18 Nisan 2007 HSBC 0 Günlük Bülten 18 Nisan 2007 Başbakan Erdoğan cumhurbaşkanlığı konusunda görüşmelerini sürdürüyor Türkiye nin AB müktesebatına uyum programı açıklandı Hazine ihalelerine yüksek talep Başbakan Erdoğan cumhurbaşkanlığı konusunda görüşmelerini sürdürüyor. Başbakan Erdoğan cumhurbaşkanlığı ile ilgili görüşmeleri kapsamında dün DYP ve ANAP ı ziyaret etti, akşamüstü ise memur sendikası temsilcileri ile görüştü. Görüşmelerden sonra yapılan basın açıklamalarında muhalefet liderlerine cumhurbaşkanlığı oylamasına katılıp katılmayacakları sorulması üzerine liderler net bir yanıt vermedi ve önce iktidar partisinin adayını görmek istediklerini belirttiler. Diğer yandan bugün yapılacak olan AKP Merkez Karar Yönetim Kurulu toplantısında AKP nin cumhurbaşkanı adayının görüşülmesi bekleniyor. Adayın açıklanması ise önümüzdeki hafta başı yapılacak olan AKP grup toplantısına kalabilir. Türkiye nin AB müktesebatına uyum programı açıklandı. Dışişleri Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Abdullah Gül, AB tam üyelik müzakerelerinde siyasi konulara takılıp beklemeyeceklerini söyledi. Gül ve Devlet Bakanı ve Baş Müzakereci Ali Babacan düzenledikleri ortak basın toplantısında 2007-2013 dönemini kapsayan "Türkiye'nin AB Müktesebatına Uyum Programı"na ilişkin yol haritasını açıkladılar ve bu reform ve uyum takvimi tamamlandığında AB'ye Türkiye'nin katılıp katılmayacağının o ülkelerin ve Türkiye halkının kararına bağlı olacağını ifade ettiler. Türkiye nin AB nin talep etmesini beklemeden ve siyasi sorunlara takılmadan reform sürecine devam etmesi hem AB ilişkileri hem de Türkiye nin kendi iç dinamikleri açısından oldukça yararlı olacaktır. Hazine ihalelerine yüksek talep İhalelere gelen ilginin beklendiği gibi yüksek olmasından dolayı itfasının üzerinde ve tahmin edilen faizin altında borçlanan Hazine, aylık olarak piyasadan öngördüğü borçlanma miktarını aşmadı. Hazine ayın tamamında toplamda piyasadan 5.48 milyar YTL ve 1.04 milyar dolar borçlanarak 6.9 milyar YTL olan piyasadan borçlanma hedefini aşmamış oldu. Rahat geçen ihalelerin ardından ikincil piyasaya da alım geldi. İMKB verileri İMKB-100 46,621.5 Piyasa Değeri (YTL milyon) 268,916 Piyasa Değeri ($mn) 198,982 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 61,324 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 935.5 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 11.2 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1,471.48 0.20 Dow Jones 12,773.04 0.41 NASDAQ-Comp. 2,516.95-0.05 Frankfurt DAX 7,348.83 0.15 Paris CAC 40 5,858.14-0.07 Londra FTSE-100 6,497.80-0.28 Rusya RTS 1,471.48 0.20 Budapest SE 24,991.25-0.75 Prague SE 1,804.00-0.56 Brezilya Bovespa 48,755.48-0.34 Arjantin Merval 2,195.16-1.33 Nikkei 17,630.41 0.59 Piyasa verileri 17 Nisan 2007 Günlük Getiri(%) Nisan Ayı Getiri(%) İMKB-100 46,621.5-0.16 6.8 $/YTL 1.3577-0.10-2.1 Euro/YTL 1.8386-0.18-4.1 Euro/$ 1.3542-0.09 2.6 Altın/Ons ($) $687.1 0.01 7.8 O/N Repo (net) %14.88 0.09 1.4 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 26/11/08 %19.32 0.11 1.54 13/08/08 %19.32 0.18 1.67 $/YTL 8,000 6,000 4,000 2,000 0 19-03-07 28-03-07 06-04-07 17-04-07 Interbank Hacim (USDm) 1.41 1.40 1.39 1.38 1.37 1.36 1.35 USD / YTL Haftalık portföy listesi Kapanış (YTL) Hedef Fiyat IMKB-100 Portföy 17 Nisan 07 (YTL) Rel.Per.* % Ağırlığı AKBNK 9.75 10.70-0.6 %10 CIMSA 10.00 12.20-1.6 %10 ECILC 6.70 8.35-2.6 %10 ISCTR 7.30 7.66 3.4 %10 KCHOL 6.75 7.32 1.4 %10 PTOFS 5.95 8.12-0.2 %10 SELEC 6.55 5.95-0.5 %10 SISE 5.35 6.60-0.3 %10 TOASO 5.85 6.00 9.3 %10 TUPRS 30.50 34.20-2.2 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 13-04-07-17-04-07 %1.87 %1.25 %0.60 29-12-06-17-04-07 %20.62 %19.18 %1.21 30-12-05-17-04-07 %71.25 %17.20 %46.12
Piyasa Yorumu Hazine nin düzenlediği borçlanma ihalelerine gelen yoğun talep mali piyasalardaki iyimser seyrin dün de korunmasına yardımcı oldu. ABD de açıklanan enflasyon rakamlarının beklentilerin altında kalması ve konut sektörüne ilişkin verilerin hafif çaplı bir toparlanmaya işaret etmesi de bu iyimserliği destekledi. Yeni gösterge tahvilin bileşik faizi ihalenin ardından %19.0 seviyesinin altına gerileyerek %18.86 ya kadar indi. Böylelikle gösterge faiz Şubat ayı ortasından sonra ikinci kez fonlamanın altına kaymış oldu. Faizlerdeki düşüş TRY deki değerlenmeyi destekledi. USD/TRY kuru 1.3480 ile son 11 ayın en düşük seviyesine geriledi. Hisse senedi piyasası son dönemdeki hızlı ve sert yükselişin ardından yurt dışı borsalarda da olduğu üzere sınırlı kar satışları ile soluklandı. İMKB-100 endeksi günü %0.2 kayıpla tamamladı. Endeksteki yatay seyre karşın son dönemde göreceli olarak daha zayıf performans kaydeden hisselere yönelik seçici alımlar dikkat çekti. Hem Türk piyasalarındaki iyimserlik hem de ABD enflasyon verilerinin tahminlerin altında kalması Eurobond fiyatlarında 0.5 dolar civarında bir artışa sebebiyet verdi. Haftanın ilk iki günü yurt dışı piyasalara odaklanıp oldukça iyimser bir seyir izleyen Türk mali piyasaları bugün dikkatini Cumhurbaşkanlığı seçimine ilişkin gelişmelere çevirebilir. AK Parti li bazı yetkililer cumhurbaşkanlığı adaylarının önümüzdeki hafta açıklanabileceğini belirtseler de bugün düzenlenecek olan MKYK toplantısı büyük bir önem taşıyor. Zira, bu toplantıda parti yetkililerinin görüşlerini alacak olan Başbakan Erdoğan ın kararını önemli ölçüde netleştirilmesi bekleniyor. Bu nedenle MKYK toplantısından çıkabilecek kararlar piyasalar üzerinde belirleyici olabilir. Ekonomik tarafta faizlerde son iki gün yaşanan keskin düşüşün ardından bugün düzenlenecek aylık olağan Para Politikası Kurulu toplantısı önem arzediyor. Sonucu akşam saatlerinde açıklanacak olan toplantıda TCMB nin politika duruşunda herhangi bir değişikliğe gitmeyeceğini düşünüyoruz. Bugün yurt dışı piyasalardan önemli bir makro ekonomik veri açıklanmayacak. Türk mali piyasalarındaki iyimser havanın hafiflemekle birlikte korunacağını tahmin ediyoruz. Faiz cephesinde hafif kar satışları ile birlikte gösterge bileşik faizin %18.8-19.1 bandında dengelenebileceğini düşünüyoruz. Aynı bağlamda USD/TRY kuru 1.3450-1.3550 aralığında dengelenebilir. Hisse senedi cephesinde dünkü seyre benzer bir şekilde sınırlı kar satışlarının olabileceğini ve seçici bazda alımların yaşanabileceğini öngörüyoruz. Piyasa Gündemi Çarşamba, 18 Nisan Çarşamba, 19 Nisan Cuma, 20 Nisan Pazartesi, 23 Nisan Salı, 24 Nisan Hazine'nin 4,293mn YTL si piyasaya olmak üzere 4,325mn YTL iç borç İtfası PPK Toplantısı AKP MKYK Toplantısı ABD İşsizlik başvuruları Toplam borç stoku verileri Mart Piyasalar tatil Tüketici güven endeksi Mart (TÜİK) Yabancı ziyaretçi sayısı Mart ABD perakende satış göstergesi ABD Tüketici güven endeksi Nisan (piyasa tahmini 106) ABD Konut Satışları Mart (piyasa tahmini 6.5mn) 2 18 Nisan 2007
Şirket Haberleri Çimsa İMKB ye yaptığı açıklamada dün yapılan Genel Kurul toplantısı sonucunda 2006 karı üzerinden; hisse başına 87YKr ödeyeceğini açıkladı. Bu miktar %8.7 temettü getirisi ve %78 temettü ödeme oranına işaret ediyor. Ödemeler 15 Mayıs'ta başlayacak. [CIMSA.IS; Mevcut Fiyat: 10.00 YTL, Hedef Fiyat: 13.10 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Sabanci Holding e bağlı elektronik ürünler perakende zinciri Teknosa Romanya daki ikinci Teknosa mağazasını açtı. Geçtiğimiz yıl Ekim ayında aynı işkolunda faaliyet gösteren ve Cosmo markası altında 49 mağazaya sahip olan Primex adlı bir şirketin %51 ini satın alan Teknosa bu ülkede gerek Teknosa gerekse Cosmo markalı mağazalar açarak büyümeyi hedefliyor. Türkiye de elektronik ürünler perakende mağaza sektöründe kızışan rekabete karşın büyümesini sürdüren Teknosa, basında yeralan haberlere göre yılsonuna kadar 200 mağaza ve 500 milyon dolar ciroya ulaşmayı hedefliyor. Teknosa ayrıca Romanya dan sonra Bulgaristan, Ukrayna ve komşu ülkelerde de mağazalar açmak suretiyle bölgesel genişleme planlıyor. Teknosa yı Sabancı Holding in son yıllardaki en başarılı girişimlerinden biri olarak görüyor şirkete net aktif değer modelimizde 340 milyon YTL (250 milyon dolar) değer biçiyoruz. Şirket Sabancı Holding net aktif değerinin (NAD) %1.2 sini oluşturmaktadır. Mevcut NAD ına göre %22, hedef NAD ına göre ise %29 iskontolu işlem gören Sabancı Holding in hakettiği iskontonun %10 civarında olması gerektiğini düşünüyoruz. [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 6.30 YTL, Hedef Fiyat: 8.00 YTL, Endekse Paralel Getiri] Trakya Cam ve Camiş Lojistik 0,986075287 olarak hesaplanan birleşme rasyosunu SPK'nın onayına sundu. Buna göre 1 Camiş Lojistik hissesi 1,4788389286 Trakya Cam hissesi ile değiştirilecek. SPK'nın onay vermesini müteakip her iki şirketin Olağanüstü Genel Kurul Toplantılarında birleşme konusu görüşülecek. Açıklanan rasyo ve dünkü kapanışlara göre Camiş Lojistik hisseleri için %4.7 aşağı potansiyel bulunmaktadır. [TRKCM.IS; Mevcut Fiyat: 4.06 YTL, Hedef Fiyat: 5.50 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri], [CMLOJ.IS; Mevcut Fiyat: 6.30 YTL] Turkcell'in % 13.2'sine sahip olan ve Çukurova ile Kasım 2005'te 3.3 milyar dolarlık borç anlaşması yapan Altimo'nun CEO'su Reznikovich, Çukurova Grubu nun ödeme yapmadığını ve bu nedenle grup aleyhinde dava açtıklarını açıkladı. Rus Alfa'nın telekom şirketi Altimo, Çukurova Grubu'na verdikleri 1,350 milyon dolarlık kredinin derhal geri ödenmesini istedi. Reznikovich, Çukurova Grubu'na aldıkları kredi bakiyesinin geri ödenmesine yönelik bir ihbarname çektiklerini ve ayrıca İngiliz Virgin Adaları'nda da konuyla ilgili olarak dava açtıklarını duyurdu. Reznikovich'in açıklamasına göre Çukurova yapılan sözleşmenin şartlarına uymadı ve tam 16 kez temerrüde düştü. Reznikovich, Turkcell'in 3 milyar dolarlık sendikasyon kredisi alıp Bulgar Telekom ihalesine girmesinin Turkcell'in değerine katkı sağlayacağı için son derece olumlu bir adım olacağını sözlerine ekledi. [TKC.N; Mevcut Fiyat: 14.26 $, Hedef Fiyat: 14.20 $, Endeksin Altında Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası Vade Kapanış Önceki 1 hafta 1 ay (Bileşik) *Ağır. O. gün önce önce 18/04/07 17.42 17.42 18.23 18.82 16/05/07 16.83 16.88 16.90 17.90 04/07/07 18.69 18.85 18.80 19.12 09/04/08 18.72 18.90 19.14 19.79 05/09/07 18.51 19.43 19.52 20.00 17/10/07* 111.44 111.30 110.92 110.16 10/02/10* 96.720 8 96.60 94.16 17/02/10* 107.30 107.01 106.90 105.60 Döviz Piyasası 3 Kapanış Önceki gün 1 hafta önce 1 ay önce USD/TRY 1.3485 1.3550 1.3690 1.3880 EUR/TRY 1.8310 1.8364 1.8390 1.8592 EUR/USD 1.3577 1.3547 1.3434 1.3357 GBP/USD 2.0049 1.9900 1.9730 1.9666 EUR/PLN 3.8053 3.8148 3.8340 3.8696 2.0308 2.0299 2.0280 2.0630 USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki gün 1 hafta önce 1 ay önce TUR-25 103.25 103.13 102.88 102.63 TUR-30 154.81 154.50 154.06 153.75 BRZ-40 135.38 134.94 134.88 134.69 RUS-30 113.38 112.94 113.06 113.56 US10yr(%) 4.70 4.75 4.72 4.61 EU10yr(%) 4.19 4.21 4.13 4.01 Eurobond piyasası ihraçları 17/04/2007 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 19 Eyl 2007 10.00 102.56 3.56 USD 13 Oca 2008 10.50 104.19 4.52 USD 19 Mar 2008 9.88 104.44 4.80 USD 15 Ara 2008 12.00 110.63 5.17 USD 15 Haz 2009 12.38 114.50 5.14 USD 15 Haz 2010 11.75 117.63 5.56 USD 30 Haz 2011 9.00 111.56 5.84 USD 23 Oca 2012 11.50 122.44 6.00 USD 14 Oca 2013 11.00 122.88 6.19 USD 15 Oca 2014 9.50 116.94 6.36 USD 15 Mar 2015 7.25 104.56 6.50 USD 05 Haz 2020 7.00 101.56 6.82 USD 05 Şub 2025 7.38 103.63 7.01 USD 15 Oca 2030 11.88 155.19 6.99 USD 14 Şub 2034 8.00 110.06 7.15 USD 17 Mar 2036 6.88 97.00 7.12 EUR 08 May 2007 9.75 100.41 1.31 EUR 22 Eki 2007 8.13 102.02 3.90 EUR 24 Oca 2008 9.88 104.28 4.01 EUR 21 Eyl 2009 5.50 102.33 4.45 EUR 09 Şub 2010 9.25 112.02 4.58 EUR 18 Oca 2011 9.50 115.67 4.82 EUR 06 Tem 2012 4.75 97.73 5.26 EUR 10 Şub 2014 6.50 105.18 5.56 EUR 01 Mar 2016 5.00 94.48 5.81 EUR 16 Şub 2017 5.50 97.32 5.86 18 Nisan 2007 3
Teknik Analiz 18 Nisan 2007: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] DailyQ.XU100[HiLoCl Bar, WMA5, WMA22, WMA56, WMA200] 31/03/2004-09/05/2007(GMT) Price TRL Log Billn 50 48 46 44 42 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 46,621.5-0.16 3.43 İMKB-50 46,428.8-0.13 3.42 İMKB-30 58,602.3-0.25 4.32 İMKB Sınai 36,705.2-0.33 2.70 İMKB Mali 71,963.1-0.23 5.30 İMKB Hiz. 24,483.8 1.19 1.80 40 38 36 34 32 30 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara OcaŞub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Oca Şub Mar Nis May 2004 2005 2006 2007 Gün boyunca yatay bir seyir izleyen endeks en yüksek 46,864 puan seviyesini, en düşük ise 46,242 seviyesini gördükten sonra günü 46,621 seviyesinden tamamladı. 46,000-46,300 seviyesinin üzerinde kalındığı müddetçe endeksin 48,000 seviyesine kadar yükselme ihtimali bulunmaktadır. Yukarı yönde ilk direnç seviyemiz 47,000 de bulunmaktadır. Endeks bu seviyenin üzerine çıkabilirse hızlı bir hareket yapabilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 46,351 45,158 43,541 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 47,000 48,000 48,500 Destek 46,000 44,700 43,500 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Mazhar Zorlu Hld. 2.16 17.39 İnfotrend Yat. Ort. 1.51 16.15 Egeplast 1.86 13.41 Gunes Sıgorta 4.40 10.00 Olmuksa 5.02 4.58 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Derımod 3.52-4.35 T. Ekonomı Bank. 25.50-3.77 Parsan 2.39-3.63 Tofas Oto. Fab. 5.85-3.31 Aksıgorta 7.35-3.29 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl. Hac. (YTL) Is Bankası (C) 7.30 236,361,472 Dogan Holdıng 2.66 100,030,792 Garantı Bankası 7.15 96,935,384 Yapı Ve Kredı Bank. 3.22 73,578,704 Kardemır (D) 0.96 71,993,176 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 17 Nisan Kapanış Değişim (%) Açık Pozisyon (Adet) Değ. (%) IMKB30 04/07 58.650-0.38% 67996-0.24 IMKB30 06/07 59.175-0.29% 17994-0.51 $/YTL 04/07 1.3545-0.77% 187346-1.38 $/YTL 06/07 1.3865-0.61% 79142 16.35 $/YTL 12/07 1.4795-0.54% 1150-0.26 EUR/YTL 04/07 1.85-0.51% 567 0.35 EUR/YTL 12/07 2.025 0.62% 425 0.00 4 18 Nisan 2007
Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Fatih Keresteci. Ekonomist (HSBC Bank) Esra Erişir. Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr esraerisir@hsbc.com.tr Güneş Özdemir. Müdür Yardımcısı Levent Topçu. Müdür Yardımcısı Özgür Göker. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Yardımcısı Alper Dinçer. Stajyer gunesozdemir@hsbc.com.tr leventtopcu@hsbc.com.tr ozgurgoker@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr alperdincer@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak 34398 İstanbul Telefon: 212 366 16 00 Faks: 212 336 24 72 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 18 Nisan 2007 5