A.B.D. de açıklanacak Haziran ayı Chicago Fed ulusal aktivite endeksi dışında dikkate değer bir verinin bulunmadığı bugün, yurt dışındaki siyasi gelişmeler takip edilecek. Yeni bir haber gelmemesi durumunda bugün A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizinin %2.46- %2.52 bandında, yurt içi tahvil faizlerinin de 10-15 baz puan aralığında hareket edeceğini düşünüyoruz. Hazine Müsteşarlığı yarın düzenleyeceği 19 Ağustos 2015 vadeli kuponsuz tahvil ihalesiyle aylık borçlanma programını tamamlayacak. Hazine nin, aylık TL 11.5 milyarlık borçlanma öngörüsüne ulaşması için yarınki ihalede sadece yaklaşık TL 800 milyonluk satış yapması yeterli olacak. Hazine nin geçen hafta olduğu gibi rahat bir borçlanma gerçekleştirmesini bekliyoruz (sayfa 2) Bu hafta yurt içinde Perşembe günü yayımlanacak Enflasyon Raporu nda, TCMB nin güncel varsayımları ve enflasyon tahmini görülecek. Cuma günü de Haziran ayı dış ticaret verileri takip edilecek. Bu hafta yurt dışında ise A.B.D. de en öne çıkan veri, yarın yayımlanacak Haziran ayı TÜFE artışı olacak. A.B.D. de hafta boyunca açıklanacak konut verilerinin yanı sıra PMI ve dayanıklı tüketim malları siparişleri de takip edilecek veriler arasında yer alıyor. Almanya da ve Euro Bölgesi nde Perşembe günü açıklanacak Haziran ayı PMI verileri ile yine Almanya da Cuma günü açıklanacak Mayıs ayı IFO verileri, EUR/USD paritesinin yönünü belirlemesi açısından önemli olacak. EUR/USD paritesinde 1.35 seviyesindeki destek eskisi kadar güçlü görünmüyor. USD/TRY kurunda 200 günlük basit hareketli ortalamanın (BHO) olduğu 2.1213 seviyesi önemli bir destek. Bu seviyenin kırılması halinde 2.1160 seviyesine kadar önemli bir destek bulunmuyor. Kurda 2.13-2.1350 bandı ise direnç olarak öne çıkıyor (sayfa 3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri A.B.D. 15:30 Haziran ayı Chicago Fed ulusal aktivite endeksi - - 0.2105 Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY 2.1240-0.76 EUR/TRY 2.8738-0.80 EUR/USD 1.3524-0.01 Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış 8.09 8.25 Bugün açılış Gösterge Eurobond - Oca 2030 5.100 Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü Pınar Uslu - Stratejist OTC de işlem geçmedi. MB O/N borçlanma faizi (%) 7.50 MB haftalık repo ihale faizi (%) 8.25 Marjinal fonlama maliyeti (%) 12.00 Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, OTC, ING BIST-100 82,314.53 0.65 22.25 BIST-30 101,425.90 0.76 23.89 BIST Bankacılık 155,306.67 1.44 28.08 FTSE 100 EOD 6,749.45 0.17 0.41 XETRA DAX 9,720.02-0.35 2.34 Dow Jones Ind. Ave. 17,100.18 0.73 3.87 Nasdaq Bileşik 4,432.15 1.57 6.40 S&P 500 1,978.22 1.03 7.66 BVSP Bovespa 57,012.90 2.47 12.73 NIKKEI 225 15,215.71-1.01-5.62 Altın 1,310.59-0.51 6.92 Brent petrol 107.24-0.60 0.08 * Yılbaşından bu yana pinar.uslu@ingbank.com.tr
Bono Piyasası Perşembe günkü TCMB Para Politikası Kurulu toplantısında alınan faiz indirim kararının piyasanın beklentisinin üzerinde gelmemesinin ardından tahvil faizlerinde sınırlı artış görülmüştü. Perşembe günü yurt içi piyasalar kapandıktan sonra küresel risk algısını artıran gelişmeler nedeniyle Cuma günü yurt içi tahvil piyasası da güne satıcılı başladı. 13 Temmuz 2016 vadeli yeni gösterge tahvilin bileşik faizi %8.18 den %8.31 e yükseldikten sonra yurt dışı piyasalarda kayıpların bir kısmının geri alınmasına paralel olarak günü %8.25 seviyesinden kapattı. 20 Mart 2024 vadeli 10 yıllık tahvilin bileşik faizi ise günü 9 baz puanlık artışla, %8.91 seviyesinden tamamladı. Görüş: Geçen hafta Rusya nın, Ukrayna'nın jet uçağını düşürmesi, Malezya Havayolları na ait bir yolcu uçağının Ukrayna nın doğusunda düşürülmesi konusunda Ukrayna ile Rusya nın birbirini suçlaması ve İsrail in Gazze'ye kara harekâtı başlatması, küresel piyasalarda risk algısını artırdı. Güvenilir liman özelliğinden dolayı A.B.D. tahvillerine alım gelirken, geçen hafta 10 yıllık tahvil faizi %2.57 den Perşembe günü %2.4410 seviyesine kadar gerileyerek 29 Mayıs tan beri en düşük seviyesini gördü. A.B.D. nin 10 yıllık tahvilinde Şubat ayından beri görülen en büyük bir günlük faiz düşüşü yaşandı. Cuma günü ortamı kötüleştirecek yeni gelişmelerin olmamasının etkisiyle bir miktar düzeltme hareketi görülürken, A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı %2.4840 seviyesinden tamamladı. Bu sabah 10 yıllık tahvil faizi %2.4820 seviyesinde hareket ediyor. A.B.D. de açıklanacak Haziran ayı Chicago Fed ulusal aktivite endeksi dışında dikkate değer bir verinin bulunmadığı bugün, yurt dışındaki siyasi gelişmeler takip edilecek. Yeni bir haber gelmemesi durumunda bugün A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizinin %2.46-%2.52 bandında, yurt içi tahvil faizlerinin de 10-15 baz puan aralığında hareket edeceğini düşünüyoruz. Hazine Müsteşarlığı yarın düzenleyeceği 19 Ağustos 2015 vadeli kuponsuz tahvil ihalesiyle aylık borçlanma programını tamamlayacak. Geçen hafta düzenlediği beş ihale aracılığıyla toplam TL 10.7 milyar borçlanan Hazine nin, aylık TL 11.5 milyarlık borçlanma öngörüsüne ulaşması için yarınki ihalede sadece yaklaşık TL 800 milyonluk satış yapması yeterli olacak. Hazine nin geçen hafta olduğu gibi rahat bir borçlanma gerçekleştirmesini bekliyoruz. Eurobond Türkiye 2030 Eurobond; 173.0/173.5 Cuma günü Türkiye nin 5 yıllık USD cinsinden CDS leri 185.4 baz puan seviyesinden 185.5 puan seviyesine indi. Türkiye nin 2030 vadeli, USD cinsinden Eurobond unda ise fiyat US$ 173.3 seviyesinden US$ 173.2 seviyesine geriledi. * CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır. Döviz Piyasası Rusya-Ukrayna gerginliğinin yeniden artması ve İsrail in Gazze ye kara harekâtı başlatması, Perşembe günü gelişmekte olan ülke para birimlerine ve hisse senedi piyasalarına satış getirirken, JPY ve USD değer kazandı. Ayın gün gece saatlerinde USD/TRY kuru 2.1430 ile 31 Mart tan bu yana ilk defa 100 günlük basit hareketli ortalamanın üzerine çıktı. Cuma günü gerginliğin artmasına yol açacak yeni bir gelişme olmaması, piyasalardaki kayıpların büyük kısmının geri alınmasında rol oynadı. USD/TRY kuru 2.1266 seviyesinden haftayı tamamladı. A.B.D. de Temmuz ayı Michigan Üniversitesi Güven Endeksi 81.3 ile 83 olan piyasanın ortalama beklentisinin altında kaldı. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 2
Bu sabah EUR/USD paritesi 1.3540, USD/TRY kuru 2.1240, sepet ise 2.5000 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Küresel piyasalarda artan siyasi risk algılaması nedeniyle Perşembe günü gelişmekte olan ülke para birimlerinde ve hisse senedi piyasalarında görülen değer kayıpları, Cuma günü yerini kısmi toparlanmaya bıraktı. Perşembe günü 2.1430 ile 31 Mart tan bu yana ilk defa 100 günlük basit hareketli ortalamanın üzerine çıkan USD/TRY kuru, haftayı 2.1266 seviyesinden tamamladı. Cuma günü EUR/USD paritesi 1.3491 ile 6 Şubat tan beri gördüğü en düşük seviyeye geriledikten sonra çok geçmeden yeniden 1.35 seviyesinin üzerine çıktı ve haftayı 1.3524 seviyesinden kapattı. Paritenin 1.35 seviyesinin altına inmesinde, İtalya Merkez Bankası nın 2014 yılı GSYH büyüme tahminini %0.2 ye indirmesi de pay sahibiydi. Banka, Euro Bölgesi nin en büyük 3. ekonomisinin görünümü hakkında önemli belirsizlik olduğunu aktardı. Siyasi gelişmeler gündemin üst sıralarında yer almaya devam edecek. Bu hafta yurt içinde Perşembe günü yayımlanacak Enflasyon Raporu nda, TCMB nin güncel varsayımları ve enflasyon tahmini görülecek. Cuma günü de Haziran ayı dış ticaret verileri takip edilecek. Bu hafta yurt dışında ise A.B.D. de en öne çıkan veri, yarın yayımlanacak Haziran ayı TÜFE artışı olacak. A.B.D. de hafta boyunca açıklanacak konut verilerinin yanı sıra PMI ve dayanıklı tüketim malları siparişleri de takip edilecek veriler arasında yer alıyor. Almanya da ve Euro Bölgesi nde Perşembe günü açıklanacak Haziran ayı PMI verileri ile yine Almanya da Cuma günü açıklanacak Mayıs ayı IFO verileri, EUR/USD paritesinin yönünü belirlemesi açısından önemli olacak. EUR/USD paritesinde 1.35 seviyesindeki destek eskisi kadar güçlü görünmüyor. USD/TRY kurunda 200 günlük basit hareketli ortalamanın (BHO) olduğu 2.1213 seviyesi önemli bir destek. Bu seviyenin kırılması halinde 2.1160 seviyesine kadar önemli bir destek bulunmuyor. Kurda 2.13-2.1350 bandı ise direnç olarak öne çıkıyor. USDTRY için Destek: 2.1213-2.1160-2.1124 Direnç: 2.1300-2.1350-2.1430-2.1500 EURUSD için Destek: 1.3500-1.3480-1.3450 Direnç: 1.3560-1.3594-1.3620 Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Perşembe günkü yoğun siyasi gelişmelerin ardından Cuma günü Asya borsaları ve BIST-100 endeksi güne düşüşle başladı. Ancak gün içinde toparlanan küresel piyasalara paralel olarak BIST-100 endeksi de günü %0.65 lik artışla 82,314.53 puandan kapattı. Böylelikle yılın en yüksek kapanışı gerçekleşti. Bankacılık endeksi de %1.44 arttı. Perşembe günkü sert düşüşün ardından Cuma günü A.B.D. borsaları günü artıda kapattı. Dow Jones endeksi %0.73 artarak 17,100.18 puandan, S&P 500 endeksi de %1.03 lük yükselişle 1,978.22 puandan kapandı. Perşembe günü küresel siyasi riskin artması nedeniyle US$ 1,324 seviyesine yükselen altının ons fiyatı, Cuma günü piyasalardaki nispeten sakinleşmeye bağlı olarak gelen kar satışlarıyla günü US$ 1,310.59 seviyesinden kapattı. Bu sabah altının ons fiyatı US$ 1,311 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Japonya da piyasaların tatil olmasının da etkisiyle bu sabah işlem hacminin nispeten düşük olduğu Asya borsaları hafif artıda. BIST- 100 endeksinde 82,000, 81,300 ve 80,900 destek; 82,500, 83,000 ve 83,700 ise direnç seviyeleri. Bu hafta 2. çeyrek bilanço dönemi başlıyor. A.B.D. de hisse senedi yatırımcılarının risk algısına dair önemli bir gösterge kabul edilen CBOE volatilite endeksi (VIX) geçen hafta Perşembe günü 2013 yılının Nisan ayından beri bir gündeki en büyük yükselişini kaydetmişti. 15.38 seviyesine kadar yükselen endeks, Cuma günü gerileyerek 12.06 seviyesinden kapandı. Bu hafta A.B.D. de şirket bilançoları açıklanacak (Apple, McDonald s, Coca Cola vs). http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 3
Altının ons fiyatında, siyasi riski artıracak yeni gelişmeler olması halinde yükseliş görülebileceği göz ardı edilmemeli. Altının ons fiyatında US$ 1,307, US$ 1,300 ve US$ 1,293 destek; US$ 1,318, US$ 1,324, US$ 1,330 ise direnç seviyeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) PAY VADELİ İŞLEM PAZARLARI 18/07/2014 F_EREGL1014S1 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 0.00 1 4 1,740.00 35 4 F_EREGL1214S1 4.35 4.35 4.36 4.36 4.36 4.36 4.30 1.40 3 4 1,742.00 35 4 F_GARAN0814S0 8.87 8.78 8.87 8.84 8.81 8.81 8.75 0.69 4 9 7,929.00 84 2 F_ISCTR0814S0 5.97 5.96 5.97 5.96 5.97 5.97 5.90 1.19 2 2 1,193.00 20 0 F_SAHOL0814S0 9.80 9.80 10.00 10.00 9.90 9.90 9.30 6.45 2 4 3,960.00 2 2 F_TUPRS0814S0 51.60 51.60 51.60 51.60 51.60 51.60 51.50 0.19 1 1 5,160.00 3 0 F_VAKBN0814S0 5.07 5.07 5.09 5.09 5.08 5.08 5.06 0.40 2 2 1,016.00 1 0 KIYMETLİ MADENLER VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XAUTRYM0814S0 91.35 90.35 91.35 90.35 90.94 90.50 90.43 0.08 158 1,727 157,053.96 25,576 8 F_XAUTRYM1014S0 93.49 91.45 93.49 91.45 92.13 91.67 91.50 0.19 23 46 4,237.95 786-3 F_XAUTRYM1214S0 92.55 92.55 92.55 92.55 92.55 92.55 91.04 1.66 2 3 277.65 3 0 F_XAUUSD0814S0 1,314.10 1,309.00 1,317.20 1,310.50 1,314.12 1,310.65 1,309.30 0.10 141 809 2,256,060.22 8,131 6 F_XAUUSD1014S0 1,315.00 1,310.00 1,317.75 1,311.15 1,313.68 1,314.95 1,307.15 0.60 13 39 108,722.40 159 7 F_XAUUSD1214S0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 1,305.00 1,305.00 0.00 0 0 0.00 20 0 DÖVİZ VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_EURUSD0914S0 1.3535 1.3500 1.3535 1.3517 1.3519 1.3511 1.3540-0.21 35 280 803,263.66 1,266 149 F_EURUSD1214S0 1.3531 1.3520 1.3531 1.3520 1.3524 1.3524 1.3547-0.17 4 4 11,479.92 238 2 F_TRYEUR0814S0 2.9145 2.8955 2.9170 2.8955 2.9029 2.9030 2.9000 0.10 13 1,036 3,007,434.00 12,328-1,012 F_TRYEUR1014S0 2.9550 2.9300 2.9550 2.9300 2.9303 2.9305 2.9475-0.58 9 512 1,500,318.00 1,596 450 F_TRYEUR1214S0 2.9795 2.9740 2.9895 2.9740 2.9832 2.9830 2.9785 0.15 13 19 56,681.50 821-3 F_TRYUSD0814S0 2.1500 2.1440 2.1575 2.1445 2.1503 2.1450 2.1455-0.02 1,079 24,273 52,195,053.00 104,580-2,431 F_TRYUSD1014S0 2.1800 2.1700 2.1840 2.1720 2.1767 2.1720 2.1710 0.05 47 220 478,874.50 1,849 138 F_TRYUSD1214S0 2.2060 2.1980 2.2060 2.2000 2.2014 2.2000 2.2010-0.05 26 62 136,487.50 3,553-3 ENDEKS VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XU0300814S0 101.175 100.000 102.325 102.125 101.316 102.225 101.450 0.76 20,199 109,371 1,108,103,185.00 204,776 3,353 F_XU0301014S0 101.125 101.000 103.150 103.000 102.155 103.075 102.350 0.71 236 446 4,556,110.00 1,493-29 F_XU0301214S0 103.000 101.900 104.000 103.900 102.951 103.900 103.450 0.43 58 65 669,182.50 2,171-3 ENDEKS OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_XU030E0814C102.000S0 1.75 1.75 2.25 2.25 2.00 2.00 2.50-20.00 2 2 20,400.00 400.00 225 0 O_XU030E0814C108.000S0 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 0.81-25.93 1 25 270,000.00 1,500.00 25 25 SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_XU030E0814P94.000S0 0.90 0.90 0.90 0.90 0.90 0.90 0.46 95.65 1 75 705,000.00 6,750.00 365 75 O_XU030E0814P96.000S0 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.00 25.00 1 10 96,000.00 1,250.00 80 0 O_XU030E0814P98.000S0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.03 1.50-31.33 0 0 0.00 0.00 164 0 DÖVİZ OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_TRYUSDKE0714C2150S0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 22.90 24.50-6.53 0 0 0.00 0.00 250 0 SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_TRYUSDKE0714P2100S0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 19.20 19.90-3.52 0 0 0.00 0.00 52 0 Kaynak: VİOP http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 4
Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 21 Temmuz Pazartesi A.B.D. 15:30 Haziran ayı Chicago Fed ulusal aktivite endeksi - - 0.2105 Japonya - Tatil nedeniyle piyasalar kapalı olacak 22 Temmuz Salı Türkiye - Hazine 19 Ağustos 2015 vadeli kuponsuz tahvili ihraç edecek A.B.D. 15:30 Haziran ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.2/2.1 0.3/- 0.35/2.1 17:00 Temmuz ayı Richmond Fed imalat endeksi (aylık %) 3.0 5.0 3.0 17:00 Haziran ayı ikinci el konut satışları (SAAR, milyon) 4.975 4.97 4.89 Macaristan 15:00 Merkez Bankası faiz kararı (%) 2.2 2.2 2.3 23 Temmuz Çarşamba A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) - - -3.6 Euro Bölgesi 17:00 Haziran ayı tüketici güveni -7.4 - -7.5 İngiltere 11:30 BoE toplantı tutanakları yayımlanacak 24 Temmuz Perşembe Türkiye 10:00 TCMB enflasyon raporunu yayımlayacak A.B.D. 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) 310-302 16:45 Haziran ayı PMI imalat 57.0 57.5 57.3 17:00 Haziran ayı yeni konut satışları (aylık/ MA) -5.8/475-5.3/477.5 18.6/504 18:00 Temmuz ayı Kansas City Fed Composite endeksi 6.0-6.0 Euro Bölgesi 11:00 Haziran ayı PMI imalat 52 51.8 51.8 11:00 Haziran ayı PMI hizmetler 52.6 52.7 52.8 Almanya 10:30 Haziran ayı PMI imalat 51.7-52 10:30 Haziran ayı PMI hizmetler 54.8-54.6 Çin 05:30 Temmuz ayı HSBC flash PMI imalat - - 50.7 25 Temmuz Cuma Türkiye 10:00 Haziran ayı dış ticaret dengesi (US$ milyar) -7.1 - -7.11 14:30 Haziran ayı kapasite kullanımı (%) - - 75.3 14:30 Haziran ayı reel kesim güven endeksi - - 110.7 A.B.D. 15:30 Haziran ayı dayanıklı tüketim malları siparişleri (aylık %) 0.5 0.2-0.9 Almanya 11:00 Mayıs ayı IFO - İş dünyası görünümü 109.5-109.7 11:00 Mayıs ayı IFO - İş dünyası beklentisi 104.6-104.8 11:00 Mayıs ayı IFO - Mevcut durum 114.6-114.8 İngiltere 11:30 2014 yılı 2. çeyrek GSYH büyümesi (ÇÇ %/YY %) 0.9/3.3 0.8/3.1 0.8/3 YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 5
Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü R. Pınar Uslu pinar.uslu@ingbank.com.tr Kerim Aydınlar kerim.aydinlar@ingbank.com.tr AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 6