Bugün Hazine Müsteşarlığı nın düzenleyeceği 11 Şubat 2026 vadeli tahvilin yeniden ihracına gelecek talep izlenecek. Yurt içi piyasalarda iyimser havanın koruncağını, tahvil faizlerinin nispeten dar bant aralığında hareket edeceğini düşünüyoruz. Bugünkü A.B.D. verilerinin zayıf gelmesi halinde A.B.D. tahvil faizlerinde yükseliş beklenebilir (tahvil, sayfa 2) A.B.D. ekonomisinin 3. çeyrekte umulduğu kadar güçlü olmadığı endişesi altında bugün A.B.D. de açıklanacak Temmuz ayı TÜFE, sanayi üretimi ve konut başlangıçları verileri takip edilecek. Temmuz da gerileyen petrol fiyatları, enflasyon için aşağı yönlü bir risk oluştururken, bugünkü A.B.D. verilerinin zayıf gelmesi halinde EUR/USD paritesinde 200 günlük basit hareketli ortalamanın bulunduğu 1.1230 seviyesi aşılıp 1.13 seviyesine doğru yükseliş yaşanabilir. Yurt içinde gündemi değiştirecek bir haber/gelişme olmadığı varsayımı altında, açıklanacak A.B.D. verilerinin zayıf gelmesi ve yurt dışı piyasalardaki ılımlı havanın korunması halinde USD/TRY kurunda kısa vadede 200 günlük basit hareketli ortalamanın bulunduğu 2.9254 seviyesine doğru bir gerileme görülebilir. 2.9440 ve 2.9520 ise direnç seviyeleri (döviz, sayfa 2-3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Türkiye - Hazine Müsteşarlığı, 11 Şubat 2026 vadeli tahvili yeniden ihraç edecek. A.B.D. 15:30 Temmuz ayı TÜFE (aylık %) 0.0/0.9 0.0/0.9 0.2 15:30 Temmuz ayı konut başlangıçları (aylık %) - -0.8 4.8 16:15 Temmuz ayı sanayi üretimi (aylık %) 0.1 0.2 0.6 Almanya 12:00 Ağustos ayı ZEW mevcut durum endeksi - - 49.8 Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY 2.9397-0.62 EUR/TRY 3.2880-0.41 EUR/USD 1.1183 0.22 Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış 8.85 9.07 Gösterge Eurobond - Oca 2030 4.651 MB O/N borçlanma faizi (%) 7.25 MB haftalık repo ihale faizi (%) 7.50 Marjinal fonlama maliyeti (%) 8.75, Bloomberg, TCMB, ING Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) BIST-100 78,472.57 0.31 9.40 BIST-30 96,258.09 0.22 10.10 BIST Bankacılık 130,977.52 0.55 9.22 FTSE 100 EOD 6,941.19 0.36 11.20 XETRA DAX 10,739.21 0.24-0.04 Dow Jones 18,636.05 0.32 6.95 S&P 500 2,190.15 0.28 7.15 BVSP Bovespa 59,145.98 1.45 36.44 NIKKEI 225 16,869.56-0.30-11.37 Altın 1,338.91 0.24 26.28 * Yılbaşından bu yana Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü Pınar Uslu - Stratejist pinar.uslu@ingbank.com.tr
Tahvil Piyasası Cuma günü A.B.D.'de beklentiyi karşılamayan verilerin ardından dün gelen Ağustos ayı Empire imalat endeksi de %2 lik artış beklentisine karşın %4.21 geriledi. NAHB konut piyasası endeksi ise 60 olan ortalama beklentiyle uyumlu geldi. Fed in bu yıl faiz artırımına gitmeyeceği yönündeki görüşlerin destek bulmasıyla USD değer kaybederken, A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizi de dün %1.5150 den %1.5520 ye yükseldi. Başarısız darbe girişimi sonrasında yurt içinde 2 yıllık ve 10 yıllık tahvil faizleri 120 baz puan yükselmişti. Dün 2 yıllık tahvilin bileşik faizi %9 seviyesinin altında kapandı, böylelikle yükselişin yaklaşık 80 baz puanı geri verilmiş oldu. Dün 10 yıllık tahvilin bileşik faizi de %9.64 seviyesinden kapanarak, yükselişin yaklaşık 65 baz puanını geri verdi. Türkiye nin CDS* primi de 240 baz puana geriledi. Risk göstergelerinden birisi olan CDS primlerindeki düşüş olumlu. Başarısız darbe girişimi sonrasında CDS ler 290 baz puana yükselmişti (14 Temmuz da CDS ler 222-223 baz puandı). * CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır. 12/08/2016 15/08/2016 (baz puan-bps) bileşik faiz (%) / kapanış değişim 2 yıllık gösterge 9.10 9.07-3 10 yıllık gösterge 9.62 9.64 2 10-2 yıl getiri farkı 52 57 TR Eurobond ($) 12/08/2016 15/08/2016 değişim (US$) 2025 121.0 121.1 0.1 2030 171.5 171.5 0.0 2041 111.2 111.1 0.0 12/08/2016 15/08/2016 değişim (bps) A.B.D. 10 yıllık (%) 1.52 1.55 4 10-2 yıl getiri farkı 81 83 CDS (5 yıllık USD) 12/08/2016 15/08/2016 değişim (bps) Türkiye 243 239-3.7 Güney Afrika 223 220-3.1 Rusya 231 222-8.8 Brezilya 256 251-4.9 Bugün Hazine Müsteşarlığı ayın son ihalesini düzenleyecek. 11 Şubat 2026 vadeli tahvilin yeniden ihracına gelecek talep izlenecek. Yurt içi piyasalarda iyimser havanın koruncağını, tahvil faizlerinin nispeten dar bant aralığında hareket edeceğini düşünüyoruz. Cuma günü kredi derecelendirme kuruluşu Fitch in Türkiye ile ilgili değerlendirmesini açıklama ihtimali nedeniyle yatırımcıların özellikle Perşembe gününden itibaren temkinli bir duruş benimseyebileceği göz ardı edilmemeli. Yurt dışındaki yoğun veri gündemi arasında bugün öne çıkanlar A.B.D. deki TÜFE, konut, sanayi üretimi verileri ile Almanya daki ZEW anketi. A.B.D. verilerinin zayıf gelmesi halinde A.B.D. tahvil faizlerinde yükseliş beklenebilir. Döviz Piyasası Bu sabah EUR/USD paritesi 1.1219, USD/TRY kuru 2.9380 ve sepet de 3.1160 seviyesinde bulunuyor. A.B.D. ekonomisinin 3. çeyrekte umulduğu kadar güçlü olmadığı endişesi altında bugün A.B.D. de açıklanacak Temmuz ayı TÜFE, sanayi üretimi ve konut başlangıçları verileri takip edilecek. Temmuz da gerileyen petrol fiyatları, enflasyon için aşağı yönlü bir risk oluştururken, bugünkü A.B.D. verilerinin zayıf gelmesi halinde EUR/USD paritesinde 200 günlük basit hareketli ortalamanın bulunduğu 1.1230 seviyesi aşılıp 1.13 seviyesine doğru yükseliş yaşanabilir. Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 2
A.B.D. de son günlerde açıklanan verilerin beklentiyi karşılayamaması Fed in bu yıl faiz artırımına gitmeyeceğine dair görüşleri destekleyip, USD yi baskı altında tutarken, petrol üreticilerinin piyasadaki stok fazlasına yönelik bir çalışma yapabileceği beklentisi nedeniyle petrol fiyatlarındaki yükseliş ve büyük merkez bankalarının ek parasal genişlemeye gidebileceği düşüncesi, Türkiye dâhil gelişmekte olan ülke piyasalarının olumlu tepki vermesini sağlıyor. Yurt içinde gündemi değiştirecek bir haber/gelişme olmadığı varsayımı altında, açıklanacak A.B.D. verilerinin zayıf gelmesi ve yurt dışı piyasalardaki ılımlı havanın korunması halinde USD/TRY kurunda kısa vadede 200 günlük basit hareketli ortalamanın bulunduğu 2.9254 seviyesine doğru bir gerileme görülebilir. 2.9440 ve 2.9520 ise direnç seviyeleri. USDTRY için Destek: 2.9300-2.9254-2.9217 Direnç: 2.9440-2.9520-2.9600 EURUSD için Destek: 1.1180-1.1140-1.1110 Direnç: 1.1230-1.1250-1.1300 Döviz kurları 12/08/2016 15/08/2016 değişim (%) EUR/USD 1.1158 1.1183 0.2% USD/JPY 101.29 101.24 0.0% GBP/USD 1.2918 1.2879-0.3% USD/TRY 2.9579 2.9397-0.6% USD/ZAR 13.4687 13.2937-1.3% USD/RUB 64.75 64.04-1.1% USD/BRL 3.1917 3.1856-0.2% Yılbaşından bu yana USD karşısındaki performans (%) EUR JPY GBP TRY ZAR RUB BRL 3.0% 18.8% -12.6% -0.9% 16.4% 13.8% 24.3% Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Petrol fiyatlarındaki artış ve büyük merkez bankalarının ek parasal genişlemeye gideceği düşüncesi küresel hisse senedi piyasalarına destek verirken, BIST-100 endeksi de dün %0.31 artarak 78,472.57 puandan kapandı. BIST-100 endeksinde 77,900, 77,000 ve 75,780 puan destek; 79,000, 79,500 ve 80,000 puan ise direnç seviyeleri. A.B.D. de zayıf gelen veriler, Fed den bu yıl faiz artırımı gelmeyeceği yönündeki düşünceleri beslerken, altının ons fiyatı US$ 1,350 seviyesine yükseldi. Altının ons fiyatında, US$ 1,344, US$ 1,339 ve US$ 1,334 destek; US$ 1,353, US$ 1,356 ve US$ 1,361 ise direnç seviyeleri. 12/08/2016 15/08/2016 değişim BIST-100 78,228.56 78,472.57 0.31% BIST-30 96,045.81 96,258.09 0.22% XBANK 130,258.57 130,977.52 0.55% XUSIN 81,946.02 82,048.77 0.13% MSCI TR 1,112,445 1,115,058 0.23% MSCI EM 107.21 107.36 0.14% VIX 11.6 11.8 2.25% Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 3
Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 16 Ağustos Salı Türkiye - Hazine Müsteşarlığı, 11 Şubat 2026 vadeli tahvili yeniden ihraç edecek. A.B.D. 15:30 Temmuz ayı TÜFE (aylık %) 0.0/0.9 0.0/0.9 0.2 15:30 Temmuz ayı konut başlangıçları (aylık %) - -0.8 4.8 15:30 Temmuz ayı inşaat izinleri (aylık %) - 0.6 1.5 16:15 Temmuz ayı sanayi üretimi (aylık %) 0.1 0.2 0.6 Euro Bölgesi 12:00 Temmuz ayı dış ticaret ( milyar) - - 24497.2 Almanya 12:00 Ağustos ayı ZEW mevcut durum endeksi - - 49.8 İngiltere 11:30 Temmuz ayı TÜFE (aylık %/YY %) -0.2/0.4 -/- 0.2/0.5 17 Ağustos Çarşamba A.B.D. 20:00 Fed den Bullard ın konuşması. 21:00 Fed tutanakları yayımlanacak (26-27 Temmuz toplantısına ilişkin) 18 Ağustos Perşembe A.B.D. 15:30 İşsizlik maaşı başvuruları (bin kişi) - 265 266 15:30 Ağustos ayı Philadelphia Fed İş Dünyası Görünümü - 2.0-2.9 Euro Bölgesi 12:00 Temmuz ayı TÜFE (aylık %/YY %) -0.5/0.2 - -0.5/0.2 12:00 Temmuz ayı çekirdek TÜFE (/YY %) 0.9-0.9 19 Ağustos Cuma Türkiye - Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye ile ilgili değerlendirmesini açıklayabilir. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 4
Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü R. Pınar Uslu pinar.uslu@ingbank.com.tr AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. Günlük Strateji Notu na üye olmak için linki tıklayınız: http://www.ingbank.com.tr/tr/bilgi-destek/ozel-bankacilik/gunluk-strateji-notu 5