Günlük Strateji Notu 15.02.2017 Tahvil: A.B.D. tahvil faizlerindeki yükselişte, Yellen in destekleyici para politikasını geri çevirmek için çok uzun beklemenin akıllıca olmadığını söylemesi etkili oldu. Yellen in konuşması öncesinde %30 olan Fed funds vadeli işlemlerine göre piyasanın Mart toplantısında bir faiz artırımı geleceğine verdiği olasılık, konuşmanın ardından %34 seviyesinde bulunuyor. Bugün yurt içi tahvil faizlerinde 5-10 baz puanlık düşüş görülmesini bekliyoruz. Döviz: Yellen in konuşmasının ardından USD değer kazandı. EUR/USD paritesinin gerilemesinde, EUR nun Avrupa daki siyasi belirsizlik nedeniyle baskı altında olmasının da payı var. Bugün A.B.D. de açıklanacak Ocak ayı TÜFE, perakende satışlar ve sanayi üretimi verilerinin beklentiden iyi gelmesi durumunda EUR/USD paritesinin 1.0550 seviyesinin altına inmesini bekleyebiliriz. USD/TRY kurunun 3.65 seviyesinin altında tutunması durumunda 3.60 destek seviyesinin hedef alanına gireceğini tekrarlayalım. Hisse Senedi: BIST-100 endeksinde, 87,500, 87,000 ve 86,700 puan destek; 88,870, 89,370 ve 89,550 puan ise direnç seviyeleri. Günlük Seviye değişim USD/TRY 3.6493-0.58 EUR/TRY 3.8607-0.73 EUR/USD 1.0577-0.19 Yurt içi gösterge tahvil (2 yıl, %) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış 11.02 11.29 Gösterge Eurobond - Oca 2030 5.927 MB O/N borçlanma faizi 7.25 MB haftalık repo ihale faizi 8.00 MB O/N borç verme faizi 9.25, Bloomberg, TCMB Kapanış Günlük Değişim YBY* Değişim BIST-100 88,082.21-0.56 12.73 BIST-30 108,049.01-0.51 13.14 BIST Bankacılık 150,862.65-0.42 16.45 FTSE 100 EOD 7,268.56-0.14 1.76 XETRA DAX 11,771.81-0.02 2.53 Dow Jones 20,504.41 0.45 3.75 S&P 500 2,337.58 0.40 4.41 Altın 1,228.20 0.26 6.66 * Yılbaşından bu yana Altın: Bugün US$ 1,220 seviyesine yaklaşmasını beklediğimiz altının ons fiyatında US$ 1,216 ve US$ 1,208 destek; US$ 1,229 ve US$ 1,237 ise direnç seviyeleri. Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri A.B.D. 16:30 Ocak ayı TÜFE (aylık %) 0.3 0.3 0.3 16:30 Ocak ayı perakende satışlar (aylık %) 0.1 0.1 0.6 17:15 Ocak ayı sanayi üretimi (aylık %) 0.1 0 0.83 - Fed den Yellen in (18:00), Rosengren in (20:00) ve Harker in (20:45) konuşmaları Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü Pınar Uslu Stratejist pinar.uslu@ingbank.com.tr
Görüş: Fed Başkanı Yellen dünkü konuşmasında, istihdamın ve enflasyonun beklentileri dahilinde gelişirse önümüzdeki toplantılardan birinde faiz artırımının uygun olabileceğini belirtti. A.B.D. tahvil faizlerindeki yükselişte, Yellen in destekleyici para politikasını geri çevirmek için çok uzun beklemenin akıllıca olmadığını, para politikasının yönünü değiştirmek için çok uzun beklemenin ekonomiyi tekrar resesyona sokacak hızlı faiz artırımlarını gerektireceğini söylemesi etkili oldu. A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizi Yellen in konuşmasıyla birlikte %2.50 seviyesini test ettikten sonra günü %2.47 seviyesinden tamamladı. Bu sabah da 10 yıllık tahvilin faizi %2.47 seviyesine yakın seyrediyor. Yellen in konuşması öncesinde %30 olan Fed funds vadeli işlemlerine göre piyasanın Mart toplantısında faiz artırımı geleceğine verdiği olasılık, konuşmanın ardından %34 seviyesinde bulunuyor. Yellen bugün de Temsilciler Meclisi nin Finansal Hizmetler Komitesi nde konuşacak. Bugün ayrıca A.B.D. de Ocak ayı TÜFE, perakende satışlar ve sanayi üretimi gibi önemli veriler açıklanacak. 13/02/2017 14/02/2017 (baz puan-bps) bileşik faiz / kapanış değişim 2 yıllık gösterge 11.38 11.29-9 10 yıllık gösterge 10.93 10.88-5 10-2 yıl getiri farkı -45-41 TR Eurobond ($) 13/02/2017 14/02/2017 değişim (US$) 2025 112.5 112.6 0.1 2030 153.0 153.1 0.2 2041 96.1 96.3 0.2 13/02/2017 14/02/2017 değişim (bps) A.B.D. 10 yıllık 2.43 2.47 4 10-2 yıl getiri farkı 123 124 CDS (5 yıllık USD) 13/02/2017 14/02/2017 değişim (bps) Türkiye 242 234-7.8 Güney Afrika 195 189-5.9 Rusya 164 163-1.2 Brezilya 215 215 0.5 Hazine Müsteşarlığı, dün düzenlediği 11 Şubat 2026 vadeli gösterge tahvilin yeniden ihracında %10.86 ortalama bileşik faizle toplam TL 2.44 milyar borçlandı(kamu kuruluşları dahil). Bugün yurt içi tahvil faizlerinde 5-10 baz puanlık düşüş görülmesini bekliyoruz. Bu sabah EUR/USD paritesi 1.0580, USD/TRY kuru 3.6510, sepet ise 3.7550 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Fed Başkanı Yellen in dünkü konuşmasında destekleyici para politikasını geri çevirmek için çok uzun beklemenin akıllıca olmadığını söylemesi USD nin değer kazanmasını sağladı ve EUR/USD paritesi 1.0560 seviyesine kadar geriledi. Döviz kurları EUR/USD USD/JPY GBP/USD 13/02/2017 1.0597 113.73 1.2526 14/02/2017 1.0577 114.25 1.2467 değişim -0.2% 0.5% -0.5% EUR/USD paritesinin gerilemesinde EUR nun Avrupa daki siyasi belirsizlik nedeniyle baskı altında olmasının da payı var. USD/TRY USD/ZAR 3.6707 13.3315 3.6493 13.0914-0.6% -1.8% Fransa da Nisan-Mayıs aylarında iki turlu olarak düzenlenecek USD/RUB 57.97 57.05-1.6% cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde yayımlanan anketlerde aşırı sağcı USD/BRL 3.1110 3.0840-0.9% Marine Le Pen in önde olduğu görülüyor. Le Pen, Fransa nın Euro Bölgesi nden çıkmasını istiyor ve AB den çıkması için de referandum düzenlemeyi planlıyor. EUR üzerindeki baskının diğer bir nedeni de Yunanistan ın borçluluk durumuna ilişkin haberler. 2
Bugün A.B.D. de açıklanacak Ocak ayı TÜFE, perakende satışlar ve sanayi üretimi verilerinin beklentiden iyi gelmesi durumunda EUR/USD paritesinin 1.0550 seviyesinin altına inmesini bekleyebiliriz. USD/TRY kurunun 3.65 seviyesinin altında tutunması durumunda 3.60 destek seviyesinin hedef alanına gireceğini tekrarlayalım. USDTRY için Destek: 3.6310--3.6170-3.6000 Direnç: 3.6560-3.6690-3.6840 EURUSD için Destek: 1.0550-1.0525-1.0500 Direnç: 1.0610-1.0665-1.0695 Görüş: Dün BIST-100 endeksi %0.56 gerileyerek günü 88,082.21 puandan tamamladı. BIST-100 endeksinde, 87,500, 87,000 ve 86,700 puan destek; 88,870, 89,370 ve 89,550 puan ise direnç seviyeleri. Yellen in konuşması sonrasında altının ons fiyatı US$ 1,225 seviyesine geriledi. Bugün US$ 1,220 seviyesine yaklaşmasını beklediğimiz altının ons fiyatında US$ 1,216 ve US$ 1,208 destek; US$ 1,229 ve US$ 1,237 ise direnç seviyeleri. 13/02/2017 14/02/2017 değişim BIST-100 88,578.31 88,082.21-0.56% BIST-30 108,601.77 108,049.01-0.51% XBANK 151,506.25 150,862.65-0.42% XUSIN 95,187.21 94,383.05-0.84% MSCI TR 1,244,374 1,236,610-0.62% MSCI EM 116.20 116.35 0.13% VIX 11.1 10.7-2.98% 3
Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini 15 Şubat Çarşamba Piyasa beklentisi Önceki veri A.B.D. 16:30 Ocak ayı TÜFE (aylık %) 0.3 0.3 0.3 16:30 Ocak ayı perakende satışlar (aylık %) 0.1 0.1 0.6 17:15 Ocak ayı sanayi üretimi (aylık %) 0.1 0 0.83 16 Şubat Perşembe - Fed den Yellen in (18:00), Rosengren in (20:00) ve Harker in (20:45) konuşmaları A.B.D. 16:30 Ocak ayı konut başlangıçları (aylık %) - - 11.3 17 Şubat Cuma 16:30 Ocak ayı inşaat izinleri (aylık %) - 0.2 1.3 16:30 İşsizlik maaşı başvuruları (bin kişi) - 244 234 16:30 Şubat ayı Philadelphia Fed İs Dünyası Görünümü - 18 23.6 İngiltere 12:30 Ocak ayı perakende satışlar (aylık %/YY %) 0.6/3.1 -/- -1.9/4.3 Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg 4
AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. Bu rapor A.B.D ye gönderilmemelidir. 5