Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış Dün Avrupa borsaları Fransız ve İspanyol tahvil ihalelerinden çıkan iyi sonuçlar ve ABD işssizlik başvuruşu verisinden destek alarak günü %1 aşan kazançlarla kapattılar. IMKB ise son iki gün yaşadığı yükselişleri sindirmeye çalışarak günü yatay bir şekilde tamamladı. Haftanın son gününde Asya piyasaları alıcılı seyrediyor. IMKB'nin güne hafif alıcılı başlamasını bekliyoruz. Destekler 60.300-59.570-59.100 Dirençler 60.900-61.600-62.150 Para Piyasaları FAİZ Dün bir parça satıcılı seyreden gösterge kağıtta kapanış bileşik 9.23 seviyesinden gerçekleşti. Tezgahüstünde 9.28-9.21 güne başlayan gösterge kağıtta 9.20 ve 9.00 aşağı yönde, 9.40 ise yukarı yönde önemli olabilecek teknik seviyeler. DÖVİZ Güne 1.7550 seviyesinden başlayan USD/TL de 1.74-1.75 bandı kuvvetli destek, bu seviyenin kırılması teknik olarak 1.70 leri gündeme getirebilir. Yukarıda ise 1.78 seviyesi direnç konumunda. Sepet kurda ise 2.0465 seviyesinde bulunuyoruz. Aşağı yönde 2.03 yukarı yönde ise 2.07 önemli olabilecek seviyeler. Piyasa Verileri Endeksler Kapanış Günlük Haftalık YTD Hacim* PD* İMKB 100 60,726 0.0% 1.8% 18.5% 2.1 351 İMKB 30 73,391-0.1% 1.9% 19.0% 1.6 274 Mali Endeks 85,670 0.0% 2.4% 20.8% 1.5 228 Sanayi Endeksi 55,730 0.1% 0.7% 15.5% 0.7 100 Bankacılık 116,842 0.4% 2.8% 18.3% 1.0 171 * milyar TL 64,000 62,000 60,000 58,000 56,000 54,000 52,000 50,000 48,000 46,000 10 02 En Çok Artan En Çok Azalan Günlük Hacim* YKFIN 15.5% ARENA -10.2% GARAN 0.9% 330 NUGYO 14.5% ARMDA -7.7% ISCTR 0.2% 232 ESEMS 10.4% METRO -4.8% HALKB 0.0% 115 EGEEN 9.1% KONYA -4.6% VAKBN -0.3% 114.5 NETAS 6.8% DENCM -3.8% EKGYO 0.4% 105.6 * milyon TL Yurtdışı ve Diğer Piyasalar Endeksler 13 02 14 02 15 02 İMKB Kapanış ve Hacim 16 02 Hacim - Sağ Eksen 17 02 Kapanış 20 02 Günlük En Yük. Hacim milyar TL 3.0 Kapanış DOW J. 12,980 0.2% Altın ($/ons) 1,721 21 02 22 02 23 02 24 02 27 02 Kapanış - Sol Eksen 28 02 29 02 01 03 2.0 1.0 0.0 NASDAQ 2,989 0.7% Brent Petrol ($/vrl) 1,025 FTSE-100 5,931 1.0% ABD$/TL 1.7438 CAC-40 3,500 1.4% /TL 2.3241 DAX 6,942 1.3% Piyasa Çarp.* 2012T BOVESPA 66,810 1.5% F/K 7.7 NIKKEI 225 9,777 0.7% FD/FAVÖK 4.7 * TL bazında, Ata Yatırım İzleme Listesine göre hesaplanmıştır (~ İMKB PD'nin %82) Ajanda 5.03 Şubat ayı TÜFE & ÜFE 1 Telefon: 0 212 310 62 00 Fax : 0 212 310 62 10 www.atayatirim.com.tr
Gündem ve Haber Başlıkları 2B arazileri rayiç fiyatının %50 sine satılacak, kaynak kentsel dönüşümde kullanılacak Yerel basına göre, orman statüsünü kaybetmiş 2B arazileri rayiç belinin %50 sine satılacak. Nakit ödemelerde ekstra %20 indirim yapılacak. Böylece 11-12 milyar TL lik bir gelir elde edilecek. Elde edilen kaynağın %90 u ayrılarak kentsel dönüşümde kullanılacak. Yorum: Haberi gayrimenkul ve inşaat sektörleri için genel anlamda olumlu buluyoruz. Biz 2B arazileri ile ilgili kararın TOKİ ile yakın ilişkileri bulunan Emlak GYO <EKGYO TI> için olumlu olduğunu düşünüyoruz. Şirket 2B arazilerini alıp karlı projelerde kullanabilir. Ayrıca mütekabiliyet ilkesinin kaldırılması konut geliştiren GYO lar için olumlu olacaktır. Emlak GYO ve Sinpaş GYO <SNGYO TI> bunların başında geliyor. Özellikle Sinpaş ın Marmaris te yabancıları hedef alan bir projesinin olduğu biliniyor. Devam eden projelerdense İstanbul Sarayları da yabancı müşteriler için uygun görünüyor. Emlak GYO ise artan konut projelerinden olumlu etkilenecektir. HSBC- PMI endeksi Şubat ta düştü Şubat ayında, Türk imalat sanayisi faaliyet koşullarında bozulma eğilimi gözlendi. Sektördeki sağlıksız durum, hem fabrika çıkışlarında hem de yeni siparişlerde daralmaya neden olurken, kötü hava şartları piyasa hareketliliğini olumsuz etkiledi. Bunun sonucunda ortaya çıkan ulaşım zorlukları, teslimat açısından da zorluklar doğururken, mamul mal stokları ve tedarikçilerin teslimat süresi arttı. Buna karşın, istihdam seviyesi ay boyunca artış göstererek, iş piyasasında olumlu gelişmelere işaret etti. Mevsimlik etkilerden arındırılmış HSBC Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi, Ocak ayında 51,7 olarak ölçüldüğü halde, Şubat ayında düşüş sergileyerek 49,6 seviyesine düştü. En son ölçümlere göre PMI, Ağustos 2011 den bu yana ilk kez, herhangi bir değişiklik kaydedilmediğini gösteren 50,0 seviyesinin altına düştü, böylece Türk imalat sanayisi sektörü faaliyet koşullarının beş aylık iyileşme dönemi sona ermiş oldu. TİM verilerine göre ihracatlar Şubat ta %10,4 arttı Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, Şubat ihracat, geçen yılın aynı ayına oranla yüzde 10,4 artışla 11,5 milyar dolar oldu. şubat ayında en fazla ihracatı, 1 milyar 642 milyon dolar ile otomotiv sektörü yaparken, kimyevi maddeler sektörü 1 milyar 393 milyon dolar ile ikinci, çelik sektörü ise 1 milyar 368 milyon dolar ile üçüncü sırada yer aldı. AB ülkelerine ihracat yüzde 4 gerilerken, Afrika ülkelerine ihracat yüzde 96 artış gösterdi. Şubat ayında Türkiye'nin ihracatını en fazla artırdığı ülkeler arasında ön plana çıkanlar Irak, ABD, Suudi Arabistan, Libya, Mısır, Azerbaycan, Cezayir ve Fas oldu. Irak'a ihracat Şubat ayında yüzde 52, ABD'ye yüzde 33, Suudi Arabistan'a yüzde 34, Hollanda'ya yüzde 24 artış gösterdi. CNBC-e Tüketici güven endeksi Şubat ta sert yükseldi CNBC-e Tüketici Güven Şubat ayı endeksi bir önceki aya göre yüzde 8,5 değer artışıyla 90,57 değerini almıştır. Ocak ayı ön endeksinde önemli oranda düşüş gösteren endeksin Ocak ayının ikinci yarısı ve Şubat ayının tamamında tekrar toparlanarak geçtiğimiz yılın son çeyrek ortalamalarına geri döndüğünü izliyoruz. Aralık sonu ve Ocak başında yaşanan düşüş büyük oranda Euro bölgesindeki sorunlar ve bunun finansal piyasalara olumsuz yansımasından kaynaklanmıştı. Son dönemdeki toparlanma ise bunun tam tersi Euro bölgesindeki ve finansal piyasalardaki pozitif gelişmelerden kaynaklanıyor görünüyor. Bu çerçevede, veriler geçen yılın son iki ayında büyüme hızında yaşanan yavaşlamanın devam ettiğini fakat bu yavaşlamanın şimdilik daha fazla artmadığını söylüyor. İTO fiyat endeksi Şubat ta %0, 84 arttı 2012 Subat ayında, İstanbul Ticaret Odası tarafından hazırlanan perakende fiyatlar aylık % 0,84 oranında artarken, Toptan Esya Fiyatları endeksine göre toptan fiyatlar aylık % -0,17 oranında azalış göstermiştir. İstanbul Ticaret Odası'nca hazırlanan Fiyat endekslerinin 2012 yılı Şubat ayının bir önceki yılın aynı ayı ile mukayesesinde perakende fiyatlar % 10,15, toptan fiyatlar % 9,83 oranında artış kaydetmiştir. Tahvil piyasasından yabancı fon çıkışı ç 1 milyar dolar Merkez Bankası nın verilerine göre 24 Şubat ile tamamlanan haftada hisse senedi piyasasından nette 16 milyon dolarlık yabancı fon çıkışı olurken tahvil piyasasına ise nette 146 milyon dolarlık giriş oldu. Şubat ayından bu güne ise hisse senedi piyasasına 0.7 milyar dolarlık giriş olurken tahvil piyasasından ise 1 milyar dolarlık çıkış oldu. 2011 de işsizlik %9,8 Türkiye İstatistik Kurumu 2011 yılı işsizlik oranlarını açıkladı. Buna göre geçen yıl Türkiye genelinde işsiz sayısı bir önceki yıla göre 431 bin kişi azalarak 2 milyon 615 bin kişiye düştü. İşsizlik oranı 2,1 puanlık azalış ile %9,8 seviyesine geriledi. Tarım dışı işsizlik oranı bir önceki yıla göre 2,4 puanlık azalışla % 12,4 seviyesine indi. Bu oran, erkeklerde geçen yılın aynı dönemine göre 2,5 puanlık azalışla %10,7, kadınlarda ise 2,5 puanlık azalışla % 17,7 seviyesinde gerçekleşti. 2011'de Türkiye genelinde işgücüne katılma oranı, bir önceki yıla göre 1,1 puanlık artışla % 49,9 oldu. 2
Şirket Haberleri Mardin Cimento ENDEKSE PARALEL GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 6.44 MRDIN F/K: 8.2x Hedef Fiyat: TL 8 Çimento FD/FAVÖK: 6.5x Prim Potansiyeli: 24% Mardin Çimento <MRDIN TI> 4Ç11 Sonuçları: 26 mn TL kar yatay seyrederek tahminlerimizin altında kaldı... Mardin 4Ç11 de finansallarında 26 mn TL net kar ve 4Ç10 sonuçlarına kıyasla yatay izlenim göstererek, 20 mn TL olan tahminimizin altında kaldı. Karın yatay seyretmesi, benzer seviyedeki ciro ve marj ile açıklanabilir. Tahminlerimiz ve gerçek veriler arasındaki fark düşük satış hacminden dolayı kaynaklanmıştır. Sonuç olarak, net kar 84 mn TL ile aynı dönemin bir önceki yıla göre %8 artarken, %20 iştirak ettiği Omsan dan gelen 7 mn TL net karın katkısı bunda etkili oldu. mn TL 4Ç11 4Ç10 3Ç11 Net Satışlar 64 64 0% 62 4% FAVÖK 27 29-7% 26 4% Net Kar 26 26 0% 19 32% Marjlar FAVÖK Marjı 41.5% 44.6% 41.8% Net Marjı 40.1% 40.0% 31.6% Akbank ENDEKS ALTI GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 7.02 AKBNK F/K: 10.4x Hedef Fiyat: TL 5.8 Banka F/DD: 1.4x Prim Potansiyeli: -17% Akbank <AKBNK TI> 418 mn TL temettü dağıtacak... Akbank yönetim kurulu toplantı 418 mn TL temettü dağıtacağını açıkladı. Hisse başına brüt ödeme 0.104 TL (net: 0.08 TL) ile temettü dağıtım oranı %17,5 olacak. Böylece bankanın temettü verimliliği %1,5 seviyesinde gerçekleşmiş olacak. Is Bank (C) ENDEKS ÜZERİ GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 4.17 ISCTR F/K: 7.9x Hedef Fiyat: TL 4.89 Banka PD/DD: 0.9x Prim Potansiyeli: 17% Isbank <ISCTR TI> Mısır da banka satın alıyor... Milliyet in haberine göre İş Bankası, Yunan Piraeus Bank ın Mısır operasyonlarını satın almak için çalışma başlattı. İş Bankası ndan konuyla ilgili henüz bir açıklama gelmezken, habere göre Piraeus, Yunanistan daki en büyük 3 özel banka arasında bulunuyor. Diğer taraftan İş Bankası, 114 mln TL lik vergi cezası hakkında yerel mahkemenin lehine verdiği kararın Danıştay tarafından onandığını, fakat vergi dairesinin bu kararı temyize götürdüğünü ve sürecin devam ettiğini açıkladı. 3
Petkim ENDEKS ÜZERİ GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 2.22 PETKM F/K: 13.1x Hedef Fiyat: TL 2.7 Petrol & P.Kimya FD/FAVÖK: 8.1x Prim Potansiyeli: 22% Petkim <PETKM TI> 4Ç11 sonuçlarının bugün açıklıyor... Düşük gelen vergi dairesi verilerinden sonra, Petkim in bu çeyrekte 28 mn TL net zarar açıklamasını bekliyoruz. Petkim geçen senenin aynı döneminde ise 36 mn TL net kar açıklamıştı.2011 senesi için ise 115 mn TL net kar rakamına ulaşmasını bekliyoruz (vergi dairesi sonuçlarından önceki piyasa beklentisi 166 mn TL). Bu da yıllık bazda %12 lik bir düşüşe tekabül ediyor. Ciro olarak 4Ç11 de şirketin 994 mn TL ve FAVÖK değeri için ise 14 mn TL bekliyoruz. 2011 senesi için şirketin cirosunu 3.911 mn TL ye ve FAVÖK ünü ise 192 mn TL ye ulaşmasını öngörüyoruz. Adana Cimento (A) ENDEKSE PARALEL GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 3.73 ADANA F/K: 10.7x Hedef Fiyat: TL 4.61 Çimento FD/FAVÖK: 8.7x Prim Potansiyeli: 24% Adana Çimento <ADANA TI> 4Ç11 Sonuçları: 18 mn TL gelirle beklentilerimizin üzerinde... Adana 4Ç11 de 18 mn TL net kar açıklayarak geçen seneye göre (52 mn TL) gerileme yaşadı. 4Ç10 karına 48 mn TL lik tek seferlik gelirin dahil olduğunu hatırlatalım (Çimsa hisselerinin %4.52 sinin satışı).düzeltme sonucunda 4Ç11 karı 4Ç10 sonuçlarından daha iyi ve 7 mn TL tahminimizden daha yüksek çıktı. Kardaki büyüme nedenleri, marj artışı ve yurt içi fiyatlardaki artış etkili oldu.. Sonuç olarak, net kar yıllık bazda (77 mn TL) %25 daraldı. Buna rağmen, 2011 sonuçları 2010 sonuçlarına göre tek seferlik gelir haricinde olumlu fark yaratmıştır. mn TL 4Ç11 4Ç10 3Ç11 Net Satışlar 39 36 7% 48-18% FAVÖK 10 8 25% 14-26% Net Kar 10 28-65% 10-4% Marjlar FAVÖK Marjı 25.9% 22.2% 28.8% Net Marjı 25.1% 77.5% 21.5% 4
Bolu Cimento ENDEKSE PARALEL GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 1.52 BOLUC F/K: 8.5x Hedef Fiyat: TL 1.78 Çimento FD/FAVÖK: 6.1x Prim Potansiyeli: 17% Bolu Çimento <BOLUC TI> 4Ç11 Sonuçları: Ciro büyümesi ile 4Ç11 de güçlü sonuçlar... Bolu Çimento 4Ç10 daki 5.2 mn TL net kara kıyasla 4Ç11 de 4.8 mn TL kar açıklaması yaptı. 4Ç10 daki duran varlık satışından kaynaklanan 4.7 mn TL lik tek seferlik geliri hatırlatalım. Gerçek veriler 4.4 mn TL tahminlerimizle paralel yönde izlenim göstermiştir. 4Ç sonuçlarıyla beraber, 2011 net kar 20 mn TL ye ulaşarak 2010 daki 14 mn TL değerle beraber yıllık bazda %45 büyüme göstermiştir. Şirket 17.9 mn TL brüt nakit temettü dağıtmaya karar vererek hisse başına brüt 0.124TL (net: 0.106 TL) temttü ödemesini 31 Mayıs tarihinde gerçekleştirmeyi planlıyor. Bu da hissenin son kapanış fiyatına göre %8.2 lik temettü verimliliğine işaret ediyor. mn TL 4Ç11 4Ç10 3Ç11 Net Satışlar 45 37 24% 52-14% FAVÖK 8 4 86% 12-35% Net Kar 5 5-8% 7-33% Marjlar FAVÖK Marjı 17.4% 11.6% 23.3% Net Marjı 10.6% 14.3% 13.7% 5
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 11 34349 Balmumcu /Istanbul Tel-PBX: 90-212-310 62 00 www.atayatirim.com.tr Şubeler Merkez Şube (212) 310 63 00 Denizli Şube (258) 295 20 00 Yıldız Duba Şube Müdür Vekili Müjdat Doluorman Şube Müdürü Özgür Kadayıfçı Şube Müdür Yard. Vesile Urhan Şube Müdür Yard. Elif Sümer Şube Müdür Yard. Osman Bozdoğan Şube Müdür Yard. Abdülkadir Çakır Şube Müdür Yard. Asuman Toktaş Şube Müdür Yard. Bostancı Şube (216) 571 69 69 İzmir Şube (232) 455 35 35 Ülkü Güveli Şube Müdürü Mustafa Yüksel Şube Müdürü Yeşim Kazdal Şube Müdür Yard. Murat Doyranlı Şube Müdür Yard. Şermin Ateş Şube Müdür Yard. Ankara Şube (312) 459 69 00 Ata Borsa Merkezi (212) 310 63 00 Bülent Çalak Şube Müdürü Cem Kaya Müdür İpek Kıvançlı Şube Müdür Yard. Songül Kılınç Müdür Yardımcısı Ayşe Yüce Şube Müdür Yard. Fuat Tarkan Gül Müdür Yardımcısı Zehra Yaman Şube Müdür Yard. Emre Seçen Müdür Yardımcısı Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 310 60 60 Fax : (212) 310 63 63 www.ataonline.com.tr / wap.ataonline.com.tr Ata Online Yatırım Merkezi eposta : elestiri@ataonline.com.tr Ata İşlem (IVR) : (212) 310 60 60 Nimet Ateşin - Müdür Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 11 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 310 63 60 Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşlere ilişkin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmiş olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değişikliğe uğrayarak, geç ulaşmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıştır. İşbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.