Global benzerlerine göre %16 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye, 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi 18.0 16.0 Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 16.8 22.0 20.0 18.0 notuna sahip ülkeler 20.8 20.2 18.0 17.2 16.8 16.4 Ortalama (Türkiye hariç) 15.4 16.0 15.5 15.2 14.5 14.4 14.3 14.0 14.0 14.0 12.0 10.0 8.0 12.5 10.5 12.0 10.0 8.0 6.0 10.5 6.2 4.0 6.0 2.0 4.0 0.0 BIST-100 MSCI Dünya MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 03 Temmuz 2015 itibariyle 1
Bankalar cazip görünmeye devam ediyor Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık ileri PD/DD oranı Türk Bankaları ve Gelişmekte Olan Ülke Bankaları 12 aylık ileri F/K oranı 2.3 2.1 16 1.9 1.7 1.5 14 12 1.3 1.1 0.9 0.7 0.96 1.13 10 8 6 8.6 7.7 0.5 4 Türk Bankacılık Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Bankacılık Endeksi Türk Bankacılık Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Bankacılık Endeksi Türk Bankaları global benzerlerine göre %15 iskontolu işlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %27 iskontolu. Türk Bankaları global benzerlerine göre %9 iskontolu işlem görürken, 5 yıllık ortalamasına göre de %9 iskontolu. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 03 Temmuz 2015 itibariyle (Turkiye icin XBANK Endeksi kullanılırken, MSCI EM Bankacılık icin MXEF0BK Endeksi kullanilmistir.) 2
Mayıs 2013 ortasından itibaren Türkiye yoğun satış baskısı altında kaldı 1 1 8% 6% 10 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 11. 5/17/2013 9. 8.7% 8. 8.3% 7.8% 7.3% 7. 7.5% 7.7% 7.3% 6. 6.5% 6. 6. 6. 5.6% 4.7% 350 300 250 200 150 100 114 196 220 275 255 210 207 210 169 163 127 138 5 yıllık CDS Seviyeleri 330 5/17/2013 229 208 196 165 147 129 135 84 50 5 4 3 2 1-1 -2 Turkiye Endonezya Hindistan Meksika Rusya Guney -11.6% -20.5% -4.8% -18. -3. -10.6% 37. -5. Borsa Performanslari *17 Mayıs'tan beri 7.7% -2.8% -4. 16. 26. -5.7% -3 Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 03 Temmuz 2015 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. 0-5% -1-15% -2-25% -3-35% -4-45% -5-6. -31.6% -9.6% -35. -1.9% -26.7% Yerel Para Birimlerinin ABD$'a Karşı Performansı *17 Mayıs'tan beri -8.9% -13.5% -5.6% -5.6% -21. -43.8% -7.8% -23.7% 3
1 1 2 haftalık değişim... 10 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 10.9% 11. 6/19/2015 9.5% 9. 400 350 5 yıllık CDS Seviyeleri 6/19/2015 354 330 8% 6% 8. 8. 7.7% 7.8% 6. 6. 8. 8.3% 300 250 200 150 225220 255 241 165169 171 163 125129 206208 100 50 3% Turkiye Endonezya Hindistan Meksika Rusya Guney 3. Borsa Performanslari *19 Haziran'dan beri 0 0. 0. Yerel Para Birimlerinin ABD$'a Karşı Performansı 0. *19 Haziran'dan beri - -1.5% -2.3% 0. 0. -1.9% 0. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 03 Temmuz 2015 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. - - - - -1. -2. -3.3% -1.3% 4
4 haftalık değişim... 1 1 8% 6% 9. 9. 8.5% 10 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 11. 11. 6/5/2015 8. 8. 8.3% 7.8% 7.8% 6.3% 6. 400 350 300 250 200 150 100 219220 255 247 174169 156 163 5 yıllık CDS Seviyeleri 349 6/5/2015 330 215 208 129 129 50 5% Turkiye Endonezya Hindistan Meksika Rusya Guney 4.6% Borsa Performanslari *05 Haziran'dan beri 0 3% Yerel Para Birimlerinin ABD$'a Karşı Performansı *05 Haziran'dan beri 2. 3% 1. 0.8% 0. 0.5% 0. - -0.9% -0.9% -2.3% -1. Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 03 Temmuz 2015 itibariyle, *Rusya Tahvilleri 8 Yıllıktır. - -1. -0. 0. 5
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 310 62 00 www.atayatirim.com.tr Ata O nline Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : 444 62 65 Fax : (212) 310 63 63 www.ataonline.com.tr Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 310 63 60 www.ataportfoy.com.tr 6
Feragatname Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve / veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz. 7