Eylül ve Ekim aylarında benzer eğilimler görülmesi beklenebilir. Bu haftaysa Hazine ihalesi olmadığı için temelde kur hareketlerine bağlı ve yurtiçinde de tatillerin olması nedeniyle düşük işlem hacimli bir hafta bekliyoruz. Açılış Dün Kapanış Önceki Hafta % 11.80% #N/A % 11.36% 11.24% % 11.23% 10.88% % 11.01% 10.69% % 10.81% 10.48% % 10.58% 10.34% % 10.64% 10.37% Devlet İç Borçlanma Senetleri Verim Eğrisi Oran % XCCY Spread (Baz Puan) Bugün 1 Hafta Önce 1 Ay Önce 2-5 yıl yıl LIBOR TRY USD EUR Gecelik % % % 3 ay % % % 6 ay % % % 1yıl % % % EUROBOND (Kapanış) Vade Cinsi Kupon Oranı Temiz Fiyat Getiri Eylul 22 USD 6.25% % Mart 23 USD 3.25% % Ocak 30 USD 11.88% % Ocak 41 USD 6.00% % Oran % Cross Currency Swap Verim Eğrisi (Kapanış) 26.Haz XCCY y y y y IRS y y y y GOÜ 10 lık Tahvil Faiz Gelişimi (%) Türkiye TL Tahvil Faiz Gelişimi (%) G. Afrika Türkiye spread Spread 2y 10y Brezilya Tem Ay 10.Tem Ay 17.Tem Tem Ağu Ağu Dün 1 hafta Önce 1 ay önce Tem 20.Tem Tem Ağu Ağu Ağu Ağu Ağu

3 Döviz Piyasası Medine Bayav Merakla beklenen Jackson Hole toplantisinda Fed Baskani Yellen para politikasina deginmeyerek dolarin hizla deger kaybetmesine yol acti. Uzun Bayram tatili oncesinde yuksek TRY faizinden yararlanmak istenilmesi aksam uzeri Yellen'in ardindan uzun TRY pozisyonlarin artmasina ve USDTRY'nin 3.44 seviyesine kadar gerilemesine yol acti. Bugun Ingiltere'de piyasalar tatil. Iceride ise tatil nedeniyle bircok yatirimci piyasalardan uzak olacak. Bu sebeple USDTRY'nin dusuk hacimli ve sakin bir seyir izlemesini bekliyoruz. USDTRY EURTRY EURUSD Direnç Direnç Direnç Spot Destek Destek Destek Haz 05.Tem USD/JPY USD/JPY - EUR/USD Gelişimi 19.Tem EUR/USD 26.Tem 02.Ağu 16.Ağu Ağu Haz 05.Tem USD/TRY - USD/ZAR Gelişimi USD/TRY 19.Tem 26.Tem 02.Ağu USD/ZAR Ağu 23.Ağu Yakından Takip Edilen Para Birimleri - 1 Haftalık Değişim (%) 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF USD ENDEKSİ USDTRY EURTRY TRY SEPET EURHUF EURPLN USDZAR USDBRL USDKRW USDRUB Kaynak:Bloomberg SPOT GÜNLÜK% AYLIK% 1 YIL% EURUSD % 1.56% 6.66% USDJPY % 1.40% -6.62% GBPUSD % -1.85% -1.63% USDCHF % 1.36% 2.36% USD INDEX % -0.86% -3.25% USDTRY % 2.30% % SEPET / TRY % 1.43% % USD / ZAR % -0.20% 10.38% USD / BRL % 0.43% 2.40% BIST , % 1.91% 42.32% BOVESPA 71, % 8.51% 23.14% JSE TOP 40 50, % 3.34% 7.20% Kaynak: Bloomberg Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar, kamuya açık, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiştir. Bununla beraber, gerek bu bültendeki gerekse bu bültende kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden olduğu gibi bu yayındaki bilgi ve yorumların kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, maddi ve manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Alternatifbank A.Ş., iştirakleri ve bunların her türlü çalışanı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve bu tüzel veya gerçek kişilere karşı her ne nam altında olursa olsun alacak ve tazmin talebinde bulunulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. İşbu bülten üzerinde Alternatifbank A.Ş. telif hakkı olup, Alternatifbank A.Ş. nin yazılı izni alınmaksızın herhangi bir kişi tarafından herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz veya yayınlanamaz. Alternatifbank A.Ş. nin tüm hakları saklıdır.

4 TÜRKİYE MAKROEKONOMİK VERİLERİ Kaynak Birim Dönem GSYH ve Büyüme GSYH (yıllık) TÜİK TL Milyar 2017 Ç1 2, , , , , , , , GSYH (yıllık) TÜİK USD Milyar 2017 Ç Reel Büyüme (yıllık) TÜİK % 2016 Ç1-Ç4 2.90% 2.90% 6.10% 5.20% 8.5% 4.8% 11.1% 8.5% -4.7% 0.8% 5.0% 7.1% Reel Büyüme (çeyreklik) TÜİK % 4. çeyrek 3.50% 3.50% 7.40% 5.90% 6.9% 4.2% Kişi Başı Milli Gelir TUİK USD ,807 10,807 11,014 12,112 12,480 11,588 11,205 10,560 8,980 10,931 9,656 7,906 Sanayi Üretimi, lık % TÜİK % Ara16-May17 ort. 3.01% 1.88% 3.24% 3.80% 3.0% 2.5% 10.1% 12.8% -9.9% -0.6% 7.0% 7.3% Sanayi Üretimi, lık % takv.arnd. TÜİK % May % 5.5% 2.4% Enflasyon ve Kurlar Tüketici Enflasyonu TÜİK % Haz16-Haz % 8.53% 8.81% 8.17% 7.4% 6.2% 10.5% 6.4% 6.5% 10.1% 8.4% 9.7% TÜİK % May17-Haz % 0.47% -0.51% 0.31% 0.76% TÜİK % Ara16-Haz % 3.63% Üretici Enflasyonu TÜİK % Haz16-Haz % 9.94% 5.71% 6.36% 7.0% 2.5% 13.3% 8.9% 5.9% 8.1% 5.9% 11.6% TÜİK % May17-Haz % 0.41% 0.25% 0.06% 1.5% TÜİK % Ara16-Haz % 3.19% USD/TRY Dönem Sonu TCMB Haziran USD/TRY ytd Ortalama TCMB Ara16-Haz USD/TRY ytd Ortalama - % % Ara16-Haz % 10.97% 24.42% 14.95% 6.2% 7.3% 11.3% -3.0% 19.7% -0.7% -9.1% 6.7% EUR/TRY Dönem Sonu TCMB Haziran EUR/TRY Ortalama TCMB Ara16-Haz EUR/TRY Ortalama - % % Ara16-Haz % 10.55% 4.02% 14.80% 9.8% -0.8% 16.7% -7.5% 13.4% 6.6% -1.2% 7.8% İMKB100 Dönem Sonu TCMB 30.Haz 100,440 78,139 71,727 85,721 67,801 78,208 51,267 66,005 52,825 26,864 55,538 39,117 İMKB100 Dönem Sonu - ytd% % 30.Haz 28.5% 8.9% -16.3% 26.4% -13.3% 52.6% -22.3% 24.9% 96.6% -51.6% 42.0% -1.7% Gösterge Tahvil Faizi 2 yıllık % 30.Haz 11.1% 10.7% 10.8% 9.3% 7.4% 8.3% 8.8% 8.5% 11.7% 19.3% 18.3% 17.8% Petrol Fiyatı - Brent ytd ort. 30.Haz Dış Denge Ödemeler Dengesi TCMB USD Milyar May16-May Cari İşlemler Hesabı TCMB USD Milyar May16-May Cari Açık / GSYH TCMB % Ç1 16-Ç % -3.8% -3.7% 5.8% 6.8% 5.6% 9.0% 5.9% 1.9% 5.2% 5.6% 5.8% Dış Ticaret Dengesi TCMB USD Milyar May16-May Dış Ticaret TÜİK USD Milyar Haz16-Haz İhracat TÜİK USD Milyar Haz16-Haz İthalat TÜİK USD Milyar Haz16-Haz Hizmetler Dengesi TCMB USD Milyar May16-May Gelir Dengesi TCMB USD Milyar May16-May Finans Hesabı TCMB USD Milyar May16-May Yurtiçinde Doğrudan Yatırım TCMB USD Milyar May16-May Portföy Yatırımı Girişleri TCMB USD Milyar May16-May Diğer: Kredi TCMB USD Milyar May16-May Net Hata Noksan TCMB USD Milyar May16-May MB Döviz Rezervleri (Altın dahil) TCMB USD Milyar Özelleştirme Geliri ÖİB USD Milyon Oca.-Ara.16 1, , , , , , , , , , ,096.2 Kamu Maliyesi ve Borç Yükü Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi Maliye GSYH Oranı Ara16-Ara17 1.1% -1.0% -1.1% -1.0% -1.8% -1.3% -3.6% -5.5% -1.8% -1.6% -0.6% Faiz Dışı Denge Maliye GSYH Oranı Ara16-Ara17 0.8% 1.3% 1.3% 1.7% 1.3% 1.8% 0.8% 0.1% 3.5% 4.2% 5.4% Gelirler Maliye GSYH Oranı Ara16-Ara % 20.7% 20.8% 22.5% 21.0% 21.2% 21.9% 22.4% 22.1% 22.6% 22.9% Harcamalar Maliye GSYH Oranı Ara16-Ara % 21.6% 21.9% 24.2% 22.4% 22.5% 25.3% 28.0% 23.9% 24.2% 23.5% Kamu Brüt Borç Stoku HM GSYH Oranı 2016 Ç4 31.6% 30.9% 31.8% 34.4% 35.9% 39.2% 42.8% 46.5% 40.9% 40.3% 46.3% Toplam Kamu Net Borç Stoku HM GSYH Oranı 2016 Ç4 8.4% 6.9% 9.1% 10.9% 15.3% 20.8% 27.3% 30.9% 26.8% 28.2% 32.7% AB Tanımlı Borç Stoku HM GSYH Oranı 2016 Ç4 28.3% 27.5% 28.6% 31.3% 32.6% 36.4% 40.0% 43.8% 38.1% 38.2% 44.7% İç Borç Stoku: Ortalama Vade HM Şubat Mar Parasal - TCMB Göstergeler (Haftalık) Toplam Krediler (Mali kesim hariç) BDDK TL Milyar 30.Haz 1, , , , Büyüme % yıllık 24.0% 17.4% 19.9% 19% 32% 15% 31% 35% 5% 31% 26% 41% TL Krediler BDDK TL Milyar 30.Haz 1, , Büyüme % yıllık 24.1% 12.5% 15.1% 17.70% 28% 20% 28% 34% 6% 23% 30% 45% YP Krediler BDDK USD Milyar 30.Haz Büyüme % yıllık 2.4% 5.6% 4.3% 11% 19% 11% 14% 33% 0% 22% 41% 26% Toplam Mevduat (Bank.arası hariç) BDDK TL Milyar 30.Haz 1, , , Büyüme % yıllık 19.3% 17.1% 18.5% 11% 23% 11% 12% 20% 12% 27% 15% 22% TL Mevduat BDDK TL Milyar 30.Haz Büyüme % yıllık 14.2% 18.0% 7.5% 11% 15% 13% 6% 28% 14% 28% 22% 18% YP Mevduat BDDK USD Milyar 30.Haz Büyüme % yıllık 4.7% -4.1% 9.0% 3% 18% 13% 4% 2% 8% -1% 25% 24% TCMB Bilanço Büyüklüğü TL milyar 30.Haz TCMB Brüt Rezervi TCMB USD Milyar 30.Haz TCMB Net Rezervi TCMB USD Milyar 30.Haz Bankacılık Göstergeleri (Aylık) Krediler BDDK TL Milyar Mayıs 17 1, , , , , Büyüme % yıllık 21.5% 16.8% 19.7% 18.5% 32% 16% 30% 34% 7% 29% 30% 40% Menkul Kıymetler BDDK TL Milyar Mayıs Büyüme % yıllık 10.4% 6.6% 9.1% 5.4% 6% -5% -1% 10% 36% 18% 4% 11% Aktifler BDDK TL Milyar Mayıs 17 2, , , , , , , , Büyüme % yıllık 18.7% 15.8% 18.2% 15.1% 26% 13% 21% 21% 14% 26% 16% 23% Mevduat BDDK TL Milyar Mayıs 17 1, , , , Büyüme % yıllık 19.1% 16.7% 18.3% 11.3% 22% 11% 13% 20% 13% 27% 16% 22% Net Kar (yıllık) BDDK TL Milyar Mayıs Büyüme % yıllık 52.7% 44.1% 5.9% 0.0% 5% 19% -10% 10% 50% -10% 31% 91% TGA BDDK % Mayıs % 3.2% 3.1% 2.8% 2.8% 2.9% 2.7% 3.7% 5.3% 3.7% 3.5% 3.7% İşgücü Nüfus TÜİK Milyon Kişi Çalışma Nüfusu TÜİK Milyon Kişi Mar İşgücüne Katılma Oranı TÜİK % Mar % 52.0% 51.3% 50.2% 48.3% 47.6% 47.4% 46.5% 45.7% 44.9% 44.3% 44.5% İstihdam TÜİK Milyon Kişi Mar Tarım Dışı İstihdam TÜİK Milyon Kişi Mar İşsizlik Oranı - mevs. arınd. TÜİK % Mar % 10.9% 10.3% 10.6% 9.0% 8.4% 9.1% 11.1% 13.0% % 9.2% 9.0% Tarım Dışı İşsizlik Oranı - mevs.arınd. TÜİK % Mar % 14.1% 12.3% 12.5% 10.9% 10.3% 11.3% 13.7% 16.0% 12.3% 11.2% 11.1% Gerçekleşen Enflasyon ile Gerçekleşme 8.5% 8.8% 8.2% 7.4% 6.2% 10.5% 6.4% 6.5% 10.1% 8.4% Hedef 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.5% 6.5% 7.5% 4.0% 4.0% Tahmin (Önceki) 6.0% (5.0%) 8.0% (6.5%) 7.5% 7.9% 8.9% 6.8% 7.4% 8.3% 7.5% 5.5% 11.1% 7.3% Gıda Fiyatları, lık % 7.0% (7.0%) 9.0% (7.0%) 6.0% 8.0% 12.5% 7.0% 7.0% 7.5% 10.5% 5.8% 11.0% Petrol Fiyatı $58 $57 (54) $102 $109 $112 $110 $80 $70 $80 $70 Politika Faizi (Gecelik), Sonu 8.50% 10.75% 11.25% 7.75% 6.50% 15.00% 15.75% Politika Faizi (Haftalık), Sonu 7.50% 7.50% 8.25% 4.50% 5.75% 5.75% 6.50% Türkiye'nin Kredi Notu En Düşük Yatırım Yapılabilir Uzun Vade, Yabancı Para Görünüm U.V. Yerli Para K.V. Yabancı & Yerli Fitch BBB- BB+ Durağan BBB- F3 Moody's Baa3 Ba1 Negatif Ba1 S&P BBB- BB Negatif BB+ B

5 KÜRESEL MAKROEKONOMİK VERİLER 2016/17 Dönemi Milli Gelir / Büyüme ABD 2017 Ç1 1.2% 1.6% 2.6% 2.4% 1.7% 2.2% 1.6% 2.5% -2.8% -0.3% 1.8% 2.7% AVRO BOLGESİ 2017 Ç1 1.7% 1.7% 1.6% 0.9% -0.5% -0.5% 1.6% 1.9% -4.3% 0.4% 2.8% 3.0% JAPONYA 2017 Ç1 2.2% 0.5% 0.5% 0.0% 1.4% 1.7% -0.5% 4.7% -5.5% -1.0% 2.2% 1.7% BREZİLYA 2017 Ç1-0.4% -2.9% -3.8% 0.1% 1.9% 1.0% 2.7% 7.5% -0.6% 5.2% 6.1% 4.0% RUSYA 2017 Ç1 0.5% -0.4% -4.1% 0.2% 1.3% 3.4% 4.3% 4.5% -7.8% 5.2% 8.5% 8.2% HİNDİSTAN % 7.2% 7.5% 4.9% 4.5% 6.7% 8.9% 8.6% 6.9% % 9.5% GÜNEY AFRİKA 2017 Ç1 1.0% 0.2% 1.3% 1.5% 2.2% 2.5% 3.1% 2.8% -1.7% 3.6% 5.6% 5.3% MACARİSTAN 2017 Ç1 4.1% 2.2% 2.9% 3.6% 1.1% -1.7% 1.7% 1.3% -6.8% 0.9% 0.1% 3.9% ÇEK CUM Ç1 2.9% 1.9% 4.3% 2.0% 1.6% -1.7% 0.6% 3.0% -3.1% 0.1% 0.1% 6.8% POLONYA 2017 Ç1 4.0% 2.5% 3.6% 3.3% 1.6% 2.0% 4.3% 3.9% 1.6% 5.1% 6.8% 6.2% ÇİN 2017 Ç1 6.9% 6.7% 6.8% 7.4% 7.7% 7.8% 9.3% 10.4% 9.2% 9.6% 14.2% 11.6% TÜRKİYE % 6.1% 5.2% 8.5% 4.8% 11.1% 8.5% -4.7% 0.8% 5.0% 7.1% Tüketici Enflasyonu - lık ABD Nis16-Nis17 2.2% 2.1% 0.7% 0.8% 1.5% 1.7% 3.0% 1.5% 2.7% -0.2% 2.7% 3.2% ABD - CORE PCE Nis16-Nis17 1.5% 1.6% 1.5% 1.3% 1.2% 1.3% 1.9% 0.7% 1.5% 1.7% 2.2% AVRO BOLGESİ May16-May17 1.4% 1.1% 0.2% -0.2% 0.8% 2.2% 2.7% 2.2% 0.9% 1.6% 3.1% 1.9% JAPONYA Nis16-Nis17 0.4% 0.3% 0.2% 2.4% 1.6% -0.1% -0.2% -0.4% -1.7% 0.2% 0.0% 0.3% BREZİLYA Nis16-Nis17 4.1% 6.3% 10.7% 6.4% 5.9% 5.8% 6.5% 5.9% 3.7% 5.9% 4.5% 3.1% RUSYA Nis16-Nis17 4.1% 5.4% 12.9% 11.4% 6.5% 6.5% 6.1% 8.8% 8.8% 11.4% 11.9% 9.0% HİNDİSTAN Nis16-Nis17 3.0% 3.4% 5.6% 5.0% 9.9% 10.6% 7.7% 9.4% 7.1% 6.7% 4.0% 7.0% GÜNEY AFRİKA Nis16-Nis17 5.3% 6.8% 5.2% 5.3% 5.4% 5.7% 6.1% 3.5% 6.3% 9.5% 9.0% 4.7% MACARİSTAN Nis16-Nis17 2.2% 1.8% 0.9% -0.9% 0.4% 5.0% 4.1% 4.7% 5.6% 3.5% 7.4% 6.5% ÇEK CUM. Nis16-Nis17 2.0% 2.0% 0.1% 0.1% 1.4% 2.4% 2.4% 2.3% 1.0% 3.6% 5.4% 2.5% POLONYA May16-May17 1.9% 0.8% -0.5% -1.0% 0.7% 2.4% 4.6% 3.2% 3.5% 3.3% 4.0% 1.0% ÇİN Nis16-Nis17 1.2% 2.1% 1.6% 1.5% 2.5% 2.5% 4.1% 4.6% 1.9% 5.8% 4.8% 1.5% TÜRKİYE May16-May % 8.5% 8.8% 8.2% 7.4% 6.2% 10.5% 6.4% 6.5% 10.1% 8.4% 9.6% MB Faiz Oranı ABD Mayıs % % % 0-0,25% 0-0,25% 0-0,25% 0-0,25% 0-0,25% 0-0,25% 0-0,25% 4.25% 5.25% AVRO BOLGESİ Mayıs 0.00% 0.00% 0.05% 0.05% 0.25% 0.75% 1.00% 1.00% 1.00% 2.50% 4.00% 3.50% JAPONYA Nisan 0.10% -0.10% 0-0.1% 0-0.1% 0.10% 0.10% 0.10% 0.10% 0.10% 0.10% 0.50% 0.25% BREZİLYA Mayıs 10.25% 13.75% 14.25% 11.75% 0% 7.25% 11.00% 10.75% 8.75% 13.75% 11.25% 13.25% RUSYA Nisan 9.25% 0% 11.00% 17.00% 8.25% 8.25% 8.00% 7.75% 8.75% 12.00% 10.50% 11.50% HİNDİSTAN Nisan 6.25% 6.25% 6.75% 8.00% 7.75% 8.00% 8.50% 6.25% 4.75% 7.50% 7.75% 7.25% GÜNEY AFRİKA Mayıs 7.00% 7.00% 6.25% 5.75% 5.0% 5.00% 5.50% 5.50% 7.00% 11.50% 11.00% 9.00% MACARİSTAN Mayıs 0.90% 0.90% 1.35% 2.10% 3.00% 5.75% 7.00% 5.75% 6.25% 0% 7.50% 8.00% ÇEK CUM. Mayıs 0.05% 0.05% 0.05% 0.05% 0.05% 0.05% 0.75% 0.75% 1.00% 2.25% 3.50% 2.50% POLONYA Mayıs 1.50% 1.50% 1.50% 2.00% 2.50% 4.25% 4.50% 3.50% 3.50% 5.00% 5.00% 4.00% ÇİN Aralık 4.35% 4.35% 5.60% 6.00% 6.00% 6.56% 5.81% 5.31% 5.31% 7.47% 6.10% TÜRKİYE Nisan 8.00% 8.00% 7.50% 8.25% 4.50% 5.50% 5.75% 6.25% 6.50% 15.00% 15.75% 17.50% Cari Denge / GSYH ABD 2017 Ç1-2.5% -2.6% -2.3% -2.2% -2.8% -3.0% -3.0% -2.7% -4.7% -5.0% -5.8% -5.7% AVRO BOLGESİ % 2.4% 2.7% 2.0% 0.8% 0.6% 0.3% -0.7% 0.4% 0.5% JAPONYA % 3.3% 0.8% 0.9% 1.0% 2.2% 4.0% 2.9% 2.9% 4.9% 4.0% BREZİLYA % -3.3% -4.3% -3.0% -3.0% -2.9% -3.4% -1.6% -1.8% 0.0% 1.2% RUSYA % 5.2% 2.8% 1.5% 3.3% 4.8% 4.1% 3.8% 5.8% 5.2% 8.7% HİNDİSTAN % -1.1% -1.3% -1.7% -4.8% -4.3% -2.8% -2.8% -2.3% -1.3% -1.0% GÜNEY AFRİKA % -4.3% -5.3% -5.9% -5.1% -2.2% -1.5% -2.7% -5.5% -5.4% -4.5% MACARİSTAN % 4.4% 2.0% 4.0% 1.8% 0.8% 0.3% -0.8% -7.1% -7.1% -7.0% ÇEK CUM % 0.9% 0.2% -0.5% -1.6% -2.1% -3.6% -2.3% -1.9% -4.3% -2.1% POLONYA % -0.2% -2.0% -1.3% -3.7% -5.2% -5.4% -4.1% -6.8% -6.4% -4.0% ÇİN % 3.0% 2.6% 1.5% 2.5% 1.8% 3.9% 4.7% 9.1% 9.9% 8.4% TÜRKİYE % -3.7% -4.7% -6.7% -5.5% -8.9% -5.8% -1.8% -5.1% -5.5% -5.7% İşsizlik Oranı ABD Mayıs 4.3% 4.7% 5.0% 5.6% 6.6% 7.8% 8.5% 9.4% 9.9% 8.3% 5.0% 4.6% AVRO BOLGESİ Nisan 9.3% 9.6% 10.5% 11.4% 12.0% 11.8% 10.6% % 9.4% 7.5% 7.5% 7.8% JAPONYA Nisan 2.8% 3.1% 3.3% 3.4% 3.7% 4.3% 4.5% 5.1% 5.1% 4.0% 3.9% 4.1% BREZİLYA Şubat 8.2% 7.9% 4.3% 4.8% 4.6% 4.7% 5.3% 6.8% 7.5% 7.4% 8.4% RUSYA Nisan 5.3% 5.3% 5.8% 5.3% 5.6% 5.1% 6.1% 7.1% 8.2% 7.8% 6.1% 6.9% HİNDİSTAN GÜNEY AFRİKA 2017 Ç1 27.7% 26.5% 24.5% 24.3% 24.1% 24.9% 23.9% 24.0% 24.2% 21.8% 24.8% 25.5% MACARİSTAN Nisan 4.6% 4.4% 6.2% 7.1% 9.1% 11.2% 11.1% 11.2% 10.8% 8.4% 8.1% 7.5% ÇEK CUM. Nisan 4.4% 5.2% 6.2% 7.5% 8.2% 7.4% 8.6% 9.6% 9.2% 6.0% 6.0% 7.7% POLONYA Nisan 7.7% 8.3% 9.6% 11.5% 14.0% 13.4% 12.5% 12.4% 12.1% 9.5% 11.2% 14.8% ÇİN 4.0% 4.1% 4.1% 4.1% 4.1% 4.1% 4.1% 4.3% 4.2% 4.0% 4.1% TÜRKİYE Şubat 11.7% 12.1% 10.3% 10.1% 9.0% 8.4% 9.1% 11.1% 13.1% % 9.2% 9.0% Bütçe (GSYH Oranı) ABD % -3.5% -4.2% -4.4% -7.9% -9.6% -10.9% -13.2% -6.7% -2.9% -2.0% AVRO BOLGESİ 2016 Ç3-1.9% -2.3% -2.7% -3.0% -3.7% -4.1% -6.2% -6.4% -2.1% -0.7% -1.3% JAPONYA % -5.2% -6.2% -8.6% -8.8% -9.8% -9.3% -10.4% -4.1% -2.1% -3.7% TÜRKİYE % -1.2% -1.3% -1.2% -2.0% -1.3% -3.6% -5.5% -1.8% -1.6% -0.6% Borç (GSYH Oranı) ABD % 105.2% 104.6% 104.6% 102.5% 99.0% 94.7% 86.0% 72.8% 64.0% 63.6% AVRO BOLGESİ % 91.5% 92.1% 92.7% 90.8% 87.5% 85.6% 80.1% 70.2% 66.4% 68.6% JAPONYA % 248.0% 249.1% 244.5% 238.0% 231.6% 215.8% 210.2% 191.8% 183.0% 186.0% TÜRKİYE % 30.9% 31.8% 34.4% 35.9% 39.2% 42.8% 46.5% 40.9% 40.3% 46.3% Ülke Kredi Notları (S&P) ABD Durağan AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AAA AAA AAA JAPONYA Negatif AA- AA- AA- AA- AA- AA- AA- AA AA AA BREZİLYA Negaqif BB+ BB+ BB+ BBB- BBB BBB BBB BBB- BBB- BBB- RUSYA Negatif BB+ BB+ BB+ BBB- BBB BBB BBB BBB BBB BBB HİNDİSTAN Durağan BBB- BBB- BBB- BBB- BBB- BBB- BBB- BBB- BBB- BBB- GÜNEY AFRİKA Durağan BBB- BBB- BBB- BBB- BBB BBB BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ MACARİSTAN Durağan BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB+ BBB- BBB- BBB ÇEK CUM. Durağan AA- AA- AA- AA- AA- AA- AA- A A A POLONYA Pozitif A- A- A- A- A- A- A- A- A- A- ÇİN Durağan AA- AA- AA- AA- AA- AA- AA- A+ A+ A+