ULUSAL VE ULUSLARARASI PİYASALAR

Transkript

1 Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset ULUSAL VE ULUSLARARASI PİYASALAR Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi

2 İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V ULUSAL ve ULUSLARARASI PİYASALAR...1 Ekonomideki 4 Temel Hedef... 1 Para Politikası Uygulamaları... 1 Ara Hedefleme... 1 Doğrudan Enflasyon Hedeflemesi Stratejisi... 2 Mevcut Durum... 2 Enflasyon Hedeflemesi... 3 Gelecekteki Enflasyonu Öngörebilmek İçin İncelenen Parametreler... 3 Merkez Bankası Araçları... 4 Açık Piyasa İşlemleri... 4 APİ Çeşitleri... 5 Kullanılan Yöntemler... 7 Katılımcılar... 8 Aracı Kurumlar İçin Üyelik Şartları... 8 Teminatlar... 8 Teminat Olarak Kabul Edilen Değerler:... 9 Dikkat!!... 9 Para Piyasaları Müdürlüğü İşlem Çeşitleri Teminatlar Teminat Olarak Kabul Edilen Değerler Döviz ve Efektif İşlemleri Döviz ve Efektif Piyasaları Müdürlüğünün Görevleri Döviz ve Efektif Piyasaları Dalgalı kur rejiminde, kurların düzeyini ne belirler? Reeskont Penceresi Zorunlu Karşılıklar Zorunlu Karşılıklar İle İlgili Esaslar... 13

3 VIII asset İleri Düzey Serisi BANKALARARASI PİYASALAR Bankalararası TL Piyasası Bankalararası Repo Piyasası Bankalararası Tahvil Piyasası Bankalararası Döviz Piyasası İMKB HİSSE SENETLERİ PİYASALARI Hisse Senetleri Piyasası nın İşleyişi İle İlgili Tanımlar Fiyat Marjları Aşağıdaki Durumlarda Serbest Bırakılır İMKB Hisse Senetleri Piyasası nın İşleyişi Hisse Senetleri Piyasası nda Fiyatların Oluşumu Yöntemi Emir Girişinde Sınırlamalar Emir Çeşitleri Normal Emirler Özel Emirler Emirlerde Geçerlilik Süresi Emirlerde Düzeltme Emir Bölme Emir İptali KOTASYON, PAZAR AÇILMASI, HALKA ARZ VE İMKB DE İŞLEM GÖRME İ.M.K.B. de Genel Kotasyon Esasları Tanımlar Halka Açıklık İMKB Saklama Merkezi Kotasyona Konu Olacak ve Borsa da İşlem Görecek Menkul Kıymetler Kota Alınmış Menkul Kıymetlerin İşlem Görmesi Kota Alınmamış Menkul Kıymetlerin Borsa da İşlem Görmesi İlave Kotasyon Zorunluluğu Ortaklık Haklarını Temsil Eden Menkul Kıymetlerin İlk Kotasyonu Borsa Kotundan Çıkarmayı Gerektiren Durumlar Ortaklığın Kendi İsteği İle Menkul Kıymetlerin Borsa Kotundan Çıkarılması Geçici veya Sürekli Kottan Çıkarılan Menkul Kıymetlerin Tekrar Borsa Kotuna Alınmaları Halka Arz ve Borsa da İşlem Görme Halka Arzın Şirketler Açısından Faydaları Halka Arz Yöntemleri Sermaye Piyasası Araçlarının Halka Arzında Satış Yöntemleri Halka Arza Aracılığa İlişkin Esaslar... 38

4 Ulusal ve Uluslararası Piyasalar IX Kamuyu Aydınlatmaya İlişkin Esaslar Dağıtıma İlişkin Genel Esaslar Talep Toplama Süresi Mükerrer Talepler Bedellerin Yatırılması Talep Toplama Yöntemi Talep Toplanmaksızın Satış Yöntemi Halka Arzedilen Hisse Senetlerinin Borsa da İşlem Görmesi Esasları Kamunun Aydınlatılması Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) İMKB de Mevcut Hisse Senetleri Pazarları na Kabul Esasları İkinci Ulusal Pazar da İşlem Görmek İçin Pazar a Kabul Şartı İkinci Ulusal Pazar dan Çıkarma Gözaltı Pazarı Toptan Satışlar Pazarı Aracı Kuruluş Varantları Varant Özellikleri Varant Yatırımının Riskleri Varant Fiyatını Etkileyen Faktörler Varant-Opsiyon Karşılaştırması (Benzerlikler) Varant-Opsiyon Karşılaştırması (Farklar) Varantların Alım Satım Esasları Varantlarda Emirler Varant Kod Okuma Varant Dönüşümü Durumları Borsa Yatırım Fonları Pazarı Borsa Üyeleri ve Üye Temsilcileri Kurtaj Tarifesi ve Borsa Payı Hisse Senetleri Piyasasında Teminat Hisse Senetleri Piyasasında Teminat Hisse Senetleri Piyasası nda Pazarlar Hisse Senetleri Piyasası nda İşlem Yöntemleri Sürekli Müzayede-Çok Fiyat Yöntemi Açılış Seansı İşleyiş Esasları Açılış Seansı Aşamaları Açılış Seans Süreci Açılış Modu nda Sorguların Durumu... 54

5 X asset İleri Düzey Serisi Emir Değiştirme, Bölme ve İptal İşlevlerine İlişkin Kurallar İMKB Express API (ExAPI) Kanalıyla Emir İletimi Ulusal Pazar Kurumsal Ürünler Pazarı Piyasa Yapıcılı Sürekli Müzayede İşlem Yöntemi Piyasa Yapıcılık İçin Temel Ölçütler Piyasa Yapıcılığına Atanma Piyasa Yapıcılığına Atanmada Genel Kurallar Yedek Piyasa Yapıcılık Piyasa Yapıcının Sahip Olacağı Haklar Piyasa Yapıcısı Performans Değerlendirmesi Piyasa Yapıcılığı Faaliyetinin Sona Ermesi Kotasyon Girme Yetkisi Tek Fiyat İşlem Yönteminde Süreçler Tek Fiyat İşlem Yönteminde Süreçler Tek Fiyat İşlem Yönteminde Kullanılabilecek Emir Türleri Tek Fiyat Yönteminde Emir Değiştirme, Bölme ve İptal Kuralları Tek Fiyat Uygulanacak Menkul Kıymetler Süreli Pazarlarda İşlem Süreleri İkinci Ulusal Pazar Gözaltı Pazarı Toptan Satışlar Pazarı Toptan Satışlar Pazarı Özellikleri Rüçhan Hakkı (Yeni Pay Alma Hakkı) Kupon Pazarı İşlemleri Rüçhan Hakkı (Yeni Pay Alma Hakkı) Kupon Pazarı Esasları Eski ve Yeni Hisse Senetleri Oydan Yoksun Paylar (OYP) Fon Pazarı Borsa Yatırım Fonları Hisse Senetleri Piyasasında İşlem Kuralları Gerçekleşen İşlemlerin Belirlenmesi Bir Hisse Senedinde İşlemlerin Geçici Olarak Durdurulması Kredili Menkul Kıymet İşlemleri Ve Açığa Satış İşlemlerini Konu Alan Menkul Kıymetler Açığa Satış İşlemleri Hisse Senetleri Piyasasında Endeksler Hisse Senedi Endeksi Hesaplaması... 69

6 Ulusal ve Uluslararası Piyasalar XI İMKB 100 Endeksi İMKB 50 Endeksi İMKB 30 Endeksi Diğer Endeksler Kredili Alım, Açığa Satış ve Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Açığa Satış İşlemleri Ödünç Alma ve Verme İşlemi İçerden Öğrenenlerin Ticareti (Insider Trading) İçerden Öğrenenlerin Ticareti Yapabilecek Kişiler Manipülasyon İşlem Bazlı Manipülasyonun Temel Unsurları Bilgi Bazlı Manipülasyon Manipülasyon Yaptırımı Borsa Dışı Küsurat (Lot Altı) İşlemler Verasete Konu Olan Menkul Kıymetler Gelişen İşletmeler Piyasası GİP Listesi ne Kabul Kriterleri Payları GİP te İşlem Gören Şirketlerin İkinci Ulusal Pazar a Geçişi Piyasa Danışmanı Olabilecekler GİP lerde Kamuyu Aydınlatma Yükümlülükleri GİP e Başvuru ve GİP te İşlem Görme Maliyetleri İMKB TAHVİL VE BONO PİYASALARI Tahvil ve Bono Piyasasında İşlem Yapabilecek Kuruluşlar İMKB Tahvil ve Bono Piyasasının Pazarı Pazarlarda İşlem Görecek Menkul Kıymetler İşlem Saatleri Emirlerin Borsaya İletilmesi Emirlerin İşleme Sokulması Emirlerin Geçerliliği Pazarların İşleyişi Emir Tipleri Emir Büyüklükleri (Kesin Alım-Satım Pazarı) Emir Büyüklükleri (Repo-Ters Repo Pazarı) Fiyat Tipleri Emir Giriş Yöntemleri Fiyat ve Getiri Adımları Valör... 82

7 XII asset İleri Düzey Serisi Emir Eşleşme Kuralları İşlemlerin İptali Emir Değişikliği DİBS için ISIN Kodu Girme Diğer Menkul Kıymet Türleri İçin ISIN Kodu Girme Örnekler Takas İşlemleri Döviz Ödemeli Borçlanma Senetleri İşlemlerine İlişkin Özel Hükümler İMKB Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) Endeksleri İMKB DİBS ENDEKSLERİ Borçlanma Stratejileri Borçlanmaya İlişkin Esaslar Hazine Tarafından İhraç Edilen DİBS DİBS Çeşitleri DİBS İhraç Yöntemleri İhale Yönteminin Esasları İhale Fiyatlama Sistemi Piyasa Yapıcılığı Uygulaması Piyasa Yapıcılığı Sözleşmesi Çerçevesinde Piyasa Yapıcılara Tanınan Başlıca Haklar Kamu Açıklarının ve Kamu Borçlanmasının Mali Piyasalar ve Genel Ekonomi Üzerindeki Etkisi Genel Ekonomi Üzerindeki Etkiler Borsa Dışı Tahvil ve Bono Piyasası Tescil İşlemleri Tahvil ve Bono Piyasası Borsa Payı ve Tescil Ücretleri İMKB Yabancı Menkul Kıymetler Piyasası Eurotahvil Pazarları Eurotahvil Pazarı Teminat Türleri VADELİ İŞLEM VE OPSİYON BORSASI İşlem Sistemi VOBİS Temel Özellikleri VOB ta Pazarlar İşlem Yöntemleri İşlemlerin Durdurulması Emirlerin Borsaya İletilmesi Emirlerin Eşleşmesi Emir Yöntemleri... 99

8 Ulusal ve Uluslararası Piyasalar XIII Emir Türleri Emir Süreleri Genel Takas Esasları Fiziki Teslimat Esasları Teminat Yatırma/Çekme İşlemleri Temerrüt Esasları İşlem Teminatları İşlem Teminatı Türleri İşlem Teminatı Olarak Kabul Edilebilecek Kıymetler Kâr/Zarar Hesaplamaları Pozisyon Limitleri Garanti Fonu Borsaya Üye Olabilecekler Piyasalar VOB da İşlem Gören Sözleşmeler TAKASBANK PARA PİYASASI İşlem Yapabilecek Kuruluşlar Takasbank ın Konumu Teminat Teminat Türleri Teminat Değerleme ve Katsayılar Teminat Tamamlama Çağrısı Temerrüde Düşme Temerrüt Sayısı İdari Ceza TPP Çalışma Esasları Emir Türleri Emirlerin Gerçekleşmesi İşlemlerin İptali YURT DIŞI PAZARLARDA HİSSE SENEDİ İHRACI VE DEPO SERTİFİKALARI Tanımlar Depo Sertifikası Depo Sertifikası İhracı ADR Türlerine Göre Özellikler ULUSLARARASI FİNANSAL PİYASALAR (EURO PİYASALAR) Eurocurrency Piyasaları Bankalararası Piyasa ve Euromerkezler Euromerkezler

9 XIV asset İleri Düzey Serisi Eurobond Piyasaları Global Tahvil Kriterleri Ulusal Piyasada (İç Piyasa) İhraç Edilen Tahviller Yabancı Tahvillere Örnekler Eurotahvil Uluslararası Tahvil İhraçları (Yurtdışı Tahviller) İlk Global Tahvil Derecelendirme Derecelendirme Şirketleri Moody s ve S&P nin Tahvil Derecelendirme Kriterleri Tahvil Türleri Türk Euro-Tahvilleri Euroequity Piyasaları Euro-Commercial Papers Piyasaları VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARININ İŞLEYİŞİ Gelişimi Faydaları Pozisyon Alma Takvim Yayılma (Calendar Spread) pozisyonu Ürünlerarası Yayılma Pozisyonu Açık Pozisyon Vadeli İşlem Sözleşmesinin Fiyatını Etkileyen Temel Faktörler Taşıma Maliyetinin Unsurları Vadeli Fiyat ve Taşıma Fiyatı Yatırımcı Tipleri DENEME SINAVLARI Deneme I Deneme II Deneme III Deneme IV Kaynakça