Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Cuma günü A.B.D. de açıklanan Ağustos ayı tarım dışı istihdam artışının ortalama beklentinin oldukça altında gelmesi, Fed in ilk faiz artırımı zamanlamasını öne çekmeyeceğini düşündürdü ve gelişmekte olan ülke piyasaları veriye olumlu tepki verdi. Ukrayna da barış sağlanması için yapılan görüşmelerde taraflar arasında ateşkes için anlaşma sağlandığının belirtilmesi de gelişmekte olan ülke piyasalarındaki risk iştahını destekledi ve yurt içi tahvil faizlerinde gerileme yaşandı. Yurt içinde Temmuz ayı sanayi üretimi verisinin açıklanacağı bugün, gösterge tahvilin bileşik faizinin %9 seviyesinden uzaklaşmayacağını düşünüyoruz (bono-tahvil, sayfa 2) Geçen hafta 1.2924 ile 2013 yılının Temmuz ayından beri gördüğü en düşük seviyeye gerileyen EUR/USD paritesi Cuma günü A.B.D. de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentinin altında gelmesinin ardından 1.2990 seviyesine kadar yükseldikten sonra günü 1.2953 seviyesinden kapattı. Paritenin bugün 1.2900-1.2980 bandında hareket edeceğini düşünüyoruz. 2.15 seviyesinin altına kalıcı olarak inemediği görülen USD/TRY kurunun bugün 2.1545-2.1650 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Yurt dışında veri gündeminin zayıf olduğu bu hafta, A.B.D. de yarın Ağustos ayı NFIB küçük işletmeler iyimserlik endeksi ve Cuma günü de perakende satışlar izlenecek. Yurt içinde ise, Çarşamba günü 2014 yılı 2. çeyrek GSYH büyüme ve Perşembe günü de Temmuz ayı cari işlemler açığı verileri takip edilecek. (döviz, sayfa 3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Euro Bölgesi 11:30 Eylül ayı Sentix yatırımcı güven endeksi - - 2.7375 Türkiye 10:00 Temmuz ayı sanayi üretimi (MA, YY %) 2.0-1.4 Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY 2.1578-0.22 EUR/TRY 2.7951-0.20 EUR/USD 1.2950 0.05 Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış 8.68 8.87 Bugün açılış OTC de işlem geçmedi. Gösterge Eurobond - Oca 2030 4.859 MB O/N borçlanma faizi (%) 7.50 MB haftalık repo ihale faizi (%) 8.25 Marjinal fonlama maliyeti (%) 11.25 Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, OTC, ING Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) BIST-100 82,193.10-0.04 22.07 BIST-30 101,197.59-0.08 23.61 BIST Bankacılık 155,631.39-0.29 28.34 FTSE 100 EOD 6,855.10-0.33 1.98 XETRA DAX 9747.02 0.23 2.62 Dow Jones Ind. Ave. 17,137.36 0.40 4.10 Nasdaq Bileşik 4,582.90 0.45 10.02 S&P 500 2,007.71 0.50 9.26 Altın 1,268.59 0.61 3.50 Brent petrol 100.82-0.99-5.91 * Yılbaşından bu yana Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü Pınar Uslu - Stratejist pinar.uslu@ingbank.com.tr

Bono ve Tahvil Piyasası Cuma günü A.B.D. de açıklanan Ağustos ayı tarım dışı istihdam artışının 142 bin kişi ile 225 bin kişi olan ortalama beklentinin altında gelmesi, Fed in ilk faiz artırımı zamanlamasını öne çekmeyeceğini düşündürdü ve gelişmekte olan ülke piyasaları veriye olumlu tepki verdi. İşsizlik oranı %6.1 ile beklentiye paralel gerçekleşti. Ukrayna Cumhurbaşkanı Poroshenko nun, Ukrayna da barış sağlanması için yapılan görüşmelerde taraflar arasında ateşkes için anlaşma sağlandığını belirtmesi de gelişmekte olan ülke piyasalarındaki risk iştahını destekledi. Cuma günü en yüksek %9.09 seviyesini gören 13 Temmuz 2016 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi, A.B.D. verisinin ardından %8.87 ye kadar geriledi ve günü bu seviyeden tamamladı (bir gün öncesine göre 17 baz puanlık düşüş yaşandı). 24 Temmuz 2024 vadeli, 10 yıllık tahvilin bileşik faizi de 9 baz puan gerileyerek %8.91 seviyesinden kapandı. A.B.D. verisi öncesinde yaklaşık %2.47 seviyesinde bulunan A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizi, verinin ardından %2.3870 ile günün en düşük seviyesine geriledi. Cuma günü geç saatlerde gelen kar realizasyonu nedeniyle 10 yıllık tahvil faizi günü %2.46 seviyesinden kapattı. Bu sabah 10 yıllık tahvil faizi %2.4430 seviyesinde hareket ediyor. Görüş: Cuma günü A.B.D. de açıklanan Ağustos ayı tarım dışı istihdam artışının ortalama beklentinin oldukça altında gelmesi, Fed in ilk faiz artırımı zamanlamasını öne çekmeyeceğini düşündürdü ve gelişmekte olan ülke piyasaları veriye olumlu tepki verdi. Ukrayna da barış sağlanması için yapılan görüşmelerde taraflar arasında ateşkes için anlaşma sağlandığının belirtilmesi de gelişmekte olan ülke piyasalarındaki risk iştahını destekledi. Yurt içi tahvil faizlerinde de gerileme yaşandı. İstihdam verilerinin ardından gerileyen A.B.D. tahvil faizleri ise, kar realizasyonunun gelmesiyle birlikte yeniden veri öncesi seviyesine geri geldi. Yurt içinde Temmuz ayı sanayi üretimi verisinin açıklanacağı bugün, 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizinin %9 seviyesinden uzaklaşmayacağını düşünüyoruz. Eurobond Türkiye 2030 Eurobond; 175.5/176.0 Cuma günü Türkiye nin 5 yıllık USD cinsinden CDS leri 170.5 baz puan seviyesinden 168.5 baz puan seviyesine geriledi. Türkiye nin 2030 vadeli, USD cinsinden Eurobond unda ise fiyat US$ 175.75 seviyesinden US$ 175.74 seviyesine geriledi. * CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır. Döviz Piyasası Geçen haftanın son işlem gününde küresel döviz piyasaları açısından günün öne çıkan gelişmeleri, A.B.D. istihdam verileri ve Ukrayna da Kiev Hükümeti ile ayrılıkçı gruplar arasında sağlanan ateşkes antlaşmasıydı. A.B.D. de tarım dışı istidam Ağustos ayında 142 bin kişi ile 2013 yılının Aralık ayından bu yana görülen en zayıf artışı kaydetti. İşsizlik oranı Ağustos ta %6.1 e gerilese de, bu düşüşün büyük ölçüde işgücüne katılımın zayıf kalmasından kaynaklandığı söylenebilir. Ortalama beklentiden olumsuz yönde önemli bir sapma kaydeden istihdam verisi, Fed in Eylül toplantısında politika normalleşmesini gündeme getirmekte aceleci davranmayabileceğine işaret ederek USD üzerinde baskı oluşturdu. Ukrayna da taraflar arasında Cuma günü sağlanan ateşkes antlaşması, bölgede yaşanan krizin çözümüne doğru ilk adım olarak görülürken bu gelişme gelişmekte olan ülke para birimleri dahil riskli varlıkların fiyatlamalarına olumlu yönde yansıdı. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 2

EUR/USD paritesi Cuma günü hayal kırıklığı yaratan tarım dışı istihdam verisi sonrasında 1.2990 seviyesine kadar yükselse de, paritenin verinin etkisiyle gelen USD satışlarına karşın 1.30 seviyesini aşamadığı gözlendi. Perşembe günkü ECB toplantısından çıkan yeni politika adımlarının etkisiyle yaşadığı sert düşüşün ardından EUR/USD paritesinin 14 günlük RSI (göreli güç endeksi) teknik analiz indikatörüne göre hala aşırı satım bölgesinde bulunduğu görülüyor. GBP/USD paritesinde bir süredir gözlenen düşüş eğilimi geçen hafta hız kazanırken, paritenin bu sabah Asya piyasasında yapılan işlemlerde 1.62 seviyesinin altını test ettiği gözlendi. GBP nin Eylül ayı başından bu yana USD karşısında en çok değer kaybeden G10 para birimi olduğu görülürken, 18 Eylül de İskoçya da yapılacak bağımsızlık referandumundan çıkacak sonuca ilişkin belirsizliğin GBP de gözlenen değer kaybının temel nedeni olduğu söylenebilir. Hafta sonu yayımlanan anket sonuçlarına göre bağımsızlık referandumunda evet oyu vereceklerin ilk defa çoğunluğa geçmesi bu hafta başından GBP üzerinde hissedilen baskıyı artırıyor. İskoçya nın Birleşik Krallık tan ayrılması durumunda hangi para biriminin kullanılacağı, varlık ve yükümlülüklerin nasıl paylaşılacağı ve hangi idari yapıların ülkedeki faaliyetlerini sürdüreceğine dair belirsizlikler yatırımcıların referanduma dair tedirginliğini artıran etkenler. USD/TRY kuru Cuma günü A.B.D. de beklentinin altında kalan tarım dışı istihdam verilerinin yayımlanmasının ardından 2.1660 seviyesinden 2.1545 e kadar geriledi. Günün kalanında hafif yükselen kur günü 2.1572 seviyesinden tamamladı. USD/TRY kurunda bir süredir görülen bant hareketinin geçen hafta da korunduğu ve 2.15 seviyesinin altında yoğunlaşan USD alımlarının etkisiyle bu seviyenin altına kalıcı olarak inemeyen USD/TRY kurunun ağırlıklı olarak 2.15-2.18 aralığında hareket ettiği söylenebilir. Bu sabah EUR/USD paritesi 1.2940, USD/TRY kuru 2.1605, sepet ise 2.4770 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Geçen hafta Perşembe günkü toplantısında ECB nin faiz oranlarında 10 baz puanlık indirime gitmesi ve Ekim ayından itibaren varlığa dayalı menkul kıymetler ve ipotekli tahvillerin alımını içeren yeni bir programı devreye alacağını duyurması, EUR nun değer kaybetmesine neden olurken, EUR/USD paritesi de 1.2924 ile 2013 yılının Temmuz ayından beri görülen en düşük seviyeye geriledi. Cuma günü A.B.D. de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentinin altında gelmesinin ardından parite 1.2990 seviyesine kadar yükseldikten sonra günü 1.2953 seviyesinden kapattı. Bugün, EUR/USD paritesinin 1.2900-1.2980 bandında hareket edeceğini düşünüyoruz. 2.15 seviyesinin altına kalıcı olarak inemediği görülen USD/TRY kurunun bugün 2.1545-2.1650 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Yurt dışında veri gündeminin zayıf olduğu bu hafta, A.B.D. de yarın Ağustos ayı NFIB küçük işletmeler iyimserlik endeksi ve Cuma günü de perakende satışlar izlenecek. Yurt içinde ise, Çarşamba günü 2014 yılı 2. çeyrek GSYH büyüme ve Perşembe günü de Temmuz ayı cari işlemler açığı verileri takip edilecek. USDTRY için Destek: 2.1545-2.1500-2.1460 Direnç: 2.1585-2.1650-2.1700-2.1730 EURUSD için Destek: 1.2900-1.2880-1.2820 Direnç: 1.2990-1.3020-1.3060-1.3120 Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Cuma sabahı, USD/TRY kurunda Perşembe akşamı kaydedilen yükselişin de etkisiyle güne satışla başlayan BIST-100 endeksinin öğle saatlerinde ağırlıklı olarak 81,750-81,900 puan aralığında yatay seyrettiği gözlendi. A.B.D. de açıklanan zayıf tarım dışı istihdam artışının etkisiyle yönünü yukarı çeviren endeks günü 82,193.10 puan seviyesinden yatay tamamladı. ECB nin gevşeme yönündeki yeni adımlarından destek bulan BIST-100 endeksi geçen haftayı %2.36 artıda tamamladı. Geçen haftanın son gününde Avrupa borsalarında karışık seyir gözlendi. A.B.D. de ise istihdam verilerine odaklanan hisse senedi piyasaları, beklentin altında kalan istihdam artışının Fed in yeni bir politika adımı atarken aceleci davranmayacağı yönündeki http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 3

düşünceleri desteklemesiyle Cuma günü alım yönünde hareket etti. S&P 500 endeksi günü %0.5 artışla yeni rekor kapanış seviyesi olan 2,007.71 puandan tamamladı. Geçen hafta Cuma sabahı US$ 1,256.9 seviyesine kadar gerileyen altının ons fiyatı, USD üzerinde baskı oluşturan zayıf istihdam verilerinden destek bularak öğleden sonra US$ 1,273 seviyesine yükseldi. Altının ons fiyatının bu sabah US$ 1,269 seviyesinde seyrettiği görülüyor. Görüş: Bu sabah Asya borsalarında karışık seyir görülüyor. BIST-100 endeksinde 82,000, 81,600 ve 80,900 destek; 82,660, 83,000 ve 83,900 ise direnç seviyeleri. Altının ons fiyatı Cuma günü zayıf A.B.D. istihdam verilerinden destek bularak hafif yükselse de, USD de son dönemde görülen güçlü seyir ve A.B.D. den gelen ekonomik verilerin genelinin olumlu bir tablo çizmesi altının ons fiyatını baskı altında bırakıyor. Nitekim Cuma günü CFTC tarafından yayımlanan verilere göre spekülatörlerin vadeli işlemler piyasasında altın kontratlarında aldıkları net uzun pozisyon 2 Eylül haftasında da gerilemeye devam ederek 74,031 kontrata düştü. Spekülatörler altında uzun pozisyonda kalmayı sürdürse de, 2 Eylül haftasında net uzun pozisyonun toplam büyüklüğü Haziran ayından bu yana gördüğü en düşük seviyeye geriledi. Bir varlıkta uzun pozisyonda olmak o varlığın değer kazanacağı beklentisini yansıtıyor. Altının ons fiyatında US$ 1,262, US$ 1,250 ve US$ 1,245 destek; US$ 1,274, US$ 1,280 ve US$ 1,292 ise direnç seviyeleri. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 4

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) PAY VADELİ İŞLEM PAZARLARI 05/09/2014 F_AKBNK1014S0 8.36 8.36 8.58 8.58 8.47 8.47 8.30 2.05 2 2 1,694.00 6 0 F_EREGL1214S1 4.50 4.37 5.27 4.37 4.68 4.38 4.40-0.45 26 213 99,656.00 102 29 F_GARAN1014S0 8.77 8.75 8.88 8.88 8.82 8.82 8.76 0.68 4 24 21,171.00 32 0 F_SAHOL1014S0 10.25 10.25 10.25 10.25 10.25 10.25 10.05 1.99 1 1 1,025.00 5 1 F_THYAO1014S1 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.11-1.55 2 2 1,400.00 43 2 KIYMETLİ MADENLER VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XAUTRYM0215S0 92.00 91.50 92.35 91.70 91.96 91.67 92.10-0.47 27 71 6,528.92 45 14 F_XAUTRYM1014S0 89.39 89.00 89.50 89.20 89.23 89.20 89.27-0.08 60 1,291 115,189.81 20,893 38 F_XAUTRYM1214S0 90.89 90.34 90.89 90.35 90.47 90.38 90.47-0.10 21 217 19,631.37 636 7 F_XAUUSD0215S0 1,270.00 1,270.00 1,272.00 1,272.00 1,271.40 1,271.40 1,275.45-0.32 6 10 27,416.47 32 9 F_XAUUSD1014S0 1,272.00 1,267.00 1,274.65 1,270.00 1,270.75 1,270.65 1,270.95-0.02 132 645 1,767,463.07 3,244 34 F_XAUUSD1214S0 1,270.00 1,270.00 1,275.00 1,275.00 1,271.80 1,271.80 1,273.35-0.12 8 15 41,137.64 129 12 DÖVİZ VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_EURUSD0914S0 1.2950 1.2935 1.2990 1.2972 1.2974 1.2980 1.3000-0.15 55 900 2,517,979.76 2,422-15 F_EURUSD1214S0 1.2910 1.2901 1.3000 1.2925 1.2919 1.2919 1.3000-0.62 6 14 39,001.30 498 0 F_TRYEUR0215S0 2.9290 2.8955 2.9290 2.9000 2.9164 2.9165 2.9170-0.02 6 17 49,578.50 21 17 F_TRYEUR1014S0 2.8405 2.8315 2.8470 2.8330 2.8329 2.8345 2.8365-0.07 75 2,030 5,750,688.00 4,974-29 F_TRYEUR1214S0 2.8615 2.8605 2.8835 2.8700 2.8726 2.8725 2.8825-0.35 43 2,160 6,204,878.50 12,939 92 F_TRYUSD0215S0 2.2510 2.2440 2.2530 2.2440 2.2478 2.2475 2.2415 0.27 11 32 71,928.00 42 16 F_TRYUSD1014S0 2.1900 2.1825 2.1975 2.1875 2.1904 2.1870 2.1840 0.14 1,684 44,865 98,270,331.00 115,542 1,320 F_TRYUSD1214S0 2.2190 2.2120 2.2250 2.2155 2.2177 2.2135 2.2115 0.09 61 417 924,778.50 6,849 44 ENDEKS VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XU0300215S0 103.400 102.300 103.700 103.625 103.145 103.625 103.625 0.00 60 309 3,187,192.50 629 131 F_XU0301014S0 102.000 101.100 102.350 102.050 101.820 102.025 102.125-0.10 21,629 130,308 1,326,796,805.00 199,942 7,539 F_XU0301214S0 102.550 101.900 103.050 102.775 102.491 102.850 102.925-0.07 241 770 7,891,785.00 2,233-116 ENDEKS OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_XU030E1014C106.000S0 1.28 1.25 1.49 1.49 1.34 1.34 1.49-10.07 6 44 466,400.00 5,880.00 520 34 O_XU030E1014C108.000S0 0.80 0.80 1.37 1.37 0.94 0.94 1.33-29.32 9 85 918,000.00 7,975.00 348 70 SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_XU030E1014P96.000S0 1.30 1.22 1.30 1.22 1.25 1.25 1.70-26.47 2 30 288,000.00 3,740.00 185 30 DÖVİZ OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_TRYUSDKE0914C2150S0 29.00 29.00 29.00 29.00 29.00 29.00 24.00 20.83 1 1 2,150.00 29.00 2 1 O_TRYUSDKE1014C2150S0 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 40.00 12.50 1 1 2,150.00 45.00 3 1 O_TRYUSDKE1014C2200S0 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 19.00 5.26 1 1 2,200.00 20.00 5 1 Kaynak : VİOP http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 5

Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 8 Eylül Pazartesi Euro Bölgesi 11:30 Eylül ayı Sentix yatırımcı güven endeksi - - 2.7375 Türkiye 10:00 Temmuz ayı sanayi üretimi (MA, YY %) 2.0-1.4 9 Eylül Salı A.B.D. 14:30 Ağustos ayı NFIB küçük işletmeler iyimserlik endeksi 96.4 95.7 95.7 10 Eylül Çarşamba Türkiye 10:00 2014 yılı 2. çeyrek GSYH büyümesi (YY %) 3.5-4.3 A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) - - 0.2 11 Eylül Perşembe Türkiye 10:00 Temmuz ayı cari işlemler dengesi (US$ milyar) -2.2 - -4.09 A.B.D. 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) 298-302 Euro Bölgesi 11:00 ECB aylık raporunu yayımlayacak Almanya 12:00 Ağustos ayı TÜFE endeksi (aylık %/ YY %) 0.0/0.8 -/- 0.0/0.8 12 Eylül Cuma A.B.D. 15:30 Ağustos ayı perakende satışlar (aylık %) - 0.3 0.0 A.B.D. 16:55 Eylül ayı Michigan Üniversitesi güven endeksi 83.5 83 82.5 Euro Bölgesi 12:00 Temmuz ayı sanayi üretimi (MA, aylık %) 1.0 - -0.3 YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 6

Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü R. Pınar Uslu pinar.uslu@ingbank.com.tr Kerim Aydınlar kerim.aydinlar@ingbank.com.tr AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 7