Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Transkript

1 31 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, 2018 sonu TÜFE tahminini %7,0 den %7,9 a çıkartırken 2018 beklentisini de %6,0 dan %6,5 e yükseltti. TCMB beklentileri, 2018 için %9,0 - %9,5 arasında, 2019 için ise %7,5 - %8,0 civarında yoğunlaşan piyasa beklentilerinin altında. Petrol fiyatları için TCMB beklentileri ise 2018 için 56 $/varil den 66 $/varil e revize edilirken 2019 beklentisi 62 $/varil seviyesinde açıklandı. Fed ve ECB başta olmak üzere gelişmiş ülke merkez bankalarının düşük faiz yüksek likidite ortamından çıkış (normalleşme) yönünde sinyaller verdiği bir dönemde, TCMB nin para politikası açısından sıkı duruşunu korumasını bekliyoruz. Bu nedenle, piyasa beklentilerine görece düşük kalan enflasyon tahminlerinin güvercin bir TCMB algısı getireceğini ve TL de ek zayıflamaya neden olacağını düşünmüyoruz. Son iki aylık dönemde GOÜ para birimlerine korelasyonu artan TL nin bir süre daha bu görünümünü korumasını bekliyoruz. MOVE* (ABD tahvillerinin volatilite) endeksi kritik 55 seviyesini aşmasının ardından son sekiz ayın zirvesi olan 57,35 seviyesine yöneldi (son seviye 57,28). ABD tahvil faizlerinde yaşanan yükselişe ek olarak MOVE endeksindeki yükseliş de GOÜ varlıklarını tedirgin eden ve takip edilmesi gereken bir risk göstergesi. MOVE da 57,50 seviyesi üzerinde GOÜ varlıkları ve para birimleri aleyhine fiyatlama derinleşebilir. (*MOVE endeksi, farklı vadelerdeki ABD tahvil faizlerine dayalı bir ay vadeli opsiyonların fiyatlamasında kullanılan zımni volatiliteyi verim eğrisi üzerinden ağırlıklandırarak hesaplayan bir volatilite endeksidir.) Günün ajandasında Fed toplantısı (TSİ 22:00) öne çıkıyor. ABD ve Almanya tahvil faizlerinde son dönemde yaşanan yükselişin ardından marjın bir miktar daraldığını görüyoruz. Son dönemde 1,23 1,25 bandında sıkışan EUR/USD, bugün Avrupa da açıklanacak TÜFE verileri ile ABD özel sektör istihdam rakamlarını ve Fed den çıkacak kararları bekleyecektir. Dolar/TL de de Fed öncesi sıkışma yaşanıyor. Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) G. Kore - Won Hindistan - Rupee Türkiye - Lira Endonezya - Rupiah Şili - Peso Rusya - Ruble G. Afrika - Rand Macaristan - Forint Brezilya - Real Polonya - Zloty Kolombiya - Peso Çek C. - Kron Meksika - Peso -0.3% 0.2% 0.3% 1.2% 1.3% 2.1% 3.7% 3.7% 4.1% 4.4% 4.6% 5.1% 5.4% -5% 0% 5% 10%

2 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Lira'nın diğer gelişen ülke para birimlerine göreceli performansı 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -32.7% 0.6% -0.6% 0.0% -0.3% -2.5% -4.2% -9.7% -7.8% -34.8% -37.7% Günlük Haftalık 2 Haftalık Aylık 2 Aylık 3 Aylık 6 Aylık Yıllık 2 Yıllık 3 Yıllık 5 Yıllık Gelişen ülke para birimleri sepeti Brezilya, Şili, Çekya, Macaristan, Meksika, Polonya, G. Afrika, Endonezya, G. Kore, Kolombiya, Rusya ve Hindistan para birimleri üzerinden eşit ağırlıklı olarak hesaplanmıştır.

3 USD/TRY Teknik Analizi Dolar/TL de Fed öncesi belirgin bir sıkışma yaşanıyor. Momentum TL lehine, ancak yeterince güçlü değil. Bu nedenle, kurda haber ve veri akışı ile GOÜ para birimlerinin hareketine odaklı seyrin süreceğini düşünüyoruz. 3,77 3,78 bölgesi grafikte görülen sıkışmanın destek ve dirençleri olarak izlenebilir. Fed öncesi, sert bir fiyat hareketi beklemeyiz, ancak sıkışma bölgesinin kırılma yönünde momentum güçlenebilir. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç Ara Direnç Ara Direnç spot Ara Destek Ara Destek Ana Destek Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay

4 EUR/USD Teknik Analizi EUR/USD de 1,25 civarından gelen kâr satışları sonrasında sıkışma devam ediyor. Dün sabah 1,2310 desteğine geri çekilme olabileceğini paylaşmıştık. 1,2340 a kadar gerçekleşen bu geri çekilme ABD tahvil faizlerinin hafif gevşemesi ve paritenin tepki vermesi ile son buldu. Bugün sıkışma bölgesinin üzeri test edilebilir. Avrupa da TÜFE, ABD de özel sektör istihdamı takip edilecek. Veriler, gün içi volatilite yaratabilir. Fed öncesi sert hareketler beklemiyoruz. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç Ara Direnç Ara Direnç spot Ara Destek Ara Destek Ana Destek Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay

5 Altın Teknik Analizi Ons altın fiyatları son 20 günlük dip zirve bölgesinin %50 Fibonacci destek seviyesi üzerinde tutunuyor $/ons civarından geçen bu seviye kısa vadeli pivot seviye olarak izlenebilir. Bununla beraber, son işlemlerde $/ons üzerine verilen tepki nedeniyle aşağı yönlü trend direncinin kırılabilme ihtimali artıyor. Momentumun pozitif tarafa geçmesi halinde ons altın fiyatlarında $/ons ve üzerine hızlı bir hareketlenme görebiliriz. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç Ara Direnç Ara Direnç 1345 spot Ara Destek Ara Destek 1320 Ana Destek 1300 Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay

6 Petrol Teknik Analizi Petrol fiyatlarında kâr satışları devam ediyor. Bu akşam ABD de açıklanacak ham petrol stok verileri sonrasında dört aylık yükseliş trend kanalı içinde daha belirgin bir seyir izleyebiliriz. Brent tipi ham petrol fiyatlarında trendin desteği 67,50 $/varil civarında geçiyor. Bu seviye kritik önemde. Zayıf momentum ve son dönemde yaşanan güçlü yükseliş nedeniyle bir kırılma durumunda kâr satışları hızlanabilir. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç Ara Direnç Ara Direnç spot Ara Destek Ara Destek Ana Destek Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay

7 Ajanda Tarih Saat Ülke Veri Dönemi Beklenti Önceki 29.Oca 16:30 ABD Kişisel Gelirler (Aylık) Aralık 0.3% 0.3% 29.Oca 16:30 ABD Kişisel Harcamalar (Aylık) Aralık 0.5% 0.6% 29.Oca 16:30 ABD Reel Kişisel Tüketim (Aylık) Aralık - 0.4% 30.Oca 02:30 Japonya Hane Halkı Harcamaları (Yıllık) Aralık 1.5% 1.7% 30.Oca 02:50 Japonya Perakende Satışlar (Aylık) Aralık -0.2% 1.9% 30.Oca 13:00 Euro GSYH (Çeyreklik) 4. Çeyrek 0.6% 0.6% 30.Oca 18:00 ABD Conference Board Tüketici Güveni Ocak Oca 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) Aralık 1.5% 0.5% 31.Oca 04:00 Çin İmalat PMI Endeksi Ocak Oca 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (milyar dolar) Aralık -9.60* Oca 13:00 Euro Çekirdek TÜFE (Yıllık) Ocak 1.0% 0.9% 31.Oca 16:15 ABD ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği Ocak 190, , Oca 18:30 ABD Ham Petrol Stokları (milyon varil) Oca 22:00 ABD FED Faiz Kararı % 1.50% 01.Şub 04:45 Çin Caixin İmalat PMI Endeksi Ocak Şub 10:00 Türkiye İmalat PMI Endeksi Ocak Şub 12:00 Euro İmalat PMI Endeksi Ocak Şub 12:30 İngiltere İmalat PMI Endeksi Ocak Şub 17:45 ABD Üretim PMI Endeksi Ocak Şub 18:00 ABD ISM İmalat PMI Endeksi Ocak Şub 12:30 İngiltere İnşaat PMI Ocak Şub 16:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Ocak 188, , Şub 16:30 ABD İşsizlik Oranı Ocak 4.1% 4.1% 02.Şub 18:00 ABD Fabrika Siparişleri (Aylık) Aralık 0.5% 1.3% 02.Şub 23:30 ABD Williams'ın Konuşması - - -

8 Künye Araştırma Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü Serhan YENİGÜN Yönetmen İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen Mehtap İLBİ Yönetmen Abdullah DEMİRER Uzman Çekince: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel, imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Halk Yatırım, bu bilgilerin doğru,eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmez, bilgi eksikliği ve yanlışlığından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde alış veya satış teklifi olarak değerlendirilemez. Halk Yatırım ın, rapordaki bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan ve dolaylı kazanç ve zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.