Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 11 Kasım 2011

Transkript

1 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış Kapalı olduğu sürece gelişmelere yanıt veremeyen Türkiye piyasaları dün Avrupa ve ABD vadeli piyasalarındaki olumlu havaya birara ayak uydurmaya çalışsa da bunda başarılı olamadı ve günü - %1.14 kayıpla seviyesinden kapattı.aslında günün büyük bir bölümünde faiz cephesinde olumlu bir süreç vardı.bu olumlu havanın dışardaki olumlu havayla da birleşip bizi pozitif etkilemesi beklenebilirdi.ancak kapalı kaldığımız son gündeki kayıplar kendisini hissettirdi.banka hisseleri Halkbank dışında oldukça zayıf kaldı.böyle olunca endeksin olumsuz etkilenmesi kaçınılmaz oldu.bugün için dışarıdaki hava makul ve olumlu görünüyor.cılız bir yükseliş ve tutunma çabaları görebiliriz.ama işlem hacminde katkı yapıcı bir artış beklememek lazım.dirençlerimiz ve , destek noktalarımız ise ve değerleri. Para Piyasaları Bono ; Yanlış S&P haberini ( fransa notuyla ilgili ) ABD den gelen veri, Avrupa bölgesinden gelen olumlu haberler destekleyince yurtdışı piyasalarda tansiyon düştü. Bugün düne göre daha pozitif bir gün olacak gibi. Piyasaların ve oyuncuların pozitif haberlere yada pozitif yorumlara ihtiyacı var. Ülkelerden değişik haberler gelmeye devam ediyor, (Hindistan var-çin var- Yunanistan var-italya var-fransa var-almanya var hepsine değinmek lazım aslında) Bonoda hisse senedine kıyasla daha sakin bir seyir gözlemlemiştik,bugünde benzer bir piyasa oalcaktır. Merkez bankasının dolar alım ihalesi olumlu, bugünde Tl ve döviz piyasasındaki hareketleri izlenecek. Piyasa Verileri Endeksler Kapanış Günlük Haftalık YTD Hacim* PD* İMKB , % -1.7% -15.9% İMKB 30 67, % -1.7% -17.1% Mali Endeks 78, % -1.8% -20.7% Sanayi Endeksi 50, % -1.0% -3.5% Bankacılık 111, % -1.6% -22.6% * milyar TL 64,000 62,000 60,000 58,000 56,000 54,000 52,000 50,000 48,000 46, Hacim - Sağ Eksen İMKB Kapanış ve Hacim milyar TL 3.0 En Çok Artan En Çok Azalan En Yük. Hacim Günlük Hacim* FVORI 14.7% SELGD -6.7% GARAN -0.3% 342 AVTUR 10.6% DERIM -5.9% ISCTR -3.1% 300 MIPAZ 9.5% PKENT -5.4% HALKB 1.3% 76 ESEMS 9.4% FRIGO -4.6% USAK 6.5% 71 CEMAS 9.2% BISAS -4.4% VAKBN -1.0% 69 * milyon TL Yurtdışı ve Diğer Piyasalar Endeksler Kapanış Günlük Kapanış DOW J. 11, % Altın ($/ons) 1, Kapanış - Sol Eksen NASDAQ 2, % Brent Petrol ($/vrl) 102 FTSE-100 5, % ABD$/TL CAC-40 3, % /TL DAX 5, % Piyasa Çarp.* 2011B 2012B BOVESPA 57, % F/K NIKKEI 225 8, % FD/FAVÖK * TL bazında, Ata Yatırım İzleme Listesine göre hesaplanmıştır (~ İMKB PD'nin %82) Ajanda Tekfen <TKFEN TI> 3Ç11 Ata Tah. 34mn TL (-16% yıllık) Eylül ayı Sanayi Üretimi Ata Tahmini: %6,4 yıllık, Piyasa Beklentisi: %6,6 yıllık Ekim ayı Hazine Nakit Dengesi Gerçekleşmeleri Eylül ayı Ödemeler Dengesi Ağustos ayı İşgücü İstatistikleri Ekim ayı Tüketici Güven Endeksi 1

2 Gündem ve Haber Başlıkları Mevsimsellikten arındırılmış tüketim endeksi ekonomideki yavaşlamanın sürdüğüne işaret ediyor CNBC-e Tüketim Endeksi Ekim ayında bir önceki aya göre %1,62 artış gösterdi. Aynı dönemde mevsimsel olarak düzeltilmiş endeks ise % 0,48 geriledi. Endeksin detaylarına baktığımızda, çoğu sektörde aylık ve yıllık bazda düşüş yaşandığını izliyoruz. Gıda, giyim, eğlence, lokanta, otel, mobilya ya da televizyon ve buzdolabı gibi dayanıklı tüketim mallarını içeren ev eşyası sektörlerinde önemli düşüşler gözleniyor. Buna karşın, öncü sektörlerden konutta hafif, otomobilde ise daha güçlü aylık artış gerçekleşiyor. Otomobildeki yükselişin vergi ve kur artışının Ekim ayında fiyatlara tam yansımaması ve yansıtılmamasından kaynaklandığı düşünülüyor. Sonuç olarak, CNBC-e Tüketim Endeksi nominal olarak önceki ayların tersine Ekim ayında bir artış göstermekle birlikte, mevsimsel olarak düzeltilmiş seri düşüşünü sürdürdü. Endeksteki çoğu sektörde düşüş olduğunu, mevsimsel olarak düzeltilmiş seride gerileme olduğunu, otomobildeki artışın ise geçici olma ihtimalinin yüksek olduğunu düşünecek olursak, Ekim ayında iç talepte zayıflama eğiliminin devam ettiğini söylemek mümkün görünüyor. Şirket Haberleri Dogus Otomotiv ENDEKSE PARALEL GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 3.43 DOAS F/K: 6.4x Hedef Fiyat: TL 6.1 Otomotiv Ana San. FD/FAVÖK: 4.6x Prim Potansiyeli: 78% Doğuş Otomotiv <DOAS TI> 3Ç11 Sonuçları: Beklentilerden güçlü gelen operasyonel performansa karşın düşük gelen kar... Doğuş Otomotiv 3Ç11 de 33 mn TL kar açıklarken,bu rakam bizim ve piyasanın beklentisi olan 35 mn TL nin bir miktar altındadır. Aradaki beklentilerden güçlü gelen operasyonel performansa rağmen zayıf gelen faaliyet dışı rakamlardan kaynaklanmaktadır. Net Satışlar 1, % 1,295-19% FAVÖK % 89-20% Net Kar % 58-43% FAVÖK Marjı 6.9% 8.9% 6.9% Net Marjı 3.2% 6.4% 4.5% 2

3 Alarko Holding ENDEKSE PARALEL GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 3.2 ALARK F/K: 11.6x Hedef Fiyat: TL 4.72 Holding FD/FAVÖK: 4.8x Prim Potansiyeli: 48% Alarko Holding <ALARK TI> 3Ç11 sonuçları: Operasyonel tarafta geçen yıla göre büyüme... Alarko Holding 3Ç11 de 42.3 mn TL kar açıklarken, bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 40.5 mn TL nin bir miktar üzerinde yer aldı. Böylece 9A11 karı 101 mn TL oldu (9A10 karı: 41 mn TL). Net Satışlar % % FAVÖK % 53-9% Net Kar % 46-9% FAVÖK Marjı 12.2% 6.8% 17.6% Net Marjı 10.8% 10.9% 15.4% Tekfen Holding ENDEKS ÜZERİ GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 5.92 TKFEN F/K: 11.6x Hedef Fiyat: TL 8.41 Holding FD/FAVÖK: 6.1x Prim Potansiyeli: 42% Tekfen Holding <TKFEN TI> 3Ç11 Sonuçları: Beklentilerin üzerinde operasyonel performans... Bizim 44 mn TL lik beklentimizin ve piyasa beklentisi olan 36 mn TL nin üzerinde Tekfen Holding 3Ç11 de 54 mn TL kar açıklarken, bu rakam 3Ç10 daki 41 mn TL lik kar rakamının da üzerinde yer aldı. Beklentilerin üzerinde gelen operasyonel karlılık aradaki bu farkı doğurdu. Böylece şirketin 9A11 karı %34 artarak 197 mn TL oldu. Net Satışlar % % FAVÖK % 95-2% Net Kar % 67-20% FAVÖK Marjı 11.7% 8.8% 13.5% Net Marjı 6.8% 7.6% 9.5% 3

4 Zorlu Enerji GÖZETİM ALTINDA Hisse Fiyatı: TL 1.69 ZOREN F/K: -1.4x Hedef Fiyat: - Elektrik FD/FAVÖK: 33.5x Prim Potansiyeli: - Zorlu Enerji <ZOREN TI> 3Ç11 Sonuçları: Faaliyet dışı kalemler sayesinde beklentilerin üzerinde kar... Zorlu Enerji 3Ç11 de 121 mn TL zarar açıklayaarak piya beklentisi olan 163 mn TL lik zarardan daha iyi bir sonuç açıkladı. Operasyonel tarafta şirketin performansı beklentilere paralel olsa da 23 mn TL lik vergi geliri ve beklentilerin üzerinde 42 mn TL gelen azınlık payları ile aradaki fark oluştu. Net Satışlar % 85 62% FAVÖK % 2 511% Net Kar a.d % FAVÖK Marjı 10.1% 11.0% 2.7% Net Marjı a.d. 39.7% a.d. Migros GÖZETİM ALTINDA Hisse Fiyatı: TL 15.5 MGROS F/K: - Hedef Fiyat: - Perakende Tic. FD/FAVÖK: - Prim Potansiyeli: - Migros <MGROS TI> 3Ç11 Sonuçları: Tek seferlik Şok satışı çeyreği kurtardı... Migros 3Ç11 de 91 mn TL kar açıklarken, geçen yılın aynı döneminde 30 mn TL, bir önceki çeyrekte 199 mn TL zarar açıklanmıştı. Piyasa beklentisi ise 7 mn TL idi. Net Satışlar 1,613 1,465 10% 1,065 52% FAVÖK % 99 12% Net Kar a.d a.d. FAVÖK Marjı 6.9% 7.1% 9.3% Net Marjı 5.7% a.d. a.d. 4

5 Dogan Holding ENDEKSE PARALEL GETİRİ Hisse Fiyatı: TL 0.62 DOHOL F/K: 13.8x Hedef Fiyat: TL 1.19 Holding FD/FAVÖK: 4.3x Prim Potansiyeli: 92% Doğan Holding <DOHOL TI> 3Ç11 Sonuçları: Yıllık bazda zayıflayan kar... Doğan Holding 3Ç11 de 25 mn TL zarar açıklarken, 3Ç10 da 2 mn TL zarar açıklanmıştı. kur farkı gelirlerinin sürüklediği 48 mn TL lik finansal gelir kalemine karşın düşük operasyonel performans ve 60 mn tl lik vergi yıllık bazda zarardaki büyümenin başlıca sebebidir. Net Satışlar % % FAVÖK % % Net Kar % % FAVÖK Marjı 4.0% 14.2% 18.0% Net Marjı a.d. a.d. a.d. 5

6 Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu /Istanbul Tel-PBX: Şubeler Merkez Şube (212) Denizli Şube (258) Yıldız Duba Şube Müdür Vekili Müjdat Doluorman Şube Müdürü Özgür Kadayıfçı Şube Müdür Yard. Vesile Urhan Şube Müdür Yard. Elif Sümer Şube Müdür Yard. Osman Bozdoğan Şube Müdür Yard. Abdülkadir Çakır Şube Müdür Yard. Asuman Toktaş Şube Müdür Yard. Bostancı Şube (216) İzmir Şube (232) Ülkü Güveli Şube Müdürü Mustafa Yüksel Şube Müdürü Yeşim Kazdal Şube Müdür Yard. Murat Doyranlı Şube Müdür Yard. Şermin Ateş Şube Müdür Yard. Ankara Şube (312) Ata Borsa Merkezi (212) Bülent Çalak Şube Müdürü Cem Kaya Müdür İpek Kıvançlı Şube Müdür Yard. Songül Kılınç Müdür Yardımcısı Ayşe Yüce Şube Müdür Yard. Fuat Tarkan Gül Müdür Yardımcısı Zehra Yaman Şube Müdür Yard. Emre Seçen Müdür Yardımcısı Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu/İstanbul Tel : (212) Fax : (212) / wap.ataonline.com.tr Ata Online Yatırım Merkezi eposta : elestiri@ataonline.com.tr Ata İşlem (IVR) : (212) Nimet Ateşin - Müdür Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu/İstanbul Tel : (212) Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşlere ilişkin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmiş olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değişikliğe uğrayarak, geç ulaşmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıştır. İşbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.