1 OCAK - 30 EYLÜL 2007 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLAR VE İNCELEME RAPORU
ARA DÖNEM FİNANSAL TABLOLAR HAKKINDA İNCELEME RAPORU Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu Kurulu na: Giriş Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu nun ( Fon ) ekte yer alan 30 Eylül 2007 tarihli bilançosu, net varlık değeri ve fon portföy değeri tabloları, aynı tarihte sona eren dokuz aylık gelir tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. Kurucu nun sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan emeklilik yatırım fonları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemelerine uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır. İncelemenin kapsamı İncelememiz, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan bağımsız denetim standartları hakkında Seri X, No 22 sayılı tebliğin 34. kısmında yer alan ara dönem finansal tabloların incelenmesi ile ilgili düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır. Sonuç İncelememiz sonucunda, fon portföyünün değerlenmesi, net varlık değeri ve birim pay değerinin hesaplanması işlemlerinin, Sermaye Piyasası Kurulu nun emeklilik yatırım fonlarına ilişkin düzenlemelerine ve Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu nun iç tüzük hükümlerine uygunluk arz etmediği konusunda ve ilişikteki ara dönem finansal tabloların, Fon un 30 Eylül 2007 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren dokuz aylık döneme ilişkin finansal performansını Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan emeklilik yatırım fonları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemeleri çerçevesinde (bakınız bilanço dipnotu 1) doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır. Başaran Nas Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. a member of PricewaterhouseCoopers Alper Önder, SMMM Sorumlu Ortak, Başdenetçi İstanbul, 7 Kasım 2007 1
30 EYLÜL 2007 TARİHLİ BİLANÇOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) Varlıklar 30 Eylül 2007 30 Eylül 2006 I- Hazır Değerler 781.316 32.949 A. Kasa - - B. Bankalar 781.316 32.949 C. Diğer Hazır Değerler - - II- Menkul Kıymetler 39.076.210 33.420.895 A. Hisse Senetleri - - B. Özel Kesim Borçlanma Senetleri - - C. Kamu Kesimi Borçlanma Senetleri 39.076.210 33.420.895 D. Diğer Menkul Kıymetler - - III- Alacaklar - - IV- Diğer Varlıklar - - Varlıklar Toplamı 39.857.526 33.453.844 Borçlar V- Borçlar A. Banka Avansları - - B. Denetim Ücreti 2.000 1.875 C. Fon Yönetim Ücreti 63.148 49.213 D. Menkul Kıymet Alım Borçları 171 168.006 E. Diğer Borçlar - - Borçlar Toplamı 65.319 219.094 Net Varlıklar Toplamı 39.792.207 33.234.750 VI-Fon Toplam Değeri A. Fon Payları 41.854.667 30.310.529 B. Fon Payları Değer Artış/Azalışı (4.434.505) 2.496.501 C. Fon Gelir Gider Farkı 2.372.044 427.720 - Cari Yıl Fon Gelir Gider Farkı 1.423.445 402.639 - Geçmiş Yıllar Fon Gelir Gider Farkı 948.600 25.081 Fon Toplam Değeri 39.792.207 33.234.750 Takip eden dipnotlar bu tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 1
30 EYLÜL 2007 TARİHLİ BİLANÇO DİPNOTLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) 1. Uygulanan muhasebe ilkeleri: Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu ( Fon ) emeklilik yatırım fonudur. Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK ) 28 Şubat 2002 tarihli 24681 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik hükümleri ile emeklilik yatırım fonları tarafından finansal tablo ve raporların hazırlanıp sunulmasına ilişkin ilke ve kuralları belirlemiştir. Bunun yanısıra Fon un finansal tablolarının hazırlanışında 28 Şubat 1990 tarihli Resmi Gazete de yayımlanan, XI/6 numaralı tebliği de dikkate alınmaktadır. Uygulanan değerleme kuralları aşağıdaki gibidir: - Değerleme her işgünü itibariyle yapılır. - Portföydeki menkul kıymetlerin değerlemesinde, aşağıda belirtilen esaslar uygulanmıştır: a) Portföye alınan varlıklar alım fiyatlarıyla kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası nca belirlenen döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur. b) Alış tarihinden başlamak üzere portföydeki varlıklardan; i) Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan en son seans ağırlıklı ortalama fiyat veya oranlarla değerlenir. ii) Değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan hisse senetleri son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla, borçlanma araçları, ters repo ve repolar ile borsa para piyasası işlemleri, son işlem günündeki günlük bileşik faiz oranı esas alınarak değerlenir. iii) Portföyde yer alan yabancı para birimine dayalı para ve sermaye piyasası araçları, değerleme günü itibariyle oluşan en son fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir. c) Yatırım fonu katılma belgeleri, değerleme günü itibariyle en son açıklanan fiyatları esas alınarak değerlenir. d) Portföydeki vadeli mevduat, bileşik faiz oranı kullanılarak tahakkuk eden faizin anaparaya eklenmesi suretiyle değerlenir. e) İ.M.K.B. de gerçekleşen lot altı işlemler sonucunda oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz. f) Fon un devamı süresince alınan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz ve kar payları v.b. alındıkları gün Fon un toplam değerine dahil edilir. - Bir payın alış ve satış değeri, Fon toplam değerinin dolaşımdaki pay sayısına bölünmesi ile bulunur. 2
30 EYLÜL 2007 TARİHLİ BİLANÇO DİPNOTLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) 2. Birim Pay Değeri 30 Eylül 2007 0,012195 YTL 30 Eylül 2006 0,013838 YTL Fon Toplam Değeri 30 Eylül 2007 39.792.207 YTL 30 Eylül 2006 33.234.750 YTL Dolaşımdaki Pay Sayısı 30 Eylül 2007 3.262.934.120 adet 30 Eylül 2006 2.401.616.885 adet 3. Çıkarılmış Fon Payları Sayısı 30 Eylül 2007 10.000.000.000 adet 30 Eylül 2006 10.000.000.000 adet Dönem İçinde Satılan Fon Payları Sayısı 30 Eylül 2007 1.083.294.278 adet 30 Eylül 2006 1.963.166.946 adet Dönem İçinde Geri Alınan Fon Payları Sayısı 30 Eylül 2007 663.240.925 adet 30 Eylül 2006 577.158.037 adet 4. Fon, Sermaye Piyasası Kurulu nun 6 Ağustos 2003 tarih ve KYD /354 sayılı iznine müteakip Fon İçtüzüğü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde 14 Ağustos 2003 tarihinde ilanı ile kurulmuş olup, süresizdir. Fon un halka arz edilme tarihi 27 Ekim 2003 tür. 5. Fon a ait menkul kıymetler ve katılma belgeleri İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. ( Takasbank ) nezdinde saklamada tutulmaktadır. Yapılan saklama sözleşmesine istinaden menkul kıymetler Takasbank güvencesi altındadır. 6. Bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan ve açıklamayı gerektiren hususlar bulunmamaktadır (30 Eylül 2006: Yoktur). 7. Fon portföyünde piyasa değeri 32.915.912 YTL (30 Eylül 2006: 27.974.425 YTL) olan dövizli kamu kesimi borçlanma senetleri bulunmaktadır. Bu menkul kıymetlerin değerlemesinde kullanılan döviz kuru ABD Doları için 1,2106 YTL (30 Eylül 2006: 1,5043 YTL) dir. 8. Fon portföyünde gelir ortaklığı senetleri bulunmamaktadır (30 Eylül 2006: Yoktur). 9. Fon, emeklilik yatırım fonu niteliğinde olduğundan gelir vergisi ödeme yükümlülüğü yoktur. 3
1 OCAK - 30 EYLÜL 2007 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT GELİR TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) 1 Ocak- 30 Eylül 2007 1 Ocak- 30 Eylül 2006 I- Fon Gelirleri 2.440.214 992.443 A. Menkul Kıymetler Portföyünden Alınan Faiz ve Kar Payları 1.878.405 712.866 1. Özel Kesim Menkul Kıymet Faiz ve Kar Payları - - - Hisse Senetleri Kar Payları - - - Borçlanma Senetleri Faizleri - - 2. Kamu Kesimi Menkul Kıymet Faiz ve Kar Payları 1.878.405 712.866 3. Diğer Menkul Kıymet Faiz ve Kar Payları - - B. Menkul Kıymet Satış Karları 213 12.835 1. Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Karları - - - Hisse Senetleri Satış Karları - - - Borçlanma Senetleri Satış Karları - - 2. Kamu Kesimi Menkul Kıymet Satış Karları 213 897 3. Diğer Menkul Kıymet Satış Karları - 11.938 C. Gerçekleşen Değer Artışları 507.676 211.693 D. Diğer Gelirler 53.920 55.049 - Kur Farkı Gelirleri 53.920 55.049 - Diğer - - II- Fon Giderleri 1.016.769 589.804 A. Menkul Kıymet Satış Zararları 191.370 64.138 1. Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Zararları - - - Hisse Senetleri Satış Zararları - - - Borçlanma Senetleri Satış Zararları - - 2. Kamu Kesimi Menkul Kıymet Satış Zararları 51 850 3. Diğer Menkul Kıymet Satış Zararları 191.319 63.288 B. Gerçekleşen Değer Azalışları 202.649 62.011 C. Faiz Giderleri - - 1. Kurucu Avans Faizleri - - 2. Banka Kredi Faizleri - - D. Diğer Giderler 622.750 463.655 1. İhraç İzni Ücreti - - 2. İlan Giderleri - - 3. Sigorta Ücretleri - - 4. Aracılık Komisyonu Gideri 4.942 8.594 5. Noter Harç ve Tasdik Ücretleri - - 6. Fon Yönetim Ücreti 603.732 290.300 7. Denetim Ücreti 6.266 5.833 8. Katılma Belgeleri Basım Gideri - - 9. Vergi, Resim, Harç vb. Giderler - - 10. Kur Farkı Gideri 232 140.858 11. Diğer 7.578 18.070 III- Fon Gelir Gider Farkı 1.423.445 402.639 Takip eden dipnotlar bu tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 4
1 OCAK - 30 EYLÜL 2007 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT GELİR TABLOSU DİPNOTLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) 1. Tahsil edilemeyen anapara, faiz ve temettü yoktur (30 Eylül 2006: Yoktur). 2. Dönem içinde Fon kurucusundan avans veya kredi alınmamıştır (30 Eylül 2006: Yoktur). 3. Gelir ve gider kalemlerindeki %25 üzerindeki değişiklikler: Gelirlerdeki artışın nedeni, emeklilik fonlarına olan talebin artması dolayısıyla, emeklilik fonu portföyünün buna paralel olarak büyümesidir. Giderlerdeki artışın nedeni, fon portföyünün büyümesi nedeniyle fon yönetim ücretinin artmasıdır. 4. Fon, Yönetici ye hergün için fon toplam değerinin toplam yüzbinde 5,5 i tutarında yönetim ücreti tahakkuk ettirmektedir (30 Eylül 2006: yüzbinde 5,5). 5
30 EYLÜL 2007 TARİHLİ FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) 30 Eylül 2007 Nominal Rayiç Para Birimi Değer Değer % Devlet Tahvili ABD Doları 26.753.815 32.915.912 84,24 Devlet Tahvili YTL 6.000.000 5.319.116 13,61 Ters Repo YTL 957.940 841.182 2,15 Fon Portföy Değeri 39.076.210 100,00 30 Eylül 2006 Nominal Rayiç Para Birimi Değer Değer % Kamu Kesimi Borçlanma Senetleri ABD Doları 18.283.000 27.974.425 83,70 Hazine Bonosu YTL 2.000.000 1.840.277 5,51 Ters Repo YTL 4.574.010 3.606.193 10,79 Fon Portföy Değeri 33.420.895 100,00 Dipnotlar: 1. İmtiyazlı hisse senedi yoktur (30 Eylül 2006: Yoktur). 2. Alınan bedelsiz hisse senetleri bulunmamaktadır (30 Eylül 2006: Yoktur). 3. İhraç edilen menkul kıymetin toplam tutarının % 10 u aşan kısmı yoktur (30 Eylül 2006: Yoktur). 4. Menkul Kıymet Borsası na kote edilmemiş menkul kıymet yoktur (30 Eylül 2006: Yoktur). 5. Vadeli döviz satış sözleşmeleri bulunmamaktadır (30 Eylül 2006: Yoktur). 6
30 EYLÜL 2007 TARİHLİ FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) 30 Eylül 2007 30 Eylül 2006 Tutar % Tutar % Fon Portföy Değeri 39.076.210 98,20 33.420.895 100,56 Hazır Değerler 781.316 1,96 32.949 0,10 Alacaklar - - - - Diğer Varlıklar - - - - Borçlar (65.319) (0,16) (219.094) (0,66) Net Varlık Değeri 39.792.207 100,00 33.234.750 100,00 Dipnotlar: 1. Fon un şüpheli alacağı yoktur (30 Eylül 2006: Yoktur). 2. Net varlık değeri tablosunda açıklananlar dışında fon toplam değerinin %5 inden fazla tutarda diğer varlık yoktur (30 Eylül 2006: Yoktur).. 7
1 OCAK - 30 EYLÜL 2007 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR
YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu nun ( Fon ) 1 Ocak - 30 Eylül 2007 ara dönemine ait ekteki performans sunuş raporunu Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri: V No: 60 sayılı Bireysel ve Kurumsal Portföylerin Performans Sunumuna, Performansa Dayalı Ücretlendirme ve Sıralama Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ inde ( Tebliğ ) yer alan performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde incelemiş bulunuyoruz. İncelememiz sadece yukarıda belirtilen döneme ait performans sunuşunu kapsamaktadır. Bunun dışında kalan dönemler için inceleme yapılmamış ve görüş oluşturulmamıştır. Görüşümüze göre 1 Ocak - 30 Eylül 2007 ara dönemine ait performans sunuş raporu Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu nun performansını ilgili Tebliğ in performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır. Başaran Nas Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. a member of PricewaterhouseCoopers Alper Önder, SMMM Sorumlu Ortak, Başdenetçi İstanbul, 7 Kasım 2007
NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 27 Ekim 2003 28 Eylül 2007 Tarihi itibariyle Fon Toplam Değeri 39.792.207 Pay Başına Net Varlık Değeri 0,012195 Yatırımcı Sayısı 46.658 Tedavül Oranı % %99,85 Portföy Dağılımı -Döviz Cinsinden ya da Dövize Endeksli Devlet Tahvilleri %84,24 -Devlet Tahvili/ Hazine Bonosu %13,61 -Ters Repo %2,15 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Fonun Yatırım Amacı Fon Portföyünün en az %80'ini ters repo dahil dövize endeksli ya da döviz cinsinden Devlet İç Borçlanma Senetleri ne yönlendirerek yatırımların değerini enflasyon ve kur riskine karşı koruyarak faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yatırım Stratejisi Kamu Borçlanma Araçları Fonu (Döviz), portföyün büyük bir kısmıyla Hazine Müsteşarlığı tarafından döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yatırım yapmaktadır. Bu çerçevede fon portföyü %80-%100 Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen döviz cinsinden ya da dövize endeksli borçlanma senetlerinden, %0-%20 Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen borçlanma senetlerinden ve/veya %0 -%20 ters repo borsa para piyasası işlemlerinden oluşmaktadır. Fon portföyünün minimum %80'ini döviz ters repo ve döviz cinsinden ya da dövize endeksli devlet iç borçlanma senetleri oluşturmak zorundadır. Tasarruflarını, her zaman döviz cinsinden menkul kıymetlere yatırmayı tercih eden katılımcılar için uygundur. Portföyün performansının ölçülmesi amacıyla kullanılan karşılaştırma ölçütü, % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DİBS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmiştir. Portföy Yöneticileri Didem Gordon, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.- Genel Müdür - Bülent Yağlı, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.- Bireysel Emeklilik Fonları Bölümü Başkanı - Kubilay Özalp, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. - Portföy Yöneticisi - Gökhan Bilen, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. - Portföy Yöneticisi - Kıvanç Eren, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. - Portföy Yöneticisi 1
NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER (Devamı) Yatırım Riskleri En Az Alınabilir Pay Adeti: 0,001 Adet Fon, başta piyasa riski ve kur riski olmak üzere, menkul kıymeti ihraç eden Türkiye Cumhuriyeti Hazinesinin yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu ortaya çıkabilecek geri ödememe riskini, portföyde yer alan menkul kıymetlerin yeterli oranda nakde dönebilir olmama olasılığı nedeniyle likidite riskini ve faiz oranlarının relatif yapısından kaynaklanan verim eğrisi riskini taşımaktadır. Döviz cinsinden devlet iç borçlanma senetleri kısa süreli olduğu için az riskli bir yatırım aracı olmakla beraber finansal piyasadaki dalgalanmalardan kaynaklanan faiz ve kur değişmelerine bağlı olarak ortaya çıkan faiz oranı riski ve/veya iç ve dış kamu borçlanma senedi pozisyon riski ve kur riski gibi riskler nedeni ile piyasa riski taşımaktadır. Faiz oranlarının yükselmesi sonucu, portföyde yer alan dövizli devlet tahvillerinin fiyatlarının düşmesi, vade sonuna kadar belli bir getiriyi sağlayacak olmasına rağmen, fonun birim fiyatının düşmesine yol açabilecektir. Portföyünde yabancı para birimi bazında ihraç edilen menkul kıymetler yer alması ve Türk Lirası nın yabancı para birimleri karşısındaki dalgalanmaları nedeniyle kur riski taşımaktadır. Fon, belli bir getiriyi alınabilecek minimum risk ile sağlama, yatırımları çeşitlendirme ve riski dağıtma, likidite unsurunu gözetme gibi ana ilkeler ön planda tutularak, çeşitli süre (durasyon) analizleri ve verim eğrisi modelleri ile gerektiğinde korunma amaçlı finansal enstrümanlar da kullanarak yönetilir. 2
NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU B. PERFORMANS BİLGİSİ PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Getiri Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oranı Fon Getirisinin Zaman İçinde Standart Sapması Karşılaştırma Ölçütü getirisinin Standart Sapması Sunuma Dahil Dönem Sonu Fon Net Varlık Değeri YTL 1. Yıl (2004) 2,51 (1,49) 13,84 0,61 0,75 3.301.086 2. Yıl (2005) 4,26 3,60 2,66 0,60 0,65 12.175.587 3. Yıl (2006) 11,55 10,84* 11,58 0,83 0,88 38.018.896 9 Aylık (2007) (8,81) (9,27) 4,98 1 0,82 0,87 39.792.207 GRAFİK GRAFİK ( 2007 DOKUZ AYLIK ) 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00-8,00-10,00 FON GETİRİ KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ GETİRİ -8,81-9,27 4,98 ÜFE GETİRİ GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ. Karşılaştırma Ölçütü: 1 Ocak - 30 Eylül 2007 dönemi: % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DİBS Endeksi USD-YTL (*) Karşılaştırma Ölçütü nün Getirisi ile İlgili Açıklama: Karşılaştırma ölçütü hesaplamalarında Fon izahnamesine uygun olarak 5 Nisan 2006 tarihine kadar gelir vergisi stopajı sonrası getiri üzerinden belirlenen KYD O/N Repo (Net) Endeksi ( net repo endeksi ), 5 Nisan 2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi kullanılmıştır. Bununla birlikte, yeni Gelir Vergisi Kanunu uyarınca 1 Ocak 2006 tarihinden itibaren Fon un repo işlemleri üzerinden gelir vergisi stopajı ödeme yükümlülüğü kalkmıştır. Fon un 1 Ocak - 5 Nisan 2006 döneminde de net repo endeksi kullanıldığında %10,84 olan hedeflenen karşılaştırma ölçütü getirisi, brüt repo endeksi kullanıldığında %10,87 olarak hesaplanmaktadır. 1 Enflasyon oranı 2007 dokuz aylık ÜFE oranıdır. 3
NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU C. DİPNOTLAR 1. Nispi Getiri = [Gerçekleşen Getiri - Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi]+ [Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi - Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi] = [%-8,81 - %-7,20] + [%-7,20 - %-9,27] = % 0,46 2. Emeklilik yatırım fonlarının uzun vadeli yatırım araçları olması nedeniyle, fon portföylerinde, piyasadaki pozitif trendin de desteğiyle, riski artırmasına rağmen, 2007 yılının ilk dokuz ayında uzun vadeli menkul kıymetler bulundurulmuştur. Bu fonlara yalnızca emeklilik planları satın alan katılımcıların yatırım yapması nedeniyle, bu kişilerin emeklilik dönemlerini hedefledikleri de gözönüne alındığında, portföy yatırım politikasının daha uzun vadeye yönelik olması da doğaldır. Fon, portföyün büyük bir kısmıyla Hazine Müsteşarlığı tarafından döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yatırım yapmaktadır. Tasarruflarını, her zaman döviz cinsinden düşük riskli menkul kıymetlere yatırmayı tercih eden katılımcılar için uygundur. 3. Fon un Yatırım Amacı: Fon Portföyünün en az %80 ini ters repo dahil dövize endeksli ya da döviz cinsinden Devlet İç Borçlanma Senetleri ne yönlendirerek yatırımların değerini enflasyon ve kur riskine karşı koruyarak faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon un Yatırım Stratejisi: Kamu Borçlanma Araçları Fonu (Döviz), portföyün büyük bir kısmıyla Hazine Müsteşarlığı tarafından döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yatırım yapmaktadır. Bu çerçevede fon portföyü %80-%100 Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen döviz cinsinden ya da dövize endeksli borçlanma senetlerinden, %0-%20 Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen borçlanma senetlerinden ve/veya %0 -%20 ters repo borsa para piyasası işlemlerinden oluşmaktadır. Fon portföyünün minimum %80'ini döviz ters repo ve döviz cinsinden ya da dövize endeksli devlet iç borçlanma senetleri oluşturmak zorundadır. Tasarruflarını, her zaman döviz cinsinden menkul kıymetlere yatırmayı tercih eden katılımcılar için uygundur. Portföyün performansının ölçülmesi amacıyla kullanılan karşılaştırma ölçütü, % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DİBS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmiştir. Fon un Risk Bilgisi: Fon, başta piyasa riski ve kur riski olmak üzere, menkul kıymeti ihraç eden Türkiye Cumhuriyeti Hazinesinin yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu ortaya çıkabilecek geri ödememe riskini, portföyde yer alan menkul kıymetlerin yeterli oranda nakde dönebilir olmama olasılığı nedeniyle likidite riskini ve faiz oranlarının relatif yapısından kaynaklanan verim eğrisi riskini taşımaktadır. Döviz cinsinden devlet iç borçlanma senetleri kısa süreli olduğu için az riskli bir yatırım aracı olmakla beraber finansal piyasadaki dalgalanmalardan kaynaklanan faiz ve kur değişmelerine bağlı olarak ortaya çıkan faiz oranı riski ve/veya iç ve dış kamu borçlanma senedi pozisyon riski ve kur riski gibi riskler nedeni ile piyasa riski taşımaktadır. Faiz oranlarının yükselmesi sonucu, portföyde yer alan dövizli devlet tahvillerinin fiyatlarının düşmesi, vade sonuna kadar belli bir getiriyi sağlayacak olmasına rağmen, fonun birim fiyatının düşmesine yol açabilecektir. Portföyünde yabancı para birimi bazında ihraç edilen menkul kıymetler yer alması ve Türk Lirası nın yabancı para birimleri karşısındaki dalgalanmaları nedeniyle kur riski taşımaktadır. Fon, belli bir getiriyi alınabilecek minimum risk ile sağlama, yatırımları çeşitlendirme ve riski dağıtma, likidite unsurunu gözetme gibi ana ilkeler ön planda tutularak, çeşitli süre (durasyon) analizleri ve verim eğrisi modelleri ile gerektiğinde korunma amaçlı finansal enstrümanlar da kullanarak yönetilir. 4. Fon un getiri oranı %(8,81) olarak gerçekleşmiştir. 4
NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU C. DİPNOTLAR (Devamı) 5. Aşağıda fondan yapılan 1 Ocak - 30 Eylül 2007 dönemine ait faaliyet giderlerinin ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon İşletim Ücreti 0,0150 Aracılık Komisyonları 0,0001 Denetim Ücreti 0,0002 Saklama Ücreti 0,0001 Diğer Fon Giderleri 0,0001 Toplam Harcamalar 0,0155 6. Performans sunum döneminde Fon a ilişkin yatırım stratejisi değişikliği yapılmamıştır. 7. Performans sunum döneminde Fon a ilişkin karşılaştırma ölçütü değişikliği yapılmamıştır. D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR 1. 2007 yılının üçüncü çeyrek dönemine ait rapor sunulmakta olup Fon un geçmiş çeyrek dönemlerine ilişkin performans bilgileri aşağıda yer almaktadır. PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Getiri Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oranı Fon Getirisinin Zaman İçinde Standart Sapması Karşılaştırma Ölçütü getirisinin Standart Sapması Sunuma Dahil Dönem Sonu Fon Net Varlık Değeri YTL 3 Aylık (2007) (0,38) 0,29 1,88 0,62 0,62 39.894.968 6 Aylık (2007) (3,68) (3,54) 2,98 0,65 0,65 40.629.258 2. Performans bilgisi tablosunda rapor dönemi portföy ve karşılaştırma ölçütü standart sapmasına (günlük verilerden hareketle hesaplanmıştır) yer verilmiştir. 3. 1 Ocak - 30 Eylül 2007 döneminde USD/YTL %13,87 ve EURO/YTL ise %7,72 düşüş göstermiştir. 4. Fon un halka arzından itibaren yeterli süre geçmemesi nedeniyle geçmiş yıllara ait veriler yıllık standart sapmanın hesaplanabilmesi için yeterli değildir. 5. Fon ile ilgili tüm değişiklikler Emeklilik Şirketi nin internet sitesinde Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu sayfasında yer almaktadır.... 5