yayıınlanrnıştır. ilişkin

Transkript

1 iş PORİ FÖY YÖNETiMİ A.Ş. SERBEST ŞEMSİYE FON A BAĞLI İŞ P()RIFÖY AYAYDIN SERBEST (DÖVİZ) ÖZEL FON UN KATILMA PAYLARININ İHRACINA İZAHNAME ilişkin ş Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kaııunu ııun 52. ve 54. maddelerine dayaııılarak, 27/02/2015 tarihinde Istanbul ili İ icaret Sidili Nlemurluğu na sicil numarası altında kaydedilerek 05/03/2015 tarih ve 8772 sayılı Türkiye Ticaret Sivili Gaıetesi nde ilan edilen iş Portföy Yönetimi A.Ş. Serbest Şem.siye Fon içtüzüğü ve bu izafiname hükümlerine göre vönetilnıek üzere oluşturulacak İş J ortfii Ayaydın Serbest (l)öviz) ÖıeI Fon un katılma paylarının ihracına ilişkin bu izahname Piyasası Kurulu tarafından.z(42/.?.q1 tarihinde onaylannııştır. Sernıae İı.ahnamenin onavlaııması. izahnaıuede ver alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyece, i gibi, izahuameye ilişkin bir tavsiye olarak (la kabul edileıııez. İhraç edilecek katılma paylarına ilişkin yatırım kararları izahnaınenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. Bu izahname. Kurucu İş Portfiiy Yönetimi A.Ş. ııin resmi Internet sitesi (%vwv.isıorttov.coın.tr) ile Kaınuvu Avdınlatnıa Platfornın (KAP) nda ( yayıınlanrnıştır. Fon un yatırım stratejisi doğrullusuııda ağırlıklı olarak Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından döviz cinsinden ihraç edilen borçlanma araçları ve kira scrtitikaları ile yerli ihraççıların döviz cinsinden ihraç edilen para ve ernıave piyasası araçlarına yatırım vapılacağından vatııımeılar kur riskiııe nıarıız kalabilir. Ayrıca bu izahname katılma paylarının alım satıınının yapıldığı tırtamlarda. şemsive fon icüziiğü ile birlikte, talep edilmesi halinde ücretsiz olarak alırımcılara verilir. // /

2 İÇ:İNDEKİLER 1. Fon Hakkında Genel Bilgiler.3 İİ. Fon Poı-tflSyiinün Yönetimi. Yatırım Stratejisi ıle Fon Portföy Sınırlamaları Temel Yaı ırıııı Riskleri ve Risklerin Ölçümu 1<) IV. Fon Port İö ünüıı Saklanması ve Fon Malvarlığının Ayrılığı 14 V. Fon Birini Pay Değerinin, Fon Toplam Değerinin ve Fon Porıföv Değerinin l3elir!enıne Esasları 16 \J Katılma Paylarıııın Alım Satım Esasları 20 Vİİ. Fon Mil varlığından Karşılanacak harcamalar ve Kurucıfnıın Karşıladığı Gidene 22 VİJİ. Fonun Vergilendirilmesi 24 IX. Finansal Raporlama Esasları İle Foııla İlgili Bilgilere Ve Fon Portföyünde Yer Alan Varlıklara İlişkiıı Açıklamalar 25 X. Fon un Sona Ermesi ve Fon Varlığının Tasfivesi 26 XI. Katılma Payı Sahiplerinin Hakları 27 X1İ Fon Porıföyünün Oluştıırulıııası ve Katılma Paylarının Satışı J \ t 2 /fl 10 (;flq

3 KISALI MALAR ı : l3llgilendirme Dokümanları Şemsiye fon içıüzüğü ve fon izahnamesi BIST Borsa İstanbul A.Ş. Finansal Raporlama Tebliği saydı Yatırım Fonlannın Finansal Raporlama Esaslanna ilişkin Tebliğ Fon İş Portföy Ayaydın Serbest (Döviz) Özel Fon Şemsiye Fon iş Poıiföy Yönetimi A.Ş. Serbest Şemsiye Fon Kanun 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu KAP Kamuyu Aydınlatma Platformu Kurucu İş Portföy Yönetimi A.Ş. Kıırııl Sermaye Piyasası Kurulu MKK Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. Portföy Saklayıcısı Türkiye İş Bankası A.Ş. PYŞ Tebliği sayılı Portföy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin [:aljli,eı lerine İlişkin Esaslar Tebliği Rehber Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber Saklama Tebliği sayılı Portföy Saklama Hizmetine ve Bu Hizmette Bulunacak_Kuruluşlara_İlişkin_Esaslar_Tebliği Takashank İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. Tebliğ [ sayılı Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği TEFAS Türkiye Elektronik Fon Alim Satım Platformu TMSİTFRS Kamu (Jözetimi. Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu tarafıııdan yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Muhasebe Standartları/Türkiye Fi nansal Raporl ama Standartları i le bunlara ilişkin ek ve yoru ııfl ar Yönetici İş Portföy Yönetimi A.Ş. 1. FON HAKKINDA GENEL BİLGİLER Fon, Kanun hükümleri uyarıııea tasarruf sahiplerinden fon katılma plıyı karşılığında toplanan nakitle, tasarruf sahipleri hesabına, inançlı mülkiyet esaslarına göre işbu izahnamenin Il. bölümünde belirlenen varlık ve haklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla kurulan, katılma payları Şernsiye Fon a bağlı olarak ihraç edilen ve tüzel kişiliği bıılunmayan mal yari ığıd ir Fona İlişkin Genel Bilgiler Fon uıı tdttıı: İş Portföy Ayaydın Serbest (Döviz) Öpp_ L3ıglı Olduğu Seınsıw Fonun İş Portloy Vonetımı A Ş Serbest Şemsıye Fon Unvanı:./ Bağlı Olduğu Şemsiye Fonun Türü; Serbest Şenısiye Fon Suıtsı Suresııdır t % \.;*. $

4 İşPortföy Türkiye Türkiye 1.2. Kurucu, Yönetici ve Portföy Saklayıcısı Hakkında Genel Bilgiler Unvan ve Yetki Belgelerine İlişkin Bilgiier Ku rııcu re Yönetici nin Unvam: - Yetki Belgesi/teri Portföy Saklayıcısı nın Unvanı: Türkiye İş Bankası A.Ş.! ortföy Saklama Faaliyeti İznine Tarih: 17/07/2014 ilişkin Kurul Karar Tarihi ve No:22/709 N Lımarası İletişim Bilgileri Yönetimi A.Ş. Purtföy Yöneticiliği ve Yatırım Danışmanlığı Faaliyetine İlişkin Yetki Belgesi Tarih: No: PYŞ/PY.1.-YD.1/1072 Kurucu re Yönetici İş Porıföy YönetiıniA.Ş. nin Merkez adresi ve internet sitesi: İş Kuleleri Kule Kat: Leveııtilstanbul Telefon numarası: PortJöy Saklayıcısı Türkiye İş Bankası A.Ş. nin Merkez adresi ve internet sitesi: İş Kuleleri Kule 1 Kat: Levent/Istanbul : Telefon numarası: (> , Kurucu Yöneticileri Fonu temsil ve ilzama Kurucunun yönetim kurlılu üyeleri yetkili ollıp, önetim kurulu üelerine ve kurueunun diğer yöneticilerine ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır: - Adı Soyadı Görevi Son5Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket-Görev) Tecrübesi Ö7can Yönetim (2016-Devam) - Emekli 34 Yıl TURKAKIN Kurulu ( ) - Türkiye Sınai Kalkınma Bankası Başkanı A.Ş.-Genel Müdür (2O022013) İş Bankası A.Ş-Genel Müdür Yardımcısı İzlem ERDEM Yönetim (2008-Devam) - İş Bankası A.Ş.-İkıisadi 29 Yıl Kurulu Araştırmalar Bölü mü Bölüm Müdürü ve } Başkan Vk. Başekonomist 4t 7 PYS Ttbl ıtı n. u un CU LL. s nde KuruLu nutı O 01 2(301 t ü ıh w_ PY S/PY/ 12 7 s ıydı Port tü unt t tl thi e ı ırılı w PS 5/) Dfl sa ili t ııırım D ınışınanhılı wıkı lıeltclcı ı iptal cdılcıuk Kut ULU t t Kanun un 40 net ve 55 inci maddeleri tıvarı nea düzenlenen tarih ve PYŞ/PY. 1 YD. ı / 1072 sayılı Port ü> Ydneıiciligi ve Yatırım Daııışnıanlıgı yetki belgeleri verilmiştir. t 1 4

5 ; Ak iş Tiirkive İş iş Efes T.İş İş İş Soner BENLİ Yönetim (2012-Devam) - Kurulu Üyesi Tahsis Bölüm Müdürü Bankası AŞ Bireysel Krediler 25 Yıl Ali Erdal Yönetim (201 9 Devam) Emekli 30 Yıl ARAL Kurulu ( ) - İş Faktoring A.Ş.- Genel Müdür Uyesi ( ) - Yönetim Kurulu Başkanı Varlık Yönetimi A.Ş. - ( ) - İş Yatırım Menkııl Değerler A.Ş. - Genel Müdür Adli Gerçek Yönetim (2008 Devam) Türkiye İş Baııkası A.Ş-Strateji 23 Yıl NASl) ElOĞLU Kurulu ve Kurumsal Performans Yönetimi Bölümü Birim Uyesi Müdürü Murat Yönetim (201 3-Devam) İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.- 23 Yıl COŞKUN Kurulu Finansal Raporiama Müdürlüğü Müdür Uyi ( ) - Yatırım Menkul Değerler A.Ş.- Mali_ve_İdari_İşier_Bölümü Müdür_Yardımcısı Cansel Nuray Yönetim (201 2 Devaııı) Türkiye İş Bankası A.Ş.-İşıirakler 21 Yıl AKSOY Kurulu Bölümü Müdür Yardımcısı Uyesi-Iç Konıroldcn Sorumlu Ulus Yönetim (201 7 Devam) - İş Portföy Yönetimi A.Ş Yönetim 14 Yıl MOĞULTAY Kurulu Kurulu Üsi Uyesi ( ) - Türkiye İş Bankası A.Ş.-Yöneıinı Kurulu Uyesi Murat Karluk Yönetim (2017-Devam) Türkiye İş Bankası A.Ş.-İnşaat ve 23 Yıl ÇET1NKAYA Kurulu Gayrimenkul Yönetimi Bölümü İnşaat i3irimi Uyesı B ırim Müdürü - [ ( ) İş Bankası A.Ş.-İnşaat ve Gayrimenkul Yönetimi Bölümü inşaat Birimi Müdür Yardı n ıeısı Tevfik Genel (2013 Devam) - Porıföy Yönetimi A.Ş.-Genel 24 Yıl ERASLAN Müdür Müdür ( ) Porıföy Yönetimi A.Ş-Genel M ü dür Y ardı mc ısı Elif CENGİZ 1 Genel (201 1-Devam) - İş Portföv Yönetlıni A.Ş.-Genel [ 26 Yıl Müdür Müdür Yardımcısı Yardımcısı - Ali Emrah Genel (2014-Devam) - Portföy Yönetimi A.Ş-Genel 1$ Yıl YUCEL Müdür Müdür Yaıdııncısı Yaıdııncısı ( ) İş Portföy Yönetimi A.Ş. Allernatif Yan tim Orünleriİ Müdür ( )- İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Portlüy Yönetimi Müdürlüğü / Müdür Nihan ÖZENÇ Genel Müdür Yarlımçısı (2017-Devam) İş Portföy Yönetimi A.Ş Genel Müdür Yardımcısı ( ) Yatırım Meııktıl Değerler A.Ş. Genel Müdür Yardımcısı ( ) - Yatırını Menkul Değerler A.Ş. Yatırım Danışmanlığı ve Yurt İçi Satıs Direktör 22 YıL D

6 Türkiye Türkiye 1.4. Fon hizmet Birimi Fon lıiznıct birimi Türkiye İş Bankası A.Ş. nezdinde oluşturulmuş bırınıınde görevli fon müdürüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir. olup. bizi net - Müdür Adı Soyadı Görevi Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket- Tecrübesi Görev) Aydın Fon Müdürü (2014 Devam; İş Bankası 2] Yıl ÇEL]KDELIZN AŞ.-Sermaye Piyasıları Böltiınü Yatırım Fonlan Operasyon Yardımcısı 3 < l4j - tş Banka-ı A.Ş.- Seri na ve Pi yasaları Bölümü Yatırım Fonları OperaNyon 11 Müdür 1.5. Portföy Yöneticileri Fon malvarlığının, fonun yatırım stratejisi doğrııltusıında, fonun yatırım yapabileceği varlık]ar konusunda yeterli bilgi ve sermaye piyasası alanında en az beş yıllık tecrübeye sahip portföy yöneticileri tarafından. yatırımcı lehine ve yatırımcı gözetecek şekilde PYŞ Tebliği (lüzenlemelerı. portföy yönetim sözleşmesi ve ilgili fon bilgilendirme dokümanları çerçeesindc yönetilmesi zorunludur. Fon porıföyünün yönetimi için görevlendirilen porıföy yöneticilerine ilişkiıı bilgilere KAP ta yer alan sürekli bilgi lendirme formundan (w\k.llp.ora.tr) ii laşı l ması mümkündür Kurucu Bünyesinde Oluşturulan veya Dışarıdan Temin Edilen Si.stcmler. Birimler ve F onıııı Bağımsız Denetimini Yapan Kuruluş Birim 1 Birimin/Sistemin Oluşturulduğu Kurum Fon hizmet birimi İç kontrol sisteıııi Risk Yönetim sistemi Teftiş birinıi Türkiye lş Bankası A.Ş. İş Porıföv Yöneıiıııi A.Ş. iş Porıföy Yuneıiıni A.Ş. lş Port föy Yönetimi A.Ş. Araştırma birimi [ İş Porıföy Yönetımi A.Ş. Eon un flnansal ıaporlarıııın bağımsız dcncti mi Güney Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. ıarafıııdan vapılınaktadır, 1.7- Kurucumın Acentelerı 4 fl iletişim Bilgileri Acenıe JTürkive İş Bankası A.Ş : 1 6

7 IL FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ, YATIRIM STRATKJİSİ PORTFOY SINIRLAMALARI ile FON Kurucu, fonun katılma payı sah ipleri nin haklannı koruyacak şekilde temsili, yönetimi, yönetiminin deııeılenmesi ile faaliyet erin in içtüzük ve izalıııanıe hükümlerine uygun olarak yürütülmesinden sorumludur. Kurucu fonu ait varlıklar üzerinde kendi adına ve fon hesabına mevzuat ve içtüzüğe uygun olarak tasarrtıfla bulunmaya ve hundaıı doğan hakları ku 1lan maya yetki lidir. Fonun faaliyetlerinin vii rüı ölmesi esnasında portföy yönetici iği hizmeı i de dahil ol nı:ık üzere dışarıdan hizmet al ınmıtası - Kurucunun sorııınluluğunu ortadan kaldırmaz Fon portfövü, kolektif portföy yöneticiliğine ilişkin PYŞ Tehliği nde belirtilen ilkeler ve fon ponföyüne dahil edilebilecek varlık ve haklara ilişkin Tehliğde ver alan sınırl;ııuallu çerçevesinde yönetilir Fon un yatırım stratejisi; Fon, Tehli in nitelikli yatırııucıluru tahsisli satışına ilişkin hükümleri çerçevesinde tahsisli alıcılara satılacak serbest öı.el fon staıüsündedir. Fon porıföyüne alınacak finansal varlıklar Seumayc Piyasası Kurulu nun düzenlemelerine ve bu izahnamede belirtilen esaslara uygun olarak seçilir ve porıföv yönemicisi tarafından mevzuata uygun olü--rak yönetilir. Fon poııfövünün yönetiıninde ve vaı ırırn yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde. Tehliğ in 4. maddesinde belirtilen varlıklar ve islenı ler ile 6. maddesinde tanımlluıan fon türlerinden Serbest Şemsive Fon niteliğine uıvızuın bir poııföy oluşturulması esas alınır. Fon, Tebliğ in 25 inci ıııaddesinde yer alan serbest fonlara dair esaslara uyacakıır. Fon toplam değerinin en az Ş8O i devamlı olarak Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından döviz cinsinden ihraç edilen borçlanma araç ları ve ki in seri ifikaları ile yerli i lıraççı ların döviz cinsi para ve sermaye piyasası araçlarına vatırılacakı ir. Fon un kalan kısmı yabancı ihraççıların para ve sermaye piyasası araçlarına ve/veya Türk Lırası cinsi para ve serınave piyasısı araçlarına vatınlacaktır. Fon helirti]en sermı\ c piyasası araçlarına, Kıırulca uygun görülen diğer yatırım araçlarına. taraf olunacak sözleşmelere, finansal işleııılere ve menkul kıymeılere yatırım yaparak sermaye kazancı saülamak ve porttöv değerini artirıııayı aınaçlamakıadır. Fonun likidite veya vade açısından bir yönetim kısıtlaması yoktur, Fon poruföyü, Tebliğ in 4. ınaddesiıhlc belirtilen tüm varlık ve işlemlerden oluşabilir. Fon porıföyüne TL. cinsi varlıklar ve işlemler olarak; Sermaye Piyasası Kurulu tarafından teminat olarak kabul edilen her türlü varlığı davanak ol Lıı-ak al an repo ve ters repo işlemleri (Menkul kıymet tercihli ve pay senedi repo/ters repo işleııılcri dahil), Takashank Para Piyasası ve yurılçi organize para piyasası işlemleri, devlet iç borçlanma senetleri, Türkiye de ınuıki nı şi ı ketler tarafından ihraç edilen özel sektör menkul kıymetleri (ortaklık pay ları ve borçlanma araçları), mevduat/katil ma hesapları, kredi riskine dayalı yatırım araçları (CLN ), kamu ve/veya özel sektör tarafından ihraç edilen kira sertifikaları ile ipoteğe ve varlığa dayalı menkul kıymetler ve/veya ipotek ve vaı lık teminallı menkul kıymetler, vuridışı ihraççılaı ın çıkarmış olduğu TL. cinsi menkul kıymet ler, varantlar. sertil ikalar ve söz konusu varlıklara vc hcya 50? konusu. am lıklar uıcrındcn oluştui ulan endekslcre tl ıyalı sss ıp işlemleri/sözleşmeleri dahil tu rev araçlar, yaptlandırılmış yatırım araçları ile yurtiçinde ve/vc*ı 4 yurt dışında kıırıılmuş borsa yatırım fonu katılma payları, gayrimenkul vatırı nı fonu katdm payları ve girişim serınayesi yatırım fonu katılma payları dahil olmak üzere yatırım tont ( Ç k utılma p ü laıı ıle hü tut lu \atıi ını oıcaklığı payi ııı ılınahılı 4 ı 7

8 Fon, döviz cinsi varlık ve işlemler olarak ise: Türk Devleti, il özel idarelcri, Kamu Ortak-lığı İdaresi ve belediyeler ile Devletin kefalet ettiği diğer kuruluşlar arafı ndaıı yurt dışında ihraç edilen Furobendlara. kira sertifikaları ilıraçlanna, Türkiye de ihraç edilen döviz cinsindeıvclö; ize endeksli borçlanma araçlarına. Türk özel şirkcılerinin ihraç ettiği Eurobundlar ve bira se.rıifikaları dahil dövizcinsi borçlanma araçlarına. gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin kamu ve özel sektör borçlanma araçlarına (eıırohond, hazine/devlet bono/tahvili, ve/veya benzer yapıdaki diğer borçlanma araçları), mevduat/katılma lıesaplıırı, gelişmiş ve gelisnıekıe olan ülkelerdeki şirketlerin ortaklık payları ile Amerikan ve Global Depo Senifikalaıına (ADR/GDR), gelişnıiş ve gelişmekte olan ülkelerin yatırım fonu katılma aylarına (vahaııeı fonlar) ve altın ve diğer kıymetli madenler ile bu madenlere dayldı olarak ihraç edilen sermaye piyasası araçlarına ve emtiava dayalı türex ürün lere van rım yapılabi lecektir. Fon uygulayacağı sıratejilerde. beklenen getiriyi ıuıırmak veya riskten korunma sağlamak amacıyla kaldırar yaratan işlemler crçekleştirehilir. Kaldıraç yaratan işlem; fon porıfövüne türev araç (vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri), saklı lürev araç. swap sözleşıııesi varant ve sertifika dahil edilmesini, ileri valörlü tahvil/bonn ve altın işlemlerini. opsiyoıı alım ve sat ini ı ile yapı landi rılmış yatırım/borçlanma araçlarını. dayanak varlığı ortaklık payları ve endeksleri, faize dayalı menkul kıymetler ve endekslcri, döviz ve emtia olan rürev ürünleri ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan benzeri işlemleri ifade eder. Türev işlemler hem tezgalıüst ü pivasalar aracılığıyla hem de organize piyasal ar aracılığıyla yapı labi lecektir. Repo/Ters Repo pazarındaki işlemlerin yanı sıra menkul kıymet tercihli ve/veya PdY senedi repo/ters repo işlenıleri vapılahilecektir. Kaldıraç kullanımı; Vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi belirli bir temiııat, prim ya da ödeme karşılığı nispi işlem yapılahiimesine imkan tanıyan kaldıraçlı işlemlere yatırım yapılarak. Menkul Kıymet Tereihli Repo Pazarı ile Pay Senedi Repo Pazarı ve Repo/Ters Repo Pazarında repo yoluyla fon temin edilerek, Kredi kullanılarak kredili nıenkul kıymet alımı ve açığa satış gibi diğer borçlanma yöntemleriyle gerçekleşıirilehilir. i akashank Borsa Para Piyasası ve/veya diğer para piyasası işlemleri ile fon temin edilerek kaldıraç varatılabilir. Kaldıraç kullanımı, fonun geliri volatilitesini ve maruz kaldığı riskleri artırahilir. Kaldıraç seviyesinin behrlenmesinde, kaldıraç kullanımı sc nıasıııda oluşabılecek risklilik düzeyinin bu izalıııaınede ver alan sın ırlanıtılar dahil i nde kal ınası lıususu da göz önünde bul tındurulur. Fon borsa dışı repo/ters repo işlemleri gerçekleştirebilecekıir. Fon yatırım strateısini uyaularken, kredi alabilir. repo (pay senedi repo işlemleri dahih. para piyasası işlemleri ve diğer borçlanma araçlarını ku Il anahi 1 ir. Fon port fövünde bulunan tüm ortaklık payları ödünç işlenıine konu edilebilecektir. Fon, serbest fon niteliğinde olmasından dolayı ödünç menkul kıymet işlemlerine dair Tebliğ in 22. maddesindeki sınırlaıııalara tabi değildir. Odünç menkul kıymet işlemleriııe dair rıyguılaıiacak esaslar ise Rehber in 425. rıı:ıddesi nde belirtilmiştir. Fı n sadece vapıl an işlemlerle ilgili olımısı kaydıyla yatırım vaptıüı para ve sermaye pi>asası araçlarını ya da diğer finansal varlıkları tenıiııa olarak verebilir. Yöneıici ıarafından, fon portföyünde yer alabilecek varlık ve işlemlere dair azami bir sınııiaına getirilmemiş olup, fehliğ in 4.2. maddesinde yer alan tüm enstrümanlaı a yatırım > ıbılecckııı 2.4. Yönetici tarafindan, fon port föyünde yer alabilecek varlık ve işlemlere dair aı4m bir sıntrlama getirilıııemiş olup, Tebliğ in 4.2. maddesinde yer alan tüm ensırümanlara yatırın yapabilecektir 4t..L.ş 8

9 Grubu paylar için Fonun eşik değeri, Amerikan Dolan (USD) bazında yıllık %5 mutlak getiri olarak belirlenmiştir. A Grubu paylar için Fon un eşik değeri, Amerikan Doları (USU) bazında hesaplanan yıllık %S in döııem içindeki Amerikan Doları (USD)/Türk Lirası (TL) getirisi kullanılarak TL getiriye dönüştüıtilmesi ile hulıınmaktadır. Amerikan Doları (USD)ıTürk Lirası (TL) getirisi hesaplaınasında dönen, başı ve dönem sonu tarihlerinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından saat l 5.30 da açıklanan gösterge nüeliğindeki Amerikan Doları (USD) döviz alış kuru kullanılmaktadır Fon porıföyüne kaldıraç yaratan işlemlerden; altın, döviz, faiz, ortaklık payları, ortaklık payları endeksleri, enıtia ve diğer serırıaye piyasası araçları üzerine yazılan türe araç (vadeli işlem ve opsıyon sözleşmeleri), saklı türev araç, swap sözleşmesi, yaranı, sertifika, ileri valörlü altın, talıvil/hono işlemleri dahil edilecektir. Fon porıföyüne alınan ve 3.3. maddesinde tanıııılanan kaldıraç yaratan işlemlerin foııun yatırım stratejisine uygun olınası zorunludur Portföye borsa dışından türev araç (forward ve opsiyon). svap sözleşmeleri ve repo. ters repo sözleşmeleri dahil edilebilir, Borsa dışı sözleşmeler fonun yatırııı sıratejisine uygun olarak fon poı tföyüne dldıil edil ir. Sözleşmelerin karşı taraflarının yaı ırını yapılabilir dereeelendirme ııotuna sahip olması, herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek şekilde objektif koşullarda yapılınası ve adil bir fiyat içermesi ve fonun fiyat açıklama dönemlerinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir olması zorunludur. Ayrıca. borsa dışı türe araç (forward ve opsiyon). swap sözleşmeleri ve repo, ters repo sözleşmeleriniıı karşı tarafının denetime ve gözetime tabi finansal bir kurum (banka, aracı kurum vb.) olması ve fonun fiyat açıklama dönemlerinde güvenilir ve doğrulanahilir bir yöntem ile değerlenmesi zorunludur Fon hesabına kredi alınması ınünıkündür Porıföye dahil edilen yabancı yatırım araçlarını tanıtıcı genel bilgiler: Yabancı para ve sermaye piyasası araçları Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber in inci maddesinde yer alaıı aşağıdaki esaslar dahilinde ron portföyüne dahil edilebilir. Fon, gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin kaıııu ve özel sektör borçlanma araçlarına (eurohond, hazine/devlet. hono/tahvili ve/veya benzer yapıdaki diğer borçlanma araçları), gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerdeki şirketlerin ortaklık payları ile Amerikan ve Global Depo Sertifikalarına (ADR-CDR), gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin yatırım fontı katılnıa paylarına (yabancı fon katılına payları) ve altın ve diğer kıymetli madenler ile bu madenlere dayalı olarak ihraç edilen serınaye piyasası araçlarına, emliaya dayalı türev ürünlere yatırım yapabilecektir. Ayrıca, fon porıföyünde, sözü geçen tüm varlıklara ve/veya bu varlıklar üzerinden oluşturulan endekslere yönelik organize ve/veya tezgahüstü türev araçlara; yurt dışında kurulmuş Borsa Yatırım Fonu katılma payları, Gayrirnenkul Yatırım Fonu katılma payları ve Girişim Sermayesi Yatırım Fonu katılma payları dahil olmak üzere yatırım fonu kani ıııa payları ile her türlü yatırım ortaklığı paylarına da yer veri lebilecektir Yurt dışında ihraç edilen borçlaııma araçlarının ve kira sert i fikalarının, tabi olduğu otorite tarafından yetkilendirilmiş bir saklayıcı kuruluş nezdinde saklanması, fiyatının > bri dağlı ını kanalları vasıtasıyla il an ece Imesi ve fonun fiyat açıklama dönemlerinde Fiıııfhsat? Raporlama Tebliği düzenlemeleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nıkd 4Lg,.. 9

10 dönüştürülebilecek nitelikte likidasyona sahip olması şartlanyla, yurt dışında borsa dışından yatınm araçlarının/borçlanma araçlarının fon portföyüne dahil edilmesi mümkündür. Fon portföyüne sadece derecelendirmeye tabi tutulmuş yurt dışında ihraç edilen borçlanma araçları ve kira sertitikalan alınabilir. İlgili aracın derecesini belirleyen belgeler yönetici nezdinde biılundurulur Portföye yalnızca ABD, İngiltere (Birleşik Krallık), Irlanda, Fransa, Almanya. Japonya, Belçika. A usturya, Kanada, Avustralya, İsviçre, Malta, Lüksemburg, Norveç, Ispanya, Hollanda, Italya, Singapur, Finlandiya, Danimarka, Hong Kong, Avusturya. Portekiz, Yunanistan, Arjantin, Brezilya, Kolombiya, Ekvator, Mısır, Şili. Endonezya, İsrail, Güney Kore, Isveç, Singapur, Yeni Zelanda, Macaristan, Çek Cumhuriyeti, Çin, Meksika, Nijerya, Peru, Filipinler, Polonya. Romanya, Rusya, Güney Afrika, Ukrayna, Uruguay, Venezuela, Vietnam, llindistan da kurulu yabancı fonların katılma payları dahil edilebilir Fon portföytlne, yatırım stratejisi ile uyumlu ve risk düzeyine uygun olması kaydıyla yapılandınlmış yatırım araçları dahil edilebilir. Yapılandırılmış yatırım araçlarının borsada işleın görmesi, ihraççısının ve/veya yaıınm aracının, Rehber in 3.5 nci maddesinde belirtilen derecelendirme notuna sahip olması zorunludur. Derecelendirme notunu içeren belgeler Yönetici nezdinde bulundurulur. Yapılandırılmış yatırım araçları tabi olduğu otorite tarafından yetkilendirilmiş bir saklayıcı kuruluş nezdinde saklanır. Türkiye de ihraç edihniş yapılandınlmış yatırıın araçlarına ilişkin olarak borsada işlem görme şartı aranınaz. Bununla birlikte Türkiye de ihraç edilmiş yapılandırılmış yatırım araçlarının ihraç belgesinin Kurulca onaylanmış olması, fiyatının veri dağıtım kanalları aracılığıyla ilan edilmesi, fonun fiyat açıklama dönemlerinde Finansal Raporlama Tebliği düzenlemeleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir nitelikte olması zorunludur. ili. TEMEL YATIRIM RİSKLERİ VE RİSKLERİN ÖLÇÜMÜ Yatırımcılar Fon a yatınm yapmadan önce Fon la ilgili temel yaunm risklerini değerlendinnelidirler. Fon un maruz kalabileceği temel risklcrden kaynaklanabilecek değişimler sonucunda Fon birim pay fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin altına düşebileceğini yatırımcılar göz önünde bulundurmalıdır Fonun maruz kalabileceği rlskler şunlardır: 1) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borçlanmayı temsil eden finansal araçlann, ortaklık paylarının, diğer menkul kıymetlerin. döviz ve dövize endeksli finansal araçlara dayalı türev sözleşnıelcre ilişkin taşınan pozisyonların değerinde, faiz oranları, ortaklık payı fiyatlan ve döviz kurlanndaki dalgalanmalar nedeniyle ıneydana gelebilecek zarar riski ifade edilmektedir. Söz konusu risklerin detaylarına aşağıda yer verilmektedir ii- Faiz Oranı Riski: Fon portft5yüne faize dayalı varlıkların (borçlanma aracı, ters tap4 vb.) dahil edilmesi halinde, söz koııusu varlıklann değerinde piyasalarda yaşanailecdk faiz oranları değişimleri nedeniyle oluşan riski ifade eder. \rv>ış 3 t>, ıo

11 b Kur Riski: Fon porıfövüne yabancı para cinsinden varlıkların dahil edilmesi halinde. döviz kurlarında meydana gelebilecek deüişiklikier nedeniyle Fon un marrız kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir. e ()rtakhk Payı Fiyat Riski: Fon poııfövüne ortaklık payı dahil edilmesi halinde. Fon porıföyünde hulunan ortaklık paylarının flvatlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeni yle porıfövün maruz kalacağı zarar olasılığını ılade etmektedir. 2) Karşı Taraf Riski: Karşı tarafın sözleşıneden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmek isıemeıuesi ve/veya yerine geıireıuemesi veya takas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar sonucıında ödenıenin yapılamaması riskini ifade etmektedir. 3) Likidite Riski: Fon portföyünde bulunan finansal varlıkların istenildiği anda piyasa fiyatından nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır, 4) Kaldıraç Yaratan İşlem Riski: Fon porıföyüne türev araç (vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri). saklı türev araç, swap sözleşmesi, varant, sertifika dahil edilınesi, ileri valörlü ıahvil/hono ve alıın alım işleınlerinde ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan benzeri işlemlerde bulunulması halinde, başlangıç yatırımı ile başlangıç yatırııııınııı üzerinde pozisyon alınması sebebi ile fonun haşlanıç yaıırınıından daha yüksek zarar kadedehilme olasılığı kaldıraç riskini ifade erler. 5) OperasoneI Risk: Opeı asvonel risk, fonun operasyonel süreçlerindeki aksamalar sonucunda ıarar olıışnıası olasılığını ifade eder. Operasyonel rıskin kaynakları arasında kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin haralı ya da hileli isleınleıi gibi kurunı içi cıkenlerin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler de ol al) i lir. 6) Yoğıınlaşma Riski: Belli bir varlıüa ve/veya vadeye yoğun yatırım yapılması sonucu fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır, 7) Korelasyon Riski: Farklı finansal varlıklarm piyasa koşulları altında belirli bir zaman dilimi içerisinde ayın anda değer kazanması ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farklı finansal varlığın hirbirleri ile olan pozitif veya negatif yönlü ilişkileri nedeniyle doğahilecek zarar ihtimalini ifade eder. 8) Yasal Risk: Fonıın katılımı paylarının satıldığı dönemden sonra mevzııatta ve düzenleyici otoritelerin düzenleınelerinde meydana gelehılecek değişiklerden olumsuz eıkilenmesi riskidir. 9) İhraççı Riski: Fon porıföyüne al man varlıkların ihraççısı nın yükümlülüklerini kısmen veya tanıaınen zamanında yeriııe getirememesi nedeniyle cloğabileeek zarar ihıimalini iliıde etler, 10) Açığa Satış Riski: Fon porıtöyü içerisinden açığa satış yapılan flıı:ııısi. e nstı tımanlu ın pı y ısa 1 ıkıdıtlsının d ıı.ıl m ısı sthubıy le odunç k ii şıl ığı e/veya dogı uthuı ıvıga> satış imkanlarının azalması durumunu ifade eı nıek tediı, AA

12 11) Etik Risk: Dolandırıcılık, suistııııal. zimmete para geçirme, hırsızlık gibi nedenler ile Fon u zarara uğral bilecek kasıtlı eylemler ya da Kurueu nun itibarını olumsuz etkileyecek suçların (örneğin, kara para aklanması) işlenmesi riskidir. 12) Baz Riski: Vadeli işlem konıratlarının cari değeri ile konu olan ilgili finansal enstrünıan spor fiyatının aldığı değer arasındaki fiyat farklılığı değışırniııi ifade etmektedir. Sözleşmede belirlenen vade sonunda vadeli l iyat ile spor fiyat birbirine eşit olmaktadır. Ancak fon port Föyü wensınde yer alan ilgili vadeli finansal enstrümanlarda işlenı yapılan tarih ile vade sonu arasında geçen zaman içerisinde vadeli fiyat ile spot fiyat ıcorik fiyatlamadan farklı olabilmektedir. Dolayısı ile burada Baz Değer in sözleşme vadesi boyunca göstereceği değişim riskini ifade etıııekredir. 13) Teminat Riski: Türev araçlar üzerinden alınan bir pozisyonun güvencesi olarak alınan teminatın, teminatı zorunlu haller sebebiyle likidite etnıesi halinde piyasaya göre değerleme değerinin beklenen tüı ev pozisyon değerini karşılayarııanıası veya doğrudan, tenıiııatın niteliği ile ilgili olurnsıızlukların bulunması olasılığının ortaya çıkması durumudur. 14) Opsiyoıı Duyarlılık Riskleri: Opsiyon portföyleriııde risk duyarlılıkları arasıııda. işleme konu olan spot Fınansal ürün fiyat değişiıııinde çok farklı miktarda risk duyarlılık deüişinıleri vaşanabilınektedir. Deha: opiyonun yazıldığı ilgili finansal varlığın fiyarındaki bir birini deişııeııin opsiyon priminde olıışturdulı değişimi göstermektedir. Camına; opsiyonun ilgili olduğu varlığın fiyaundaki değişimin opsivonun deltasında meydana getirdiği değişimi ölçmektedir. Vega; opsivonun davanak varlığının fiyat dalgalaıııııasındaki birim değişimin opsiyon priıııinde oluşturduğu değişimdir. Theta: risk ölçümlerinde büyük önem taşıyan zaman fakmörünü ifade eden gösterge olup. opsi ron fi,aıının vadeve göre deişiminin ölçüsüdür. Rho isefaiz oranlarındaki yüzdesel değişimin opsiyonun flanndaoluşturduüu değişimin ölçüsüdür. 15) Yapılandırılmış Yatırını/Borçianma Araçları Riskleri: Yaplandırılnıış Yatırım/Borçlaııma Araçlarının değeri ve dönem sonu getirisi faiz ödcmesinin yanında dayanak varlığın piyasa performansına bağlıdır. Yapı landırılmış Yar ırını/boı çlanma Araçlarının dayanak varlıkları üzerine oluşturıılan straıejilerin getirisinin ilgili dönemde negamif olması halinde, vatırımeı vade sonunda hiçbir itfa gel iri elde edemeyeceği gibi, performansla orantılı olarak vade sonunda elde edilen itfa tutarı noıninal değerden daha düşük de olabilir. Bununla birlikte, Yapı landırı 1 nıış Yan rınılborçlanma Araçlarının günlük fiyat oluşumunda piyasa faizlerinde yaşanabilecek değişimler ve dayanak varlık fiyat değişimleri (le etkili olabilmektedir, Piyasa faizlerinde ve dayanak varlık liyatında yaşanabilecek dal galanmalar Yapı landırıl mış Yarın m/borç lannıa Araçlarının günlük değerlemnesi ni eıkılevebilınekıcdir. Fonun Riske Maruz Değer RMD) hesuplıtmalarında rürev araçlarla birlikte Yapılandırılınış YatırımlBoı çlannıa Araçlarından kaynaklanan piyasa riskleri de dikkate alınır. Yapılandırılmış Yaıırını/Borçlanıııa Araçları yatıı ımı yapılması halinde karşı taraf riski de mevcuttur. Karşı tura t riski. ihraççı kuru nıun Yapı landırılmış Yatırı nı/borçlanma Aracından kaynak 1 ınan uk nml ü luk le ı ı nı ıı ne gt t ı rlmeme rıskını ı t tdl L dl r Kat şı t u af ı ıskıı ı ıninimum seviyede bilmek adına, Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Arğla vatırınılarında ihraççının ve/veya varsa yatırım aracının Fon Tebliği ilin 32 nei maddside,n belirtilen dcreceleııdirme noluna sahip olması kosulu aranır. ıu f 0 Ü ı2

13 16) Kıymetli port löyü ıı de bulunan değiş i k i k ler nedeni yle Madenlere Yatırım Yapılmasından Kaynaklanan altın ve dkcr kıymetli maden livatlarında meydana porıföyün değer kaybetme olasılığını ifade etmektedir. Risk: Fon gelebilecek 3.2. Fonun maruz kalabilereği risklerin ölçümünde kullanılan yöntemler şunlardır: Fonun yatırım stratejisi ile yatırım yapılan varlıkların yapısına ve risk düzeyine uygun bir risk yönetim sistemi oluşturulmlıştul Risklerin ölçülmesinde uluslararası kabul görınüş. düzenlemelerde yer verilen standart ve gelişmiş istatistik yöntemler kul lan ı ı r, Hesaplamular ii leyen günlere ait risk tahminini içerdiğinden. tahınınlerin isabetliliği sonradan gerçekleşen değerler ile karşılaştırılarak günlük olarak izlenir. Piyasa Riski: Fon porıfövünün maruz kaldığı piyasa riski, günlük olarak Deier (RMDf yöntemiyle ölçülınektedir. Riske Maruz Riske ıriaruz değer, fon port föy değeri nin norınal piyasa koşullar altında ve belirli bir dönem dahil i nde maruz kalahileceği en yüksek zararı beli ili bir güven aralı ğı nda i ade eden değerdir. RMD yönıeminde parametrik yöntem tercih edilerek. %99 güven düzeyinde, 1 günlük elde tutma süresi varsayımı altında hesaplama yapılır. Kesaplamada en az 250 iş gününü kapsayacak şekilde gözlem süresi belirlenir. Ancak olağan dışı piyasa koşullarıntn varlığı halinde gözlem süresi kısaltıhr. RMD hesaplamalarına fon portföyünde yer alan tüm varlık ve işlemler dahil edilir. Turev araçlardan kaynaklanan riskler de bu kapsamda dikkate alınır. Karşı Taraf Riski: Fonda firmaların ihraç ettikleri borçlanma araçlarına yatırım s apılahildiğinden kredi riski doğmaktadır. Kredi riskinin ölçümünde ihracı zcreekleştirilen t irmalar hakkında yeterli derecede ı nah analız ve araştırma \ apıldıkn sonra firmalar, uygulamada nicel ve nitel kriterlerden oluşan etkin bir derecelendirme sisteminden gçiriimekıedir. Borçlanına araçlarını ihraç edecek firmalar için nicel kriterler, fırınanın karlılığı, horçluluk orıını, öz sermaye büyüklüğü. sektöründeki pazar payı gibi ölçülebilir değerlerden ol uşurken nitel kı-iterler. firınanı n kurunısal yöneı işi mi ile ilgıli bıığımsızl ık, şeffaflık. hesap verilehilirlik ve profesyonel yönetim gibi ölçülehilir olmayan değerlerden oluşmaktadır. Likidite Riski: portföyündc yer alan finansal varlıkların belirli bir dönemdeki ortalama haeimleri ın ortalama işlem haemine oranlanarak her bir varlık bazı nda likidite katsayısı elde edilir. Fonun 1 k idi te katsayısı, ton portlöyünde yer al an yari ı klann likidite katsayıları e ağırlıkları kullanılarak hesaplanır. an Operasyonel Risk: Şirket faaliyetleri içerisinde uperasyonel risk unsuru yaratmış ve yaratnıası beklenen tüm konular başlıktar halinde listeleııir. Bu 1 istede operasyonel risklerin olma ihtimali ve riskin gerçekleşmesi durumıında etkileri de yer alır. Ayrıca miskin meydana gelmemesi için alınması gereken tedbirler (le belirmihir. Söz konusıı liste. Şirket çalışanlarına duyurul ur ve yeni durumlara karşı devamlı güncehietıir. Ayrıca operasvonel risk kapsamında, Şirket giderlerine yansıyan hatalı işlemlere ait veri tabanı ı la ı tıtulmaktadır. Fonun yasal ve mevzlıat riskine konu olmaması bakımından yatırım kısmı larının mevzuat, tehliğler, sözleşmeler, Yönetim Kurulu. Yatırım Komitesi ve Risk {lgi Koiıitji ;D -

14 kararlarına, Yatırım Karar Alma Süreci ve Yatırım İlkeled prosedürüne. Risk Politikası ve ilgili dhili mevzuata uygımluğunun kontrolü ve gözetimi İç Kontrol liiı iıııi ıarafındaıı günlük olarak yerine getirilir. Ayrıca Fon un kaldıraç limitine ııygunluğunun kontrolü yine İç Kontıol Birimi tarafından günlük olarak yerine getirilerek kaldıraç seviyesine ve liınitlcre uyuııı haftalık bazda rııporl anı 3.3. Kaldıraç Yaratan İşlemler Fon portföyüne kaldıraç yaratan işlemlerden: altııı, döviz, faiz, ortaklık payları, orı :ıklık pavları endeksleri. eımia ve diğer sermaye piyasası araçları üzerine yazılan türev araç (vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri). saklı türcı araç, swap sözleşmesi, varant. sertifika. ileri valörlü altın. ıahvil!hono işlemleri dahil edilecektir, 3.4. Kaldıraç yaratan işlemlerden kaynaklanan ı iskin ülçüıııünde Relıberde belirlenen esaslar çerçevesinde Mutlak RMD yöntemi kullanılacaktır Kaldıraç yaratan i şlemlere ilişkin olarak araç bazında ayıı ayrı heaplanan pozisyonların mutlak değerlerinin toplanması (sum of noıionals) suretıyle ulaşılan toplam poziswnun fon toplam değerine oranına kaldıraç denir. Fonun kaldıraç limiti 5OO tliir. Kaldıraç yaratan işlemlere ilişkin pozisyon hesaplamasında Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber kapsamında belirtilen esaslar uygulanır Fon portfö3 üne alınan yapılaııdırı lmış yatırım araçlarının saklı türe araç niteliği ıaşıyıp laşırnadığı Kurucu tarafından değerlendirilerek. söz konusu değerlendirmeyi tevsik edici belgeler Kurucu nezdinde muhafaza edilir. Yapılandırılnıış yatırıııı aracının saklı türev araç niteliğinde olması halinde, risk ölçümüne ilişkin olarak Rehher tle yer alan esaslar uyulanır. IV. FON SAKLANMASI VE FON MALVARLIIN[N AYR Fon porıföyünde ver alan e sakiaıııaya konu olabilecek varlıklar Kurulun portl?iv saklama hizmetine ilişkin düzenlemeleri c.erçevesindc PorJöy Saklayıcıs ı nezdinde saklanır Portföv Saklayıcısı mn. fon port fövünde yer alan ve Takasbank ın saklama hizmeti verdiği para ve sermaye piyasası araçları. kıymetli madenler ile diğer vadi k) arı Takashank nezdinde ilgili fon adına açılan hesaplarda i ıl emnesi gerekmektedir. Bunların dışında kal an varlıklar ve bunların değerleri konusunda gerekli hilgilerl :ıkasbanka akrarılır veya söz konusu bilgilere Takasbank ın erişimine imkftn sağlanır. Bu durıımrıda dahi Porıföv Saklayıcısı nın vüküınlültik ve sorumluluğu devam eder Fon un malvarlığı Kurucu nun ve Porıföy Saklayıcısının ınalvarlığından ayrıdır. Fon un malvarlığı, fon hesabına olması şartıyla kredi alınak türev araç iştemleri veya fon adına taraf olunan benzer nitelikteki işlemlerde bulunmak haricinde teminat gösterilemez ve rehnedileınez, Fon malvarlığı Kıırucunun ve Porıföy Sııklayıeısınmn yönetiminin veya denetiminin kamu kurumlarına devretti lıııesi halinde dahi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dahil olmak üzere haczedilenıez, üzerine ihtiyati tedbir - konulaınaz ve iflas masasına dahil edilemez. / 9t 4.4. Porıföy saklayıcısı; fona ait finansal varlıkların saklaıını:ısı ve/veya kıwıılı tutulm ısı dığu vaılıkl nın aıdı>etının dorulanması ve t ıkıhı k ıyıtlaı nın tululıııası p lılş. \ C.,..,., M

15 - nakit hareketlerine lişkin işlemlerin yerine getirilmesinin kontrolü ile mevzuatta belirtilen diğer görevlerin yerine getiri Imesınden sorunu udur. Bu kapsamda, porıföy saklavıcıs t: u) Yatırım tonları hesabına katılma pa\larının ihraç ve itfa edılınesı işlemleıınin mevzuat ve [on içtüzüü hükümlerine uvgıınluğunu. h> Yatırım fonu birim katılma payı x cva birim pay değerinin mevzuat ile fon içtüzüğü. izahııame hükümleri çerçevesinde belirlenen değerleme esaslarına göre hesaplanmasmnı. e> Mevzuat ile fon içtüzüğü, izahnaıııe hükümlerine aykırı olmamak şartıyla. Kıırııcıı/Yüııet ici nin talimatlarınm yerine geri rı 1ınesini, d) Fon un varlıklarıvla ilgili işlemlerinden doğan ediınlerine ilişkin bedel in uygun sürede ak t ard mas t nı. e) Fon un gelirlerinin ınevzuaı ile fon içıüzüüli. izahname hükümlerine uygun olarak ku Il an ıl inaını, fl Fon un varlık alım satımlarının, poriföv yapısının, işlemlerinin mevzuat, fon içi üzüğü. ızahname hükümlerine Lıygıınluğun u sağlamakla yükümlüdür Porıföy saklayıcısı: a) Fon a ait yari ıkların ayrı ayrı, fona aidiyet i açıkça belli olacak, kayıp ve hasara uğramayacak şekilde saklanmasını Sağlar. b) Belge ve kayıt düzeninde. fona ait van ıkiarı, hakları ve bunların hareketlerini fon bazında düzenli olarak takip eder. e) Fona ait varlıkları uhdesinde ve diğer kurumlardaki kendi hesaplarında tutamaz ve kendi akıitlcriyle ilişkilendiremez a) Poı tföy saklama hizınetini yürüten kuruluş, yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeni yle Kurucu ve katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur. Kurucu, Porttöy Saklayıcısından; Portföy Saklayıcısı da Kurucıı dan. Kanım ve Saklaına Tebliği hükümlerinin ihlalj nedeniyle doğan zararların giderilmesini talep etmekle yükümlüdür. Katı ima payı sahiplerinin Kıırueu veya Portföy Saklayıcısına dava açma hakkı saklıdır. b> Porı flsv sakiayıcısı. poı ıfüy sakl ıma lıizmetı verdiği porttöylerin yönetiminden veya piyasadaki t iyat hareketlerinden kaynak lanaıı ı:ırarlardan sorumlu değildir. e) Porttöv Saklayıcısı sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuauan kaynaklanan yükümlülüklerıni yerine getırmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine karşı sorumludur Porıföy saklayıeısı. saklama hizıııetinin fonksiyonel ve hiyerarşik olarak diğer h iznıeı lerden ayrı şıırılması. potansiyel çıkar çatışmalarını mı düzgün bir şekilde belirlenınesi önlenmesi. önlenemiyorsa vönetilmesi, gözetiıni ve bu durumun fon yatırımcılanna açıklanması kaydıyla [ona portföy değerleme, operasyon ve ınıılıasebe hizmetleri, katılma payı alım sattınına aracılık hizmeti ve Kurulca uygun görülecek diğer hizmetleri verebilir 4.8. Port föy saklayıcısı her gün iıihaı i ile saklamaya konu varlıkların mutabukamını, bu varlıklaı a merkezi saklama hizmeti veren kurumlar ve Kurucu veya yatırım ortaklığı ile yapar Poruföy saklayıcısı portföy saklama hizmetini yürüıu rken karşılaşahileeeği çıkas ş çatışnıal arıııın tan ıınlanmasını, önlenmcsiııi, vöııeıiınini, gözetimini ve açıklanhıasını sagl ıy ac ık geı eklı polıtı kalaı t oluşturmak e hunl ıt ı it> gul ımakla y ukumluduı 1 cr

16 4.10. Kurucu nun üçüncü kişilere olan borçları ve yükümlülükleri le Fon un aynı üçüncü kişilerden olan alacakları birbirlerine karşı mahsup edileıne/, Portföy saklama hizmetini yürüten kurııluş, yükümlülüklerini yerine getinnemesi nedeniyle Kurucu ve katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur Kurucu, Portföy Saklayıcısından: Portföy Saklayıcısı da Kıırueııdan. Kanun ve Saklaıııa Tebliği hükümlerinin ihlali nedeniyle doğan zararların giderilmesini talep etmekle vükiiııılüdür. Katılma payı sahiplerinin Kurucu veya Puı-ıföy Saklavıcısına dava açma hakkı saklıdır Porıföy saklayıcısı, portföv saklaına hizmeti verdiği porıföylerin yönetiminden veya piyasadaki liyat hareketlerinden kaynak Unan zararlardan sorumlu değildir Portföy Saklayıcısı sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuatıaıı kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmeıııesi nedeniyle katılına payı sahiplerine karşı sorlı ı nludu r Porıföv saklanıa sözleşmesinde porı föy saklayıcısının Kanun ve Saklaına Tebliği hükümleri ile belirlenmiş olan soruınluluklarının kapsamını daraltıcı hükümlere yer verilemez. V. FON BİRİM PAY DEĞERiNİN, FON TOPLAM I)EOERİNİN VE FON PORTFOY DEĞERİNİN BELİRLENME ESASLARI 5.1. Fon Poriföy Değeri, portföydeki varlıkların Finansal Raporlama Tebliği nde belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplanan değerlerinin toplamıdır. ton Toplam Değeri ise, Fon Ponföy Değerine varsa diğer varlıkların eklenmesi ve borçların diişülmesi suretiyle hesap 1 an ır Fon ıın birim pay değeri, fon toplaın değerinin foıı u plaın pay sayısına bölünmesı suretiyle bcsaplanır. Bu değer lıer iş günü sonıı itihariylc Finansal Raporlama Tehl ıği nde belirlenen ilkeler çerçevesinde hesuplanı r ve katılma paylarııı ın al ım satı nı yerlerinde ilan edilir. A Grubu fon katılma paylarının birim pay değeri TL ciıısindcn, B Grubu ton katı ima >ıylarının pay değeri ise USD cinsinden hesaplanır ve ilan edilir. 13 (iruhu pavlannın USD cinsinden birim pay değeri hesaplanmasında; ilgili gün için TCMB ıarafından 1 5:30 da ilan edilen gösterge niteliğindeki USD döviz alış kuru esas alınır. Yurtiçi piyasalarda yarım gün tatil olması durumunda en son ilan edilen kur üzerindeıı hesaplaına yapılır. )ş 5.3. Savaş, doğal afetler, ekononıik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, portföydeki yari ıkların ilgili olduğu pazarın, piyasanın, platlorıııtın kapanması. bilgisayar sistemleri nde ıneydana gelebilecek arızalar. şirketin mali durumunu etkileyebilecek önemli bir bilginin ortaya çıknıast gibi olağanüstü dıırumların meydana gelmesi halinde. değerleme esaslarının tespiti hususunda Kurucu nun yönetim kurulu karar alah ilir. Ayrıca söz konusu olaylarla ilgili olarak KAP ta açıklaıııa yapılır numaralı maddcde belirli ten durumlarda, Kurulca uygun görülmesi lıaliııd.. katılma paylarının birim pay değerleri hesapl anı nayabili r ve katı) mu paylarının almın; satwı, tl,.. fr durduru 1 ab ıl ı r. i..?1., a/ğ 4 t

17 5.5. Portföydeki varlıkların değerlenmesine ilişkin olarak. Finansal Raporlaına Tebliği uyarınca TMS/TFRS dikkate alınarak Kurucu yönetim kurulu katan ile belirlenen değerleme esasları aşadıdaki gibidir. Borsa Dışı Tiirev Araç ve Swap Sözleşmelerine ilişkin Değerleıne Esasları: Portföye alınması aşamasında türev araç ve swap sözleşmesının değerlemesinde güncel fiyat kullanılır. Opsiyon sözleşnıelerinde güncel fiyat karşı taraftan alınan fiyat kotasyonudur. Fonun fiyat açıklama dönemlerinde opsiyon sözleşmeleri için: değerlemede kullanılmak üzere güncel piyasa fiyatının hulıınmadığı durumlarda ve karşı taraftan fiyat kotasyonu a!ıııarnadığı duruııılarda teorik fiyat lıcsaplanarak değerleme yapılır. Fon hizmet Birinıi tarafından BlackcSc1ıoles modeli. Binomial model veya Monte Carlo simülasyonu yöntemlerinden değerlemeye esas v:ırlıa uygun olanı tercih edilerek teorik fi vat bulunm:ıktadı r. Fonların değerleme ve ıııuhascbe işlemlerini yürüten Foıı Hizmet Birimi tarafından hesaplanan değcrlcme fiyatı, portföy yönetiminden bağımsız Risk Yönetimi Biriıni ne duğrulanmak üzere ileıilmekredir. İlgili fiyatı doğrulamak üzere teorik fiyat, Risk Yönetimi Biriıni ıar:ıfı alan genel kabul görmüş BlackSSeholes modeli. Binomial model veya Nionte Carlo simülasyonu yöntemlerinden değerlemeye esas varlığa uygun olanı tercih edilerek lıesiıplanır. Opsiyon değerlemede davanak varlığın spor fiyaıı olarak yukanda bahsedilen yönteınler kullanılacakrır. Spor fiyatın yanında ilgili değerlemede diğer kunını/kuruluşlardan veya piyasadan temin edilebildiği durumda zıınni (implied), aksi lıalde tarihsel (historical) volatilite değerleri kullanılacaktır. Hesaplama için Bloomherg OVMI., Bloomherg OVME ckranlarından değerlenleye esas varlığa uygun olanı tercih edilir. Bunun yanında ilgili ekranlara ek olarak Kurucu nezdinde yukarıdaki modeller haz alınarak geliştirilen diğcr lıesaplama araçları da kullanılabilir. Bu önıenılcrlc elde edilen ve 1 00 baz puanlık yüzdesel prim alış/satış koıasyonu ile hesaplanaıı alış (hid ) veya satış (ask) fiyatı ku 1 lanıl acaktır. 1 fesaplamalar İş Porıföv Yönetimi A.ş. Risk Yöneıiıni Politikası Yöneımeliği çerçevesinde gerçekleştirilir. Risk Yönetinıi Birimi tarafından hesaplanaıı teorik fiyat ile Fon Hizmet 13 irimi tarafından bildirilen tiyatın uyumlu olması halinde Fon 1 lizmet Birimi fiyata ilişkin uvgunluk hildiriminde bulunularak değerlemede bu fiyat kullanılır. Risk Yönetim hiriıui tarafından hesaplanan teorik fiyat ile Fon 1-lizınet Birimi tarafından lıesaplanan değerlcıııe fivatınııı u)uınlu olmaması halinde değerlemede Risk \ öncıirn Birimi ıarafından bildirilen fiyat kullanılır. Ayrıca İç Kontrol Bi rimi tarafından da gerekl kontrol ler yapılır. Forward ve swap sözleşınelerinde porıföye alım aşamasında güncel fiyat karşı taraftan alınan fiyat kotasyontıdur. Fon un fiyat açıklama döneınlerinde forward ve swap sözleşmeler için: Değerlemede kııllanılmak üzere güncel piyasa fiyatınııı bulunmadığı durumfarda ve, Karşı tarafı an fiyat koıasyonu alınaınadı ğı durum] arda teorik fiyat hesaplanarak değerleınc yapılır. l-orward sözleşmeleri nde, dayanak varlığın spot fiyatı bıız alınarak teorik fiyat hcsapl anmakıadı r. Dayan ak varlığın spot fiyatı olarak Finansal Raporlama Tebliği nin 9. ıııaddesinde yer alan esaslara göre hulıınan dayanak varlık spot değerlerine değerleme günü ile forward işlemin vade tarihi arasındaki gün sayısına rekahul eden uygun TL ve döviz piyasası faizleri ile (d ayanak varlığın döviz olması durumunda ise Bloomberg 1 RD say fasıııdan alınacak swap point kadar; ilerletilecek ve teorık fiyata u laşılacaktır, Farklı dayııııak arl ığın kull tııılıııanı duıumtın 1 t ıse ıs t İR ıtını t.n ıyi yansılıc tk >ontcnıkı kuli uıılıı Swap sözleşnıelcrinrle ise. swap sözleşnıelerinin nitelik açısından pek çok farklı altında yapılabilecek olmaları nedeniyle, swap sözleşmelerinin değerlemesıne esıs teşkitedeıı yerel fitiz, yabancı para cinsinden döviz, döviz kurları ya da diğer değerleme lı tkkındakı hılgılem hclgelendııılccck olup k Iısat lıcs ıplamasında sozlcşmcnın konusuna pi tuı forn ftıkförli ( > <

18 göre horclanıııa aracı fiyatlaması yöntemi (IRR) yada FRA (Forward Raıe Agı eement) yöntemi gibi hugüııkü değer hesaplama yöntemleri ile sözleşmenin nileliğine uygun diğer genel kabul cörmüş teorik fiyat lauıa yöntemleri kül 1anı lacaktır. Bu docırulıuda. - Konusu para (döviz) olan swap ışlemlerınde, alışı yapılan döviz cinsi değerleme günü ilan edilen TCM [3 alış kuru ile, swap sözleşmesi kapsamında vade sonunda satılacak döviz ise. değerleme günündeki TCMB döviz kuru (işlemin yönüne göre alış veya satış) esas alınarak, Bloombeı g FRD sayfasından alınacak ilgili vadeye tekahül eden satış (ask) fiyatının değerleme günündekitcml3 tarafından ilan edilen kura (işlemin yönüne göre alış veya satış kıırıı) svappoint eklenınesi ile hesaplanan değerleme kuru, Konusu faiz olan swap işlemlerinde, Bloomhcrg. Reuters gibi bağımsız ve güvenilir veri sağlayıcılardun elde edilen ilgili birimlerinin LIBOR ve ıımni faiz oı anları baz alınarak yürütülen dcüeı leıne fiyatı ile hesaplanır. ra Yapılandırılnıış Yatırım/Borçlanma Araçları Değerlenle Esasları: Fonun sı rıııcı ki ne uymak kaydı yi a alınan yapı landırı 1 mı ş yaurıın/horçlanırıa araçlarının seçiminde genel olarak borsada işlem görme şarı ı aranır. Aııcak Türkiye de ihraç edilmiş yapı landi rılmış van rı m/borçlanma araçları için ii yannı n veri dağıtım kanal ları vasıtasıyla ilan edi ii nes i hali nde bu şart aran ı nayab ili r. Yapılandırılmış yatırım/borçlanma araçlarının değerlemesinde borsada ilan edilen fiyat kullanılır. llgili kıymeııe işlem geçmemesi halinde son fiyat (borsada hiç işlem geçmemesi halinde nitelikli yatırımcılara satış/halka arz fiyatı) kül lanılır. Borsada işlem görmeyen ancak eri dağı anı kaııal ları aracılığıyla fiyat ı ilaıı edilen yapı 1 andırılmış yatırım araçları için değerlemede güncel fiyat kullanılır. Kredi teınerrüdüne dayalı horçlaıınıa aracı ve/veya benzer yapıdaki boı çlanma araçları içiıı borsada işlem görme şartı aranır. tigili varlıkl:uın değerlemesincle borsada gcçen son fiyat veya bulunması halinde veri dağııı nı kanailaı ı aracıhğıyla ılan edilen güncel fiyat kullanılır. Yabancı Ortaklık Payları, Yabancı Yatırım Foııu Katılma Payları e Yabancı Borsa Yatırım Fonu Katılma Pay ları Değerleıne Esasları: Yabancı ortaklık payları, yabancı işlem gören: van rım fonu kat ıl nıa payları borsa yat:rıı n fonu kaıılma payları ve yatırını ortaklıkl urının paylarının dcüerleıııesi nde. değerleme tarihindeki Blooınheı g veri dağıtım ekranlarından l SI arasındaki fiyatların ortalaması klıllanılır. Değerleme günü borsada işlem geçınernesi halinde son işlem tarihindeki değcrleırıe fiyatı kullanılaeaklır. Tam iş günü olmayan günlerde bir önceki değerlenıe fiyatı kullanılmaktadır, Yabancı Borçlanma Aracı, Eurohond ve Yabancı Kira Sertifikaları (Sukuk) [)eğerleme Esasları: Yabancı borçlanma aracı, eurohond ve yabancı kira sertifikalarının değerlemesinde, B loornberg veri dağıtım ekranlarından TSI 1 6:30 17:00 arasıııda alınan alış ve satış fiyat kotasyonlarının ortalamasına (temiz fiyat), foıı fiyatı hesaplanacak gün itibarı ile birikmiş kupon faizinin eklenmesi ile elde edilen kirli fiyat kııllıınılır. Btı hesaplama, tam iş günü olınayan günlerde söz konusu kıymetin işlem gördüğü son işlem günüııe ait kapanış fiyatı (teıniz fiyat) kullanılarak yapılır. Kotasyon hulunnıaması durumunda ise değerlemede kullanılacak kirli fiyat, bir önceki günün kirli üyalının ertesi iş gününe iç verimle ilerletilınesivle elde edi ıir. t lerı ılorhı 1 ah ıl Boııo lşkmlerı Değet leıne F s,ıslaı t a) İleri valörlü alınan [)evlet İç Borçlanma Senetleri (DIBS) valör tarihine kaduı/diğef DİBS lerin arasına dahil edilmez. İleri valörlü saıılan DİBSİer ise valör tarihine kadar 6orty4\ degeı ı tıhlosunda kalın R d \ e değeı lenı neye am edeı 1 ü ı ılorlu 1)1 BS tl nı ıwn( \ 1ıisalırdt de. JIŞ t: - -t- / ı/(/ / 9 / /

19 işlemleri ayrı bir vadeli işlem sözleşmesi olarak deüerlemr. İşlem tutariarı ise valör tarihine kadar takastan alacak veya takasa borç olarak takip edilir. b) İleri valörlü sözleşmenin değeri alış ve satış işlemlerinde aynı yöntemle hesaplantıken işlem alış ise pozitif (+). satış ise negaıif ( j bir değer olarak porıföy değeri tablosuna yansır. Aynı valörde ve aynı nominal değerde hem alış hem de satış yapılmış ise portlöy değeri tahlosunda her iki işlem aynı değerde fakat alış işlemi pozitif (+) satış işlemi ise negatif ( ) olarak gözükecektir. Bu şekilde açlığı pozisyonu ters işlemle kapatmış olan fonlarda btı işlemler portföy değeri üzerinde bir etki yaratmayaeaktır. c) İleri valörlü işleınlerın değerlemesi ise aşağıdaki formüle göre yapılacaktır: İşlemin Değeri = Vade sonu Değeri /(l+bileşik FaizİlOO(vkg/365) Vade Sonu Değer: Alım satıın yapılan DIBS in nominal değeri Bileşik Faiz: Varsa deflerleme gününde BİAŞ ta valör ıaıihi işlenıin valör tarihi ile avni olan işleııılerin ağırlıklı ortalama faiz oranı, yoksa değerleıne gününde BIAŞfla aynı gün valörlü 1eıcek leşen işlemleri n ağırlıklı ortalama Faiz oranı, yoksa en son aynı gün valörlü olarak işlem gördüğü gündeki aynı gün valörlli işlemlerin ağırlıklı orıalanıa faiz oranı. bu da yoksa ihraç tarihindeki bileşik faiz oı:rnıdır.!leri Yalörlü Altın işlemleri Değerlenıe Esasları ileri valürlü altın işlemlerinde BIST Kıymetli Madenler Piyasası günlük bültenirıdeki fiyat baz alınır. Fiyat hulunmadığı takdirde, T-ıl güııünde işlem yapılan günkü işlem fiyatı ile değerlenıe yapılır. Bu şekilde fon portföyüne birden fazla fiyattan işlenı yapıhnası durumunda. değerleme, yapılan işlemlerin ağırlıklı ortalama fiyatı ile yapılır. T+2 ve daha ileri valörlü işlerıı vapılnıası halinde valör tarihinde bülten verisi bulunmaması halinde işlemin valör tarihinden daha yakın valördeki bülten verilerine bakılarak, işlemin valör tarihine en yakın fiyat baz alınarak değerleıne yapılır. Borsa Dışı Repo ve Ters Repo Sözleşmeleri Değerleme Esasları Borsa dışı repo-ters repo sözleşmelerınde deerlemenin uhekıif koşullarda yapılması ve adil bir fiyat içermesi esastır. Borsa dışı repo-ters repo sözleşmeleri piyasa livatını en doğru yansıtacak şekilde güvenilir ve doğrulanahilir bir yöntemle değerlenir. Bu çerçevede, değerlenıe için borsada işlem gören benzer vade yapısına sahip sözleşmelerin faiz oranı kullanılır. İlgili vadede borsada geçmiş işlem faiz oranı olmaıııası durumunda en son değerleme oranı ıle Fon Hizmet Bırımı taratındarı değe.rleme yapılır Borsa dışında taraf olunacak sözleşnıelere ilişkin olarak aşağıdaki esaslara uyulur: Kurucu nezdinde yer alan ve fon ııoılföy yönetimi hiriminden bağımsız olan Risk Yönetimi Birimi 5.5 maddesinde belirtilen varlıkların adil bir fiyat içerip içermediğinin değerlendirilmesinden sorumlııdur. Opsiyon söı.leşmelerinin portfö ye alım aşamasında ve fiyat açıklama döneınlerinde karşı taraftan fiyatın alındığı duruınlarda fiyat doğrulamasına ilişkin hesaplaıııalarda Kıı rtıeunuıı Risk Yö netiıııi Prosedu ü Yönctrne 1 iğl nde belirtilen esaslara uyulur. 1 Iesaplaıııa için döviz opsivonlarında Bloombcıg O\.\IL, pay ve endeks opsiyonlarında Bloomherg OV\IE sayfaları ya da Kurucu nezdinde geliştirilen BlaekSeholes ınodeli, Biııomial ınodel veya Monte Carlo sinıülasyonu ile fiyatlamava olanak sağlayan içsel sistemlerden sözleşmee uygun olanı kullanılaeaktır. Risk Yönetimi Birimi tarafındaıı hesaplanan teorik fiyat ile kotasyonun uyuııı lu olması lıali nde kotasvoııa ilişkin tıvgunl uk bildi rı minde bulunularak işlem gcrccklcştirihir ve değerlemede kotasyon fiyatı kullanılır. Risk Yönetimi Biri mi taraliııdan hesap! anan teorik Fiyat ile karşı taıaftan alınan fiya arasındaki farkın kabul edilebilir seviyesi, Risk Yönetioıi Biriıııi tarafından hesmıplanan teorik fivatın %2<J si olarak belirlenmiştir. Muhtemel farkın kabul edilebilir seviyesi seviyesinin fon aleyhine aşılması halinde, sözleşmenin karşı tarafının koıasyoıııınıı adil İi va olaıjıh

20 yönünde %20 lik farkın altına çekecek şekilde güncelleştirınesi isteııir. Iyileşiirmeye rağmen karşı taraftan alınan fiyatın %20 lik limitin dışında kalması halinde Kurucunun yazılı ve gerekçeli kararı ile alınan son fiyat üzerinden işlem gerçekleşıirilir ve değerleıuede bu fiyat kııllanı ir. Risk Yönetim Birimi tarafından forward sözleşmeler için dayanak varlığın spot fiyatı haz alınıp değerleme günü ile forward işlemin vade tarihi arasındaki gün sayısına tekahül eden uygun TL ve döviz piyasa faizleri ile (dayanak varlığın döviz olması drıruınunda ise Blooınherg PR D sayfasından alınacak swap point kadar) ileıletilerek ve swap sözleşmeleri için ise sözleşmenin konusuna göre borçlanma aracı tivatlaması yöntemi (IRR) yada FRA Forvard Rate Agıeeınenı 1 yö nwm i kııl lan ı larak teorik fiyat hesaplanır. Risk Yönet mi il iri mi tarafından teorik fiyat ile değerlcınede kullanılacak [ivıl arasında karşılaştırma yapılarak kontrol edilir. Borsa dışında taraf olunacak reljo ters repo sözleşnıeleriııe ilişkin olarak, ilgili sözleşmelerin faiz oranlarının borsada işlem gören benzer vade yapısına sahip sözleşmelerin faiz oranlarına ııvgun olması esastır. Borsa dışında taraf olunan repo ters repo sözleşmelerinin herhangi bir ilişkiden etkilenmevecek şekilde objektıf koşullarda yapıiırıasının ve adıl bir fiyaı içermesinin güvence altına alınması için 131Sf Borçlanma Araçları Piyasası Repo Ters Repo Paı.arı nda aynı gün ilgili vadede gerçekleşen ortalama faiz oraııı ile %20lik bir hani çerısinde kalmasına dikkat edilir. ilgili vadede BIST Borçlanma Araçları Piyasası Repo-Ters Repo Pazarında işleııı geçınemesi halinde. Türkiye Bankalar Birliği tarafından ilan edilen Türk Lirası referans faiz oranı uygulamasında ilan edileıı sahiıleme oranları dikkate alınarak ilgili vade için doğrusal vakınsama yönıenıi ile teorik faiz oranı elde edilir. Hesaplanan teorik faiz ile işlem yapılan Ihiz arasında %20den fazla fark olmaması şartı aranır. Arızi durumlar nedeniyle gerçek]eştirilmesi gereken işlemlerde Risk Yönetimi Binminin görüşü alınarak işlem gerçekleştirilehilir. Yabancı para cinsinden repolar için Bloomberg LR sayfasında ver alan faiz oranhuının üzerine dönüştürülecek kurun ilgili vadede svap maliyeti ekleııir. Yabancı paıa cinsinden borsa dışı repolarda hesaplanan teorik faiz ile işlem yapılan faiz arasında %30 dan fazla fark d maınası şartı aranır. Bu tür sözleşmelere taraf olunması durumunda, en geç sözleşme tarihini Lakip eden iş günü içinde sözleşmenin vadesi, faiz oranı, karşı tarafı ve karşı tarafın dereeelendirrne notu KAP ta açıklanarak; ilgili bilgi e belgeler sözieşıııe tarihini ıııiiıcakip beş yıl süreyle saklanır. Borsa dışında taraf olunacak repo-ıers repo sözleşıneleriııin adil livat içerdiğinin kontrolü Risk Yönetimi Birimi tarafından yapılır. Vi. ICiTILMA PAYLARININ ALIN! SATIM ESASLARI Fon katılma payları sadece önceden belirlenmiş kişi veya kuruluşlara tahsis edilmiş fonlar olarak adlandırılan Otel Fon niteliği laşımakladır. Fon katılnıa ı)aylarnın tahsisli olarak satılaeağı kişiler Kurucu tarafından 25/10/2019 tarih ve SD 5489 sayılı yazı ile Kurul a bildirilmiştir. Fon katılma payları A Grubu ve 11 Grubu olarak iki pay grııbuna ayrılmıştır. A Grubıı payların alım satın-ii Türk Lirası (TL), B Grubu paylarm alını satımı ise Amerikan l)oları (USD) üzerinden gerçekleştirilir. Fon satış başlangıç tarihinde bir adet 13 Grubu payın ııominal fiyatı (birim pay değeri) 1 Amerikan Doları (USD), bir adet A Grubu payın nominal fiyatı (birim pay değeri) ise bir önceki iş gününde TCMI3 tarafından belirlenen Amerikan Doları (USD) dovıı alış kuru esas alınarak hesaplanacak 1 USD karşılığı Tl dır Takip eden günlerde l onun birim pay değeri, fon toplam dcğeriııin katıhnt.i. ij pa 1am ının 5a3ısına bolıınmcsı> le elde edılıı Fon bit ım pay değeı ı ııkarıda belırlenc n. pay grupları yı çt. tsııuk, bağlı olduğu pş gı ubuna goıe 1 uı k 1 ırası e Amrıı? _

21 - -.j Doları (USD3 cinsinden hesaplanır ve ilan edilir. B Grubu payların Amerikan Doları (USD> cinsinden değerinin hesaplannıasıııda; ilgili gün için hesaplanan İT cinsi pay fiyatının TCN4B tarafından saat I5:30 da ilan edilen gösterge niteliğiııdeki Amerikan Doları (USD3 döviz alış kuruna bölünmesi suretiyle tespit edilir. Fon un birim pay değeri, günlük olarak tespit ve ilan edilir. Türk Lirası (TL) veya Aınerik:ın Doları (USD3 ödenerek satın alman fon payının, tona iade edilmesi durumunda ödeme aynı para birlıni cinsinden yapılır. Fonun satış başlangıç tari ü /2020 dır, Katılma payı satın alıııak veya elden çıkarmak isteyen yatırımcılar, Kurucıınun işbu izahnanıenin (6.5,) no]u maddesinde ilan ettiği k atılma payının alını satımının yapılacağı yerlere başvurarak bu izahııanıede belirtilmiş olan esaslara göre saptanan fiyat üzerinden, pay ve katları şeklinde alım ve satınıda bulunahılirler. 1 (bir) 6.1. Katılma Payı Alım Esasları Yanrımcıların BIST Borçlanma Araçları Piyasasının açık olduğu günlerde saat a kaçla r verdikleri kan ima pa alım talimatları talimatı n criln ıesini takıp eden il k hesapl amada bul ıınacak pay han üzerinden verme getirilil BIST Borçlanma Araçlan Pivasası nın açık olduğu günlerde saat l330 dan saııra iletilen talimatlar ise, ilk pay tl atı hesaplamasındatı sonra verilnıi ş olarak kabul edilir ve zleyen hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. BİS] Borçlanma Araçları Piyasası nın kapalı olduğu günlerde iletilen talimatlar, izleyen ilk iş günü yapılacak ılk hesaplamnada bulunacak pay fiyatı üerındcıı erçekleştirilir. Fon Pay alım işlemleri 1 pay ve kıtları şeklinde ızercekleştirilir Alım Bedellerinin Tahsil Esasları Alıııı talimatının veri nıesi sırasında, talep edilen katil ma payı bedeli nin Kurucu tam fından tahsil edilmesi esastır. Alım talı matiarı pay sayısı ya da tutar ol arak erilchi Kurucu, talinıatın pay sayısı olarak verılmesi halinde, alış işlemine uygulanacak flyatın kesin olarak hilinnıemnesi ııecleniyle. katılnıa payı bedellerini en son ilan edilen satış fiyatına %5 ilııvc maıj uygulayarak tahsil edebilir. Ayrıca, katılma payı bedellerini işlem günü tahsil etmek üzere en son ilan edilen fiyata marj uygulanmak suretiyle bulunan tutara eş deüer kıymeti teminat olarak kabul edebilir. Taliniatın ttıtaroı.arak verilmesi halinde ise belirtilen tutar tahsil edilerek, bu lutara deıık gelen pay sayısı fon fiyatı açıklandıkran sonra lıesaplanır. A Grubu pay alım talinıat ı nın karşılığında tahsil edilen tutar o gün için yalı rıtrıeı adı ııa neıııalaııdırı lmak suretiyle bu izalınamnede belirlenen esaslar çerçevesinde, katı ima alımında ktıllanıiır. ileri fivatlı fon alım talimatına konu tıııarlar. fon alım ıaliınatınııı erçekleşecel i günden önceki iş gününde para piyasası fonu satışı ızerçekleştirilerek neın alandı rı it r. nem al an d 13 (irublı pay alım mi matı eren atı rımeı lardan tahsil edilen tutarlar ı rı l mavac akt ı r, 1 ir Katılma Payı Satım Esasları Yanı ımncılaı ın BIST Boıçhınma Aıaçlaıı Pıy ıası ntn ıcık oldugu zuıılıde sa ir 13 ıo kadar verdikleri katı bulun Kek mı 1 ına payı saııı ü taiirnaıları talimat ın veril ınesi ni takip eden ilk hesapfaıışl r ıy fıy ıtı uzctındcn \Lflflu netımılır 21 9, 3,5 /

22 BIST Borçlanma Araçları Piyasası nın açık olduğu günlerde saat dan sonla iletilen ıalinıaılar ise, ilk fiyat hesaplanmasından sonra veri imiş olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. BIST Borçlanma Araçları Piyasası nın kapalı olduğu günlerde iletilen talimatlar izleyen i]k iş günü yapılacak ilk hesaplaınada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir. 6.4, Satım Bedellerinin Ödenme Esasları Katılma payı bedelleri; iade talimatının BİST Borçlanma Maçları Piyasası nın açık olduğu günlerde saat a kadar verilmesi halinde. talimaıın verilmesini takip eden üçüncü işlem gününde, iade alimatının BIST Borçlımma Araçları Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 1 3,30 dan sonra verilmesi halinde ise, talinıatın verilnıesini takip eden dördüncü işlem gününde yatırımeı 1 ara ödenir. Katılma payı satım talimatının verildiği gün ile satış emrinin gerçekleştirileceği gün arasında. talimatın verildiği gün dahil olmak üzere, New York Stoek Exehange in (NYSE) tatil olması durumunda katılma payı bedellerinin ödeneeeği valör tatil gün sayısı kadar aı tar Alım Satıma Aracılık Eden Kurulıışlar ve Alım Satım Yerleri: Katıma paylarının al ını ve sat ini ı Kurııcu tarafından yapılır Pay Grupları Fon katılma payları A Grubu ve B Grubu olarak iki gruba ayrılnııştır. A Grubu paylar, fiyatı TL olarak ilan edilen ve TL cinsinden ödeme yapılarak alınıp satılan payiarı; B Grubu paylar ise fiyatı Amerikan Doları (USD) olarak ilan edilen ve Amerikan Doları (USD) cinsinden ödeme yapılarak alınıp satılan payları ifade eder, Bu çerçevede, Fon yatırınıcıları tarafından verilen Türk Lirası (TL) cinsinden katılma payı alım talimatları A grubu katılma payları ile; Amerikan Doları (USD) cinsinden katılma payı alım talimatları ise B grubu katılma payi arı ile gerçekleştiri 1ir. l ıirk Lirası (TL) veya Amerikan Doları (USD) ödenerek satın alınan fon payının, fona iade edilmesi durumunda ödeme aynı para birimi cinsinden yapılır. Pay grupları arasında geçiş yapılamaz. Pay grııplanna uygulanan yönetim ücreti oranında farklılık bulunmamaktadır Giriş Çıkış Komisyonu Giriş çıkış komisyonu uygıılanmayacaktır Performans Ücreti Performans ücreti alınmayacakıır, 411 FON M41 4 4RLIĞINDAN K krşilanacak IIARC km LAR VE - KURUCU NUN KARŞILADIĞI GİDERLER: Fonun Malvarlıından Karşılanan Harcamalar j 2 Il 11

23 Satım Fon varlığından yapılabilecek harcamalar aşağıda yer almaktadır. 1) Saklama hizmetleri için ödenen lıeı- tür ki ücretler, 2) Varlıkların nakde çevrilmesi ve ıransferinde ödenen her türlü vergi, resim ve komisyonlar, 3) Ahnan kıvdilerin faizi. 4) Porıföye alımiarda ve porıföyden sal ınılarda ödenen arac ilik komisyonları. (yabancı para cinsinden yapılan giderler TCMB döviz satış kuru üzerinden TlJye çevrilerek kaydolıınur.). 5) Poılföy yönetim ücreti. 6) Fonun mükcl lefi olduğu \ ergi. 7j Bağımsız denetim kuruluşlarına ödenen denetim ücreti, 8) Mevzuat gereği yapılması zorunlu tescil ve ilan giderleri. 9) Takvim yılı esas alınarak üçer aylık döııemlerin soıı iş gününde fonun toplam değeri üzerinden hesaplanacak Kurul ücreti, 10) Eşik değer ölçütü giderleri, Il) KAP giderleri, 12) E vergi hevannamelerinin tasdikine ilişkin yetkili meslek mensubu ücreti, 13) E defter rnali mühür, arşivleme ve kullanım) ve E fatura (arşivleme) uygulamaları nedeni ile ödenen hizmet bedeli, 14) Mevıuat uyarınca tutulması zorunlu dcfterlere ilişkin noter onayı giderleri, 1 STüzcl Kişi Kimlik Kodu Giderleri, 16) Kurulc:ı ııvguıtn görülecek diğer lıarcamalar Fon Yönetim ücreti Oranı: Fon toplam değerinin günlü k 0,O0 1 1 (mi lyondaonhir) 1 yıllık yaklaşık Ç 0,4 (hindedört fl oluşan bir yönetim ücreti tahakkuk ettirilir. Bu ücret her ay sonıınu izleyen bir hafta içinde, kurucuva fondaıı ödenecektir Fon Poriföyündeki Varlıklartıı Alım Satımına Aracılık Eden Kuruluşlar e Aracılık işlemleri Için Odenen Komisyonlar Fon porıföyünde yer alan varlıkların alım satımına Türkiye İş Bankası A.Ş. ve İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılık etmektedir. Yurt dışı ortaklık payları ve diğe r yabancı sermaye piyasası araçları için Bloomherg Tradehook LEC, Goldman Sachs Co. LEC aracılığıyla OTC işlem yapılır ve işlem yapılan ülke ve aracı kuruma göre belirlenen mri feler uygulanır. Yurt içi piyasalır aracılık işlemleri için uygıılanaıı komisyon oranları aşağıda yer almaktadır: Diğer Menkul Kıymetler Aracılık Korııisv un: Yuıi lçi Pay Senedi: Onbiııde 2 + BSMV VİOP-Endeks: Onhinde 2 + BSMV Vİ OP- Dolar Kontrat ı: Onhinde 2 + BS \İV BİST Kesin Alım-Satım Pazarı* : Yüzbinde BSMV BIST Repo Ters Repo Aracılık: Milyonda 5,5 x işleın gün sayısı + BSMV Takasbank Para Piyasası: 1-7 gün arası vadeler: Yüzhinde 2,1 + BSMV 7 günden uzun vadeler: Milyoııda 2,8 x işlem gün sayısı + BSMV 13 İST K MTP Alım İşlemleri: Onbinde M V ve Satış Işlenılerinde 50 TL. Sf1 Masrafı Yuri Dışı Pay Senedi: %0,1 5(Bindebirhuçuk) (BSMV dahil) Seans dışı aracılık hizmetleri komisyonun 2 katı olarak uygtılanı r. 23

24 Kurul Ocreti: Takvim yılı esas alınarak, üçer aylık dönemlerin son iş gününde Foıfun net varlık değeri üzerinden %0.005 tyüzhindcbeş oranında hesaplanacak ve ödenecek Kurul Ucreti Fon porttöytiıden karşılanır Foıı un Bağlı Olduğu Şemsiye Fona Ait Giderler: Şemsiye Fon un kuruluş giderleri ile lonl anlı katılma payı ihraç giderleri hariç olmak üzere. Şcnısivc Fon için yapılması gereken ilini giderler Şemsive Fona bağlı tönlanın toplam değerleri (likkate alınarak oransal olarak ilgıli fonların poıilöylerinden klırşıkınır Karşılık Ayrılacak Diğer Giderler ve Tahmini Tııtaıinrı Fon malvarlığından karşılanan giderlere ilişkin güncel bilgiler aşağıda er alınukiadır, E Fondan Karşılanan Giderler Yöneı ini eren (Yıllık) 0,4. Kurucu Çi 100 SakI a ına Üc red (Yı Il ı k) 0.02 Diğer Giderler 0,01 TOPLAM 0, Kurucu Tarafından Karşılanan Giderler Aşağıda ıah nı ıı j t utarları gösteri leo katılma payi armın satışı na tarafından karşı Jan acık ı ir. ilişkin giderler kurııcu Gider Türü Tescil ve İlan Giderleri Diğer Giderler Lm!!L Tutarı (TL) TL TL TL Vii. FONI;N VERGİLENDİRİ[.MESİ 8.1. Fon Portföy İşletmeciliği Kaıançlarının Vergileııdirilrnesi a) Kurumlar Vergisi Düzenlenıcsi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5inci maddesinin 1 numaralı hendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul kıyınet yatırım fonlanıııın porrföy işletmecil iğinden doğan kazançiarı kurumlar vergisinden istisnadır. h) Gelir Vergisi Düzenlenıesi Açısından: Fonların portföv işletıneciliği kazançlanı. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. ınaddesının (8 numaralı bendi uyarınca. 402 gelir vergisi ıcvkıfaıına tabidir. oranınd L4 8 2 K ıtılma Paı Satın Alanlaı in \ Lrgılendırılmesı 3 t - - E. * akı 2006/10731 s nı lı BakanI ır Kurulu K ir in 24

25 Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi uyaıınca Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fon] arının katil na pay] arının ılgıli olduğu fona iadesi 10 oranında gelir vergisi tevkifatına tabidir. KVK nın ikinci maddesinin birinci fıkrası kapsaınındaki mükelleller ile münhasuan menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı geıiriieri ile değer artışı kaıançları elde etmek ve hun lara bağlı hakları ku llan mak amacıyla faali vetle bu [unan mükel le fierden Sermaye Piyasasi Kanununa göme kurulan atı rıın fonları ve yatırım ortaklık Iırıyhı benzer nitelikte olduün Hazine ve Maliye Bakanlı ğmca beli rlenenler için bu oran Çf 0 olarak uygulanır.1 ıı Öte yandan Amerikan Dolan üzerinden alım satımı gerçekleştirilen B Grubu katılma paylarının döviz cinsinden anapara kur farkı gelirlerinin vergilendirilmesinde Hazine ve Maliye Bakanlığı nm ilgili düzenlemeleri dikkate alınır. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. ınaddesinin (8) numaralı hendi uyarınca fon katılnıa paylarının fona iadesindcn elde edilen gelirler için yıllık beyannaine verilmez. Diğer gelirler ııedcniyle hcvaııname veri] ınesi halinde de bu gelirler beyannaıneye dahil edilmez. Ticari işler rnevc dahil olan bu nitelikteki gcl irler, bu 6 km kapsamı dışındadır. Kurumlar Vergisi Kanunu Geçici Madde 1 uyarınca dar ınükellef kurum]arın Türkiyedeki iş yerlerine atfedilmeyen veya daimi ıernsi]eilerinin aracılığı olmaksızın e]de edilen ve Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsaıııında kesinti yapılmış kazançları ile bu kurumların tam mükellef kurumlara ait olup B lstta işlem gören ve bir vildan fazla süreyle elde tutulan pay senetlerinin elden çıkarılmasından sağlanan ve geçici 67 nci maddenin (1) nuınaralı fıkrasının altıncı paragrafı kapsamında vergi kesi ııtisine ıbi tuıu]mayan kazançları ve bu krırumllırııı daimi ıemsilcheri aracılığıyla elde ettikleri tamamı geçici 67 ıwi madde kapsamında vergi kesintisine ıbi tuıul ınuş kazançları için yıllık veya özel beyannaıne verilmez IX. FİNANSAL RAPORLAMA ESASLARI İLE FONLA İLGİLİ BİLGİLERE VE FON PORTFÖYÜNDE YER ALAN VARLIKLARA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR 9.1. Fonun hesap dönemi takvim yı lıdır. Ancak ilk hesap dönemi Fonun kuruluş mri binden başlayarak e ııı Aralık ayı nın sonuna kadar olan süredir. ıl 9.2. Finaıısa! tabloların bağımsız denetiminde Kurulun bağımsız denctimle ilgili düzenlemelerine uyulur. Finansal tablo hazırlaıııa vüküınlülüğünün btılundtığu ilgili hesap döneıninin son günü itibarıyla hazırlanan porttöy rapc rl arı (la ünansal tahlolarla birlikte bağımsız denetimden geçirilir Fonlar tasfiyc tarihi itibarıyla özel bağımsız denetime tabidir. Kurucu. Fon un ıllık tinansal tahlolarını. ılgili hesap döneminin bıtiniini takip eden 60 gün içinde KAP ta ilan eder. Fınansal tablo! ıı ı n son bı 1 dıı ım gıı ııunun ıc smı Le ıl gunune dl nk nel ıııesı lıalındc ı esını tı ıl gününü takip eden ilk iş günü son bildirim ıarihidir. /, 1 (kit.. :1 Avrııııılı hilmi cin hkz. wwweibeovır 25

26 - Fon K 9.4. Şenısiye fıı içtüzüğüne. bu izahnaıncye, bağımsız denetim raporuykı birlikte tinansal raporlara (Finansal tablolar. sorumluluk beyanları) flın giderlerine ilişkin bilgilere, fonun risk değerine, uygulanan komisyonlara, varsa performans ücre(lendirmesine ilişkin bilgilere ve fon tarafından açıklanması gereken diğer bilgilere fonun KAP Ia er alan sürekli bilgilendirrne formundan ( ulaşılması mü mküıı dür Pinansal raporlar, bağımsız denetim raporuvla birlikte, bağımsız denetim kurulıışunu temsil ve ilzama etkiii kiş mm imzasını taşıyan bir yazı ekinde kurucuya ıılaşmasından sonra, kurucu tarafından finansal raporların kamuya açıklanmasına ilişkin v(incli nı k uıul uı kararına hağlandığı tarihi z]cven al tıııcı iş günü mesai saati bin nı ne kadar KAPta açıklanır. Finunsal tablolar ayrıca söz konusu açıklamayı müteakip 10 iş günü içerisinde katı ima payı sahiplerine en u vgtııı haberleşme vasıtasıyla gönderili r Porıföy raporiarı dışındaki fiııaıısal raporlar kamuya açık laııdıkt an sonra. Kurucu nın resmi internet sitesinde yayımlanır. Bu bilgiler, ilgili iııternet sitesmnde en az beş yıl süreyle kamuya açık tutulur. Söz konusu linansal raporlar aynı zamanda kurucuııun ınerkeziııde ve katılma payı satışı yapılan yerlerde, yatırımcıların incelemesi için haıır bul ıı ııd u rııl ur Yatırımcıların yatırım yapma kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olunmasını gerektirecek nitelikte (ilan izahnamcniıı , 11, lli.,v.5,5., V.5,6., Vi. (6.5. maddesi hariç), VII (aracılık koınisyonlarına ilişkiıı alt madde hariç) ııolu hölümlermndeki değişiklikler Kurul tarafındaıı incelenerek onaylanır ve yapılacak izahname değişiklikleri yürürlüğe giriş tarihinden en az3o gün önce katılma payı sahiplerine en uygun haberleşme vasıtasıyla bildiril ir. İzahnameniıı dığer bölümlerinde yapılacak <leğişikler ise, Kurulun onayı araıımaksızııı kurucu tarafından yapılarak KAP ta ve Kurucu nun resmi iıııcmct sitesinde ilan edilir ve yapılan değişiklikler her takvim yılı sonunıı izleyen altı iş günü içinde toplu olarak Kıırula bildirilir Fona ilişkin olarak reklam ve ilan eritemez Port föe yapı 1 undırı Imış vatırı nı aracı dahil edilmesi halinde söz konusu yatırım aracının genel özellıklcrine ilişkin bilgiler ve içerdiği ıııulııcnıel risk)cravrıca KAP ıa açıklanır Borsa dışı repo ıers repo işlemlerinın foıı portlöyüne dahil edilmesi halinde en geç sözleşıne tarihini takip eden iş günü içinde sözleşmenin vadesi, faiz oranı. karşı tarafı ve karşı tarafın dcrecclendirnıe notu KAP ta açıklanır. N. FON UN SONA ERMESİ VE FON VARLIĞININ TASEiYESİ Port; Bilgilendirme dokümanlarında bir süre öngörülınüş ise bu sürenin sona ermesi. stiıcsiz ise kurueunun Kurulun uygun görüşünü aldıktan sonra altı ay sonrası için csh i ihbar etmesi, Kurueunun faaliyet şartlarını kaybelınesi urucunun mali durumunun ıaahhüı Icrini karşılayamayacak eınıesi veya ıasfiye edilnıesi, 26

27 Fonun kendi mali yükümlülüklerini k.arşılayanıaz durumda olması ve benzer nedenlerle fonun devamının yatırımcıların yararına olmayacağının Kurıılca tespit edilmiş olması hallerinde sona erer. Fonun sona ermesi halinde fon porıföyünde yer alan varlıklardan borsada işlem görenler borsada, borsada işlem görmeyenler ise borsa dışında nakde dönüşıürülür, fon mal varlığı, içtüzük ve izahnamede yer alan ilkelere göre tasflye edilir ve tasfiye hakiyesi katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Tasfiye durumunda yalnızca ktılna payı sahiplerine ödeme yapılabilir Tasfiye işlemlerine ilişkin olarak, Kurucu nun Kurul un uygun görüşünü aldıktan sonra 6 ay sonrası için fesih itibar etmesi durumunda söz konusu süre sonunda hala Fon a iade edilmemiş katılma paylarının bulunması halinde, kaıılrna payı sahiplerinin satış talimatı beklenmeden pay satışları yapılarak elde edilen tutarlar Kurucu ve katılma payı alım satımı yapan kuruluş nezdinde açılacak hesaplarda yatırımcılar adına ters repoda veya Kurul tarafından uygun görülen diğer sermaye piyasası araçlarında nenıalandırılır. Fesili ihharından sonra yeni katılma payı ihraç edilemez. Tasfiye anından itibaren hiçbir katılma iayı ihraç cdi lemez ve geri alı namaz Kurucunun iflası veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun göreceği başka bir orıly yönetim şirketine tasfiye amacıyla devreder. Porıföy Saklayıcısıııın mali durumunun taahhütlerini karşılayamayacak kadar zayıllaniası, illası veya tasliyesi halinde ise, kurucu fon var]ığmı Kıırui tarafından uygıın görülecek başka bir port föv saklayıcısına devreder Tasfiyenin sona ermesi üzeriııe. Fon adının Ticaret Sicilinden silinmesi için keyfiyet, kurucu tarafındaıı Ticaret Sicili ne tescil ve ilan ettirilir, bu durum Kurula hildirilir. XI. KATILMA PAYI SAHiPLERİNİN HAKLARI Kurucu ile katılma payı sahipleri arasındaki ilişkilerde Kanun, ilgili ıncvzuat ve içtüzük; bunlarda hüküm bulunmayan hüllerde 11/ tarihli ve 6098 sayılı Türk Borçlar Kanununun 502 ila 514 üncü maddeleri hükümleri kıyasen uygulaııır Fon da oluşan kar, Fon ıın bilgilendirme dukü ınanl arında belirtilen esaslara göre tespit edilen katılma payının birim pay değerine yansır. Katılma payı sahipleri, paylarını Fun a geri saıtık larında, ellerinde tut! ukları sıire için fonda oluşan kardan paylarını alınış olurlar. Hesap dönemi sonunda ayrıca ıemettü dağıtımı söz konusu değildir Katılma paylıtrı müşteri bazında MKK nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri Kurucu dan veya alım satıma aracılık eden yatırım kuruluşlardan hesap durumları hakkında her zaman bilgi talep edehilirler. MI. FON PORTFÖYÜNÜN OLUŞTURULMASI VE KATILMA PAYLARIN[Nş4 SATIŞI t Katı lnıa payları fon izahnaniesinin KAP ı a yavım mı ı akiben izahnamede bel irtileı usul ve esaslar çerçevesinde nitelikli yatırııncılara sunıılur. 27

28 12.2. Fon katılımı payları sadece önceden belirlenmiş kişi veya kuruluşlara tahsis edilmiş [onlar olarak adlandırılan Özel Fon niteliği taşımaktadır. Fon katılma paylarının ıahsisli olarak sıııılacağı kişiler Kurucu tarafından 25/ tarih ve SD- 54X9 sayılı yazı ile Kurul a bildi ilmi şiir Katılma pavları karşılığı valırııncılardan toplanan para, ıakip eden iş günü ızahnamcde helirleııeıı yari ıklara ve işlemlere yatırı ur. İzahuamede yer alan bilgilerin doğruluğuııu kanuni yetki ve soruınluluklarıınız çerçevesinde on ayi aı İZ. İŞ PORTFÖY YÖNETLMİ A.Ş. ksoy Uvesi M1ırat Coşkun -. Yönetim Kurulu Uyesi 23