Global benzerlerine göre %19 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler 18.0 22.0 16.0 14.0 15.4 20.0 18.0 16.0 18.9 17.8 17.4 15.8 14.8 Medyan (Türkiye hariç) 13.5 14.0 13.6 13.5 13.3 13.3 12.7 12.7 12.0 11.4 12.0 11.1 10.0 10.0 9.2 9.2 8.0 8.0 6.0 5.5 6.0 4.0 2.0 4.0 0.0 BIST 100 MSCI Dünya MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 16 Ekim 2015 itibariyle 1
Bankalar cazip görünmeye devam ediyor Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık karma ileri PD/DD oranı Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık karma ileri F/K oranı 13.0 2.2 12.0 2.0 11.0 1.8 10.0 1.6 9.0 1.4 8.0 7.6 1.2 1.0 0.97 7.0 6.0 6.6 0.8 0.6 0.81 5.0 4.0 Türk Bankacılık Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Bankacılık Endeksi Türk Bankacılık Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Bankacılık Endeksi Türk Bankaları global benzerlerine göre %16 iskontolu işlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %32 iskontolu. Türk Bankaları global benzerlerine göre %13 iskontolu işlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %20 iskontolu. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 16 Ekim 2015 itibariyle (Turkiye icin XBANK Endeksi kullanılırken, MSCI EM Bankacılık icin MXEF0BK Endeksi kullanilmistir.) 2
Mayıs 2013 ortasından itibaren Türkiye yoğun satış baskısı altında kaldı 1 1 1 1 1 6. 15. 5. 10 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 8. 7. 7. 4.7% 5.9% 6. 10. 5/17/2013 6. 8. 500 450 400 350 300 250 200 150 100 114 258 127 441 138 215 210 162 5 yıllık CDS Seviyeleri 84 152 135 289 5/17/2013 165 234 50 4 3 2 33. Borsa Performansları *17 Mayıs 2013'ten itibaren 22. 29. 0-6 -5-4 Yerel Para Birimlerinin ABD$`na Karsi Performansı *17 Mayıs 2013'ten itibaren -36. -48. -48.7% 1 6. -3-27.7% -24. -28. -2-14.7% -1-2 -14. -14. -12. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 16 Ekim 2015 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. -1 3
2 haftalık değişim... 1 1 1 15. 15. 10 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 10/2/2015 500 450 400 447441 5 yıllık CDS Seviyeleri 371 10/2/2015 1 1 10. 9. 8. 7. 7. 6. 5.9% 10.9% 10. 8. 8. 350 300 250 200 150 314 258 265 215 186 162 168 152 289 291 234 100 50 7% 5. 0. 7. 3. Borsa Performansları *2 Haftalik Degisim 3. 6. 3.9% Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 16 Ekim 2015 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. 0 9% 7% Yerel Para Birimlerinin ABD$`na Karsi Performansı *2 Haftalik Degisim 3. 0. 8. 0. 2. 7.9% 5. 4
4 haftalık değişim... 1 1 1 1 1 10. 15.9% 15. 10 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 8.9% 8. 7.7% 7. 6. 5.9% 11. 10. 9/18/2015 8. 8. 500 450 400 350 300 250 200 150 100 273 258 390 441 213215 170162 5 yıllık CDS Seviyeleri 152 136 352 289 9/18/2015 244 234 50 4. 3. 3. Borsa Performansları *4 Haftalik Degisim 4. 0 9% 7% Yerel Para Birimlerinin ABD$`na Karsi Performansı *4 Haftalik Degisim 6. 8. - -0. 1. 0. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 16 Ekim 2015 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. 3.9% 0. 1. 1. 1.9% 5
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 310 62 00 www.atayatirim.com.tr Ata O nline Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : 444 62 65 Fax : (212) 310 63 63 www.ataonline.com.tr Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 310 63 60 www.ataportfoy.com.tr 6
Feragatname Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve / veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz. 7