ALARKO CARRIER SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Kuruluşu İnceleme Raporu

Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Kuruluşu İnceleme Raporu İÇİNDEKİLER Sayfa Bağımsız Denetim Kuruluşu İnceleme Raporu 30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihlerindeki Bilançolar 1-2 30 Eylül 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren dokuz aylık ara dönemlere ait Gelir Tabloları 3 30 Eylül 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren dokuz aylık ara dönemlere ait Özsermaye Değişim Tabloları 4 30 Eylül 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren dokuz aylık ara dönemlere ait Nakit Akım Tabloları 5 6-48

ARA DÖNEM FİNANSAL TABLOLAR HAKKINDA İNCELEME RAPORU Yönetim Kurulu ve Hissedarlara Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. Giriş Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin 30 Eylül 2008 tarihli bilançosu, aynı tarihte sona eren dokuz aylık gelir tablosu, öz sermaye değişim tablosu, nakit akım tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tablolarının Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) nca yayımlanan ve Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (UMS/UFRS) ile uyumlu olan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS) na uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır. İncelemenin Kapsamı İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır. Sonuç İncelememiz sonucunda, ara dönem finansal tablolarının, Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin 30 Eylül 2008 tarihi itibariyle finansal pozisyonunu, dokuz aylık ara döneme ilişkin finansal performansını ve nakit akımlarını, TMSK ca yayımlanan TMS/TFRS çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır. İstanbul, 14 Kasım 2008 Denet Bağımsız Denetim Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Member firm of BDO International Ömür Günel Sorumlu Ortak Başdenetçi

30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihlerindeki Bilançolar (YTL) Dipnot VARLIKLAR Dönen Varlıklar 202,052,789 191,326,731 Nakit ve Nakit Benzerleri 2.3 16,870,908 28,565,006 Ticari Alacaklar, net 2.6 104,220,990 93,760,388 Diğer Alacaklar 2.7 494,906 284,004 Stoklar 2.8 61,934,658 53,436,173 Diğer Dönen Varlıklar 2.14 18,332,327 15,052,160 Ara Toplam 201,853,789 191,097,731 Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar 2.22 199,000 229,000 Duran Varlıklar 58,608,816 64,365,519 Ticari Alacaklar, net 2.6 298,491 434,035 Diğer Alacaklar 2.7 69,678 69,526 Finansal Yatırımlar 2.4 5,551,440 8,842,942 Maddi Duran Varlıklar, net 2.9 48,842,629 50,833,485 Maddi Olmayan Duran Varlıklar, net 2.10 913,292 909,800 Ertelenmiş Vergi Varlığı 2.23 2,874,231 2,509,860 Diğer Duran Varlıklar 2.14 59,055 765,871 TOPLAM VARLIKLAR 260,661,605 255,692,250 İlişikteki dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 1

30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihlerindeki Bilançolar (YTL) Dipnot KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler 56,835,518 61,891,962 Finansal Borçlar 2.5 12,357,383 27,199,527 Ticari Borçlar, net 2.6 15,399,982 16,279,059 Diğer Borçlar 2.7 2,372,333 1,534,073 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 2,12,23 1,516,009 1,252,477 Borç Karşılıkları 2.12 4,465,973 2,592,285 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 2.14 20,723,838 13,034,541 Uzun Vadeli Yükümlülükler 8,084,312 7,902,866 Kıdem Tazminatı Karşılığı 2.13 7,310,635 7,146,686 Ertelenen Vergi Yükümlülüğü 2.23 468,932 756,180 Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.14 304,745 - ÖZKAYNAKLAR 195,741,775 185,897,422 Ödenmiş Sermaye 15 10,800,000 10,800,000 Sermaye Düzeltme Farkları 15 25,665,050 25,665,050 Değer Artış Fonları 15 66,404 212,663 Kardan Ayrılmış Kısıtlanmış Yedekler 15 3,618,000 3,186,000 Geçmiş Yıllar Kar / (Zararları) 15 140,741,709 126,950,562 Net Dönem Karı / (Zararı) 14,850,612 19,083,147 TOPLAM KAYNAKLAR 260,661,605 255,692,250 İlişikteki dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 2

30 Eylül 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren dokuz aylık ara dönemlere ait Gelir Tabloları (YTL) 1 Ocak 2008-1 Temmuz 2008-1 Ocak 2007-1 Temmuz 2007 - Dipnot 30 Eylül 2008 30 Eylül 2008 30 Eylül 2007 30 Eylül 2007 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Satış Gelirleri 16 197,199,334 68,408,142 203,260,024 74,646,936 Satışların Maliyeti (-) 16 (146,707,437) (50,547,907) (154,444,794) (56,739,146) BRÜT KAR / (ZARAR) 50,491,897 17,860,235 48,815,230 17,907,790 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) 17 (27,030,825) (9,364,953) (23,104,091) (8,614,462) Genel Yönetim Giderleri (-) 17 (10,903,626) (4,100,454) (12,187,208) (3,883,349) Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) 17 (1,696,107) (557,773) (1,460,996) (533,152) Diğer Faaliyet Gelirleri 19 2,191,499 627,388 2,213,118 477,380 Diğer Faaliyet Giderleri (-) 19 (3,029,293) (617,937) (1,887,430) (494,324) FAALİYET KARI / (ZARARI) 10,023,545 3,846,506 12,388,623 4,859,883 Finansal Gelirler 20 20,596,241 4,151,311 16,022,491 5,149,156 Finansal Giderler (-) 21 (12,427,508) (3,007,918) (8,770,061) (2,030,535) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI / (ZARARI) 18,192,278 4,989,899 19,641,053 7,978,504 - Dönem Vergi Gelir / (Gideri) 2.23 (3,993,285) (1,293,277) (4,104,890) (1,757,967) - Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri) 2.23 651,619 235,582 732,384 105,574 Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / (Gideri) (3,341,666) (1,057,695) (3,372,506) (1,652,393) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI / (ZARARI) 14,850,612 3,932,204 16,268,547 6,326,111 DÖNEM KARI / (ZARARI) 14,850,612 3,932,204 16,268,547 6,326,111 HİSSE BAŞINA KAZANÇ/(ZARAR) 2.24 1.375 0.364 1.506 0.586 İlişikteki dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 3

30 Eylül 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren dokuz aylık ara dönemlere ait Özsermaye Değişim Tabloları (YTL) Ödenmiş Sermaye Değer Artış Kardan Ayrılan Geçmiş Yıllar Net Dönem Sermaye Düzeltme Farkları Fonları Kısıtlanmış Yedekler Kar / (Zararları) Karı Toplam 1 Ocak 2007 tarihi itibarıyla bakiye 10,800,000 25,665,050 193,295 2,179,200 112,059,008 19,894,354 170,790,907 2006 yılı karının transferi - - - 1,006,800 14,891,554 (15,898,354) - Ödenen temettü - - - - - (3,996,000) (3,996,000) Finansal varlık makul değer artışı / (azalışı) - - 89,491 - - - 89,491 Net kar - - - - - 16,268,547 16,268,547 30 Eylül 2007 tarihi itibarıyla bakiye 10,800,000 25,665,050 282,786 3,186,000 126,950,562 16,268,547 183,152,945 Ödenmiş Sermaye Değer Artış Kardan Ayrılan Geçmiş Yıllar Net Dönem Sermaye Düzeltme Farkları Fonları Kısıtlanmış Yedekler Kar / (Zararları) Karı Toplam 1 Ocak 2008 tarihi itibarıyla bakiye 10,800,000 25,665,050 212,663 3,186,000 126,950,562 19,083,147 185,897,422 2007 yılı karının transferi - - - 432,000 18,651,147 (19,083,147) - Ödenen Temettü - - - - (4,860,000) - (4,860,000) Finansal varlık makul değer artışı / (azalışı) - - (146,259) - - - (146,259) Net kar - - - - - 14,850,612 14,850,612 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla bakiye 10,800,000 25,665,050 66,404 3,618,000 140,741,709 14,850,612 195,741,775 İlişikteki dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 4

30 Eylül 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren dokuz aylık ara dönemlere ait Nakit Akım Tabloları (YTL) A. ESAS FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Dipnot 30 Eylül 2008 30 Eylül 2007 Vergi öncesi net kar 18,192,278 19,641,053 Amortisman (+) 3,651,033 3,978,139 Kıdem tazminatı 163,949 345,895 Borç karşılıkları 1,873,688 1,234,992 Menkul kıymet veya uzun vadeli yatırımlardan elde edilen kazançlar (-) (1,163,839) (776,833) Sabit kıymet satış geliri (27,122) (296,018) Faiz gideri (+) 2,681,701 622,166 İşletme sermayesindeki değişikliklerden önceki faaliyet karı (+) 25,371,688 24,749,394 Ticari alacaklardaki artışlar (-) / azalışlar (+) (10,325,058) (23,924,495) Diğer alacaklardaki artışlar (-) / azalışlar (+) (211,054) (84,470) Stoklardaki artışlar (-) / azalışlar (+) (8,498,485) (9,867,276) Diğer varlıklardaki artışlar (-) /azalışlar (+) (2,573,351) (9,953,635) Satış amacıyla elde tutulan varlıklardaki azalış (+) / artış (-) 30,000 (44,000) Ticari borçlardaki azalış (-) /artış (+) / (879,077) 2,260,464 Diğer borçlardaki artışlar (+) /azalışlar (-) 838,260 1,963,839 Diğer yükümlülüklerdeki artışlar (+) / azalışlar (-) 7,994,044 7,282,255 Faiz ödemeleri (-) (2,413,123) (181,810) Vergi ödemeleri (-) (3,729,753) (3,490,838) Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit 5,604,091 (11,290,572) B. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Mali varlık alımı, alış tutarının neti (-) 3,291,502 (89,550) Maddi duran varlık satın alımları (-) (1,369,113) (1,324,873) Maddi duran varlık satışı nedeniyle elde edilen nakit girişleri (+) 40,030 483,200 Maddi olmayan duran varlıklardaki artışlar (-) (307,466) (545,686) Tahsil edilen faizler (+) 1,157,621 658,126 Tahsil edilen temettüler (+) 6,218 118,707 Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit 2,818,792 (700,076) C. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI Hisse senedi ihracı nedeniyle elde edilen nakit girişleri (+) - - Kısa ve uzun vadeli borçlarla ilgili nakit girişi (+) / çıkışı (-) (15,110,722) 11,730,764 Finansal varlık makul değer azalışı (-) / artışı (+) (146,259) 89,492 Ödenen temettüler (-) (4,860,000) (3,996,000) Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit (20,116,981) 7,824,256 Nakit ve nakit benzerlerinde meydana gelen azalış (11,694,098) (4,166,392) Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri 2.3 28,565,006 19,543,170 Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri 2.3 16,870,908 15,376,778 İlişikteki dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 5

1. Şirketin Organizasyonu ve Faaliyet Konusu Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Şirket) İstanbul'da kurulup tescil edilmiş bir sermaye şirketidir. Şirket faaliyetlerini aşağıdaki müesseseleri vasıtasıyla yürütmektedir. Müessese Fabrika Sistem Satış Müessesesi İstanbul Deri ve Endüstri Serbest Bölge Şubesi Bayilik Satış Müessesesi Totaline Müessesesi ve Satış Sonrası Hizmetler Faaliyet Konusu Klima Santralı, Roof-Top, Aparey, Dalgıç Pompa, Kombi, Kat Kaloriferi, Brülör ve Panel Radyatör Üretimi Fabrika da üretilen; Soğutma Grubu, Fan-Coil, Klima Santralı, Roof-Top Aparey, Roof-Top, Panel Radyatör, Kazan, Kombi, Dalgıç Pompa, Brülör, Kat Kaloriferi, Isıtma ve Soğutma Üniteleri ile benzer ithal mallar alım, satımı ve bakımı Yedek Parça, Montaj, Tamir ve Bakım malzemeleri satışı Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisseleri 27 Ocak 1992 tarihinden beri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (IMKB) nda işlem görmekte olup, 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla Şirket hisselerinin %14,77 oranındaki kısmı halka açıktır. Şirket in merkez adresi aşağıdaki gibidir: Muallim Naci Cad. No: 69 Ortaköy/İSTANBUL 30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir: Adı Pay Oranı Alarko Holding A.Ş. % 42,03 Carrier HVACR Investments B.V. % 42,03 Diğer * % 15,94 %100,00 * Sermayenin % 10 undan daha azına sahip ortakların toplamını göstermektedir. Dönem içinde çalışan personelin ortalama sayısı aşağıdaki gibidir: Maaşlı 360 376 Ücretli 349 384 TOPLAM 709 760 6

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar i. Sunuma İlişkin Temel Esaslar : Şirket muhasebe kayıtlarını ve kanuni defterlerini yürürlükteki ticari ve mali mevzuatı esas alarak Yeni Türk Lirası (YTL) olarak tutmaktadır. İlişikteki finansal tablolar, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Seri: XI, No: 29 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne göre hazırlanmıştır. Bu Tebliğ, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra sona eren ilk ara finansal tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiş olup, 5. Maddesinde SPK ya tabi işletmelerin Avrupa Birliği (AB) tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama standartlarını uygulayacağı ve bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS) nın esas alınacağı hükmü yer almaktadır. Diğer taraftan, aynı Tebliğ in Geçici 2. Maddesinde, Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Kurulu (UMSK) tarafından yayımlananlardan farkları TMSK tarafından ilan edilinceye kadar UMS/UFRS nin uygulanacağı ve bu kapsamda benimsenen standartlara aykırı olmayan, TMSK ca yayımlanan TMS/TFRS nin esas alınacağı belirtilmektedir. Ancak, Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) henüz AB tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) tarafından yayımlananlardan farklarını ilan etmediği için, ilişikteki finansal tablolar, UMS/UFRS ye göre hazırlanmış olup, bu kapsamda, belirlenen standartlara aykırı olmayan, TMSK ca yayımlanan TMS/TFRS ler esas alınmıştır. TFRS 1 gereği, karşılaştırmalı finansal tablolar da aynı esaslara göre hazırlanmıştır. İlişikteki finansal tabloların hazırlanmasında aşağıda açıklandığı üzere, TMS/TFRS ye uyum sağlamak amacıyla belli düzeltme ve sınıflandırma kayıtları yapılmıştır. İlişikteki finansal tablolar, SPK nın 14-18 Nisan 2008 tarihli ve 2008-16 sayılı Haftalık Bülteni nde yayımladığı duyuru ile uygulanması zorunlu kılınan, finansal tablo ve bazı dipnot gösterim esaslarına uygun olarak sunulmuştur. Şirket in Seri: XI/29 nolu Tebliğ e göre hazırlanan 30 Eylül 2008 tarihli finansal tabloları 14 Kasım 2008 tarihinde Şirket Yönetimi tarafından Yönetim Kurulu na sunulmak üzere onaylanmıştır. Şirket in Yönetim Kurulu ile SPK nın ara dönem finansal tabloları, Genel Kurul ile SPK nın yıllık finansal tabloları değiştirme gücü vardır. ii. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi: TMS 29 a göre, yüksek enflasyon ekonomisinin hakim olduğu bir ülkenin para birimini kullanarak finansal tablolarını hazırlamakta olan kuruluşların bu tablolardaki kalemleri bilanço tarihi itibariyle endekslenen birim değerleri ile göstermeleri ve aynı uygulamayı geçmiş dönemlere de yansıtmaları gerekmektedir. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) nun 17 Mart 2005 tarih ve 11/367 sayılı Kararı uyarınca, 2005 yılında finansal tabloların enflasyona göre düzeltilmesi uygulaması sona ermiştir. Bu nedenle, finansal tablolar, 31 Aralık 2004 tarihindeki Türk Lirası nın satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir. 7

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) ii. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi (devam): İlişikteki finansal tabloların, 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla geçerli olan ölçüm birimi ile yeniden ifade edilmesinde, Türkiye İstatistik Kurumu tarafından Türkiye için yayınlanan toptan eşya fiyatları genel endeksi baz alınarak kullanılan endeks ve çevirim faktörleri aşağıdaki gibidir: Tarih Endeks Çevirim faktörü 31 Aralık 2001 4.951,7 1,70 31 Aralık 2002 6.478,8 1,30 31 Aralık 2003 7.382,1 1,14 31 Aralık 2004 8.403,8 1,00 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla finansal tabloların endekslenen birim değerleriyle hazırlanmasında aşağıdaki prensipler uygulanmıştır: - Finansal tablolar 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla endekslenen birim değerleri ile gösterilmiş, aynı uygulama geçmiş dönemlere de yansıtılmıştır. - Parasal varlık ve borçlar bilanço tarihindeki parasal birim değeri ile gösterildiği için ayrıca endekslenmemiştir. - Parasal olmayan bilanço kalemleri ilgili çevrim faktörleri kullanılarak endekslenen birim değerleri ile gösterilmiştir. - Enflasyon muhasebesi uygulamasının etkisi, gelir tablosunda Net Parasal Pozisyon Karı/(Zararı) hesabında gösterilir. Parasal olmayan kalemlere 1 Ocak 2005 tarihinden sonra yapılan girişler nominal değeriyle gösterilmiştir. iii. Düzeltmeler : İlişikteki finansal tablolar TMS/TFRS ye göre hazırlanmıştır ve kanuni kayıtlarda yer almayan aşağıdaki düzeltmeleri içermektedir. - Şüpheli alacaklara karşılık ayrılması - İsim hakkı ve royalti karşılığı ayrılması - Stok değer düşüklüğü karşılığı ayrılması - Ödenecek dava gideri karşılığı ayrılması - Satışlar için garanti karşılığı ayrılması - Vadeli çekler, alacak senetleri, alıcılar, satıcılar için reeskont hesaplanması - Kredilerin etkin faiz yöntemi ile iskonto edilmesi - Sabit kıymet amortismanın faydalı ömürlerine göre düzeltilmesi - TMS 19 a göre kıdem tazminatı düzeltmesi - Ertelenmiş vergi düzeltmesi - Borsada işlem gören finansal varlıkların borsa rayici ile değerlenmesi - Gelecek aylara ait gelirlerin düzeltilmesi - Rekabet Kurulu tarafından kesilen ceza için karşılık ayrılması - Faturası kesilmiş ancak sevk edilmemiş malların düzeltilmesi 8

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) iv. Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi: 30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihli bilançolar ve bilançolara ilişkin dipnotlar ile 30 Eylül 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren dokuz aylık ara dönemlere ilişkin gelir, nakit akım ve özsermaye değişim tabloları ve ilgili dipnotlar karşılaştırmalı olarak sunulmuştur. Cari dönem finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılmıştır. v. Netleştirme: Finansal varlık ve borçların netleştirilmesi, sadece hukuken mümkün olması ve işletmenin bu yönde bir niyetinin olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı olduğu durumlarda mümkündür. vi. Muhasebe Politikalarındaki Değişiklikler: Şirket muhasebe politikalarını bir önceki yıl ile tutarlı olarak uygulamıştır. vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri: (a) Finansal Araçlar : Finansal araçlar aşağıdaki finansal varlık ve borçlardan oluşmaktadır : i. Nakit ve nakit benzerleri Kasa, bankalar, alınan çekler ve menkul kıymetler, nakit ve nakit benzerlerini oluşturmaktadır. Kasadaki paralar Yeni Türk Lirası ve dövizli bakiyelerden oluşmaktadır. Yeni Türk Lirası bakiyeler kayıtlı değeriyle, dövizli bakiyelerse bilanço tarihindeki T.C. Merkez Bankası döviz kuru ile değerlenerek kayıtlarda gösterilmektedir. Banka mevduatları, vadeli ve vadesiz mevduatlardan ve bu mevduatların faizlerinden oluşmaktadır. Yeni Türk Lirası mevduatlar maliyet değerleriyle, döviz tevdiat hesapları ise bilanço tarihindeki T.C. Merkez Bankası döviz kuru kullanılmak suretiyle Yeni Türk Lirası na çevrilmiş değerleriyle kayıtlarda gösterilmektedir. Alınan çeklerin vadesi bilanço tarihini aşanlar ticari alacaklar içinde gösterilmiş olup bilanço tarihinde yürürlükte olan Hazine tarafından belirtilen iç borçlanma senetlerinin ilgili vadeye isabet eden oranı üzerinden reeskonta tabi tutulmuştur. Yabancı para cinsinden çekler Libor, Euribor ve Tibor oranları kullanılarak reeskont işlemine tabi tutulmuştur. 9

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (a) Finansal Araçlar (devam): i. Nakit ve nakit benzerleri (devam) Şirket menkul kıymetlerini alım-satım amaçlı finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır. Alım-satım amaçlı finansal varlıklar, piyasada kısa dönemde oluşan fiyat ve benzeri unsurlardaki dalgalanmalardan kar sağlamak amacıyla elde edilen veya elde edilme nedeninden bağımsız olarak, kısa dönemde kar sağlamaya yönelik bir portföyün parçası olan finansal varlıklardır. Alım-satım amaçlı finansal varlıklar, bilançoya ilk olarak işlem maliyetleri de dahil olmak üzere maliyet değerleri ile yansıtılır ve izleyen dönemlerde rayiç değerleri üzerinden değerlenir. Gerçekleşen ya da gerçekleşmeyen kazanç ve zararlar gelir tablosunda yer alır. Alım-satım amaçlı finansal varlıklar özel kesim menkul kıymetleri yatırım fonu katılma belgelerinden ibaret olup, ilgili yatırım fonunun bilanço tarihi için açıkladığı alış fiyatı üzerinden değerlendirilmiştir. Makul Değer Yabancı para cinsinden hazır değerlerin, bilanço tarihindeki geçerli kurlardan Yeni Türk Lirası na çevrilmiş olması sebebiyle, bu varlıkların makul değerlerinin kayıtlı değerlerine eşdeğer olduğu kabul edilmektedir. Banka mevduatları, kasa ve alınan çeklerin kayıtlı değerlerinin, bu varlıkların kısa vadelerde elden çıkarılmaları ve değer düşüklüğü riski olmaması nedeniyle, makul değerleriyle aynı olduğu varsayılmaktadır. ii. Ticari Alacaklar Ticari alacaklar, Şirket tarafından, alıcılara doğrudan mal ve hizmet satmak suretiyle yaratılan finansal varlıklardır. Alacak senetleri, vadeli çekler ve alıcılar reeskonta tabi tutulmuştur. Makul Değer Ticari alacakların iskonto edilmiş ve şüpheli alacak karşılığı ayrılmış değerlerinin, varlıkların makul değerine eşdeğer olduğu varsayılmaktadır. 10

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (a) Finansal Araçlar (devam): iii. İlişkili Taraflar Şirket in hissedarları, yönetim kurulu üyesi ve genel müdür gibi yönetici personeli, yakın aile üyeleri ve onlar tarafından kontrol edilen veya onlara bağlı şirketler, iştirakler ve ortaklıklar ilişkili taraf olarak kabul edilmiştir. Şirket in faaliyet konusu ile ilgili ilişkili taraflarla yapılan işlemler piyasa koşullarına uygun fiyatlarla gerçekleştirilmiştir. iv. Finansal Kiralamalardan Alacaklar Finansal kiralama konusu varlık net kira yatırım tutarına eşit bir alacak olarak finansal tablolara kaydedilir. Brüt finansal kiralama alacaklarıyla, finansal kiralama alacaklarının bugünkü değeri arasındaki fark ertelenmiş finansman geliri olarak tanımlanır. İşlem günündeki ertelenmiş finansal gelirlerin toplamı olan kira geliri, kiralamanın vadesi boyunca, finansal kiralama kapsamındaki net yatırıma sabit dönemsel getiri oranı yaratacak şekilde gelir tablosuyla ilişkilendirilir. v. Kısa Vadeli Banka Kredileri ve Ticari Borçlar (b) Stoklar: Kısa vadeli banka kredileri, anapara ve bilanço tarihi itibarıyla tahakkuk eden faiz giderlerinin toplanması sonucu oluşan değerlerin etkin faiz oranı yöntemi ile iskonto edilmiş tutarları ile kayıtlarda gösterilmektedir. Ticari borçlar, satıcılardan doğrudan mal ve hizmet almak suretiyle oluşan finansal borçlar olup iskonto edilmiş tutarları ile kayıtlarda gösterilmektedir. Makul Değer Kısa vadeli banka kredilerinin makul değerinin; bahse konu finansal borçların maliyetine, etkin faiz oranı üzerinden hesaplanıp bilanço tarihleri itibarıyla tahakkuk etmiş faiz borçlarının eklenmesi suretiyle oluşturulan kayıtlı değerlerine eşdeğer olduğu varsayılmaktadır. Benzer şekilde, ticari borçların iskonto edilmiş maliyet değerleri makul değerleri olarak kabul edilmiştir. Stokların değerlenmesinde elde etme maliyeti ve net gerçekleşebilir değerin düşük olanı esas alınmaktadır. Maliyet, ilk madde ve malzeme, yarı mamul, mamul, emtia ve diğer stoklar için hareketli ağırlıklı ortalama maliyet yöntemi kullanılarak belirlenmektedir. 11

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (c) Finansal Yatırımlar : Şirket, finansal yatırımlarını satılmaya hazır finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır. Satılmaya hazır finansal varlıklar, işletme kaynaklı krediler ve alacaklar, vadeye kadar elde tutulacak ve alım-satım amaçlı finansal varlıklar dışında kalan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıklar, kayda alınmalarını izleyen dönemlerde rayiç (makul) değerle değerlenmiştir. Şirket in doğrudan ve dolaylı olarak toplam oy haklarının %20 nin altında olduğu veya %20 nin üzerinde olmakla birlikte önemli bir etkiye sahip olmadığı veya finansal tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen, teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyen ve makul değerleri güvenilir bir şekilde belirlenemeyen satılmaya hazır finansal varlıklar, maliyet bedelleri üzerinden, varsa, değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla Türk Lirası nın cari alım gücüne göre düzeltilmiş olarak finansal tablolara yansıtılmıştır. Bunun yanı sıra, aktif piyasalarda kote pazar fiyatları olan ve rayiç değerleri güvenilir bir şekilde hesaplanabilen satılmaya hazır finansal varlıklar, rayiç (makul) değerleriyle finansal tablolara yansıtılmıştır. Satılmaya hazır finansal varlıkların makul değerindeki değişikliklerden kaynaklanan kazanç ve zararlar öz sermaye değişim tablosunda finansal varlıklar değer artış fonu hesabı içerisinde yer almıştır. (d) Maddi Duran Varlıklar : Maddi duran varlıklar, maliyet bedellerinden birikmiş amortismanların ve eğer varsa, değer düşüklüğünün indirilmesi suretiyle gösterilmiştir. Maddi duran varlıkların 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla endekslenerek bilanço tarihindeki Türk Lirası nın alım gücüne getirilmesinde aktife ilk giriş tarihleri dikkate alınmıştır. 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar nominal değerleriyle gösterilmiştir. Maddi duran varlıklar için amortisman, enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş tutarları ve 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar için nominal değerleri üzerinden varlıkların tahmini faydalı ömürleri esas alınmak suretiyle normal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. Varlıkların tahmini faydalı ömürlerine ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: Binalar Yeraltı ve yerüstü düzenleri Makine, tesis ve cihazlar Taşıt araç ve gereçleri Döşeme ve demirbaşlar Diğer maddi duran varlıklar 16-50 yıl 5 yıl 5-25 yıl 5 yıl 5-16 yıl 4 5 yıl 12

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (e) Maddi Olmayan Duran Varlıklar : Maddi olmayan duran varlıklar, maliyet bedellerinden birikmiş itfa paylarının ve eğer varsa, değer düşüklüğünün indirilmesi suretiyle gösterilmiştir. Maddi olmayan duran varlıkların 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla endekslenerek bilanço tarihindeki alım gücüne getirilmesinde aktife ilk giriş tarihleri dikkate alınmıştır. 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar nominal değerleriyle gösterilmiştir. Maddi olmayan duran varlıklar, enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş tutarları ve 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar için nominal değerleri üzerinden, aşağıda belirtilen sürelerde faydalı ömürlerine göre itfa edilmişlerdir: Haklar Özel maliyetler 3-5 yıl 5 yıl (f) Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar : Satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar kayıtlı değerlerinin, kullanılmak suretiyle değil, satış işlemi sonucu geri kazanıldığı durumlarda satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar olarak sınıflandırılır ve amortisman ayrılması durdurulur. Satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar kayıtlı değerleri ile makul değerlerinden satış giderlerinin çıkarılması sonucu oluşan değerden düşük olanı ile değerlenir. Şirket tahsil edemediği alacaklarına karşılık olarak aldığı duran varlıkları satmak amacıyla elinde tutmaktadır. (g) Yabancı Para Cinsinden Varlık ve Borçlar : Bilançoda yer alan yabancı paraya bağlı varlıklar ve borçlar bilanço tarihindeki T.C. Merkez Bankası döviz kuru kullanılarak Yeni Türk Lirası'na çevrilmektedir. Dönem içinde gerçekleşen yabancı paraya bağlı işlemler, işlem tarihindeki fiili kurlar kullanılarak Yeni Türk Lirası'na çevrilmektedir. Bu işlemlerden doğan kur farkı gelir ve giderleri gelir tablolarına dahil edilmektedir. Şirket in bilanço tarihi itibarıyla değerlemede kullandığı, T.C. Merkez Bankası döviz kurları aşağıdaki gibidir : Döviz Kuru ABD Doları USD 1,2316 1,1647 EURO EUR 1,7978 1,7102 İsviçre Frangı CHF 1,1301 1,0273 İngiliz Sterlini - GBP 2,2631 2,3259 Japon Yeni - JPY 0,01167 0,01028 İsveç Kronu - SEK 0,18465 0,17981 Suudi Arabistan Riyali - SAR 0,32897 0,31115 13

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (h) Varlıkların Değer Düşüklüğü : Varlıkların kayıtlı değerlerinin, geri kazanılabilir değerlerinden fazla olduğu durumlarda, değer düşüklüğü karşılığı ayırmak suretiyle, varlığın kayıtlı değeri geri kazanılabilir tutarına indirilir ve karşılık gelir tablosuna gider olarak yansıtılır. Diğer taraftan; nakit üreten varlıkların geri kazanılabilir tutarı, net satış fiyatları ile kullanım değerlerinden yüksek olanıdır. Bahse konu varlıkların kullanım değeri, bu varlıkların sürekli kullanımından ve satışlarından elde edilecek net nakit girişlerinin, uygun bir iskonto oranı ile iskonto edilmiş net bugünkü değerlerini ifade eder. (i) Borçlanma Maliyetleri : Borçlanma maliyetleri gider olarak kaydedilmektedir. (j) Ertelenmiş Vergiler : Ertelenmiş vergiler, yükümlülük metodu kullanılarak, varlıkların ve yükümlülüklerin indirilebilir vergi matrahı ile bunların finansal tablolardaki kayıtlı tutarları arasında oluşan geçici farklar üzerinden hesaplanmaktadır. Başlıca geçici farklar, gelir ve giderlerin TMS/TFRS ile vergi kanunlarına göre değişik finansal tablo dönemlerinde muhasebeleşmesinden kaynaklanmaktadır. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü vergiye tabi tüm geçici farklar için hesaplanırken, indirilecek geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi alacakları, Şirket in, gelecek dönemlerde vergiye tabi kazançlarının olacağı varsayımıyla hesaplanmaktadır. Aynı ülkenin vergi mevzuatına tabi olmak şartıyla ve cari vergi varlıklarının cari vergi yükümlülüklerinden mahsup edilmesi konusunda yasal olarak uygulanabilir bir hakkın bulunması durumunda ertelenmiş vergi varlıkları ve ertelenmiş vergi yükümlülükleri, karşılıklı olarak birbirinden mahsup edilir. (k) Vergiler : Kurum kazançları %20 oranında kurumlar vergisine tabidir. Yatırım indirimi istisnası uygulanması halinde diğer Kurumlar Vergisi nden istisna kazançlarda olduğu gibi bu karlar dağıtılmadıkça stopaj hesaplanmaz. Bununla birlikte yararlanılan yatırım indirimi, GVK nun 4842 sayılı Kanunla kaldırılan Ek 1 ila Ek 6 ncı maddelerine dayanıyorsa aynı Kanun un Geçici 61 ve 69 uncu maddeleri uyarınca, yararlanılan yatırım indirimi tutarı üzerinden dağıtılsın, dağıtılmasın %19,8 oranında gelir vergisi stopajı hesaplanır. İstisna kaynaklı olsun olmasın tam mükellef gerçek kişiler ile dar mükellef gerçek kişi ve kurumlara nakit olarak dağıtılan kar payları üzerinden ayrıca %15 oranında gelir vergisi stopajı hesaplanmaktadır. Bununla birlikte kar dağıtımının 1998 ve öncesi karlar ile 1999, 2000, 2001 ve 2002 yıllarına ait istisna kaynaklı karlardan ve yukarıda belirtilen %19,8 stopaj yapılmış yatırım indirimlerine tekabül eden karlardan yapılması durumunda gelir vergisi stopajı doğmamaktadır. Cari yıl ve geçmiş yıl karlarının sermayeye ilavesi suretiyle yapılan kar dağıtımlarında da gelir vergisi stopajı hesaplanmamaktadır. Diğer yandan tam mükellef kurumlara yapılan kar dağıtımlarında da stopaj yapılmamaktadır. 14

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (k) Vergiler (devam) : Ayrıca, kurumlar vergisine mahsup edilmek üzere yıl içinde ara dönemlerde beyan edilen matrahlar üzerinden %20 oranında geçici vergi ödenmektedir. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 69 uncu maddesine istinaden yatırım indiriminden yararlananlar için kurumlar vergisi ve kurum geçici vergi oranı %30 olarak uygulanır. Vergi Usul Kanununun 5024 sayılı Kanunla değiştirilen mükerrer 298 inci maddesi uyarınca, 2004 yılında başlanan enflasyon düzeltmesi uygulaması, TEFE deki artışın, Mart 2005 itibariyle son 36 ayda % 100 den ve son 12 ayda % 10 dan düşük olması nedeniyle sona ermiştir. Haziran, Eylül ve Aralık 2005 dönemlerinde de % 100 ve % 10 şartları birlikte gerçekleşmediği için enflasyon düzeltme uygulaması başlamamıştır. Bu nedenle, 2005 yılına ilişkin olarak enflasyon düzeltmesi yapılmamıştır. 2008 ve 2007 hesap dönemlerinde de ÜFE de %100 ve % 10 şartları birlikte gerçekleşmediği için enflasyon düzeltmesi uygulaması yapılmamıştır. Türk vergi sisteminde mali zararlar takip eden beş yıl içindeki mali karlar (matrah) ile mahsup edilebilmekte olup, önceki yıllar matrahlarından mahsup mümkün değildir. 30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle vergi karşılığı yürürlükteki vergi mevzuatı çerçevesinde ayrılmıştır. (l) Çalışanlara Sağlanan Faydalar : İş Kanunu'na göre, Şirket, bir senesini doldurmuş olup, Kanun un 25/II. maddesinde belirtilen haklı nedenler olmaksızın Şirket ile ilişkisi kesilen, askere çağrılan, evlenip bir yıl içinde işten ayrılan (kadınlar için), emekli olan veya vefat eden personeli için kıdem tazminatı ödemekle mükelleftir. Ödenecek tazminat, çalışılan her sene için bir aylık maaş tutarı olup, bu tutar 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla her hizmet yılı için 2.173,19 YTL ile sınırlandırılmıştır (31 Aralık 2007 2.030,19 YTL). Şirket, ilişikteki finansal tablolarında kıdem tazminatı yükümlülüğünü TMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar da belirtilen finansal tablolara alma ve değerleme esaslarına göre hesaplamıştır. Kıdem tazminatı yükümlülüklerinin, özellikleri açısından, bu standartta tanımlanan Çalışma Dönemi Sonrasına İlişkin Belirli Fayda Planları yla özdeş olması nedeniyle, bahse konu yükümlülükler, aşağıda açıklanan Öngörülen Birim Kredi Yöntemi ve bazı varsayımlar kullanılarak hesaplanmış ve finansal tablolara alınmıştır. 15

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (l) Çalışanlara Sağlanan Faydalar (devam) : - Çalışanların geçmiş yıllardaki personel hizmet süreleri dikkate alınarak, mevcut sosyal güvenlik yasalarına göre emeklilik haklarını kazanacakları tarihler belirlenir. - Çalışanların emekli olmaları veya işten çıkarılmaları durumunda gelecekte ödenecek yükümlülüğün bugünkü değeri hesaplanırken, çalışanların mevcut maaşları veya devlet tarafından saptanan kıdem tazminatı tavanından küçük olanı alınarak 30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 değerlerinin, enflasyon etkisinden arındırılması amacıyla sabit kalacağı varsayılmış ve daha sonra bu değer; 2008 yılında Devlet İç Borçlanma Senetlerinin ortalama faiz oranı olarak öngörülen % 11 in (31 Aralık 2007 - %11), öngörülen yıllık enflasyon oranı % 5 e (31 Aralık 2007 - %5) oranlanması suretiyle hesaplanan yıllık % 5,71 (31 Aralık 2007 - %5,71) reel iskonto oranı ile indirgenerek kıdem tazminatı yükümlülüğünün bilanço tarihindeki net bugünkü değeri hesaplanmıştır. - Kıdem tazminatına hak kazanacak kişilerin toplam çalışanlara olan oranının saptanması, aktueryal hesaplamayı gerektirmektedir. Bu hesaplama; geçmişte Şirket çalışanlarından kıdem tazminatına hak kazananların toplam personele olan oranının tespit edilmesi suretiyle yapılır. (m) Gelir ve Giderler : Gelir ve gider kalemlerinin belirlenmesinde tahakkuk esası uygulanmaktadır. Buna göre hasılat, gelir ve karlar aynı döneme ait maliyet, gider ve zararlarla karşılaştırılacak şekilde muhasebeleştirilmektedir. Vadeli satış ve alımlar üzerinde bulunan vade farkı gelir ve giderleri, vadeleri süresince etkin faiz oranı yöntemi ile hesaplanmakta ve tahakkuk esasına göre diğer faaliyetlerden gelir ve giderler kalemi altında gösterilmektedir. (n) Hisse Başına Kazanç : Hisse başına kazanç, dönem net karı veya zararının cari dönemde adi hisse senedi sahiplerine ait adi hisse senetleri adedinin ağırlıklı ortalamasına bölünmesi suretiyle hesaplanmaktadır. (o) Muhasebe Tahminleri : Finansal tabloların TMS/TFRS ye göre hazırlanması sırasında Yönetim in, bilanço tarihi itibarıyla finansal tablolarda yer alan varlıklar ve yükümlülüklerin bilanço değerini, bilanço dışı yükümlülüklere ilişkin açıklamaları, dönem içerisinde oluşan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyebilecek tahmin ve varsayımlarda bulunması gerekmektedir. Ancak, gerçek sonuçlar, bu sonuçlardan farklılık gösterebilmektedir. 16

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (p) Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar: Şirket bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltmekte, bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan düzeltme gerektirmeyen olayların olması halinde ise önemli olması durumunda ilgili dönemde açıklamaktadır. (r) Şarta Bağlı Varlıklar ve Yükümlülükler: Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilebilmesi mümkün yükümlülükler ve varlıklar finansal tablolara alınmamakta ve şarta bağlı varlıklar ve yükümlülükler olarak değerlendirilmektedir. (s) Devlet Teşvik ve Yardımları : Şirket in yararlandığı devlet teşvikleri, gelirler ile ilgili devlet teşvikleri olup gelir tablosunda gösterilir. 3. Nakit ve Nakit Benzerleri Nakit ve nakit benzerleri aşağıdaki gibidir (YTL) : 17 Kasa 15.474 5.935 Banka - vadesiz YTL mevduat 782.607 626.730 - vadesiz döviz mevduat 462.723 438.549 - vadeli YTL mevduat 5.399.628 4.311.748 - vadeli döviz mevduat 5.684.739 18.853.747 Alınan Çekler 2.884.811 3.604.856 Diğer Hazır Değerler 93.052 165.677 Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar özel kesim tahvil, senet ve bonoları B Tipi Likit Yatırım Fonu 1.547.874 557.764 16.870.908 28.565.006 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla vadeli hesaplar için uygulanan faiz oranları Euro cinsinden mevduatlar için %5,00 %6,15 (31 Aralık 2007 - %3,60); Dolar cinsinden mevduatlar için %4,00 - %4,60 (31 Aralık 2007 - %4,00), YTL mevduatlar için %18,50 - %20,10 arasında değişmektedir (31 Aralık 2007 - %16,00).

4. Finansal Yatırımlar 30 Eylül 2008 tarihi itibariyle kısa vadeli finansal yatırım bulunmayıp, uzun vadeli finansal yatırımlar aşağıdaki gibidir (YTL) : Bağlı Ortaklıklar; İştirak Oranı İştirak Tutarı İştirak Oranı İştirak Tutarı Alarko S.A. % 98,00 116.066 % 98,00 116.066 Alamsaş Alarko Ağır Makina San. A.Ş. * - - % 37,50 3.146.526 Almüt Alarko Sınai Gereçleri İmalat ve Mümessillik A.Ş. % 10,00 12.160 % 10,00 12.160 Alarko Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. % 0,24 204.361 % 0,24 350.619 Alsim Alarko Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş. % 0,07 4.819.854 % 0,07 4.819.854 Altek Alarko Elektrik Santralları Tes. İşl. ve Tic. A.Ş. % 0,18 340.503 % 0,18 340.503 Alarko Fenni Malzeme Satış ve İmalat A.Ş. % 0,06 4.058 % 0,06 4.058 Alfarm Alarko Leröy Su Ürünleri San. ve Tic. A.Ş. % 0,02 24.147 % 0,02 24.008 Tüm Tesisat ve İnşaat A.Ş. % 1,00 8.870 % 1,00 8.870 Attaş Alarko Turistik Tesisler A.Ş. % 0,00007 26 % 0,00007 26 5.530.045 8.822.690 Diğer Finansal Duran Varlıklar 21.395 20.252 21.395 20.252 Genel toplam 5.551.440 8.842.942 * 17 Mart 2008 tarihinde Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. ye ait Alamsaş Alarko Ağır Makina Sanayii A.Ş. nin 3.146.526 YTL değerli hissesi, toplam 4.650.000 YTL bedelle Alarko Holding A.Ş. ye satılmıştır. Satış işleminde elde edilen 1.503.474 YTL kar, finansal gelirler içinde gösterilmiştir (Dipnot 20). 18

5. Finansal Borçlar 30 Eylül 2008 tarihi itibariyle finansal borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : 30 Eylül 2008 Döviz Banka/Kurum Vade Tarihi Faiz Oranı Cinsi Döviz Bakiye Kur YTL Bakiye YAPI KREDI 09.07.2009 4.75% USD 2.806.524 1,2316 3.456.518 İS BANKASI 17.07.2009 4.80% USD 3.620.169 1,2316 4.458.600 SOCIETE GENERAL 06.10.08-31.10.08 5.79%-6.22% USD 2.177.288 1,2316 2.681.548 SOCIETE GENERAL 16.10.08-31.10.08 2.12%-2.20% JPY 150.940.125 0,01167 1.760.717 Toplam 12.357.383 31 Aralık 2007 tarihi itibariyle finansal borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Aralık 2007 Döviz Banka/Kurum Vade Tarihi Faiz Oranı Cinsi Döviz Bakiye Kur YTL Bakiye AKBANK 05.03.08-25.08.08 5.76%-6.08% USD 6.797.378 1,1647 7.916.906 AKBANK 22.05.08-18.08.08 1.46%-1.65% JPY 468.195.585 0,01028 4.812.583 SOCIETE GENERAL 15.02.08-31.10.08 5.79%-6.93% USD 10.158.399 1,1647 11.831.487 SOCIETE GENERAL 05.09.08-31.10.08 2.12%-2.22% JPY 256.693.401 0,01028 2.638.551 Toplam 27.199.527 6. Ticari Alacak ve Borçlar Ticari alacaklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Kısa vadeli ticari alacaklar; Alıcılar 40.923.738 20.844.326 Alacak senetleri ve vadeli çekler 66.353.457 74.985.023 İlişkili taraflardan alacaklar, net (Dipnot 25) 4.504.251 5.061.608 Alacak reeskontu (-) Alacak senetleri ( 676.716) ( 1.039.415) Vadeli çekler ( 1.033.604) ( 1.289.203) Alıcılar ( 843.082) ( 293.791) Şüpheli ticari alacaklar karşılığı(-) ( 5.013.168) ( 4.577.183) Finansal kiralama alacakları, net 6.114 69.023 104.220.990 93.760.388 19

6. Ticari Alacak ve Borçlar (devam) Uzun vadeli ticari alacaklar; Alacak senetleri 160.708 313.640 Alacak reeskontu (-) Alacak senetleri ( 28.831) ( 27.527) Finansal kiralama alacakları, net 166.614 147.922 298.491 434.035 Şüpheli ticari alacak karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir (YTL) : Açılış bakiyesi 4.577.183 4.801.146 Cari dönem karşılık gideri 925.171 367.546 Aciz vesikası alınanlar ( 285.377) - Konusu kalmayan karşılıklar ( 203.809) ( 591.509) Kapanış bakiyesi 5.013.168 4.577.183 Finansal kiralama alacakları aşağıdaki gibidir (YTL) : Brüt finansal kiralama alacakları 250.723 291.129 Kazanılmamış faiz geliri ( 77.995) ( 74.184) Toplam 172.728 216.945 Kısa Vadeli Finansal Kiralama Alacakları 6.114 69.023 Uzun Vadeli Finansal Kiralama Alacakları 166.614 147.922 Toplam 172.728 216.945 20

6. Ticari Alacak ve Borçlar (devam) 30 Eylül 2008 tarihi itibariyle finansal kiralama alacaklarının yaşlandırma tablosu aşağıdaki gibidir (YTL) : Finansal Kiralama Alacakları Brüt Net 30 Eylül 2009 10.902 6.114 30 Eylül 2010 130.812 82.622 30 Eylül 2010 sonrası 109.009 83.992 Toplam 250.723 172.728 Ticari borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : Satıcılar 12.239.194 12.378.777 İlişkili taraflara borçlar, net (Dipnot 25) 3.237.905 3.955.028 Borç reeskontu (-) Satıcılar ( 77.117) ( 54.746) 7. Diğer Alacaklar ve Borçlar Diğer alacaklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Kısa vadeli diğer alacaklar; 15.399.982 16.279.059 Verilen depozito ve teminatlar 11.912 13.215 Diğer çeşitli alacaklar 497.485 285.280 Diğer şüpheli alacaklar karşılığı (-) ( 14.491) ( 14.491) 494.906 284.004 Uzun vadeli diğer alacaklar; Verilen depozito ve teminatlar 69.678 69.526 21

7. Diğer Alacaklar ve Borçlar (devam) Diğer borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : Kısa vadeli diğer borçlar; Ortaklara borçlar * 1.654 1.422 Alınan depozito ve teminatlar 898 - Ödenecek vergi, harç ve diğer kesintiler 603.212 610.063 Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri 1.109.318 600.284 Diğer çeşitli borçlar 657.251 322.304 2.372.333 1.534.073 * Ödenecek temettülerden oluşmaktadır. 8. Stoklar Stoklar aşağıdaki gibidir (YTL) : İlk madde ve malzeme 16.210.255 15.617.057 Yarı mamuller 4.254.609 3.734.876 Mamuller 14.551.436 13.911.350 Emtia 29.475.125 22.323.279 Stok değer düşüklüğü karşılığı (-) ( 2.556.767) ( 2.150.389) 61.934.658 53.436.173 Stok değer düşüklüğü karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir (YTL) : Açılış bakiyesi 2.150.389 1.501.465 Cari dönem gideri 406.378 648.924 Kapanış bakiyesi 2.556.767 2.150.389 22

9. Maddi Duran Varlıklar Maddi duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL): 1 Ocak 2007 İlaveler Transferler Satışlar 31 Aralık 2007 İlaveler Transferler Satışlar 30 Eylül 2008 Maliyet değeri Arazi ve Arsalar 5.276.447 1.190.518 - - 6.466.965 - - - 6.466.965 Yeraltı ve Yerüstü Düzenleri 3.204.034 67.630 - - 3.271.664 89.298 - - 3.360.962 Binalar 41.443.412 32.107 7.460-41.482.979 28.181 - - 41.511.160 Tesis, Makina ve Cihazlar 54.280.459 203.806 - (5.523.373) 48.960.892 134.221 - (54.734) 49.040.379 Taşıtlar 1.374.734 - - ( 12.897) 1.361.837 - - (51.240) 1.310.597 Döşeme ve Demirbaşlar 18.273.146 469.652 - (1.062.822) 17.679.976 364.565 92.471 (69.586) 18.067.426 Diğer Maddi DuranVarlıklar 13.962.304 909.023 - ( 7.693) 14.863.634 99.360 - - 14.962.994 Yapılmakta Olan Yatırımlar - 684.368 (7.460) - 676.908 653.488 (92.471) - 1.237.925 Toplam 137.814.536 3.557.104 - (6.606.785) 134.764.855 1.369.113 - (175.560) 135.958.408 23

9. Maddi Duran Varlıklar (devam) Maddi duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) (devam): Birikmiş Amortismanlar 1 Ocak 2007 Dönem Amortisman Gideri Satışların Amortismanı 31 Aralık 2007 Dönem Amortisman Gideri Satışların Amortismanı 30 Eylül 2008 Yeraltı ve Yerüstü Düzenleri 1.216.479 186.938-1.403.417 139.243-1.542.660 Binalar 15.643.755 1.310.274-16.954.029 983.885-17.937.914 Tesis, Makina ve Cihazlar 40.647.002 1.742.706 (5.459.205) 36.930.503 994.703 ( 51.935) 37.873.271 Taşıtlar 1.201.250 48.330 ( 7.035) 1.242.545 32.804 ( 49.913) 1.225.436 Döşeme ve Demirbaşlar 14.597.580 892.955 (1.026.912) 14.463.623 685.890 ( 62.604) 15.086.909 Diğer Maddi DuranVarlıklar 12.242.252 702.694 ( 7.693) 12.937.253 512.336-13.449.589 Toplam Birikmiş Amortisman 85.548.318 4.883.897 (6.500.845) 83.931.370 3.348.861 (164.452) 87.115.779 Maddi DuranVarlıklar, net 52.266.218 50.833.485 48.842.629 24

10. Maddi Olmayan Duran Varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Maliyetler Haklar Özel Maliyetler Toplam 1 Ocak 2007 tarihi itibarıyla 1.649.641 1.894.588 3.544.229 İlaveler 287.602 436.260 723.862 Transfer - - - Çıkış - ( 101.172) ( 101.172) 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla 1.937.243 2.229.676 4.166.919 İlaveler 42.698 264.768 307.466 Transfer - - - Çıkış - ( 2.300) ( 2.300) 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla 1.979.941 2.492.144 4.472.085 Birikmiş İtfa Payları 1 Ocak 2007 tarihi itibarıyla 1.452.536 1.443.599 2.896.135 Cari yıl ayrılan 141.488 222.248 363.736 Çıkış - ( 2.752) ( 2.752) 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla 1.594.024 1.663.095 3.257.119 Cari yıl ayrılan 135.718 166.454 302.172 Çıkış - ( 498) ( 498) 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla 1.729.742 1.829.051 3.558.793 Net Değer 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla 343.219 566.581 909.800 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla 250.199 663.093 913.292 25

11. Devlet Teşvik ve Yardımları Araştırma geliştirme yatırımları ile ilgili olarak TÜBİTAK Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı ndan TEYDEB 30 Eylül 2008 tarihinde sona eren dokuz aylık dönemde 363.741 YTL teşvik elde edilmiştir (30 Eylül 2007 Yoktur). 12. Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Yükümlülükler Borç karşılıkları aşağıdaki gibidir (YTL) : Dava karşılık gideri 303.912 127.000 İkramiye karşılık giderleri 58.344 - Prim karşılık giderleri 10.545 - Garanti ve işletmeye alma karşılık gideri 3.220.116 2.234.760 Ödenecek yakıt gideri 9.958 3.836 Ödenecek haberleşme gideri 101 149 Ödenecek elektrik gideri 15.033 551 Ödenecek su gideri 2.092 716 Risturn karşılığı 620.599 - Rekabet Kurulu ceza karşılığı 225.273 225.273 Dönem karı vergi yükümlülüğü aşağıdaki gibidir (YTL) : 4.465.973 2.592.285 Cari dönem gelir vergisi karşılığı (Dipnot 23) 3.993.285 4.997.367 Peşin ödenen vergi ve fonlar (2.477.276) (3.744.890) Koşullu varlık ve yükümlülükler aşağıdaki gibidir (YTL) : 1.516.009 1.252.477 a) 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla aktif değerler üzerindeki teminat tutarları 7.782.854 YTL dir (31 Aralık 2007 6.664.342 YTL). b) 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla pasifte yer almayan taahhüt tutarı 11.230.399 YTL dir (31 Aralık 2007 10.437.185 YTL). c) 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla kısa vadeli ticari alacaklar için alınmış teminat tutarı 98.202.021 YTL dir (31 Aralık 2007 93.840.678 YTL). d) 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla Şirket in kayıtlarında yer alan vadesi geldiği halde tahsil edemediği alacaklar ve bu alacaklar için ayrılan karşılık tutarları 5.027.659 YTL dir (31 Aralık 2007 4.591.674 YTL). 26

13. Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Yükümlülükler Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin yükümlülükler kıdem tazminatı karşılığından oluşmuş olup aşağıdaki gibidir (YTL) : Açılış bakiyesi 7.146.686 6.796.686 Cari dönem karşılık gideri 1.460.216 1.852.330 Konusu kalmayan karşılıklar (1.296.267) (1.502.330) Kapanış bakiyesi 7.310.635 7.146.686 14. Diğer Varlık ve Yükümlülükler Diğer dönen varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Gelecek aylara ait giderler 1.092.438 686.958 Peşin ödenen vergi ve fonlar 71.860 72.849 Diğer KDV 1.779.554 1.670.796 Devreden KDV 2.015.801 1.085.782 Diğer özel tüketim vergisi 92.910 77.513 Verilen sipariş avansları 13.219.323 11.436.679 İş avansları 53.378 18.027 Diğer dönen varlıklar 7.063 3.556 18.332.327 15.052.160 Diğer duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Verilen avanslar 41.426 763.169 Gelecek yıllara ait giderler 17.622 2.695 Diğer duran varlıklar 7 7 59.055 765.871 27

14. Diğer Varlık ve Yükümlülükler (devam) Diğer yükümlülükler aşağıdaki gibidir (YTL): Alınan sipariş avansları 18.218.544 10.568.691 Gider tahakkukları 282.483 299.330 Gelecek aylara ait gelirler 346.945 417.708 Diğer KDV 1.782.956 1.671.299 Özel tüketim vergisi 92.910 77.513 20.723.838 13.034.541 30 Eylül 2008 tarihi itibarıyla 304.745 YTL tutarındaki diğer uzun vadeli yükümlülükler gelecek yıllara ait gelirlerden oluşmaktadır (31 Aralık 2007 Yoktur). 15. Özkaynaklar (a) Ödenmiş Sermaye : 30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla Şirket in sermayesi aşağıdaki gibidir (YTL): Adı Pay Oranı Pay Tutarı Alarko Holding A.Ş. % 42,03 4.539.130 Carrier HVACR Investments B.V. % 42,03 4.539.130 Diğer * % 15,94 1.721.740 %100,00 10.800.000 Sermaye düzeltme farkları 25.665.050 Toplam sermaye 36.465.050 * Sermayenin % 10 undan daha azına sahip ortakların toplamını göstermektedir. Şirket in kayıtlı sermaye tavanı 10.800.000 YTL dir. 10.800.000 YTL olan ödenmiş sermaye 1 YTL nominal değerli 10.800.000 adet hisseden oluşmaktadır. 28

15. Özkaynaklar (devam) (b) Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler : 30 Eylül 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler, yasal yedeklerden oluşmaktadır. Türk Ticaret Kanunu (TTK) na göre yasal yedekler I. Tertip ve II. Tertip olmak üzere aşağıdaki şekilde ayrılmaktadır : a) I. Tertip Yedek : Net karın %5'i ödenmiş sermayenin %20'sine ulaşıncaya kadar I. Tertip yedek akçe olarak ayrılır. b) II. Tertip Yedek : Safi kardan I. Tertip yedek akçe ve pay sahipleri için sermayenin %5'i tutarında kar payı ayrıldıktan sonra, dağıtılmasına karar verilen karın %10'u II. Tertip yedek akçe olarak ayrılır. Yasal yedek akçeler sermayenin yarısını geçmedikçe, münhasıran zararların kapatılmasında veya işlerin iyi gitmediği zamanlarda işletmenin idamesine, işsizliğin önüne geçmeye veya sonuçlarını hafifletmeye yönelik önlemler alınması amacıyla kullanılabilir. (c) Geçmiş Yıl Kar / (Zararları) Geçmiş yıl kar/ (zararlarının) dönem içindeki hareketi aşağıdaki gibidir (YTL): 2006 yılı karının transferi - 19.894.354 2007 yılı karının transferi 19.083.147 - Yasal yedeklere transfer ( 432.000) ( 15.898.354) Ödenen temettü ( 4.860.000) ( 3.996.000) Olağanüstü yedekler 32.329.862 32.329.862 Enflasyon düzeltme farkları 94.620.700 94.620.700 Geçmiş yıl karları/(zararları) 140.741.709 126.950.562 Geçmiş yıl kar/ (zararlarının) dağılımı aşağıdaki gibidir (YTL): Olağanüstü yedekler 46.121.009 32.329.862 Enflasyon düzeltmesi farkları 94.620.700 94.620.700 140.741.709 126.950.562 Enflasyon düzeltme farkları bedelsiz sermaye artırımı ve zarar mahsubunda kullanılabilecektir. Ayrıca, üzerinde kar dağıtımını engelleyici herhangi bir kayıt bulunmayan yedek kalemlerinden kaynaklanan enflasyon düzeltme farkları kar dağıtımında kullanılabilecektir. 29