Yeni haftaya başlarken döviz piyasasında likiditenin artmasına rağmen bono tarafında hacimlerin hâlâ düşük olduğunu görüldü. Düşük hacimle de olsa getiri eğrisinin uzun tarafında öğleden sonra görülen faiz düşüşünde, Aralık ayı ISM hizmetler verisinin piyasanın ortalama beklentisinin altında gelmesi nedeniyle A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizinde gerileme yaşanması etkili oldu. Bugün A.B.D. Hazinesi nin 3 yıl vadeli tahvil ihalesine gelecek talep izlenecek. Yurt içinde siyasi gelişmelerin yanı sıra A.B.D. nin tahvil faizlerinin seyri takip edilecek. Piyasada faiz artırımı olasılıklar içinde değerlendirilirken, 21 Ocak taki TCMB PPK toplantısı öncesinde yurt içi bono getiri eğrisinin kısa ve orta tarafında faizlerin yüksek seyrini koruyacağını düşünüyoruz (sayfa 2) Dün yerel ve yabancı yatırımcıların döviz talebi nedeniyle USD/TRY kuru gün içinde 2.1950 ile yeni zirve seviyesini gördü. USD/TRY kurunda zaman zaman geri çekilmeler yaşansa da, yukarı yönlü hareketin sona erdiğine dair bir işaret yoktu. USD/TRY kurunda 2.20 psikolojik direnç seviyesi olmayı sürdürüyor. Yeni yılın ilk günlerinde Euro Bölgesi bankalarından gelen EUR talebinin azalması ve para piyasasında koşulların rahatlaması ile EUR/USD paritesi gerilemişti. Dün, A.B.D. ve Euro Bölgesi nden gelen ekonomik verilerin EUR ya destek verdiği söylenebilir. Bugün Euro Bölgesi nde açıklanacak Aralık ayı TÜFE verisinin piyasanın ortalama beklentisinin altında gerçekleşmesi halinde EUR/USD paritesi yeniden 1.3575 seviyesinin altını deneyebilir (sayfa 3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri A.B.D. 15:30 Kasım ayı dış ticaret dengesi (US$ milyar) -39.5-40 -40.641 Euro Bölgesi 12:00 Aralık ayı TÜFE tahmini (YY %) - 0.9 0.9 Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY 2.1706-0.29 EUR/TRY 2.9588 0.00 EUR/USD 1.3627 0.29 Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış 10.0 10.25 Bugün açılış Gösterge Eurobond - Oca 2030 6.533 Özel Bankacılık Strateji Bölümü Pınar Uslu - Stratejist OTC de işlem geçmedi. MB O/N borçlanma faizi (%) 3.50 MB O/N borç verme faizi (%) 7.75 MB haftalık repo ihale faizi (%) 4.50 Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, OTC, ING Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) BIST-100 68,021.99 3.11 0.32 BIST-30 82,574.31 3.33 0.15 BIST Bankacılık 122,783.51 4.77 0.70 FTSE 100 EOD 6,730.73 0.00-0.27 XETRA DAX 9,428.00-0.08-1.30 Dow Jones Ind. Ave. 16,425.10-0.27-0.91 Nasdaq Bileşik 4,113.68-0.44-1.51 S&P 500 1,826.77-0.25-1.17 Altın 1,237.60 0.12 2.68 Brent petrol 106.73-0.15-3.67 * Yılbaşından bu yana pinar.uslu@ingbank.com.tr
Bono Piyasası Yeni haftaya başlarken döviz piyasasında likiditenin artmasına rağmen bono tarafında hacimlerin hâlâ düşük olduğunu görüldü. 7 Ekim 2015 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %10.12-%10.45 aralığında hareket ederek %10.25 ile 8 baz puanlık yükselişle günü tamamladı. 27 Eylül 2023 vadeli, 10 yıllık tahvilin bileşik faizi ise 14 baz puanlık bant aralığında hareket etti ve %10.32 ile günü 20 baz puanlık düşüşle kapattı. Düşük hacimle de olsa getiri eğrisinin uzun tarafında öğleden sonra görülen faiz düşüşünde, A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizindeki gerilemenin etkili olduğu söylenebilir. Dün A.B.D. de Aralık ayı ISM hizmetler verisinin piyasanın ortalama beklentisinin altında gelmesi, A.B.D. tahvil faizlerinde gerilemeye neden oldu. A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizi gün içinde görmüş olduğu %3.013 seviyesinden %2.9470 seviyesine kadar geriledikten sonra günü %2.9610 seviyesinden tamamladı. Bu sabah açılışta da faizde hafif düşüş görülüyor. Bugün A.B.D. Hazinesi, 3 yıl vadeli tahville US$ 30 milyarlık borçlanma yapmayı planlıyor. Görüş: Yeni haftaya başlarken döviz piyasasında likiditenin artmasına rağmen bono tarafında hacimlerin hâlâ düşük olduğunu görüldü. Düşük hacimle de olsa getiri eğrisinin uzun tarafında öğleden sonra görülen faiz düşüşünde, Aralık ayı ISM hizmetler verisinin piyasanın ortalama beklentisinin altında gelmesi nedeniyle A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizinde gerileme yaşanması etkili oldu. Bugün A.B.D. Hazinesi nin 3 yıl vadeli tahvil ihalesine gelecek talep izlenecek. Bu hafta A.B.D. deki ihalelere gelecek talep, Çarşamba günü yayımlanacak olan Aralık ayı Fed toplantısına ilişkin tutanaklar ve Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi, A.B.D. tahvil faizlerinin yönü açısından önemli olacak. Yurt içinde de siyasi gelişmelerin yanı sıra A.B.D. nin tahvil faizlerinin seyri takip edilecek. Piyasada faiz artırımı olasılıklar içinde değerlendirilirken, 21 Ocak taki TCMB PPK toplantısı öncesinde yurt içi bono getiri eğrisinin kısa ve orta tarafında faizlerin yüksek seyrini koruyacağını düşünüyoruz. Eurobond Türkiye 2030 Eurobond; 153.0/153.5 Dün Türkiye nin 5 yıllık USD cinsinden CDS leri 236.5 baz puan seviyesinden 224.5 puan seviyesine indi. Türkiye nin 2030 vadeli, USD cinsinden Eurobond unda ise fiyat US$ 150.8 seviyesinden US$ 153.3 seviyesine yükseldi. * CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır. Döviz Piyasası Euro Bölgesi nde dün açıklanan ve 51 ile piyasanın ortalama beklentisine paralel gerçekleşen PMI hizmetler verisi, bölge ekonomisinde görülen canlanmanın sürdüğüne işaret ederek gün içinde EUR/USD paritesine destek oldu. A.B.D. de açıklanan ve 53 ile 54.5 olan ortalama piyasa beklentisinin altında gerçekleşen ISM hizmetler endeksi, EUR nun USD karşısında sınırlı ölçüde değer kazanmasına yol açtı. Veri sonrasında 1.3650 seviyesini deneyen EUR/USD paritesi, bu seviyeden hafif gerileyerek günü 1.3627 seviyesinden tamamladı. ECB nin ve Fed in önümüzdeki dönemde uygulayacağı politikaları etkileyebilecek ekonomik verilerin EUR/USD paritesinin seyrini şekillendirmeye devam ettiği görülüyor. ECB Başkanı Draghi nin geçtiğimiz haftalarda verdiği bir röportajda yeni bir faiz indiriminin gündemde olmadığını belirttiği de göz önünde bulundurulunca, Euro Bölgesi nde toparlanmanın devam ettiğini gösteren veriler ECB nin kısa vadede genişleme doğrultusunda ek adımlar atmayacağı yönündeki görüşleri güçlendirerek EUR ya destek veriyor. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 2
Dün yurt içinde kurumsal döviz talebinin devam ettiği, bir kısmı uzun Noel/yılbaşı tatili sonrası piyasalara yeni dönüş yapan yabancı yatırımcıların da TRY de satış yönünde hareket ettiği görüldü. Dün TCMB, daha önce duyurduğu şekilde US$ 100 milyon tutarında döviz satışı yaparken, devam eden politik risk algısının da etkisiyle USD/TRY kuru gün içinde 2.1950 ile yeni rekor seviyesine ulaştı. Bu sabah parite 1.3620, USD/TRY kuru 2.1780, sepet ise 2.5722 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Dün yerel ve yabancı yatırımcıların döviz talebi nedeniyle USD/TRY kuru gün içinde 2.1950 ile yeni zirve seviyesini gördü. USD/TRY kurunda zaman zaman geri çekilmeler yaşansa da, yukarı yönlü hareketin sona erdiğine dair bir işaret yoktu. USD/TRY kurunda 2.20 psikolojik direnç seviyesi olmayı sürdürüyor. Yeni yılın ilk günlerinde Euro Bölgesi bankalarından gelen EUR talebinin azalması ve para piyasasında koşulların rahatlaması ile EUR/USD paritesi gerilemişti. Dün, A.B.D. ve Euro Bölgesi nden gelen ekonomik verilerin EUR ya destek verdiği söylenebilir. Bugün Euro Bölgesi nde açıklanacak Aralık ayı TÜFE verisinin piyasanın ortalama beklentisinin altında gerçekleşmesi halinde EUR/USD paritesi yeniden 1.3575 seviyesinin altını deneyebilir. USDTRY için Destek: 2.1600-2.1480-2.1400 Direnç: 2.1950-2.2000-2.2100 EURUSD için Destek: 1.3575-1.3535-1.3500 Direnç: 1.3650-1.3720-1.3800 Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Dün birinci seansta büyük ölçüde yatay seyreden BIST-100 endeksi, ikinci seansta görülen hacimli alımların etkisiyle sert yükseliş gösterdi. Kapanışta %3.11 yukarıda bulunan endeks, günü 68,021.99 puan seviyesinden tamamladı. Dün yaşanan alımlar, geçtiğimiz hafta sanayi hisselerinden olumsuz yönde ayrıştığı görülen bankacılık hisse senetlerinde yoğunlaştı. Bankacılık sektör endeksi günü %4.77 yükselişle tamamlarken, sanayi endeksinde %2.2 yükseliş kaydedildi. Avrupa borsalarında dün karışık seyir gözlendi. A.B.D. de ise hisse senetleri piyasalarında satış eğilimi hâkimdi. S&P 500 endeksi günü %0.25 düşüşle 1,826.77 puan seviyesinden tamamlarken, teknoloji endeksi Nasdaq kapanışta %0.44 aşağıdaydı. A.B.D. de yatırımcıların Çarşamba akşamı yayımlanacak olan Aralık ayı Fed toplantısı tutanakları ve Cuma günü açıklanacak olan Aralık ayı tarım dışı istihdam değişimi verisi öncesinde hisse senetlerinde yeni pozisyon almaktan kaçınması ve dün açıklanan ISM hizmetler verisinin piyasadaki ortalama beklentinin hafif altında gerçekleşmesi endekslerde görülen gerilemede etkiliydi. Dün sabah saatlerinde yaklaşık US$ 1,240 seviyesinde bulunan altının ons fiyatının gün içinde A.B.D. vadeli işlemler piyasasında gerçekleşen bazı işlemlerin etkisiyle sert dalgalanmalar yaşasa da, bu hareketliliğin etkisi kısa süreli oldu ve altının ons fiyatı günü US$ 1,237.60 seviyesinden tamamladı. Altının ons fiyatı bugün sabah saatlerinde US$ 1,239 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Bu sabah Asya borsalarında karışık seyir gözleniyor. BIST-100 endeksinde, 67,350, 66,500 ve 65,600 destek; 68,500, 70,000 ve 70,800 ise direnç seviyeleri. Çin de son günlerde artan fiziki altın talebinin önümüzdeki dönemdeki seyri, yeni yılın ilk günlerinde kademeli olarak yükselen altının ons fiyatında mevcut seviyelerin korunup korunamayacağında belirleyici olacak. Hindistan da hükümetin altın ithalatından alınan ve geçtiğimiz sene rekor seviyeye yükseltilen vergiyi azaltacağı yönündeki bazı beklentilerin gerçekleşmesi durumunda, Hindistan dan gelen fiziki altın talebindeki değişim de altının ons fiyatı üzerinde etkili olabilir. Altının ons fiyatında US$ 1,225, US$ 1,205 ve US$ 1,180 destek; US$ 1,244, US$ 1,252 ve US$ 1,268 ise direnç seviyeleri. Bugün A.B.D. de Kasım ayı dış ticaret dengesi, Euro Bölgesi nde ise Aralık ayı TÜFE tahmini verileri takip edilecek. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 3
Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) PAY VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_AKBNK0214S0 6.80 6.80 6.85 6.85 6.83 6.83 6.50 5.08 3 15 10,250.00 40 0 F_AKBNK0414S0 6.75 6.75 7.00 7.00 6.80 6.80 6.80 0.00 3 17 11,555.00 219-4 F_AKBNK0614S0 6.87 6.87 6.87 6.87 6.87 6.87 7.02-2.14 1 22 15,114.00 22 22 F_EREGL0214S1 2.17 2.17 2.29 2.29 2.23 2.23 2.70-17.41 2 6 1,338.00 20 0 F_GARAN0614S0 6.95 6.95 6.95 6.95 6.95 6.95 7.00-0.71 1 12 8,340.00 24 12 F_THYAO0414S1 6.71 6.71 6.71 6.71 6.71 6.71 6.65 0.90 2 21 14,091.00 31 0 F_THYAO0614S1 6.74 6.74 6.74 6.74 6.74 6.74 6.74 0.00 1 1 674.00 64 1 KIYMETLİ MADENLER VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XAUTRY0214S0 87.00 86.70 87.90 87.60 87.371 87.375 86.595 0.90 43 130 1,135,824.00 249 58 F_XAUTRY0414S0 88.00 88.00 89.20 89.20 88.43 88.63 87.59 1.19 17 50 442,151.50 86 32 F_XAUTRY0614S0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 89.455 89.455 0.00 0 0 0.00 7 0 F_XAUUSD0214S0 1,239.90 1,225.00 1,247.25 1,240.05 1,239.68 1,240.50 1,233.65 0.56 465 5,331 14,332,309.59 4,261-281 F_XAUUSD0414S0 1,240.00 1,236.00 1,247.50 1,242.00 1,239.87 1,239.15 1,232.80 0.52 36 40 107,556.03 122 9 F_XAUUSD0614S0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 1,247.05 1,247.05 0.00 0 0 0.00 25 0 DÖVİZ VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_EURUSD0314S0 1.3585 1.3555 1.3628 1.3625 1.3601 1.3623 1.3607 0.12 100 1,431 4,220,900.69 5,479 506 F_TRYEUR0214S0 2.9910 2.9910 3.0180 3.0050 3.0108 3.0035 2.9960 0.25 171 9,265 27,894,769.50 42,411 3,473 F_TRYEUR0414S0 3.0210 3.0210 3.0400 3.0290 3.0328 3.0345 3.0295 0.17 18 191 579,261.50 7,714 33 F_TRYUSD0214S0 2.2000 2.2000 2.2200 2.2020 2.2118 2.2035 2.2030 0.02 2,838 49,523 109,535,139.00 106,654 14,257 F_TRYUSD0414S0 2.2315 2.2315 2.2470 2.2320 2.2405 2.2340 2.2295 0.20 191 930 2,083,660.50 8,919 192 F_TRYUSD0614S0 2.0600 2.0595 2.3980 2.2730 2.2648 2.2730 2.2645 0.38 64 273 618,299.50 155 97 F_TRYUSD1214S0 2.3565 2.3490 2.3760 2.3495 2.3550 2.3550 2.3525 0.11 7 13 30,615.00 95 13 ELEKTRİK VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_ELCBAS0114S0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 175.90 175.90 0.00 0 0 0.00 1 0 F_ELCBAS0214S0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 160.00 160.00 0.00 0 0 0.00 5 0 ENDEKS VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XU0300214S0 80.250 80.225 84.100 83.800 82.063 83.750 80.550 3.97 36,377 213,910 1,755,413,155.00 196,869 6,101 F_XU0300414S0 80.650 80.325 84.100 83.950 81.983 83.775 80.525 4.04 387 772 6,329,055.00 1,270 79 F_XU0300614S0 81.450 80.075 83.825 83.825 81.433 82.075 81.800 0.34 25 39 317,587.50 29-1 F_XU0301214S0 81.500 81.300 87.200 86.000 84.333 86.975 83.075 4.69 25 113 952,957.50 53-16 ENDEKS OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_XU030E0214C82.000S0 2.31 2.02 4.41 3.15 2.43 2.43 2.37 2.53 6 51 418,200.00 12,371.00 50 50 O_XU030E0214C84.000S0 2.33 2.33 2.33 2.33 2.33 2.33 2.13 9.39 1 10 84,000.00 2,330.00 30 10 O_XU030E0214C86.000S0 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 1.13 54.87 1 10 86,000.00 1,750.00 62 10 O_XU030E0214C88.000S0 1.10 1.10 1.27 1.27 1.19 1.19 1.06 12.26 2 20 176,000.00 2,370.00 43 20 SATIM (PUT) OPSİYONLARI Kaynak: VİOP O_XU030E0214P74.000S0 1.44 0.70 1.44 0.80 0.95 0.95 0.77 23.38 4 22 162,800.00 2,090.00 47 7 O_XU030E0214P76.000S0 1.20 1.20 1.20 1.20 1.20 1.20 1.45-17.24 1 1 7,600.00 120.00 30 1 O_XU030E0214P78.000S0 1.56 1.56 2.25 2.25 1.66 1.66 1.95-14.87 3 22 171,600.00 3,660.00 32 22 O_XU030E0214P80.000S0 2.50 2.50 2.65 2.63 2.57 2.57 2.00 28.50 4 40 320,000.00 10,280.00 41 40 http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 4
Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 7 Ocak Salı A.B.D. 15:30 Kasım ayı dış ticaret dengesi (US$ milyar) -39.5-40 -40.641 Euro Bölgesi 12:00 Aralık ayı TÜFE tahmini (YY %) - 0.9 0.9 8 Ocak Çarşamba Türkiye 10:00 Kasım ayı sanayi üretim endeksi (YY%, MA) 4.8 - - A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) - - -6.3 15:15 Aralık ayı özel sektör istihdam değişimi (bin) 200 195 215.2 Euro Bölgesi 12:00 Kasım ayı perakende satışlar (aylık %/YY %) -/- 0.2/- -0.2/-0.1 12:00 Kasım ayı işsizlik oranı (%) - 12.1 12.1 Polonya - Merkez Bankası faiz kararı (%) 2.5 2.5 2.5 9 Ocak Perşembe A.B.D. 03:00 Minneapolis Fed Başkanı Kocherlakota nın konuşması 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) - - 339 Euro Bölgesi 12:00 Ocak ayı tüketici güven endeksi - - -13.6 12:00 Ocak ayı iş dünyası indikatörü - - 0.18 14:45 ECB faiz kararı (%) 0.25 0.25 0.25 14:45 ECB mevduat faizi oranı (%) 0 0 0 Almanya 13:00 Kasım ayı sanayi üretimi (aylık %) - 1.5-1.2 İngiltere 14:00 BoE faiz kararı (%) 0.5 0.5 0.5 14:00 BoE varlık alım hedefi (milyar ) 375 375 375 10 Ocak Cuma A.B.D. 15:30 Aralık ayı hane halkı işsizlik anketi 150-818 15:30 Aralık ayı tarım dışı istihdam değişimi (bin) 210 193 203 15:30 Aralık ayı işsizlik oranı (%) 7.0 7.0 7.0 YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 5
Özel Bankacılık Strateji Bölümü R. Pınar Uslu pinar.uslu@ingbank.com.tr Kerim Aydınlar kerim.aydinlar@ingbank.com.tr AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Strateji Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 6