Yunanistan odaklı bir haftaya daha başlıyoruz. Hafta sonu Eurogroup yetkilileri, yeni bir yardım paketi hakkında görüşmelerin başlamasından önce Yunan Parlamentosu ndan bazı kilit reformların Çarşamba akşamına kadar geçirilmesini talep etti. Eurogroup açısından en önemli sorunlardan birisinin Yunan tarafına duyulan güvensizlik olduğu aşikar. Son günlerde Yunanistan krizine ve Çin in GSYH büyümesine dair endişeler yoğunlaşırken, Fed Başkanı Yellen in Çarşamba günkü konuşması, Fed in Eylül de faiz artırımlarına başlayacağı yönündeki beklentilerin doğru olup olmadığını konusunda bizlere daha net bir fikir verebilir. Bayram nedeniyle yurt içinde kısa olan bu hafta, bugün başlayacak koalisyon görüşmeleri ve Hazine ihaleleri takip edilecek. Haftanın ilk ihalesini bugün gerçekleştirecek olan Hazine, 8 Temmuz 2020 vadeli, sabit kupon ödemeli tahvilin ilk ihracını yapacak. Yarın da 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahvillerin yeniden ihracı gerçekleştirilecek. Hazine nin borçlanmalarında rahat olacağını düşünüyoruz (tahvil, sayfa 2) Yaşanan gelişmelere karşın yatırımcıların beklemede kalması, EUR'nun direnç göstermesine neden oluyor. EUR/USD paritesi bir süredir 1.10-1.12 bandındaki hareketini sürdürürken, bu hafta Yunanistan ile ilgili gelişmelerin yanı sıra Perşembe günkü ECB toplantısının ardından Başkan Draghi nin basın toplantısında yapacağı yorumlar da EUR üzerinde etkili olabilir. USD/TRY kurunda 2.6600-2.6550 bandı önemli destek olmaya devam ediyor. 2.6710 ve 2.6840 ise direnç seviyeleri olarak söylenebilir. EUR/USD paritesinde ise bugün, 1.1085 seviyesi destek, 1.1180 ise direnç olarak öne çıkıyor (döviz, sayfa 2-3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Türkiye - Hazine, 08.07.2020 vadeli sabit kuponlu tahvili ihraç edecek. Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY 2.6657-0.44 EUR/TRY 2.9760 0.62 EUR/USD 1.1162 1.14 Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış 9.36 9.58 Gösterge Eurobond - Oca 2030 5.080 MB O/N borçlanma faizi (%) 7.25 MB haftalık repo ihale faizi (%) 7.50 Marjinal fonlama maliyeti (%) 10.75 Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü Pınar Uslu - Stratejist Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) BIST-100 82,791.85 0.61-3.42 BIST-30 100,836.68 0.70-5.01 BIST Bankacılık 141,544.53 1.44-10.94 FTSE 100 EOD 6,673.38 1.39 1.63 XETRA DAX 11,315.63 2.90 15.40 Dow Jones Ind. Ave. 17,760.41 1.21-0.35 Nasdaq Bileşik 4,997.70 1.53 5.52 S&P 500 2,076.62 1.23 0.86 Altın 1,163.56 0.38-1.53 Brent petrol 58.73 0.20 2.44 * Yılbaşından bu yana pinar.uslu@ingbank.com.tr
Tahvil Piyasası Görüş: Yunanistan odaklı bir haftaya daha başlıyoruz. Hafta sonu Eurogroup yetkilileri, yeni bir yardım paketi hakkında görüşmelerin başlamasından önce Yunan Parlamentosu ndan bazı kilit reformların Çarşamba akşamına kadar geçirilmesini talep etti. Eurogroup açısından en önemli sorunlardan birisinin Yunan tarafına duyulan güvensizlik olduğu aşikar. 09/07/2015 10/07/2015 (baz puan-bps) bileşik faiz (%) / kapanış değişim 2 yıllık gösterge 9.61 9.58-3 10 yıllık gösterge 9.41 9.42 1 10-2 yıl getiri farkı -20-16 A.B.D. de bu haftanın en önemli gündem maddesi ise, Fed Başkanı TR Eurobond ($) 09/07/2015 10/07/2015 değişim (US$) Yellen in Çarşamba günü Temsilciler Meclisi nde, Perşembe günü de Senato nun Bankacılık Komitesi nde vereceği ifade olacak. Son günlerde Yunanistan krizine ve Çin in GSYH büyümesine dair endişeler 2025 2030 2041 120.8 169.3 106.3 120.7 169.2 106.2 yoğunlaşırken, Yellen in konuşması, Fed in Eylül de faiz artırımlarına 09/07/2015 10/07/2015 değişim (bps) başlayacağı yönündeki beklentilerin doğru olup olmadığını konusunda bizlere daha net bir fikir verebilir. A.B.D. de haftanın en önemli iki verisi ise, yarınki Haziran ayı perakende satışlar ve Cuma günkü Haziran ayı A.B.D. 10 yıllık (%) 10-2 yıl getiri farkı 2.30 172 2.42 176 11 TÜFE verileri olacak. Cuma günü A.B.D. tahvil faizleri, Yunanistan CDS (5 yıllık USD) 09/07/2015 10/07/2015 değişim (bps) konusunda bir uzlaşıya varılacağı düşüncesiyle yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi de %2.42 seviyesini denemişti. Bu sabah %2.38 seviyesine yakın seyreden A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizinin yönü açısından bu hafta Yunanistan konusunun yanı sıra Yellen in konuşmaları da etkili olacak. Türkiye Güney Afrika Rusya Brezilya 220 214 338 263 212 204 327 254-7.7-9.7-11.5-9.7 Bayram nedeniyle yurt içinde kısa olan bu hafta, bugün başlayacak koalisyon görüşmeleri ve Hazine ihaleleri takip edilecek. İlk tur görüşmeleri sonrasında liderlerden gelecek yorumların TRY varlıklarına yansımaları olabilir. Hazine Müsteşarlığı bu hafta düzenleyeceği 3 ihale ile TL 6.5 milyarlık aylık iç borçlanma programını tamamlamayı planlıyor. Haftanın ilk ihalesini bugün gerçekleştirecek olan Hazine, 8 Temmuz 2020 vadeli, sabit kupon ödemeli tahvilin ilk ihracını yapacak. Yarın da 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahvillerin yeniden ihracı gerçekleştirilecek. Hazine nin borçlanmalarında rahat olacağını düşünüyoruz. Döviz Piyasası Bu sabah EUR/USD paritesi 1.1140, USD/TRY kuru 2.6600, sepet ise 2.8105 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Hafta sonu yapılan Eurogroup toplantısı neticesinde ortaya çıkan yeni yol haritasına göre, Yunan hükümetinin Çarşamba akşamına kadar emeklilik ücretleri ve vergi düzenlemeleri başta olmak üzere altı konu başlığındaki reform yasalarını parlamentodan geçirmesinin ardından AB üyesi ülkelerin meclisleri de hükümetlerini bu konuda yetkilendirdiği takdirde taraflar arasında yeni bir kurtarma programına ilişkin görüşmeler başlayacak. Ancak bu hafta sonu, ülkenin Euro Bölgesi nden çıkış konusunun ilk defa resmi şekilde dile getirildiğini de gördük. Almanya nın teklifine göre, gerekli reformları süratli şekilde devreye almaması durumunda Yunanistan ın beş yıllığına Euro kullanımını geçici olarak bırakması gündeme gelebilir. Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 2
Cuma günü AB ülkelerinin Yunanistan krizine dair bir uzlaşmaya varacağı düşüncesinden destek bularak 1.12 seviyesinin üzerini test eden EUR/USD paritesi, hafta sonu yapılan görüşmelerden net bir sonuç çıkmamasının ardından güne düşüşle başlasa da, EUR nun kayıpları sınırlı oldu. Yaşanan gelişmelere karşın yatırımcıların beklemede kalması, EUR'nun direnç göstermesine neden oluyor. EUR/USD paritesi bir süredir 1.10-1.12 bandındaki hareketini sürdürürken, bu hafta Yunanistan ile ilgili gelişmelerin yanı sıra Perşembe günkü ECB toplantısının ardından Başkan Draghi nin basın toplantısında yapacağı yorumlar da EUR üzerinde etkili olabilir. Petrol fiyatlarında geçen hafta yaşanan düşüş, TRY nin USD karşısında değeri EUR ya çapalı bazı doğu Avrupa para birimleriyle birlikte en güçlü performansı gösteren gelişmekte olan ülke para birimlerinden biri olmasında etkiliydi. Cuma günü 2.66 seviyesini test eden USD/TRY kuru bu seviyeden destek bulurken, kurun son günlerde (bu sabah 2.6710 seviyesinde bulunan) 50 günlük basit hareketli ortalamasından fazla uzaklaşamadığı gözleniyor. USD/TRY kurunda 2.6600-2.6550 bandı önemli destek olmaya devam ediyor. 2.6710 ve 2.6840 ise direnç seviyeleri olarak söylenebilir. USD/TRY kurunda bu hafta siyasi partiler arasında yapılması beklenen koalisyon görüşmelerinden gelecek yansımalar takip edilecek. Döviz kurları 09/07/2015 10/07/2015 değişim (%) EUR/USD 1.1036 1.1162 1.1% USD/JPY 121.33 122.74 1.2% GBP/USD 1.5377 1.5524 1.0% USD/TRY 2.6776 2.6657-0.4% USD/ZAR 12.5070 12.4470-0.5% USD/RUB 57.10 56.34-1.3% USD/BRL 3.2188 3.1583-1.9% Yılbaşından bu yana USD karşısındaki performans (%) EUR JPY GBP TRY ZAR RUB BRL -7.8% -2.4% % -12.6% -7.3% 3.0% -15.9% Bu hafta Yunanistan kaynaklı haberler küresel döviz piyasalarında gündemi belirlemeye devam edecek. Veri gündeminin ise Çarşamba gününden itibaren hareketlenmeye başlayacağı söylenebilir. Çarşamba sabahı Çin den gelecek GSYH verisinin ülkede ekonomik büyümenin hız kestiği yönündeki düşünceleri desteklemesi bekleniyor. A.B.D. de Fed Başkanı Yellen in Çarşamba günü Temsilciler Meclisi ne, Perşembe günü ise Senato Bankacılık Komitesi ne vereceği ifadelerin yanı sıra haftanın son günü açıklanacak TÜFE verisi takip edilecek. USDTRY için Destek: 2.6600-2.6550-2.6500 Direnç: 2.6710-2.6840-2.6925 EURUSD için Destek: 1.1085-1.1060-1.1025 Direnç: 1.1180-1.1210-1.1250 Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Geçen haftanın ilk günlerinde Yunanistan krizinin ve Çin borsalarındaki sert düşüşün yarattığı baskının etkisiyle küresel hisse senedi piyasaları genelinde gözlenen satıcılı seyir Cuma günü A.B.D de ve Avrupa da yerini olumlu bir havaya bıraktı. Avrupa da Euro Stoxx endeksi Cuma gününü %3.18 lik artışla tamamlarken, Yunanistan krizinin hafta sonu çözülememiş olmasıyla Avrupa borsalarında bugün daha zayıf bir seyir görülmesi beklenebilir. Cuma günü 82,900 puan seviyesinde bulunan 50 günlük basit hareketli ortalamasını test eden, ancak bu seviyenin altında kapanan BIST- 100 endeksinde bugün 82,300, 81,500 ve 81,000 destek; 82,900, 83,400 ve 84,000 puan direnç seviyeleri. 09/07/2015 10/07/2015 değişim BIST-100 82,286.34 82,791.85 0.61% BIST-30 100,132.81 100,836.68 0.70% XBANK 139,535.38 141,544.53 1.44% XUSIN 82,511.11 82,496.92-0.02% MSCI TR 1,157,656 1,165,009 0.64% MSCI EM 116 119 2.86% VIX 20.0 16.8-15.72% Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 3
Altının ons fiyatı, Cuma günü US$ 1,157-US$ 1,166 aralığında dar bir işlem bandında hareket etmeye devam etti. Bu sabah US$ 1,160 seviyesinde bulunan altının ons fiyatında US$ 1,156, US$ 1,147 ve US$ 1,131 destek; US$ 1,170, US$ 1,175 ve US$ 1,180 ise direnç seviyeleri. Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 14 Temmuz Salı Türkiye Hazine, 14.06.2017 vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek Hazine, 12.03.2025 vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek A.B.D. 15:30 Haziran ayı perakende satışlar (aylık %) 0.2 0.3 1.2 16:00 Haziran ayı NFIB küçük işletmeler iyimserlik endeksi 99-98.3 Almanya 09:00 Haziran ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) /0.3 -/- /0.3 12:00 Temmuz ayı ZEW anketi (mevcut durum) 60-62.9 12:00 Temmuz ayı ZEW anketi (ekonomik görünüm) 22-31.5 İngiltere 11:30 Haziran ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.2/0.1-0.2/0.1 15 Temmuz Çarşamba Türkiye 10:00 Nisan ayı işsizlik oranı (%) - - 10.6 11:00 Merkezi hükümet bütçe dengesi (TRY milyar) - - 1.6 A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) 15:30 Temmuz ayı Empire İmalat endeksi 2.5 3.25-1.98 16:15 Haziran ayı kapasite kullanımı (%) 78.2 78.1 78.1 16:15 Haziran ayı sanayi üretimi (aylık %) 0.3 0.2 7 17:00 Fed Başkanı Yellen Temsilciler Meclisi nde ifade verecek. 21:00 Fed Bej Kitabı yayımlayacak. İngiltere 11:30 ILO işsizlik oranı (%) 5.4-5.5 Çin 05:00 2015 yılı 2. çeyrek GSYH büyümesi (%) 6.8 6.8 7.0 05:00 Haziran sanayi üretimi (YY %) 6.0 6.0 6.1 05:00 Haziran perakende satışlar (YY %) 10.1 10.2 10.1 16 Temmuz Perşembe A.B.D. 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) 285-297 17:00 Fed Başkanı Yellen Senato Bankacılık Komitesi ne ifade verecek. 17:00 Philadelphia Fed iş dünyası görünümü 12.5 11.6 15.2 Euro Bölgesi 12:00 Haziran ayı TÜFE artışı (YY %) 0.2-0.2 14:45 ECB faiz kararı (%) - 0.05 0.05 14:45 ECB mevduat faizi kararı (%) - -0.20-0.20 15:30 ECB Başkanı Draghi nin konuşması - - - 17 Temmuz Cuma Türkiye - Piyasalar bayram tatili nedeniyle kapalı olacak A.B.D. 15:30 Haziran ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.3/0.1 0.3/0.1 0.4/0.0 15:30 Haziran ayı çekirdek TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.2/1.8 0.2/1.8 0.1/1.7 15:30 Haziran ayı inşaat izinleri (aylık %) -6.5-11.7 9.6 15:30 Mart ayı konut başlangıçları (aylık %/000) 7.0 6.2-11.1 17:00 Temmuz ayı Michigan Üniversitesi güven endeksi 96.5 96.9 95.9 YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 4
Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü R. Pınar Uslu pinar.uslu@ingbank.com.tr Kerim Aydınlar kerim.aydinlar@ingbank.com.tr AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 5