Hisse Senedi - Strateji Gedik Investment ICM Department 20 Ekim 2016 Genel Bakış Wyndham Worldwide Corp. (NYSE: WYN) GÖRÜŞ: AL Piyasa Fiyatı $ 68.60 Hedef Fiyat: $ 75.00 52 Haftalık Bant ($) : 60.59 82.99 Günlük Ort. Hacim: 0.948 M Piyasa Değeri: 7.63 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Gelir ($M) 1,398 1,564 1,312 1,303 1,403 FAVÖK ($M) 334 384 277 258 342 FAVÖK MARJI (%) % 23.89 % 24.55 % 21.11 % 19.80 % 24.38 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 Piyasa Görünümü: Wyndham ın ABD ve Yurtdışında otelcilik pazarlarının çoğunda önemli bir varlığı bulunuyor. Şirketin güçlü tarafı olarak istikrarlı genişlemesi, hatırı sayılır uluslararası yayılımı ve güçlü pazarlama ağı sayesinde kazanımlarını uzun vade de arttırması söz konusu. Almak için nedenler; Güçlü marka bilinirliği sayesinde şirket rekabetçi konaklama sektöründe fiyatlama gücünü kullanabiliyor. Şirket Değ./ FAVÖK Hisse Başına Kazanç ($) Fiyat Kazanç Oranı 10.18 10.76 11.31 12.14 14.06 1.61 1.20 1.15 1.54 1.43 11.66 10.92 10.44 10.91 10.12 İç ve Dış pazarda genişleme isteği şirketin global piyasadaki payını arttırma konusundaki isteğini yansıtıyor. Gelirlerinin önemli bir kısmını devremülk işinden elde eden grup otelcilik sektöründeki en hızlı gelişen karlılığı artan bu kalemden hane halkı gelirinin artışıyla daha fazla verim sağlama hedefinde. Şirket yatırımcılarını da hisse geri alımları ve kar payları ile istikrarlı bir şekilde ödüllendirerek hissedarlarının refahını önemsediğini gösteriyor. Açığa satış için; Şirket küresel anlamda hatırı sayılır bir büyüklüğe sahip olduğu için bölgesel belirsizlikler ve makro ekonomik endişelerden doğrudan etkileniyor.
Gedik Investment ICM Department 20 Ekim 2016 Genel Bakış Wyndham Worldwide Corp. (NYSE: WYN) GÖRÜŞ: AL Piyasa Fiyatı $ 68.60 Hedef Fiyat: $ 75.00 52 Haftalık Bant ($) : 60.59 82.99 Günlük Ort. Hacim: 0.948 M Piyasa Değeri: 7.63 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Envanter/Gelir 0.21 0.18 0.22 0.23 0.21 Borç/Öz Sermaye 4.92 5.10 5.48 6.49 6.95 Öz Sermaye Kârlılık Oranı Aktif Getiri Oranı Yatırım Getirisi 59.22 73.01 57.38 42.98 77.28 6.38 7.70 5.81 3.86 6.21 11.66 14.06 10.92 7.69 11.84 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 Şirketin hatırı sayılır sayıda Avrupa da devremülk sahibi olması yavaş ekonomik toparlanma içerisinde olan bölgedeki ticaretini olumsuz etkilemesi. Kurlardaki volatilite şirketin geçmiş çeyreklerde olduğu gibi performansına köstek oluyor. Teknik Analiz: Destek 1: $68.0 Direnç 1: $68.82 Destek 2: $66.50 Direnç 2: $71.80 Destek 3: $63.50 Direnç 3:$75.00 Hisseye ait Stop-Loss noktası $62.90, Take-profit noktası ise $75.00 olarak belirtilmektedir. Dağıtılmış Temettüler 0.42 0.42 0.42 0.50 0.50
- 11 Kasım 2015 12 Ekim 2016 tarihleri arasında Wyndham Worldwide Corporation (NYSE: WYN) ait açığa satış miktarları aşağıdaki gibidir: Tarih Açığa Satılan Hisse Senedi Gün Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran (%) 1 12 Ekim'16 9M 9.74 8.20% 2 27 Eylül'16 9.1M 10.45 8.31% 3 13 Eylül'16 8.5M 7.93 7.75% 4 25 Ağustos'16 8.3M 5.69 7.53% 5 10 Ağustos'16 8M 5.53 7.31% 6 27 Temmuz'16 11.1M 8.36 10.06% 7 13 Temmuz'16 11.6M 9.37 10.57% 8 27 Haziran'16 11.5M 10.48 10.44% 9 10 Haziran'16 11.7M 9.53 10.64% 10 25 Mayıs'16 11.5M 8.15 10.43% 11 11 Mayıs'16 11M 8.03 9.97% 12 27 Nisan'16 10.9M 7.52 9.91% 13 12 Nisan'16 11.1M 7.21 10.07% 14 4 Nisan'16 10.61% 15 28 Mart'16 11.7M 8.88 9.77% 16 15 Mart'16 11.8M 6.93 9.85% 17 14 Mart'16 11.3M 7.25 9.46% 18 11 Mart'16 11.8M 6.93 9.85% 19 10 Mart'16 6.98 20 25 Şubat'16 11.9M 6.51 9.91% 21 10 Şubat'16 11.3M 7.25 9.46% 22 4 Şubat'16 12.3M 9.6 10.25% 23 28 Ocak'16 12.3M 9.6 10.25% 24 13 Ocak'16 11.5M 11.1 9.60% 25 28 Aralık'15 11.1M 10.75 9.29% 26 11 Aralık'15 11M 12.7 9.17% 27 25 Kasım'15 9.3M 6.96 7.80% 28 11 Kasım'15 9.4 M 6.42 7.90%
- Portföyünde Wyndham Worldwide Corporation (NYSE: WYN) pozisyonu taşıyan ilk 15 yatırım fonu aşağıdaki gibidir: Pozisyon Taşıyan Yatırım Fonları Pozisyon Hisse Adedi Pozisyon Piyasa Değeri($) Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran 1 Lyrical Asset Management 41.8M 2.9B 37.81% 2 Vanguard Group Inc. 10.0M 684.1M 9.02% 3 Capital Research Global Investors 9.5M 649.6M 8.56% 4 Fidelity Management and Research Company 8.0M 547.7M 7.22% 5 Lone Pine Capital LLC 6.8M 464.6M 6.12% 6 Iridian Asset Management LLC 6.2M 428.5M 5.65% 7 Fidelity Managent & Research Company 5.2M 353.7M 4.66% 8 State Street Corp. 4.6M 315.3M 4.15% 9 VA CollegeAmerica AMCAP 4.1M 278.2M 3.67% 10 Wellington Management Company, LLC 3.9M 269.9M 3.56% 11 AllianceBernstein LP 3.6M 250.1M 3.30% 12 BlackRock Fund Advisors 3.3M 228.9M 3.02% 13 LSV Asset Maanagement 2.9M 201.9M 2.66% 14 Vanguard Mid-Cap Index Fund 2.5M 171.4M 2.26% 15 Nordea Investment Mgmt Bank Demark A/s 2.4M 162.0M 2.14%
Gedik Investment ICM Department 20 Ekim 2016 Genel Bakış SunTrust Banks, Inc. (NYSE: STI) GÖRÜŞ: SAT Piyasa Fiyatı: $ 46.21 Hedef Fiyat: $ 43.08 52 Haftalık Bant ($) : 31.07 46.52 Günlük Ort. Hacim: 3.43 M Piyasa Değeri: 23.24 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Gelir ($M) 2,041 2,022 2,011 2,063 2,186 FAVÖK ($M) 890 918 862 815 873 FAVÖK MARJI (%) % 43.60 % 45.40 % 42.86 % 39.51 % 39.94 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 Piyasa Görünümü: SunTrust için tahminlerde son zamanlarda değişiklik olmamış, fakat not etmek gerekir ki şirket geçtiğimiz çeyreklerde beklenti altı kar altı açıkladı. Kalıcı bir düşük faiz süreci marjlarda baskı yaratabilir. Ayrıca şirketin karlılığında katkısı beklenen artan oranda konut ve ticari kredi portföyü yanısıra riskli varlıklara maruz kalması söz konusu. Almak için nedenler; Şirketin aldığı tasarruf önlemleri sonucu giderlerindeki aşağı yönlü trend devam ediyor. Şirket Değ./ FAVÖK Hisse Başına Kazanç ($) Fiyat Kazanç Oranı 9.53 7.96 8.07 7.62 9.17 0.89 1.00 0.91 0.84 0.94 12.47 11.28 11.97 9.91 11.13 Şirketin verdiği kredilerin kalitesinde yani geri dönüşünde iyileşme söz konusu. Takipteki krediler ve net zarar yazılanlarda geçtiğimiz yıllardan bu yana düşüş eğilimi söz konusu. Şirketin hisse geri alım ve temettü planları ile yatırımcı hassasiyeti korunmakta. Şirket ticari kredilerindeki artış trendinin ekonomik görünüme paralel artmasını ve karlılığının sürmesini bekliyor. Açığa satış için; Kalıcı bir düşük faiz ortamında şirket marjları baskı altında kalabilir. Varlık kalitesi beklenenden uzun süre iyi kaldı, normalleşme sürecine girdiğinde karşılıklar artmış olacak, bu da karlılık üzerinde baskı oluşturabilir.
Gedik Investment ICM Department 20 Ekim 2016 Genel Bakış SunTrust Banks, Inc. (NYSE: STI) GÖRÜŞ: SAT Piyasa Fiyatı: $ 46.21 Hedef Fiyat: $ 52 Haftalık Bant ($) : 31.07 46.52 Günlük Ort. Hacim: 3.43 M Piyasa Değeri: 23.24 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Envanter/Gelir 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Borç/Öz Sermaye 0.58 0.40 0.41 0.42 0.58 Öz Sermaye Kârlılık Oranı Aktif Getiri Oranı 8.04 8.86 7.93 7.24 7.83 1.02 1.14 1.02 0.93 1.00 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 Artan regülasyonlar beraberinde yeni yatırımlara ve kredi büyümesine yönelik kısıtlamalar getiriyor, bu da ileri vadede karlılığı etkileyecek bir faktör. Şirketin portföyünde ticari ve konut kredisi riski mevcut. Teknik Analiz: Destek 1: $43.20 Direnç 1: $46.85 Destek 2: $41.20 Direnç 2: $51.20 Destek 3: $37.00 Direnç 3:$57.70 Hisseye ait Stop-Loss noktası $47.20, Take-profit noktası ise $43.08 olarak belirtilmektedir. Yatırım Getirisi Dağıtılmış Temettüler 6.27 7.18 6.72 6.01 6.02 0.24 0.24 0.24 0.24 0.24
- 3 Kasımm 2015 12 Ekim 2016 tarihleri arasında SunTrust Banks, Inc. (NYSE: STI) ait açığa satış miktarları aşağıdaki gibidir: Tarih Açığa Satılan Hisse Senedi Gün Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran (%) 1 12 Ekim'16 10.2M 3.23 2.26% 2 27 Eylül'16 10.1M 3.3 2.24% 3 13 Eylül'16 9.9M 3.53 2.20% 4 25 Ağustos'16 8.2M 2.64 1.82% 5 10 Ağustos'16 8.8M 2.23 1.96% 6 27 Temmuz'16 11M 2.44 2.44% 7 13 Temmuz'16 8.5M 2.23 1.89% 8 27 Haziran'16 8.5M 2.43 1.90% 9 10 Haziran'16 8.9M 2.22 1.97% 10 25 Mayıs'16 9M 2.08 2.01% 11 11 Mayıs'16 7.7M 1.89 1.72% 12 27 Nisan'16 8.6M 2.35 1.92% 13 12 Nisan'16 7.5M 1.9 1.67% 14 28 Mart'16 9.2M 2.11 2.05% 15 15 Mart'16 8.4M 1.58 1.86% 16 14 Mart'16 10.1M 1.72 1.93% 17 11 Mart'16 8.4M 1.58 1.60% 18 10 Mart'16 1.23 19 25 Şubat'16 6.5M 0.99 1.24% 20 10 Şubat'16 10.1M 1.72 1.93% 21 4 Şubat'16 9.5M 2.26 1.83% 22 28 Ocak'16 9.5M 2.26 1.83% 23 13 Ocak'16 9.3M 2.54 1.78% 24 28 Aralık'15 8.9M 2.65 1.71% 25 11 Aralık'15 7.8M 2.07 1.49% 26 25 Kasım'15 7.9M 1.68 1.52% 27 11 Kasım'15 8M 1.69 1.53% 28 3 Kasım'15 7.4M 1.64 1.41%
- Portföyünde SunTrust Banks, Inc. (NYSE: STI) pozisyonu taşıyan ilk 15 yatırım fonu aşağıdaki gibidir: Pozisyon Taşıyan Yatırım Fonları Pozisyon Hisse Adedi Pozisyon Piyasa Değeri($) Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran 1 Vanguard Group Inc 32.8M 1.5B 7.26% 2 Fidelity Management and Research Company 30.7M 1.4B 6.80% 3 Capital World Investors 25.7M 1.2B 5.68% 4 State Street Corp. 23.6M 1.1B 5.21% 5 Teachers Insurance & Annuity Assn of Am. 21.2M 980.6M 4.69% 6 BlackRock Fund Advisors 15.2M 703.3M 3.36% 7 SunTrust Banks, Inc. 401K Plan 14.7M 681.5M 3.26% 8 VA CollegeAmerica Fundamental Investors 14.6M 673.0M 3.22% 9 BlackRock Advisors LLC 12.3M 568.7M 2.72% 10 J.P. Morgan Investment Management Inc. 12.3M 567.0M 2.71% 11 Franklin Mutual Advisers, LLC 10.7M 493.9M 2.36% 12 VA CollegeAmerica American Balanced 10.4M 479.8M 2.30% 13 Vanguard Total Stock Mkt Idx 10.2M 471.6M 2.26% 14 Templeton Global Advisors Limited 9.5M 440.5M 2.11% 15 BlackRock Equity Dividend Fund 8.5M 390.6M 1.87%