11-9 1-1 3-1 5-1 7-1 9-1 11-1 1-11 3-11 5-11 7-11 9-11 11-11 1-12 3-12 5-12 7-12 9-12 11-12 1-13 3-13 5-13 7-13 9-13 11-13 1-14 3-14 5-14 7-14 9-14 Global benzerlerine göre %5 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler 2. 2 22.3 1 1 15.5 19. 2.7 17.8 17. 16.5 1 1 15.8 15.5 14.9 Ortalama (Türkiye hariç) 15.6 13.6 12. 12.1 11.5 12. 11.5 9. 4.9-1. BIST-1 MSCI Dünya MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 31 Ekim 214 itibariyle 1
11-9 2-1 5-1 8-1 11-1 2-11 5-11 8-11 11-11 2-12 5-12 8-12 11-12 2-13 5-13 8-13 11-13 2-14 5-14 8-14 11-9 1-1 3-1 5-1 7-1 9-1 11-1 1-11 3-11 5-11 7-11 9-11 11-11 1-12 3-12 5-12 7-12 9-12 11-12 1-13 3-13 5-13 7-13 9-13 11-13 1-14 3-14 5-14 7-14 9-14 Bankalar cazip görünmeye devam ediyor Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık ileri PD/DD oranı Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık ileri F/K oranı 2.5 18 16 2 14 1.5 1.5 1.19 1.18 12 1 8 6 9.14 8.83 4 BEst P/BV XBANK Index BEst P/B MXEFBK Index BEst P/E XBANK Index BEst P/E MXEFBK Index Türk Bankaları global benzerlerine göre %1 iskontolu işlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %15 iskontolu. Türk Bankaları global benzerlerine göre %4 primli işlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %2 primli. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 31 Ekim 214 itibariyle (Turkiye icin XBANK Endeksi kullanılırken, MSCI EM Bankacılık icin MXEFBK Endeksi kullanilmistir.) 2
Mayıs 213 ortasından itibaren Türkiye yoğun satış baskısı altında kaldı 12. 8.7 8.6 9.9 1.9 12.2 5.6 7.3 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 8.3 7.5 7.4 4.7 7.5 7.7 6.6 6.2 5/17/213 7/5/213 7.9 3 25 2 15 1 196 173 114 127 21 27 152 138 144 21 275 162 84 5 yıllık CDS Seviyeleri 5/17/213 7/5/213 147 79 196 135 244 165 229 171 2. 5-3 -2-1. -2.5% -12.3% -18. -1.6% -1. -1. -5. Borsa Performansları * 17 Mayıs'dan beri 7/5/213-2.8% -4. -5.7% -3-25% -2-17. -17.9% -19.3% ABD$ Kur Performansı * 17 Mayıs'dan beri -26.9% 7/5/213 1 7.7% 6. -15% -14.8% 2 3 31.7% 2.7% -1-5% -6.4% -9.6% -1.9% -1.5% -8.9% -8.4% -5.6% -5.6% -7.8% 4 Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 31 Ekim 214 itibariyle 3
2 haftalık değişim... 12. 9. 8.6 11.5 12.2 8.2 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 1/17/214 9.8 8.4 8.3 8.1 7.9 3 25 2 15 191 173 158 152 165 17 162 144 5 yıllık CDS Seviyeleri 1/17/214 258 244 22 171 1 87 79 2. 5-3% - -. -2. Borsa Performansları * 17 Ekim'den beri -6% -5% -4% ABD$ Kur Performansı * 17 Ekim'den beri -5.5% 3% 1. -3% - -1.7% 4% 5% 6% 7% 8% 3.3% 4. 3.9% 6.7% 7.5% Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 31 Ekim 214 itibariyle - 1...8%.3%.4% 4
4 haftalık değişim... 12. 9.7 8.6 12.1 12.2 1 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 1/3/214 9.5 8.5 8.5 8.3 8.3 7.9 3 25 2 15 26 173 175 152 169 144 164 162 5 yıllık CDS Seviyeleri 1/3/214 251 244 196 171 1 89 79 2. 5. 9% 8.3% Borsa Performansları * 3 Ekim'den beri ABD$ Kur Performansı *3 Ekim'den beri 8% 7% 6% 5% 4% 3%. 2.8%..8% 7.5% 2.3% Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 31 Ekim 214 itibariyle 4% 3% - - -3% -4% -5% -6% -7% -8% 3.3% -.8%.8%.. -7. 2.8% 5
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 19 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 31 62 www.atayatirim.com.tr Ata O nline Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 19 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : 444 62 65 Fax : (212) 31 63 63 www.ataonline.com.tr Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 19 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 31 63 6 www.ataportfoy.com.tr 6
Feragatname Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve / veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz. 7