HALK HAYAT ve EMEKLİLİK A.Ş. ALTERNATİF KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR Bu rapor Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2016-30.06.2016 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, ilgili dönemin son işgünü itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2016-30.06.2016 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 2016 İlk yarı değerlendirmesi ve ikinci yarı için beklentiler; Öncelikle 2016 nın ilk yarısından ikinci yarıya geçerken, global taraftaki en önemli temaların büyüme kaygıları, 12 Trilyon Dolarlık negatif faize sahip bono stoku, FED in belki de 2016 da hiç faiz arttırmama ihtimali, Avrupa da negatif faizlerin bankacılık sektörü üzerine olumsuz etkisi ve dalgalı seyreden risk iştahı olduğunu görmekteyiz. En önemli gelişmelerin başında ise Avrupa nın da yer aldığı Negatif Faiz dalgası yer almaktadır. Dünyadaki bono stokuna ait faiz oranı sürekli aşağılara geliyor. Son hesaplamalara göre 12 Trilyon Dolar düzeyinde bir bono stoku negatif faiz oranlarıyla değerleniyor. Özellikle Avrupa bankacılık sistemi negatif faizlerden olumsuz etkilenmektedir. 2015 yılında ağır satışlarla yüksek oranlarda değer kaybeden Avrupa bankacılık hisselerinde 2016 yılında da kalıcı bir toparlanma ortaya çıkamamıştır. Mayıs ayı ABD tarım dışı istihdam rakamındaki zayıflık ve İngiltere nin AB den ayrılma kararının ardından FED in bu yıl için faiz arttırım ihtimali oldukça azalmış durumdadır. Piyasalar için aksi bir hareket olursa oldukça kötü bir sürpriz olacaktır. Son zamanlarda gelen veriler ekonomide bir ilerlemeyi çok fazla öngörememekte, bu durum global bono rallisini daha da kuvvetlendirmektedir. Almanya 10 yıllık tahvil faizleri 14 Haziran itibariyle negatif seviyeyi görmüştür. Bu arada negatif faizler yatırımcıya bir faiz kazancı sağlamasa da tahvil fiyatının yükselmesi nedeniyle önemli sermaye kazançları elde edilmiştir. Bunu rakam olarak ifade etmek gerekirse son bir yıllık süreçte Almanya nın 20 yıllık tahviline yatırım yapan yatırımcı %17 Euro cinsi getiri elde etmiş durumdadır. Bu getiri herhangi bir gelişmiş ülke varlık getirisinin oldukça üzerindedir. Dolayısıyla 2016 yılının ilk yarısında riskten kaçış eğilimi ile sınırları zorlayan bono faiz getirileri, belki de yılın ikinci yarısında esas risk kaynağını oluşturacaktır. Yani olası bir bono balonu patlaması biraz önce rakamlarla ifade ettiğimiz sermaye kazançlarını kayıplara çevirebilecektir. 1
ABD de ise FED politikası dünyanın geri kalanındaki gelişen unsurlar ile yılın başındaki öngörülerden sapmaktadır. Nitekim yıl başlarken 2016 yılı boyunca FED in faiz arttırım sayısı piyasaya göre 2; FED e göre ise 4 dü. Şu ana kadar faizlere dokunamayan FED belki de bu yılı değişiklik yapmadan geçirecektir. Bu durum hiç kuşkusuz gelişmekte olan ülkelere zaman kazandırmaktadır. 2016 yılının ilk yarısında bazı gelişmekte olan ülke para birimleri Dolar karşısında önemli prim gerçekleştirdiler. Özellikle Rusya ve Brezilya para birimleri petrol fiyatlarının da desteği ile Dolar karşısında %12-13 civarında değerlendi. Türk Lirası bunun neresinde diye bakacak olursak; TL, bu para birimlerinden bir miktar ayrışmıştır. Ancak Türkiye nin olumlu makroekonomik veri setinde önemli iyileşmeler bulunmakta dolayısıyla bu ayrışmanın kalıcı olmayacağını düşünülmektedir. Giderek iyileşen makroekonomik veriler en nihayetinde piyasanın temel nedenleri fiyatlaması ve TL nin diğer para birimleri ile aradaki farkı kapatması ile sonuçlanabilecektir. Tabi burada esas önemli nokta FED in piyasaları ters köşeye yatırmaması dır. Diğer taraftan FED in faiz arttırımı konusunda önündeki bir diğer engel ise majör bazı merkez bankalarının yeni bir genişleme paketinin arifesinde olmasıdır. Brexit in ardından ekonomisindeki olası negatif etkileri hafifletmek isteyen İngiltere Merkez Bankası ndan (BOE) faiz indirimi beklenmektedir. Bir diğer büyük merkez bankası olan Japonya Merkez Bankası (BOJ) ise Yen in değerlenmesinden memnun gözükmemektedir. Bu iki ülke merkez bankasının yılın ikinci yarısında izleyeceği politika başta FED olmak üzere bütün merkez bankalarının politikaları üzerinde önemli rol oynayabilecektir. Türk lirası cinsi varlıkların ilk yarı performansına baktığımızda ise Bist 100 Endeksi 2016 yılına 71.726 seviyesinde başlamış, 86.931 seviyesini test ettikten sonra Haziran ayını %7,09 kazançla 76.817 de kapatmıştır. Yıla %10,99 bileşik faiz ile başlayan iki yıllık gösterge tahvil bileşik faizi %11,38 e yükseldikten sonra %8,74 e gerileyerek yılın ilk yarısını tamamlamıştır. Yurtiçi makro verileri incelediğimizde yılın ilk yarısında ekonomik aktivitedeki olumlu seyrin sürdüğü gözlenmekte, 2016 Ocak ayında %9,58 olan enflasyon Nisan ayında %6,57 ye gerileyerek olumlu bir tablo çizmektedir. Enflasyon, Haziran ayında yükselen gıda fiyatlarının da etkisiyle %7,64 e yükselse de bu veri piyasalar tarafından olumsuz karşılanmamıştır. Çekirdek enflasyondaki katılık ise son dönemde ivme kaybederek iyileşmeye devam etmektedir. 2016 yılı başından bu yana daralma eğilimi gösteren Cari Denge son aylarda ivme kaybetse de GSYH ye oranı %5 olan eşik değerin altına gerilemiştir. Ocak ayında 31,93 milyar dolar olan birikimli cari açık Nisan ayı verilerinde 28 milyar dolara gerilemiş olup Dış Ticaret Dengesi olumlu görünümünü devam 2
ettirmekte, yılbaşında 62 milyar dolar olan birikimli dış ticaret dengesi Mayıs ayında 57 milyar dolara gerilemiştir. Türkiye ekonomisi yılın ilk çeyreğinde piyasa beklentisinin üzerinde yıllık bazda %4,8 büyümüştür. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 01.01.2016-30.06.2016 döneminde olağan olarak ayda bir toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı başta olmak üzere piyasalar ve diğer fonlarla ilgili konular görüşmüştür. 01.01.2016-30.06.2016 dönemine ait Fon Kurulu tarafından hazırlanan Faaliyet raporlarına www.halkemeklilik.com.tr den ulaşılabilir. BÖLÜM C: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI HALK HAYAT ve EMEKLİLİK A.Ş. ALTERNATİF KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 30.06.2016 Tarihi İtibariyle Fon Portföy Değeri Tablosu Kıymet Vade Nominal Değeri Toplam(%) ADEL 700,00 11.949,00 0,16 AKCNS 600,00 8.190,00 0,11 AKCNS 500,00 6.825,00 0,09 ALBRK 500,00 665,00 0,01 ALCTL 2.700,00 14.985,00 0,19 ALKIM 1.000,00 13.900,00 0,18 ASLAN 400,00 14.720,00 0,19 AYGAZ 2.500,00 27.950,00 0,36 BFREN 50,00 7.015,00 0,09 BIMAS 1.300,00 72.865,00 0,94 BUCIM 1.465,00 7.207,80 0,09 CIMSA 700,00 10.605,00 0,14 DESPC 6.822,00 28.447,74 0,37 EGEEN 60,00 14.220,00 0,18 EGSER 5.500,00 22.000,00 0,28 ENKAI 12.709,65 55.795,36 0,72 ENKAI - 4.210,00-18.481,90-0,24 ERBOS 306,00 9.694,08 0,13 EREGL 15.500,00 62.930,00 0,82 FROTO 1.200,00 36.720,00 0,47 FROTO 600,00 18.360,00 0,24 IZOCM 600,00 14.268,00 0,19 JANTS 450,00 8.851,50 0,11 KONYA 125,00 33.662,50 0,44 KRSTL 6.000,00 7.560,00 0,10 LOGO 450,00 22.266,00 0,29 PETUN 1.500,00 15.825,00 0,21 PNSUT 1.205,00 18.434,09 0,24 SELEC 4.000,00 11.000,00 0,14 SODA 7.200,00 32.760,00 0,42 TATGD 4.500,00 24.615,00 0,32 THYAO 12.000,00 68.640,00 0,89 TMSN 3.850,00 28.490,00 0,37 TTRAK 350,00 29.400,00 0,38 Mevduat 11.07.1916 160.000,00 161.241,97 2,09 3
Mevduat 15.07.1916 103.471,47 104.104,14 1,35 TRD280916T17 28.09.1916 1.920.000,00 1.970.802,95 25,50 TRD150217T18 15.02.1917 1.470.000,00 1.504.549,57 19,48 TRD160817T11 16.08.1917 1.430.000,00 1.502.800,45 19,45 TRD140218T18 14.02.1918 1.630.000,00 1.738.479,31 22,51 Genel Toplam 6.806.604,12 7.724.312,56 100,00 30.06.2016 Tarihi İtibariyle Fon Net Varlık Tablosu A. FON PORTFÖY DEĞERİ 7.724.312,56 B. HAZIR DEĞERLER 15.509,85 a) KASA 0,00 b) BANKALAR 15.509,85 c) DİĞER HAZIR DEĞERLER 0,00 C.ALACAKLAR 99.449,11 a)takastan ALACAKLAR 95.259,00 i) T1 Alacakları 19.981,00 ii) T2 Alacakları 75.278,00 iii) İleri Valörlü Takas Alacakları 0,00 b) DİĞER ALACAKLAR 4.190,11 i) Diğer Alacaklar 4.190,11 ii) Vergi Alacakları 0,00 iii) Mevduat Alacakları 0,00 iv) Temettu 0,00 D. BORÇLAR -42.847,13 a) TAKASA BORÇLAR -40.146,50 i) T1 Borçları 0,00 ii) T2 Borçları -40.146,50 iii) İleri Valörlü Takas Borçları 0,00 iv) İhbarli FonPay Takas 0,00 b) YÖNETİM_ÜCRETİ -2.313,13 c) ÖDENECEK_VERGİ 0,00 d) İHTİYATLAR 0,00 e) DİGER_BORÇLAR -387,50 i) Diğer Borçlar -42,67 ii) Denetim Reeskontu -344,83 f) KAYDA ALMA ÜCRETİ 0,00 g) KREDİLER 0,00 FON TOPLAM DEĞERİ 7.796.424,39 BÖLÜM D: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon, bireysel emeklilik sistemindeki katılımcıların devlet katkı tutarlarının değerlendirilmesi amacı ile kurulmuştur. Fon, Hazine Müsteşarlığınca ihraç edilen Türk Lirası cinsinden faizsiz borçlanma araçları, gelir ortaklığı senetleri ve kira sertifikalarına fon portföyünün en az %75'i oranında yatırım yapar. Bununla birlikte, BIST Katılım Endeksi'ndeki paylara, Türk Lirası cinsinden katılma hesaplarına, borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından çıkarılan faizsiz borçlanma araçları ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince 4
ihraç edilen kira sertifikalarına da mevzuatta belirlenen sınırlar içerisinde yatırım yapılabilir. Ayrıntılar için performans sunuş raporuna bakılmalıdır. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Fon portföyüne yapılan işlemlerde aracı kurumlara aşağıdaki oranlarda komisyon ödemesi yapılır; Ortaklık Payları Komisyon Oranı 0,000315 Borçlanma Araçları Komisyon Oranı 0,000021 Gecelik Ters Repo Komisyon Oranı 0,0000074 Vadeli Ters Repo Komisyon Oranı 0,0000074 BPP Komisyon Oranı 0,00000315 Türev Araçlar Komisyon Oranı 0,00042 Aşağıda fondan yapılan harcamaların 6 aylık tutarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır; Gider Türü Ort. Fon Net Varlık Değerine Oranı Hisse Senedi Komisyonu 1.423,93 0,0213 Tahvil Bono Komisyonu 108,84 0,0016 Gecelik Ters Repo Komisyonu - 0,0000 Vadeli Ters Repo Komisyonu - 0,0000 TL 5
BPP Komisyonu - 0,0000 Yabancı Menkul Kıymet Komisyonu - 0,0000 Türev Araçları Komisyonu - 0,0000 Toplam Yönetim Ücreti 12.062,40 0,1802 Toplam İhraç - 0,0000 Toplam Tescil İlan - 0,0000 Toplam Sigorta - 0,0000 Toplam Noter Harç 370,72 0,0055 Toplam Bağımsız Denetim 343,68 0,0051 Toplam Katılma Belgesi - 0,0000 Toplam Saklama 737,73 0,0110 Toplam Kredi Faizi - 0,0000 Vergi ve Diğer Giderler - 0,0000 Toplam Diğer Gider 1.289,26 0,0193 Toplam 0,24 0,2440 HALK HAYAT ve EMEKLİLİK A.Ş. ALTERNATİF KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU Alev SAĞIROĞLU Fon Kurulu Üyesi Cumhur GÜLENSOY Fon Kurulu Üyesi EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. 30.06.2016 tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 6