FX, Emtia ve Endeks Pozisyonları (30 Ağustos 2016 itibarıyla) USD'YE KARŞI POZİSYONLAR EUR: YBB, net uzun pozisyon 10.2mr $ artarken, son beş haftada açılan 4.1mr $ yeni uzun pozisyonlar destekleyici olmasına rağmen, geçtiğimiz hafta net kısa pozisyonlardaki artış 0.6mr $ oldu. JPY: YBB, net uzun pozisyon 7.3mr $ artarken, bu da son beş haftada açılan 3.5mr $ yeni uzun pozisyonlarla desteklendi. Geçtiğimiz hafta ise net uzun pozisyonlardaki artış 0.3mr $ oldu. GBP: YBB, net kısa pozisyon 4.8mr $ artarken, son dokuz haftada açılan 3.9mr $ yeni kısa pozisyonlar destekleyici olmasına rağmen, geçtiğimiz hafta net uzun pozisyonlardaki artış 0.3mr $ oldu. AUD: YBB, net uzun pozisyon 4.2mr $ artarken, son dört haftada açılan 0.8mr $ yeni uzun pozisyonlar destekleyici olmasına rağmen, geçtiğimiz hafta net kısa pozisyonlardaki artış 0.1mr $ oldu. NZD: YBB, net uzun pozisyon 31mn $ artarken, geçen haftaki 201mn $ net uzun pozisyon da bunu destekledi. Kaynak: CFTC; Tüm rakamlar milyon USD'dir. 1 S a y f a
* Önceki beklentimize paralel olarak, EUR için yapısal endişelerden ötürü EURUSD'de son haftalarda satış yönü hakimdir. * Güvenli liman konumundaki JPY'de net uzun pozisyonlar tarihi zirvesine yakın seyrediyor. Son dört haftada kısa pozisyonların kısmi olarak kapanmasına karşın, JPY'nin özellikle Japonya ekonomisine dair olumsuz haber akışına ve artan küresel risk iştahına karşılık daha kırılgan bir yapıda olacağı görüşümüzü koruyoruz. * GBP için Brexit sonrası aşağı yönlü trend beklentimiz devam ediyor. Bununla beraber rasyoda tarihi dip seviyelerine henüz uzak olunması nedeniyle potansiyelin korunduğunu düşünüyoruz. * Kısa vadeli trend net değil. Önümüzdeki birkaç hafta ortalamanın üzerinde kalınması yukarı yönlü trendi başlatabilir. * Kısa vadeli trend belirsizliğini korumakta. Rasyo, son iki yılda ortalamayı aşmadı, bu nedenle uzun vadeli trend aşağı yönlü olarak korunuyor. 2 S a y f a
EMTİA POZİSYONU GÜMÜŞ: YBB net uzun pozisyonlarda 6.3mr $ artış gözlendi. Son dört haftadaki 1.8mr $ net kısa pozisyon ise bu durumun tersine şekillendi. Son bir haftada ise uzun pozisyonda 28mn $ artış oldu. ALTIN: YBB net uzun pozisyonlarda 33.4mr $ artış gözlendi. Son bir haftadaki 3.2mr $ kısa pozisyon bunun tersine şekillendi. BRENT: YBB net kısa pozisyonlarda 168mn $ artış gözlendi. Son dört haftadaki 307mn $ net kısa pozisyon da bunu desteklemiştir. Son bir haftada ise uzun pozisyonda 194mn $ artış oldu. Kaynak: CFTC; Tüm rakamlar milyon USD'dir. BRENT kontratı 50 ile çarpılmıştır. * Son boğa rallisi ile rasyo ortalamanın 2 standart sapma üzerine geldi; söz konusu durum 9 yıldan bu yana ilk kez oldu. Tekrar bu seviyenin altına geldiğimizde keskin bir düşüş görebiliriz. * Altında kısa vadeli görünüm belirsizliğini korurken, tarihsel zirvelerine bakarak yukarı potansiyelinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. * Kısa vadeli trendin yönü belirsizken, uzun vadeli trendin ise aşağı yönlü korunduğu görülmekte. 3 S a y f a
ENDEKS POZISYONU NASDAQ: YBB net uzun pozisyonlarda 10.8mr $ artış gözlendi; son sekiz haftada açılan büyük montanlı uzun pozisyonlar ($10.2mr) da bunu destekledi. Son hafta ise nette $1.7mr uzun pozisyon açıldı. S&P500: YBB net uzun pozisyonlarda 2.8mr $ artış gözlendi; bunu da geçen haftaki 2.8mr $ net uzun pozisyonlar destekledi. DJIA: YBB net uzun pozisyonlarda 6.3mr $ artış gözlendi. Son haftalardaki açılan pozisyonlar da bunu destekledi. Son hafta ise nette $0.1mr uzun pozisyon açıldı. Kaynak: CFTC; Tüm rakamlar milyon USD'dir. * Son haftalarda açılan büyük montanlı uzun pozisyonlarla oran 7 sene sonra ilk kez ortalamanın 2 standart sapma üzerinde yükseldi ve altı haftadır o bölgede bulunuyor. Dolayısıyla yakın zamanda trend dönüşü gözlenebilir. * Bizim görüşümüze paralel şekilde bir kaç hafta önce ortalamanın iki standart sapma üzerine çıkan oran, geçen hafta ki düşüşünü sürdürmüştür. Bu trendin korunmasını bekliyoruz. * Geçen haftaki görüşümüzü koruyoruz: Oranın ortalamanın iki standart sapma üstünü bir hayli aşmasının ardından, önümüzdeki haftalarda trendin tersine dönmesini bekliyoruz. Oranın son 11 haftadır ortalamanın iki standart sapma üzerinde yer aldığını ve dolayısıyla olası trend dönüşünün yüklü kısa pozisyonlarla oluşabileceğini düşünüyoruz. 4 S a y f a
Tera Menkul Degerler A.S. Eski Buyukdere Cad. Iz Plaza Giz Floor 8 Maslak, Istanbul Tel: +90 212 365 1000 www.terayatirim.com arastirma@terayatirim.com ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Menkul Değerler A.Ş. nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir.yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Menkul Değerler A.Ş., herhangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez. 5 S a y f a