YATIRIMCI SUNUMU

Transkript

1 YATIRIMCI SUNUMU

2 GYO Sektörü Gayrimenkul yatırım ortaklıkları(gyo); Gayrimekullere, Gayrimenkullere dayalı haklara ve sermaye piyasası araçlarına, Gayrimenkul projelerine ve Sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilen halka açık portföy yönetim şirketleridir itibarıyla 21 adet GYO, İMKB de işlem görmektedir. Aynı tarih itibarıyla GYO sektörünün; Piyasa değeri milyon $, Net aktif değeri milyon $ dır.

3 GYO ların Piyasa Büyüklüğü GYO'lar (mn $) Emlak Konut 4.295,0 Torunlar 989,6 Akmerkez 716,7 Sinpaş 665,2 İş 502,8 Diğer GYO'lar 1.160,8 TOPLAM 8.330,2 6% 8% 12% 14% 9% 51% Akmerkez Emlak Konut Is Sinpas Torunlar Diğer GYO'lar

4 Net Aktif Değer Büyüklüğü GYO'lar (mn $) Emlak Konut 3.652,8 Torunlar 1.632,1 İş 899,6 Sinpaş 794,0 Akmerkez 519,7 Diğer GYO'lar 209,5 TOPLAM 8.944,5 10% 9% 18% 16% 6% 41% Akmerkez Emlak Konut Is Sinpas Torunlar Diğer GYO'lar

5 GYO FAALİYETLERİNE İLİŞKİN BAŞLICA DÜZENLEMELER

6 Başlıca Düzenlemeler GYO lar Sermaye Piyasası Kurulu(SPK) tarafından yayımlanmış olan, Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği ne tabidir. GYO lar sermayelerinin asgari %25 ini halka açmak zorundadırlar. GYO lar gayrimenkullere, gayrimenkule dayalı haklara ve gayrimenkul projelerine portföy değerlerinin en az %50 si oranında yatırım yapmak zorundadırlar. GYO lar para ve sermaye piyasası araçlarına portföy değerlerinin en çok %50 si oranında yatırım yapabilirler. Bu kapsamda GYO lar; - ipotekli menkul kıymetlere, - hazine bonolarına, devlet tahvillerine, vadeli-vadesiz mevduata ve ters repo işlemlerine, - hisse senetleri ve yatırım fonlarına yatırım yapabilirler. Başlıca diğer portföy sınırlamaları: GYO lar yabancı gayrimenkullere ve gayrimenkullere dayalı sermaye piyasası araçlarına portföy değerlerinin en çok %49 u oranında yatırım yapabilirler. Portföyde bulunan ve alımından itibaren 5 yıl geçmiş olmasına rağmen, üzerlerinde proje geliştirilmesine yönelik herhangi bir tasarrufta bulunulmayan arsa ve arazilerin oranı portföy değerinin %10 unu aşamaz.

7 Başlıca Düzenlemeler GYO lar gayrimenkullerinin inşaat işlerini kendileri üstlenemez, bu amaçla personel ve ekipman edinemezler. GYO lar portföylerinde yer alan gayrimenkul ve hakların değerlemesini, SPK tarafından listeye alınmış gayrimenkul değerleme şirketlerine yaptırmakla yükümlüdürler. GYO ların portföylerini sektör, bölge ve gayrimenkul bazında çeşitlendirmeleri esastır. GYO ların faaliyetlerinden dolayı elde ettikleri kazançlar, kurumlar vergisinden istisna olup, gelir vergisi stopaj oranı ise %0 dır. GYO ların kar dağıtma mecburiyeti bulunmamaktadır. Yönetim Kurulu nda görev alacak üyelerin en az 1/3 ünün stratejik ortaklardan, danışmanlık hizmeti alınan şirketlerden, işletmeci şirketlerden ve ortaklığın iştiraklerinden bağımsız olması zorunludur.

8 Neden GYO lar? Profesyonel gayrimenkul portföyü yönetimi Şeffaf ve kurumsallaşmış yapıya ortak olma ayrıcalığı Çeşitlendirilerek riski dağıtılmış gayrimenkul portföyü Enflasyona karşı koruma Gayrimenkul yatırımlarında likidite Büyük ölçekli gayrimenkul yatırımlarının getirilerine ortak olabilme fırsatı Yatırım gelirlerinde vergi avantajı Borsadaki fiyat hareketlerinden yararlanabilme olanağı

9 İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

10 İş GYO İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş., 1999 yılında T.İş Bankası A.Ş. nin lider sermayedarlığı ile kurulmuştur. İş GYO, aynı yıl içinde halka arzını tamamlamış ve İMKB de işlem görmeye başlamıştır. İş GYO, net aktif değer büyüklüğü ile sektörün üçüncü büyük şirketidir. İş GYO nun kiralanabilir portföyü yaklaşık 280 bin m 2 olup; ofis, perakende ve otel yatırımlarından oluşmaktadır tarihi itibarıyla İş GYO; 503 milyon $ piyasa değeri ile sektörün %6 sını, 900 milyon $ net aktif değer büyüklüğü ile sektörün %10 unu temsil etmektedir. Misyonumuz; çağdaş insana ve çağdaş kentlere yaraşır mekanlar oluşturmak. Yatırımlarını ve kaynaklarını etkin bir biçimde değerlendirerek istikrarlı büyüme ve yüksek karlılık ilkesiyle hissedarları için yarattığı değeri sürekli kılmak

11 Neden İş GYO? İş GYO; Güçlü ortaklık yapısı, Çeşitlendirilmiş ve nitelikli gayrimenkul portföyü, Finansal açıdan güçlü ve nitelikli kiracı karması, Düzenli ve istikrarlı kira geliri, Düşük borçlanma oranı, Güvenle özdeşleştirilen güçlü marka değeri ile sektörde farklılık yaratmaktadır. (*) Fitch Ratings, İş GYO nun uzun vadeli ulusal kredi notunu AA+(tur), görünümünü durağan olarak teyit etmiştir. (Temmuz, 2010)

12 Sermaye Yapısı 16% 42% 42% Türkiye İş Bankası A.Ş. Halka Açık Kısım Diğer (*) Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. (MKK) nin verilerine göre, Şirketin fiili dolaşımdaki paylarının sermayeye oranı %43 tür. Söz konusu oran üzerinden hesaplanan yabancı payı ise %44 tür.

13 İŞ GYO PORTFÖY

14 Portföy Dağılımı Ofis Perakende 27% 8% 18% 5% Otel Arsa Para&Sermaye Piy. Araçları 42%

15 Gayrimenkul Portföyü mn $ Ofis 406,5 Perakende 259,7 Otel 76,8 Arsa 173,7 TOPLAM 916,7 19% 8% Ofis Perakende Otel 28% 44% Arsa

16 Para ve Sermaye Piyasası Araçları mn $ Vadeli döviz tevdiat 24,3 Vadeli TL mevduat 16,1 Devlet tahvili 5,1 Diğer 1,2 TOPLAM 46,7 34% 11% 3% 52% Vadeli döviz tevdiat Devlet tahvili Vadeli TL mevduat Diğer

17 KİRA GELİRİ ELDE EDİLEN GAYRİMENKULLER

18 İş GYO-Portföy

19 İş GYO-Portföy İş Kuleleri (Kule II ve III) Şehrin merkezi iş alanında(mia) bulunan, her biri 34 katlı A sınıf ofis binaları Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2000 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

20 İş GYO-Portföy Kule Çarşı İş Kulelerinin altında bulunan, 48 adet bağımsız bölümden oluşan alışveriş merkezi Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2000 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

21 İş GYO-Portföy Ankara-Ulus Banka Hizmet Binası Şehrin ticari anlamda gelişmiş ve merkezi bölgesinde bulunan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2004 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Ankara

22 İş GYO-Portföy Maslak Binası Ofis piyasasının MİA sında bulunan, 12 kattan oluşan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2001 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

23 İş GYO-Portföy Antalya Banka Hizmet Binası Şehrin ticari gelişime açık ve merkezi bölgesinde bulunan, 7 katlı ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2004 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Antalya

24 İş GYO-Portföy Ankara İş Kulesi Ankara nın en önemli akslarından Atatürk Bulvarı nda bulunan, 3 blok ve 29 kattan oluşan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 1999 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Ankara

25 İş GYO-Portföy Seven Seas Oteli Ünlü turizm beldesi Manavgat ta denize sıfır konumlu, 358 odalı ve 861 yatak kapasiteli 5 yıldızlı otel Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2001 Lokasyon : Antalya

26 İş GYO-Portföy Ankara-Kızılay Banka Hizmet Binası Şehrin ticari anlamda gelişmiş ve merkezi bölgesinde bulunan 13 katlı ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2004 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Ankara

27 İş GYO-Portföy Kanyon AVM Eczacıbaşı İlaç ile %50-50 maliyetgelir paylaşımı ortaklığı ile şehrin MİA sında geliştirilen ve 2006 yılında tamamlanan Kanyon Projesi nin bünyesinde yer alan 152 mağazalı, üstü yarı açık alışveriş merkezi Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2006 Doluluk oranı : %99 Lokasyon : İstanbul (*) Kanyon Projesi; ofis, konut ve AVM den oluşan bir karma proje olup, projede yer alan konut üniteleri ile ofis binasının Şirketimize ait kısmının satılmasıyla proje maliyetimiz sıfırlanmış olup, Kanyon AVM nin mülkiyetinin yarısı Şirketimize aittir.

28 İş GYO-Portföy Sirkeci Banka Hizmet Binası Şehrin en hareketli ticari bölgesinde bulunan, 6 katlı ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2008 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

29 İş GYO-Portföy Güneşli Banka Hizmet Binası Şehrin ticari potansiyeli yüksek, yeni gelişen bölgesinde bulunan, 5 kattan oluşan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2008 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

30 İş GYO-Portföy Lykia Lodge Kapadokya Otel Önemli turizm merkezlerinden Kapadokya da bulunan, 145 oda ve 291 yatak kapasiteli 4 yıldızlı otel Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Lokasyon : Nevşehir (*)Lykia Lodge Kapadokya Otel, 2010 yılının Ekim ayında satın alınmıştır.

31 İş GYO-Portföy Kemer Imperial Otel Deniz, kum ve güneş turizminin önde gelen beldelerinden Kemer de bulunan 5 yıldızlı otel. Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Lokasyon : Antalya

32 İş GYO-Portföy Mallmarine AVM Önemli turizm beldelerinden Marmaris te bulunan, 30 bağımsız bölümden oluşan alışveriş merkezi Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2001 Doluluk oranı : %40 Lokasyon : Muğla

33 İş GYO-Portföy Real Hipermarket Binası Şehrin yeni merkezlerinden Esenyurt ta, konut projelerinin yoğunlaştığı bölgede bulunan hipermarket binası Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2007 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

34 İş GYO Portföy Arsa Yatırımları Arsa yatırımları, gayrimenkul portföyünün %19 unu oluşturmaktadır. Arsa yatırımları: Esenyurt-110 no.lu parsel ; Ece-GGP lehine üst hakkı tesis edilen m 2 lik arsa(marmara Park Alışveriş Merkezi Projesi) Tuzla 1 no.lu parsel; operasyon merkezi projesi geliştirmek üzere satın alınan m 2 lik arsa(operasyon Merkezi Projesi) Tuzla 2 no.lu parsel; karma proje geliştirmek üzere satın alınan m 2 lik arsa (Tuzla Karma Proje) Tuzla 1329 parsel; konut projesinin geliştirileceği m 2 lik arsa(tuzla Konut Projesi) Taksim Binasının arsası ; mevcut binayı yıkıp, ofis projesi geliştirmek üzere satın alınan 579 m 2 lik arsa(taksim Ofis Projesi) İzmir arsası; İzmir Karma Projesi nin geliştirileceği m 2 lik arsa Üsküdar arsası ; Altunizade Projesinin geliştirileceği m 2 lik arsa Kartal arsası ; karma proje geliştirmek üzere satın alınan m 2 lik arsa Levent arsası ; İstanbul İş Kuleleri önünde yer alan m 2 lik arsa

35 PROJELER

36 Marmara Park Alışveriş Merkezi Projesi Lokasyon : Esenyurt-110 no.lu parsel* Yatırım modeli : Yap-İşlet-Devret Proje geliştirici : ECE/DWS Proje kapsamı : ECE/DWS, proje arsasının 72 yıllık üst kullanım hakkına sahiptir. Geliştirilecek alışveriş merkezi, üst hakkı süresinin sonunda İş GYO ya devredilecektir. (*)110 no.lu parsel ; 2001 yılında alınan m 2 lik arsanın m 2 lik bölümü + yıkılan Tatilya Eğlence Merkezinin arazisi yılında söz konusu proje için satın alınan m 2 lik arsadan oluşmaktadır.

37 Marmara Park Alışveriş Merkezi Projesi Üst hakkı devir tarihi : Haziran 2009 Üst hakkı devri karşılığı tahsil edilen ön ödeme : 13 milyon $ Öngörülen yıllık kira : 2,9 milyon $ (sabit kira + ciro kirası) Sabit kira : 2,5 milyon $ (her on yılda bir artışa tabi olacak ve 60. yılın sonunda 7 milyon $ a ulaşacaktır.) Ciro kirası : Yıllık ciro kiralarının %33 ü (minimum 400 bin $) Galaksi Temalı Alışveriş Merkezi Geliştirme Maliyeti: 220 mn Euro Gelirştirme Süresi: Mart Sonbahar Toplam kiralanabilir alan: m mağaza, 40 restoran&cafe, 11 sinema salonu, eğlence ve dinlenme alanları, uzay parkı ve uzay müzesi

38 Tuzla Projeleri 1 no.lu parsel ; Aralık 2010 da alınan m 2 lik arsa Operasyon Merkezi Projesi 2 no.lu parsel; Aralık 2010 da satın alınan m 2 lik arsa Karma Proje Tuzla 1329 parsel ; Aralık 2009 da satın alınan m 2 lik arsa Konut Projesi

39 Operasyon Merkezi&Karma Proje

40 Tuzla Operasyon Merkezi Projesi Lokasyon : Tuzla, Istanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Arsa değeri : $26,7 mn Yatırım Modeli: Anahtar teslim proje. T. İş Bankası için teknoloji ve operasyon merkezi geliştirilecektir. Banka ile 25 yıllık kira sözleşmesi imzalanmıştır. Projeye ilişkin beklentiler: (1) Arsa dahil geliştirme maliyeti: mn $ Operasyon merkezi kiralanabilir alan:: m 2 Yıllık kira geliri: 16 mn $ Maliyet bazında kira getirisi: %10 - %11 (1) Tahmini veriler.

41 Tuzla Karma Projesi Lokasyon : Tuzla, Istanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Arsa değeri : $13,4 mn Arsa üzerinde ticari alan ve kiralama amaçlı ofis ve konuttan oluşan karma proje geliştirilmesi planlanmaktadır. Projeye ilişkin beklentiler: Arsa dahil geliştirme maliyeti: 71,4 mn $ Toplam kiralanabilir alan: m 2 Yıllık kira geliri: 7 mn $ Maliyet bazında kira getirisi: %10

42 Tuzla Konut Projesi Lokasyon : Tuzla, Istanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : 2009 Arsa değeri : 15,5 mn $ Projeye ilişkin beklentiler: (1) Projenin arsa dahil geliştirme maliyeti: 85 mn $ Satılabilir konut alanı: m 2 Net konut satış karı: 20 mn $ Maliyet bazında net kar marjı: %25 (1) Tahmini veriler.

43 Taksim Ofis Projesi Lokasyon : Beyoğlu, İstanbul Arsa büyüklüğü : 579 m 2 Portföye giriş tarihi : Ağustos, 2010 Arsa üzerindeki mevcut binanın yıkılıp, ofis projesi geliştirilmesi planlanmaktadır. (*) Projeye ilişkin beklentiler: GLA : m 2 Arsa dahil tahmini proje geliştirme maliyeti : 12,9 milyon $ Yıllık kira geliri : 1,13 milyon $ (*)Mart 2011 tarihi itibarıyla yıkım işlemi tamamlanmıştır.

44 İzmir Karma Projesi Lokasyon : Bayraklı, İzmir Arsa büyüklüğü : m 2 Proje arsası ön ödeme bedeli : 12 milyon $

45 İzmir Karma Projesi Arsa dahil tahmini proje geliştirme maliyeti : 125 milyon $ Proje türü : Konut ve AVM den oluşan karma proje Mevcut durum : Yasal izin süreci devam etmektedir.

46 İzmir Karma Projesi Projeye ilişkin beklentiler: Konut satılabilir alan : m 2 (1) AVM kiralanabilir alan : m 2 (1) Net konut satış karı : 26 milyon (2) AVM yıllık kira geliri : 8 milyon (2) (1) Tahmini veriler olup, güncellemeye açıktır. Konut alanı; ev ve ev-ofis şeklinde olabilir. (2) Konut satışlarından elde edilen net karın yarısı T.İş Bankası A.Ş. İle paylaşılacak olup, alışveriş merkezinin yıllık kira gelirinin tamamı İş GYO ya ait olacaktır.

47 İzmir Karma Projesi

48 Altunizade Konut Projesi Lokasyon : Üsküdar, İstanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : 2006 Arsa değeri : 27 milyon $* (*) Arsanın yarısı proje ortağının mülkiyetinde olduğundan, İş GYO payına düşen arsa maliyeti 13,5 milyon $ dır.

49 Altunizade Konut Projesi Arsa dahil tahmini proje geliştirme maliyeti : milyon $ Finansman şekli : Proje ortağı ile %50-50 gelir ve maliyet paylaşımı Mevcut durum : Yasal izin süreci devam etmektedir.

50 Altunizade Konut Projesi Projeye ilişkin beklentiler: Konut satılabilir alan : m 2 (1) Net konut satış karı : milyon (2) Maliyet bazında net kar marjı : %50 (1) Tahmini veriler olup, güncellemeye açıktır. (2) İş GYO konut satışlarından elde edilen net karın yarısını proje ortağıyla paylaşacaktır.

51 Altunizade Karma Projesi

52 Kartal Projesi Lokasyon : Kartal, İstanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : Haziran, 2008 Portföye dahil edilen arsada karma proje geliştirilmesi planlanmaktadır. Proje arsası, Kartal Kentsel Dönüşüm Projesi nin yakınında bulunmaktadır. Kartal Projesi orta vadeli bir proje olup, projeye ilişkin detaylar henüz netleşmemiştir.

53 Gayrimenkullerin Ekspertiz Değerleri Ekspertiz Değeri Gayrimenkuller mn $ % İş Kuleleri II&III 239,6 26,1% Kanyon Alışveriş Merkezi 184,1 20,1% Arsalar 127,2 13,9% Ankara İş Kulesi 62,0 6,8% 110 no.lu parsel (Marmarapark) 46,5 5,1% Real Hipermarket Binası 43,3 4,7% Seven Seas Oteli 42,8 4,7% Maslak Binası 29,1 3,2% Kule Çarşı Alışveriş Merkezi 25,3 2,8% Kemer Imperial Otel 25,0 2,7% Güneşli Ofis Binası 22,6 2,5% Sirkeci Ofis Binası 15,9 1,7% Ankara-Ulus Banka Hizmet Binası 15,5 1,7% Ankara-Kızılay Banka Hizmet Binası 13,6 1,5% Lykia Lodge Kapadokya Otel 9,0 1,0% Antalya Banka Hizmet Binası 8,4 0,9% Mallmarine Alışveriş Merkezi 7,1 0,8% Toplam 916,7 100% * tarihli TCMB $ alış kuru kullanılmıştır. Gayrimenkul portföyünün değerlemesi en son Aralık 2010'da yapılmıştır.

54 Tür ve Bölge Bazında Dağılım Tür Bazında Portföy Dağılımı Gayrimenkullerin Coğrafi Bazda Dağılımı Otel 8% Arsa 19% Ofis 44% İzmir 2% Muğla 1% Nevşehir %1 Istanbul 78% Perakende 28% Antalya 8% Ankara 10%

55 Kira Gelirleri Yıllık Kira Geliri Gayrimenkuller mn $ % İş Kuleleri II&III 16,4 27,4% Kanyon Alışveriş Merkezi 11,8 19,6% 110 no.lu parsel(marmarapark) 4,6 7,7% Ankara İş Kulesi 4,5 7,5% Seven Seas Otel 4,3 7,2% Real Hipermarket Binası 2,6 4,3% Kemer Imperial Otel 2,5 4,1% Güneşli Ofis Binası 2,4 4,1% Maslak Binası 2,2 3,6% Ankara-Ulus Banka Hizmet Binası 1,9 3,2% Kule Çarşı Alışveriş Merkezi 1,8 3,0% Ankara-Kızılay Banka Hizmet Binası 1,6 2,7% Sirkeci Ofis Binası 1,4 2,3% Antalya Banka Hizmet Binası 0,8 1,4% Lykia Lodge Kapadokya Otel 0,8 1,3% Mallmarine Alışveriş Merkezi 0,2 0,4% Toplam 60,0 100% Yıllık toplam kira geliri KDV dahil 70,8 milyon $'dır. ( tarihli TCMB $ alış kuru kullanılmıştır.) (*) Üst hakkının transferine ilişkin gelir tahakkukudur. Kira tahsilatı henüz başlamamıştır.

56 Tür ve Bölge Bazında Dağılım Kira Gelirlerinin Tür Bazında Dağılımı 13% 8% Kira Gelirlerinin Coğrafi Dağılımı 1% 0% 12% 13% 52% 27% 73% Ofis Perakende Otel Arsa Ankara İstanbul Muğla Antalya Nevşehir

57 Kira Sözleşmeleri Gayrimenkuller kiralanırken ekspertiz şirketlerince tespit edilen değerler dikkate alınır. Kira sözleşmelerinin ortalama süresi ; 5 yıldır. (*) Kira sözleşmelerinin para birimi dağılımı ; %50 $, %17 Euro ve %33 TL dir. (*) Anahtar teslim geliştirilen projelerde veya sell&lease back şeklinde yapılan anlaşmalarda kiralama süresi 15 yılın üzerine çıkabilmektedir.

58 FİNANSAL BİLGİLER

59 NAD Gelişimi Net Aktif Değer Büyüklüğü mn TL İş GYO nun NAD büyüklüğü 5 yıl içerisinde 1,3 katına yükselmiştir.

60 Gayrimenkul Portföyünün Gelişimi Gayrimenkul Portföyü Büyüklüğü mn TL İş GYO nun gayrimenkul portföyü büyüklüğü 5 yıl içerisinde 1,3 katına çıkmıştır.

61 Bilanço Kalemleri Milyon, TL VARLIKLAR 1.086, ,2-0,9% Dönen Varlıklar 82,0 90,2-9,1% Duran Varlıklar 1.004, ,0-0,2% KAYNAKLAR 1.086, ,2-0,9% Kısa Vadeli Yükümlülükler 19,3 21,6-10,4% Uzun Vadeli Yükümlülükler 89,5 84,6 5,7% Öz Kaynaklar 977,3 990,0-1,3% Toplam bilanço borcunun; %49 luk kısmı, son dönemde yapılan otel yatırımlarının finansmanı için kullanılan 24,2 mn tutarındaki uzun vadeli banka kredisinden, %33 lük kısmı, Tecim Yapı dan devralınan Kartal arsasına ilişkin borç (36 milyon TL) tutarından %7 lik bölümü 110 no.lu parselin(marmarapark) üst hakkı karşılığında peşin tahsil edilen tutardan, %3 lük bölümü ise Real den proje katkı payı şeklinde alınan peşin kira bedelinden oluşmaktadır.

62 Gelir Tablosu Kalemleri Milyon, TL Ocak-Mart 2011 Ocak-Mart 2010 Satış Gelirleri 26,8 23,5 Satışların Maliyeti -13,1-11,1 Brüt Kar/Zarar 13,8 12,5 Genel Yönetim Gideri -2,4-2,1 Diğer Faal. Gelir/Gideri 0,0 0,0 Faaliyet Karı 11,3 10,3 Finansal Gelir/Giderler -1,5 0,5 Vergi Öncesi Kar/Zarar 9,8 10,8 Vergi Gelir/Gideri 0,0 0,0 Dönem Karı/Zararı 9,8 10,8

63 Gelir Tablosu Kalemleri Finansallar (milyon TL) Satış Gelirleri 26,8 23,5 Satışların Maliyeti 13,1 11,1 Brüt Kar/Zarar 13,8 12,5 Genel Yönetim Giderleri 2,4 2,1 Faiz Vergi Öncesi Kar(FVÖK) 11,3 10,3 Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kar (FAVÖK) 17,6 16,3 Net Dönem Karı 9,8 10,8 Brüt Kar Marjı 51% 53% FVÖK Marjı 42% 44% FVAÖK Marjı 66% 69% Net Kar Marjı 36% 46%

64 Kar Dağıtımı GYO lar kar dağıtımı konusunda Borsa da işlem gören diğer şirketlerle aynı mevzuata tabi olup, şirketler tarafından kar dağıtım kararı alınması durumunda asgari dağıtım oranı dağıtılabilir karın %20 sidir. İş GYO nun kar dağıtım politikasında bu oran %30 olup, asgari yasal sınırın üzerinde belirlenmiştir. İş GYO, yıllar itibarıyla politikasında belirlenen oranın da üzerinde kar dağıtımı gerçekleştirmiştir. Milyon, TL Dönem Karı 105,1 34,1 48,8 54,9 53,1 60,3 60,9 Dağıtılabilir Kar 17,8 16,0 20,3 50,7 50,3 46,6 44,7 Dağıtılan Temettü 16,5 16,0 16,5 22,5 22,5 22,5 22,5 Dağıtılabilir Kara oranı % 93% 100% 81% 44% 45% 48% 50% Temettü Şekli Nakit Nakit Hisse Nakit Nakit Nakit Nakit

65 HİSSE PERFORMANSI

66 İşlem Hacmi Fiyat-İşlem Hacmi Grafiği , ,00 1,50 1,00 0,50 0 0, ISGYO Average Daily Trade Volume Price change in TRY terms 2010 $ 4,9 mn 10% 2011 $ 3,2 mn 1% İşlem Hacmi (TL) Fiyat (TL)

67 Fiyat-Endeks Değişimi İMKB 100&GYO Endeksi ve ISGYO Fiyat Grafiği ,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0, İMKB 100 İMKB GYO ISGYO % değişim ISGYO GYO Endeksi İMKB % 28% 25% % -2% 16%

68 Yatırımcılarla İlişkiler Ayşegül Şahin Kocameşe Risk Yönetimi ve Yatırımcılarla İlişkiler Müdürü Telefon : E-posta : aysegul.sahin@isgyo.com.tr Mine Kurt Risk Yönetimi ve Yatırımcılarla İlişkiler Uzmanı Telefon : Dahili:209 E-posta : mine.kurt@isgyo.com.tr Sercan Şafak Risk Yönetimi ve Yatırımcılarla İlişkiler Uzman Yardımcısı Telefon : Dahili:209 E-posta : mine.kurt@isgyo.com.tr Bu sunum yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır. Sunum geçmiş döneme yönelik hazırlandığından, sunumda yer alan bilgiler güncel durumu yansıtmayabilir. Projelere ilişkin verilen öngörüler, belli varsayımlar çerçevesinde hazırlanan fizibilitelere göre yapıldığından güncellemeye açıktır. Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan İş GYO yönetimi ve çalışanları sorumlu değildir. Daha fazla bilgi için investorrelations@isgyo.com.tr

69 Değişimin Mimarı