15.6 14.9 14.8 14.4 Global benzerlerine göre %23 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler 18. 16. 15.5 2 18.5 17.8 14. 16.9 Medyan (Türkiye hariç) 14.4 12. 15 11.8 13.7 13.3 13.3 13. 12.8 1. 8. 9.1 1 9.1 6.8 6. 5 4. BIST 1 MSCI Dünya MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 29 Nisan216 itibariyle 1
Bankalar cazip görünmeye devam ediyor Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık karma ileri F/K oranı Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık karma ileri PD/DD oranı 12. 1.8 11. 1.6 1. 1.4 9. 8. 7. 6. 5. 4. 7.6 6.7 1.2 1..8.6.4.93.85 Türk Bankacılık Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Bankacılık Endeksi Türk Bankacılık Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Bankacılık Endeksi Türk Bankaları global benzerlerine göre %11 i skontolu işlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %15 iskontolu. Türk Bankaları global benzerlerine göre %9 i skontolu i şlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %23 iskontolu. Kaynak: Bloomberg Tahminleri,29 Nisan 216 itibariyle (Turkiye icin XBANK Endeksi kullanılırken, MSCI EM Bankacılık icin MXEFBK Endeksi kullanilmistir.) 2
Mayıs 213 ortasından itibaren Türkiye yoğun satış baskısı altında kaldı 1 1 12.5% 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 5/17/213 4 35 34 5/17/213 1 6. 9. 9.9% 5. 7.7% 7. 7. 5.9% 4.7% 6. 8.9% 9. 6. 3 25 2 15 1 114 24 127 138 19 21 178 84 162 135 246 165 286 5 5 4 3 29. *17 Mayıs 213'ten itibaren 39. 26. -6-5 -4 *17 Mayıs 213'ten itibaren -35. -43. -52.7% 4/22/216-34.7% 2 1 9.5% -3-2 -26. -17. -29. -1-2. -7. -6. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 29 Nisan 216 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. -1 3
Yıl başından beri değişimin karşılaştırılması... 1 1 1 16.5% 13. 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 12/31/215 4/22/216 6 5 495 12/31/215 4/22/216 1 1 1.7% 9. 9. 9. 9. 8.7% 9. 7. 7. 7.5% 6. 5.9% 4 3 2 274 238 359 23 191 16117 17 161 39 248 336 285 1 25% 2 15% 1 5% -5% 19.7% 22. 7. -. *215 sonundan beri Degisim 6. 11.7% 4/22/216 1.5% Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 29 Nisan 216 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. 1 1 1 1 1 - *215 sonundan beri Degisim 4. 15. 4.9% -.. 11. 8. 4
1 haftalık değişimin karşılaştırılması... 1 1 13. 12.5% 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 4/22/216 4 35 359 34 4/22/216 1 9. 9. 9. 8.9% 9. 9. 7. 7.7% 7.5% 7. 5.9% 5.9% 3 25 2 15 23824 191 19 17 178 161162 248246 285 286 1 5 - - - - -. 1.9% -1.5% Kaynak: Bloomberg Tahminleri,. *1 Haftalık Degisim. -.7% -. 29 Nisan 216 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. 5% *1 Haftalık Degisim 1.9% 4... 1.7% 2.9% 1. 5
2 haftalık değişimin karşılaştırılması... 1 1 1 9. 9. 13. 12.5% 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 7. 7.7% 7. 7. 5. 5.9% 9. 4/15/216 8.9% 9. 9. 4 35 3 25 2 15 24524 34234 199 19 171 178 16 162 274 246 4/15/216 295 286 1 5 1. 1. *2 Haftalık Degisim 2. 1 1 1 1 *2 Haftalık Degisim 15. 11...5% 1 4. 4.9% 8. - - -. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, -. 29 Nisan 216 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. - -.. 6
4 haftalık değişimin karşılaştırılması... 1 1 13. 12.5% 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 4/1/216 4 35 364 34 4/1/216 1 1 1. 9. 7.5% 7.7% 7.5% 7. 6. 5.9% 9. 8.9% 9. 9. 3 25 2 15 258 24 2 19 18 178 163162 29 3 246 286 1 5 7% 5% 6. *4 Haftalik Degisim 5. *4 Haftalik Degisim 5% 4.5% 3. 3. 3. 3.5% 2..9% 1. - -. -. - -.5% -. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 29 Nisan 216 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. 7
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 19 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 31 62 www.atayatirim.com.tr Ata O nline Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 19 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : 444 62 65 Fax : (212) 31 63 63 www.ataonline.com.tr Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 19 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 31 63 6 www.ataportfoy.com.tr 8
Feragatname Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve / veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz. 9